12月26日次新板块6只股票涨超10％，上涨家数较周五多3家。$铭利达 sz301268$ 、$宇邦新材 sz301266$ 涨超11％，$快可电子 sz301278$ 10.86％，$鹿山新材 sh603051$ 、$铖昌科技 sz001270$ 、$欧晶科技 sz001269$ 涨停。新能源赛道股强劲反弹。
218只次新股196只上涨2只持平20只下跌。鼎际得、华如科技、信邦智能、中科江南、宏英智能、国能日新、宏德股份、聚赛龙涨超6％，博菲电气、望变电气、润贝航科、华宝新能、西测测试、信德新材、新特电气、宝立食品、江苏华辰、新巨丰涨超5％。市场全面企稳，赛道股重拾升势抢先反弹，军工、新能源、新材料、机器人、人工智能板块风偏较高。跌幅榜泓博医药、诺思格跌超3％，CRO板块逆势补跌为主。
科创板终结三连跌全面企稳反弹，125只科创次新113只上涨12只下跌。$晶科能源 sh688223$ 上涨15.19％，$中触媒 sh688267$ 、$昱能科技 sh688348$ 上涨10％。龙芯中科、聚合材料、莱特光电、骄成超声、坤恒顺维、臻镭科技、斯瑞新材、经纬恒润-W、美埃科技、帝奥微、振华风光、纳芯微、汇成股份、理工导航、概伦电子、华大智造涨超6％，燕东微、天岳先进、东微半导、唯捷创芯-U、统联精密、凌云光、晶华微、思特威-W、国博电子、有研硅、拓荆科技-U涨超5％。存量板块强弱分化机构主导，机构重仓型赛道股集体走涨，军工、新能源、半导体、新材料板块企稳反弹表现较好。跌幅榜诺诚健华-U遭遇-20％跌停，英诺特、益方生物-U跌超3％，生物制品板块集体补跌。
今日机构上榜次新买入统计：$晶科能源 sh688223$ 5家，$浙江正特 sz001238$ 3家，$诺诚健华 sh688428$ 2家。#次新股该怎么做[超话]# $深次新股 sz399678$$次新股板块 hq67308946$
218只次新股196只上涨2只持平20只下跌。鼎际得、华如科技、信邦智能、中科江南、宏英智能、国能日新、宏德股份、聚赛龙涨超6％，博菲电气、望变电气、润贝航科、华宝新能、西测测试、信德新材、新特电气、宝立食品、江苏华辰、新巨丰涨超5％。市场全面企稳，赛道股重拾升势抢先反弹，军工、新能源、新材料、机器人、人工智能板块风偏较高。跌幅榜泓博医药、诺思格跌超3％，CRO板块逆势补跌为主。
科创板终结三连跌全面企稳反弹，125只科创次新113只上涨12只下跌。$晶科能源 sh688223$ 上涨15.19％，$中触媒 sh688267$ 、$昱能科技 sh688348$ 上涨10％。龙芯中科、聚合材料、莱特光电、骄成超声、坤恒顺维、臻镭科技、斯瑞新材、经纬恒润-W、美埃科技、帝奥微、振华风光、纳芯微、汇成股份、理工导航、概伦电子、华大智造涨超6％，燕东微、天岳先进、东微半导、唯捷创芯-U、统联精密、凌云光、晶华微、思特威-W、国博电子、有研硅、拓荆科技-U涨超5％。存量板块强弱分化机构主导，机构重仓型赛道股集体走涨，军工、新能源、半导体、新材料板块企稳反弹表现较好。跌幅榜诺诚健华-U遭遇-20％跌停，英诺特、益方生物-U跌超3％，生物制品板块集体补跌。
今日机构上榜次新买入统计：$晶科能源 sh688223$ 5家，$浙江正特 sz001238$ 3家，$诺诚健华 sh688428$ 2家。#次新股该怎么做[超话]# $深次新股 sz399678$$次新股板块 hq67308946$
【脱水】慧选脱水研报【第625期】-宏微科技(688711)
●宏微科技(688711)：深耕 IGBT 领域，模块+单管齐头并进，新能源赛道机遇凸显
摘要：
宏微科技成立于2006年，始终专注于IGBT、FRED等功率半导体器件的设计研发，深耕IGBT领域数十年，产品工艺技术处于国内领先水平。公司产品涵盖功率单管、功率模块、芯片、照明模组几大品类，下游覆盖新能源、工控、家电等多元化领域。
公司始终重视研发投入，积累核心技术优势，产品竞争力不断提升，与下游大客户的深度绑定奠定了公司快速成长的基础。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.92/1.59/2.53亿元，EPS为0.67/1.16/1.84元，对应PE为134/78/49倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
正文：
公司简介
