#财经##投资#作为A股五家养猪大户之一，正邦科技自2007年上市后从未被控股股东主动减持，但如今控股股东及一致行动人却在其股价暴跌74%之后低位抛出减持计划，而部分股份此前一天才刚刚获得解禁。
一个容易被投资者忽略的重要细节是，正邦科技在7月14日晚发布半年度业绩预告称，上半年预计亏损38亿元到46亿元，而公司在2021年巨亏188亿后截至2021年底的净资产是20.38亿元，这样即便按照最低亏损额38亿元计算，公司半年报大概率净资产已经为负，也就是资不抵债。
控股股东突抛减持计划
7月15日晚，正邦科技发布“关于控股股东及其一致行动人减持股份预披露公告”。
正邦科技控股股东正邦集团持有公司股份7.23亿股，占公司截至2022年7月14日总股本比例22.74%，一致行动人江西永联持有公司股份6.84亿股，占公司总股本比例21.51%。正邦集团和江西永联计划在自减持计划公告披露之日起15个交易日之后的六个月内以集中竞价交易合计减持不超过6362万股，即不超过公司总股本的2%，且在任意连续九十个自然日内，减持股份总数不超过公司总股本的1%。
这一减持计划，刚好压着深交所减持新规对上市前原始股减持比例的上限。
根据公司6月1日的公告，控股股东正邦集团方面持股被高比例质押，实际上可自由支配的股份极为有限。其中，正邦集团高达92.4%的股份被质押，没有质押的股份不到5500万股；江西永联的质押比例则达到84.35%，可自由支配股份约1.07亿股。
不过就在今日(7月15日)，江西永联刚刚有一批定增股锁定满三年获得解禁。2019年7月，江西永联通过非公开发行新增股份5988万股，占公司目前总股本的1.8823%，本次解除限售股份的上市流通日期为2022年7月15日。非常“不幸”的是，彼时江西永联参与定增耗资9.93亿元，而目前这批股份按7月15日收盘价计，市值仅剩3.97亿元，浮亏约60%。
中国基金报记者回溯过往公告，正邦科技控股股东主动减持公司股份还是上市16年来头一次，而且是在目前股价极低的位置。此前在今年4月，公司因质押给广发证券和东方财富证券的部分股票爆仓，发生过强制平仓被动减持。而从2020年8月高位的25.98元(前复权)，跌至最新的6.63元，正邦科技在不到两年时间里跌幅达到74%。
根据正邦科技在公告中的说法，一是“为满足正邦科技生产经营需要，增厚资金储备，提升经营决策的主动性，以满足因周期变化带来的生产决策的调整”；二是“为进一步提升正邦科技未来业绩弹性，为正邦科技扩大生产提供有利条件”。
中国基金报记者注意到，7月14日晚，正邦科技发布了2022年上半年业绩预告。今年上半年，正邦科技归属于上市公司股东的净利润预计为亏损38亿元–46亿元，比上年同期扩大165.72%- 221.66%，上年同期亏损额是14.3亿元。上半年正邦科技扣非净利润预计为亏损也达到36亿元–44亿元，比上年同期扩大3到4倍，上年同期为亏损8.94亿元。
对于巨亏原因，正邦科技解释称2022年上半年，国内生猪平均价格依然处于较低水平，报告期内公司生猪出栏共计484.52万头，同比下降30.75%，商品猪销售均价12.74元/公斤，同比下降37.49%，且叠加饲料原料价格的上涨，使得公司上半年依然承受了一定的业绩压力。此外，正邦科技还表示，报告期内公司因缩产导致现有产能与出栏规模的阶段性不匹配导致整体产能利用率较低，致使折旧摊销费用提高。
但不管什么原因，正邦科技去年已经巨亏188亿元，今年一季报又继续亏损24亿元，净资产仅剩6.53亿元，任何进一步的亏损都是不可承受之重，因为将直接导致净资产为负。简单匡算可以发现，截至去年底公司净资产为20.38亿元，即便今年上半年按最低亏损额38亿元计算，也将大概率导致半年报净资产为负。
