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$华懋科技 sh603306$ 光刻胶龙头从0到1加速突破
汽车被动安全行业景气度筑底回暖，下游需求增长叠加上游PA66价格进入下行通道，公司主业已进入上行通道，此外，公司战略投资IC光刻胶龙头企业徐州博康入局半导体光刻材料，同时成立合营公司扩充产能，未来成长空间广阔。
汽车被动安全细分龙头，战略布局IC光刻胶打造新材料平台。
华懋科技是我国汽车被动安全行业龙头企业，成立于2002年，产品涵盖汽车安全气囊、气囊布、安全带等，公司研发实力雄厚，安全气囊技术、水平、性价比国际一流，作为汽车行业二级供应商，公司下游直接客户为均胜、锦恒、奥托立夫等安全气囊巨头，终端用户覆盖主流汽车品牌。新能源客户产品定位呈升级趋势，推动被动安全业务需求稳步提升，公司正通过工厂智能化改造推动降本增效，并拓展整车厂直供业务承接市场需求，此外，公司主业上游原材料PA66国产化趋势显著，价格进入下行通道，有望推动公司主业盈利水平回暖。
2021年全球IC光刻胶市场约25亿美元，国产替代正进入0→1提速期。
下游晶圆厂持续扩张为半导体光刻胶提供了持久的增长动力，SEMI数据显示，2021年全球半导体光刻胶市场约为24.71亿美元，中国大陆市场约4.93亿美元，下游晶圆厂扩产有望推动国内KrF和ArF胶市场扩容；工艺节点进步和存储技术升级，光刻层数提升，推动单位面积光刻胶价值量增长，随着中国大陆12寸晶圆产线陆续开出，价值含量更高的KrF和ArF（ArFi）光刻胶使用频率提升、价值量占比提升。日本掌握最领先的光刻胶配方和工艺，东京应化、JSR、富士、信越化学、住友化学等日本厂商占据80%以上市场份额，我国IC光刻胶国产化率极低，目前国内企业主要有徐州博康、北京科华、南大光电、晶瑞电材等，半导体供应链安全大背景下，光刻胶国产替代有望迎来提速期。
战略投资徐州博康打造光刻材料第二增长曲线，公司未来成长空间广阔。
2021年公司通过产业基金的形式布局光刻材料业务板块，子公司东阳凯阳持有徐州博康约26%股份，是徐州博康第二大股东。徐州博康成立于2007年，深耕光刻材料领域十余年，实现了从单体、光刻胶专用树脂、光酸剂及终产品光刻胶的国产化自主可控的供应链，在KrF、ArF光刻胶的验证、导入、量产进展效率瞩目，为国内半导体光刻胶领域少有的垂直一体化企业。徐州博康邳州工厂年产1100吨光刻材料及10000吨电子级溶剂的技改项目进展顺利，预计达产后产值约为20亿元，此外，公司与博康共同设立合营公司东阳华芯，将进一步扩产以承接IC光刻胶国产化需求快速成长。
盈利预测与估值
公司作为国内汽车被动安全细分领域龙头企业，主业受益于需求提升+成本下行双重利好将稳步成长，同时公司战略投资徐州博康切入IC光刻胶赛道，博康作为高端半导体光刻胶国产替代者，将优享半导体核心原材料国产化带来的红利，稳健预计公司未来三年营收分别为15.10/20.18/26.07亿元，同比增长25.25%/33.62%/29.17%；实现归母净利润1.99/4.60/6.21亿元，同比增长12.78%/131.51%/35.08%，对应2022-2024年PE分别为60/26/19倍。
逻辑分享，不作为投资建议。
$华懋科技 sh603306$ 光刻胶龙头从0到1加速突破
汽车被动安全行业景气度筑底回暖，下游需求增长叠加上游PA66价格进入下行通道，公司主业已进入上行通道，此外，公司战略投资IC光刻胶龙头企业徐州博康入局半导体光刻材料，同时成立合营公司扩充产能，未来成长空间广阔。