公司是国内知名的功率半导体器件制造商，于2006年在江苏常州市成立。公司主要从事以IGBT、FRED为主的功率半导体芯片、单管和模块设计、研发、生产和销售。公司主要为电动汽车驱动、充电桩、光伏逆变器、变频器、电焊机、UPS电源等领域的客户提供应用广泛、性能优异的功率半导体器件。
公司主营业务包括模块业务、单管业务两大类。模块业务主要包括电动汽车驱动、变频器，电焊机、逆变器和UPS电源；单管业务包括变频器、伺服电机、电焊机、UPS电源、充电桩。
公司股权结构
IGBT市场持续景气，新能源赛道机遇凸显
宏微科技主要产品为IGBT，自身技术实力强劲叠加IGBT需求快速增长成为公司近年来快速成长的基础。下游来看，新能源领域的需求带来IGBT市场空间的快速提升，2021年我国IGBT行业产量达到约0.26亿只，需求量约为1.32亿只。据Yole预测，预计2024年我国IGBT行业产量将达到0.78亿只，需求量约为1.96亿只；光伏、风电等IGBT模块的需求也不断上涨，成为推动IGBT景气的强劲动力。
此外，当前IGBT下游需求高增与国产化进程快速推进共振，市场前景广阔。据英飞凌，2020年全球IGBT市场空间达到66.5亿美元，市场份额较为集中，前十大供应商份额达到82.6%，但市场份额仍集中在海外厂商，国产替代空间较大。宏微科技加速在新能源车、光伏等对IGBT高要求领域的布局，同时凭借强劲的研发实力和客户服务能力，成为IGBT国产替代的领先厂商。
产品结构和下游客户逐步改善，盈利能力长期有望优化
在产品端，宏微科技IGBT产品下游结构中新能源占比快速提升，发展驱动力由过去的工控为主转变为新能源为主，同时公司加速推动IGBT模块和碳化硅产品的研发生产，成长潜力充分；在客户端，宏微科技在工控领域不断优化客户结构，在新能源领域绑定行业领先客户，客户需求持续提升；盈利能力来看，公司当前与竞争对手毛利率仍有差距，随着公司收入结构优化，客户结构改善以及自身成长带来规模效应的不断提升，公司的盈利能力长期有望改善，从而进一步带动公司的业绩增长。
IGBT新兴领域加持，SIC应用提速，功率电子方兴未艾
IGBT领域：模块是逆变器的核心电子元器件，因此，未来新能源领域的快速发展将会推动IGBT行业的快速发展。根据Yole预测，未来全球功率电子市场中，模块产品的增速将远高于行业增速，2020~2026年复合增速达到11%。
SiC领域：根据Yole数据，随着下游汽车、工业等领域的需求快速增长，尤其是800V平台架构下快充对于碳化硅功率器件的需求，SiC市场规模有望在2027年增长至63.0亿美金，2021-2027年复合增速达到34%。
新能源是未来功率电子最重要的方向
在新能源汽车领域，IGBT占电机成本的约50%，占整车成本7~10%。特斯拉的双电机全驱动版车型Model X中，使用了132个IGBT单管：其中前电机有36个，后电机有96个，价值大约在650美金。同时根据Wolfspeed法说会，新能源汽车相较于燃油车，SiC价值量翻倍同时到2026年车用SiC渗透率将超过50%。新能源领域，风能、太阳能发电产生的电力要经过逆变器才能并网使用，而IGBT模块是逆变器的核心电子元器件。目前多国陆续出台减碳政策，全球光伏行业受益高景气度运行。预计2030年光伏新增装机量334GW，2021-2030 CAGR+6.91%，增长空间广阔。
IGBT迅速成长、积极布局SIC产业，车规产能扩充提速！
公司在2022年相关汽车产品完成了在电动汽车主驱IGBT模块产品批量化供应，出货给整车客户和Tier1客户。同时截止2021年底，公司SiC相关模块产品已经批量用于新能源领域。产能方面，2022年9月，公司计划发布可转债拟募集资金约4.5亿投向车规级功率半导体建设项目，项目完成将形成年产车规级功率半导体器件240万块的生产能力；2022年9月，公司董事会审议通过投资6.00亿元进行车规级功率半导体分立器件生产研发项目建设。预计建设周期3年。项目建成后，公司将形成年产车规级功率半导体器件840万块的生产能力。
盈利预测及投资建议
公司专注于IGBT、FRED等功率半导体器件，积累了深厚技术优势，我们看好宏微科技未来成长性与在IGBT领域的发展前景，预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.92/1.59/2.53亿元，EPS为0.67/1.16/1.84元，对应PE为134/78/49倍。
考虑当前公司芯片自研比例逐步提升，下游客户与收入结构不断优化，同时受益于IGBT国产诉求强劲与下游新能源赛道高景气的影响，公司未来盈利水平有望实现较快增长。首次覆盖，给予“推荐”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为。
