【权威专家剖析蚂蚁：网络小贷管理办法深刻影响业务环境 暂缓上市赋予投资者重新选择权 】
蚂蚁金服暂缓上市的风波不知何日才能平息，但是暂缓上市背后的逻辑已经引起市场各方的高度关注。从目前的信息来看，银保监会、央行日前发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）是蚂蚁集团被暂缓IPO的核心诱因。
有权威金融专家接受证券时报记者采访时分析，《办法》出台之后，蚂蚁集团业务环境将发生重大变化。比如，根据《办法》蚂蚁集团只能保留一家全国经营的控股小贷公司，因此需要放弃对花呗或借呗中一家公司的控制权并转为参股。同时，蚂蚁集团需要大幅增加表内贷款规模。此外，蚂蚁集团的单户网贷余额受到限制，有可能改变其营收增长逻辑，而蚂蚁集团存量的ABS规模等也需要收缩。
“受金融科技监管政策变化影响，公司基本面情况可能发生变化，如仍按照原发行价格配售，投资者可能将被迫承担更高的后市风险，暂缓上市将给投资者充分消化新增信息并重新选择的权利，”有机构人士对证券时报记者分析。
政策变化改变业务环境 小贷业务或需增加资金本1000亿
在11月2日四部委约谈蚂蚁集团实控人和高层、央行发布网络小贷管理办法后，几乎所有的分析师都认同，政策环境的变化背景下，需要对金融科技公司的发展模式进行重构。
前述金融专家对证券时报记者分析，网络小贷管理办法对蚂蚁集团的业务会有全方位的影响。
首先看来，蚂蚁集团的跨省经营需要行政审批。目前蚂蚁集团有两个在全国经营信贷业务的公司，分别是重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司（借贷业务即借呗）和重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司（借贷业务即花呗）。根据《办法》第5条，蚂蚁集团应当就花呗和借呗在全国范围内经营业务向银保监会申请行政许可，从此纳入银保监会的监管框架。
蚂蚁集团也不能再同时拥有借呗和花呗。《办法》第20条规定，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过2家，或控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过1家。蚂蚁集团旗下有2家控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的公司，因此需要放弃对花呗或借呗中一家公司的控制权并转为参股。
在经营杠杆方面，蚂蚁集团需要大幅增加表内贷款规模。《办法》第十五条规定，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。以目前的联合贷款规模1.8万亿元计算，蚂蚁集团对应的表内贷款余额至少为5400亿元，远高于目前的362亿元的表内贷款余额。根据《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》确定的表内贷款最多5倍杠杆的原则，算上目前的其他表内资产，蚂蚁集团旗下的小贷公司资本金需要扩充到1400亿元的规模，远高于目前花呗和借呗公司合计的注册资本358亿元，这意味如果保持当下的业务规模，其资本金需要增加超过1000亿元。
在业务规模上，蚂蚁集团的单户网贷余额受到限制。根据《办法》，对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一，该两项金额中的较低者为贷款金额最高限额；对法人或其他组织及其关联方的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币100万元。