而根据深交所股票上市规则第9.3.1条，上市公司出现“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”情形的，将对其股票交易实施退市风险警示。而如果下一年度净资产继续为负，则将终止上市。
目前，正邦科技还有半年的时间争取扭亏为盈，而且还要实现一定体量的盈利。从最新的6月份生猪销售数据来看，挑战极大。
6月份，随着猪价反弹，A股几大养猪大户基本都录得销售额同比和环比双增长，但正邦科技依然在下滑。公司2022年6月销售生猪75.08万头(其中仔猪32.53万头，商品猪42.54万头)，环比上升0.14%，同比下降52.64%；销售收入6.62亿元，环比下降5.39%，同比下降78.30%。而商品猪(扣除仔猪后)销售均重只有75.49公斤/头，也就是150斤出头就卖了，较上月继续下降12.81%。
一个容易被投资者忽略的重要细节是，正邦科技在7月14日晚发布半年度业绩预告称，上半年预计亏损38亿元到46亿元，而公司在2021年巨亏188亿后截至2021年底的净资产是20.38亿元，这样即便按照最低亏损额38亿元计算，公司半年报大概率净资产已经为负，也就是资不抵债。
控股股东突抛减持计划
7月15日晚，正邦科技发布“关于控股股东及其一致行动人减持股份预披露公告”。
正邦科技控股股东正邦集团持有公司股份7.23亿股，占公司截至2022年7月14日总股本比例22.74%，一致行动人江西永联持有公司股份6.84亿股，占公司总股本比例21.51%。正邦集团和江西永联计划在自减持计划公告披露之日起15个交易日之后的六个月内以集中竞价交易合计减持不超过6362万股，即不超过公司总股本的2%，且在任意连续九十个自然日内，减持股份总数不超过公司总股本的1%。
这一减持计划，刚好压着深交所减持新规对上市前原始股减持比例的上限。
根据公司6月1日的公告，控股股东正邦集团方面持股被高比例质押，实际上可自由支配的股份极为有限。其中，正邦集团高达92.4%的股份被质押，没有质押的股份不到5500万股；江西永联的质押比例则达到84.35%，可自由支配股份约1.07亿股。
不过就在今日(7月15日)，江西永联刚刚有一批定增股锁定满三年获得解禁。2019年7月，江西永联通过非公开发行新增股份5988万股，占公司目前总股本的1.8823%，本次解除限售股份的上市流通日期为2022年7月15日。非常“不幸”的是，彼时江西永联参与定增耗资9.93亿元，而目前这批股份按7月15日收盘价计，市值仅剩3.97亿元，浮亏约60%。
中国基金报记者回溯过往公告，正邦科技控股股东主动减持公司股份还是上市16年来头一次，而且是在目前股价极低的位置。此前在今年4月，公司因质押给广发证券和东方财富证券的部分股票爆仓，发生过强制平仓被动减持。而从2020年8月高位的25.98元(前复权)，跌至最新的6.63元，正邦科技在不到两年时间里跌幅达到74%。
根据正邦科技在公告中的说法，一是“为满足正邦科技生产经营需要，增厚资金储备，提升经营决策的主动性，以满足因周期变化带来的生产决策的调整”；二是“为进一步提升正邦科技未来业绩弹性，为正邦科技扩大生产提供有利条件”。
中国基金报记者注意到，7月14日晚，正邦科技发布了2022年上半年业绩预告。今年上半年，正邦科技归属于上市公司股东的净利润预计为亏损38亿元–46亿元，比上年同期扩大165.72%- 221.66%，上年同期亏损额是14.3亿元。上半年正邦科技扣非净利润预计为亏损也达到36亿元–44亿元，比上年同期扩大3到4倍，上年同期为亏损8.94亿元。
对于巨亏原因，正邦科技解释称2022年上半年，国内生猪平均价格依然处于较低水平，报告期内公司生猪出栏共计484.52万头，同比下降30.75%，商品猪销售均价12.74元/公斤，同比下降37.49%，且叠加饲料原料价格的上涨，使得公司上半年依然承受了一定的业绩压力。此外，正邦科技还表示，报告期内公司因缩产导致现有产能与出栏规模的阶段性不匹配导致整体产能利用率较低，致使折旧摊销费用提高。
