#金蝶案例分享# “地摊手抓饼”的品牌化之路
sayings：
从事手抓饼行业是我这一生最值得庆幸的事情，我常和我们的团队说，我希望把我的下辈子付出在食品和手抓饼事业上，一直做下去，做到我再也做不动到那一天为止。——麦麦食品总经理 梁祥运
手抓饼，这个随处可见的路边摊小吃，在过去很长一段时间里，大众都只把它当做是饱腹的早餐或者美味的下午茶而已，很难把它和品牌联系起来。
但只要是被大众青睐的食品，在消费者心中品牌心智的创立，其实比想象中的要快很多。
手抓饼作为一款迅猛爆发的产品，从2013年轰动一时的“周杰伦”代言手抓饼开始，越来越多的企业扎堆涉足手抓饼行业，就连三全、思念、安井等一线品牌也插足手抓饼行业寻求一杯羹。
手抓饼品牌化之路也呼之欲出。
但随着手抓饼市场竞争渐趋激烈，价格战、卫生质量、假冒伪劣等问题也逐渐显现出来……
在我们的客户中，就有一家专注于手抓饼行业的品牌——麦麦颂。
麦麦颂是深圳市麦麦食品有限公司在2013年创立的一个品牌，在短短几年内，麦麦颂品牌在华南地区已占据一席之地，其中爆款手抓饼深受消费者的青睐，更是同行友商争相模仿的翘楚。
近日，我们专程探访麦麦食品深圳总部，一探究竟。
01、用最好的原料，做出最好品质
深圳市麦麦食品有限公司，总部地址位于龙岗区平湖京华电子工业城内。
我们到时是上午10点，此时麦麦食品的一辆专属运输车刚出发。
几个小时候之后，车上新鲜出炉的手抓饼将会出现在深圳各地的奶茶店、小吃摊，甚至在大快朵颐的消费者餐桌上。
麦麦颂手抓饼主打的口味有三种：原味、葱香味和菠菜味，其中畅销款是原味。现在手抓饼不仅仅上作为早餐和夜宵，也会做为下午茶食用，客户对麦麦颂手抓饼普遍的反响是：口感和味道特别好！
为了追求这种极致的口感，对手抓饼的生产工序和配送时间显得尤其重要。
据麦麦食品生产部总监郑杏祥介绍，公司对手抓饼的生产流程的把控极其严格。
首先在原料采购上，麦麦食品的采购员会经过层层筛选，最终敲定产品质量最好的原料商，目前麦麦食品合作的原料供应商都是益海嘉里等高品质的品牌。
原料到货后，仓库验收人员还会对原料进行品控把关，确保原料进入生产车间之前不会出现质量问题。
进入生产车间之后，第一道工序是进行面粉过筛，预防面粉中还含有杂质；
接着进行打面，打面也有精确的标准，定时、定量以及水温度，确保生产出来的手抓饼统一标准；油量控制则是采用一个全自动的油泵进行整体的控制，每一个饼的油量克数都是统一的标准；
打面之后就是成型，进行卷饼、压饼，麦麦食品引进了最先进的压饼设备，能够将饼压得更大、更平；
压饼之后，一个完整的手抓饼就成型了。接下来进入重要的一个环节——冷冻，麦麦食品采用最先进的速冻工艺，速冻库中心温度降到零下50度，30分钟就能达到冷冻效果，保证手抓饼在运输过程中的新鲜度。
更让我们惊讶的是，手抓饼装箱出库进入运输车前，工作人员还要做一道工序，就是对产品进行一次检控。据现场工作人员透露，他们通过金属探测器对每箱手抓饼进行检测，确保里面没有任何异物。
可以说，麦麦食品对手抓饼的品质把控，达到了极致苛刻的要求。
“我们提倡的就是用最好的原料做出最好品质，虽然现在受疫情影响经济不是很景气，但是我们坚信品质一定能够赢得未来。”麦麦食品生产部总监郑杏祥如是说。
（图一：麦麦食品生产车间）
02、为手抓饼赋予理念和文化
采访到麦麦食品的总经理梁祥运梁总时，已经是下午了。
在采访前期沟通中，梁总的话不算多，但随着采访的不断深入并且聊到麦麦颂手抓饼时，他变得侃侃而谈起来。
从梁总口中我们得知，他从事手抓饼行业已经十年有余了，从开始一个六七十平方的手工小作坊，到后来引进自动化的流水线设备和标准化的生产体系，再到2013年拿到手抓饼生产资质的正式牌照，麦麦颂这个品牌才正式被推向手抓饼市场，成为广东省内唯一一家通过了食品安全管理体系认证和质量管理体系认证的手抓饼行业。
十几年过去了，麦麦颂一直坚持着不变的初衷。麦麦颂手抓饼的主原料和生产配方基本没有变过，正因为这样，麦麦颂的品质和口味才能一直能受到老客户和新客户的青睐，因为他们已经熟悉麦麦颂的品牌，更加熟悉麦麦颂手抓饼的味道。
“从事手抓饼行业是我这一生最值得庆幸的事情，我常和我们的团队说，我希望把我的下辈子付出在食品和手抓饼事业上，一直做下去，做到我再也做不动到那一天为止。”采访到结尾，梁总激动地跟我们这样说。
