李子圆明天将重演，5月25号当天行情。贵州茅台都看上了这只股票，你还在等什么？李子圆（605337） 明天突破66 本次投资借助茅台名气全面扩建，迅速占领市场，做行业中的老大。全面抢占市场，接下来有新品上市。短线创个新高，只是个小目标。 茅台建信投资持有公司6,589,200股，占公司总股本的5.68%。茅台建信投资系由茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司、中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司、建信（北京）投资基金管理有限责任公司和建信信托有限责任公司出资设立有限合伙企业。 今年一季度以来，乳制品行业得益于需求旺盛，恢复了增长态势，多个上市公司营收利润双增，今年2月上市的浙江老牌乳品企业李子园（605337.SH）也恢复了疫情前的生产经营。
财联社记者近日前往位于浙江金华的李子园总部进行调研，李子园董秘程伟忠透露，随着云南曲靖和河南鹤壁的两家工厂投产，明年李子园的产能有望扩展到40万吨/年，销售区域也正从目前的华东、华中、西南地区向全国各区域扩张，一季度销售势头强劲，同比增长超过120%。
李子园的含乳饮料营收占比一直保持在95%以上，销售收入的近6成来自华东地区。针对依赖单一产品和销售区域集中的风险，李子园希望通过产能扩充、渠道扩张来持续提高产品的覆盖率；未来还拟开发有别于线下渠道的线上包装专品。
明年产能有望达40万吨
根据中国食品工业协会数据统计，华北、华东、华中区域含乳饮料销售额显著高于其他区域，而西南地区是含乳饮料销售额增长速度最快地区之一，发展潜力较大。
李子园发行新股所募集的资金主要用于两个产能扩产项目，第一个是云南曲靖“年产7万吨含乳饮料生产项目”，第二个是河南鹤壁“年产10.4万吨含乳饮料生产项目”，这两个项目分别位于西南地区和华中地区，也是李子园实现全国布局的重要举措之一。
“云南陆良县工厂去年投产，一般第一年产能达到目标的5-6成，目前是每月3000多吨，满产是每个月6000吨左右；下半年河南鹤壁工厂会投产，第一期产能可以达到6万吨，”程伟忠说。
经预测，上述两个募投的生产项目达产后，可产生年总营收7.80亿元左右，相当于2020年公司总营收的72%；将产生总产量17.4万吨，相当于逾2020年公司总产量的82%。
2月21日，李子园公告，全资子公司龙游李子园公司拟投资2.8亿元建设7万吨含乳饮料及2.4亿只HDPE瓶生产线项目。程伟忠透露，龙游二期项目已经动工，计划明年下半年试产，“到时候全部产能加起来，可以达到40万吨/年，能满足未来几年的销售市场需求。”
浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖加上河南鹤壁五个自有生产基地，李子园的全国性布局将形成一定规模。公司表示，多地布局可贴近区域市场、降低产品物流成本，提高产品供应的及时和稳定性，更好满足市场需求。
经销商数量超2000家 下半年铺货率有望提升
2017-2020年，李子园营收分别为6.02亿元、7.87亿元、9.75亿元、10.88亿元，营收增长分别为32.9%、30.7%、23.8%、11.6%。
在含乳饮料行业中，伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业（02319.HK）、娃哈哈为全国性大型企业，光明乳业（600597.SH）、新乳业（002946.SZ）、燕塘乳业（002732.SZ）、均瑶乳业（605388.SH）、夏进乳业等为全国性布局企业，财联社记者梳理了其中上市公司近四年的营收增长率，李子园的营收平均增速最快。
