化工龙头公司（中金）
1、万华化学
供给收缩，MDI价格反弹。7月2日，科思创位于德国布伦斯比利特的部分MDI装置因不可抗力被迫停车，该基地MDI产能约40万吨，占2021年全球MDI产能的4.2%，占欧洲MDI产能的15.6%。由于海外地产景气以及2月美国极寒天气导致MDI装置停车等，1-5月国内聚合MDI/纯MDI出口量同比增长93%/41%，我们预计科思创德国装置停车将导致海外MDI供应缩减，中国MDI出口有望进一步提升；同时万华化学烟台基地110万吨/年MDI装置计划于7月10日开始停车检修，公司预计检修时间25天左右。由于国内外装置停车或检修导致MDI供应收缩，近期MDI市场价格上涨明显，目前聚合MDI和纯MDI市场价格21,200/24,000元/吨，较6月低点价格上涨25%/24%，我们预计MDI供应收缩有望支撑价格继续上行。
新材料项目和MDI扩能推动公司继续成长。公司计划在宁波基地技改扩建60万吨/年MDI产能，同时计划在福建基地新增40万吨/年MDI产能，并且预留了较大的扩产空间，我们预计未来几年全球主要MDI新增产能集中在万华化学，低成本MDI的扩产将助力公司市占率和竞争力持续提升。公司新材料项目建设稳步推进，我们预计6万吨/年PBAT、1万吨/年锂电池三元材料以及尼龙12项目有望于今年底到明年初投产，4.8万吨/年柠檬醛及其衍生物项目和10万吨/年POE项目有望于2023年投产。我们认为MDI、TDI、ADI、PC、尼龙12、POE、柠檬醛、丙交酯、L-薄荷醇等产品的技术突破不断彰显了万华全球领先的技术实力，新材料平台型公司有望逐步成型。
2、华鲁恒升
公司有望成为锂电池电解液溶剂的低成本供应商：我们预计公司30万吨DMC项目将于三季度末投产，投产后产品规格将高于一期5万吨项目，且部分产能规划具备向锂电电解液领域拓展的潜质。公司30万吨DMC项目依托原50万吨煤制乙二醇项目建设，而投资强度仅与5万吨酯交换法装置相当。项目原料采用甲醇和CO，我们认为技术路线应与宇部的甲醇氧化羰基化法类似，由于采用宇部技术的红四方已经顺利切入下游电解液厂商，我们认为公司同样具备生产电池级DMC的潜质。从乙二醇项目的经验来看，我们预计公司具备自产催化剂的能力，而从投资强度和宇部的工艺来看，我们预计公司DMC完全成本应与原50万吨乙二醇项目的生产成本较为接近，而基于低成本的DMC，我们认为公司有能力继续向下游EMC和DEC延伸，有望成为锂电池电解液溶剂的核心低成本供应商。
全球动力电池装机快速增长叠加储能等领域的需求驱动，我们认为未来锂电电解液和溶剂需求将持续大幅提升，成为DMC消费的重要增量，建议关注DMC项目落地之后对公司盈利及估值的双重提升。
双基地布局明确“十四五”成长路径：公司荆州合成气综合利用项目尿素产能置换方案已经公示，荆州基地布局再进一步。我们预计随着后期能评的获批，荆州基地的建设有望进入加速阶段，未来将复制德州基地的成功经验，双基地的布局使得公司十四五期间的成长路径更为清晰。
3、扬农化工
短期经营仍存压力，2022年可能进入加速成长期。随着优嘉三期投产，公司开启新一轮的扩产周期，然而由于优嘉三期的菊酯项目部分为置换产能，且菊酯扩产导致价格承压，公司1H21经营仍存压力。优嘉四期目前处在建设中，我们预计在4Q21将逐步投产，其中硝磺草酮、苯醚甲环唑、丙环唑等产品为新增产品，我们认为优嘉四期对扬农利润贡献较三期更为突出。此外市场关注的公司优嘉五期规划，目前公司在积极的筛选品种，部分热门品种公司也进行了技术布局，我们判断五期有望于2023年落地。