从他的话语中能感觉到他对手抓饼行业对挚爱，如他所说，这应该就是一种“个人的情怀”，如果一个人执着地反复做一件事的时候，就会对它产生一种很浓厚的情怀，而这也是他一直没有放弃的初衷。
麦麦食品的企业愿景是打造百年食品企业，这和梁总的初衷不谋而合。
但说起来容易，做起来难。
据麦麦食品副总经理李杰透露，麦麦颂手抓饼在整个行业内售价是偏高的，但价格高自然有它的理由。这么多年来麦麦食品一直以“以人为本”作为企业发展的基本理念，所以在食品质量上也相当重视，生产研发投入也相对同行要高的多。
要追求食品的质量，生产成本自然也就跟着提高：生产原料追求高品质、生产工序追求精细化、食品运输追求时效性，每一个环节都达到了行业内最高的生产质量水平。
公司一直相信，只要产品质量好，自然会赢得消费者的认可和青睐。而时间也证明，麦麦颂的品质口碑在华南区一直都领先于同行友商，经过了这么多年到努力，麦麦颂手抓饼已经打造成为华南地区到一个知名品牌，在整个广东省手抓饼市场也占据一个主导到位置。
这么多年来，麦麦食品一直都在为了实现“打造百年食品企业”的愿景来执行决策。麦麦食品的价值观，一直是以“安全高效、成长共赢”的目的，来围绕我们员工以及客户达到最终共赢的状态，并且希望能为麦麦颂手抓饼赋予了一定的理念和文化。
（图二、三：麦麦颂手抓饼成品）
03、引入金蝶KIS云，助力企业数字化生产管理文化
伴随着企业的不断发展，麦麦食品同样面临着仓储管理、库存管控、库存周转率等管理问题也凸显了出来。
在早前，最让他们头痛的就是库存盘点的问题。
那时候每天都需要有专门人员到仓库盘点库存数量，以便于计划第二天的原料采购量、生产量等，但人工统计不但效率低、时效性差，而且常常出现统计错误的现象，最终导致产品断货缺货、生产滞后等一系列问题。
麦麦食品公司在2019年引入金蝶KIS云系统后，保证了库存数据的实时更新，仓库能够及时将库存数据反馈给生产部门，不但提高了生产的及时性和高效性，库存的周转率也得到大幅度提高，真正做到零库存管理。
此外，金蝶KIS云能够贯穿整个手抓饼生产线流程，从原料到成品整条生产线的情况都得到了有效的保障，从而提升产品的质量和品质。
麦麦食品副总经理李杰强调，接下来麦麦食品将会利用金蝶KIS云系统，对整个生产和销售流程实施信息化智能管控，只有信息化数字化管理，才能真正做到降低成本，增加效益。
（图四：麦麦食品数字化生产车间）
04、关于麦麦食品
深圳市麦麦食品有限公司，是一家以手抓饼、预拌粉及辅料为主的食品公司，目前，集项目推广、招商加盟、经营连锁为一体，公司成立至今，注重产品品质，在同行业中树立了良好的口碑并获得消费者的青睐，公司旗下麦麦颂、颂煌等产品深受消费者及华南市场爱戴，成为同类产品之冠。
麦麦食品一直严格把控食品的安全，公司已经通过了食品安全管理体系认证和质量管理体系认证。如今麦麦食品在相关部门的质检监督下，加之公司的专业质检人员化验检测，每道材料都优中择优投放生产。生产作业环境、卫生除菌技术、保险技术等各方面达到了国了一级水平，质量和口感一直在行业中受到消费者的认可与好评，是消费者选择的放心企业。
品牌理念：注重质量、以人为本
品牌愿景：打造百年食品企业
（图五：麦麦食品办公环境）
sayings：
从事手抓饼行业是我这一生最值得庆幸的事情，我常和我们的团队说，我希望把我的下辈子付出在食品和手抓饼事业上，一直做下去，做到我再也做不动到那一天为止。——麦麦食品总经理 梁祥运
手抓饼，这个随处可见的路边摊小吃，在过去很长一段时间里，大众都只把它当做是饱腹的早餐或者美味的下午茶而已，很难把它和品牌联系起来。
但只要是被大众青睐的食品，在消费者心中品牌心智的创立，其实比想象中的要快很多。
手抓饼作为一款迅猛爆发的产品，从2013年轰动一时的“周杰伦”代言手抓饼开始，越来越多的企业扎堆涉足手抓饼行业，就连三全、思念、安井等一线品牌也插足手抓饼行业寻求一杯羹。
手抓饼品牌化之路也呼之欲出。
但随着手抓饼市场竞争渐趋激烈，价格战、卫生质量、假冒伪劣等问题也逐渐显现出来……
在我们的客户中，就有一家专注于手抓饼行业的品牌——麦麦颂。
麦麦颂是深圳市麦麦食品有限公司在2013年创立的一个品牌，在短短几年内，麦麦颂品牌在华南地区已占据一席之地，其中爆款手抓饼深受消费者的青睐，更是同行友商争相模仿的翘楚。