该条款限制了花呗或借呗的单户网贷余额，对花呗或借呗的额度发放产生显著影响，但是目前监管部门尚未明确年均收入的监管口径，如何认定年均收入尚待明确。
此外，蚂蚁集团旗下的小贷公司需要向支付宝定向增资，并统一支付宝及小贷公司的注册地，以满足互联网平台持股小贷公司股份及注册地统一的监管要求。蚂蚁集团上市后，也需要进一步修改公司章程以满足5年内不转让小贷公司股权的要求。蚂蚁集团需要向借呗公司增资10亿元，以满足最低50亿元的注册资本要求。
值得注意的是，根据《办法》，蚂蚁集团旗下的小贷公司必须在《网络小额贷款业务管理暂行办法》施行后1年内完全达到该办法规定的要求；施行后3年内取得跨省经营资质，未取得跨省经营资质前必须将小贷规模控制在存量范围内，逐步缩减并清零。
金融行业资深分析师王蓬博则认为，网络小贷管理办法中影响较大的条款是对于联合贷款出资比例的限制。“当出资比例大幅提高，对它将来业务规模的扩张可能会造成重大影响，（同样的资本金）它以后能够撬动的资金可能会远低于现在，以后杠杆率可能是10到12倍，符合巴塞尔协议对银行风控的管理方向。”
也有分析人士认为，以蚂蚁集团现如今庞大的体量，完全可以转消金公司和网商银行，且新规出台后，很多中小网贷机构运营门槛被抬高，但需求还存在，这部分需求只能由蚂蚁这种被规范以后仍有资金能力的机构来操作，反而有利于市场集中。
暂缓上市赋予投资者重新选择权
蚂蚁集团IPO过程中，估值不断走高，直到暂缓上市的前一天，香港市场的暗盘价格相对发行价仍然溢价高达50%。狂热追捧背后，是对蚂蚁集团当下业务的持续看好，但是网络小贷管理办法，蚂蚁集团在招股书中重点提示的“监管变化的风险”就径直落到了投资者面前。
分析认为，蚂蚁集团此前的估值分析都是建立在原有的业务逻辑基础上，但是现在政策环境产生了重大变化，蚂蚁估值的逻辑已经改变。
参与蚂蚁集团网下申购的机构人士亦表示，当蚂蚁集团上市后，其二级市场面临的定价时的估值环境已和上市前发生巨大变化。
从这一角度出发，蚂蚁集团暂缓IPO的逻辑就变得更加清晰。
“受金融科技监管政策变化影响，公司基本面情况可能发生变化，如仍按照原发行价格配售，投资者可能将被迫承担更高的后市风险，暂缓上市将给投资者充分消化新增信息并重新选择的权利”，有机构人士对证券时报记者表示。
证监会新闻发言人日前也表示，蚂蚁集团暂缓科创板上市是上交所依法依规做出的决定。金融监管部门的监管约谈和近期金融科技监管环境的变化，可能对蚂蚁集团业务结构和盈利模式产生重大影响，属于上市前发生的重大事项。本着保护投资者合法权益，充分透明准确披露信息，切实维护市场公平公正的原则，上交所依据科创板注册管理办法相关规定作出了暂缓蚂蚁集团上市的决定。
“避免蚂蚁集团在监管政策环境发生重大变化的情况下仓促上市，是对投资者和市场负责任的做法，体现了敬畏市场、敬畏法治的精神。相信这一决定将有利于资本市场长远发展，有利于增强境内外投资者的信任和信心。”证监会发言人表示。
蚂蚁金服暂缓上市的风波不知何日才能平息，但是暂缓上市背后的逻辑已经引起市场各方的高度关注。从目前的信息来看，银保监会、央行日前发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）是蚂蚁集团被暂缓IPO的核心诱因。
有权威金融专家接受证券时报记者采访时分析，《办法》出台之后，蚂蚁集团业务环境将发生重大变化。比如，根据《办法》蚂蚁集团只能保留一家全国经营的控股小贷公司，因此需要放弃对花呗或借呗中一家公司的控制权并转为参股。同时，蚂蚁集团需要大幅增加表内贷款规模。此外，蚂蚁集团的单户网贷余额受到限制，有可能改变其营收增长逻辑，而蚂蚁集团存量的ABS规模等也需要收缩。
“受金融科技监管政策变化影响，公司基本面情况可能发生变化，如仍按照原发行价格配售，投资者可能将被迫承担更高的后市风险，暂缓上市将给投资者充分消化新增信息并重新选择的权利，”有机构人士对证券时报记者分析。