根据数据，16家乳制品行业上市公司中，2020年归母净利润排名前五的企业是伊利股份、光明乳业、新乳业、李子园和均瑶健康，2021年Q1，李子园仍然维持第四名的位置。
李子园的销售模式以经销模式为主，直销模式为辅，经销产生的营业收入占总收入的97%左右。
数据显示，李子园经销商数量2017-2019年分别为1207家、1532家、1760家。程伟忠透露，截至2021年Q1，公司经销商数量超过2000家。
一位食品饮料行业投资顾问告诉财联社记者，“李子园走的渠道以流通渠道、学校超市、便利店、早餐店、网吧等为主，渠道为王，以城市渠道为基础下沉农村乡镇市场，这个打法肯定是对的，一般来说全国4-5个生产基地就可以完成全国布局。含乳饮料这个赛道逻辑清晰，未来几年还有发展空间。”
2020年报显示，李子园销售占比前三大区域为华东、华中、西南，销售占比分别为 56.81%、18.97%、16.38%，而公司同步在华北、华南、西北、东北进一步拓展市场。
程伟忠向财联社记者展示了部分省份市场的最新销售情况：今年一季度，华东、西南、华中等核心区域增长势头强劲，部分新兴市场经销商团队的培养花了4-5年时间，接下来会进入快速增长期，会根据各地经销商的销售情况再进行市场细分和下沉，下半年的产品铺货率和销售额都有望提升。
正寻找新产地 拟开发线上包装专品
目前，李子园的主要产品分为含乳饮料、乳味风味饮料、复合蛋白饮料、其他饮料，公司采用以销定产模式，2020年的产品产销率保持在98%-112%之间，含乳饮料在2020年生产量为20.78万吨，销售量20.61万吨。李子园的销售周转也较快，根据2021年一季度报，公司存货周转天数为63.69天，近三年平均为46.19天。
程伟忠提到，含乳饮料产品销售季度性不强，每年上下半年占比四六开，而近几年公司的销售成长轨迹是：次年上半年可以完成前一年下半年的销售额。为保证未来的产能跟上销售，程伟忠表示，公司未来将结合市场发展情况适时适地进行扩产项目的投资扩建，“实际产能和目标产能会有一定距离，而且产能的形成也需要时间，所以还是要提早做准备。”
目前，李子园的线上销售营收占比不到5%， “饮料行业线上销售整体的物流费用高，未来会开发专门针对线上的产品，与线下产品包装不同，其次会将部分经销商的线上渠道统一整合管理，作为对线下的补充。”程伟忠说。
值得注意的是，受饲料等成本价格增长以及需求上涨等多种因素影响，原料奶价格从2020年5月开始上涨，在今年2月达到4.28元/公斤，上涨19.9%，超越了2014年的历史高点。对此，程伟忠表示，公司每年会储备半年到一年的原材料，今年奶粉、白奶原材料价格上升对公司影响较小，“之后如果继续涨价，视行业企业的价格变动趋势，会考虑调整产品价格。”
根据中国食品工业协会数据，含乳饮料行业作为乳制品的细分赛道，将在2021-2023年继续保持稳定增长，预计增长率维持在6%—8%，含乳饮料行业规模以上企业总产值将从2019年的973.50亿元增长至2023年的1314.40亿元。 https://t.cn/Ryh0N4h
财联社记者近日前往位于浙江金华的李子园总部进行调研，李子园董秘程伟忠透露，随着云南曲靖和河南鹤壁的两家工厂投产，明年李子园的产能有望扩展到40万吨/年，销售区域也正从目前的华东、华中、西南地区向全国各区域扩张，一季度销售势头强劲，同比增长超过120%。
李子园的含乳饮料营收占比一直保持在95%以上，销售收入的近6成来自华东地区。针对依赖单一产品和销售区域集中的风险，李子园希望通过产能扩充、渠道扩张来持续提高产品的覆盖率；未来还拟开发有别于线下渠道的线上包装专品。
明年产能有望达40万吨
根据中国食品工业协会数据统计，华北、华东、华中区域含乳饮料销售额显著高于其他区域，而西南地区是含乳饮料销售额增长速度最快地区之一，发展潜力较大。
