论坛 ll 新见汉“巨万石”陶质仓印略说
焦新帅/文 平湖玺印篆刻博物馆
上世纪80年代，在山东莱州市西由镇街西村出土了一枚汉代铜质盐官印，铸白文“右盐主官”四字，印面上方饰一对相向兽纹，印体薄皮绿绣，极为硕大，重达6.5公斤，属特大型铜质印，现藏莱州市博物馆。该印形制罕见，由印体和印柄两部分合铸而成，印体呈薄板状，印面近正方形，高25.5厘米，宽23.7厘米，厚1.5厘米。把柄中空，又有对穿小孔，柄高7．8厘米，横长10．3厘米，使用时以木棍插入铜柄，再以铜钉贯穿小孔，使之牢固，便于盐堆封记之用。盐业在古代是关乎国计民生的重要部门，西汉武帝时实行盐铁专卖，由中央直接选派地方盐铁官，盐铁收入上缴国库。专卖古时谓之“禁榷”，是我国古代经济立法最重要的内容之一。其中盐铁又是古代专卖立法的最主要对象。
《后汉书·百官志》载：西汉时“郡国盐官、铁官本属司农”；东汉时废除盐铁专卖制，而改为收税制，盐税则归少府；“凡郡国出盐多者置盐官，主收税”，郡国盐官铁官“皆属郡县”。据《汉书·地理志》载，汉武帝时在全国27个郡的37个县内设置了盐官，东莱郡五县均设有盐官，其中“曲成、当利”二县其地就在今莱州市境内，出土此盐官印处，即属汉曲成所辖之地。古代主管盐务的官职，仅汉代时称“盐官”，并分为左、右。三国时改为“司盐都尉”、“司盐监盐官”，晋在“司盐都尉”之下设“司盐监丞”，无“左盐”、“右盐”之称，以后也再无称“盐官”者。
汉代盐铁官营，即生产、运输、销售三项全部官营的情况下，向内地运盐亦由官府包办，为防止运输中盗窃和禁绝私人贩运，需在盐上加盖盐官印。在盐业改为私营官府收税制之后，官府仅对私盐发卖进行监督，为防偷卖逃税，仍需在私盐堆上封盖官印。这枚全国罕见的“右盐主官”巨印即东汉时东莱郡官府为收取盐税和监督私盐发卖时用的封盐大印。此盐官印造型硕大，在古代玺印中为仅见。它不应该是用于盐政等公务文书封泥之上，而应是用来封实物盐的专用封记图章。煎煮出的盐，颗粒散碎细小，称作“末盐”，在这样的盐堆上加盖封记会留下清晰的模印。所以说这应该是当时官府为防盐被盗卖、偷运而采取的一种重要防范措施。此枚盐官印的出土发现，对研究我国盐业史有着极为重要的资料价值。
历朝历代粮食问题皆是国家的头等大事，西周《礼记·王制》载：“国无九年之储，曰不足；无六年之蓄，曰急；无三年之蓄，曰国非其国也”。《管子·牧民》开篇即讲：“凡有地牧民者，务在四时，守在仓廪。国多财则远者来，地辟举则民留处。仓廪实则知礼节，衣食足则知荣辱”。强调了治理国家务必重视农时安排和农业生产，巩固国家之关键则在于粮食储备。
秦统一六国后，设立了大规模的粮仓，如当时的栎阳仓积粮二万石，咸阳仓积粮十万石。同时还建立了较为完善的仓储制度，从中央至地方都建有粮食仓储，一般地方的粮库为万石一积。从粮仓的职能上看，也有了储备库、运转库及供应库的分工，例如秦都城附近的咸阳仓就是大型储备库和供应库。而建立在河南荥阳东北方向敖山上的“敖库”则是大型的粮食中转库，中央将中原地区的漕粮集中于此，向西输送至关中、陇西等西部地区，向北输送到边塞各地，极具战略意义。秦时设置“治粟内史” 为中央主管粮食的职官，县乡各级分设“啬夫”、“仓佐”等。湖北云梦所出《睡虎地秦墓竹简》中即记载了秦代的《仓律》，也是我国第一部成文的粮食管理制度，其中如对粮仓储存的规定“勿令败”等。对粮食的验收、出入库、保管、加工、折算等制定了具体制度。
