【80家电商上市公司，你了解多少？】
产业电商：生意宝、焦点科技、上海钢联、ST冠福、国联股份、慧聪集团、科通芯城、卓尔智联、摩贝、药易购。
零售电商：苏宁易购、南极电商、御家汇、三只松鼠、什么值得买、国美零售、中国有赞、小米集团-W、宝宝树集团、阿里巴巴、京东、唯品会、寺库、趣店、乐信、优信、拼多多、1药网、团车网、蘑菇街、云集、小熊电器、良品铺子、达达、微盟集团、宝尊电商、壹网壹创、光云科技、酷特智能、逸仙电商、物农网、丽人丽妆、若羽臣、每日优鲜、万物新生、叮咚买菜。
跨境电商：跨境通、广博股份、天泽信息、华鼎股份、联络互动、新维国际、兰亭集势 、安克创新、星徽股份、洋葱集团。
服务生活电商：美团点评、滴滴、贝壳找房、京东健康、阿里健康、携程、平安好医生、同程艺龙、前程无忧、跟谁学、阿里影业、网易有道、掌门教育、猫眼娱乐、新东方在线、新氧、齐屹科技、途牛、乐居、房多多、无忧英语、房天下、青客公寓、一起教育。
产业电商：生意宝、焦点科技、上海钢联、ST冠福、国联股份、慧聪集团、科通芯城、卓尔智联、摩贝、药易购。
零售电商：苏宁易购、南极电商、御家汇、三只松鼠、什么值得买、国美零售、中国有赞、小米集团-W、宝宝树集团、阿里巴巴、京东、唯品会、寺库、趣店、乐信、优信、拼多多、1药网、团车网、蘑菇街、云集、小熊电器、良品铺子、达达、微盟集团、宝尊电商、壹网壹创、光云科技、酷特智能、逸仙电商、物农网、丽人丽妆、若羽臣、每日优鲜、万物新生、叮咚买菜。
跨境电商：跨境通、广博股份、天泽信息、华鼎股份、联络互动、新维国际、兰亭集势 、安克创新、星徽股份、洋葱集团。
服务生活电商：美团点评、滴滴、贝壳找房、京东健康、阿里健康、携程、平安好医生、同程艺龙、前程无忧、跟谁学、阿里影业、网易有道、掌门教育、猫眼娱乐、新东方在线、新氧、齐屹科技、途牛、乐居、房多多、无忧英语、房天下、青客公寓、一起教育。
华尔街正在重仓抄底中概股
2021年11月17日
根据美国证券交易委员会(SEC)披露，部分机构已经公布了2021年第三季度末的美股持仓情况。
其中，多家机构重仓抄底中概股，其中滴滴备受青睐，阿里巴巴、拼多多、京东、boss直聘等为代表的互联网公司也获得抄底，值得注意的是，一些机构着手逢低布局今年跌幅惨重的中国教育股。
值得关注的是，目前对于阿里巴巴的看法，机构分歧较大。10月20日，大摩发布研究报告称，予阿里巴巴“增持”评级，美股目标价220美元。不过，贝莱德、淡马锡等机构均减持了阿里巴巴，野村则买入阿里巴巴看跌期权。
2021年11月17日
根据美国证券交易委员会(SEC)披露，部分机构已经公布了2021年第三季度末的美股持仓情况。
其中，多家机构重仓抄底中概股，其中滴滴备受青睐，阿里巴巴、拼多多、京东、boss直聘等为代表的互联网公司也获得抄底，值得注意的是，一些机构着手逢低布局今年跌幅惨重的中国教育股。
值得关注的是，目前对于阿里巴巴的看法，机构分歧较大。10月20日，大摩发布研究报告称，予阿里巴巴“增持”评级，美股目标价220美元。不过，贝莱德、淡马锡等机构均减持了阿里巴巴，野村则买入阿里巴巴看跌期权。
腾讯和字节掐架之际，阿里巴巴低调了起来
字节跳动告腾讯垄断，腾讯反告字节跳动违法侵权。在腾讯与字节再次开打之时，阿里巴巴于2021年2月2日晚公布了2021财年第三季度（2020年10-12月）的财报。
这份财报中核心需要关注的点如下：
营收与净利润均超市场预期。
零售凶猛——受今年双11售卖周期延长以及营销活动节点增多影响，包含淘系电商以及盒马、银泰在内的中国零售业务收入本季度增长强劲；特别是，本季度阿里巴巴完成对高鑫零售（大润发、欧尚超市的母公司）的收购，自10月份开始实现并表，这在很大程度上也提高了整体的营收水平。
跨境零售业务、菜鸟网络收入大增。
以饿了么为主的本地生活业务增速低于大盘。
阿里云在历史上第一次扭亏为盈（以经调整EBITA为标准）。