李子园发行新股所募集的资金主要用于两个产能扩产项目，第一个是云南曲靖“年产7万吨含乳饮料生产项目”，第二个是河南鹤壁“年产10.4万吨含乳饮料生产项目”，这两个项目分别位于西南地区和华中地区，也是李子园实现全国布局的重要举措之一。
“云南陆良县工厂去年投产，一般第一年产能达到目标的5-6成，目前是每月3000多吨，满产是每个月6000吨左右；下半年河南鹤壁工厂会投产，第一期产能可以达到6万吨，”程伟忠说。
经预测，上述两个募投的生产项目达产后，可产生年总营收7.80亿元左右，相当于2020年公司总营收的72%；将产生总产量17.4万吨，相当于逾2020年公司总产量的82%。
2月21日，李子园公告，全资子公司龙游李子园公司拟投资2.8亿元建设7万吨含乳饮料及2.4亿只HDPE瓶生产线项目。程伟忠透露，龙游二期项目已经动工，计划明年下半年试产，“到时候全部产能加起来，可以达到40万吨/年，能满足未来几年的销售市场需求。”
浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖加上河南鹤壁五个自有生产基地，李子园的全国性布局将形成一定规模。公司表示，多地布局可贴近区域市场、降低产品物流成本，提高产品供应的及时和稳定性，更好满足市场需求。
经销商数量超2000家 下半年铺货率有望提升
2017-2020年，李子园营收分别为6.02亿元、7.87亿元、9.75亿元、10.88亿元，营收增长分别为32.9%、30.7%、23.8%、11.6%。
在含乳饮料行业中，伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业（02319.HK）、娃哈哈为全国性大型企业，光明乳业（600597.SH）、新乳业（002946.SZ）、燕塘乳业（002732.SZ）、均瑶乳业（605388.SH）、夏进乳业等为全国性布局企业，财联社记者梳理了其中上市公司近四年的营收增长率，李子园的营收平均增速最快。
根据数据，16家乳制品行业上市公司中，2020年归母净利润排名前五的企业是伊利股份、光明乳业、新乳业、李子园和均瑶健康，2021年Q1，李子园仍然维持第四名的位置。
李子园的销售模式以经销模式为主，直销模式为辅，经销产生的营业收入占总收入的97%左右。
数据显示，李子园经销商数量2017-2019年分别为1207家、1532家、1760家。程伟忠透露，截至2021年Q1，公司经销商数量超过2000家。
一位食品饮料行业投资顾问告诉财联社记者，“李子园走的渠道以流通渠道、学校超市、便利店、早餐店、网吧等为主，渠道为王，以城市渠道为基础下沉农村乡镇市场，这个打法肯定是对的，一般来说全国4-5个生产基地就可以完成全国布局。含乳饮料这个赛道逻辑清晰，未来几年还有发展空间。”
2020年报显示，李子园销售占比前三大区域为华东、华中、西南，销售占比分别为 56.81%、18.97%、16.38%，而公司同步在华北、华南、西北、东北进一步拓展市场。
程伟忠向财联社记者展示了部分省份市场的最新销售情况：今年一季度，华东、西南、华中等核心区域增长势头强劲，部分新兴市场经销商团队的培养花了4-5年时间，接下来会进入快速增长期，会根据各地经销商的销售情况再进行市场细分和下沉，下半年的产品铺货率和销售额都有望提升。
正寻找新产地 拟开发线上包装专品
目前，李子园的主要产品分为含乳饮料、乳味风味饮料、复合蛋白饮料、其他饮料，公司采用以销定产模式，2020年的产品产销率保持在98%-112%之间，含乳饮料在2020年生产量为20.78万吨，销售量20.61万吨。李子园的销售周转也较快，根据2021年一季度报，公司存货周转天数为63.69天，近三年平均为46.19天。
