【大卫.德雷曼】20世纪60年代到70年代，有很多关于基金经理的投资表现平平的学术研究发表出来，其中最详尽、最具有杀伤力的研究是由沃顿商学院的爱尔文·弗兰德（Irwin Friend）、马歇尔·布鲁姆（Marshall Blume）和吉恩·克罗基特（Jean Crockett）发表的。这份报告在专家学者和职业投资人中间被广泛传阅和讨论。报告显示，从1960年1月到1968年6月30日，136家基金的年均回报是10.6%，而同期纽交所股票的年平均回报是12.4%。 也许基本面专家对他们表现不佳感到困惑，专业学者可能不这么认为。从20世纪60年代中期开始，学术界将他们研究的方向从技术分析转向基本面分析，研究拓展到证券基金和其他专业投资者的回报表现。他们绝大部分人都赞同证券分析。教授们再次证明，基金和其他大型资产管理人的表现低于大市。

每次上涨到一定位置或者遭遇回撤的时候，大家都有疑问，到底卖不卖，我是终身持有呢还是择时卖出。
对于主动基金，只要管理基金的基金经理没有更换，就可以长期持有。投资主动型的基金就是投资人，比如比较敬佩的朱少醒经理，不仅职业素养高，坚持在一个岗位精研深钻，而且投资业绩也好，管理的基金能够在波动中长期上涨并且跑赢大盘。
那么对投资的主动基金，只需要一种条件才卖出，那就是你看好的基金经理更换了，立刻走人。#基金#

人生4大赚钱层次解析 E雇员-S自由职业者-B老板-I投资人。

E雇员，出卖自己时间赚钱，无自由时间。由于出卖劳动力，收入所得有上限。人生的主导权在公司，无法自己决定去处。国内大部分人属于次层次。考上好大学，进入好公司，得到稳定生活，父辈灌输的思想。

S自由职业者，出卖自己时间赚钱，无自由时间。由于出卖劳动力，收入所得有上限。自己有主导权，这点是比E优越的地方。小摊，超市，饭店的经理均在此范围。

B老板，很多人容易把Ｂ和S弄混。比如说饭店，在大堂里招呼客人的是S，背后的管理者才是老板。所以老板可以不用工作就能赚钱，，有大把的自由时间，对人生有主导权。

I投资家，股票，房产等用钱来赚钱。I和Ｂ一样，自由时间，收入可能性无限大，人生自由。

从去年爆料出来的中国各阶层收入水准来判断中国99%以上的人还处于E和S阶段。父母如果属于E和S，子女仍会在ES的概率极大。如何才能实现财富，道理已经摆在我们面前。开始行动吧。个人不建议从E直接进入I，有一定资产累积之后再投资较好。