但不管什么原因，正邦科技去年已经巨亏188亿元，今年一季报又继续亏损24亿元，净资产仅剩6.53亿元，任何进一步的亏损都是不可承受之重，因为将直接导致净资产为负。简单匡算可以发现，截至去年底公司净资产为20.38亿元，即便今年上半年按最低亏损额38亿元计算，也将大概率导致半年报净资产为负。
而根据深交所股票上市规则第9.3.1条，上市公司出现“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”情形的，将对其股票交易实施退市风险警示。而如果下一年度净资产继续为负，则将终止上市。
目前，正邦科技还有半年的时间争取扭亏为盈，而且还要实现一定体量的盈利。从最新的6月份生猪销售数据来看，挑战极大。
6月份，随着猪价反弹，A股几大养猪大户基本都录得销售额同比和环比双增长，但正邦科技依然在下滑。公司2022年6月销售生猪75.08万头(其中仔猪32.53万头，商品猪42.54万头)，环比上升0.14%，同比下降52.64%；销售收入6.62亿元，环比下降5.39%，同比下降78.30%。而商品猪(扣除仔猪后)销售均重只有75.49公斤/头，也就是150斤出头就卖了，较上月继续下降12.81%。
【打包拍卖175家食堂30年经营权，为何突然叫停？】#起拍1.8亿食堂经营权被叫停#近日，四川南充市公共资源交易网阆中分网发布的一则拍卖公告，引起了广泛热议。
据该公告信息，拍卖的标的物为：阆中市公办学校、行政机关、事业单位、国资公司的食堂食材统一配送服务未来30年特许经营权。起拍价为1.8亿元，竞买保证金2万元。
拍卖涉及阆中市公办学校98所，行政机关、事业单位、国资公司共计77家，近10万余学生和职工。涉及群体之多、时间跨度之长、利益牵扯之深，瞬间将此事推上热搜。
据悉，该公告落款单位为阆中市教育科技和体育局，公告显示，7月18日18时将停止办理报名登记手续，7月19日16时在阆中市行政审批局四楼公共交易中心进行公开拍卖。
7月15日下午，中国新闻周刊根据公告上电话，致电具体负责拍卖事宜的四川广安天晟拍卖有限公司，工作人员在电话中表示，已经有公司或个人交了保证金。
“单纯的价高者得，没有熔断机制。”当中国新闻周刊询问是否价格达到了一定程度，会有摇号或者其他竞拍机制时，上述工作人员这样回复。
此前，相关工作人员还对媒体表示，起拍价是1.8亿元，竞拍成功后，要一次性交清，买断30年经营权。30年内风险自担、盈亏不管，相当于一次性买断，亏了赚了都是自己负责。
7月16日，阆中市教育科技和体育局发布公告，称因拍卖标的范围和期限调整，现终止拍卖。
据四川广安天晟拍卖有限公司相关工作人员介绍，他们已经接到终止标的拍卖的通知，竞买人此前交纳的保证金接下来也将进行退还。
中国新闻周刊就此事联系到阆中市人民政府相关负责单位，截至发稿暂未获得回复。
小城阆中的困境
此前阆中为何要把这么多经营权，一次性“打包”售出？有舆论认为，此举可能与阆中的财政压力有关。
根据阆中官方发布的统计年鉴，2020年阆中税收收入6.8亿元，同比下降 15.6%，税收收入占一般公共预算收入比重为48.6%。全年一般公共预算支出65.5亿元，同比增长21.1%。
到了2021年，根据阆中统计公报，阆中一般公共预算收入15.2亿元，其中税收收入7.2亿元。全年一般公共预算支出53.4亿元。
2020-2021年，尽管收支差额有所收窄，但是阆中的收入和支出仍然存在较大缺口。
而2022年，随着疫情反复的影响，阆中贡献税收的部分主要产业，也受到影响。
阆中古城是中国四大古城之一，景区总面积达4.59平方公里，古城核心区域2平方公里，已有2300多年的建城历史。在全国5A景区中，阆中古城的影响力名列前茅。
