【国盛轻工】喜临门：双11开门红表现靓丽，床垫突出、品类融合显现
市值再临低点，主要系疫情及地产复苏不及预期，我们认为床垫市场依托于渗透率及更新频率提升，市场有望保持稳健增长；此外，床垫作为高毛利标品，具备品牌溢价，因此厂商、渠道盈利能力领先，马太效应显著，龙头逆势渠道扩张具备基础，喜临门卡位中端市场，符合床垫行业长期性价比逻辑，看好市占率提升。
双11开门红表现靓丽，天猫旗舰店前7分钟销售总额破亿，床垫品类前1小时总销量居首，京东旗舰店前1小时位列销售榜首。Q4公司营销活动频次高且力度大，线上双11、双12电商节、线下“蜜月喜临门”及“恭喜大促”相继推进，增长有望提速。
电商维系高增，价格带持续拓宽。公司电商渠道增长势头良好，2022H1、2022Q3电商同比增速分别为+48%、+39%，主要系电商运营经验丰富、营销曝光力度大且深度洞察消费者心理诉求，我们预计Q4促销旺季、电商增长有望维系高增。此外，公司积极培育多元化产品矩阵、拓宽电商产品价格带，覆盖更多线上消费群体，双11开门红首小时天猫高端旗舰款“韵”较平日爆发倍率达73倍。
床垫为核心，品类融合效果显现。双11开门红期间公司多款床垫产品表现靓丽，蝶梦单品前48分钟销售额同比增长125%，连续8年蝉联京东开门红床垫类目销售TOP1；此外，公司致力于推动沙发、配套品类线上销售，天猫沙发首小时销售额较去年双11增长182%，品类融合效果显现，Q3多空间大套系化（如卧室+客厅）客单值超2万，预计客单值提升持续贡献收入增长。
产品、渠道势能充足，中期成长性强。公司处于产品、渠道拓展红利期，产品、品牌矩阵多元化，线下渠道下沉加速（预计年均开店800家），线上通过店播+达人直播+站内视频+内容种草的组合拳加强营销力度，市场份额行业领先。中期通过多元化流量抓取和单客户价值挖掘带动套系化销售、流量转换效率有望持续提升。
盈利预测与投资评级：公司线上渠道表现靓丽，自主品牌零售增长韧性强，预计2022-24年归母净利润为6.3、8.3、10.4亿元，对应PE为13.7X、10.4X、8.3X，维持“买入”评级。
[闪电]风险提示：地产超预期下滑、疫情反复
联系人：姜文镪
市值再临低点，主要系疫情及地产复苏不及预期，我们认为床垫市场依托于渗透率及更新频率提升，市场有望保持稳健增长；此外，床垫作为高毛利标品，具备品牌溢价，因此厂商、渠道盈利能力领先，马太效应显著，龙头逆势渠道扩张具备基础，喜临门卡位中端市场，符合床垫行业长期性价比逻辑，看好市占率提升。
双11开门红表现靓丽，天猫旗舰店前7分钟销售总额破亿，床垫品类前1小时总销量居首，京东旗舰店前1小时位列销售榜首。Q4公司营销活动频次高且力度大，线上双11、双12电商节、线下“蜜月喜临门”及“恭喜大促”相继推进，增长有望提速。
电商维系高增，价格带持续拓宽。公司电商渠道增长势头良好，2022H1、2022Q3电商同比增速分别为+48%、+39%，主要系电商运营经验丰富、营销曝光力度大且深度洞察消费者心理诉求，我们预计Q4促销旺季、电商增长有望维系高增。此外，公司积极培育多元化产品矩阵、拓宽电商产品价格带，覆盖更多线上消费群体，双11开门红首小时天猫高端旗舰款“韵”较平日爆发倍率达73倍。
床垫为核心，品类融合效果显现。双11开门红期间公司多款床垫产品表现靓丽，蝶梦单品前48分钟销售额同比增长125%，连续8年蝉联京东开门红床垫类目销售TOP1；此外，公司致力于推动沙发、配套品类线上销售，天猫沙发首小时销售额较去年双11增长182%，品类融合效果显现，Q3多空间大套系化（如卧室+客厅）客单值超2万，预计客单值提升持续贡献收入增长。
产品、渠道势能充足，中期成长性强。公司处于产品、渠道拓展红利期，产品、品牌矩阵多元化，线下渠道下沉加速（预计年均开店800家），线上通过店播+达人直播+站内视频+内容种草的组合拳加强营销力度，市场份额行业领先。中期通过多元化流量抓取和单客户价值挖掘带动套系化销售、流量转换效率有望持续提升。
盈利预测与投资评级：公司线上渠道表现靓丽，自主品牌零售增长韧性强，预计2022-24年归母净利润为6.3、8.3、10.4亿元，对应PE为13.7X、10.4X、8.3X，维持“买入”评级。
