【转载】(《印 光 大 师 文钞菁华录》二学80):要紧之时,愈约愈妙。
三、示修持方法
乙、劝兼念观音
◎阿弥陀佛四十八愿,岂有不救苦卮之事?观音菩萨随机示导,岂有不接引生西之理?生西当以信愿为本。若遇危险念观音,有信愿,命终决定生西方。或只专一念弥陀,有苦卮,亦必解脱。(三)复如岑法师代友人问书
◎救灾,当以尽人能念者为有大益。若摩利支天咒,所印虽多,亦难于大劫临头时用。宜取消,令人念观音圣号,虽三岁孩童也能念。且勿谓支天咒之利益大,念观音之利益小;纵此咒即观音示现,亦当以念观音为事。汝信心虽好,不知一法普摄一切法之至理,及不知要紧之时,愈约愈妙。儒教亦云:博学而详说之,将以反说约也。汝若知此义,当以光言为至论。(三)复边慧通书
三、示修持方法
乙、劝兼念观音
◎阿弥陀佛四十八愿,岂有不救苦卮之事?观音菩萨随机示导,岂有不接引生西之理?生西当以信愿为本。若遇危险念观音,有信愿,命终决定生西方。或只专一念弥陀,有苦卮,亦必解脱。(三)复如岑法师代友人问书
◎救灾,当以尽人能念者为有大益。若摩利支天咒,所印虽多,亦难于大劫临头时用。宜取消,令人念观音圣号,虽三岁孩童也能念。且勿谓支天咒之利益大,念观音之利益小;纵此咒即观音示现,亦当以念观音为事。汝信心虽好,不知一法普摄一切法之至理,及不知要紧之时,愈约愈妙。儒教亦云:博学而详说之,将以反说约也。汝若知此义,当以光言为至论。(三)复边慧通书
赵建:全球投资者的两大信仰要被打破,银行资产负债表的底仓出现裂缝
以下文章来源于西京研究院
赵建,西京研究院创始院长、中国首席经济学家论坛成员
本文根据赵建博士在某银行内部形势座谈会的发言整理,对外发表有较大删改。
我们探讨接下来的时间里银行生存发展的逻辑,我想主要看三条主线:经济周期能否打起来,以便解决贷款需求枯竭的压力;债务周期是不是到了一个临界值,现在主要看地方债务能不能挺住;货币周期能否依然维持在宽松区间,会不会再发生一次中美货币政策错位,降准降息还有多大的空间。
当前来看,经济周期会有一个报复性反弹,但信贷需求能不能起来,还要看房地产和地方政府,其他的需求比如消费等,对信用需求的量太低,形不成批量化的信贷规模,而且定价也上不去。货币周期很难大转向,美元指数已经下来,人民币汇率修复了很多,意味着货币宽松的外部空间又大了,通胀和经济形势短期内并不支撑货币转向,但是大幅宽松的空间也不大。所以,今年对银行影响最大的应该是地方债问题,是坚持了近十年的城投债信仰会不会打破?
