MHMarkets迈汇汇市观潮转自中国银行广东省分行 王刚
货币：欧元/美元
阻力位2：1.0800
阻力位1：1.0750
即期价格：1.0694
支持位1：1.0655
支持位2：1.0600
MHMarkets迈汇周三相关数据显示，欧元兑美元下跌0.5%，至1.0682美元。周三当天美国公布上月零售销售增长3.0%，增幅为近两年来最大。数据进一步增强了投资者对美联储将在一段时间内保持紧缩货币政策以对抗顽固的高通胀的预期。现在利率期货市场上已经将美联储的终端利率预期推到了5.25%左右。而且今年是否会降息也越来越不确定。为此，美元目前也是颇受到支撑。日线图上，欧元兑美元继续受压于20期均线下方，汇价徘徊于1.07上下。当先下方1.0660的支撑较为关键，若跌穿，欧元兑美元恐会进入到下跌的通道中。上方需要突破1.0800近期横盘的上沿阻力水平，或可有望延续此前的上升通道走势状况。
货币：英镑/美元
阻力位2：1.2180
阻力位1：1.2100
即期价格：1.2035
支持位1：1.2000
支持位2：1.1960
MHMarkets迈汇周三相关数据显示，英镑兑美元下跌1.3%，至1.2022美元。周三当天英国公布通胀率的数据，MHMarkets迈汇相关数据显示上月消费者物价指数(CPI)同比涨幅降至10.1%，低于预期的10.3%以及12月的10.5%。央行密切关注的基础通胀也有下降，英国央行发出通胀已经见顶信号的可能性变得更大了。通胀率的进一步回落，似乎也在减轻了英国央行加息的压力。利率掉期市场现在认为英国央行只会再有两次各25基点的加息，年底前首次降息的可能性为五五开。这不如预期中的美联储和欧洲央行那么激进，可能会给英镑兑其它主要货币带来一些短期下行压力。日线图继续面临20日均线阻力压制在1.22水平处遇阻回撤。4小时图在1.2030一线多空拉锯，上方受阻明显，但下行动能似乎也显得不会过强。近期预料区间震荡徘徊的走势仍将会延续，主要波动区间集中在1.20-1.22之间。
货币：美元/日元
阻力位2：135.00
阻力位1：134.36
即期价格：133.88
支持位1：133.00
支持位2：132.30
MHMarkets迈汇周三相关数据显示，在美国公布高于预期的通胀数据后，美元兑日元盘中曾急升至134.355，为上月初以来最高。但尾市收盘阶段自高位略有回落，收盘于134.13水平。美国通胀率仍居高水平，美联储基准利率峰值预期不断提高，提振者美元兑日元的继续自低位反弹之中。技术图形上，周三K线上继续显示阳柱体，美元兑日元已攻克跌势的23.6%技术位133.05，增加了牛市的倾向。日线动能指标为正。继续上行的话，若穿破135.00心里关口，上方136.66的38.2%回撤位发将是多头的进攻目标。但短线4小时图上出现超买，应防范美元兑日元短期获利回吐调整风险的出现。
仅为个人观点，不代表所在机构观点
货币：欧元/美元
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阻力位1：1.0750
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支持位1：1.0655
支持位2：1.0600
MHMarkets迈汇周三相关数据显示，欧元兑美元下跌0.5%，至1.0682美元。周三当天美国公布上月零售销售增长3.0%，增幅为近两年来最大。数据进一步增强了投资者对美联储将在一段时间内保持紧缩货币政策以对抗顽固的高通胀的预期。现在利率期货市场上已经将美联储的终端利率预期推到了5.25%左右。而且今年是否会降息也越来越不确定。为此，美元目前也是颇受到支撑。日线图上，欧元兑美元继续受压于20期均线下方，汇价徘徊于1.07上下。当先下方1.0660的支撑较为关键，若跌穿，欧元兑美元恐会进入到下跌的通道中。上方需要突破1.0800近期横盘的上沿阻力水平，或可有望延续此前的上升通道走势状况。