菊酯中周期难有起色，扬农化工扩产强化竞争力。2H20至今农化尤其是除草剂加速复苏，而菊酯表现较差，我们认为制约菊酯景气复苏的关键因素是扩产加速兑现，在经历2017-2019年的三年高景气周期后，行业新增产能逐步落地，其中联化科技1500吨联苯菊酯复产，潍坊润农合计2000吨菊酯产能在2020年投产，此外长青股份、中农联合均有相关规划，从供给角度来看我们预计菊酯行业中周期维度难有起色，价格预计在低位震荡。扬农化工作为菊酯行业的龙头企业，在江苏环保安全趋严的背景下菊酯扩产推迟，菊酯高价造就了目前的众多企业扩产的格局。目前优嘉三期菊酯项目已经全面投产，我们预计四期菊酯项目有望于2022年达产，优嘉基地一体化程度高、技术设备新，我们认为公司竞争力将进一步强化。考虑到3Q20菊酯价格触底，我们认为今年三季度开始菊酯业务同比口径将迎来量价齐升。
我们预计北美需求弱复苏，南美采购落地，麦草畏3Q21有望迎来复苏。在2020年11月美国EPA签发麦草畏数款制剂产品的登记许可证后，麦草畏的商业价值获得转机。然而受拜耳（孟山都）前期库存水平偏高影响，公司麦草畏销售修复仍需时间。此外我们预计巴西将在今年三季度迎来麦草畏首个种植季，我们认为未来需求将实现从无到有的突破。
4、新和成
价格情况：本周维生素A/维生素E/维生素C/维生素D3/蛋氨酸价格分别为295/78/47.5/101.5/17.92元/千克，环比上周五分别-7.5/0/0/-1/-0.57元/千克。
短期亮点：营养品中维生素E受益于行业格局整合，有望维持较高景气度；维生素A处于较高景气周期；黑龙江发酵基地维生素C和辅酶Q10价格处于高位，利好公司业绩；蛋氨酸项目逐步成熟，迈向收获期，现有产能15万吨/年，三期15万吨产能已开始建设，我们预计2023年投产，公司有望成为全球产能前四；香精香料板块香料品种逐步拓展；新材料PPS现有产能15000吨，公司PPS树脂扩产项目处于在建状态，有望成为全球PPS市场的重要参与者。
看好公司营养品、香精香料、新材料板块的中长期成长性：营养品板块有望继续转型升级：我们认为公司未来有望实现维生素单体全品类覆盖；公司有望从初级产品供应商向产品组合+解决方案转型，积极布局人用营养品市场；香精香料板块仍有较大成长空间：我们认为公司有望提升香精香料产品市场占有率，同时拓展香料品种，形成多品种、全系列，并尝试延伸柠檬醛产业链至L-薄荷醇；新材料板块成长逐步兑现。己二腈中试装置运行良好，处于验证技术和数据积累阶段，公司己二腈项目若能突破，公司将进入尼龙66及高温尼龙产业链，打开新材料的另一条新赛道。
5、合盛硅业
工业硅价格中枢继续上移，短期可能仍面临紧缺。工业硅价格从四月末的12700元/吨左右上涨至七月初的14100元/吨左右，在丰水季期间呈现较强走势。近期新疆地区开工增加，新疆大厂生产逐步恢复。云南部分地区再一次限电，全力供应已开炉企业生产，未开炉企业继续限电；云南德宏州某企业出现事故，各企业安全管控进一步加强。四川地区开炉较为稳定。今年工业硅主要产地生产负荷较往年下滑，整体库存水平低位，工业硅价格在丰水期可能继续维持强势。
我们重申看好工业硅，行业有望进入三年维度的向上周期。硅业分会预计，至2025年全球光伏装机量有望达到300GW，较2020年的120GW左右增长1.5倍。工业硅作为光伏用硅料成本占比最高的原材料，我们预计将受益于光伏行业的高景气度。向前看，基于行业供需状况，我们认为工业硅有望进入三年的向上周期。我们预计20-22年工业硅年均价分别为1.23/1.33/1.41万元/吨。短期来看本轮涨价周期至少看至2021年5月（丰水期到来），我们乐观认为本轮价格有望触碰过去十年的历史高点，即15000元/吨。