西汉初期刘邦采取了一系列措施使农业生产迅速恢复，粮食积累日益增多。西汉政权开始把储粮、备战、备荒提高到治国之本的高度来认识，于是全国积极实行粮食储备政策，广建官仓，广储粮食，设置专官负责管理，出现了长安城的太仓、各县的县仓和常平仓等。中原地区的农业较前代有极大的发展，粮食产量大幅增加，民以食为天，中国历朝历代都是以农立国。《周礼地官仓人》云：“仓人掌粟之入藏……以待邦用……有余则藏之，以待凶而颁之。”储藏粮食事关国家的安定，西汉各地兴建有许多建筑水平很高的国家粮仓，这些大型粮仓内部有先进的防潮和通风设施。不过，单是规模庞大、设施先进还远远不够，积粮防饥最重要的任务还是仓廪的人为管理。
1956年内蒙古额济纳旗 (属甘肃酒泉专署甲渠候官治所遗址，即著名的居延破城子) 出土了一枚“万石”仓印，即为当时军队粮仓管理的物证，现藏甘肃省博物馆。
“万石”仓印长15厘米，宽12厘米，印体高3厘米。松木质，呈长方形，印面平整，印面四边成二层台，使印面呈凸起状。甘肃博物馆藏品描述，印背面四边斜坡，形似覆斗，正中有一方孔，应原装有印柄，现已脱失。印面阴刻“万石”二字，是西汉时期粮仓管理的物证。惜印体、印背图始终未曾公布。云梦睡虎地秦简《效率》规定，县仓“入禾，万石一积而比黎之为户”，即指粮食入仓，以“万石”为一仓。甲渠候官为边塞烽燧防御系统的基层组织，级别相当于县，此印的用途应与县级粮食仓储有关。
云梦睡虎地秦简《仓律》载：“入禾仓，……县啬夫若丞及仓、乡相杂以印之……自封印，皆辄出”。谷物入仓，要由县啬夫或丞，也就是县令或长吏，会同粮仓主管人员以及乡吏共同封缄。粮食入仓后，以万石为统计单位，在铺平的粮食表面加盖此印，平整堆放的粮食表面就会出现凸起的“万石”印文，以此为封定标志，出仓时便于检验粮食是否有扰动痕迹。陶印“巨万石”，乾堂藏，平湖玺印博物馆杨广泰先生论此印：“是可知中国古代玺印私人收藏品中最大的一件。”该印传出于陕西长安城遗址，灰陶质，视印文风格应为汉时之物。印面长13厘米，宽8.5厘米，印体通高8厘米。印面四周略有碰损，印纽四周向中间收拢，成覆斗状。钮端有圆形穿孔，打磨规整，以便使用时抓取，其型和古人制陶所用陶拍相像。印侧一面阴刻篆书“千”字，字体硕大可人，线条遒劲。印文阴刻，细看印面上下两侧减地，与“万石”木质印印面四周减地处理手法一致。“巨万”二字为反文，巧妙之处在于“巨”字左边线条垂落至印底，起到一个充当外围边框的作用，“万”字的右边做下垂的延伸，起到对右边边框包围的作用，相应产生了文字嵌合的章法巧思。三字融为一团，各有包容与挪让，也可以看出汉人在章法安排上煞费心思。此印材质所限，刻制方法为凿刻，异于两汉常见的铸造印章，印面又使我们得以窥见古人刻制时的历历刀痕。文字线条苍浑古朴，章法布局趣味横生。此印之用途和“万石”木质印相似，应同属于汉代仓储类用印。
这三枚形制珍罕的印章，使用方法异于秦汉时常见封缄文书囊笥的用途，让我们见证了我国古代劳动人民的智慧和才能。它不仅为玺印研究和篆刻作者提供珍贵材料，也为研究汉代经济、仓储制度等有着不可或缺的重要价值和历史意义。
《活頁印譜 – 孙慰祖跋“巨万石”陶印拓本》
“巨万石”，乾堂藏，平湖璽印篆刻博物館2020年8月拓制，附孙慰祖先生跋：“巨万石”，陶质。此印形制简率，文字方折，为汉魏间物。《秦律 • 仓律》云：入禾倉，萬石一積而比黎之為戶，倉嗇夫及倉佐主稟者自封印。甘肅甲渠候官遺址曾出西漢「萬石」木印，其用一也。「萬」字從簡，見漢印及漢金文。跋文由桐鄉書法家張明先生手書。拓本沿用以往同一纸型，纸页全幅23·5x33厘米。
焦新帅/文 平湖玺印篆刻博物馆
