远望方知风浪小

二、方法方面收获
1.估值就是做比较读完此书之后,我对“估值就是比较”这个观点的印象比较深刻。唐老师表示:估值就是在可选的投资对象之间比较真实收益率,就像在两个苹果之间选择明显较大的那个一样。金钱都是一样的,比较就完了。虽然是比较,但是也不要钻到数据里面出不来。
作为投资者,对企业未来的经营性净现金流只需要进行粗略估值即可。
也就是唐老师多次强调的,对企业进行估值时,宁要模糊的正确,不要精确的错误。巴菲特有一个形象的比喻,当一个可能是300磅或者320磅的人走过来,虽然不知道他具体有多重,但我们一眼就能看出他是个胖子。芒格也曾说,他从来没有见过巴菲特拿着计算器去计算企业的现金流折现。
2.唐朝快速估值法
“授人以鱼,不如授人以渔。”
如何合理估算企业的内在价值,是一个复杂而又简单的问题。
唐老师之所以受人尊敬,是因为他愿意毫无保留地分享自己的捕鱼过程,教给大家捕鱼的方法,而不是简单地展示自己的捕鱼成果。
巴菲特从来没有清晰地解释过他的估值方法,他只是说了估值的原则。唐老师在巴菲特的投资理念和估值原则的基础上,结合自己的实战经验,提出了非常实用的快速估值法(以下简称唐氏快估法)。
从投资的角度来看,唐老师分享的唐氏快估法无疑是本书最核心的内容之一。
唐氏快估法总结起来只有一句话:三年以后在合理估值价位卖出能够赚取100%的位置就可以买入,对于高杠杆的企业打七折。对于周期性企业,唐老师则通过分众传媒和陕西煤业两个案例,分享了席勒市盈率估值法的应用和实践。
相信很多唐门弟子和我一样,正在通过阅读唐老师的书籍和公众号,走在慢慢理解并掌握唐氏快估法的道路上,在收获开心和惬意的同时,顺便也在为自己创造越来越多的财富。何其美哉!
3.沉没成本勿多虑
唐老师在分众传媒的案例中有这样一段话“买卖不取决于股票是浮盈还是浮亏,也不取决于我在它上面耗费过多少时间和精力,关键在于确定错误时,股票市值和等值现金之间的比较。”
我非常认可唐老师这个观点。唐老师用这段通俗易懂的大白话,清晰明了地把沉没成本和机会成本的概念讲清楚了。我们做决策时,要像唐老师一样,完全不顾沉没成本,认真考虑对比机会成本。
股票的浮盈或浮亏确实是不少投资者难以摆脱的心魔。
在过去相当长的一段时间内,我也一直受到浮盈浮亏这个心魔的影响,甚至在做买入决策时也会受到上次卖出价格的影响。相信大家和我一样,读了这段话之后,会彻底摆脱浮盈浮亏心魔的影响,踏上正确的投资之路。
很多人在生活中也会被类似的心魔困扰,执拗于曾经付出的时间和精力,而不愿意对决策进行及时的调整,甚至不少企业家在企业治理方面也会遇到这样的困扰。
在工作和生活中做决策时,同样可以参考唐老师的观点,摆脱沉没成本的影响,做出更加理性的决策。
4.投资无需接盘侠
投资无需“接盘侠”这一章内容对我的触动最深。
阅读这节内容之前,我一直认为,无论是进行投机还是价值投资,最终都是只有通过股价上涨,赚取买卖股票的差价获利,只不过价值投资者会通过分析企业,在低估时买入,高估时卖出。唐老师以泸州老窖为例,大胆假设,小心求证,向大家揭示了一个颠覆认知的现象。如果你投资了一家优秀的企业,且有幸赶上长期大熊市,股价持续走低,你会取得惊人的收益,甚至可以荣登福布斯富豪榜。或许你在听到这个结论时会很吃惊,但是仔细看唐老师的求证过程,你又会觉得事实的确如此。真是听君一席话,胜读十年书。唐老师的分析让我犹如醍醐灌顶,受益匪浅,对价值投资也越来越有信心了。
除投资之外,这章内容还对人生具有广泛的指导意义。
很多情况下,客观事实往往与我们的直觉存在比较大的出入,而人们却大多喜欢根据直觉判断来做决策。其实,我们只需要进行一些并不复杂的客观分析,就能戳破直觉和事实之间的那层窗户纸,得出比较靠谱的结论,避免靠直觉做决策带来的不利影响,又何乐而不为呢。
5.制定规则严执行
唐老师说“投资者需要明确甚至是呆板的规则”。
规则不需要多么高明,也不需要多么高大上,更不需要花里胡哨,但是一定要明确清晰。
只要是能够占到市场先生的便宜都可以,至于占便宜多少,可以自己设定。
为了说明这个道理,唐老师分享了红塔山集团原董事长褚时健在承包荒山种橙子的例子。褚时健给农民制定挖坑的尺寸,并在接受媒体采访时表示:其实也没啥科学依据,比这个标准大一点、小一点都没问题,但是如果没这个标准,农民可能会错的很离谱。对于投资来说也完全是这个道理。制定了规则,更重要的在于执行和落实。人不是机器,是有感情的,很容易受到环境的影响。尤其是那些自认为聪明的投资者,往往会随机应变,根据实际情况对规则做出灵活的调整。哪怕承认自己不够聪明的人,也难免会随着时间的推移,受到近因效应的影响,轻易改变甚至忘记自己在心中早已定下的规则。
记得唐老师在唐书房的公众号留言里分享过,最好的做法就是写下来,当触发规则中的买卖点时,无情地执行。或许这就是“呆板”二字的灵魂所在。
6.宏观环境不预测
投资不需要预测宏观环境。
唐老师说,宏观预测是废纸。巴菲特更是在公开场合多次表示自己不看宏观经济预测。的确是这样的,宏观环境不是我们能够预测和影响的。宏观因素确实会在短期内带来明显的市场波动。投资者应该做的,是将投资周期拉长,让宏观因素所带来的好坏影响相互对冲。拉长周期来看,很多短期的剧烈波动,都会显得非常平缓。唐老师这个观点,对我们的生活同样具有很好的指导意义。
远望方觉风浪小,凌空乃知海波平。
无论多么波澜壮阔的历史画面,多么惊心动魄的历史瞬间,只要时间够久,距离够远,最终可能会演变成史书上轻描淡写的一句话,甚至会随着时间的推移,渐渐被人遗忘。
同样,无论多么微不足道的困难,多么轻描淡写的伤害,只要时间够短,距离够近,可能会成为一个难以跨过的坎儿,甚至会在某个时点,轻易把人击垮。

