双十一中途小结
1.10月份的时候就打算今年冬天入一个白色大衣，机缘巧合下，在双十一还没到的时候就下单了一个，材质好关键还加长，需要20天预售，说实话还蛮期待的，有一点担心的就是胸围没有想象中的宽，毕竟嘛，大衣还是要大一点的才好！
2.今年真是到处都是黑色直筒宽松大衣，难道是因为韩素希大美女在秀场上穿了这件(p1)？以前对黑色不太感冒，这两年想尝试一下黑色，
想要这种feel(p2)衣长怎么着也得120➕，肩宽47到49，胸围116到118(头大，胸肩比不合适，要是穿成修身的，对于我来说可能就会有点老气了)，看了一圈的黑色直筒大衣(材质 长度 肩宽 胸围)没有一个是我想要的，要么是版型可以材质不可，要么就是材质可，长度和肩宽不可，真难啊！！随缘吧，不强求
3.灰色今年也太流行了吧！去年就感觉到了点。
灰色拖地(浅灰 中灰)针织运动裤(奈何一直找不到自己想要的长度，本来我也不是太适合过于休闲的裤子，默默放弃);灰色大衣（灰色人字纹直筒大衣、灰色牛角扣大衣、灰色鱿鱼大衣）人字纹和鱿鱼都不太感冒，牛角扣吧，总感觉要烂大街了……，不过要是遇到合适的中灰色牛角扣大衣，还是想入手一个看看的;灰色内搭高领毛衣(作为内搭颜色也hold不住，还有就是脖子短，不太适合高领）
4.各种超长的裙子(针织超长连衣裙 直筒超长半身裙 超长A字裙)。针织连衣裙不是我的style还在观望中，超长A字裙总感觉压身高，直筒超长半身裙这次还比较中意的，以前总觉得这类裙子成熟，之前入了一条黑色的感觉还不错，还挺百搭，这次想要入一条厚一点泥灰色的，已加购，坐等出价格[嘻嘻]
5.粉红色裤子(牛仔的 灯芯绒的 直筒的 阔腿的)真的是各式各样，我觉得粉色要穿出好的效果对颜色的饱和度，版型，长度都有要求。首先，颜色要是低饱和度的灰粉，不然成了荧光色就会很土，灰粉裤子和白色或者灰色上衣搭起来必须一绝；版型还是直筒较好，过于宽松会很拖拉，很容易重心下沉；长度微微堆积。粉色裤子也是看了一圈，长度不够，达不到想要的效果啊[泪]还在观望各种上新，希望能get一条吧
买衣服也不是想买就能买的到的，也没必要为了买而买，终究还是要讲究一个缘分吧，流行的也不一定都是适合自己的，现在希望买的衣服是可以反复利用的，是可以和已有的衣服搭配的，而不是一次性的，做好功课，谨慎下单
最后希望我的白色大衣如我所期，可以留下[求关注]
1.10月份的时候就打算今年冬天入一个白色大衣，机缘巧合下，在双十一还没到的时候就下单了一个，材质好关键还加长，需要20天预售，说实话还蛮期待的，有一点担心的就是胸围没有想象中的宽，毕竟嘛，大衣还是要大一点的才好！
2.今年真是到处都是黑色直筒宽松大衣，难道是因为韩素希大美女在秀场上穿了这件(p1)？以前对黑色不太感冒，这两年想尝试一下黑色，
想要这种feel(p2)衣长怎么着也得120➕，肩宽47到49，胸围116到118(头大，胸肩比不合适，要是穿成修身的，对于我来说可能就会有点老气了)，看了一圈的黑色直筒大衣(材质 长度 肩宽 胸围)没有一个是我想要的，要么是版型可以材质不可，要么就是材质可，长度和肩宽不可，真难啊！！随缘吧，不强求
3.灰色今年也太流行了吧！去年就感觉到了点。
灰色拖地(浅灰 中灰)针织运动裤(奈何一直找不到自己想要的长度，本来我也不是太适合过于休闲的裤子，默默放弃);灰色大衣（灰色人字纹直筒大衣、灰色牛角扣大衣、灰色鱿鱼大衣）人字纹和鱿鱼都不太感冒，牛角扣吧，总感觉要烂大街了……，不过要是遇到合适的中灰色牛角扣大衣，还是想入手一个看看的;灰色内搭高领毛衣(作为内搭颜色也hold不住，还有就是脖子短，不太适合高领）
4.各种超长的裙子(针织超长连衣裙 直筒超长半身裙 超长A字裙)。针织连衣裙不是我的style还在观望中，超长A字裙总感觉压身高，直筒超长半身裙这次还比较中意的，以前总觉得这类裙子成熟，之前入了一条黑色的感觉还不错，还挺百搭，这次想要入一条厚一点泥灰色的，已加购，坐等出价格[嘻嘻]