2021年，根据官方统计公报，提出“旅游兴市”口号的阆中，全年实现服务业增加值124.8亿元。
然而今年第二季度开始，随着疫情的反复和各地的封控政策，全国旅游行业受到严重影响。特别是对于不少将旅游业作为主要经济支柱的城市，影响更加严重。
合法但不合常理的做法
在财政困难情况之下，起拍175家食堂30年经营权的做法是否合理，又是否合法，曾经一度是舆论关注的焦点之一。
一位业内人士告诉中国新闻周刊，阆中前述做法“在行业内闻所未闻”。
他表示，一般公立学校和行政机关、事业单位、国资公司等机构涉食堂经营权的，大都以招标形式为主，即便是拍卖形式，一般合同也以1-3年为主。
“我们单位合同一般是三年，每年一签。”上述业内人士透露。
该业内人士同时透露，大部分涉食堂经营权的拍卖以一家单位为一个主体，一个县一起“打包拍卖”的，闻所未闻。
如2022年3月，安徽省六安市霍邱县第一人民医院在霍邱县公共资源交易中心拍卖食堂承包经营权，年租金（承包费）为19.44万元，承包期3年；2022年6月，江西省赣州市石城县行政中心食堂公开拍卖三年经营权，总起拍价为9万元，采用现场竞价增价拍卖方式，价高者得。
值得特别注意的是，2021年时，湖南邵阳新宁二中小卖部3年经营权拍出320万高价的新闻，曾引起关于该拍卖是否有“垄断牟利”的热议。
据报道，该小卖部起拍价为68万，吕某以320万元交易价格竞得。
而引发议论后，当地新宁县教育局联合多个部门对该校办理小卖部公开招租情况启动全面调查。结果通报称，该公开招租在市公共资源交易平台依法依规实施，但是竞价结果虚高，存在增加学生负担的风险。之后，新宁二中与中标人吕某经协商沟通，决定终止此次招租。
北京合川律师事务所高级合伙人马维国向中国新闻周刊表示，现在很多城市也在推学校食材的集中采购，集采配送不一定是坏事，只要做好过程中的有效监管，批量采购风险低于零食采购。
马维国称，如果政府拍卖未来30年食堂食材配送特许经营权，虽然不太合理，但是并未违反法律规定。
根据《行政许可法》第五十三条、《基础设施和公用事业特许经营管理办法》第十五条规定，政府选择特许经营者应当经过招标、竞争性谈判等前置程序。
马维国说，对于授予公用事业特许经营权的期间我国法律并不存在明确规定，因此就该事件的程序来看是符合法律要求的。
须严格的专家论证和风险评估
为何阆中政府在拍卖前突然“叫停”，普遍认为和舆情的持续发酵有关。
马维国直言，若阆中一下子签订30年合同，此举有一定的风险与隐患。
“食材配送被拍卖了后，主管部门对中标的供应商的监管权是否能有效执行到位？市场竞争机制失效对食品安全的管理如何保障？例如食材出现食品安全不符合问题，如何保障校方或具体采购方能有管理供应商的权利，或者拒绝不合规食材的配送后如何正常保障食材供应，不影响师生的就餐？”马维国认为，这些环节都需要经过严格的专家论证和风险评估后再进行。
他同时表示，阆中的拍卖公告中对竞买人的条件设置极低，仅要求竞买人为具备完全民事行为能力的自然人或合法存续的企业法人、团体。
据悉，国家对食品生产经营实行许可制度。《食品安全法》对学校、托幼机构、养老机构、建筑工地等集中用餐单位的食堂、食品安全、供餐单位等有着明确法律要求。
如集中用餐单位的食堂“从供餐单位订餐的，应当从取得食品生产经营许可的企业订购，并按照要求对订购的食品进行查验”、“有专职或者兼职的食品安全专业技术人员、食品安全管理人员和保证食品安全的规章制度”等。
相关要求目的均是为了降低食品安全风险。
“如何保证竞买人具有相应的资质，并且有能力负担如此大规模的食材配送服务。尤其是在涉及到大量职工和学生的身体健康情况下，食品安全和饮食标准能否在长期保持合格更是重中之重。”马维国说。
也许是以上种种考量，最终让阆中决定叫停该拍卖行为。