上世纪80年代，在山东莱州市西由镇街西村出土了一枚汉代铜质盐官印，铸白文“右盐主官”四字，印面上方饰一对相向兽纹，印体薄皮绿绣，极为硕大，重达6.5公斤，属特大型铜质印，现藏莱州市博物馆。该印形制罕见，由印体和印柄两部分合铸而成，印体呈薄板状，印面近正方形，高25.5厘米，宽23.7厘米，厚1.5厘米。把柄中空，又有对穿小孔，柄高7．8厘米，横长10．3厘米，使用时以木棍插入铜柄，再以铜钉贯穿小孔，使之牢固，便于盐堆封记之用。盐业在古代是关乎国计民生的重要部门，西汉武帝时实行盐铁专卖，由中央直接选派地方盐铁官，盐铁收入上缴国库。专卖古时谓之“禁榷”，是我国古代经济立法最重要的内容之一。其中盐铁又是古代专卖立法的最主要对象。
《后汉书·百官志》载：西汉时“郡国盐官、铁官本属司农”；东汉时废除盐铁专卖制，而改为收税制，盐税则归少府；“凡郡国出盐多者置盐官，主收税”，郡国盐官铁官“皆属郡县”。据《汉书·地理志》载，汉武帝时在全国27个郡的37个县内设置了盐官，东莱郡五县均设有盐官，其中“曲成、当利”二县其地就在今莱州市境内，出土此盐官印处，即属汉曲成所辖之地。古代主管盐务的官职，仅汉代时称“盐官”，并分为左、右。三国时改为“司盐都尉”、“司盐监盐官”，晋在“司盐都尉”之下设“司盐监丞”，无“左盐”、“右盐”之称，以后也再无称“盐官”者。
汉代盐铁官营，即生产、运输、销售三项全部官营的情况下，向内地运盐亦由官府包办，为防止运输中盗窃和禁绝私人贩运，需在盐上加盖盐官印。在盐业改为私营官府收税制之后，官府仅对私盐发卖进行监督，为防偷卖逃税，仍需在私盐堆上封盖官印。这枚全国罕见的“右盐主官”巨印即东汉时东莱郡官府为收取盐税和监督私盐发卖时用的封盐大印。此盐官印造型硕大，在古代玺印中为仅见。它不应该是用于盐政等公务文书封泥之上，而应是用来封实物盐的专用封记图章。煎煮出的盐，颗粒散碎细小，称作“末盐”，在这样的盐堆上加盖封记会留下清晰的模印。所以说这应该是当时官府为防盐被盗卖、偷运而采取的一种重要防范措施。此枚盐官印的出土发现，对研究我国盐业史有着极为重要的资料价值。
历朝历代粮食问题皆是国家的头等大事，西周《礼记·王制》载：“国无九年之储，曰不足；无六年之蓄，曰急；无三年之蓄，曰国非其国也”。《管子·牧民》开篇即讲：“凡有地牧民者，务在四时，守在仓廪。国多财则远者来，地辟举则民留处。仓廪实则知礼节，衣食足则知荣辱”。强调了治理国家务必重视农时安排和农业生产，巩固国家之关键则在于粮食储备。
秦统一六国后，设立了大规模的粮仓，如当时的栎阳仓积粮二万石，咸阳仓积粮十万石。同时还建立了较为完善的仓储制度，从中央至地方都建有粮食仓储，一般地方的粮库为万石一积。从粮仓的职能上看，也有了储备库、运转库及供应库的分工，例如秦都城附近的咸阳仓就是大型储备库和供应库。而建立在河南荥阳东北方向敖山上的“敖库”则是大型的粮食中转库，中央将中原地区的漕粮集中于此，向西输送至关中、陇西等西部地区，向北输送到边塞各地，极具战略意义。秦时设置“治粟内史” 为中央主管粮食的职官，县乡各级分设“啬夫”、“仓佐”等。湖北云梦所出《睡虎地秦墓竹简》中即记载了秦代的《仓律》，也是我国第一部成文的粮食管理制度，其中如对粮仓储存的规定“勿令败”等。对粮食的验收、出入库、保管、加工、折算等制定了具体制度。
西汉初期刘邦采取了一系列措施使农业生产迅速恢复，粮食积累日益增多。西汉政权开始把储粮、备战、备荒提高到治国之本的高度来认识，于是全国积极实行粮食储备政策，广建官仓，广储粮食，设置专官负责管理，出现了长安城的太仓、各县的县仓和常平仓等。中原地区的农业较前代有极大的发展，粮食产量大幅增加，民以食为天，中国历朝历代都是以农立国。《周礼地官仓人》云：“仓人掌粟之入藏……以待邦用……有余则藏之，以待凶而颁之。”储藏粮食事关国家的安定，西汉各地兴建有许多建筑水平很高的国家粮仓，这些大型粮仓内部有先进的防潮和通风设施。不过，单是规模庞大、设施先进还远远不够，积粮防饥最重要的任务还是仓廪的人为管理。