近日，我们专程探访麦麦食品深圳总部，一探究竟。
01、用最好的原料，做出最好品质
深圳市麦麦食品有限公司，总部地址位于龙岗区平湖京华电子工业城内。
我们到时是上午10点，此时麦麦食品的一辆专属运输车刚出发。
几个小时候之后，车上新鲜出炉的手抓饼将会出现在深圳各地的奶茶店、小吃摊，甚至在大快朵颐的消费者餐桌上。
麦麦颂手抓饼主打的口味有三种：原味、葱香味和菠菜味，其中畅销款是原味。现在手抓饼不仅仅上作为早餐和夜宵，也会做为下午茶食用，客户对麦麦颂手抓饼普遍的反响是：口感和味道特别好！
为了追求这种极致的口感，对手抓饼的生产工序和配送时间显得尤其重要。
据麦麦食品生产部总监郑杏祥介绍，公司对手抓饼的生产流程的把控极其严格。
首先在原料采购上，麦麦食品的采购员会经过层层筛选，最终敲定产品质量最好的原料商，目前麦麦食品合作的原料供应商都是益海嘉里等高品质的品牌。
原料到货后，仓库验收人员还会对原料进行品控把关，确保原料进入生产车间之前不会出现质量问题。
进入生产车间之后，第一道工序是进行面粉过筛，预防面粉中还含有杂质；
接着进行打面，打面也有精确的标准，定时、定量以及水温度，确保生产出来的手抓饼统一标准；油量控制则是采用一个全自动的油泵进行整体的控制，每一个饼的油量克数都是统一的标准；
打面之后就是成型，进行卷饼、压饼，麦麦食品引进了最先进的压饼设备，能够将饼压得更大、更平；
压饼之后，一个完整的手抓饼就成型了。接下来进入重要的一个环节——冷冻，麦麦食品采用最先进的速冻工艺，速冻库中心温度降到零下50度，30分钟就能达到冷冻效果，保证手抓饼在运输过程中的新鲜度。
更让我们惊讶的是，手抓饼装箱出库进入运输车前，工作人员还要做一道工序，就是对产品进行一次检控。据现场工作人员透露，他们通过金属探测器对每箱手抓饼进行检测，确保里面没有任何异物。
可以说，麦麦食品对手抓饼的品质把控，达到了极致苛刻的要求。
“我们提倡的就是用最好的原料做出最好品质，虽然现在受疫情影响经济不是很景气，但是我们坚信品质一定能够赢得未来。”麦麦食品生产部总监郑杏祥如是说。
（图一：麦麦食品生产车间）
02、为手抓饼赋予理念和文化
采访到麦麦食品的总经理梁祥运梁总时，已经是下午了。
在采访前期沟通中，梁总的话不算多，但随着采访的不断深入并且聊到麦麦颂手抓饼时，他变得侃侃而谈起来。
从梁总口中我们得知，他从事手抓饼行业已经十年有余了，从开始一个六七十平方的手工小作坊，到后来引进自动化的流水线设备和标准化的生产体系，再到2013年拿到手抓饼生产资质的正式牌照，麦麦颂这个品牌才正式被推向手抓饼市场，成为广东省内唯一一家通过了食品安全管理体系认证和质量管理体系认证的手抓饼行业。
十几年过去了，麦麦颂一直坚持着不变的初衷。麦麦颂手抓饼的主原料和生产配方基本没有变过，正因为这样，麦麦颂的品质和口味才能一直能受到老客户和新客户的青睐，因为他们已经熟悉麦麦颂的品牌，更加熟悉麦麦颂手抓饼的味道。
“从事手抓饼行业是我这一生最值得庆幸的事情，我常和我们的团队说，我希望把我的下辈子付出在食品和手抓饼事业上，一直做下去，做到我再也做不动到那一天为止。”采访到结尾，梁总激动地跟我们这样说。
从他的话语中能感觉到他对手抓饼行业对挚爱，如他所说，这应该就是一种“个人的情怀”，如果一个人执着地反复做一件事的时候，就会对它产生一种很浓厚的情怀，而这也是他一直没有放弃的初衷。
麦麦食品的企业愿景是打造百年食品企业，这和梁总的初衷不谋而合。
但说起来容易，做起来难。
据麦麦食品副总经理李杰透露，麦麦颂手抓饼在整个行业内售价是偏高的，但价格高自然有它的理由。这么多年来麦麦食品一直以“以人为本”作为企业发展的基本理念，所以在食品质量上也相当重视，生产研发投入也相对同行要高的多。
要追求食品的质量，生产成本自然也就跟着提高：生产原料追求高品质、生产工序追求精细化、食品运输追求时效性，每一个环节都达到了行业内最高的生产质量水平。
公司一直相信，只要产品质量好，自然会赢得消费者的认可和青睐。而时间也证明，麦麦颂的品质口碑在华南区一直都领先于同行友商，经过了这么多年到努力，麦麦颂手抓饼已经打造成为华南地区到一个知名品牌，在整个广东省手抓饼市场也占据一个主导到位置。