政策变化改变业务环境 小贷业务或需增加资金本1000亿
在11月2日四部委约谈蚂蚁集团实控人和高层、央行发布网络小贷管理办法后，几乎所有的分析师都认同，政策环境的变化背景下，需要对金融科技公司的发展模式进行重构。
前述金融专家对证券时报记者分析，网络小贷管理办法对蚂蚁集团的业务会有全方位的影响。
首先看来，蚂蚁集团的跨省经营需要行政审批。目前蚂蚁集团有两个在全国经营信贷业务的公司，分别是重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司（借贷业务即借呗）和重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司（借贷业务即花呗）。根据《办法》第5条，蚂蚁集团应当就花呗和借呗在全国范围内经营业务向银保监会申请行政许可，从此纳入银保监会的监管框架。
蚂蚁集团也不能再同时拥有借呗和花呗。《办法》第20条规定，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过2家，或控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过1家。蚂蚁集团旗下有2家控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的公司，因此需要放弃对花呗或借呗中一家公司的控制权并转为参股。
在经营杠杆方面，蚂蚁集团需要大幅增加表内贷款规模。《办法》第十五条规定，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%。以目前的联合贷款规模1.8万亿元计算，蚂蚁集团对应的表内贷款余额至少为5400亿元，远高于目前的362亿元的表内贷款余额。根据《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》确定的表内贷款最多5倍杠杆的原则，算上目前的其他表内资产，蚂蚁集团旗下的小贷公司资本金需要扩充到1400亿元的规模，远高于目前花呗和借呗公司合计的注册资本358亿元，这意味如果保持当下的业务规模，其资本金需要增加超过1000亿元。
在业务规模上，蚂蚁集团的单户网贷余额受到限制。根据《办法》，对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一，该两项金额中的较低者为贷款金额最高限额；对法人或其他组织及其关联方的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币100万元。
该条款限制了花呗或借呗的单户网贷余额，对花呗或借呗的额度发放产生显著影响，但是目前监管部门尚未明确年均收入的监管口径，如何认定年均收入尚待明确。
此外，蚂蚁集团旗下的小贷公司需要向支付宝定向增资，并统一支付宝及小贷公司的注册地，以满足互联网平台持股小贷公司股份及注册地统一的监管要求。蚂蚁集团上市后，也需要进一步修改公司章程以满足5年内不转让小贷公司股权的要求。蚂蚁集团需要向借呗公司增资10亿元，以满足最低50亿元的注册资本要求。
值得注意的是，根据《办法》，蚂蚁集团旗下的小贷公司必须在《网络小额贷款业务管理暂行办法》施行后1年内完全达到该办法规定的要求；施行后3年内取得跨省经营资质，未取得跨省经营资质前必须将小贷规模控制在存量范围内，逐步缩减并清零。
金融行业资深分析师王蓬博则认为，网络小贷管理办法中影响较大的条款是对于联合贷款出资比例的限制。“当出资比例大幅提高，对它将来业务规模的扩张可能会造成重大影响，（同样的资本金）它以后能够撬动的资金可能会远低于现在，以后杠杆率可能是10到12倍，符合巴塞尔协议对银行风控的管理方向。”