马维国提到，若阆中后续还打算拍卖食堂食材统一配送的长期特许经营权，最好经过专家论证和风险评估后再进行，以免影响当地的其他企业以及可能产生的垄断风险。
来源：中国新闻周刊
据该公告信息，拍卖的标的物为：阆中市公办学校、行政机关、事业单位、国资公司的食堂食材统一配送服务未来30年特许经营权。起拍价为1.8亿元，竞买保证金2万元。
拍卖涉及阆中市公办学校98所，行政机关、事业单位、国资公司共计77家，近10万余学生和职工。涉及群体之多、时间跨度之长、利益牵扯之深，瞬间将此事推上热搜。
据悉，该公告落款单位为阆中市教育科技和体育局，公告显示，7月18日18时将停止办理报名登记手续，7月19日16时在阆中市行政审批局四楼公共交易中心进行公开拍卖。
7月15日下午，中国新闻周刊根据公告上电话，致电具体负责拍卖事宜的四川广安天晟拍卖有限公司，工作人员在电话中表示，已经有公司或个人交了保证金。
“单纯的价高者得，没有熔断机制。”当中国新闻周刊询问是否价格达到了一定程度，会有摇号或者其他竞拍机制时，上述工作人员这样回复。
此前，相关工作人员还对媒体表示，起拍价是1.8亿元，竞拍成功后，要一次性交清，买断30年经营权。30年内风险自担、盈亏不管，相当于一次性买断，亏了赚了都是自己负责。
7月16日，阆中市教育科技和体育局发布公告，称因拍卖标的范围和期限调整，现终止拍卖。
据四川广安天晟拍卖有限公司相关工作人员介绍，他们已经接到终止标的拍卖的通知，竞买人此前交纳的保证金接下来也将进行退还。
中国新闻周刊就此事联系到阆中市人民政府相关负责单位，截至发稿暂未获得回复。
小城阆中的困境
此前阆中为何要把这么多经营权，一次性“打包”售出？有舆论认为，此举可能与阆中的财政压力有关。
根据阆中官方发布的统计年鉴，2020年阆中税收收入6.8亿元，同比下降 15.6%，税收收入占一般公共预算收入比重为48.6%。全年一般公共预算支出65.5亿元，同比增长21.1%。
到了2021年，根据阆中统计公报，阆中一般公共预算收入15.2亿元，其中税收收入7.2亿元。全年一般公共预算支出53.4亿元。
2020-2021年，尽管收支差额有所收窄，但是阆中的收入和支出仍然存在较大缺口。
而2022年，随着疫情反复的影响，阆中贡献税收的部分主要产业，也受到影响。
阆中古城是中国四大古城之一，景区总面积达4.59平方公里，古城核心区域2平方公里，已有2300多年的建城历史。在全国5A景区中，阆中古城的影响力名列前茅。
2021年，根据官方统计公报，提出“旅游兴市”口号的阆中，全年实现服务业增加值124.8亿元。
然而今年第二季度开始，随着疫情的反复和各地的封控政策，全国旅游行业受到严重影响。特别是对于不少将旅游业作为主要经济支柱的城市，影响更加严重。
合法但不合常理的做法
在财政困难情况之下，起拍175家食堂30年经营权的做法是否合理，又是否合法，曾经一度是舆论关注的焦点之一。
一位业内人士告诉中国新闻周刊，阆中前述做法“在行业内闻所未闻”。
他表示，一般公立学校和行政机关、事业单位、国资公司等机构涉食堂经营权的，大都以招标形式为主，即便是拍卖形式，一般合同也以1-3年为主。
“我们单位合同一般是三年，每年一签。”上述业内人士透露。
该业内人士同时透露，大部分涉食堂经营权的拍卖以一家单位为一个主体，一个县一起“打包拍卖”的，闻所未闻。
如2022年3月，安徽省六安市霍邱县第一人民医院在霍邱县公共资源交易中心拍卖食堂承包经营权，年租金（承包费）为19.44万元，承包期3年；2022年6月，江西省赣州市石城县行政中心食堂公开拍卖三年经营权，总起拍价为9万元，采用现场竞价增价拍卖方式，价高者得。
值得特别注意的是，2021年时，湖南邵阳新宁二中小卖部3年经营权拍出320万高价的新闻，曾引起关于该拍卖是否有“垄断牟利”的热议。
据报道，该小卖部起拍价为68万，吕某以320万元交易价格竞得。