我的判断是依然不会完全破,城投债信仰一旦破了,那就是中国经济的信仰破了,结局就是万劫不复。但是裂缝会越来越大,局部暴雷的会一年比一年多,导致银行资产负债表也出现裂缝,某些地区的地方法人银行很可能会发生危机——并非资产负债表危机,而是流动性危机。挤兑,赖金融债、二级资本债、次级债。银行是社会信用关系的枢纽,一旦出现问题影响的是整个社会的稳定。
图片
当然严格来说,只要流动性没问题,资产负债表危机也不会爆发出来。但如果你资产端总是展期,总是被赖账,总是所谓的债转股式的债务重组,你的资产流动性就会被锁住。这个时候虽然没有计入不良资产,但事实上是个“僵尸资产”。总是这么债务重组,美其名曰时间换空间,但换来的很可能就是“僵尸银行”。我们扪心自问一下,中国现在有多少僵尸银行?不是我唱衰中国经济,而是我要提前指出问题,不要做鸵鸟,这才是真的对中国经济好,对决策者好。
现在的形势是,防疫战掏空了很多地方的财政,今年需要补缺口。但是如果经济上不去,房地产回暖不够给力,地卖不出去,资产负债表衰退止不住,财政回不了款,赤字裂口越来越大,就会传导到银行身上,导致其出现资产负债表的裂缝。这些年已经有端倪,但是裂缝并不大,银行还能撑住。今年能不能撑住,我觉得在局部和个别点上,可能会有突破。我们需要警惕这样的事情。
虽然大部分银行资产负债表还是好的,但是信用市场是高度板结的。银行的资产负债表很大程度上也是同质的,每年有什么业务大家一窝蜂做,从众心理寻求的是安全感。但是当出事的时候,也会发生共振。大银行问题不大,但是各地分行分化也很严重,需要总行救火的也很多。问题最大的是中小银行。尤其是一些跟地方联系紧密的地方法人银行,因为没有资源和能力做前沿的金融业务,只会做地方政府的财政会计和出纳,实际上就是地方版的MMT:左手地方法人银行,右手地方平台,互相会计加计扩张资产负债表。
这是最近十年的基本逻辑,或者说中国式MMT。很多学者说中国没有MMT,不信你看中国央行的资产负债表,哪有像fed,ecb,boj那样无底线的扩表。的确,中国的央行资产负债表是稳定的,但是你看看商业银行的资产负债表,你看看M2,量有多大,十年扩张了多少倍?非常惊人的跟fed的表扩得幅度差不多。
那就让人非常惊讶,中国哪有那么多信用资产供银行扩表?你看美国,欧洲,日本这些发达国家,银行根本做不出这么多的业务,你让它贷它都贷不出去,最后回流到央行的表内,逼得央行搞零利率、负利率。最高的时候有十八万亿美元的负利率债券。不过好在发达国家的资本市场成熟,所以美国就不逼商业银行,当然它也逼不了,人家是私营企业,而且是大的利益集团,美国就做股市,通过股市来消化流动性。但是它的资产依然跟不上,优质的企业和项目哪有印钞快,所以它搞出个SPAC,这是个伟大的金融创新。去年中概股到美上市主要是靠这个。
那么中国信用创造的奇迹是什么呢?你得把中国放到一个政府可以卖地的发展中国家,一个高速城市化的进程中,那就是“做大城市+土地财政+财政金融化”的逻辑上。你想想,近十年有五六亿人进程,居住空间集中的向城市迁移,土地价值肯定是倍增。土地先有了财政价值,然后有了信用价值(可抵押),然后有了金融价值(可证券化)。
所以你会发现,次贷危机后,全球资产荒,但是中国的金融机构还能扩表,主要就是土地创造的资产。中国作为发展中国家,因为土地都是“生的”,都是没有财政化和货币化的“处女地”,不像美国只能在熟地上层层证券化、再证券化,最后轰然倒塌。为什么?还是资产荒的问题。中国通过土地解决了资产荒的问题,这不得不说也是一种“奇迹”。
其实说房地产是国计民生产业并不为过,吃穿住行,家庭联产承包责任制解决了吃的问题,工业化解决了穿和行的问题,住就变得越来越重要,或者是最重要。这跟人越来越重要是一个道理,因为你有了自己独立的法律赋予的自有空间。以前工人住在宿舍,那是大工业时代的工具而不是人。人之所以成为被尊重的人,我觉得居住空间是可以赋予的,无论是买还是租。大城市房价高,也是因为大城市的人才多,房子代表的是人力资本的资本化。但是很多人把房地产妖魔化,坚决的打压,那是一种民粹思维。房地产问题要治理,而不是打压。
详情链接:https://t.cn/A69qcfCS
以下文章来源于西京研究院
赵建,西京研究院创始院长、中国首席经济学家论坛成员
本文根据赵建博士在某银行内部形势座谈会的发言整理,对外发表有较大删改。
我们探讨接下来的时间里银行生存发展的逻辑,我想主要看三条主线:经济周期能否打起来,以便解决贷款需求枯竭的压力;债务周期是不是到了一个临界值,现在主要看地方债务能不能挺住;货币周期能否依然维持在宽松区间,会不会再发生一次中美货币政策错位,降准降息还有多大的空间。
当前来看,经济周期会有一个报复性反弹,但信贷需求能不能起来,还要看房地产和地方政府,其他的需求比如消费等,对信用需求的量太低,形不成批量化的信贷规模,而且定价也上不去。货币周期很难大转向,美元指数已经下来,人民币汇率修复了很多,意味着货币宽松的外部空间又大了,通胀和经济形势短期内并不支撑货币转向,但是大幅宽松的空间也不大。所以,今年对银行影响最大的应该是地方债问题,是坚持了近十年的城投债信仰会不会打破?