阿里文娱收入同比仅增长1%，是集团各分部业务中增速最低板块，但其实现了大幅减亏。
经历了2020年的波折，蚂蚁带来的大起大落，阿里巴巴接下来如何行走江湖？过往即序章，财报的数字里或许隐藏着这个巨无霸或主动、或被动地正在发生的微妙变化。
整体上看，财报是超预期的：
财报显示，阿里巴巴本季度实现营业收入2210.8亿元人民币，同比增长36.9%，超过分析师预期的2143.8亿元；公司Non-GAAP下净利润为592.07亿元人民币，经调整EBITA为612.53亿元，经调整EBITA率为28%，均超过市场预期。
具体来看：
收入组成方面，阿里巴巴本季度核心商业收入达到1955.4亿元人民币，同比大幅增长38.2%，占总收入比例达到89%。
这主要是因为今年双11售卖周期延长以及营销活动节点增多影响，包含淘系电商以及盒马、银泰在内的中国零售业务收入本季度增长强劲，达到1536.8亿元人民币，同比增长39%。
而另一方面，阿里巴巴完成了对高鑫零售的收购，自10月份开始实现并表，这在很大程度上也提高了公司的营收水平。随着天猫超市、盒马以及高鑫零售等直营业务的增长，阿里巴巴直营业务收入比例持续提升。
不过自营业务占比持续提升导致了毛利水平有所下降，盈利能力方面，阿里巴巴本季度取得毛利润998.2亿元人民币，毛利率为45.1%，较去年同期的47.8%略有下降。本季度经调整EBITA为612.5亿元人民币，经调整EBITA ratio为27.7%，较去年同期有所下降。
在中国零售业务之外，以Lazard和Trendyol为主的跨境零售业务同样贡献了较大的收入增长，本季度收入达到101.6亿元人民币，同比增长37%；而菜鸟网络本季度营业收入达到113.6亿元人民币，同比大增51%。
以饿了么为主的本地生活业务表现平平，取得营业收入83.5亿元人民币，同比仅增长10%，远低于大盘增速。
而在核心商业之外，阿里云本季度保持高速增长，在经历了漫长的投入期后，在本季度终于实现打平，取得161.1亿元人民币收入，相比去年同期增长50%，经调整EBITA为2400万人民币，成为既核心商业外新的盈利点。
阿里文娱本季度录得收入80.8亿元人民币，同比仅增长1%，为阿里集团各分部业务中增速最低板块。不过，虽然在收入端增长乏力，但在成本侧却实现了大幅减亏。本季度调整后EBITA为负13.9亿元人民币，相比较去年同期的负34.0亿元人民币大幅收窄。
在用户数方面，本季度阿里巴巴年度活跃买家数为7.79亿，相比上个季度净增加2200万，为2020年单季度环比净增加最高；截至12月末移动端月活跃用户数（MAU）则达到9.02亿，相比9月末净增加2100万。
尽管阿里巴巴度交出了一份相当稳健的财务报告，但其股价在当天交易日仍然呈现下跌趋势，并最终报收于254.5美元，下跌3.85%。受到蚂蚁集团IPO暂缓以及遭受反垄断调查影响，阿里股价已经从11月27日最高点319.32美元回调到了目前260美元上下，公司市值也从超过8500亿美元下降到目前7000亿美元上下（截止2月2日收盘约为6880亿美元）。
反观腾讯，在过去两个月时间里，股价则呈现一路上扬的态势，涨幅超过20%（根据腾讯2020年10月末股价计算），市值目前也达到近70000亿港元，约合9000亿美元市值，超过阿里2000亿美元。
阿里巴巴股价走势
腾讯股价走势
对于两家超7000亿美元市值的公司而言，股价阶段性的高低并不能反映出太多公司经营层面的优劣，但在很大程度上还是能体现出资本市场对于两家公司的态度。
最近三个月，无论是美股还是港股均走出一轮牛市的情况下，阿里巴巴的股价却反其道而行呈现持续阴跌的态势。一位券商分析师告诉「资本侦探」，对于政策不确定性的担忧，使得资本市场对阿里产生了较大的负面情绪并形成了踩踏效应，二级市场投资人通过资本抽离来对抗市场不确定性风险。
除了在政策性风险之外，阿里巴巴在业务层面持续快速增长以及创新能力，同样在很大程度上影响着资本市场的态度。阿里巴巴的多个业务线正在面临竞争。