这么多年来，麦麦食品一直都在为了实现“打造百年食品企业”的愿景来执行决策。麦麦食品的价值观，一直是以“安全高效、成长共赢”的目的，来围绕我们员工以及客户达到最终共赢的状态，并且希望能为麦麦颂手抓饼赋予了一定的理念和文化。
（图二、三：麦麦颂手抓饼成品）
03、引入金蝶KIS云，助力企业数字化生产管理文化
伴随着企业的不断发展，麦麦食品同样面临着仓储管理、库存管控、库存周转率等管理问题也凸显了出来。
在早前，最让他们头痛的就是库存盘点的问题。
那时候每天都需要有专门人员到仓库盘点库存数量，以便于计划第二天的原料采购量、生产量等，但人工统计不但效率低、时效性差，而且常常出现统计错误的现象，最终导致产品断货缺货、生产滞后等一系列问题。
麦麦食品公司在2019年引入金蝶KIS云系统后，保证了库存数据的实时更新，仓库能够及时将库存数据反馈给生产部门，不但提高了生产的及时性和高效性，库存的周转率也得到大幅度提高，真正做到零库存管理。
此外，金蝶KIS云能够贯穿整个手抓饼生产线流程，从原料到成品整条生产线的情况都得到了有效的保障，从而提升产品的质量和品质。
麦麦食品副总经理李杰强调，接下来麦麦食品将会利用金蝶KIS云系统，对整个生产和销售流程实施信息化智能管控，只有信息化数字化管理，才能真正做到降低成本，增加效益。
（图四：麦麦食品数字化生产车间）
04、关于麦麦食品
深圳市麦麦食品有限公司，是一家以手抓饼、预拌粉及辅料为主的食品公司，目前，集项目推广、招商加盟、经营连锁为一体，公司成立至今，注重产品品质，在同行业中树立了良好的口碑并获得消费者的青睐，公司旗下麦麦颂、颂煌等产品深受消费者及华南市场爱戴，成为同类产品之冠。
麦麦食品一直严格把控食品的安全，公司已经通过了食品安全管理体系认证和质量管理体系认证。如今麦麦食品在相关部门的质检监督下，加之公司的专业质检人员化验检测，每道材料都优中择优投放生产。生产作业环境、卫生除菌技术、保险技术等各方面达到了国了一级水平，质量和口感一直在行业中受到消费者的认可与好评，是消费者选择的放心企业。
品牌理念：注重质量、以人为本
品牌愿景：打造百年食品企业
（图五：麦麦食品办公环境）
【用上“时间管理法”，45岁“渣男”同时交往三名高知女性诈骗60余万[怒]】上海35岁的李小姐是一名会计师，一直渴望能脱单结婚。今年3月，李小姐在婚恋网站上认识了一名叫钟山的45岁男子，对方自称未婚，名牌大学毕业，有房有车。李小姐很快和钟山相恋。正当两人的恋情处于稳定的时候，钟山带李小姐办了信用卡，称可以凭消费积分去兑换免费机票，并表示自己在这方面很“专业”。出于对男友的信任，李小姐将所办的信用卡和工作手机都给了钟山。不知不觉，李小姐办了4张信用卡，但从未收到过一个消费提醒短信。
今年7月30日，李小姐接到了一通电话，打电话的是从事金融业的严小姐。令人意想不到的是，这位严小姐也是钟山的女朋友。两人去年也是在婚恋网站上相识相恋。严小姐称，在她和钟山交往期间，钟山说自己正在做手机支付的创新项目，需要做专门的测试，而这个测试是从身边人严小姐开始的。就这样 ，从去年12月份开始，钟山从严小姐这里一共转了十三笔账，总共有35000元，但迟迟没有还给她。直到7月30号，严小姐发现了一条消费记录，严小姐以为消费的人是钟山的亲戚，没想到最终找到的却是李小姐。
7月31日，李小姐把钟山约了出来，并说自己已经得知事情的真相，要求钟山还钱。钟山打电话让人送钱过来，而这个匆匆赶来送钱的人，其实是钟山的第三个“女朋友”，35岁的博士在读生小陈。她和钟山的故事与李小姐严小姐几乎如出一辙。当小陈来到了约定地点看见了李小姐，她们彼此都察觉到了事情的不对劲。当即报警。
经警方查证，钟山利用婚恋网站分别与李小姐等三人建立恋爱关系。期间， 钟山通过谎称测试新项目的APP办理信用卡等手段，分别骗取李小姐等三人钱财共计60余万元，已经涉嫌诈骗犯罪。
那么，钟山究竟是何背景？他的确是名牌大学毕业，但目前处于无业状态。他说自己之所以这样做，是因为创业失败而欠下了上百万的债务，“这样（行骗）来钱比较快”。
为了不露馅，钟山制定了“时间表”：每周一至周四陪着在读博士小陈，到了周五，他便去李小姐家。至于严小姐，钟山则是每个月和她见一次面。
目前，犯罪嫌疑人钟山因涉嫌诈骗罪，已被上海警方依法刑事拘留。（上海电视台《新闻坊》）https://t.cn/A64If7xd