程伟忠提到，含乳饮料产品销售季度性不强，每年上下半年占比四六开，而近几年公司的销售成长轨迹是：次年上半年可以完成前一年下半年的销售额。为保证未来的产能跟上销售，程伟忠表示，公司未来将结合市场发展情况适时适地进行扩产项目的投资扩建，“实际产能和目标产能会有一定距离，而且产能的形成也需要时间，所以还是要提早做准备。”
目前，李子园的线上销售营收占比不到5%， “饮料行业线上销售整体的物流费用高，未来会开发专门针对线上的产品，与线下产品包装不同，其次会将部分经销商的线上渠道统一整合管理，作为对线下的补充。”程伟忠说。
值得注意的是，受饲料等成本价格增长以及需求上涨等多种因素影响，原料奶价格从2020年5月开始上涨，在今年2月达到4.28元/公斤，上涨19.9%，超越了2014年的历史高点。对此，程伟忠表示，公司每年会储备半年到一年的原材料，今年奶粉、白奶原材料价格上升对公司影响较小，“之后如果继续涨价，视行业企业的价格变动趋势，会考虑调整产品价格。”
根据中国食品工业协会数据，含乳饮料行业作为乳制品的细分赛道，将在2021-2023年继续保持稳定增长，预计增长率维持在6%—8%，含乳饮料行业规模以上企业总产值将从2019年的973.50亿元增长至2023年的1314.40亿元。 https://t.cn/Ryh0N4h
贵州茅台都看上了这只股票，你还在等什么？李子圆（605337） 明天突破66 本次投资借助茅台名气全面扩建，迅速占领市场，做行业中的老大。全面抢占市场，接下来有新品上市。短线创个新高，只是个小目标。 茅台建信投资持有公司6,589,200股，占公司总股本的5.68%。茅台建信投资系由茅台建信（贵州）投资基金管理有限公司、中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司、建信（北京）投资基金管理有限责任公司和建信信托有限责任公司出资设立有限合伙企业。 今年一季度以来，乳制品行业得益于需求旺盛，恢复了增长态势，多个上市公司营收利润双增，今年2月上市的浙江老牌乳品企业李子园（605337.SH）也恢复了疫情前的生产经营。
财联社记者近日前往位于浙江金华的李子园总部进行调研，李子园董秘程伟忠透露，随着云南曲靖和河南鹤壁的两家工厂投产，明年李子园的产能有望扩展到40万吨/年，销售区域也正从目前的华东、华中、西南地区向全国各区域扩张，一季度销售势头强劲，同比增长超过120%。
李子园的含乳饮料营收占比一直保持在95%以上，销售收入的近6成来自华东地区。针对依赖单一产品和销售区域集中的风险，李子园希望通过产能扩充、渠道扩张来持续提高产品的覆盖率；未来还拟开发有别于线下渠道的线上包装专品。
明年产能有望达40万吨
根据中国食品工业协会数据统计，华北、华东、华中区域含乳饮料销售额显著高于其他区域，而西南地区是含乳饮料销售额增长速度最快地区之一，发展潜力较大。
李子园发行新股所募集的资金主要用于两个产能扩产项目，第一个是云南曲靖“年产7万吨含乳饮料生产项目”，第二个是河南鹤壁“年产10.4万吨含乳饮料生产项目”，这两个项目分别位于西南地区和华中地区，也是李子园实现全国布局的重要举措之一。
“云南陆良县工厂去年投产，一般第一年产能达到目标的5-6成，目前是每月3000多吨，满产是每个月6000吨左右；下半年河南鹤壁工厂会投产，第一期产能可以达到6万吨，”程伟忠说。
经预测，上述两个募投的生产项目达产后，可产生年总营收7.80亿元左右，相当于2020年公司总营收的72%；将产生总产量17.4万吨，相当于逾2020年公司总产量的82%。
2月21日，李子园公告，全资子公司龙游李子园公司拟投资2.8亿元建设7万吨含乳饮料及2.4亿只HDPE瓶生产线项目。程伟忠透露，龙游二期项目已经动工，计划明年下半年试产，“到时候全部产能加起来，可以达到40万吨/年，能满足未来几年的销售市场需求。”
浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖加上河南鹤壁五个自有生产基地，李子园的全国性布局将形成一定规模。公司表示，多地布局可贴近区域市场、降低产品物流成本，提高产品供应的及时和稳定性，更好满足市场需求。
经销商数量超2000家 下半年铺货率有望提升
2017-2020年，李子园营收分别为6.02亿元、7.87亿元、9.75亿元、10.88亿元，营收增长分别为32.9%、30.7%、23.8%、11.6%。
在含乳饮料行业中，伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业（02319.HK）、娃哈哈为全国性大型企业，光明乳业（600597.SH）、新乳业（002946.SZ）、燕塘乳业（002732.SZ）、均瑶乳业（605388.SH）、夏进乳业等为全国性布局企业，财联社记者梳理了其中上市公司近四年的营收增长率，李子园的营收平均增速最快。
根据数据，16家乳制品行业上市公司中，2020年归母净利润排名前五的企业是伊利股份、光明乳业、新乳业、李子园和均瑶健康，2021年Q1，李子园仍然维持第四名的位置。
李子园的销售模式以经销模式为主，直销模式为辅，经销产生的营业收入占总收入的97%左右。
数据显示，李子园经销商数量2017-2019年分别为1207家、1532家、1760家。程伟忠透露，截至2021年Q1，公司经销商数量超过2000家。
一位食品饮料行业投资顾问告诉财联社记者，“李子园走的渠道以流通渠道、学校超市、便利店、早餐店、网吧等为主，渠道为王，以城市渠道为基础下沉农村乡镇市场，这个打法肯定是对的，一般来说全国4-5个生产基地就可以完成全国布局。含乳饮料这个赛道逻辑清晰，未来几年还有发展空间。”
2020年报显示，李子园销售占比前三大区域为华东、华中、西南，销售占比分别为 56.81%、18.97%、16.38%，而公司同步在华北、华南、西北、东北进一步拓展市场。
程伟忠向财联社记者展示了部分省份市场的最新销售情况：今年一季度，华东、西南、华中等核心区域增长势头强劲，部分新兴市场经销商团队的培养花了4-5年时间，接下来会进入快速增长期，会根据各地经销商的销售情况再进行市场细分和下沉，下半年的产品铺货率和销售额都有望提升。
正寻找新产地 拟开发线上包装专品
目前，李子园的主要产品分为含乳饮料、乳味风味饮料、复合蛋白饮料、其他饮料，公司采用以销定产模式，2020年的产品产销率保持在98%-112%之间，含乳饮料在2020年生产量为20.78万吨，销售量20.61万吨。李子园的销售周转也较快，根据2021年一季度报，公司存货周转天数为63.69天，近三年平均为46.19天。
程伟忠提到，含乳饮料产品销售季度性不强，每年上下半年占比四六开，而近几年公司的销售成长轨迹是：次年上半年可以完成前一年下半年的销售额。为保证未来的产能跟上销售，程伟忠表示，公司未来将结合市场发展情况适时适地进行扩产项目的投资扩建，“实际产能和目标产能会有一定距离，而且产能的形成也需要时间，所以还是要提早做准备。”
目前，李子园的线上销售营收占比不到5%， “饮料行业线上销售整体的物流费用高，未来会开发专门针对线上的产品，与线下产品包装不同，其次会将部分经销商的线上渠道统一整合管理，作为对线下的补充。”程伟忠说。
值得注意的是，受饲料等成本价格增长以及需求上涨等多种因素影响，原料奶价格从2020年5月开始上涨，在今年2月达到4.28元/公斤，上涨19.9%，超越了2014年的历史高点。对此，程伟忠表示，公司每年会储备半年到一年的原材料，今年奶粉、白奶原材料价格上升对公司影响较小，“之后如果继续涨价，视行业企业的价格变动趋势，会考虑调整产品价格。”