也有分析人士认为，以蚂蚁集团现如今庞大的体量，完全可以转消金公司和网商银行，且新规出台后，很多中小网贷机构运营门槛被抬高，但需求还存在，这部分需求只能由蚂蚁这种被规范以后仍有资金能力的机构来操作，反而有利于市场集中。
暂缓上市赋予投资者重新选择权
蚂蚁集团IPO过程中，估值不断走高，直到暂缓上市的前一天，香港市场的暗盘价格相对发行价仍然溢价高达50%。狂热追捧背后，是对蚂蚁集团当下业务的持续看好，但是网络小贷管理办法，蚂蚁集团在招股书中重点提示的“监管变化的风险”就径直落到了投资者面前。
分析认为，蚂蚁集团此前的估值分析都是建立在原有的业务逻辑基础上，但是现在政策环境产生了重大变化，蚂蚁估值的逻辑已经改变。
参与蚂蚁集团网下申购的机构人士亦表示，当蚂蚁集团上市后，其二级市场面临的定价时的估值环境已和上市前发生巨大变化。
从这一角度出发，蚂蚁集团暂缓IPO的逻辑就变得更加清晰。
“受金融科技监管政策变化影响，公司基本面情况可能发生变化，如仍按照原发行价格配售，投资者可能将被迫承担更高的后市风险，暂缓上市将给投资者充分消化新增信息并重新选择的权利”，有机构人士对证券时报记者表示。
证监会新闻发言人日前也表示，蚂蚁集团暂缓科创板上市是上交所依法依规做出的决定。金融监管部门的监管约谈和近期金融科技监管环境的变化，可能对蚂蚁集团业务结构和盈利模式产生重大影响，属于上市前发生的重大事项。本着保护投资者合法权益，充分透明准确披露信息，切实维护市场公平公正的原则，上交所依据科创板注册管理办法相关规定作出了暂缓蚂蚁集团上市的决定。
“避免蚂蚁集团在监管政策环境发生重大变化的情况下仓促上市，是对投资者和市场负责任的做法，体现了敬畏市场、敬畏法治的精神。相信这一决定将有利于资本市场长远发展，有利于增强境内外投资者的信任和信心。”证监会发言人表示。
【索尼游戏阵容扩大 CEO：理所当然】#游戏资讯#
近日，索尼互娱CEO吉姆·瑞恩在接受外媒采访时表示，索尼游戏阵容的扩大是“精心计划的有机增长”而不是“狂热的收购热潮”带来的成果。
他说：“我会让所有人看看PS4、PS3的首发游戏，再和PS5同时期的首发作品作比较，但是完全没有可比性。现在的成功不是由于我们狂热地收购，而是非常、非常稳定，精心规划的有机增长的结果。我能举出的最好例子就是——顽皮狗。我们的这家工作室总是能打造出优秀的作品。
我还想聊一聊《对马岛之鬼》，这部作品带来了出人意外的惊喜，而且销量也很棒，这很重要，《对马岛之鬼》达到了我们想象不到的程度。这充分说明了Sucker Punch工作室在打造那么多经典作品之后还能完成相当优质的工作。
我们很幸运，我们的五六家工作室都属于这一类。但这不是运气，因为我们已经为此努力了很多年。非常潜移默化，以一种非常PlayStation的方式完成，我们一直在用这些工作室打造一些非常特别的东西。当然，你可以通过疯狂地收购，或者有选择性地收购（达到一样的目的），或者也可以像我们一样完成有机化的增长。”
近日，索尼互娱CEO吉姆·瑞恩在接受外媒采访时表示，索尼游戏阵容的扩大是“精心计划的有机增长”而不是“狂热的收购热潮”带来的成果。
他说：“我会让所有人看看PS4、PS3的首发游戏，再和PS5同时期的首发作品作比较，但是完全没有可比性。现在的成功不是由于我们狂热地收购，而是非常、非常稳定，精心规划的有机增长的结果。我能举出的最好例子就是——顽皮狗。我们的这家工作室总是能打造出优秀的作品。
我还想聊一聊《对马岛之鬼》，这部作品带来了出人意外的惊喜，而且销量也很棒，这很重要，《对马岛之鬼》达到了我们想象不到的程度。这充分说明了Sucker Punch工作室在打造那么多经典作品之后还能完成相当优质的工作。
