日本经济要出什么大问题?央行开始失去对体系的控制
1. 日本央行BOJ,在国际财经界很有名。美国在2008年才推出零利率和量化宽松QE,日本在1999年就干了。而且一直不停地干,20多年了。BOJ不停地买买买。
2. 现在,BOJ拥有日本所有政府债券的50%以上,是日本50%上市公司的前十大股东,从而也就是日本股市最大股东超过任何机构。BOJ的资产负债表相当于日本GDP的92%。
3. 2016年起,BOJ实行了收益率曲线控制YCC政策,只要政府债券利率升高,就印钱去买。这样一定能把收益率压低,也就是政府借贷成本可控。这等于无限QE。
4. 这么搞到后来,BOJ终于印钱买过头了。2022年,日元暴跌到了35年最低点。这是金融体系里的通胀,货币的价值失去了意义。
5. 现在,BOJ承认,要改办法。它将10年期政府债券收益率从零利率提高到0.5。市场认为印钱会少些,日元在2022末反弹了。
6. 但是,真正的困境来了。债券收益率一再超过BOJ的目标,它被迫每天印钞干预实施YCC,阻止债券收益率飙升(代表政府要付更多利息)。二难选择出现了,是继续印钞YCC捍卫债券,但日元汇率崩溃,还是捍卫日元价值不印钞,但是债券利率飙升政府破产无法偿还债务。这个问题热衷于印钞和零利率的发达国家都会面对,日本先上路了。
1. 日本央行BOJ,在国际财经界很有名。美国在2008年才推出零利率和量化宽松QE,日本在1999年就干了。而且一直不停地干,20多年了。BOJ不停地买买买。
2. 现在,BOJ拥有日本所有政府债券的50%以上,是日本50%上市公司的前十大股东,从而也就是日本股市最大股东超过任何机构。BOJ的资产负债表相当于日本GDP的92%。
3. 2016年起,BOJ实行了收益率曲线控制YCC政策,只要政府债券利率升高,就印钱去买。这样一定能把收益率压低,也就是政府借贷成本可控。这等于无限QE。
4. 这么搞到后来,BOJ终于印钱买过头了。2022年,日元暴跌到了35年最低点。这是金融体系里的通胀,货币的价值失去了意义。
5. 现在,BOJ承认,要改办法。它将10年期政府债券收益率从零利率提高到0.5。市场认为印钱会少些,日元在2022末反弹了。
6. 但是,真正的困境来了。债券收益率一再超过BOJ的目标,它被迫每天印钞干预实施YCC,阻止债券收益率飙升(代表政府要付更多利息)。二难选择出现了,是继续印钞YCC捍卫债券,但日元汇率崩溃,还是捍卫日元价值不印钞,但是债券利率飙升政府破产无法偿还债务。这个问题热衷于印钞和零利率的发达国家都会面对,日本先上路了。
#法治热点早知道# 【“红通人员”王汉民被缉捕归案!潜逃26年,竟化名藏匿在国内】近日,化名潜逃26年的“红通人员”王汉民在四川成都被缉捕归案。王汉民是昆明卷烟厂原销售经理,涉嫌贪污罪于1996年潜逃。1999年6月,办案机关通过国际刑警组织对其发布红色通缉令。近年来,云南省追逃办将该案列为重点督办案件,昆明市纪检监察机关、公安机关合力攻坚,最终发现王汉民变换身份后藏匿在国内的重要线索,成功将其缉捕归案。(中央纪委国家监委网站)#新手司机驾车坠塘一家三口身亡#更多热点请看 https://t.cn/A69JE3lZ (中国普法)
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[电子资源]ACM(美国计算机协会)
ACM(Association for Computing Machinery,美国计算机协会)创立于1947年,是全球历史最悠久和最大的计算机教育、科研机构。ACM目前提供的服务遍及全球100多个国家,会员数超过9万名,涵盖工商业,学术界及政府单位。ACM致力于发展信息技术教育、科研和应用,出版最具权威和前瞻性的文献,如专业刊、会议录和新闻快报,并于1999年开始提供在线数据库服务-ACM Digital Library。主要覆盖学科: 计算机科学与软件工程;计算机科学与信息系统;计算机科学与硬件结构;计算机科学与理论方法。
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