1956年内蒙古额济纳旗 (属甘肃酒泉专署甲渠候官治所遗址，即著名的居延破城子) 出土了一枚“万石”仓印，即为当时军队粮仓管理的物证，现藏甘肃省博物馆。
“万石”仓印长15厘米，宽12厘米，印体高3厘米。松木质，呈长方形，印面平整，印面四边成二层台，使印面呈凸起状。甘肃博物馆藏品描述，印背面四边斜坡，形似覆斗，正中有一方孔，应原装有印柄，现已脱失。印面阴刻“万石”二字，是西汉时期粮仓管理的物证。惜印体、印背图始终未曾公布。云梦睡虎地秦简《效率》规定，县仓“入禾，万石一积而比黎之为户”，即指粮食入仓，以“万石”为一仓。甲渠候官为边塞烽燧防御系统的基层组织，级别相当于县，此印的用途应与县级粮食仓储有关。
云梦睡虎地秦简《仓律》载：“入禾仓，……县啬夫若丞及仓、乡相杂以印之……自封印，皆辄出”。谷物入仓，要由县啬夫或丞，也就是县令或长吏，会同粮仓主管人员以及乡吏共同封缄。粮食入仓后，以万石为统计单位，在铺平的粮食表面加盖此印，平整堆放的粮食表面就会出现凸起的“万石”印文，以此为封定标志，出仓时便于检验粮食是否有扰动痕迹。陶印“巨万石”，乾堂藏，平湖玺印博物馆杨广泰先生论此印：“是可知中国古代玺印私人收藏品中最大的一件。”该印传出于陕西长安城遗址，灰陶质，视印文风格应为汉时之物。印面长13厘米，宽8.5厘米，印体通高8厘米。印面四周略有碰损，印纽四周向中间收拢，成覆斗状。钮端有圆形穿孔，打磨规整，以便使用时抓取，其型和古人制陶所用陶拍相像。印侧一面阴刻篆书“千”字，字体硕大可人，线条遒劲。印文阴刻，细看印面上下两侧减地，与“万石”木质印印面四周减地处理手法一致。“巨万”二字为反文，巧妙之处在于“巨”字左边线条垂落至印底，起到一个充当外围边框的作用，“万”字的右边做下垂的延伸，起到对右边边框包围的作用，相应产生了文字嵌合的章法巧思。三字融为一团，各有包容与挪让，也可以看出汉人在章法安排上煞费心思。此印材质所限，刻制方法为凿刻，异于两汉常见的铸造印章，印面又使我们得以窥见古人刻制时的历历刀痕。文字线条苍浑古朴，章法布局趣味横生。此印之用途和“万石”木质印相似，应同属于汉代仓储类用印。
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#JJ林俊杰幸存者# #JJXIV#
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光伏概念暴涨的背后 #光伏#
也许多年以后，2020年的10月9日会是一个需要特殊纪念的日子，金融市场已经好多年没有像昨天一样看好光伏了，几乎是疯狂的购买任何一支与光伏概念沾边的企业股票。
205家光伏概念股中，仅有两家出现小幅度下跌，31家涨幅超10%，包括ST天龙，ST科林，ST林重等一言难尽的企业，而且隆基在昨天市值突破了三千亿大关，这个市值差不多已经可以进入A股市值排名前30了，排在这前面的都是一些什么企业？
格力电器：3293.6亿，比亚迪：3283.3亿，中国神华：3297.7亿，交通银行：3379.0亿，顺丰控股：3904.4亿。
可以说，从这往上的每一家民营企业都代表着一个传奇，每一家国有控股企业都代表着国计民生，往大里说，他们某种程度上甚至代表着中国的产业结构。
原来不知不觉间，隆基已经到了这样的位置，光伏也已经到了这样的位置。
短期来看，这一暴涨主要受美股和港股光伏概念大涨的影响，但中长期来看，却是金融机构对光伏行业的集中看好。