来源：
民生证券-宏微科技(688711)-《深度报告：新能源展宏图，细微处见真章》。2022-12-24；
国盛证券-宏微科技(688711)-《芯领域，“新”客户》。2022-12-17；
●宏微科技(688711)：深耕 IGBT 领域，模块+单管齐头并进，新能源赛道机遇凸显
摘要：
宏微科技成立于2006年，始终专注于IGBT、FRED等功率半导体器件的设计研发，深耕IGBT领域数十年，产品工艺技术处于国内领先水平。公司产品涵盖功率单管、功率模块、芯片、照明模组几大品类，下游覆盖新能源、工控、家电等多元化领域。
公司始终重视研发投入，积累核心技术优势，产品竞争力不断提升，与下游大客户的深度绑定奠定了公司快速成长的基础。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.92/1.59/2.53亿元，EPS为0.67/1.16/1.84元，对应PE为134/78/49倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
正文：
公司简介
公司是国内知名的功率半导体器件制造商，于2006年在江苏常州市成立。公司主要从事以IGBT、FRED为主的功率半导体芯片、单管和模块设计、研发、生产和销售。公司主要为电动汽车驱动、充电桩、光伏逆变器、变频器、电焊机、UPS电源等领域的客户提供应用广泛、性能优异的功率半导体器件。
公司主营业务包括模块业务、单管业务两大类。模块业务主要包括电动汽车驱动、变频器，电焊机、逆变器和UPS电源；单管业务包括变频器、伺服电机、电焊机、UPS电源、充电桩。
公司股权结构
IGBT市场持续景气，新能源赛道机遇凸显
宏微科技主要产品为IGBT，自身技术实力强劲叠加IGBT需求快速增长成为公司近年来快速成长的基础。下游来看，新能源领域的需求带来IGBT市场空间的快速提升，2021年我国IGBT行业产量达到约0.26亿只，需求量约为1.32亿只。据Yole预测，预计2024年我国IGBT行业产量将达到0.78亿只，需求量约为1.96亿只；光伏、风电等IGBT模块的需求也不断上涨，成为推动IGBT景气的强劲动力。
此外，当前IGBT下游需求高增与国产化进程快速推进共振，市场前景广阔。据英飞凌，2020年全球IGBT市场空间达到66.5亿美元，市场份额较为集中，前十大供应商份额达到82.6%，但市场份额仍集中在海外厂商，国产替代空间较大。宏微科技加速在新能源车、光伏等对IGBT高要求领域的布局，同时凭借强劲的研发实力和客户服务能力，成为IGBT国产替代的领先厂商。
产品结构和下游客户逐步改善，盈利能力长期有望优化
在产品端，宏微科技IGBT产品下游结构中新能源占比快速提升，发展驱动力由过去的工控为主转变为新能源为主，同时公司加速推动IGBT模块和碳化硅产品的研发生产，成长潜力充分；在客户端，宏微科技在工控领域不断优化客户结构，在新能源领域绑定行业领先客户，客户需求持续提升；盈利能力来看，公司当前与竞争对手毛利率仍有差距，随着公司收入结构优化，客户结构改善以及自身成长带来规模效应的不断提升，公司的盈利能力长期有望改善，从而进一步带动公司的业绩增长。
IGBT新兴领域加持，SIC应用提速，功率电子方兴未艾
IGBT领域：模块是逆变器的核心电子元器件，因此，未来新能源领域的快速发展将会推动IGBT行业的快速发展。根据Yole预测，未来全球功率电子市场中，模块产品的增速将远高于行业增速，2020~2026年复合增速达到11%。
SiC领域：根据Yole数据，随着下游汽车、工业等领域的需求快速增长，尤其是800V平台架构下快充对于碳化硅功率器件的需求，SiC市场规模有望在2027年增长至63.0亿美金，2021-2027年复合增速达到34%。
新能源是未来功率电子最重要的方向
在新能源汽车领域，IGBT占电机成本的约50%，占整车成本7~10%。特斯拉的双电机全驱动版车型Model X中，使用了132个IGBT单管：其中前电机有36个，后电机有96个，价值大约在650美金。同时根据Wolfspeed法说会，新能源汽车相较于燃油车，SiC价值量翻倍同时到2026年车用SiC渗透率将超过50%。新能源领域，风能、太阳能发电产生的电力要经过逆变器才能并网使用，而IGBT模块是逆变器的核心电子元器件。目前多国陆续出台减碳政策，全球光伏行业受益高景气度运行。预计2030年光伏新增装机量334GW，2021-2030 CAGR+6.91%，增长空间广阔。