6、玲珑轮胎
公司修订《中长期发展战略规划（2020-2030年）纲要》，将“6+6”发展战略调整为“7+5”发展战略，即中国七个生产基地，国外五个生产基地，维持到2030年产销量突破1.6亿条轮胎产能的目标。
4月以来原材料价格已经回调，基于轮胎价格反应的滞后性，我们预期6月利润率将好转。目前海外市场订单旺盛，公司泰国工厂竞争力强；国内零售市场公司“五新一高”产品推行顺利，我们预期下半年半钢胎将好于全钢胎。随着3Q21公司塞尔维亚工厂的投产，我们预期到2022年塞尔维亚工厂将逐步承接泰国工厂对美出口订单，缓解美国对东南亚“双反”的影响，竞争力凸显。
1、万华化学
供给收缩，MDI价格反弹。7月2日，科思创位于德国布伦斯比利特的部分MDI装置因不可抗力被迫停车，该基地MDI产能约40万吨，占2021年全球MDI产能的4.2%，占欧洲MDI产能的15.6%。由于海外地产景气以及2月美国极寒天气导致MDI装置停车等，1-5月国内聚合MDI/纯MDI出口量同比增长93%/41%，我们预计科思创德国装置停车将导致海外MDI供应缩减，中国MDI出口有望进一步提升；同时万华化学烟台基地110万吨/年MDI装置计划于7月10日开始停车检修，公司预计检修时间25天左右。由于国内外装置停车或检修导致MDI供应收缩，近期MDI市场价格上涨明显，目前聚合MDI和纯MDI市场价格21,200/24,000元/吨，较6月低点价格上涨25%/24%，我们预计MDI供应收缩有望支撑价格继续上行。
新材料项目和MDI扩能推动公司继续成长。公司计划在宁波基地技改扩建60万吨/年MDI产能，同时计划在福建基地新增40万吨/年MDI产能，并且预留了较大的扩产空间，我们预计未来几年全球主要MDI新增产能集中在万华化学，低成本MDI的扩产将助力公司市占率和竞争力持续提升。公司新材料项目建设稳步推进，我们预计6万吨/年PBAT、1万吨/年锂电池三元材料以及尼龙12项目有望于今年底到明年初投产，4.8万吨/年柠檬醛及其衍生物项目和10万吨/年POE项目有望于2023年投产。我们认为MDI、TDI、ADI、PC、尼龙12、POE、柠檬醛、丙交酯、L-薄荷醇等产品的技术突破不断彰显了万华全球领先的技术实力，新材料平台型公司有望逐步成型。
2、华鲁恒升
公司有望成为锂电池电解液溶剂的低成本供应商：我们预计公司30万吨DMC项目将于三季度末投产，投产后产品规格将高于一期5万吨项目，且部分产能规划具备向锂电电解液领域拓展的潜质。公司30万吨DMC项目依托原50万吨煤制乙二醇项目建设，而投资强度仅与5万吨酯交换法装置相当。项目原料采用甲醇和CO，我们认为技术路线应与宇部的甲醇氧化羰基化法类似，由于采用宇部技术的红四方已经顺利切入下游电解液厂商，我们认为公司同样具备生产电池级DMC的潜质。从乙二醇项目的经验来看，我们预计公司具备自产催化剂的能力，而从投资强度和宇部的工艺来看，我们预计公司DMC完全成本应与原50万吨乙二醇项目的生产成本较为接近，而基于低成本的DMC，我们认为公司有能力继续向下游EMC和DEC延伸，有望成为锂电池电解液溶剂的核心低成本供应商。
全球动力电池装机快速增长叠加储能等领域的需求驱动，我们认为未来锂电电解液和溶剂需求将持续大幅提升，成为DMC消费的重要增量，建议关注DMC项目落地之后对公司盈利及估值的双重提升。
双基地布局明确“十四五”成长路径：公司荆州合成气综合利用项目尿素产能置换方案已经公示，荆州基地布局再进一步。我们预计随着后期能评的获批，荆州基地的建设有望进入加速阶段，未来将复制德州基地的成功经验，双基地的布局使得公司十四五期间的成长路径更为清晰。