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阻力位2：1.2180
阻力位1：1.2100
即期价格：1.2035
支持位1：1.2000
支持位2：1.1960
MHMarkets迈汇周三相关数据显示，英镑兑美元下跌1.3%，至1.2022美元。周三当天英国公布通胀率的数据，MHMarkets迈汇相关数据显示上月消费者物价指数(CPI)同比涨幅降至10.1%，低于预期的10.3%以及12月的10.5%。央行密切关注的基础通胀也有下降，英国央行发出通胀已经见顶信号的可能性变得更大了。通胀率的进一步回落，似乎也在减轻了英国央行加息的压力。利率掉期市场现在认为英国央行只会再有两次各25基点的加息，年底前首次降息的可能性为五五开。这不如预期中的美联储和欧洲央行那么激进，可能会给英镑兑其它主要货币带来一些短期下行压力。日线图继续面临20日均线阻力压制在1.22水平处遇阻回撤。4小时图在1.2030一线多空拉锯，上方受阻明显，但下行动能似乎也显得不会过强。近期预料区间震荡徘徊的走势仍将会延续，主要波动区间集中在1.20-1.22之间。
货币：美元/日元
阻力位2：135.00
阻力位1：134.36
即期价格：133.88
支持位1：133.00
支持位2：132.30
MHMarkets迈汇周三相关数据显示，在美国公布高于预期的通胀数据后，美元兑日元盘中曾急升至134.355，为上月初以来最高。但尾市收盘阶段自高位略有回落，收盘于134.13水平。美国通胀率仍居高水平，美联储基准利率峰值预期不断提高，提振者美元兑日元的继续自低位反弹之中。技术图形上，周三K线上继续显示阳柱体，美元兑日元已攻克跌势的23.6%技术位133.05，增加了牛市的倾向。日线动能指标为正。继续上行的话，若穿破135.00心里关口，上方136.66的38.2%回撤位发将是多头的进攻目标。但短线4小时图上出现超买，应防范美元兑日元短期获利回吐调整风险的出现。
仅为个人观点，不代表所在机构观点
【林诗栋，少年可期！海南乒乓球小将世界排名升至第23位，创个人新高】2月12日晚，WTT常规挑战赛安曼站收官。代表中国乒乓球队出战的海南乒乓球小将林诗栋在男单决赛中，以4：0横扫世界排名第11位的德国悍将奥恰洛夫，夺得男单冠军。此前林诗栋搭档蒯曼获得混双冠军，一站比赛成为“双冠王”。14日，这名海南乒乓球选手的世界排名也再创个人新高。目前，他也顺利入选国乒世乒赛选拔赛男单、混双的参赛名单。（记者 苏钟）
在本站比赛中，林诗栋搭档蒯曼在混双决赛中以3：0战胜罗马尼亚组合约内斯库/斯佐科斯，赢得混双冠军。这是林诗栋/蒯曼在2023年连续参加的5站WTT赛事中夺得的第5个混双冠军。男单决赛，林诗栋面对奥恰洛夫，他准备充分，打得比较轻松。本站比赛中，林诗栋身兼男单、男双和混双三项，最终夺得了两项冠军。
2月14日，国际乒联更新了2023年第7周的世界排名，国乒依旧占据4个单项第一。其中，变化最大的无疑就是国乒男队的17岁新星林诗栋了，凭借在安曼站的男单冠军，林诗栋男单世界排名从上周的第37位上升至目前的第23位，位列国乒5大主力之后。
今年初，林诗栋连续参加5站WTT赛事，他搭档蒯曼包揽了5站WTT赛事的混双冠军，并在男双比赛中搭档陈垣宇获得两个冠军，在安曼站更是以4：0横扫德国名将奥恰洛夫夺得男单冠军。
林诗栋是国乒男队近两年重点培养的年轻球员，近一年来他进步迅速，在新赛季获得较多的参赛机会。按照如今林诗栋的强劲势头，这位17岁的新星很有可能获得一次参加世乒赛的机会，因为从刚刚结束的安曼站男单决赛来看，林诗栋4：0横扫奥恰洛夫的表现出色，他确实值得拥有一张世乒赛的门票。