今年7月30日，李小姐接到了一通电话，打电话的是从事金融业的严小姐。令人意想不到的是，这位严小姐也是钟山的女朋友。两人去年也是在婚恋网站上相识相恋。严小姐称，在她和钟山交往期间，钟山说自己正在做手机支付的创新项目，需要做专门的测试，而这个测试是从身边人严小姐开始的。就这样 ，从去年12月份开始，钟山从严小姐这里一共转了十三笔账，总共有35000元，但迟迟没有还给她。直到7月30号，严小姐发现了一条消费记录，严小姐以为消费的人是钟山的亲戚，没想到最终找到的却是李小姐。
7月31日，李小姐把钟山约了出来，并说自己已经得知事情的真相，要求钟山还钱。钟山打电话让人送钱过来，而这个匆匆赶来送钱的人，其实是钟山的第三个“女朋友”，35岁的博士在读生小陈。她和钟山的故事与李小姐严小姐几乎如出一辙。当小陈来到了约定地点看见了李小姐，她们彼此都察觉到了事情的不对劲。当即报警。
经警方查证，钟山利用婚恋网站分别与李小姐等三人建立恋爱关系。期间， 钟山通过谎称测试新项目的APP办理信用卡等手段，分别骗取李小姐等三人钱财共计60余万元，已经涉嫌诈骗犯罪。
那么，钟山究竟是何背景？他的确是名牌大学毕业，但目前处于无业状态。他说自己之所以这样做，是因为创业失败而欠下了上百万的债务，“这样（行骗）来钱比较快”。
为了不露馅，钟山制定了“时间表”：每周一至周四陪着在读博士小陈，到了周五，他便去李小姐家。至于严小姐，钟山则是每个月和她见一次面。
目前，犯罪嫌疑人钟山因涉嫌诈骗罪，已被上海警方依法刑事拘留。（上海电视台《新闻坊》）https://t.cn/A64If7xd
【对话·医药资本圈|周豫：特色原料药行业长周期大变革正开启】
“特色原料药具有成长性，一些优质企业在二级市场将迎来可观的投资回报。”日前，在中国健康传媒集团中国医药报社与各大证券公司（资本）携手推出的“对话·医药资本圈”系列直播节目中，太平洋证券医药行业首席分析师周豫深入剖析特色原料药行业市场形势和政策动因，认为近年来受环保、仿制药一致性评价、关联审评审批以及国家集采等政策的影响，特色原料药行业长周期大变革正开启，将进入“高壁垒、高投入、高回报”的“三高”时代。
变革因何而起？
特色原料药行业的长周期大变革究竟因何而起？通过对政策的梳理和观察，周豫认为，环保、一致性评价、关联审评审批等要求的持续提升，提高了原料药行业的壁垒，并催化了原料药行业的供给侧改革。
2020年1月，国家药监局等四部门联合印发《推动原料药产业绿色发展的指导意见》，提出建立原料药绿色工厂、绿色园区、绿色管理标准评价体系，单位工业增加值能耗、二氧化碳排放量、用水量以及二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物等主要污染物排放强度逐步下降等目标。在直播中，周豫列举了自2016年至2020年的相关环保政策，他指出，不论是环保政策，还是各国（地区）药政部门对企业的监管，亦或是下游制剂企业对原料药企业的审计，都对环境保护和三废处理提出更高标准更严要求，这提高了原料药行业的准入门槛，环保成本激增成为趋势。一些小企业在高成本面前望而却步，逐渐退出市场。
同时，仿制药一致性评价促进原料药质量不断提升。2016年，随着《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的出台，我国仿制药一致性评价工作稳步推进。截至今年8月1日，已有1002个品规通过一致性评价，100个品规三家以上企业过评，一致性评价工作持续加速。我国对于过评品种的质量要求向美国FDA的审评审批标准看齐，这对国内企业涉及口服固体制剂、注射剂的原料药都提出了更高要求。周豫预计，一些对产品质控不强、技术相对落后的原料药企业或面临被淘汰的命运。
此外，原料药和制剂实行关联审评审批，也将促进原料药行业的供给侧改革。药品上市许可持有人对原料药质量负责，使原料药质量与制剂质量不再“脱节”，高质量的药品需要高质量、高稳定性的原料药，没有较好技术优势的企业将很难立足。
周豫形象地将原料药企业比作一个个具有批文的“摊位”，制度的变化使它们不再“一证走天下”，原有的供应体系和自由竞争的格局已被改变，制剂企业只能与两三个“摊位”构建联系，上下游关系更加紧密，原料药产品价格弹性也将减弱。
利润向前端转移