我们很幸运，我们的五六家工作室都属于这一类。但这不是运气，因为我们已经为此努力了很多年。非常潜移默化，以一种非常PlayStation的方式完成，我们一直在用这些工作室打造一些非常特别的东西。当然，你可以通过疯狂地收购，或者有选择性地收购（达到一样的目的），或者也可以像我们一样完成有机化的增长。”
魔术队2019-20赛季球员评级：马克尔-富尔茨
2019-20赛季对于奥兰多魔术队而言是比较反常的一年，他们再次证明了自己是一只季后赛水平的球队，这是在走了五年的弯路之后终于回到的正轨。但是在前一年经历过重返季后赛的喜悦后，本赛季的原地踏步总让人感觉不太舒服。
这话当然不能这么说，进步并非一朝一夕之事，尤其是在NBA，超级巨星的抱团和速成的争冠阵容总会是每个休赛期的重头戏。实际上在接下来的休赛期也会是类似的剧情，所以对于魔术队能够再次打进季后赛而言其实是一件很不错的事儿。
不过随着时间的推移，有一种想法在脑海中叫得越来越大声：那就是现有魔术队的阵容只能支撑着球队走到这里了。即使是最狂热的支持者也必须意识到这一点。这就是为什么马克尔-富尔茨对于球队现有轮换如此重要的原因，这是他在联赛中的第一个完整赛季，魔术球迷们希望他能够给予球队久违的震撼。
富尔茨也确实是这么做的，因此他很快就取代了DJ-奥古斯丁的球队首发控卫位置。富尔茨目前仍然只有21岁，本赛季他很快就向魔术队证明了他会是球队未来一号位的答案，这个位置自从贾米尔-尼尔森之后就一直没有合格的接班人（很尊重奥古斯丁，他深受球迷们的喜爱，但这种过渡是理所当然的）。
事实上，尽管有些人似乎仍然认为未来的球队首发一号位另有其人，但别搞错了，这对于富尔茨而言算是又一次开拓性地让全联盟重新认识自己的赛季。我们所看到的表现足以让魔术队球迷们相信他可以从球队内部帮助魔术队提升，以下来简单分析一下他在2019-20赛季的表现。
优势
也许很难令人相信，但是富尔茨在赛季初期就展示出来了一些闪光点，这给予了魔术队高层在未来可以围绕他打造球队的希望。尽管他在这么年轻的年纪就换了一只球队，而且有无数的人准备看他出丑，但他在球场上从来没有显得慌张。
谢天谢地，曾经和喷子们在网上争论富尔茨的日子已经好过了很多，富尔茨在场上的表现也让我们相信那些黑暗的时光将消失在历史的后视镜之中。在球场上，富尔茨完全由自己把控着节奏，他总在不停地寻找队友。
通常这对于他和球队都是不太有利的，但总不能让原来的球队老大迁就你。尤其是尼科拉-武切维奇，上赛季他入选了全明星，正处于职业生涯的巅峰期，富尔茨总是试图寻找到他和其他的队友，这导致了球队的进攻创造性正在慢慢好转，这是近年来的魔术队鲜少出现的场景。
富尔茨场均能送出5.1次助攻，排名全队第一，而且这个数字看起来只会随着时间的推移而增加。这并不是说富尔茨没有什么粗心大意的失误，确实是有，但真正积极的一面是富尔茨在用自己的节奏拉扯防守，能够在禁区内转身并暴起上篮，这让防守队员时刻都绷紧了神经。
在进攻端控运和传球是他的优势，而在防守端他有着足够强壮的体格和足够投入的态度，使得他可以匹敌一切对手。正是这样的结合让富尔茨成为了魔术队与密尔沃基雄鹿队的五场季后赛中表现第二好的球员。
这其实更多地说明了埃文-富尼耶和阿龙-戈登在本赛季的迷失，但这对于球队未来几年的发展来说是极大的鼓舞。在奥兰多的第一年里，富尔茨真正的优势是他有信心用自己的方式进行比赛。
不足
尽管这已经被说了无数次的公开话题，但富尔茨的投篮和投篮意愿似乎仍然是他未来一段时间内武器库里最大的短板。尽管看上去他已经做到了所能做的一切，但这并不是这个赛季之前才有的问题。
尽管如此，防守者经常会放空富尔茨，他们很开心看到富尔茨出手跳投，尤其是三分远射。这并不能说明问题的全部，因为尽管富尔茨的三分大部分时间都投得不着边际，但目前看来他的中距离投篮有可能会成为他的强项。