5.粉红色裤子(牛仔的 灯芯绒的 直筒的 阔腿的)真的是各式各样，我觉得粉色要穿出好的效果对颜色的饱和度，版型，长度都有要求。首先，颜色要是低饱和度的灰粉，不然成了荧光色就会很土，灰粉裤子和白色或者灰色上衣搭起来必须一绝；版型还是直筒较好，过于宽松会很拖拉，很容易重心下沉；长度微微堆积。粉色裤子也是看了一圈，长度不够，达不到想要的效果啊[泪]还在观望各种上新，希望能get一条吧
买衣服也不是想买就能买的到的，也没必要为了买而买，终究还是要讲究一个缘分吧，流行的也不一定都是适合自己的，现在希望买的衣服是可以反复利用的，是可以和已有的衣服搭配的，而不是一次性的，做好功课，谨慎下单
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人心不足蛇吞象！河南郑州，小张找了份外卖员的工作，面试时说好5块钱一单，他辛辛苦苦近一个月跑了1000单，结果发工资时却不足200元，气愤不已的小张找到公司讨要说法，可谁知在发现其中的猫腻后，小张再也控制不住了！
90后的小张是个勤快能干的小伙子，正要找工作的他在网上看到了一则招聘外卖员的信息，不怕吃苦的小张决定前去试一试。
别看小张年龄不大，工作起来很认真，短短一个月不到竟然跑了1000单。小张暗自高兴，按面试时告诉他5块钱一单，怎么说工资也能拿到小5000块。可令小张万万没想到的是，当他收到工资时彻 底傻眼了。
这天，小张的手机来了条信息，他一看是工资到账的信息推送，高兴地连忙打开一探究竟，可页面上却赫然显示着：162.45。
小张盯着这个数字看了很久，他无论如何都无法相信，自己整天辛辛苦苦，风吹日晒的跑单，结果却只拿了这么点钱，连他日常的伙食开销都不够。越想越气的小张决定找公司问问清楚，但害怕自己势单力薄，于是找来了记者。
他们一起来到了公司，小张强ren着心中的怒火，心平气和地想要了解发这么点工资的真实原因和依据，可工作人员却一个劲地说：“你自己做了什么心里不清楚吗？你什么都知道还来问我们？”
原来，小张因为急需做手 术，在工作未满一个月，没有任何征兆的情况下突然离职，也没有和公司做任何业务交接，于是公司以小张不正当离职为由，给他发了一份合同的照片，但合同上的业务单价却由原来的5块变成了2块。
然而小张却表示，自始至终他都没有看到这份纸质合同，更没有签过字。
这时记者提出了致命一问：“既然有合同不如调出来，看看这不正当离职的待遇是如何算出来的？”工作人员面对记者的要求突然心虚了，以调取小张的合同需要时间为由，把记者和小张支开，可一小时过去了，依然没见到合同。
此时的小张已经全然没有了开始的耐心，直接冲进办公室愤怒地质问工作人员：“你们为啥当时不签合同？我 干了一个月你们为啥不签合同？是你们先不跟我签合同的，现在来装模作样地找合同有意思吗？你们如果能把合同调出来，我从这里爬着出去！”
而自知理亏的工作人员直接选择无视，不予任何回应。
随后负责人来到公司做了进一步解释：“所有人都是有合同的，不过不在这里，主要是太多了，一时间找不出来。”
“发162块也主要是财务在打款时由于平台的问题打错了，薪资结算也是没有问题的，除去借款、租车等产生的费用，你本人也都是同意的，那剩下来的钱弥补回来就可以了嘛。”
随后，在记者的协调下，公司才勉勉强强给小张补了2000元。可如果没有记者的帮助，按照公司开始的态度，可能这笔钱这辈子都别想见到。
事已至此，从法律角度来看，如果公司真的没签劳动合同，员工辞职后，公司有权扣员工工资吗？
1.无论 公司有没有签订劳动合同，无论员工有没有辞职，公司都是无权扣员工工资的，即使员工辞职后没有及时结算工资也无权克扣。
公司没有签订劳动合同本身就是违法行为，因为在合同中会对很多事项进行白纸黑字的规定，比如工资标准，那么双方就要按照合同来依法执行。
