【晶澳科技上半年营收同比增长75.81% 拟发行不超100亿元可转债加码光伏项目】
8月25日晚间，晶澳科技(002459)披露公开发行A股可转换公司债券预案，
公司拟公开发行可转债总额不超过100亿元，用于包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目；年产10GW高效电池和5GW高效组件项目；年产10GW高效率太阳能电池片项目及补充流动资金。
据披露，公司主营业务为太阳能光伏硅片、电池及组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务。报告期内，受益于“碳达峰、碳中和”等政策支持及下游需求增长，公司营业收入、营业利润、利润总额、净利润等指标逐年增长，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司营业收入分别为211.55亿元、258.47亿元、413.02亿元和284.69亿元，2020年度、2021年度和2022年1-6月分别同比增长22.17%、59.80%和75.81%。
谈及融资的目的，晶澳科技阐述，本次募投项目的建设将合计新增拉晶切片产能20GW、电池产能20GW以及组件产能5GW，有利于进一步完善公司垂直一体化产业链，提升公司产业链各环节产能的匹配度。
从具体项目情况看，包头晶澳（三期）20GW 拉晶、切片项目将建成20GW拉晶、切片项目生产所需的厂房及配套设施，包括单晶车间、切片车间、220KV变电站、综合仓库及其他配套设施等，并购置生产及相应的辅助配套设备，形成20GW拉晶、切片的生产能力。建设周期为32个月，总投资58亿元，拟投入募集资金27亿元。
该项目内部收益率为19.51%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为6.56年。
产年10GW高效电池和5GW高效组件项目建设期为2年，总投资为54.05亿元，拟投入募集资金28亿元。项目内部收益率为21.65%，预计投资回收期（所得税后，含建设期）为5.29年。
年产10GW高效率太阳能电池片项目建设周期为2年，总投资为26.03亿元，拟投入募集资金15亿元。该项目内部收益率为29.27%，预计投资回收期（所得税后，含建设期）为4.64年。
同日，晶澳科技披露的2022年半年报显示，报告期内公司实现营业收入284.69亿元，同比增长75.81%；实现归属于上市公司股东的净利润为17.02亿元，同比增长138.64%。报告期内，公司进一步加大市场开拓力度，带动公司电池组件出货量再创历史新高，公司电池组件出货量15.67GW（含自用108MW），其中组件海外出货量占比约67%，分销出货量占比约39%。
按照公司未来产能规划，2022年底公司组件产能超50GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%。在建和规划产能明年将陆续投产达产，预计到2023年底组件产能将超过75GW，硅片和电池产能相应增加。
8月25日晚间，晶澳科技(002459)披露公开发行A股可转换公司债券预案，
公司拟公开发行可转债总额不超过100亿元，用于包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目；年产10GW高效电池和5GW高效组件项目；年产10GW高效率太阳能电池片项目及补充流动资金。
据披露，公司主营业务为太阳能光伏硅片、电池及组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等业务。报告期内，受益于“碳达峰、碳中和”等政策支持及下游需求增长，公司营业收入、营业利润、利润总额、净利润等指标逐年增长，2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，公司营业收入分别为211.55亿元、258.47亿元、413.02亿元和284.69亿元，2020年度、2021年度和2022年1-6月分别同比增长22.17%、59.80%和75.81%。
谈及融资的目的，晶澳科技阐述，本次募投项目的建设将合计新增拉晶切片产能20GW、电池产能20GW以及组件产能5GW，有利于进一步完善公司垂直一体化产业链，提升公司产业链各环节产能的匹配度。
从具体项目情况看，包头晶澳（三期）20GW 拉晶、切片项目将建成20GW拉晶、切片项目生产所需的厂房及配套设施，包括单晶车间、切片车间、220KV变电站、综合仓库及其他配套设施等，并购置生产及相应的辅助配套设备，形成20GW拉晶、切片的生产能力。建设周期为32个月，总投资58亿元，拟投入募集资金27亿元。
该项目内部收益率为19.51%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为6.56年。
产年10GW高效电池和5GW高效组件项目建设期为2年，总投资为54.05亿元，拟投入募集资金28亿元。项目内部收益率为21.65%，预计投资回收期（所得税后，含建设期）为5.29年。
年产10GW高效率太阳能电池片项目建设周期为2年，总投资为26.03亿元，拟投入募集资金15亿元。该项目内部收益率为29.27%，预计投资回收期（所得税后，含建设期）为4.64年。
同日，晶澳科技披露的2022年半年报显示，报告期内公司实现营业收入284.69亿元，同比增长75.81%；实现归属于上市公司股东的净利润为17.02亿元，同比增长138.64%。报告期内，公司进一步加大市场开拓力度，带动公司电池组件出货量再创历史新高，公司电池组件出货量15.67GW（含自用108MW），其中组件海外出货量占比约67%，分销出货量占比约39%。
按照公司未来产能规划，2022年底公司组件产能超50GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%。在建和规划产能明年将陆续投产达产，预计到2023年底组件产能将超过75GW，硅片和电池产能相应增加。