3、扬农化工
短期经营仍存压力，2022年可能进入加速成长期。随着优嘉三期投产，公司开启新一轮的扩产周期，然而由于优嘉三期的菊酯项目部分为置换产能，且菊酯扩产导致价格承压，公司1H21经营仍存压力。优嘉四期目前处在建设中，我们预计在4Q21将逐步投产，其中硝磺草酮、苯醚甲环唑、丙环唑等产品为新增产品，我们认为优嘉四期对扬农利润贡献较三期更为突出。此外市场关注的公司优嘉五期规划，目前公司在积极的筛选品种，部分热门品种公司也进行了技术布局，我们判断五期有望于2023年落地。
菊酯中周期难有起色，扬农化工扩产强化竞争力。2H20至今农化尤其是除草剂加速复苏，而菊酯表现较差，我们认为制约菊酯景气复苏的关键因素是扩产加速兑现，在经历2017-2019年的三年高景气周期后，行业新增产能逐步落地，其中联化科技1500吨联苯菊酯复产，潍坊润农合计2000吨菊酯产能在2020年投产，此外长青股份、中农联合均有相关规划，从供给角度来看我们预计菊酯行业中周期维度难有起色，价格预计在低位震荡。扬农化工作为菊酯行业的龙头企业，在江苏环保安全趋严的背景下菊酯扩产推迟，菊酯高价造就了目前的众多企业扩产的格局。目前优嘉三期菊酯项目已经全面投产，我们预计四期菊酯项目有望于2022年达产，优嘉基地一体化程度高、技术设备新，我们认为公司竞争力将进一步强化。考虑到3Q20菊酯价格触底，我们认为今年三季度开始菊酯业务同比口径将迎来量价齐升。
我们预计北美需求弱复苏，南美采购落地，麦草畏3Q21有望迎来复苏。在2020年11月美国EPA签发麦草畏数款制剂产品的登记许可证后，麦草畏的商业价值获得转机。然而受拜耳（孟山都）前期库存水平偏高影响，公司麦草畏销售修复仍需时间。此外我们预计巴西将在今年三季度迎来麦草畏首个种植季，我们认为未来需求将实现从无到有的突破。
4、新和成
价格情况：本周维生素A/维生素E/维生素C/维生素D3/蛋氨酸价格分别为295/78/47.5/101.5/17.92元/千克，环比上周五分别-7.5/0/0/-1/-0.57元/千克。
短期亮点：营养品中维生素E受益于行业格局整合，有望维持较高景气度；维生素A处于较高景气周期；黑龙江发酵基地维生素C和辅酶Q10价格处于高位，利好公司业绩；蛋氨酸项目逐步成熟，迈向收获期，现有产能15万吨/年，三期15万吨产能已开始建设，我们预计2023年投产，公司有望成为全球产能前四；香精香料板块香料品种逐步拓展；新材料PPS现有产能15000吨，公司PPS树脂扩产项目处于在建状态，有望成为全球PPS市场的重要参与者。
看好公司营养品、香精香料、新材料板块的中长期成长性：营养品板块有望继续转型升级：我们认为公司未来有望实现维生素单体全品类覆盖；公司有望从初级产品供应商向产品组合+解决方案转型，积极布局人用营养品市场；香精香料板块仍有较大成长空间：我们认为公司有望提升香精香料产品市场占有率，同时拓展香料品种，形成多品种、全系列，并尝试延伸柠檬醛产业链至L-薄荷醇；新材料板块成长逐步兑现。己二腈中试装置运行良好，处于验证技术和数据积累阶段，公司己二腈项目若能突破，公司将进入尼龙66及高温尼龙产业链，打开新材料的另一条新赛道。
5、合盛硅业
工业硅价格中枢继续上移，短期可能仍面临紧缺。工业硅价格从四月末的12700元/吨左右上涨至七月初的14100元/吨左右，在丰水季期间呈现较强走势。近期新疆地区开工增加，新疆大厂生产逐步恢复。云南部分地区再一次限电，全力供应已开炉企业生产，未开炉企业继续限电；云南德宏州某企业出现事故，各企业安全管控进一步加强。四川地区开炉较为稳定。今年工业硅主要产地生产负荷较往年下滑，整体库存水平低位，工业硅价格在丰水期可能继续维持强势。