或者说，是光伏企业的价值终于回归了。
金融机构对光伏有多看好？
自6月份开始，光伏概念股便开始大涨，8月份开始回落，9月份又重新大涨，一直涨到9月底，然后便是昨天的大爆！可以说，这一波光伏热已经4个月有余了。
中长期来看，今年光伏概念股票整体走势极好，从年初至今，锦浪科技已大涨478.84%，固德威大涨364.99%，帝科股份大涨338.60%，上机数控大涨316.71%，奥特维大涨291.52%，晶澳科技大涨248.48%，上能电气大涨240.30%，隆基股份大涨232.93%。据同花顺概念股统计，仅有45家光伏概念股在今年以来是股价下降的。
换言之，优质的光伏企业在市值上今年已经翻了两翻不止了。
以晶澳为例，根据同花顺财经的数据，截止至2020年中报共有134家机构持股，累计市值35.98亿元，持仓比例49.51%，较上期增加26.29%！其中，基金持股流通股占比11.34%，其中包括全国社保基金503组合、基本养老保险基金15021组合、全国社保基金420组合、421组合等。
然而笔者看来，这一轮光伏概念的暴涨，与其说是金融机构对光伏企业的看好，不如说是光伏企业真正价值的回归，即使是现在，作为光伏概念龙头股的隆基股份，市盈率依然只有41.87倍，作为热门概念龙头股，这个市盈率决不算高。
2019的光伏产业有多冷？
光伏概念曾出现过两次大热，分别是2015年和2010年，2017年也曾有过小牛，不过长期来看，光伏企业股票的市盈率普遍不高，尤其是“531”之后，光伏企业市值大幅度缩水，甚至被称之为是“被资本抛弃的产业”
从2018年下半年至整个2019年，光伏企业市值普遍都是被低估的，融资成本偏高甚至一度成为光伏企业发展的最主要瓶颈之一，再加上补贴拖欠等问题，光伏企业的三角债在19年加速膨胀，现金压力很大，大量光伏企业破产并出清。
为了融资，股权质押在2019年的光伏企业中非常流行，部分光伏企业大股东甚至控股股东质押比例一度超过90%甚至100%，包括爱康、中来、通威、协鑫集成、东方日升等企业均出现过大股东超高比例质押。
据黑鹰光伏统计，2019年9月末机构投资者持有光伏公司的股票合计25.24亿股，这较6月末减持了13.67亿股，降幅达35.14%，被减持股票的价值总计超过158亿元。其中被减持的企业，囊括了隆基股份、特变、通威、协鑫、正泰、太阳能、中环等几乎所有行业巨头。
伴随着这一切发生的还有光伏企业的高管离职潮，包括向日葵董事长瑜相明、中环股份董事张太金、科林环保副董事长万健敏、亿晶光电总经理张哲、江山控股董事会主席兼行政总裁曾俭华等人。
此外，2019年国内的装机也出现了大幅度的下滑，国内装机仅30.1个GW，大幅度低于预期，全靠海外市场续命。
然而2019年同样也是个洗牌之年，二三线光伏业生存日益艰难的同时，头部企业的业绩却在节节攀升，隆基股份2019年净利润52.80亿，同比上涨106.40%，远超2017年的35.65亿；晶澳科技2019年净利润12.52亿，同比上涨74.09%；通威2019年净利润26.35亿，同比上涨30.51%；中环股份2019年净利润9.04亿，同比上涨42.93%。
现在看来，正是这些靓眼的成绩单，奠定了今年下半年光伏概念大涨的基础。
金融机构是什么时候看好光伏的？
其实从近期金融机构出具的相关研报可以看出，光伏产业被看好的原因无非是：1、十四五期间光伏将迎来平价；2、海外市场进入爆发期；3、中国承诺2060年实现碳中和；4、光伏产业技术迭代快速，且从上游到下游几乎以完全自主。
这其中多数都已是老生常谈的话题了，2019年光伏人说了一遍又一遍，但没人听，怎么现在却都疯狂了呢？