在本赛季富尔茨很擅于巧妙地持球突入禁区，然后在中近距离急停跳投，这让他取得了一定的成功。尽管26.7%的三分命中率很难看，但考虑到他刚从怪异的伤病怪圈和不会投篮的问题之中走了出来，这个数据在未来会变得更好。不过不管怎样，富尔茨可能永远不会成为外线的投射大神了。
但我们需要他（在现有基础上）做得更好。近年来，关于罚球命中率和三分命中率之间的联系也已经有了很多的研究报告，如果真是这样的话，富尔茨也需要提高自己的罚球命中率（上赛季73.0%），他还需要多造一些杀伤，作为突破型的控卫场均2.2次罚球太少了。
从目前来看，富尔茨成为一名突破手的可能性要比成为外线威胁的可能性要大得多。既然如此的话那么下一步就是要在罚球线上投出更高的命中率，这也是他上赛季的另一个主要弱点。
他交出的场均12.1分和5.1次助攻都还算可以。公平地说，考虑到富尔茨在赛季开始时所处的位置和舆论环境，这样的数据已经很可以了，所以也许我们在这里谈的内容对他太苛刻了。但看看富尔茨的比赛，他似乎每晚都能爆发出更多的能量，但似乎在抑制自己。那么，我们只能静候他自己打开封印，变得更加具有侵略性了。
高光时刻
我认为富尔茨真正的高光其实是在12场比赛之后就接替了奥古斯丁的首发位置，然后出勤率为全队第一的72场。这是不是有点说不出口？但事实就是如此，富尔茨本赛季为魔术队出战了最多场次的比赛，这超过了几乎所有人的想像。
但是对于管理层和主教练史蒂夫-克利福德来说，对他最大的期望将会是他在季后赛中的表现。事实上我们可以说富尔茨在场上并没有发挥出全部的能力，因为当他在场上充当指挥官时，球队的境况往往会变得更好。
我们之前提到过的那些常规赛数据在季后赛中基本上维持不变（12分5.2次助攻），这是一个很好的迹象，因为雄鹿队有五场比赛可以调整和应变，他们很快就能看出来富尔茨在三分线外并没有太大的威胁，但他还是得到了跟常规赛几乎相同的数据。
雄鹿队在常规赛中的防守效率同样是联盟最好，但他们在季后赛肯定有做过针对性的准备，而富尔茨还是能够突入内线得分。如果他能打得更具侵略性的话那么他会对比赛格局有更大的影响力。
没有什么比教练史蒂夫-克利福德更能说明富尔茨在这个系列赛中的表现了。礼服教练素以信任老将且不用新人而闻名，但富尔茨在季后赛中的上场时间（29.4）比他在常规赛中（27.7）还要多。富尔茨的三分命中率也达到了37.5%，尽管样本量很小（16中6），但这表明富尔茨没有让现有的桎梏阻碍自己前进的脚步。
综合评价
这可能对于其他魔术队球员不公平，但谈到富尔茨我们就无法忽略他的场外因素。在上赛季开打前有那么多的神秘阴云笼罩着他，但他却带着轰鸣的引擎一路开到了篮下。我们知道这些都是明牌展示的，而魔术队在赛季开始前也在媒体开放日曾对于富尔茨大加赞赏。
即使无视富尔茨的过往，他现有的能力也有很多令人喜欢的地方。他的传球能力已经是全队最好的了，如果非要说的话我觉得他有点太执着于传球了。这种平衡会随着他场上打得越来越自如而改变，他突入禁区的能力也远超于联盟平均水平。
在防守端富尔茨有着成为精英级别球员的潜质。由于他的体型富尔茨甚至可以换防到身材更高大的球员，而在主教练克利福德的体系中他也打得更加舒服了。他的防守不如PJ-塔克，但是他的个人防守能力很出色，一旦站住位置的话对手将会很难摆脱他的防守。
富尔茨在投篮方面还需要下苦功，但是在季后赛中他能够投进三分，并且在中距离投篮中能表现出很高的水平，这是一个令人鼓舞的开端。虽然他的投篮不是很好，但也没有我们想象的那么糟糕，只是看起来比以前更差了，因为投篮姿势（比以前）难看得多。不过如果他能把球投进去的话，那什么姿势真的还重要吗？
如果说富尔茨在魔术队的第二年有什么令人期待的事情的话，很明显他是一名值得围绕建队的年轻后卫，所以球队不需要再去花功夫寻找什么替代品了。他也让魔术队的球迷们感到兴奋，他们在社交媒体上对于富尔茨的评价就是最好的证明。在经历了这么多事之后，也许这就是最令人印象深刻的事情了。