机构隆基绿能业绩点评：22H1业绩符合预期，电池新技术研发量产进度领先
2022H1，公司实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；归母净利润64.81亿元，同比增长29.79%；综合毛利率17.61%；计提固定资产减值损失4.72亿元。其中22Q2实现营业收入318.22亿元，同比增长65.36%；归母净利润38.17亿元，同比增长53.23%。
电池及组件：22H1实现组件出货18.02GW，其中外销17.70GW；22Q2组件出货11.58GW，其中外销11.35GW。受益于Q2分布式出货占比提升叠加汇兑收益，Q2单瓦盈利预计明显修复，预计达到0.14元/W，环比Q1提升约0.02元/W。预计2022年全年组件出货50-60GW。电池技术方面，公司泰州4GW以及西咸15GW的HPBC产能预计22H2相继投产。
硅片：22H1实现硅片出货39.62GW，其中外销20.15GW；22Q2硅片出货21.26GW，其中外销11.73GW。预计Q2盈利能力环比Q1持平，约0.11元/W。预计2022年全年硅片出货（含自用）有望达到90-100GW。产能方面，鄂尔多斯项目年产46GW单晶硅棒和切片项目加速推进中。
硅料：参股四川永祥15%股权，投资收益约11.39亿元；参股云南通威49%股权，投资收益约8.30亿元。合计投资收益共19.69亿元。
风险提示：光伏需求不及预期；国际贸易摩擦加剧。
2022H1，公司实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；归母净利润64.81亿元，同比增长29.79%；综合毛利率17.61%；计提固定资产减值损失4.72亿元。其中22Q2实现营业收入318.22亿元，同比增长65.36%；归母净利润38.17亿元，同比增长53.23%。
电池及组件：22H1实现组件出货18.02GW，其中外销17.70GW；22Q2组件出货11.58GW，其中外销11.35GW。受益于Q2分布式出货占比提升叠加汇兑收益，Q2单瓦盈利预计明显修复，预计达到0.14元/W，环比Q1提升约0.02元/W。预计2022年全年组件出货50-60GW。电池技术方面，公司泰州4GW以及西咸15GW的HPBC产能预计22H2相继投产。
硅片：22H1实现硅片出货39.62GW，其中外销20.15GW；22Q2硅片出货21.26GW，其中外销11.73GW。预计Q2盈利能力环比Q1持平，约0.11元/W。预计2022年全年硅片出货（含自用）有望达到90-100GW。产能方面，鄂尔多斯项目年产46GW单晶硅棒和切片项目加速推进中。
硅料：参股四川永祥15%股权，投资收益约11.39亿元；参股云南通威49%股权，投资收益约8.30亿元。合计投资收益共19.69亿元。
风险提示：光伏需求不及预期；国际贸易摩擦加剧。
机构隆基绿能业绩点评：22H1业绩符合预期，电池新技术研发量产进度领先
2022H1，公司实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；归母净利润64.81亿元，同比增长29.79%；综合毛利率17.61%；计提固定资产减值损失4.72亿元。其中22Q2实现营业收入318.22亿元，同比增长65.36%；归母净利润38.17亿元，同比增长53.23%。
电池及组件：22H1实现组件出货18.02GW，其中外销17.70GW；22Q2组件出货11.58GW，其中外销11.35GW。受益于Q2分布式出货占比提升叠加汇兑收益，Q2单瓦盈利预计明显修复，预计达到0.14元/W，环比Q1提升约0.02元/W。预计2022年全年组件出货50-60GW。电池技术方面，公司泰州4GW以及西咸15GW的HPBC产能预计22H2相继投产。
硅片：22H1实现硅片出货39.62GW，其中外销20.15GW；22Q2硅片出货21.26GW，其中外销11.73GW。预计Q2盈利能力环比Q1持平，约0.11元/W。预计2022年全年硅片出货（含自用）有望达到90-100GW。产能方面，鄂尔多斯项目年产46GW单晶硅棒和切片项目加速推进中。
硅料：参股四川永祥15%股权，投资收益约11.39亿元；参股云南通威49%股权，投资收益约8.30亿元。合计投资收益共19.69亿元。
风险提示：光伏需求不及预期；国际贸易摩擦加剧。
2022H1，公司实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；归母净利润64.81亿元，同比增长29.79%；综合毛利率17.61%；计提固定资产减值损失4.72亿元。其中22Q2实现营业收入318.22亿元，同比增长65.36%；归母净利润38.17亿元，同比增长53.23%。
电池及组件：22H1实现组件出货18.02GW，其中外销17.70GW；22Q2组件出货11.58GW，其中外销11.35GW。受益于Q2分布式出货占比提升叠加汇兑收益，Q2单瓦盈利预计明显修复，预计达到0.14元/W，环比Q1提升约0.02元/W。预计2022年全年组件出货50-60GW。电池技术方面，公司泰州4GW以及西咸15GW的HPBC产能预计22H2相继投产。
硅片：22H1实现硅片出货39.62GW，其中外销20.15GW；22Q2硅片出货21.26GW，其中外销11.73GW。预计Q2盈利能力环比Q1持平，约0.11元/W。预计2022年全年硅片出货（含自用）有望达到90-100GW。产能方面，鄂尔多斯项目年产46GW单晶硅棒和切片项目加速推进中。
硅料：参股四川永祥15%股权，投资收益约11.39亿元；参股云南通威49%股权，投资收益约8.30亿元。合计投资收益共19.69亿元。
风险提示：光伏需求不及预期；国际贸易摩擦加剧。
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