在本站比赛中，林诗栋搭档蒯曼在混双决赛中以3：0战胜罗马尼亚组合约内斯库/斯佐科斯，赢得混双冠军。这是林诗栋/蒯曼在2023年连续参加的5站WTT赛事中夺得的第5个混双冠军。男单决赛，林诗栋面对奥恰洛夫，他准备充分，打得比较轻松。本站比赛中，林诗栋身兼男单、男双和混双三项，最终夺得了两项冠军。
2月14日，国际乒联更新了2023年第7周的世界排名，国乒依旧占据4个单项第一。其中，变化最大的无疑就是国乒男队的17岁新星林诗栋了，凭借在安曼站的男单冠军，林诗栋男单世界排名从上周的第37位上升至目前的第23位，位列国乒5大主力之后。
今年初，林诗栋连续参加5站WTT赛事，他搭档蒯曼包揽了5站WTT赛事的混双冠军，并在男双比赛中搭档陈垣宇获得两个冠军，在安曼站更是以4：0横扫德国名将奥恰洛夫夺得男单冠军。
林诗栋是国乒男队近两年重点培养的年轻球员，近一年来他进步迅速，在新赛季获得较多的参赛机会。按照如今林诗栋的强劲势头，这位17岁的新星很有可能获得一次参加世乒赛的机会，因为从刚刚结束的安曼站男单决赛来看，林诗栋4：0横扫奥恰洛夫的表现出色，他确实值得拥有一张世乒赛的门票。
现在国家就在搞一件事儿：砸钱，打通内循环，把经济稳住！
然而，1年多了，居民却还在收缩，具体表现就是存款增加、贷款增量减少、提前还房贷情绪浓烈。
针对居民还贷，央行很可能会采取如下行动：
1、继续配合财政扩张，把经济搞起来，把资产价格稳住；
2、通过结构性货币工具购买“风险资产”（房子），间接地缓解居民资产缩水的问题；
3、观察市场，“调节”存量房贷利率下调的问题。
1现在中国经济最大的问题就是“强预期、弱现实”。
强预期很好理解，就是疫情放开了，投资和消费场景打开了，大家都觉着情况会慢慢好起来；弱现实则集中表现在投资不赚钱，居民自发的收缩。
为什么会出现这种情况？
根本原因是不赚钱，居民的资产增值与负债支出严重不匹配！
普通老百姓所持的资产主要是房子和理财产品，所持的负债主要是银行的房贷和消费贷等。
2022年（严格来说是2017年）居民资产负债表严重扭曲。
其中资产收益越来越低、越来越不安全：
房价陷入调整，租金收益的现金流又难以覆盖贷款利息；理财产品背后的底层资产又绝大多数是靠负债方提供的现金流来维持，然而最近两年因为楼市和城投遇到了不少问题，由此衍生出来的债务越来越难提供持续的现金流收益。
负债支出呢？
银行咬的死，是又高又稳，特别是存量房贷利率，眼瞅着跟新房利率差了近2%。
此种局面要想改变，要么将资产收益提高，要么负债端的支出利率低于资产收益率，否则居民的自发收缩行为还会继续。
目前，国家通过财政和货币刺激手段在走第一条路，效果还未显现；老百姓靠转贷与银行博弈，希望银行降低存量房贷利率，在走第二条路，胜负未知。
就目前而言，博弈的结果很可能是，居民继续收缩。
这就会产生一个非常严重的问题。
那就是居民的自发收缩很有可能演变成资产负债表衰退危机，弱现实打破强预期，从而影响经济恢复。
所以央行和财政必须行动，将危机扼杀在摇篮里。
2行动的关键还是如何实现经济增长，平稳房价，保证居民资产不缩水！
首先，面对外需坍塌、内需不足，财政建项目创造需求，希望借助财政负债，让水自上而下的流（转移），从而为企业和居民创造收入，从而进入“投资——消费——再投资——再消费......”的良性经济循环中。
这是维稳资产价格的根。
要知道，经济好，资产价格才能稳住，居民手里的资产才会有收益。
然而，居民收缩很可能让这种模式大打折扣，水自上而下的传导过程也会需要更多的时间。
所以，央行也必须有所行动。
就当前的情况，央行大概率还会通过结构性货币工具来实现。