我们重申看好工业硅，行业有望进入三年维度的向上周期。硅业分会预计，至2025年全球光伏装机量有望达到300GW，较2020年的120GW左右增长1.5倍。工业硅作为光伏用硅料成本占比最高的原材料，我们预计将受益于光伏行业的高景气度。向前看，基于行业供需状况，我们认为工业硅有望进入三年的向上周期。我们预计20-22年工业硅年均价分别为1.23/1.33/1.41万元/吨。短期来看本轮涨价周期至少看至2021年5月（丰水期到来），我们乐观认为本轮价格有望触碰过去十年的历史高点，即15000元/吨。
6、玲珑轮胎
公司修订《中长期发展战略规划（2020-2030年）纲要》，将“6+6”发展战略调整为“7+5”发展战略，即中国七个生产基地，国外五个生产基地，维持到2030年产销量突破1.6亿条轮胎产能的目标。
4月以来原材料价格已经回调，基于轮胎价格反应的滞后性，我们预期6月利润率将好转。目前海外市场订单旺盛，公司泰国工厂竞争力强；国内零售市场公司“五新一高”产品推行顺利，我们预期下半年半钢胎将好于全钢胎。随着3Q21公司塞尔维亚工厂的投产，我们预期到2022年塞尔维亚工厂将逐步承接泰国工厂对美出口订单，缓解美国对东南亚“双反”的影响，竞争力凸显。
烂板股与开盘八法中航沈飞及开盘八法的由来与历程丽岛新材北清环能 丽岛新材和北清环能，今天都没能涨停，超短的角度，盘中上影线都要出来。如果是玩长线，哪么这二只只要不往下破位，还有再走多的希望，可以拿拿看。 超短好比是百米冲刺，唯快不破。长线哪是马拉松，你不要急。 今天说说烂板股的操作，今天开盘就抓了中航沈飞。 烂板股的定义：全开要开开合合。要不停的涨停再打开再涨停。看看中航沈飞。这种情况，当天你无法定义主力是在跑货，还是在吃货。重点是次日，高开高走二高盘，主力没跑吗？ 开盘八法之由来与历程 在1991年时，台湾林新象先生将一个价，一根量一共画了四年多，总共十多年的五分钟K线图，在详加比对后，应对了当时四个重要的国际股市，顿悟了交易市场的实质内涵。也就是解开每种波段上最重要的转折关键，供及与需求的循环当中，波段筹码变动的最真实的交易状况，而发明了开盘八法，进而发展出竞价K线，乾坤棒，均线均量理论，量化波浪，林氏角度线，天人合一等量价结构，中长短等大中小资金之战法。 入门第子准备篇 一，开盘八法之正确观念 1.开盘八法为林新角所发明； 2.开盘八法为五钟K线之量价结构； 3.开盘涵盖所有短中长线之筹码； 4.开盘主要为大户开，包括法人机构；因此多空有其重要延续性，大利好大利空之开盘为筹码变动之关键。 5.开盘反应基本面，题材面之长中短；表现在所有强弱势板块及指标之轮动与续动。 6.开盘开高即为开多方盘，表市场开盘前市场追价意愿者较多（注意小心诱多的，高开低走也就是黑一高）；大户，散户之追价会在开盘八法中展现其真实之状况。 7.开盘开低即为开空方盘，表市场开盘前杀价意愿者较多（注意一低承接型，低开高走，收走了），是真杀盘还是洗盘，让人收走了，八法中之量价一目了然。 8.多方盘分为：一高，二高， 三高，平移上； 空方盘分为：一低，二低，三低，平移下； 以及特殊盘局之飘红，脱红，止黑，离黑。 9.开盘八法之量价结构，先行反应日线之趋势内涵。 二，开盘八法之关键内涵。 开盘八法二日为趋势，三日为波动。前后比盘，要最少看三日。1.一高盘，一低盘，重破量比。破哪里是最重要的。破前波高，突破整理形态，突破重要均线压力等等。