如果劳动合同真的未签订，小张离职后公司擅自更改业务单价，随意制定工资标准，克扣了小张工资，更是错上加错。
2.对于公司未与员工签订劳动合同要承担怎样的责任？
公司应在用工的同时签订劳动合同。自用工之日起满一年不与劳动者订立书面劳动合同的，视为用人单位与劳动者已订立无固定期限劳动合同。
《劳动合同法》第八十二条：用人单位自用工之日起超过一个月不满一年未与劳动者订立书面劳动合同的，应当向劳动者每月支付二倍的工资。
3.公司对于小张不正当离职的说法合理吗？
如果公司真的没有签劳动合同，那么已经违法在先，这种情况下小张可以随时提出离职，随时终止劳动关系，也不需要提前一个月告知，更没有不正当离职的说法。
《劳动合同法》第三十八条：用人单位有下列情形之一的，劳动者可以解除劳动合同：（一）未按照劳动合同约定提供劳动保护或者劳动条件的；（二）未及时足额支付劳动报酬的；（三）未依法为劳动者缴纳社会保险费的。
不得不说，小张这次的离职有些亏大了，如果工作满一个月后公司还不与他签订劳动合同，那么他除了可以拿到正常的工资外，还能得到不少的额外赔偿。
不过话说回来，劳动合同真的是法律保护我们的铠甲，所以哪怕公司没有主动提出签订，我们自己也要敢于要求，要不断地提高自己的法律意识，千万别死要面子活受罪，到头来捡了芝麻丢了西瓜！
对这件事，你们怎么看？欢迎留言讨论
90后的小张是个勤快能干的小伙子，正要找工作的他在网上看到了一则招聘外卖员的信息，不怕吃苦的小张决定前去试一试。
别看小张年龄不大，工作起来很认真，短短一个月不到竟然跑了1000单。小张暗自高兴，按面试时告诉他5块钱一单，怎么说工资也能拿到小5000块。可令小张万万没想到的是，当他收到工资时彻 底傻眼了。
这天，小张的手机来了条信息，他一看是工资到账的信息推送，高兴地连忙打开一探究竟，可页面上却赫然显示着：162.45。
小张盯着这个数字看了很久，他无论如何都无法相信，自己整天辛辛苦苦，风吹日晒的跑单，结果却只拿了这么点钱，连他日常的伙食开销都不够。越想越气的小张决定找公司问问清楚，但害怕自己势单力薄，于是找来了记者。
他们一起来到了公司，小张强ren着心中的怒火，心平气和地想要了解发这么点工资的真实原因和依据，可工作人员却一个劲地说：“你自己做了什么心里不清楚吗？你什么都知道还来问我们？”
原来，小张因为急需做手 术，在工作未满一个月，没有任何征兆的情况下突然离职，也没有和公司做任何业务交接，于是公司以小张不正当离职为由，给他发了一份合同的照片，但合同上的业务单价却由原来的5块变成了2块。
然而小张却表示，自始至终他都没有看到这份纸质合同，更没有签过字。
这时记者提出了致命一问：“既然有合同不如调出来，看看这不正当离职的待遇是如何算出来的？”工作人员面对记者的要求突然心虚了，以调取小张的合同需要时间为由，把记者和小张支开，可一小时过去了，依然没见到合同。
此时的小张已经全然没有了开始的耐心，直接冲进办公室愤怒地质问工作人员：“你们为啥当时不签合同？我 干了一个月你们为啥不签合同？是你们先不跟我签合同的，现在来装模作样地找合同有意思吗？你们如果能把合同调出来，我从这里爬着出去！”
而自知理亏的工作人员直接选择无视，不予任何回应。
随后负责人来到公司做了进一步解释：“所有人都是有合同的，不过不在这里，主要是太多了，一时间找不出来。”
“发162块也主要是财务在打款时由于平台的问题打错了，薪资结算也是没有问题的，除去借款、租车等产生的费用，你本人也都是同意的，那剩下来的钱弥补回来就可以了嘛。”
随后，在记者的协调下，公司才勉勉强强给小张补了2000元。可如果没有记者的帮助，按照公司开始的态度，可能这笔钱这辈子都别想见到。
事已至此，从法律角度来看，如果公司真的没签劳动合同，员工辞职后，公司有权扣员工工资吗？
1.无论 公司有没有签订劳动合同，无论员工有没有辞职，公司都是无权扣员工工资的，即使员工辞职后没有及时结算工资也无权克扣。