春节的时候，央行就在研究住房租赁贷款支持计划与资产管理公司专项再贷款两项新的结构性货币工具。
这两个工具是啥？
本质上就是央行主动买房，从而帮助房企剥离风险，间接地让房地产脱离高杠杆的发展模式，从而恢复居民对房地产的信心，间接地实现稳房价达到防止居民资产缩水的目的。
其中，住房租赁贷款支持计划，央行会砸1000亿购买试点城市的存量房，然后租出去。
这是典型的资产购买稳资产价格行为。
这种操作跟2008年次贷危机美联储实行QE的目的有异曲同工之妙，他们是购买房地产抵押支持证券，我们是通过央企金融公司持有现房未来的租金收益。
至于这项政策什么时候推出，关键要看经济复苏的暖流什么时候传导至居民端，改善居民的收入。
越晚，居民收缩的越明显，推出的就越快。
3行动的另一个关键是如何降低负债支出。
昨日，官媒证券日报发表了一篇文章，名为《调降存量房贷利率呼声高涨 专家建言可分档采取优惠措施》。
可以说，居民提前还贷甚至背后的转贷事件已经引起了高层的重视，这是民众呼声的一次小胜利。
然而，最终能否达成却还要看居民与银行之间的博弈。
从居民的角度看，加点上浮与下浮之间高达2%的利差，一个月就是好几千块钱的利息支出。即便不是平衡资产亏损，居民也完全有套利的冲动（当然，一定要考虑资金转贷后期限错配和套利成本的问题）。
此刻，楼市低迷很难变相地增加购房成本缓解房地产困局。所以，利差短时间很难消除，还贷的冲动还会一直存在。
压力来到了银行这边。
从银行的角度看，一旦失去存量房贷的利息收益，就意味着负债端也要灵活的调整，比如存款利率下调。否则，银行的资产收益与负债支出不匹配就会加剧中国的“流动性陷阱”，让货币政策的传导更难顺畅。
这是一个死局。
打破死局的重点在央行，在金融管理部门。
官媒文中就有专家建议：“金融管理部门可以加强对商业银行的指导，通过市场利率定价自律机制引导银行降低存量房贷利率。比如，对利率过高的存量房贷利率提供额外打折或减少加点等优惠政策，逐步缩窄存量房贷与新增房贷之间的利差。”
个人非常支持，但也不抱希望。
按理说，利率市场化改革推进了这么久，房贷利率本应跟随市场利率有所调整。
然而，由于我们特殊的体制，银行的独立性并不足。一方面要紧跟政策，给贫困地区的产业、个人发放低息贷款，另一方面还要配合地方国企融资——权利与市场完全拧成了一股绳。
这次居民提前还贷暴露了这个问题。
或许，这也是一次金融改革的契机，也是银行思考如何服务实体经济提高业务能力的契机。
毕竟经济不好，谁都好不了！
然而，1年多了，居民却还在收缩，具体表现就是存款增加、贷款增量减少、提前还房贷情绪浓烈。
针对居民还贷，央行很可能会采取如下行动：
1、继续配合财政扩张，把经济搞起来，把资产价格稳住；
2、通过结构性货币工具购买“风险资产”（房子），间接地缓解居民资产缩水的问题；
3、观察市场，“调节”存量房贷利率下调的问题。
1现在中国经济最大的问题就是“强预期、弱现实”。
强预期很好理解，就是疫情放开了，投资和消费场景打开了，大家都觉着情况会慢慢好起来；弱现实则集中表现在投资不赚钱，居民自发的收缩。
为什么会出现这种情况？
根本原因是不赚钱，居民的资产增值与负债支出严重不匹配！
普通老百姓所持的资产主要是房子和理财产品，所持的负债主要是银行的房贷和消费贷等。
2022年（严格来说是2017年）居民资产负债表严重扭曲。
其中资产收益越来越低、越来越不安全：
房价陷入调整，租金收益的现金流又难以覆盖贷款利息；理财产品背后的底层资产又绝大多数是靠负债方提供的现金流来维持，然而最近两年因为楼市和城投遇到了不少问题，由此衍生出来的债务越来越难提供持续的现金流收益。
负债支出呢？
银行咬的死，是又高又稳，特别是存量房贷利率，眼瞅着跟新房利率差了近2%。