【#济南# 相伴六十年,今又换新颜!仲宫大桥见证济南南向路网不断升级】
为南山群众服务几十载,这位济南人民的“老伙计”完成了自己的现阶段使命,即将“华丽转身”。近日,位于南部山区咽喉要道上的仲宫大桥已经开始拆除,按照规划,仲宫大桥老桥将改造为观景平台和互通立交,以“新的姿态”继续为泉城服务。

没有大桥之前

济南主城进出南山需要两天

8月19日,记者来到仲宫大桥拆除现场,此时,老桥东半幅正在进行拆除,现场机器轰鸣,多台工程机器对桥体破拆,北段的桥梁板已经拆除,南段的梁板也即将落下。

历环城皆山,层峦复嶂,不通车马……这是早年间民众对济南南部山区的印象,该地地形复杂,对外交通长期受到地势掣肘。仲宫大桥所在的位置,河流穿过,将南北两段阻隔。从地理位置可以看出,仲宫大桥一直处于进出南山的咽喉位置,虽然有据可考的最早的桥梁偏离了目前的主线,但原址与旧址距离并不远。

“说起仲宫大桥,就不得不说省道103公路了。”济南市交通运输事业发展中心副书记朱立河告诉记者,南部山区的交通很长时间都依赖省道103这条大动脉,这条路是南部山区内部通勤及对外连接的一条主干路,也是省城济南通往鲁南的一条重要通道。

该路最早称为济新路,是济南至新海连市(连云港市),沿鲁东南部走向通达沿海的一条公路。记者查阅《济南文史》发现,该路原系古道,即马车道。朱立河介绍,上个世纪济新路路线绵延于南部山区,基本是伴山势而行,纵坡陡,四级公路标准都达不到,虽然在60年代也通了长途运输客车,但车速极低,按周发班次。

“当时进出南部山区的运输工具不多,主要是地排车和独轮车,翻越大涧沟和店子岭两个又长又陡的大坡时,除拉车人外,还要有拉套的或后面推车的,才能上岭。”朱立河说,上世纪50年代,从济南主城区到南部山区耗时很长,因为没有机动车和畅通的道路,进出南部山区需要两天。

最早的仲宫大桥出现

南山有了连贯的纵向通道

为了彻底改善南部山区通行,上世纪60年代,山东省交通部门决定修复济新路,也就是后来的省道103。1965年至1966年通过基本建设工程程序,按照当时的公路技术标准,进行了全面改造,增设了永久性桥梁,最早的仲宫大桥就在其中。

“当时的仲宫大桥原址位于原历城县仲宫镇南锦绣川河上。”朱立河告诉记者,南山第一座仲宫大桥建立于1965年,桥长214米,宽7米,两条机动车道配置。“这座桥是由原山东省交通厅工程大队建设的,上部是钢筋混凝土。”朱立河说。

据当地老人回忆,这座仲宫大桥不在目前省道103的主线上,而是在东侧不远处,位置在后来可能有所改动,但在当地人的记忆中,这是最早冠名“仲宫大桥”的桥梁。“我小的时候,没有仲宫大桥之前,我们从南边去当时的仲宫镇要绕路,下雨的时候不好走。”当地老人说。

60年代有了第一座仲宫大桥后,当地的通勤被“盘活”。“那个时候汽车很少,城区路面上都见不到多少,更不用提南山了。”业内人士表示,用现在的眼光来看,最早的仲宫大桥称不上“大”,桥梁设计简易,道路等级低,交通容量小。“但在那个年代,这座桥发挥的作用可不小,它就是一条纽带,通过老公路线,将沿线串联在一起。”