市场主要43家制剂上市企业和27家原料药上市企业的经营数据显示，制剂企业的扣非后净利润增速从2016年的12.49%快速下降至2019年Q3的3.24%，固定资产增速出现快速下滑并维持较低水平，而原料药企业的固定资产增速则从2017年的5.67%快速增长至2018年的18.71%及2019年H1的16.75%，呈现了较高的增长态势。
周豫分析认为，原料药企业扩张快于下游制剂企业，药品行业产业链利润将向前端转移。
一般而言，行业最下游的品牌厂商获利更高，然而随着带量采购的全面推行，仿制药领域生产企业的利润空间被大幅压缩，品牌优势也随着大力提倡通用名用药而逐渐褪去。周豫表示，成本管控将成为未来仿制药品种的核心竞争力，优质的特色原料药企业将会脱颖而出，并占据较高的市场地位，拥有更强的话语权和议价能力。
周豫预测，优质原料药行业产能扩张的速度或一直维持较高增速，且高于制剂行业的产能扩张速度，这种高增速一方面来自成本控制下的制剂企业对原料药外购意愿的增强，另一方面来自原料药企业向下游进行制剂一体化的产业延展。
原料药企业的投资周期较长，从最开始立项、研发设计反应路线算起到最终实现规范市场商业化销售获得高额回报，一般需要5~10年的时间。周豫表示，原料药行业是一个逐步实现高回报的行业，回报周期相对较长，当原料药行业固定资产投资额开始提速，其高额投资回报或需3年左右。如，自2018年开始的原料药企业固定资产投资加快，业绩的高回报将在未来1~2年逐步兑现。
那么，特色原料药的价格是否会受到制剂大幅降价的影响？周豫认为，2016~2018年，特色原料药价格缓步提升的主要原因来自合成特色原料药所需的上游化工产品价格出现了较明显涨幅，属于输入型“通胀”。而未来特色原料药价格的变化将来自需求拉动型“通胀”。
周豫从“存量”和“增量”市场的角度进行分析。带量采购的影响下，仿制药高毛利时代结束，制剂乃至其原料药层面国产化率将会大幅提升，同时，带量采购的中标企业多为国内药企，随着国产制剂快速替代进口，原料药也将快速实现进口替代，需求量会进一步提升。此外，带量采购更多地影响制剂价格，但原料药作为制造成本项，影响相对较小。对比国际主要仿制药企业成本占比情况，我国制剂企业制造成本约为24%，低于国际水平（约50%），周豫预测，未来我国制剂企业制造成本可能还会上升，并接近国际水平。
产业升级进行时
成长性行业，是指技术水平不断进步，技术应用从示范化进入到市场化和规模化，产品销量迅速增长，市场逐步扩大，行业的利润也出现快速增长，同时，投入大量资本开支来支撑高速成长的行业。特色原料药行业属于成长性行业，具有技术驱动的成长属性。
周豫观察发现，我国特色原料药产业生产工艺不断进步，生产质量管理加速与国际接轨，产业升级正在推进。
工欲善其事必先利其器，技术是企业高质量发展的核心驱动力。周豫认为，技术进步打开了行业天花板，高端特色原料药市场份额将快速提升。随着前期研发投入初见成果，企业随后将研发成果快速落实到固定资产投资层面，新厂房、新设备以及新订单接踵而至，驱动特色原料药行业逐步进入收获期，利润将加速兑现。
除了技术的推动，产品线延展与扩充也在引领特色原料药企业产能提速。周豫以印度仿制药巨头Dr.Reddy为例，讲述从原料药向制剂的产业延展。他指出，我国原料药企业正在从主要中间体供应商向全球主要特色原料药供应商，甚至全球主要制剂生产供应商转变。此外，特色原料药品种也从单品种向相关多品种扩充。
对于未来特色原料药企业的利润情况，周豫持乐观态度，他分析，2013~2018年我国11家特色原料药企业的净利润情况显示，几乎所有企业皆出现持续性的业绩增长。2013年以来，特色原料药行业持续性的供给侧改革、品种获得DMF数量及通过海外审计次数不断累积，使得部分优质特色原料药企业的业绩出现了持续快速的增长，行业成长性凸显。他认为，未来较长一段时间内，这种趋势仍将随着现有大幅固定资产投入转化为产能，继续推动企业业绩的快速上涨。（李硕）
【对话】
主持人：有些特色原料药企业向下游进行制剂一体化的产业延展，还有些企业利用技术优势向专利原料药和专利药生产转型，去做创新药的CDMO。您更看好企业的那种转型路径呢？
周豫：这两种转型的商业模式不同，原料药企业的核心是以产品为基础，围绕产品进行延展，而CDMO是以客户为核心进行产业提升。相对而言，向CDMO转型的门槛更高，而原料药企业更多的是向CMO转移，两种模式各有优势和前景。