比如电商板块，电商三巨头过去三个季度披露的业绩报告显示（京东、拼多多目前尚未公布四季度业绩报告，因此对比前三季度数据），拼多多和京东的单季度活跃买家数环比净增加均高于淘系电商，而根据三家公司财报披露口径显示，用户增长主要来源于下沉市场。
不过，淘系电商在本季度年度活跃买家数环比净增加超过2200万，为2020年单季度最高。
而本地生活板块，美团外卖业务在2020年三季度营业收入206.9亿元人民币，是饿了么三季度营业收入的2.34倍，根据Trustdata数据显示，目前美团外卖业务市场份额已经接近70%。
阿里云业务作为阿里系新的增长引擎，无论在市场份额还是增速方面均表现突出，但考虑到目前其整体规模占大盘收入比例不足10%（仅为7%），目前对于拉动阿里整体业务的增长仍然有限。
反观腾讯，其最核心的游戏业务，尽管有网易、完美世界等老对手以及像字节跳动等新对手出现，但基本上对于腾讯的基本盘造不成直接威胁。
另外，在微信十周年之际，微信推出8.0版本以及视频号定位的更加清晰，也使得市场对于微信视频号业务进行重估。根据小摩报告分析，微信视频号未来商业化模式的逐渐清晰，至少将给腾讯集团带来1100亿美元市值的提升空间。
站在旁观者的角度，阿里巴巴现阶段的确遭遇到了市场情绪以及业务竞争的压力，但其基本盘还是稳定的，新增长引擎也在持续加热状态，而在不知不觉中，一直是充满活力、橙色阳光、狼性十足的阿里似乎也开始收敛锋芒。
顺境所以生人，逆境所以自生。一份财报是瞬间的数字切面，自然无法定格一座正在喷发的火山，但可以肯定的是，不管市场是否过于高估或者过于低估，在经济的大舞台上，这个经济体还是必需的。#唐戈的肥唐说[超话]#
字节跳动告腾讯垄断，腾讯反告字节跳动违法侵权。在腾讯与字节再次开打之时，阿里巴巴于2021年2月2日晚公布了2021财年第三季度（2020年10-12月）的财报。
这份财报中核心需要关注的点如下：
营收与净利润均超市场预期。
零售凶猛——受今年双11售卖周期延长以及营销活动节点增多影响，包含淘系电商以及盒马、银泰在内的中国零售业务收入本季度增长强劲；特别是，本季度阿里巴巴完成对高鑫零售（大润发、欧尚超市的母公司）的收购，自10月份开始实现并表，这在很大程度上也提高了整体的营收水平。
跨境零售业务、菜鸟网络收入大增。
以饿了么为主的本地生活业务增速低于大盘。
阿里云在历史上第一次扭亏为盈（以经调整EBITA为标准）。
阿里文娱收入同比仅增长1%，是集团各分部业务中增速最低板块，但其实现了大幅减亏。
经历了2020年的波折，蚂蚁带来的大起大落，阿里巴巴接下来如何行走江湖？过往即序章，财报的数字里或许隐藏着这个巨无霸或主动、或被动地正在发生的微妙变化。
整体上看，财报是超预期的：
财报显示，阿里巴巴本季度实现营业收入2210.8亿元人民币，同比增长36.9%，超过分析师预期的2143.8亿元；公司Non-GAAP下净利润为592.07亿元人民币，经调整EBITA为612.53亿元，经调整EBITA率为28%，均超过市场预期。
具体来看：
收入组成方面，阿里巴巴本季度核心商业收入达到1955.4亿元人民币，同比大幅增长38.2%，占总收入比例达到89%。
这主要是因为今年双11售卖周期延长以及营销活动节点增多影响，包含淘系电商以及盒马、银泰在内的中国零售业务收入本季度增长强劲，达到1536.8亿元人民币，同比增长39%。
而另一方面，阿里巴巴完成了对高鑫零售的收购，自10月份开始实现并表，这在很大程度上也提高了公司的营收水平。随着天猫超市、盒马以及高鑫零售等直营业务的增长，阿里巴巴直营业务收入比例持续提升。
不过自营业务占比持续提升导致了毛利水平有所下降，盈利能力方面，阿里巴巴本季度取得毛利润998.2亿元人民币，毛利率为45.1%，较去年同期的47.8%略有下降。本季度经调整EBITA为612.5亿元人民币，经调整EBITA ratio为27.7%，较去年同期有所下降。