或许，光伏产业真的要感谢这场疫情。
众所周知，2020年初时由于疫情的原因，光伏人一度是比较悲观的，由于光伏产业主要产能均用于出口海外，而海外疫情发展一度极不明朗（现在也不明朗），全球贸易大幅度萎缩，部分头部企业将销售重心移回了海外，又一度使国内光伏产品出现恐慌性低价，最低时单晶perc组件的售价甚至低于1.5元/W。
没想到的是，海外市场复苏的速度远远快于疫情控制的速度，尤其是以欧洲国家为首，各国纷纷相继出台了以清洁能源为推动力的刺激经济措施，至6月，海外市场已经逐渐走向明朗，装机远远好于预期，光伏产品的出口不降反升，这也反向证明了中国光伏的竞争力。
此外，疫情导致的逆全球化思潮使得中国人真真切切的认识到了技术自主的重要性，人们发现，原来中国光伏居然早已经引领世界，根据麦肯锡全球出具的中国报告《中国与世界》中，国产技术领先产业中光伏面板排名首位，超过了高铁和数字支付技术这两张大众意义上公认的“中国名片”。
综上，中长期来看，昨天光伏概念的暴涨一定不会是光伏概念的高点，隆基的3000亿市值也一定不会是中国光伏的顶点，这不是概念的炒作，而是光伏价值的回归。
来源:北极星太阳能光伏网
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也许多年以后，2020年的10月9日会是一个需要特殊纪念的日子，金融市场已经好多年没有像昨天一样看好光伏了，几乎是疯狂的购买任何一支与光伏概念沾边的企业股票。
205家光伏概念股中，仅有两家出现小幅度下跌，31家涨幅超10%，包括ST天龙，ST科林，ST林重等一言难尽的企业，而且隆基在昨天市值突破了三千亿大关，这个市值差不多已经可以进入A股市值排名前30了，排在这前面的都是一些什么企业？
格力电器：3293.6亿，比亚迪：3283.3亿，中国神华：3297.7亿，交通银行：3379.0亿，顺丰控股：3904.4亿。
可以说，从这往上的每一家民营企业都代表着一个传奇，每一家国有控股企业都代表着国计民生，往大里说，他们某种程度上甚至代表着中国的产业结构。
原来不知不觉间，隆基已经到了这样的位置，光伏也已经到了这样的位置。
短期来看，这一暴涨主要受美股和港股光伏概念大涨的影响，但中长期来看，却是金融机构对光伏行业的集中看好。
或者说，是光伏企业的价值终于回归了。
金融机构对光伏有多看好？
自6月份开始，光伏概念股便开始大涨，8月份开始回落，9月份又重新大涨，一直涨到9月底，然后便是昨天的大爆！可以说，这一波光伏热已经4个月有余了。
中长期来看，今年光伏概念股票整体走势极好，从年初至今，锦浪科技已大涨478.84%，固德威大涨364.99%，帝科股份大涨338.60%，上机数控大涨316.71%，奥特维大涨291.52%，晶澳科技大涨248.48%，上能电气大涨240.30%，隆基股份大涨232.93%。据同花顺概念股统计，仅有45家光伏概念股在今年以来是股价下降的。
换言之，优质的光伏企业在市值上今年已经翻了两翻不止了。
以晶澳为例，根据同花顺财经的数据，截止至2020年中报共有134家机构持股，累计市值35.98亿元，持仓比例49.51%，较上期增加26.29%！其中，基金持股流通股占比11.34%，其中包括全国社保基金503组合、基本养老保险基金15021组合、全国社保基金420组合、421组合等。
然而笔者看来，这一轮光伏概念的暴涨，与其说是金融机构对光伏企业的看好，不如说是光伏企业真正价值的回归，即使是现在，作为光伏概念龙头股的隆基股份，市盈率依然只有41.87倍，作为热门概念龙头股，这个市盈率决不算高。