主持人：对于目前有些制剂企业考虑收购原料药企业，进行一体化发展，您怎么看？
周豫：政策倒逼仿制药企业转型，您说的这个方式是其中一种方向。但是从事原料药生产需要更专业更有积淀，对于管理能力和技术能力的改进要求很高，不是一朝一夕能够实现的，如果下游制剂企业有能力直接收购，也是一种好的突围的路径。
主持人：对于大宗原料药这种周期性、价格波动比较大的行业，是否有相关企业向特色原料药转型做得比较好的？
周豫：有一些企业在往中间体或者特色原料药拓展，也有做创新研发的。但是，纯正的大宗原料药企业可能更多地还是处于拼成本的阶段，未来其产品价格受市场波动较大，需要转型。（李硕整理）
“特色原料药具有成长性，一些优质企业在二级市场将迎来可观的投资回报。”日前，在中国健康传媒集团中国医药报社与各大证券公司（资本）携手推出的“对话·医药资本圈”系列直播节目中，太平洋证券医药行业首席分析师周豫深入剖析特色原料药行业市场形势和政策动因，认为近年来受环保、仿制药一致性评价、关联审评审批以及国家集采等政策的影响，特色原料药行业长周期大变革正开启，将进入“高壁垒、高投入、高回报”的“三高”时代。
变革因何而起？
特色原料药行业的长周期大变革究竟因何而起？通过对政策的梳理和观察，周豫认为，环保、一致性评价、关联审评审批等要求的持续提升，提高了原料药行业的壁垒，并催化了原料药行业的供给侧改革。
2020年1月，国家药监局等四部门联合印发《推动原料药产业绿色发展的指导意见》，提出建立原料药绿色工厂、绿色园区、绿色管理标准评价体系，单位工业增加值能耗、二氧化碳排放量、用水量以及二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机物等主要污染物排放强度逐步下降等目标。在直播中，周豫列举了自2016年至2020年的相关环保政策，他指出，不论是环保政策，还是各国（地区）药政部门对企业的监管，亦或是下游制剂企业对原料药企业的审计，都对环境保护和三废处理提出更高标准更严要求，这提高了原料药行业的准入门槛，环保成本激增成为趋势。一些小企业在高成本面前望而却步，逐渐退出市场。
同时，仿制药一致性评价促进原料药质量不断提升。2016年，随着《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》的出台，我国仿制药一致性评价工作稳步推进。截至今年8月1日，已有1002个品规通过一致性评价，100个品规三家以上企业过评，一致性评价工作持续加速。我国对于过评品种的质量要求向美国FDA的审评审批标准看齐，这对国内企业涉及口服固体制剂、注射剂的原料药都提出了更高要求。周豫预计，一些对产品质控不强、技术相对落后的原料药企业或面临被淘汰的命运。
此外，原料药和制剂实行关联审评审批，也将促进原料药行业的供给侧改革。药品上市许可持有人对原料药质量负责，使原料药质量与制剂质量不再“脱节”，高质量的药品需要高质量、高稳定性的原料药，没有较好技术优势的企业将很难立足。
周豫形象地将原料药企业比作一个个具有批文的“摊位”，制度的变化使它们不再“一证走天下”，原有的供应体系和自由竞争的格局已被改变，制剂企业只能与两三个“摊位”构建联系，上下游关系更加紧密，原料药产品价格弹性也将减弱。
利润向前端转移
市场主要43家制剂上市企业和27家原料药上市企业的经营数据显示，制剂企业的扣非后净利润增速从2016年的12.49%快速下降至2019年Q3的3.24%，固定资产增速出现快速下滑并维持较低水平，而原料药企业的固定资产增速则从2017年的5.67%快速增长至2018年的18.71%及2019年H1的16.75%，呈现了较高的增长态势。
周豫分析认为，原料药企业扩张快于下游制剂企业，药品行业产业链利润将向前端转移。
一般而言，行业最下游的品牌厂商获利更高，然而随着带量采购的全面推行，仿制药领域生产企业的利润空间被大幅压缩，品牌优势也随着大力提倡通用名用药而逐渐褪去。周豫表示，成本管控将成为未来仿制药品种的核心竞争力，优质的特色原料药企业将会脱颖而出，并占据较高的市场地位，拥有更强的话语权和议价能力。