根据中国食品工业协会数据，含乳饮料行业作为乳制品的细分赛道，将在2021-2023年继续保持稳定增长，预计增长率维持在6%—8%，含乳饮料行业规模以上企业总产值将从2019年的973.50亿元增长至2023年的1314.40亿元。 https://t.cn/Ryh0N4h
财联社记者近日前往位于浙江金华的李子园总部进行调研，李子园董秘程伟忠透露，随着云南曲靖和河南鹤壁的两家工厂投产，明年李子园的产能有望扩展到40万吨/年，销售区域也正从目前的华东、华中、西南地区向全国各区域扩张，一季度销售势头强劲，同比增长超过120%。
李子园的含乳饮料营收占比一直保持在95%以上，销售收入的近6成来自华东地区。针对依赖单一产品和销售区域集中的风险，李子园希望通过产能扩充、渠道扩张来持续提高产品的覆盖率；未来还拟开发有别于线下渠道的线上包装专品。
明年产能有望达40万吨
根据中国食品工业协会数据统计，华北、华东、华中区域含乳饮料销售额显著高于其他区域，而西南地区是含乳饮料销售额增长速度最快地区之一，发展潜力较大。
李子园发行新股所募集的资金主要用于两个产能扩产项目，第一个是云南曲靖“年产7万吨含乳饮料生产项目”，第二个是河南鹤壁“年产10.4万吨含乳饮料生产项目”，这两个项目分别位于西南地区和华中地区，也是李子园实现全国布局的重要举措之一。
“云南陆良县工厂去年投产，一般第一年产能达到目标的5-6成，目前是每月3000多吨，满产是每个月6000吨左右；下半年河南鹤壁工厂会投产，第一期产能可以达到6万吨，”程伟忠说。
经预测，上述两个募投的生产项目达产后，可产生年总营收7.80亿元左右，相当于2020年公司总营收的72%；将产生总产量17.4万吨，相当于逾2020年公司总产量的82%。
2月21日，李子园公告，全资子公司龙游李子园公司拟投资2.8亿元建设7万吨含乳饮料及2.4亿只HDPE瓶生产线项目。程伟忠透露，龙游二期项目已经动工，计划明年下半年试产，“到时候全部产能加起来，可以达到40万吨/年，能满足未来几年的销售市场需求。”
浙江金华、浙江龙游、江西上高、云南曲靖加上河南鹤壁五个自有生产基地，李子园的全国性布局将形成一定规模。公司表示，多地布局可贴近区域市场、降低产品物流成本，提高产品供应的及时和稳定性，更好满足市场需求。
经销商数量超2000家 下半年铺货率有望提升
2017-2020年，李子园营收分别为6.02亿元、7.87亿元、9.75亿元、10.88亿元，营收增长分别为32.9%、30.7%、23.8%、11.6%。
在含乳饮料行业中，伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业（02319.HK）、娃哈哈为全国性大型企业，光明乳业（600597.SH）、新乳业（002946.SZ）、燕塘乳业（002732.SZ）、均瑶乳业（605388.SH）、夏进乳业等为全国性布局企业，财联社记者梳理了其中上市公司近四年的营收增长率，李子园的营收平均增速最快。
根据数据，16家乳制品行业上市公司中，2020年归母净利润排名前五的企业是伊利股份、光明乳业、新乳业、李子园和均瑶健康，2021年Q1，李子园仍然维持第四名的位置。
李子园的销售模式以经销模式为主，直销模式为辅，经销产生的营业收入占总收入的97%左右。
数据显示，李子园经销商数量2017-2019年分别为1207家、1532家、1760家。程伟忠透露，截至2021年Q1，公司经销商数量超过2000家。
一位食品饮料行业投资顾问告诉财联社记者，“李子园走的渠道以流通渠道、学校超市、便利店、早餐店、网吧等为主，渠道为王，以城市渠道为基础下沉农村乡镇市场，这个打法肯定是对的，一般来说全国4-5个生产基地就可以完成全国布局。含乳饮料这个赛道逻辑清晰，未来几年还有发展空间。”