IGBT迅速成长、积极布局SIC产业，车规产能扩充提速！
公司在2022年相关汽车产品完成了在电动汽车主驱IGBT模块产品批量化供应，出货给整车客户和Tier1客户。同时截止2021年底，公司SiC相关模块产品已经批量用于新能源领域。产能方面，2022年9月，公司计划发布可转债拟募集资金约4.5亿投向车规级功率半导体建设项目，项目完成将形成年产车规级功率半导体器件240万块的生产能力；2022年9月，公司董事会审议通过投资6.00亿元进行车规级功率半导体分立器件生产研发项目建设。预计建设周期3年。项目建成后，公司将形成年产车规级功率半导体器件840万块的生产能力。
盈利预测及投资建议
公司专注于IGBT、FRED等功率半导体器件，积累了深厚技术优势，我们看好宏微科技未来成长性与在IGBT领域的发展前景，预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.92/1.59/2.53亿元，EPS为0.67/1.16/1.84元，对应PE为134/78/49倍。
考虑当前公司芯片自研比例逐步提升，下游客户与收入结构不断优化，同时受益于IGBT国产诉求强劲与下游新能源赛道高景气的影响，公司未来盈利水平有望实现较快增长。首次覆盖，给予“推荐”评级。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为。
来源：
民生证券-宏微科技(688711)-《深度报告：新能源展宏图，细微处见真章》。2022-12-24；
国盛证券-宏微科技(688711)-《芯领域，“新”客户》。2022-12-17；
【诺安菜公子发文：新年快乐 未来可期】
蚂蚁的投资者朋友们：
大家好，我是蔡嵩松！
感谢大家一直以来的支持和关注，在2023年即将到来之际，我提前祝大家新年快乐。2022年，注定是不平静的一年。元旦过后，受美联储加息预期的影响，市场风险偏好急剧下降，叠加地缘政治因素，赛道股开启了疯狂杀估值的阶段。
二季度随着新一轮疫情的爆发，担忧成了市场的主旋律，进入六月份跌幅虽然有所收窄，但是依然没有恢复到去年同期的正常水平。三季度随着疫情延续下的需求疲软，估值进一步下杀。
到了四季度，国内外形势有所转变。海外遏制我国芯片产业的政策不断出台，国内重要会议定调，将“自主可控”上升到战路高度，用举国之力来解决科技“卡脖子”问题，给半导体行业注入了强心剂，带来了一波反弹行情。
很多投资者朋友问，反弹行情是否可持续？正如我在三季报中提到的，“芯片板块真正的独立行情需要消费电子出现实质性的拐点”，而这，则需要经济复苏来支持起消费需求。好在，随着疫情防控的不断优化，这个时点正在渐行渐近。山穷水复疑无路，柳暗花明又一村。转瞬三年的疫情如是，重启周期的我国经济如是，被被“卡脖子”的半导体产业亦如是。但我们始终相信，我国真正的硬核产业会突破重重封
锁，实现弯道超车，诞生一批具有全球竞争力的先锋企业，有望为我们投资者朋友带来长期的超额回报。
新年快乐！未来可期！
#蔡嵩松##半导体##诺安#
蚂蚁的投资者朋友们：
大家好，我是蔡嵩松！
感谢大家一直以来的支持和关注，在2023年即将到来之际，我提前祝大家新年快乐。2022年，注定是不平静的一年。元旦过后，受美联储加息预期的影响，市场风险偏好急剧下降，叠加地缘政治因素，赛道股开启了疯狂杀估值的阶段。
二季度随着新一轮疫情的爆发，担忧成了市场的主旋律，进入六月份跌幅虽然有所收窄，但是依然没有恢复到去年同期的正常水平。三季度随着疫情延续下的需求疲软，估值进一步下杀。
到了四季度，国内外形势有所转变。海外遏制我国芯片产业的政策不断出台，国内重要会议定调，将“自主可控”上升到战路高度，用举国之力来解决科技“卡脖子”问题，给半导体行业注入了强心剂，带来了一波反弹行情。
很多投资者朋友问，反弹行情是否可持续？正如我在三季报中提到的，“芯片板块真正的独立行情需要消费电子出现实质性的拐点”，而这，则需要经济复苏来支持起消费需求。好在，随着疫情防控的不断优化，这个时点正在渐行渐近。山穷水复疑无路，柳暗花明又一村。转瞬三年的疫情如是，重启周期的我国经济如是，被被“卡脖子”的半导体产业亦如是。但我们始终相信，我国真正的硬核产业会突破重重封
锁，实现弯道超车，诞生一批具有全球竞争力的先锋企业，有望为我们投资者朋友带来长期的超额回报。
新年快乐！未来可期！
#蔡嵩松##半导体##诺安#
✋热门推荐