周豫预测，优质原料药行业产能扩张的速度或一直维持较高增速，且高于制剂行业的产能扩张速度，这种高增速一方面来自成本控制下的制剂企业对原料药外购意愿的增强，另一方面来自原料药企业向下游进行制剂一体化的产业延展。
原料药企业的投资周期较长，从最开始立项、研发设计反应路线算起到最终实现规范市场商业化销售获得高额回报，一般需要5~10年的时间。周豫表示，原料药行业是一个逐步实现高回报的行业，回报周期相对较长，当原料药行业固定资产投资额开始提速，其高额投资回报或需3年左右。如，自2018年开始的原料药企业固定资产投资加快，业绩的高回报将在未来1~2年逐步兑现。
那么，特色原料药的价格是否会受到制剂大幅降价的影响？周豫认为，2016~2018年，特色原料药价格缓步提升的主要原因来自合成特色原料药所需的上游化工产品价格出现了较明显涨幅，属于输入型“通胀”。而未来特色原料药价格的变化将来自需求拉动型“通胀”。
周豫从“存量”和“增量”市场的角度进行分析。带量采购的影响下，仿制药高毛利时代结束，制剂乃至其原料药层面国产化率将会大幅提升，同时，带量采购的中标企业多为国内药企，随着国产制剂快速替代进口，原料药也将快速实现进口替代，需求量会进一步提升。此外，带量采购更多地影响制剂价格，但原料药作为制造成本项，影响相对较小。对比国际主要仿制药企业成本占比情况，我国制剂企业制造成本约为24%，低于国际水平（约50%），周豫预测，未来我国制剂企业制造成本可能还会上升，并接近国际水平。
产业升级进行时
成长性行业，是指技术水平不断进步，技术应用从示范化进入到市场化和规模化，产品销量迅速增长，市场逐步扩大，行业的利润也出现快速增长，同时，投入大量资本开支来支撑高速成长的行业。特色原料药行业属于成长性行业，具有技术驱动的成长属性。
周豫观察发现，我国特色原料药产业生产工艺不断进步，生产质量管理加速与国际接轨，产业升级正在推进。
工欲善其事必先利其器，技术是企业高质量发展的核心驱动力。周豫认为，技术进步打开了行业天花板，高端特色原料药市场份额将快速提升。随着前期研发投入初见成果，企业随后将研发成果快速落实到固定资产投资层面，新厂房、新设备以及新订单接踵而至，驱动特色原料药行业逐步进入收获期，利润将加速兑现。
除了技术的推动，产品线延展与扩充也在引领特色原料药企业产能提速。周豫以印度仿制药巨头Dr.Reddy为例，讲述从原料药向制剂的产业延展。他指出，我国原料药企业正在从主要中间体供应商向全球主要特色原料药供应商，甚至全球主要制剂生产供应商转变。此外，特色原料药品种也从单品种向相关多品种扩充。
对于未来特色原料药企业的利润情况，周豫持乐观态度，他分析，2013~2018年我国11家特色原料药企业的净利润情况显示，几乎所有企业皆出现持续性的业绩增长。2013年以来，特色原料药行业持续性的供给侧改革、品种获得DMF数量及通过海外审计次数不断累积，使得部分优质特色原料药企业的业绩出现了持续快速的增长，行业成长性凸显。他认为，未来较长一段时间内，这种趋势仍将随着现有大幅固定资产投入转化为产能，继续推动企业业绩的快速上涨。（李硕）
【对话】
主持人：有些特色原料药企业向下游进行制剂一体化的产业延展，还有些企业利用技术优势向专利原料药和专利药生产转型，去做创新药的CDMO。您更看好企业的那种转型路径呢？
周豫：这两种转型的商业模式不同，原料药企业的核心是以产品为基础，围绕产品进行延展，而CDMO是以客户为核心进行产业提升。相对而言，向CDMO转型的门槛更高，而原料药企业更多的是向CMO转移，两种模式各有优势和前景。
主持人：对于目前有些制剂企业考虑收购原料药企业，进行一体化发展，您怎么看？
周豫：政策倒逼仿制药企业转型，您说的这个方式是其中一种方向。但是从事原料药生产需要更专业更有积淀，对于管理能力和技术能力的改进要求很高，不是一朝一夕能够实现的，如果下游制剂企业有能力直接收购，也是一种好的突围的路径。
主持人：对于大宗原料药这种周期性、价格波动比较大的行业，是否有相关企业向特色原料药转型做得比较好的？
周豫：有一些企业在往中间体或者特色原料药拓展，也有做创新研发的。但是，纯正的大宗原料药企业可能更多地还是处于拼成本的阶段，未来其产品价格受市场波动较大，需要转型。（李硕整理）
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