2020年报显示，李子园销售占比前三大区域为华东、华中、西南，销售占比分别为 56.81%、18.97%、16.38%，而公司同步在华北、华南、西北、东北进一步拓展市场。
程伟忠向财联社记者展示了部分省份市场的最新销售情况：今年一季度，华东、西南、华中等核心区域增长势头强劲，部分新兴市场经销商团队的培养花了4-5年时间，接下来会进入快速增长期，会根据各地经销商的销售情况再进行市场细分和下沉，下半年的产品铺货率和销售额都有望提升。
正寻找新产地 拟开发线上包装专品
目前，李子园的主要产品分为含乳饮料、乳味风味饮料、复合蛋白饮料、其他饮料，公司采用以销定产模式，2020年的产品产销率保持在98%-112%之间，含乳饮料在2020年生产量为20.78万吨，销售量20.61万吨。李子园的销售周转也较快，根据2021年一季度报，公司存货周转天数为63.69天，近三年平均为46.19天。
程伟忠提到，含乳饮料产品销售季度性不强，每年上下半年占比四六开，而近几年公司的销售成长轨迹是：次年上半年可以完成前一年下半年的销售额。为保证未来的产能跟上销售，程伟忠表示，公司未来将结合市场发展情况适时适地进行扩产项目的投资扩建，“实际产能和目标产能会有一定距离，而且产能的形成也需要时间，所以还是要提早做准备。”
目前，李子园的线上销售营收占比不到5%， “饮料行业线上销售整体的物流费用高，未来会开发专门针对线上的产品，与线下产品包装不同，其次会将部分经销商的线上渠道统一整合管理，作为对线下的补充。”程伟忠说。
值得注意的是，受饲料等成本价格增长以及需求上涨等多种因素影响，原料奶价格从2020年5月开始上涨，在今年2月达到4.28元/公斤，上涨19.9%，超越了2014年的历史高点。对此，程伟忠表示，公司每年会储备半年到一年的原材料，今年奶粉、白奶原材料价格上升对公司影响较小，“之后如果继续涨价，视行业企业的价格变动趋势，会考虑调整产品价格。”
根据中国食品工业协会数据，含乳饮料行业作为乳制品的细分赛道，将在2021-2023年继续保持稳定增长，预计增长率维持在6%—8%，含乳饮料行业规模以上企业总产值将从2019年的973.50亿元增长至2023年的1314.40亿元。 https://t.cn/Ryh0N4h
广发证券：磷酸铁紧缺程度将比肩电解液，利润修复一触即发，拥有这两种资源的企业竞争力最强
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
①广发证券指出，随着磷酸铁锂电池需求量快速增长，前驱体磷酸铁的供需即将进入供不应求阶段，紧缺将持续到2022年，相关公司有望出现量价齐升。
②目前磷酸铁企业毛利率处于低位，未来将接替电解液通过涨价实现盈利中枢的均值回归，弹性较大。
③磷源和动力是磷酸铁最主要的成本构成，拥有磷源和廉价电力优势的企业，将拥有更大成本优势，和利润。
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广发证券认为，磷酸铁作为磷酸铁锂的前驱体，景气度将持续到2022年，紧缺程度将比肩电解液。
1、磷酸铁量价齐升，景气度将持续至2022年。
全球新能源汽车同频共振，叠加储能领域需求高增，广发证券预计2021-2022年需求达27.2、59.9万吨，而前驱体磷酸铁因其具备化工属性，相较磷酸铁锂材料扩产难度更大、周期更长，因而供给缺口更明显。
湖南雅城、中核钛白、铜陵纳源等磷酸铁企业纷纷扩产迎接景气周期，而考虑新批项目环评审议、产能爬坡较慢，预计供给紧张状态将持续至2022年。
此外，非动力领域，5G基站以及储能市场发展，预计储能电池未来5年复合增速达到68%。
综合来看，预计2025年磷酸铁锂材料总需求量可达210万吨，五年CAGR达到76%。