公司没有签订劳动合同本身就是违法行为，因为在合同中会对很多事项进行白纸黑字的规定，比如工资标准，那么双方就要按照合同来依法执行。
如果劳动合同真的未签订，小张离职后公司擅自更改业务单价，随意制定工资标准，克扣了小张工资，更是错上加错。
2.对于公司未与员工签订劳动合同要承担怎样的责任？
公司应在用工的同时签订劳动合同。自用工之日起满一年不与劳动者订立书面劳动合同的，视为用人单位与劳动者已订立无固定期限劳动合同。
《劳动合同法》第八十二条：用人单位自用工之日起超过一个月不满一年未与劳动者订立书面劳动合同的，应当向劳动者每月支付二倍的工资。
3.公司对于小张不正当离职的说法合理吗？
如果公司真的没有签劳动合同，那么已经违法在先，这种情况下小张可以随时提出离职，随时终止劳动关系，也不需要提前一个月告知，更没有不正当离职的说法。
《劳动合同法》第三十八条：用人单位有下列情形之一的，劳动者可以解除劳动合同：（一）未按照劳动合同约定提供劳动保护或者劳动条件的；（二）未及时足额支付劳动报酬的；（三）未依法为劳动者缴纳社会保险费的。
不得不说，小张这次的离职有些亏大了，如果工作满一个月后公司还不与他签订劳动合同，那么他除了可以拿到正常的工资外，还能得到不少的额外赔偿。
不过话说回来，劳动合同真的是法律保护我们的铠甲，所以哪怕公司没有主动提出签订，我们自己也要敢于要求，要不断地提高自己的法律意识，千万别死要面子活受罪，到头来捡了芝麻丢了西瓜！
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【“锂业双雄”角力 谁是最后赢家？】
导读：两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
回顾今年锂盐行业，一季度的关键词是暴涨，二季度是冷静，三季度则是分化。
以“锂业双雄”为例，2021年锂上涨前期，赣锋锂业净利润达到52亿元，天齐锂业则刚从债务危机中缓过来，净利润20亿元出头。
到发布三季报时，天齐锂业利润规模已达159.8亿元，反超赣锋锂业11亿元，同时总市值也一度处于领先位置，并逼近有色行业“一哥”紫金矿业。
但到了三季度，两家公司单季利润走势却出现了分化。赣锋锂业当期净利润环比增长102%，天齐锂业同期则环比下降19%。
而这主要是一些偶发性因素导致的，如赣锋锂业当期非经常性损益便接近17亿元，一定程度上“催肥”了当期净利润。
对此，赣锋锂业人士回应，“大部分是受益于持有的Pilbara股份上涨。”
另一边，经过7月初以来的系统性回落，两家公司的市值差也在快速消弭。时至今日，“锂王”排位赛仍处胶着状态，国内锂盐行业的双寡头格局短期内还难以打破。
三季度业绩再陷“胶着”
理论上，天齐锂业凭借原料100%自给，兼顾锂精矿、锂盐上涨红利，行业上升周期中盈利弹性更好。
不过，反映到报表上，公司与赣锋锂业的利润差距规模相差无几，至少三季度受到多重因素影响，两家公司的扣非利润基本相当。
数据显示，赣锋锂业三季度扣非后净利润为58.49亿元，环比增长18.6%，天齐锂业同期扣非利润则为56.39亿元，环比减少14.3%。
共享行业高景气度，同为行业龙头，为何盈利趋势会出现上述差异?这其中既有基本面因素，又受到了一些财务处理等方面因素的影响。
从产销量来看，三季度，赣锋锂业受到马洪四期火法部分投产、Marion矿石品位回升等带动，公司当期锂盐产销量，环比二季度有所提高。
天齐锂业则不然，三季度四川地区高温限电、疫情静态管理，“原材料、产品进出口和物流的影响，公司锂精矿原料延迟到厂，产品运输也受到一定的限制和影响”，当期公司锂盐产销量、锂精矿销量环比出现一定下滑。
“尤其是限电，天齐的代工厂大部分在四川，影响了整体产销量。”成都一位接近天齐锂业人士表示。