2019-20赛季对于奥兰多魔术队而言是比较反常的一年，他们再次证明了自己是一只季后赛水平的球队，这是在走了五年的弯路之后终于回到的正轨。但是在前一年经历过重返季后赛的喜悦后，本赛季的原地踏步总让人感觉不太舒服。
这话当然不能这么说，进步并非一朝一夕之事，尤其是在NBA，超级巨星的抱团和速成的争冠阵容总会是每个休赛期的重头戏。实际上在接下来的休赛期也会是类似的剧情，所以对于魔术队能够再次打进季后赛而言其实是一件很不错的事儿。
不过随着时间的推移，有一种想法在脑海中叫得越来越大声：那就是现有魔术队的阵容只能支撑着球队走到这里了。即使是最狂热的支持者也必须意识到这一点。这就是为什么马克尔-富尔茨对于球队现有轮换如此重要的原因，这是他在联赛中的第一个完整赛季，魔术球迷们希望他能够给予球队久违的震撼。
富尔茨也确实是这么做的，因此他很快就取代了DJ-奥古斯丁的球队首发控卫位置。富尔茨目前仍然只有21岁，本赛季他很快就向魔术队证明了他会是球队未来一号位的答案，这个位置自从贾米尔-尼尔森之后就一直没有合格的接班人（很尊重奥古斯丁，他深受球迷们的喜爱，但这种过渡是理所当然的）。
事实上，尽管有些人似乎仍然认为未来的球队首发一号位另有其人，但别搞错了，这对于富尔茨而言算是又一次开拓性地让全联盟重新认识自己的赛季。我们所看到的表现足以让魔术队球迷们相信他可以从球队内部帮助魔术队提升，以下来简单分析一下他在2019-20赛季的表现。
优势
也许很难令人相信，但是富尔茨在赛季初期就展示出来了一些闪光点，这给予了魔术队高层在未来可以围绕他打造球队的希望。尽管他在这么年轻的年纪就换了一只球队，而且有无数的人准备看他出丑，但他在球场上从来没有显得慌张。
谢天谢地，曾经和喷子们在网上争论富尔茨的日子已经好过了很多，富尔茨在场上的表现也让我们相信那些黑暗的时光将消失在历史的后视镜之中。在球场上，富尔茨完全由自己把控着节奏，他总在不停地寻找队友。
通常这对于他和球队都是不太有利的，但总不能让原来的球队老大迁就你。尤其是尼科拉-武切维奇，上赛季他入选了全明星，正处于职业生涯的巅峰期，富尔茨总是试图寻找到他和其他的队友，这导致了球队的进攻创造性正在慢慢好转，这是近年来的魔术队鲜少出现的场景。
富尔茨场均能送出5.1次助攻，排名全队第一，而且这个数字看起来只会随着时间的推移而增加。这并不是说富尔茨没有什么粗心大意的失误，确实是有，但真正积极的一面是富尔茨在用自己的节奏拉扯防守，能够在禁区内转身并暴起上篮，这让防守队员时刻都绷紧了神经。
在进攻端控运和传球是他的优势，而在防守端他有着足够强壮的体格和足够投入的态度，使得他可以匹敌一切对手。正是这样的结合让富尔茨成为了魔术队与密尔沃基雄鹿队的五场季后赛中表现第二好的球员。
这其实更多地说明了埃文-富尼耶和阿龙-戈登在本赛季的迷失，但这对于球队未来几年的发展来说是极大的鼓舞。在奥兰多的第一年里，富尔茨真正的优势是他有信心用自己的方式进行比赛。
不足
尽管这已经被说了无数次的公开话题，但富尔茨的投篮和投篮意愿似乎仍然是他未来一段时间内武器库里最大的短板。尽管看上去他已经做到了所能做的一切，但这并不是这个赛季之前才有的问题。
尽管如此，防守者经常会放空富尔茨，他们很开心看到富尔茨出手跳投，尤其是三分远射。这并不能说明问题的全部，因为尽管富尔茨的三分大部分时间都投得不着边际，但目前看来他的中距离投篮有可能会成为他的强项。
在本赛季富尔茨很擅于巧妙地持球突入禁区，然后在中近距离急停跳投，这让他取得了一定的成功。尽管26.7%的三分命中率很难看，但考虑到他刚从怪异的伤病怪圈和不会投篮的问题之中走了出来，这个数据在未来会变得更好。不过不管怎样，富尔茨可能永远不会成为外线的投射大神了。