2、有望接替电解液展现行业盈利弹性
在中游锂电材料领域之中，2020年下半年以来六氟磷酸锂供需错配带动的电解液涨价周期使得行业整体实现了盈利修复，而磷酸铁相关企业2017-2020 年毛利率逐渐走低，磷酸铁将接替电解液通过涨价实现盈利中枢的均值回归。
价格持续修复与降本空间打开将分别从短期和长期提振行业盈利能力。
3、大宗化工布局奠定长期护城
广发证券预计磷酸铁锂2025年需求量或将突破200万吨，接近小型大宗化学品体量，将拉开大宗化帷幕，磷酸铁进入综合成本竞争阶段，磷源和动力成本是磷酸铁最主要的成本构成，分别占总成本约36%、13%。
①磷源：国内磷矿石产能鄂、黔、滇、川四省合计占比96%，磷化工产业集中度相对较高，联合磷化工保障原料供应及成本消化将成为行业趋势，如国轩高科与贵州磷化和瓮福合作、湖南雅城寻求磷矿资源合作、中核钛白综合配套磷化工生产磷酸铁等；
②动力：向水电廉价地区设厂是大势所趋，例如四川宜宾、云南曲靖等西部地区拥有低电价叠加磷矿铁矿富集的优势，吸引了包括湖南雅城、德方纳米等在内的多家企业转移产能，不断下探动力成本。
4、产业链格局
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
①广发证券指出，随着磷酸铁锂电池需求量快速增长，前驱体磷酸铁的供需即将进入供不应求阶段，紧缺将持续到2022年，相关公司有望出现量价齐升。
②目前磷酸铁企业毛利率处于低位，未来将接替电解液通过涨价实现盈利中枢的均值回归，弹性较大。
③磷源和动力是磷酸铁最主要的成本构成，拥有磷源和廉价电力优势的企业，将拥有更大成本优势，和利润。
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广发证券认为，磷酸铁作为磷酸铁锂的前驱体，景气度将持续到2022年，紧缺程度将比肩电解液。
1、磷酸铁量价齐升，景气度将持续至2022年。
全球新能源汽车同频共振，叠加储能领域需求高增，广发证券预计2021-2022年需求达27.2、59.9万吨，而前驱体磷酸铁因其具备化工属性，相较磷酸铁锂材料扩产难度更大、周期更长，因而供给缺口更明显。
湖南雅城、中核钛白、铜陵纳源等磷酸铁企业纷纷扩产迎接景气周期，而考虑新批项目环评审议、产能爬坡较慢，预计供给紧张状态将持续至2022年。
此外，非动力领域，5G基站以及储能市场发展，预计储能电池未来5年复合增速达到68%。
综合来看，预计2025年磷酸铁锂材料总需求量可达210万吨，五年CAGR达到76%。
2、有望接替电解液展现行业盈利弹性
在中游锂电材料领域之中，2020年下半年以来六氟磷酸锂供需错配带动的电解液涨价周期使得行业整体实现了盈利修复，而磷酸铁相关企业2017-2020 年毛利率逐渐走低，磷酸铁将接替电解液通过涨价实现盈利中枢的均值回归。
价格持续修复与降本空间打开将分别从短期和长期提振行业盈利能力。
3、大宗化工布局奠定长期护城
广发证券预计磷酸铁锂2025年需求量或将突破200万吨，接近小型大宗化学品体量，将拉开大宗化帷幕，磷酸铁进入综合成本竞争阶段，磷源和动力成本是磷酸铁最主要的成本构成，分别占总成本约36%、13%。
①磷源：国内磷矿石产能鄂、黔、滇、川四省合计占比96%，磷化工产业集中度相对较高，联合磷化工保障原料供应及成本消化将成为行业趋势，如国轩高科与贵州磷化和瓮福合作、湖南雅城寻求磷矿资源合作、中核钛白综合配套磷化工生产磷酸铁等；
②动力：向水电廉价地区设厂是大势所趋，例如四川宜宾、云南曲靖等西部地区拥有低电价叠加磷矿铁矿富集的优势，吸引了包括湖南雅城、德方纳米等在内的多家企业转移产能，不断下探动力成本。
4、产业链格局
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