其次是非经常性损益对归母利润的影响。三季度，天齐锂业非经常性损益只有1435万元，而同期赣锋锂业非经常性损益达16.9亿元。
正如上述公司人士提及的那样，其持股的Pilbara公司二季度下跌28%后，三季度强劲反弹，期间涨幅超过99%。
因此，加上非经常性损益后，赣锋锂业三季度归母利润环比增幅达到了102%。
此外，还有财务基数的问题，赣锋锂业二季度利润基数更低，而天齐锂业二季度因“加回”了一季度少计算的SQM公司6.2亿元投资收益，使得公司二季度净利润基数高达70亿元。
此外，天齐锂业近期业绩说明会也指出，“第三季度以来锂精矿销售均价不断上涨，公司在控股子公司文菲尔德中体现的锂矿业务利润大幅增加，而该子公司适用税率为30%，高于国内25%的法定税率及西部地区鼓励类企业15%的优惠税率，因此导致公司2022年第三季度的综合所得税费率高于第二季度。”
“除去非经常性损益后，天齐和赣锋业绩差不多，盈利质量上天齐更好，因为他的毛利率更高。”上述接近天齐锂业人士评价称。
来自天齐锂业的数据显示，根据中国企业会计准则，7-9月，公司实现营业收入约103.5亿元，实现毛利润约90.35亿元。这一毛利率，已堪比盐湖提锂企业。
赣锋自给率提升VS天齐锂盐产能释放
“锂业双雄”产品结构虽略有不同，赣锋锂业氢氧化锂为主，天齐锂业则是碳酸锂占比更大。但以上产品价格运行趋势保持一致，10月以来均开启了新一轮上涨，同步创出历史新高。
根据Wind采集的上海有色现货价统计，国产电池级碳酸锂三季度均价为48.22万元/吨，10月至11月3日均价为53.98万元/吨，同期国产电池级氢氧化锂均价47.46万元/吨升至53.16万元/吨。
另据本报报道，近两日市场碳酸锂散单成交正处于60万元/吨的冲关阶段，而这可能会带动上述市场锂盐均价的进一步上行。
究其原因，还在于临近年底，下游材料厂、电池厂阶段性抢装所带来的需求端增长。
再看量的方面，限电等偶发性因素对天齐锂业产销方面的影响已经消失，公司四季度将恢复正常状态。
同时，结合上述价格变动和需求来看，两家公司四季度盈利能力将大概率得以保持。
不过，赣锋锂业来自非经常性损益的带动作用，可能会有所弱化。截至11月2日，四季度Pilbara公司股价处于高位盘整当中，当季累计涨幅缩窄至不足12%。
不过，目前业内对明年锂盐走势尚未形成一致性判断。
以西南证券为例，近期发布的几家锂盐上市公司三季报点评，标题均为“强现实、弱预期”，这某种程度上也代表了部分资本市场参与方的看法。
虽然暂时无法断定明年锂盐如何运行，但就“锂业双雄”可见的增长点来看，两家公司正在着力补齐各自短板。
赣锋锂业的增长点在于矿端产能释放，对原料自给率和利润率的提升。
“公司的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖将在2023年逐步释放产能，澳大利亚Mt Marion矿山也将在2023年完成扩产建设，公司的资源自给率水平有望进一步提升。”赣锋锂业业绩说明会指出。
另据本报此前报道，公司当前原料自给率约40%左右。
“(以上项目)产能全部释放，自给率可以提升到50%，长期自给率目标在70%左右，这是按照2025年30万吨锂盐产能，以及20万吨对应原料估算的。”前述赣锋锂业人士介绍称，Cauchari-Olaroz盐湖产能爬坡周期半年左右，预计明年产量在2.5万吨左右。
这意味着，加上公司给出的“11万-13万吨LCE”产销量指引，公司2023年产量或达13.5万-15.5万吨碳酸锂当量。
天齐锂业则不同，自身原料用不完，但此前受制于债务问题，产能扩张步伐较慢，现阶段主要通过代工方式来增加锂盐产量。
而其短期内，最容易实现的增量来自于澳洲奎纳纳一期2.4万吨项目，该项目今年5月产品已达电池级氢氧化锂标准，目前处于品质认证阶段，该流程预计4-8个月时间。照此时间表，该产能明年有望逐步释放。
谁是“锂王”?