汽车被动安全细分龙头，战略布局IC光刻胶打造新材料平台。
华懋科技是我国汽车被动安全行业龙头企业，成立于2002年，产品涵盖汽车安全气囊、气囊布、安全带等，公司研发实力雄厚，安全气囊技术、水平、性价比国际一流，作为汽车行业二级供应商，公司下游直接客户为均胜、锦恒、奥托立夫等安全气囊巨头，终端用户覆盖主流汽车品牌。新能源客户产品定位呈升级趋势，推动被动安全业务需求稳步提升，公司正通过工厂智能化改造推动降本增效，并拓展整车厂直供业务承接市场需求，此外，公司主业上游原材料PA66国产化趋势显著，价格进入下行通道，有望推动公司主业盈利水平回暖。
2021年全球IC光刻胶市场约25亿美元，国产替代正进入0→1提速期。
下游晶圆厂持续扩张为半导体光刻胶提供了持久的增长动力，SEMI数据显示，2021年全球半导体光刻胶市场约为24.71亿美元，中国大陆市场约4.93亿美元，下游晶圆厂扩产有望推动国内KrF和ArF胶市场扩容；工艺节点进步和存储技术升级，光刻层数提升，推动单位面积光刻胶价值量增长，随着中国大陆12寸晶圆产线陆续开出，价值含量更高的KrF和ArF（ArFi）光刻胶使用频率提升、价值量占比提升。日本掌握最领先的光刻胶配方和工艺，东京应化、JSR、富士、信越化学、住友化学等日本厂商占据80%以上市场份额，我国IC光刻胶国产化率极低，目前国内企业主要有徐州博康、北京科华、南大光电、晶瑞电材等，半导体供应链安全大背景下，光刻胶国产替代有望迎来提速期。
战略投资徐州博康打造光刻材料第二增长曲线，公司未来成长空间广阔。
2021年公司通过产业基金的形式布局光刻材料业务板块，子公司东阳凯阳持有徐州博康约26%股份，是徐州博康第二大股东。徐州博康成立于2007年，深耕光刻材料领域十余年，实现了从单体、光刻胶专用树脂、光酸剂及终产品光刻胶的国产化自主可控的供应链，在KrF、ArF光刻胶的验证、导入、量产进展效率瞩目，为国内半导体光刻胶领域少有的垂直一体化企业。徐州博康邳州工厂年产1100吨光刻材料及10000吨电子级溶剂的技改项目进展顺利，预计达产后产值约为20亿元，此外，公司与博康共同设立合营公司东阳华芯，将进一步扩产以承接IC光刻胶国产化需求快速成长。
盈利预测与估值
公司作为国内汽车被动安全细分领域龙头企业，主业受益于需求提升+成本下行双重利好将稳步成长，同时公司战略投资徐州博康切入IC光刻胶赛道，博康作为高端半导体光刻胶国产替代者，将优享半导体核心原材料国产化带来的红利，稳健预计公司未来三年营收分别为15.10/20.18/26.07亿元，同比增长25.25%/33.62%/29.17%；实现归母净利润1.99/4.60/6.21亿元，同比增长12.78%/131.51%/35.08%，对应2022-2024年PE分别为60/26/19倍。
逻辑分享，不作为投资建议。
冷空气活动转弱，区域颗粒物浓度有所升高，今日北京优良，明天部分站点轻霾；明晚西北风再度进场，自北向南清理。
当前冀鲁豫交界、汾渭平原和两湖部分站点颗粒物偏高，山西临汾重污染橙色预警，长江以南大范围霜冻寒冷预警，注意防护。
#蔚蓝地图#实景。2022年12月19日10点，北京市，晴，-1℃，湿度32%，风力2级，风向东南风，空气质量良。 #一目了然##1831[超话]##指尖上的环保#
当前冀鲁豫交界、汾渭平原和两湖部分站点颗粒物偏高，山西临汾重污染橙色预警，长江以南大范围霜冻寒冷预警，注意防护。