我的判断是依然不会完全破,城投债信仰一旦破了,那就是中国经济的信仰破了,结局就是万劫不复。但是裂缝会越来越大,局部暴雷的会一年比一年多,导致银行资产负债表也出现裂缝,某些地区的地方法人银行很可能会发生危机——并非资产负债表危机,而是流动性危机。挤兑,赖金融债、二级资本债、次级债。银行是社会信用关系的枢纽,一旦出现问题影响的是整个社会的稳定。
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当然严格来说,只要流动性没问题,资产负债表危机也不会爆发出来。但如果你资产端总是展期,总是被赖账,总是所谓的债转股式的债务重组,你的资产流动性就会被锁住。这个时候虽然没有计入不良资产,但事实上是个“僵尸资产”。总是这么债务重组,美其名曰时间换空间,但换来的很可能就是“僵尸银行”。我们扪心自问一下,中国现在有多少僵尸银行?不是我唱衰中国经济,而是我要提前指出问题,不要做鸵鸟,这才是真的对中国经济好,对决策者好。
现在的形势是,防疫战掏空了很多地方的财政,今年需要补缺口。但是如果经济上不去,房地产回暖不够给力,地卖不出去,资产负债表衰退止不住,财政回不了款,赤字裂口越来越大,就会传导到银行身上,导致其出现资产负债表的裂缝。这些年已经有端倪,但是裂缝并不大,银行还能撑住。今年能不能撑住,我觉得在局部和个别点上,可能会有突破。我们需要警惕这样的事情。
虽然大部分银行资产负债表还是好的,但是信用市场是高度板结的。银行的资产负债表很大程度上也是同质的,每年有什么业务大家一窝蜂做,从众心理寻求的是安全感。但是当出事的时候,也会发生共振。大银行问题不大,但是各地分行分化也很严重,需要总行救火的也很多。问题最大的是中小银行。尤其是一些跟地方联系紧密的地方法人银行,因为没有资源和能力做前沿的金融业务,只会做地方政府的财政会计和出纳,实际上就是地方版的MMT:左手地方法人银行,右手地方平台,互相会计加计扩张资产负债表。
这是最近十年的基本逻辑,或者说中国式MMT。很多学者说中国没有MMT,不信你看中国央行的资产负债表,哪有像fed,ecb,boj那样无底线的扩表。的确,中国的央行资产负债表是稳定的,但是你看看商业银行的资产负债表,你看看M2,量有多大,十年扩张了多少倍?非常惊人的跟fed的表扩得幅度差不多。
那就让人非常惊讶,中国哪有那么多信用资产供银行扩表?你看美国,欧洲,日本这些发达国家,银行根本做不出这么多的业务,你让它贷它都贷不出去,最后回流到央行的表内,逼得央行搞零利率、负利率。最高的时候有十八万亿美元的负利率债券。不过好在发达国家的资本市场成熟,所以美国就不逼商业银行,当然它也逼不了,人家是私营企业,而且是大的利益集团,美国就做股市,通过股市来消化流动性。但是它的资产依然跟不上,优质的企业和项目哪有印钞快,所以它搞出个SPAC,这是个伟大的金融创新。去年中概股到美上市主要是靠这个。
那么中国信用创造的奇迹是什么呢?你得把中国放到一个政府可以卖地的发展中国家,一个高速城市化的进程中,那就是“做大城市+土地财政+财政金融化”的逻辑上。你想想,近十年有五六亿人进程,居住空间集中的向城市迁移,土地价值肯定是倍增。土地先有了财政价值,然后有了信用价值(可抵押),然后有了金融价值(可证券化)。