“锂业双雄“到底谁是锂王?这个问题很难回答，可能只有阶段性的“锂王”，因为不同行业周期答案会有所不同。
两家公司的企业性格，也因掌门人表现出极大差别。
“赣锋历史上，曾出现过数次的断供危机，在体量尚小时，我们还能通过辗转腾挪来保证正常生产，但随着规模的扩大，资源问题就像一把刀一直悬在我们头上，掉下来，便是企业的终结。”赣锋锂业董事长李良彬近期发布的公开信表示。
他指出，赣锋锂业早年间的投资策略主要是小步快跑、稳健前行，所以虽然很难看到赣锋有什么巨大金额的项目投资，但十年下来，赣锋的资源储备量，也慢慢排在了全球前列。
天齐锂业则不然，比李良彬年长“一轮”的蒋卫平风格更为激进。
公司能够有当前地位，与雅保共享格林布什矿山、成为SQM公司第二大股东，全赖2013年和2018年的两次收购，而这源于领先于行业的判断。
早在2014年蒋卫平接受记者专访时便指出，“5年前的动力电池在使用和推广上都比较困难，但是特斯拉的出现打破了行业垄断，预计不久的将来锂电行业将爆发式增长。”
随后，虽然此后新能源汽车行业发展有所波折，但是当前行业现状证明，他的选择确实领先和明智，“产能易建，资源难求。”
而时至今日，已经晋级世界锂业巨头的两家公司，在对待未来发展上似乎也有所差异。
从2017年锂盐上一轮景气高点时，赣锋锂业就开始计划打造覆盖锂资源、锂盐、材料、电池和回收一体的全产业链布局。
至今年前三季度，公司储能电池已实现3GWh左右销售。“目前公司对外披露的锂电池产能规划大概70Gwh左右，具体项目落地还是得看情况，包括市场，包括我们自己的建设周期以及对其他方面的投资。”赣锋锂业业绩说明会指出。
对于电池产品何时能够大规模向市场推广，并实现向主流车型的配套，上述赣锋人士则表示“预估要等到第二代电池，也是半固态的产品，要看到明年底能不能上重庆项目。”
反观天齐锂业向下游的延伸，则以战略投资等合作形式为主，如战投中创新航、上海航天电源、北京卫蓝及厦钨新能源等，并未如赣锋锂业一般亲自下场参战。
这在接下来的行业演变过程中，可能会带来截然不同的结果。
如前文所述，锂价上涨周期中，侧重矿、盐的天齐锂业盈利弹性更好，那么在锂价下降周期中，具备全产业链布局的赣锋锂业业绩会否更为稳定?
“这要考虑下跌速度，下跌到什么程度。”一位成都锂盐行业人士评价称，比如碳酸锂跌到30万元/吨，天齐锂业的产能上来后，量、价配合一样很赚钱，至于电池业务对赣锋锂业而言，只能说是赋予了它对抗周期的能力，而不能说完全不受影响，只是相较于完全做矿、盐业务的公司会好一些。
确实如此，“术业有专攻”，就如同宁德时代不可能取代“锂业双雄”一样，赣锋锂业反攻下游也同样面临一定风险。
所以，李良彬将过去10年总结为“产品赣锋”“资源赣锋”后，将公司下一个10年的发展主题定位成了“技术赣锋”。
从以上角度来看，两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
“锂王”之间的排位赛，也很可能会演变成拉力赛，最终结果如何还要时间给出答案。
【“锂业双雄”角力 谁是最后赢家？】
导读：两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
回顾今年锂盐行业，一季度的关键词是暴涨，二季度是冷静，三季度则是分化。
以“锂业双雄”为例，2021年锂上涨前期，赣锋锂业净利润达到52亿元，天齐锂业则刚从债务危机中缓过来，净利润20亿元出头。
到发布三季报时，天齐锂业利润规模已达159.8亿元，反超赣锋锂业11亿元，同时总市值也一度处于领先位置，并逼近有色行业“一哥”紫金矿业。
但到了三季度，两家公司单季利润走势却出现了分化。赣锋锂业当期净利润环比增长102%，天齐锂业同期则环比下降19%。
而这主要是一些偶发性因素导致的，如赣锋锂业当期非经常性损益便接近17亿元，一定程度上“催肥”了当期净利润。
对此，赣锋锂业人士回应，“大部分是受益于持有的Pilbara股份上涨。”
另一边，经过7月初以来的系统性回落，两家公司的市值差也在快速消弭。时至今日，“锂王”排位赛仍处胶着状态，国内锂盐行业的双寡头格局短期内还难以打破。
三季度业绩再陷“胶着”
理论上，天齐锂业凭借原料100%自给，兼顾锂精矿、锂盐上涨红利，行业上升周期中盈利弹性更好。
不过，反映到报表上，公司与赣锋锂业的利润差距规模相差无几，至少三季度受到多重因素影响，两家公司的扣非利润基本相当。
数据显示，赣锋锂业三季度扣非后净利润为58.49亿元，环比增长18.6%，天齐锂业同期扣非利润则为56.39亿元，环比减少14.3%。