#蔚蓝地图#实景。2022年12月19日10点，北京市，晴，-1℃，湿度32%，风力2级，风向东南风，空气质量良。 #一目了然##1831[超话]##指尖上的环保#
#番禺播报# 【番禺区上榜2022年度全国综合实力和投资潜力百强区】分别位列第19位和第11位
近日，2022年中国中小城市高质量发展指数研究成果发布，我区上榜2022年度全国综合实力百强区、2022年度全国投资潜力百强区，分别位列第19位和第11位。
从湾区发展看，我区地处粤港澳大湾区的几何中心，坐拥华南地区最大的高铁客运枢纽广州南站，是珠三角“1小时都市生活圈”的中心。我区借助以“六纵六横”为骨干的高、快速公路和地铁、城轨组成的综合立体化交通网络，能有效实现到达广州中心城区的通贯性。同时，佛莞城际、穗莞深城际、地铁7号线延长段、3号线东延段、南大干线等正在加快建设，正配合市里谋划建设沙鱼洲隧道、化龙至开发区西区过江通道、莲花山过江通道等外联通道，番禺与广州中心城区及粤港澳大湾区周边城市紧密相连。
从区域和产业平台发展看，我区沿着新建的区域交通主动脉——南大干线，布局了广州南站商务区、长隆万博商务区、广州国际科技创新城、广州大学城、番禺汽车城等多个重大发展平台，集聚了人才、技术、资本、市场的优势。番禺汽车城获批省级经济技术开发区，是广州市汽车产业发展的重要战略板块之一，是“广汽传祺”“广汽埃安”等品牌整车生产基地，已初步形成汽车制造产业集群。我区正实施汽车产业“翻番”计划，力争在4～5年时间形成100～120万辆年产能规模、2000亿元产值的“整车生产+研究院+零部件配套+物流配套”汽车产业集群。我区将在广州大学城和南岸广州国际科技创新城创造更多创新创业空间，把广州大学城人口集聚地打造成人才高地和创新创业智核梦工厂。将广州南站及其周边打造成高铁新城，目前已有约400万平方米的载体，将围绕第三产业、高端服务业招商，打造粤港澳大湾区广佛高质量发展融合的新极核。万博商务区规划总建筑面积548万平方米，将围绕总部经济、快时尚和消费三个着力点，推动长隆万博和广州南站地区融合发展，打造成世界级地标商圈。
从市场主体看，我区企业基础深厚，产业门类齐全，有众多的国有企业、民营企业和外资企业，全区实有市场主体总量超过35万户，平均每天诞生130家商事主体，每天有48件专利获得授权，市场氛围十分活跃。同时，我区也是著名侨乡，随着粤港澳大湾区进一步深化融合，将吸引更多港澳台、东南亚乃至全球各地的人才和企业回番禺创业发展。我区的灯光音响行业居世界领先水平，锐丰音响、浩洋灯光、珠江灯光等企业享誉海内外。我区更是举世闻名的珠宝首饰生产加工集聚地，珠宝产品占港澳地区市场份额达70%。
从营商环境看，我区对标国际一流标准持续提升优化营商环境的力度，专门成立区企业建设服务中心，为落地企业项目提供开工、建设、投产、达效的全生命周期服务。同时，首设“办不成事”反映窗口，建成“15分钟智慧政务服务圈”，企业开办实现一网通办、一窗领取，半天、零成本办结。区政务服务中心荣获全国最具创新力政务服务大厅。我区构建“大招商+大服务”新格局获得全国政务服务最佳实践奖，企业服务和招商机制改革创新经验在全市推广。番禺已成为大湾区最具投资活力与发展潜力的城区之一，是投资创业的热土、合作共赢的宝地。
从历史文化看，我区历史文化底蕴深厚，拥有2200多年的悠久历史，是珠三角著名的鱼米之乡，是海上丝绸之路的起航站，也是岭南文化的发祥地。番禺先后获评首批国家全域旅游示范区和第二批国家文化出口基地，已成为中国文化旅游的一张重要名片。