在中国零售业务之外，以Lazard和Trendyol为主的跨境零售业务同样贡献了较大的收入增长，本季度收入达到101.6亿元人民币，同比增长37%；而菜鸟网络本季度营业收入达到113.6亿元人民币，同比大增51%。
以饿了么为主的本地生活业务表现平平，取得营业收入83.5亿元人民币，同比仅增长10%，远低于大盘增速。
而在核心商业之外，阿里云本季度保持高速增长，在经历了漫长的投入期后，在本季度终于实现打平，取得161.1亿元人民币收入，相比去年同期增长50%，经调整EBITA为2400万人民币，成为既核心商业外新的盈利点。
阿里文娱本季度录得收入80.8亿元人民币，同比仅增长1%，为阿里集团各分部业务中增速最低板块。不过，虽然在收入端增长乏力，但在成本侧却实现了大幅减亏。本季度调整后EBITA为负13.9亿元人民币，相比较去年同期的负34.0亿元人民币大幅收窄。
在用户数方面，本季度阿里巴巴年度活跃买家数为7.79亿，相比上个季度净增加2200万，为2020年单季度环比净增加最高；截至12月末移动端月活跃用户数（MAU）则达到9.02亿，相比9月末净增加2100万。
尽管阿里巴巴度交出了一份相当稳健的财务报告，但其股价在当天交易日仍然呈现下跌趋势，并最终报收于254.5美元，下跌3.85%。受到蚂蚁集团IPO暂缓以及遭受反垄断调查影响，阿里股价已经从11月27日最高点319.32美元回调到了目前260美元上下，公司市值也从超过8500亿美元下降到目前7000亿美元上下（截止2月2日收盘约为6880亿美元）。
反观腾讯，在过去两个月时间里，股价则呈现一路上扬的态势，涨幅超过20%（根据腾讯2020年10月末股价计算），市值目前也达到近70000亿港元，约合9000亿美元市值，超过阿里2000亿美元。
阿里巴巴股价走势
腾讯股价走势
对于两家超7000亿美元市值的公司而言，股价阶段性的高低并不能反映出太多公司经营层面的优劣，但在很大程度上还是能体现出资本市场对于两家公司的态度。
最近三个月，无论是美股还是港股均走出一轮牛市的情况下，阿里巴巴的股价却反其道而行呈现持续阴跌的态势。一位券商分析师告诉「资本侦探」，对于政策不确定性的担忧，使得资本市场对阿里产生了较大的负面情绪并形成了踩踏效应，二级市场投资人通过资本抽离来对抗市场不确定性风险。
除了在政策性风险之外，阿里巴巴在业务层面持续快速增长以及创新能力，同样在很大程度上影响着资本市场的态度。阿里巴巴的多个业务线正在面临竞争。
比如电商板块，电商三巨头过去三个季度披露的业绩报告显示（京东、拼多多目前尚未公布四季度业绩报告，因此对比前三季度数据），拼多多和京东的单季度活跃买家数环比净增加均高于淘系电商，而根据三家公司财报披露口径显示，用户增长主要来源于下沉市场。
不过，淘系电商在本季度年度活跃买家数环比净增加超过2200万，为2020年单季度最高。
而本地生活板块，美团外卖业务在2020年三季度营业收入206.9亿元人民币，是饿了么三季度营业收入的2.34倍，根据Trustdata数据显示，目前美团外卖业务市场份额已经接近70%。
阿里云业务作为阿里系新的增长引擎，无论在市场份额还是增速方面均表现突出，但考虑到目前其整体规模占大盘收入比例不足10%（仅为7%），目前对于拉动阿里整体业务的增长仍然有限。
反观腾讯，其最核心的游戏业务，尽管有网易、完美世界等老对手以及像字节跳动等新对手出现，但基本上对于腾讯的基本盘造不成直接威胁。
另外，在微信十周年之际，微信推出8.0版本以及视频号定位的更加清晰，也使得市场对于微信视频号业务进行重估。根据小摩报告分析，微信视频号未来商业化模式的逐渐清晰，至少将给腾讯集团带来1100亿美元市值的提升空间。
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