共享行业高景气度，同为行业龙头，为何盈利趋势会出现上述差异?这其中既有基本面因素，又受到了一些财务处理等方面因素的影响。
从产销量来看，三季度，赣锋锂业受到马洪四期火法部分投产、Marion矿石品位回升等带动，公司当期锂盐产销量，环比二季度有所提高。
天齐锂业则不然，三季度四川地区高温限电、疫情静态管理，“原材料、产品进出口和物流的影响，公司锂精矿原料延迟到厂，产品运输也受到一定的限制和影响”，当期公司锂盐产销量、锂精矿销量环比出现一定下滑。
“尤其是限电，天齐的代工厂大部分在四川，影响了整体产销量。”成都一位接近天齐锂业人士表示。
其次是非经常性损益对归母利润的影响。三季度，天齐锂业非经常性损益只有1435万元，而同期赣锋锂业非经常性损益达16.9亿元。
正如上述公司人士提及的那样，其持股的Pilbara公司二季度下跌28%后，三季度强劲反弹，期间涨幅超过99%。
因此，加上非经常性损益后，赣锋锂业三季度归母利润环比增幅达到了102%。
此外，还有财务基数的问题，赣锋锂业二季度利润基数更低，而天齐锂业二季度因“加回”了一季度少计算的SQM公司6.2亿元投资收益，使得公司二季度净利润基数高达70亿元。
此外，天齐锂业近期业绩说明会也指出，“第三季度以来锂精矿销售均价不断上涨，公司在控股子公司文菲尔德中体现的锂矿业务利润大幅增加，而该子公司适用税率为30%，高于国内25%的法定税率及西部地区鼓励类企业15%的优惠税率，因此导致公司2022年第三季度的综合所得税费率高于第二季度。”
“除去非经常性损益后，天齐和赣锋业绩差不多，盈利质量上天齐更好，因为他的毛利率更高。”上述接近天齐锂业人士评价称。
来自天齐锂业的数据显示，根据中国企业会计准则，7-9月，公司实现营业收入约103.5亿元，实现毛利润约90.35亿元。这一毛利率，已堪比盐湖提锂企业。
赣锋自给率提升VS天齐锂盐产能释放
“锂业双雄”产品结构虽略有不同，赣锋锂业氢氧化锂为主，天齐锂业则是碳酸锂占比更大。但以上产品价格运行趋势保持一致，10月以来均开启了新一轮上涨，同步创出历史新高。
根据Wind采集的上海有色现货价统计，国产电池级碳酸锂三季度均价为48.22万元/吨，10月至11月3日均价为53.98万元/吨，同期国产电池级氢氧化锂均价47.46万元/吨升至53.16万元/吨。
另据本报报道，近两日市场碳酸锂散单成交正处于60万元/吨的冲关阶段，而这可能会带动上述市场锂盐均价的进一步上行。
究其原因，还在于临近年底，下游材料厂、电池厂阶段性抢装所带来的需求端增长。
再看量的方面，限电等偶发性因素对天齐锂业产销方面的影响已经消失，公司四季度将恢复正常状态。
同时，结合上述价格变动和需求来看，两家公司四季度盈利能力将大概率得以保持。
不过，赣锋锂业来自非经常性损益的带动作用，可能会有所弱化。截至11月2日，四季度Pilbara公司股价处于高位盘整当中，当季累计涨幅缩窄至不足12%。
不过，目前业内对明年锂盐走势尚未形成一致性判断。
以西南证券为例，近期发布的几家锂盐上市公司三季报点评，标题均为“强现实、弱预期”，这某种程度上也代表了部分资本市场参与方的看法。
虽然暂时无法断定明年锂盐如何运行，但就“锂业双雄”可见的增长点来看，两家公司正在着力补齐各自短板。
赣锋锂业的增长点在于矿端产能释放，对原料自给率和利润率的提升。
“公司的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖将在2023年逐步释放产能，澳大利亚Mt Marion矿山也将在2023年完成扩产建设，公司的资源自给率水平有望进一步提升。”赣锋锂业业绩说明会指出。
另据本报此前报道，公司当前原料自给率约40%左右。
“(以上项目)产能全部释放，自给率可以提升到50%，长期自给率目标在70%左右，这是按照2025年30万吨锂盐产能，以及20万吨对应原料估算的。”前述赣锋锂业人士介绍称，Cauchari-Olaroz盐湖产能爬坡周期半年左右，预计明年产量在2.5万吨左右。
这意味着，加上公司给出的“11万-13万吨LCE”产销量指引，公司2023年产量或达13.5万-15.5万吨碳酸锂当量。
天齐锂业则不同，自身原料用不完，但此前受制于债务问题，产能扩张步伐较慢，现阶段主要通过代工方式来增加锂盐产量。
而其短期内，最容易实现的增量来自于澳洲奎纳纳一期2.4万吨项目，该项目今年5月产品已达电池级氢氧化锂标准，目前处于品质认证阶段，该流程预计4-8个月时间。照此时间表，该产能明年有望逐步释放。
谁是“锂王”?