而引发议论后，当地新宁县教育局联合多个部门对该校办理小卖部公开招租情况启动全面调查。结果通报称，该公开招租在市公共资源交易平台依法依规实施，但是竞价结果虚高，存在增加学生负担的风险。之后，新宁二中与中标人吕某经协商沟通，决定终止此次招租。
北京合川律师事务所高级合伙人马维国向中国新闻周刊表示，现在很多城市也在推学校食材的集中采购，集采配送不一定是坏事，只要做好过程中的有效监管，批量采购风险低于零食采购。
马维国称，如果政府拍卖未来30年食堂食材配送特许经营权，虽然不太合理，但是并未违反法律规定。
根据《行政许可法》第五十三条、《基础设施和公用事业特许经营管理办法》第十五条规定，政府选择特许经营者应当经过招标、竞争性谈判等前置程序。
马维国说，对于授予公用事业特许经营权的期间我国法律并不存在明确规定，因此就该事件的程序来看是符合法律要求的。
须严格的专家论证和风险评估
为何阆中政府在拍卖前突然“叫停”，普遍认为和舆情的持续发酵有关。
马维国直言，若阆中一下子签订30年合同，此举有一定的风险与隐患。
“食材配送被拍卖了后，主管部门对中标的供应商的监管权是否能有效执行到位？市场竞争机制失效对食品安全的管理如何保障？例如食材出现食品安全不符合问题，如何保障校方或具体采购方能有管理供应商的权利，或者拒绝不合规食材的配送后如何正常保障食材供应，不影响师生的就餐？”马维国认为，这些环节都需要经过严格的专家论证和风险评估后再进行。
他同时表示，阆中的拍卖公告中对竞买人的条件设置极低，仅要求竞买人为具备完全民事行为能力的自然人或合法存续的企业法人、团体。
据悉，国家对食品生产经营实行许可制度。《食品安全法》对学校、托幼机构、养老机构、建筑工地等集中用餐单位的食堂、食品安全、供餐单位等有着明确法律要求。
如集中用餐单位的食堂“从供餐单位订餐的，应当从取得食品生产经营许可的企业订购，并按照要求对订购的食品进行查验”、“有专职或者兼职的食品安全专业技术人员、食品安全管理人员和保证食品安全的规章制度”等。
相关要求目的均是为了降低食品安全风险。
“如何保证竞买人具有相应的资质，并且有能力负担如此大规模的食材配送服务。尤其是在涉及到大量职工和学生的身体健康情况下，食品安全和饮食标准能否在长期保持合格更是重中之重。”马维国说。
也许是以上种种考量，最终让阆中决定叫停该拍卖行为。
马维国提到，若阆中后续还打算拍卖食堂食材统一配送的长期特许经营权，最好经过专家论证和风险评估后再进行，以免影响当地的其他企业以及可能产生的垄断风险。
来源：中国新闻周刊
【心学金句】法度是功业的前提
2022年7月15日心学日历
【王阳明语录】各官务在图新更始，端本澄源，共惟同心同德之美，以立可久可大之规，不独显功业于当时，必欲垂模范于来裔，上不负庙堂之特选，而下可副诸司之举任。
——《批江西都司掌管印信》
【心学感悟】各位官员务必弃旧图新，正本清源、同心同德，共同创立长久有效的法度，而不能只贪图一时的功业；务必率先垂范，为后来者做好表率；上不事负朝廷的特殊选拔，下对得起三司的推举。法度有了，功业自然就有了；没有法度，功业也不会长久。
——度阴山《2021王阳明心学日历》
2022年7月15日心学日历
【王阳明语录】各官务在图新更始，端本澄源，共惟同心同德之美，以立可久可大之规，不独显功业于当时，必欲垂模范于来裔，上不负庙堂之特选，而下可副诸司之举任。
——《批江西都司掌管印信》
【心学感悟】各位官员务必弃旧图新，正本清源、同心同德，共同创立长久有效的法度，而不能只贪图一时的功业；务必率先垂范，为后来者做好表率；上不事负朝廷的特殊选拔，下对得起三司的推举。法度有了，功业自然就有了；没有法度，功业也不会长久。
——度阴山《2021王阳明心学日历》
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