所以你会发现,次贷危机后,全球资产荒,但是中国的金融机构还能扩表,主要就是土地创造的资产。中国作为发展中国家,因为土地都是“生的”,都是没有财政化和货币化的“处女地”,不像美国只能在熟地上层层证券化、再证券化,最后轰然倒塌。为什么?还是资产荒的问题。中国通过土地解决了资产荒的问题,这不得不说也是一种“奇迹”。
其实说房地产是国计民生产业并不为过,吃穿住行,家庭联产承包责任制解决了吃的问题,工业化解决了穿和行的问题,住就变得越来越重要,或者是最重要。这跟人越来越重要是一个道理,因为你有了自己独立的法律赋予的自有空间。以前工人住在宿舍,那是大工业时代的工具而不是人。人之所以成为被尊重的人,我觉得居住空间是可以赋予的,无论是买还是租。大城市房价高,也是因为大城市的人才多,房子代表的是人力资本的资本化。但是很多人把房地产妖魔化,坚决的打压,那是一种民粹思维。房地产问题要治理,而不是打压。
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#三体 原著党狂喜#
第五集最让人出戏的两个点,第一个就是汪淼的那辆崭新的途观。
剧中其他的人物,开的都是老宝来,老捷达,这是符合2007年那个年代的。
而这辆崭新的途观,从第二集开始,就不断的出镜,不断的飙车,我每看一次,就出戏一次。
这就是金主爸爸的钞能力吧,让一辆车穿越几年回到过去,帮助汪淼对抗三体。
我只能勉强接受,毕竟电视剧必须要赚钱,才能拍下一部,才能请得起演员。
只要拍的好,哪怕让汪淼开特斯拉我都能接受。
第二个出戏的点,就是原创人物慕星了。
一张嘴就是塑料配音,不知道接下来还要给她加多少戏。
金主爸爸植入车我可以接受,植入人和剧情我就不能接受了。
《三体》原著的优秀,只要你照着原著念台词,基本上就不会低于及格。
想必要搞个原创人物,也是没办法,总不能让硬塞进来的人演什么关键人物,所以随便原创点剧情给带资入组的人,也好跟金主爸爸交差。
第五集节奏总体看起来确实拖沓,据说三体原本是25集,被拉到了30集。
剧组如果说缺钱,斗不过资本,你去众筹,我是愿意捐钱的。
#微博新知博主#
第五集最让人出戏的两个点,第一个就是汪淼的那辆崭新的途观。
剧中其他的人物,开的都是老宝来,老捷达,这是符合2007年那个年代的。
而这辆崭新的途观,从第二集开始,就不断的出镜,不断的飙车,我每看一次,就出戏一次。
这就是金主爸爸的钞能力吧,让一辆车穿越几年回到过去,帮助汪淼对抗三体。
我只能勉强接受,毕竟电视剧必须要赚钱,才能拍下一部,才能请得起演员。
只要拍的好,哪怕让汪淼开特斯拉我都能接受。
第二个出戏的点,就是原创人物慕星了。
一张嘴就是塑料配音,不知道接下来还要给她加多少戏。
金主爸爸植入车我可以接受,植入人和剧情我就不能接受了。
《三体》原著的优秀,只要你照着原著念台词,基本上就不会低于及格。
想必要搞个原创人物,也是没办法,总不能让硬塞进来的人演什么关键人物,所以随便原创点剧情给带资入组的人,也好跟金主爸爸交差。
第五集节奏总体看起来确实拖沓,据说三体原本是25集,被拉到了30集。
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#微博新知博主#
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