记者查阅上世纪七八十年代的济南公路地图发现,当时济南南向的路网中,只有省道103一条主要通道,这条路向泰安地区延伸,东西向的路网中也只有国道220这条大动脉,而仲宫大桥就在南向通道中。

新世纪初期周道如砥

“换装”后的仲宫大桥功不可没

从地图上看,卧虎山水库引出的一条支流在东西向将南部山区北部“切断”,在这里架桥对当地来说意义重大。“第一座桥为南山服务了近30年,改革开放后,随着社会经济不断发展,济南南向通勤需求增加,老桥已经不能继续承担交通通行的重任。”朱立河称,90年代的济南经济发展突飞猛进,开发南部山区、促进旅游业的呼声也越来越高。

不仅是仲宫大桥,老省道103也已经不能很好地满足新时期济南南向通勤的需求。于是,济南市交通公路部门自1995年至本世纪初的2002年,先后分三段分期对省道103进行了改造,而现在的仲宫大桥的就是在1995年——1997年建设的。“这也可以说是仲宫大桥的一次‘换装’,1997年下半年通车后,‘仲宫大桥’的名号给了现在的桥梁。”

“1997年通车后,仲宫大桥一直沿用至今,25年的时间里,为济南南向路网的奠基和发展做出了不小的贡献。”朱立河表示,进入21世纪后,仲宫大桥在南山对外通勤上发挥了大作用,南部山区从原来的“车马难行”到后来的“周道如砥”,这座桥起到的作用很大。

从地图上看,现在的仲宫大桥向北沿省道103穿行,北段与望岳路相串联后,连接顺河高架路,穿北园立交桥与北园高架路交汇。顺河高架路是济南市主城区南北向中轴线,省道103与顺河高架将形成一条南北交通大动脉。而在这条纵向的大通道中,仲宫大桥既是省道103的咽喉,也是济南南向通道的腰部,地理位置优越。

业内专家指出,1997年到现在,南部山区不断发展,省道103这条动脉提供了发展的交通保障,不光是内部通勤,济南城区东西狭长,向南一直受南部山区地形地势的阻隔,跨过南山的通道比较少。在济泰高速修建之前,这条路是客货运南下北上的重要轴带,仲宫大桥在这条路上可谓“一夫当关,万夫莫开”。

如今,25年过去,仲宫大桥又要迎来一次“换装”。虽然现状仲宫大桥及其北段省道103道路为双向四车道,但随着济南市“南美”战略的不断实施,沿线旅游资源得到开发,参观游览频率增加,原有道路规模已经不能满足现在的承载需求,仲宫大桥及省道103再一次迎来了改建。

「整理了一些适合告别的温柔文案」

1.那天早上的雾散了,不止早上,不止雾。

2.爱而不得的时候,再爱就不礼貌啦。

3.你要去哪呀,我们不顺路了喔。

4.宫崎骏也曾写下:你不会遇到第二个我,友情也罢,爱情也罢,失去什么都可以坦然接受, 唯独失去你的时候,我差点没有缓过来。

5.宫崎骏曾经说过:当陪你的那个人要下车时,即使你在不舍,你也要心存感激,挥手告别,每个人的故事,开头都是极具温柔的,但往往故事的结尾都配不上整个开头,记住,每一个意难平的结果,都是我们最好的结局。

6.我栽了个跟头,爬起来,站了很久,我要走了。

7.与君同舟渡,达岸各自归。

8.这路遥马急的人间,你我平安喜乐就好。

9.人生虽有离别日,山水应有相逢时。

10.你想做的事我都陪你,如果你想自由,那我祝你一路平安。

11.有人捏着你的罪过依依不饶,但总有人不在乎你的一切,跨过山河来保护你,就像漫漫长夜总有天明。

12.如果一块表走的不准,那它每一秒都是错的,但如果这表停了,那它起码每天有两次是对的,我的意思是或许这次放弃才是对的。

13.其实真正的送别没有长亭古道,没有劝君更近一杯酒,就是在一个和平时一样的清晨,有的人留在昨天了。

14.我的满心欢喜,也该告一段落了。

15.有运气相遇,只是这次不够幸运。

16.山高路远,今日一别,我们也不必再见了。

17.未来路漫漫,可是不会再有我和你的我们。

18.就算我们分道扬镳,也希望你越来越好,因为我相信,我当初是不会看错人的。

19.浪漫依旧至死不渝,只是今日起,我们各自前程万里,再无交集。

20.你没有如期归来,而这正是离别的意义。

21.希望美好的东西能够美好地终结,是一种卑微的人之常情。

22.千山万水,代我见你。

23.以后你是高了瘦了剪头发了,还是怎么样都与我无关了。

24.人跟人的相遇只有一段,你错过我的,我错过你的,公平。

25.所谓浪漫,就是没有后来。

26.这条路我陪你走到了尽头,希望你以后的路没有尽头。

27.20岁的酒,常从落日楼头喝到第二天凌晨,喝着喝着,就有人离开了再不回来。

28.感谢这千万人中能相逢,共度这一段旅程。


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