（融媒体记者陈晓洁）
近日，2022年中国中小城市高质量发展指数研究成果发布，我区上榜2022年度全国综合实力百强区、2022年度全国投资潜力百强区，分别位列第19位和第11位。
从湾区发展看，我区地处粤港澳大湾区的几何中心，坐拥华南地区最大的高铁客运枢纽广州南站，是珠三角“1小时都市生活圈”的中心。我区借助以“六纵六横”为骨干的高、快速公路和地铁、城轨组成的综合立体化交通网络，能有效实现到达广州中心城区的通贯性。同时，佛莞城际、穗莞深城际、地铁7号线延长段、3号线东延段、南大干线等正在加快建设，正配合市里谋划建设沙鱼洲隧道、化龙至开发区西区过江通道、莲花山过江通道等外联通道，番禺与广州中心城区及粤港澳大湾区周边城市紧密相连。
从区域和产业平台发展看，我区沿着新建的区域交通主动脉——南大干线，布局了广州南站商务区、长隆万博商务区、广州国际科技创新城、广州大学城、番禺汽车城等多个重大发展平台，集聚了人才、技术、资本、市场的优势。番禺汽车城获批省级经济技术开发区，是广州市汽车产业发展的重要战略板块之一，是“广汽传祺”“广汽埃安”等品牌整车生产基地，已初步形成汽车制造产业集群。我区正实施汽车产业“翻番”计划，力争在4～5年时间形成100～120万辆年产能规模、2000亿元产值的“整车生产+研究院+零部件配套+物流配套”汽车产业集群。我区将在广州大学城和南岸广州国际科技创新城创造更多创新创业空间，把广州大学城人口集聚地打造成人才高地和创新创业智核梦工厂。将广州南站及其周边打造成高铁新城，目前已有约400万平方米的载体，将围绕第三产业、高端服务业招商，打造粤港澳大湾区广佛高质量发展融合的新极核。万博商务区规划总建筑面积548万平方米，将围绕总部经济、快时尚和消费三个着力点，推动长隆万博和广州南站地区融合发展，打造成世界级地标商圈。
从市场主体看，我区企业基础深厚，产业门类齐全，有众多的国有企业、民营企业和外资企业，全区实有市场主体总量超过35万户，平均每天诞生130家商事主体，每天有48件专利获得授权，市场氛围十分活跃。同时，我区也是著名侨乡，随着粤港澳大湾区进一步深化融合，将吸引更多港澳台、东南亚乃至全球各地的人才和企业回番禺创业发展。我区的灯光音响行业居世界领先水平，锐丰音响、浩洋灯光、珠江灯光等企业享誉海内外。我区更是举世闻名的珠宝首饰生产加工集聚地，珠宝产品占港澳地区市场份额达70%。
从营商环境看，我区对标国际一流标准持续提升优化营商环境的力度，专门成立区企业建设服务中心，为落地企业项目提供开工、建设、投产、达效的全生命周期服务。同时，首设“办不成事”反映窗口，建成“15分钟智慧政务服务圈”，企业开办实现一网通办、一窗领取，半天、零成本办结。区政务服务中心荣获全国最具创新力政务服务大厅。我区构建“大招商+大服务”新格局获得全国政务服务最佳实践奖，企业服务和招商机制改革创新经验在全市推广。番禺已成为大湾区最具投资活力与发展潜力的城区之一，是投资创业的热土、合作共赢的宝地。
从历史文化看，我区历史文化底蕴深厚，拥有2200多年的悠久历史，是珠三角著名的鱼米之乡，是海上丝绸之路的起航站，也是岭南文化的发祥地。番禺先后获评首批国家全域旅游示范区和第二批国家文化出口基地，已成为中国文化旅游的一张重要名片。
（融媒体记者陈晓洁）
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