“锂业双雄“到底谁是锂王?这个问题很难回答，可能只有阶段性的“锂王”，因为不同行业周期答案会有所不同。
两家公司的企业性格，也因掌门人表现出极大差别。
“赣锋历史上，曾出现过数次的断供危机，在体量尚小时，我们还能通过辗转腾挪来保证正常生产，但随着规模的扩大，资源问题就像一把刀一直悬在我们头上，掉下来，便是企业的终结。”赣锋锂业董事长李良彬近期发布的公开信表示。
他指出，赣锋锂业早年间的投资策略主要是小步快跑、稳健前行，所以虽然很难看到赣锋有什么巨大金额的项目投资，但十年下来，赣锋的资源储备量，也慢慢排在了全球前列。
天齐锂业则不然，比李良彬年长“一轮”的蒋卫平风格更为激进。
公司能够有当前地位，与雅保共享格林布什矿山、成为SQM公司第二大股东，全赖2013年和2018年的两次收购，而这源于领先于行业的判断。
早在2014年蒋卫平接受记者专访时便指出，“5年前的动力电池在使用和推广上都比较困难，但是特斯拉的出现打破了行业垄断，预计不久的将来锂电行业将爆发式增长。”
随后，虽然此后新能源汽车行业发展有所波折，但是当前行业现状证明，他的选择确实领先和明智，“产能易建，资源难求。”
而时至今日，已经晋级世界锂业巨头的两家公司，在对待未来发展上似乎也有所差异。
从2017年锂盐上一轮景气高点时，赣锋锂业就开始计划打造覆盖锂资源、锂盐、材料、电池和回收一体的全产业链布局。
至今年前三季度，公司储能电池已实现3GWh左右销售。“目前公司对外披露的锂电池产能规划大概70Gwh左右，具体项目落地还是得看情况，包括市场，包括我们自己的建设周期以及对其他方面的投资。”赣锋锂业业绩说明会指出。
对于电池产品何时能够大规模向市场推广，并实现向主流车型的配套，上述赣锋人士则表示“预估要等到第二代电池，也是半固态的产品，要看到明年底能不能上重庆项目。”
反观天齐锂业向下游的延伸，则以战略投资等合作形式为主，如战投中创新航、上海航天电源、北京卫蓝及厦钨新能源等，并未如赣锋锂业一般亲自下场参战。
这在接下来的行业演变过程中，可能会带来截然不同的结果。
如前文所述，锂价上涨周期中，侧重矿、盐的天齐锂业盈利弹性更好，那么在锂价下降周期中，具备全产业链布局的赣锋锂业业绩会否更为稳定?
“这要考虑下跌速度，下跌到什么程度。”一位成都锂盐行业人士评价称，比如碳酸锂跌到30万元/吨，天齐锂业的产能上来后，量、价配合一样很赚钱，至于电池业务对赣锋锂业而言，只能说是赋予了它对抗周期的能力，而不能说完全不受影响，只是相较于完全做矿、盐业务的公司会好一些。
确实如此，“术业有专攻”，就如同宁德时代不可能取代“锂业双雄”一样，赣锋锂业反攻下游也同样面临一定风险。
所以，李良彬将过去10年总结为“产品赣锋”“资源赣锋”后，将公司下一个10年的发展主题定位成了“技术赣锋”。
从以上角度来看，两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
“锂王”之间的排位赛，也很可能会演变成拉力赛，最终结果如何还要时间给出答案。
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