牛股量型妖股绝学T字板战法海源复材 一招鲜吃遍天。莫贪多。有舍才有得。当然波角量价势，开盘八法，有很多战法，但是万变不离其宗。离不开波角量价势，开盘八法。 就海源新材来讲，先是阴线反包，然后进入T字板战法，今天进入分段式乖离。每一种战法的技术要领，要相当熟练。为什么说继续，因为昨天周四很多人就已经出手了。 很多人总喜欢梦，你有抓涨停的技术，就开始算一天一个涨停，一年十万变一亿。渔民有打鱼的技术，一天打了一万斤鱼，就是一年打365万斤鱼？ 不是每天都有鱼。不是每天都有值得你出手的股。大多数时间是空仓的。 另外任何一个战法都不是100%的胜率，学技术的目的是做好应对。一招鲜吃遍天。 为什么常年坚持一个战法，比如T字板，常年只玩T字板，哪么所有的赚钱的亏钱的你都买了，赚钱的持续，好多一字板涨停板。亏钱的， 次日就撤了。你要是哪个战法都玩，赚钱的都没买，亏钱的全买了。因为每个战法都是有赚有亏的时候。你把所有赚钱的都错过了，亏钱的都买了。但是常年坚持一个模式，不可能的。赚钱的你绝对错过不了。 一、是谁负责开盘的？(开盘15分钟之关键——谁负责开盘？) 基本上开盘皆属主力开，而非散户开，散户只有在大利好或大利空之时，开盘前便挂出即时之买卖单，股市中之主力，主要以波段或中长期线操作者为主，这里头主要为法人及个股之主力，其多空规划及策略，必有其持续性，因此开盘开出的量价，对多空规划及策略，必有其持续性，因此开盘开出的量价，对多空的波段，及短线之内涵更有实质的关键性，特别在看多或看空的板块上更有必然性多空之表态。 二。开盘八法之内涵： 决定在开盘前多空筹码多空表态，以及盘面板块动态之短中长期关键，特别是其中之多空强势指标为多空波段性之操作标的股。学会开盘八法能够轻松了解多空的方向以及选股的内涵，特别是在多空波段的持续架构及反转日，更能掌握买，卖，加码，续抱，减弱，清仓，反手的正确操作手法。 二、开盘八法之由来与历程 在1991年时，台湾林新象先生将一个价，一根量一共画了四年多，总共十多年的五分钟K线图，在详加比对后，应对了当时四个重要的国际股市，顿悟了交易市场的实质内涵。也就是解开每种波段上最重要的转折关键，供及与需求的循环当中，波段筹码变动的最真实的交易状况，而发明了开盘八法，进而发展出竞价K线，乾坤棒，均线均量理论，量化波浪，林氏角度线，天人合一等量价结构，中长短等大中小资金之战法。 入门第子准备篇 一，开盘八法之正确观念 1.开盘八法为林新角所发明； 2.开盘八法为五钟K线之量价结构； 3.开盘涵盖所有短中长线之筹码； 4.开盘主要为大户开，包括法人机构；因此多空有其重要延续性，大利好大利空之开盘为筹码变动之关键。 5.开盘反应基本面，题材面之长中短；表现在所有强弱势板块及指标之轮动与续动。 6.开盘开高即为开多方盘，表市场开盘前市场追价意愿者较多（注意小心诱多的，高开低走也就是黑一高）；大户，散户之追价会在开盘八法中展现其真实之状况。 7.开盘开低即为开空方盘，表市场开盘前杀价意愿者较多（注意一低承接型，低开高走，收走了），是真杀盘还是洗盘，让人收走了，八法中之量价一目了然。 8.多方盘分为：一高，二高， 三高，平移上； 空方盘分为：一低，二低，三低，平移下； 以及特殊盘局之飘红，脱红，止黑，离黑。 9.开盘八法之量价结构，先行反应日线之趋势内涵。 二，开盘八法之关键内涵。 开盘八法二日为趋势，三日为波动。前后比盘，要最少看三日。1.一高盘，一低盘，重破量比。破哪里是最重要的。破前波高，突破整理形态，突破重要均线压力等等。 所有的愤怒基本上都源于没有钱！所有的励志基本上目标都是赚钱。所有的幸福基本上状态都是有钱。 没有真功夫不要下股海。否则你的状态会是什么样?
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