2019的光伏产业有多冷？
光伏概念曾出现过两次大热，分别是2015年和2010年，2017年也曾有过小牛，不过长期来看，光伏企业股票的市盈率普遍不高，尤其是“531”之后，光伏企业市值大幅度缩水，甚至被称之为是“被资本抛弃的产业”
从2018年下半年至整个2019年，光伏企业市值普遍都是被低估的，融资成本偏高甚至一度成为光伏企业发展的最主要瓶颈之一，再加上补贴拖欠等问题，光伏企业的三角债在19年加速膨胀，现金压力很大，大量光伏企业破产并出清。
为了融资，股权质押在2019年的光伏企业中非常流行，部分光伏企业大股东甚至控股股东质押比例一度超过90%甚至100%，包括爱康、中来、通威、协鑫集成、东方日升等企业均出现过大股东超高比例质押。
据黑鹰光伏统计，2019年9月末机构投资者持有光伏公司的股票合计25.24亿股，这较6月末减持了13.67亿股，降幅达35.14%，被减持股票的价值总计超过158亿元。其中被减持的企业，囊括了隆基股份、特变、通威、协鑫、正泰、太阳能、中环等几乎所有行业巨头。
伴随着这一切发生的还有光伏企业的高管离职潮，包括向日葵董事长瑜相明、中环股份董事张太金、科林环保副董事长万健敏、亿晶光电总经理张哲、江山控股董事会主席兼行政总裁曾俭华等人。
此外，2019年国内的装机也出现了大幅度的下滑，国内装机仅30.1个GW，大幅度低于预期，全靠海外市场续命。
然而2019年同样也是个洗牌之年，二三线光伏业生存日益艰难的同时，头部企业的业绩却在节节攀升，隆基股份2019年净利润52.80亿，同比上涨106.40%，远超2017年的35.65亿；晶澳科技2019年净利润12.52亿，同比上涨74.09%；通威2019年净利润26.35亿，同比上涨30.51%；中环股份2019年净利润9.04亿，同比上涨42.93%。
现在看来，正是这些靓眼的成绩单，奠定了今年下半年光伏概念大涨的基础。
金融机构是什么时候看好光伏的？
其实从近期金融机构出具的相关研报可以看出，光伏产业被看好的原因无非是：1、十四五期间光伏将迎来平价；2、海外市场进入爆发期；3、中国承诺2060年实现碳中和；4、光伏产业技术迭代快速，且从上游到下游几乎以完全自主。
这其中多数都已是老生常谈的话题了，2019年光伏人说了一遍又一遍，但没人听，怎么现在却都疯狂了呢？
或许，光伏产业真的要感谢这场疫情。
众所周知，2020年初时由于疫情的原因，光伏人一度是比较悲观的，由于光伏产业主要产能均用于出口海外，而海外疫情发展一度极不明朗（现在也不明朗），全球贸易大幅度萎缩，部分头部企业将销售重心移回了海外，又一度使国内光伏产品出现恐慌性低价，最低时单晶perc组件的售价甚至低于1.5元/W。
没想到的是，海外市场复苏的速度远远快于疫情控制的速度，尤其是以欧洲国家为首，各国纷纷相继出台了以清洁能源为推动力的刺激经济措施，至6月，海外市场已经逐渐走向明朗，装机远远好于预期，光伏产品的出口不降反升，这也反向证明了中国光伏的竞争力。
此外，疫情导致的逆全球化思潮使得中国人真真切切的认识到了技术自主的重要性，人们发现，原来中国光伏居然早已经引领世界，根据麦肯锡全球出具的中国报告《中国与世界》中，国产技术领先产业中光伏面板排名首位，超过了高铁和数字支付技术这两张大众意义上公认的“中国名片”。
综上，中长期来看，昨天光伏概念的暴涨一定不会是光伏概念的高点，隆基的3000亿市值也一定不会是中国光伏的顶点，这不是概念的炒作，而是光伏价值的回归。
来源:北极星太阳能光伏网
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