非常奇怪，自从长江电力发布收购乌白电站后，很多人都说长电今后再没有成长空间了，估值应该给到10PE，不能再高了。

接下来说一说我的观点 :

其实，影响估值的因素非常多，如生意的持久性、稳定性、盈利的质量、公司对股东的回报力度等等。其中一个核心，我觉得要多关注ROE，即公司的盈利能力。芒格说，长期持有一家公司所获得的回报会接近于该公司的ROE水平。逻辑不难理解，如果一家公司能够长期保持较高的盈利能力（即较高的ROE水平），那么对该公司股东权益的估值应该是平稳的（即PB稳定），那么股价的增幅就是ROE。

长期保持一个较高的ROE水平，除去公司的成长外，对公司盈余的利用和分配至关重要。我们目所能及的所有公司，长期看成长都是非常有限的，再投资的效率都是有限制的。所以盈利的分配直接影响了ROE，这个分配可以是回购，也可以是分红。

所以，我们长期审视一家公司，不能只看它业务的成长能力，作为股东，也要关注其股东回报意识。长期的投资收益，主要来自于这两个方面。而后一方面，也是目前中国公司所普遍缺乏的。

美股的很多消费长牛，这些年的营收增速在高速发展的中国投资者看来，其实是不值一提的。

但人家股东回报意识是真强，想尽千方百计提高股东回报，不愧是资本主义。

对公司资源的充分高效利用，维持了较高的ROE水平，保持了非常高的盈利能力，公司股价也一路长牛。
。
回过头来看目前的长电，未来的净利润随着各电站逐步折旧完毕、财务费用降低，预期会有逐步的提升。关键是如何保持和提升ROE，这里面对自由现金流的利用是关键。

一方面，持续关注分红力度；另一方面，对其投资业务和新能源抱谨慎态度，要计算这两块的盈利能力是否会拖公司主业的后腿。

如果在花钱方面谨慎，而在分钱方面大方，那么参考国内外市场的估值情况，给到20PE并不过分。因为它的持久性、稳定性和盈利质量真的非一般的公用事业可比。

#小贱贱写过死侍圣诞电影# 瑞安·雷诺兹近日在接受采访时透露，他曾经和[死侍]系列的两位编剧瑞特·里斯和保罗·韦尼克合作，完成了一部死侍的圣诞电影，但是这个剧本被搁置了。

“我很想在一部死侍的电影中看到歌舞。四年前，我们写了一个圣诞电影，主角是死侍。但是在迪士尼收购福克斯的过程中，这个项目消失了，所以这部电影就没拍，也许有一天我们可以拍这个电影。这不是一个歌舞片，但确实是一部完整的死侍圣诞电影，所以，总有一天···”

关于营养素怎么吃

本人经验之谈~不想探讨。分享而已，不苟同的就别吃哟~我怕了杠精..

我吃了7年的营养素，从身体很不好的状态到现在自己还算满意的状态。我是个实践派，从不道听途说，什么都愿意试试。营养素、食补的东西我都有很多经验~

1️⃣营养素不能当饭吃的~食物为主，营养素为辅。绝不可本末倒置~

2️⃣什么时候要倒过来呢?就是身体已经因为某些营养素缺失出现明显问题，例如长期的身体炎症，亚健康，这时候吃食物，胃消化功能也不好，那就喝流质的营养，例如五神、幸福餐,再+营养素。去修复身体~不要再吃不好消化的食物了。要多睡觉，因为睡觉才是修复最好的时候。睡不了觉的都事倍功半~

3️⃣搭配很重要，吃单一的营养素=浪费$。食物有协同作用，营养素也一样~就像中医开方子也很多种搭配，营养素也是，最基础的搭配就是b、C、钙镁-起吃。

4️⃣足量很重要，量这里很多人有争议。健康时候随意补充即可，有问题就要+。生病挂水还一次几大瓶呢~慢病调理可以+营养素。急病看医生~

5️⃣脾胃运化能力很差的人，对营养素利用率低,一多就消化不了~其实是脾胃太差，确实不宜多吃~可以循序渐进。这种人内心也很多情绪的~从食物开始，再慢慢+一点搭配。因为营养素是精粹的东西，和食物比，少了一点类似叫“气”的能量~

6️⃣品牌，我用纽崔莱的。因为当初我就是吃纽崔莱好的。算是营养素的鼻祖了~赞助奥运运动员多年。后面我也试了很多不同的，你们看我视频就知道了，德国的产品也很不错的，最不推荐的就是被国人收购了的澳洲品牌~很垃圾啊!

营养补充是长期主义，短期是看不到效果的，不会搭也是没用的。吃进去的东西安全性也尤其重要~不要觉得几块钱的vc和几百的vc一样，那是不可能滴~一个是化学合成，-种是植物提取~ 化学合成的只能短期偶尔吃一下， 这种生物利用 率是极低的。营养素长期做日常补充的- -定要纯天然植物萃取的噢