此种局面要想改变，要么将资产收益提高，要么负债端的支出利率低于资产收益率，否则居民的自发收缩行为还会继续。
目前，国家通过财政和货币刺激手段在走第一条路，效果还未显现；老百姓靠转贷与银行博弈，希望银行降低存量房贷利率，在走第二条路，胜负未知。
就目前而言，博弈的结果很可能是，居民继续收缩。
这就会产生一个非常严重的问题。
那就是居民的自发收缩很有可能演变成资产负债表衰退危机，弱现实打破强预期，从而影响经济恢复。
所以央行和财政必须行动，将危机扼杀在摇篮里。
2行动的关键还是如何实现经济增长，平稳房价，保证居民资产不缩水！
首先，面对外需坍塌、内需不足，财政建项目创造需求，希望借助财政负债，让水自上而下的流（转移），从而为企业和居民创造收入，从而进入“投资——消费——再投资——再消费......”的良性经济循环中。
这是维稳资产价格的根。
要知道，经济好，资产价格才能稳住，居民手里的资产才会有收益。
然而，居民收缩很可能让这种模式大打折扣，水自上而下的传导过程也会需要更多的时间。
所以，央行也必须有所行动。
就当前的情况，央行大概率还会通过结构性货币工具来实现。
春节的时候，央行就在研究住房租赁贷款支持计划与资产管理公司专项再贷款两项新的结构性货币工具。
这两个工具是啥？
本质上就是央行主动买房，从而帮助房企剥离风险，间接地让房地产脱离高杠杆的发展模式，从而恢复居民对房地产的信心，间接地实现稳房价达到防止居民资产缩水的目的。
其中，住房租赁贷款支持计划，央行会砸1000亿购买试点城市的存量房，然后租出去。
这是典型的资产购买稳资产价格行为。
这种操作跟2008年次贷危机美联储实行QE的目的有异曲同工之妙，他们是购买房地产抵押支持证券，我们是通过央企金融公司持有现房未来的租金收益。
至于这项政策什么时候推出，关键要看经济复苏的暖流什么时候传导至居民端，改善居民的收入。
越晚，居民收缩的越明显，推出的就越快。
3行动的另一个关键是如何降低负债支出。
昨日，官媒证券日报发表了一篇文章，名为《调降存量房贷利率呼声高涨 专家建言可分档采取优惠措施》。
可以说，居民提前还贷甚至背后的转贷事件已经引起了高层的重视，这是民众呼声的一次小胜利。
然而，最终能否达成却还要看居民与银行之间的博弈。
从居民的角度看，加点上浮与下浮之间高达2%的利差，一个月就是好几千块钱的利息支出。即便不是平衡资产亏损，居民也完全有套利的冲动（当然，一定要考虑资金转贷后期限错配和套利成本的问题）。
此刻，楼市低迷很难变相地增加购房成本缓解房地产困局。所以，利差短时间很难消除，还贷的冲动还会一直存在。
压力来到了银行这边。
从银行的角度看，一旦失去存量房贷的利息收益，就意味着负债端也要灵活的调整，比如存款利率下调。否则，银行的资产收益与负债支出不匹配就会加剧中国的“流动性陷阱”，让货币政策的传导更难顺畅。
这是一个死局。
打破死局的重点在央行，在金融管理部门。
官媒文中就有专家建议：“金融管理部门可以加强对商业银行的指导，通过市场利率定价自律机制引导银行降低存量房贷利率。比如，对利率过高的存量房贷利率提供额外打折或减少加点等优惠政策，逐步缩窄存量房贷与新增房贷之间的利差。”
个人非常支持，但也不抱希望。
按理说，利率市场化改革推进了这么久，房贷利率本应跟随市场利率有所调整。
然而，由于我们特殊的体制，银行的独立性并不足。一方面要紧跟政策，给贫困地区的产业、个人发放低息贷款，另一方面还要配合地方国企融资——权利与市场完全拧成了一股绳。
这次居民提前还贷暴露了这个问题。
或许，这也是一次金融改革的契机，也是银行思考如何服务实体经济提高业务能力的契机。
毕竟经济不好，谁都好不了！
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