但我们需要他（在现有基础上）做得更好。近年来，关于罚球命中率和三分命中率之间的联系也已经有了很多的研究报告，如果真是这样的话，富尔茨也需要提高自己的罚球命中率（上赛季73.0%），他还需要多造一些杀伤，作为突破型的控卫场均2.2次罚球太少了。
从目前来看，富尔茨成为一名突破手的可能性要比成为外线威胁的可能性要大得多。既然如此的话那么下一步就是要在罚球线上投出更高的命中率，这也是他上赛季的另一个主要弱点。
他交出的场均12.1分和5.1次助攻都还算可以。公平地说，考虑到富尔茨在赛季开始时所处的位置和舆论环境，这样的数据已经很可以了，所以也许我们在这里谈的内容对他太苛刻了。但看看富尔茨的比赛，他似乎每晚都能爆发出更多的能量，但似乎在抑制自己。那么，我们只能静候他自己打开封印，变得更加具有侵略性了。
高光时刻
我认为富尔茨真正的高光其实是在12场比赛之后就接替了奥古斯丁的首发位置，然后出勤率为全队第一的72场。这是不是有点说不出口？但事实就是如此，富尔茨本赛季为魔术队出战了最多场次的比赛，这超过了几乎所有人的想像。
但是对于管理层和主教练史蒂夫-克利福德来说，对他最大的期望将会是他在季后赛中的表现。事实上我们可以说富尔茨在场上并没有发挥出全部的能力，因为当他在场上充当指挥官时，球队的境况往往会变得更好。
我们之前提到过的那些常规赛数据在季后赛中基本上维持不变（12分5.2次助攻），这是一个很好的迹象，因为雄鹿队有五场比赛可以调整和应变，他们很快就能看出来富尔茨在三分线外并没有太大的威胁，但他还是得到了跟常规赛几乎相同的数据。
雄鹿队在常规赛中的防守效率同样是联盟最好，但他们在季后赛肯定有做过针对性的准备，而富尔茨还是能够突入内线得分。如果他能打得更具侵略性的话那么他会对比赛格局有更大的影响力。
没有什么比教练史蒂夫-克利福德更能说明富尔茨在这个系列赛中的表现了。礼服教练素以信任老将且不用新人而闻名，但富尔茨在季后赛中的上场时间（29.4）比他在常规赛中（27.7）还要多。富尔茨的三分命中率也达到了37.5%，尽管样本量很小（16中6），但这表明富尔茨没有让现有的桎梏阻碍自己前进的脚步。
综合评价
这可能对于其他魔术队球员不公平，但谈到富尔茨我们就无法忽略他的场外因素。在上赛季开打前有那么多的神秘阴云笼罩着他，但他却带着轰鸣的引擎一路开到了篮下。我们知道这些都是明牌展示的，而魔术队在赛季开始前也在媒体开放日曾对于富尔茨大加赞赏。
即使无视富尔茨的过往，他现有的能力也有很多令人喜欢的地方。他的传球能力已经是全队最好的了，如果非要说的话我觉得他有点太执着于传球了。这种平衡会随着他场上打得越来越自如而改变，他突入禁区的能力也远超于联盟平均水平。
在防守端富尔茨有着成为精英级别球员的潜质。由于他的体型富尔茨甚至可以换防到身材更高大的球员，而在主教练克利福德的体系中他也打得更加舒服了。他的防守不如PJ-塔克，但是他的个人防守能力很出色，一旦站住位置的话对手将会很难摆脱他的防守。
富尔茨在投篮方面还需要下苦功，但是在季后赛中他能够投进三分，并且在中距离投篮中能表现出很高的水平，这是一个令人鼓舞的开端。虽然他的投篮不是很好，但也没有我们想象的那么糟糕，只是看起来比以前更差了，因为投篮姿势（比以前）难看得多。不过如果他能把球投进去的话，那什么姿势真的还重要吗？
如果说富尔茨在魔术队的第二年有什么令人期待的事情的话，很明显他是一名值得围绕建队的年轻后卫，所以球队不需要再去花功夫寻找什么替代品了。他也让魔术队的球迷们感到兴奋，他们在社交媒体上对于富尔茨的评价就是最好的证明。在经历了这么多事之后，也许这就是最令人印象深刻的事情了。
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