[闪电]风险提示：地产超预期下滑、疫情反复
联系人：姜文镪
【国盛轻工】喜临门：双11开门红表现靓丽，床垫突出、品类融合显现
市值再临低点，主要系疫情及地产复苏不及预期，我们认为床垫市场依托于渗透率及更新频率提升，市场有望保持稳健增长；此外，床垫作为高毛利标品，具备品牌溢价，因此厂商、渠道盈利能力领先，马太效应显著，龙头逆势渠道扩张具备基础，喜临门卡位中端市场，符合床垫行业长期性价比逻辑，看好市占率提升。
双11开门红表现靓丽，天猫旗舰店前7分钟销售总额破亿，床垫品类前1小时总销量居首，京东旗舰店前1小时位列销售榜首。Q4公司营销活动频次高且力度大，线上双11、双12电商节、线下“蜜月喜临门”及“恭喜大促”相继推进，增长有望提速。
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床垫为核心，品类融合效果显现。双11开门红期间公司多款床垫产品表现靓丽，蝶梦单品前48分钟销售额同比增长125%，连续8年蝉联京东开门红床垫类目销售TOP1；此外，公司致力于推动沙发、配套品类线上销售，天猫沙发首小时销售额较去年双11增长182%，品类融合效果显现，Q3多空间大套系化（如卧室+客厅）客单值超2万，预计客单值提升持续贡献收入增长。
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盈利预测与投资评级：公司线上渠道表现靓丽，自主品牌零售增长韧性强，预计2022-24年归母净利润为6.3、8.3、10.4亿元，对应PE为13.7X、10.4X、8.3X，维持“买入”评级。
[闪电]风险提示：地产超预期下滑、疫情反复
联系人：姜文镪
市值再临低点，主要系疫情及地产复苏不及预期，我们认为床垫市场依托于渗透率及更新频率提升，市场有望保持稳健增长；此外，床垫作为高毛利标品，具备品牌溢价，因此厂商、渠道盈利能力领先，马太效应显著，龙头逆势渠道扩张具备基础，喜临门卡位中端市场，符合床垫行业长期性价比逻辑，看好市占率提升。
双11开门红表现靓丽，天猫旗舰店前7分钟销售总额破亿，床垫品类前1小时总销量居首，京东旗舰店前1小时位列销售榜首。Q4公司营销活动频次高且力度大，线上双11、双12电商节、线下“蜜月喜临门”及“恭喜大促”相继推进，增长有望提速。
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盈利预测与投资评级：公司线上渠道表现靓丽，自主品牌零售增长韧性强，预计2022-24年归母净利润为6.3、8.3、10.4亿元，对应PE为13.7X、10.4X、8.3X，维持“买入”评级。
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#森歌智能集成厨电# #森歌集成灶# 开放式厨房的优缺点？蒸烤箱一体机哪个品牌好？如何选购蒸烤一体机？国潮频频出圈 森歌集成厨房电器助力中国好声音非遗文化唱响时代强音
随着《中国好声音》越剧特别季热播，冠名商森歌集成灶走进戏迷朋友们的视野，为愿意追求生活品味的社会群体提供高品质的产品。森歌是一家以智能厨房+厨电为核心业务的，全球品质厨房生活解决方案服务商。自2004年创建以来，一直致力于用最新技术解决烹饪、净洗、存储等三大影响厨房生活品质的核心问题。
在将近20年专注于高品质厨房生活的研究中，森歌见证了集成灶行业从荒芜到蓬勃生长，为行业发展在技术领域做出了巨大贡献。它走进全球各国千家万户，收获了万千家庭的肯定，连续七年荣获“最受消费者喜爱品牌”的称号。#双十一# #厨房装修#
随着《中国好声音》越剧特别季热播，冠名商森歌集成灶走进戏迷朋友们的视野，为愿意追求生活品味的社会群体提供高品质的产品。森歌是一家以智能厨房+厨电为核心业务的，全球品质厨房生活解决方案服务商。自2004年创建以来，一直致力于用最新技术解决烹饪、净洗、存储等三大影响厨房生活品质的核心问题。
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