【彼得·林奇：陪孩子做调研两不误】
和巴菲特完全沉浸到投资中不同，在工作之外，彼得·林奇会尽可能把时间留给家人，这也是他比较早就退休的原因，正如他所说：
“到了1987年，麦哲伦基金规模已经相当于瑞典整个国家一年的国民生产总值，但仍然能够战胜市场，这让我感到十分满意。
可是为此我也付出了巨大的代价，让我感到身心俱疲，我渴望能有更多的时间在家里和老婆孩子在一起，而不是天天在办公室里跟那些股票在一起。”
那时候，彼得·林奇就想要功成身退，准备辞去基金经理职位了，但又拖了3年才真正离开麦哲伦基金，因为1987年10月的股市大崩盘，硬是把他留了下来。
辞去麦哲伦基金经理职位以后，彼得·林奇从职业投资者变成了业余投资者，他把更多的时间放在陪伴家人和参与慈善事业上。
和巴菲特不同，林奇完美将投资和陪伴家人结合起来，林奇会和家人一起玩过山车，顺便完成一次调研，他还会陪孩子们逛街。
同样是在餐桌上和孩子们聊天，林奇会和孩子们聊日常生活中与投资有关的话题，有些投资机会就在这样的聊天中被发现。
有一次林，奇和家人一起坐在餐桌旁边吃边聊，他的女儿安妮问：“生产Clearly Canadian饮料的是一家上市公司吗？”
这样的场景在林奇家里非常常见，他非常鼓励孩子们和他交谈这些话题，
林奇说：“我并未留心孩子们的提醒，下工夫仔细研究这家公司，我只是翻翻标准普尔股票指南，没看到这家公司的名字，我想肯定不是上市公司，也就把它忘到一边了。
后来我才知道Clearly Canadian是在加拿大上市的公司，所以在只是记录美国上市公司的标准普尔股票指南上当然没有记载。
我当时没有追根究底，真是大错特错。Clearly Canadian公司1991年上市后，股价在一年内就从每股3美元最高上涨到26.75美元。”
这正是林奇和孩子们相处的日常。
林奇甚至非常清楚自己女儿喜欢买什么衣服，
1990年夏天，他陪伴大女儿玛丽去伯灵顿购物中心二楼的GAP专卖店，给她买些准备在高中学校里穿的衣服，当时的玛丽被GAP新推出的各种各样色彩缤纷的新款商品所吸引。
这让林奇关注到了这家上市公司。
虽然后来林奇在书中说，“如同错失Chili's辣餐厅和Clearly Canadian饮料一样，我又忽略了我女儿非常喜欢这个品牌的强烈买入信号”。
但足以看出，林奇日常对孩子们的关心，他愿意花时间陪伴女儿，甚至清楚知道她们的喜好变化。
圣诞节前，林奇会带着女儿去伯灵顿购物中心，进行圣诞礼物大采购，当然，对他来说，这也是专门进行上市公司的调研。
当他发现孩子们第一个冲向美体小铺的时候，他便开始关注这家公司。
林奇的朋友马里奥·加贝利也是一位成长型投资者，他说：“林奇开创了直接通过消费者来了解行业动态的方式。”
所以，在陪伴家人的同时，林奇也依然没有忘记自己的本行，发现一个又一个投资机会。
#a股##财经##股票#
和巴菲特完全沉浸到投资中不同，在工作之外，彼得·林奇会尽可能把时间留给家人，这也是他比较早就退休的原因，正如他所说：
“到了1987年，麦哲伦基金规模已经相当于瑞典整个国家一年的国民生产总值，但仍然能够战胜市场，这让我感到十分满意。
可是为此我也付出了巨大的代价，让我感到身心俱疲，我渴望能有更多的时间在家里和老婆孩子在一起，而不是天天在办公室里跟那些股票在一起。”
那时候，彼得·林奇就想要功成身退，准备辞去基金经理职位了，但又拖了3年才真正离开麦哲伦基金，因为1987年10月的股市大崩盘，硬是把他留了下来。
辞去麦哲伦基金经理职位以后，彼得·林奇从职业投资者变成了业余投资者，他把更多的时间放在陪伴家人和参与慈善事业上。
和巴菲特不同，林奇完美将投资和陪伴家人结合起来，林奇会和家人一起玩过山车，顺便完成一次调研，他还会陪孩子们逛街。
同样是在餐桌上和孩子们聊天，林奇会和孩子们聊日常生活中与投资有关的话题，有些投资机会就在这样的聊天中被发现。
有一次林，奇和家人一起坐在餐桌旁边吃边聊，他的女儿安妮问：“生产Clearly Canadian饮料的是一家上市公司吗？”
这样的场景在林奇家里非常常见，他非常鼓励孩子们和他交谈这些话题，
林奇说：“我并未留心孩子们的提醒，下工夫仔细研究这家公司，我只是翻翻标准普尔股票指南，没看到这家公司的名字，我想肯定不是上市公司，也就把它忘到一边了。
后来我才知道Clearly Canadian是在加拿大上市的公司，所以在只是记录美国上市公司的标准普尔股票指南上当然没有记载。
我当时没有追根究底，真是大错特错。Clearly Canadian公司1991年上市后，股价在一年内就从每股3美元最高上涨到26.75美元。”
这正是林奇和孩子们相处的日常。
林奇甚至非常清楚自己女儿喜欢买什么衣服，
1990年夏天，他陪伴大女儿玛丽去伯灵顿购物中心二楼的GAP专卖店，给她买些准备在高中学校里穿的衣服，当时的玛丽被GAP新推出的各种各样色彩缤纷的新款商品所吸引。
这让林奇关注到了这家上市公司。
虽然后来林奇在书中说，“如同错失Chili's辣餐厅和Clearly Canadian饮料一样，我又忽略了我女儿非常喜欢这个品牌的强烈买入信号”。
但足以看出，林奇日常对孩子们的关心，他愿意花时间陪伴女儿，甚至清楚知道她们的喜好变化。
圣诞节前，林奇会带着女儿去伯灵顿购物中心，进行圣诞礼物大采购，当然，对他来说，这也是专门进行上市公司的调研。
当他发现孩子们第一个冲向美体小铺的时候，他便开始关注这家公司。
林奇的朋友马里奥·加贝利也是一位成长型投资者，他说：“林奇开创了直接通过消费者来了解行业动态的方式。”
所以，在陪伴家人的同时，林奇也依然没有忘记自己的本行，发现一个又一个投资机会。
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看到一个觉得很有趣的点
麦哲伦的xp是可以用一目了然这个词来形容的（巧了俺也一样），反推一下就能大致猜到她在第一时间就愿意去主动接近的人也一定是她喜欢的那种类型
但是说石棉的皮肤是剪了头发的。同时结合石棉档案里的信息来看，这个发型极有可能是她在明知道麦哲伦喜好的前提下故意换的，目的可能也就是单纯为了恶心麦哲伦想让她离自己远点之类的
但石棉依旧有麦哲伦送的挂坠
在换了发型的前提下，她的皮肤中依旧挂着那个所谓的“特殊配饰”。她明明已经不再是【麦哲伦喜欢的类型】了，但麦哲伦依旧和她保持着联系，甚至送她了小企鹅挂坠。如果麦哲伦这么做不是说因为简简单单的外在形象，那么剩下的除了爱就没别的可能了
麦哲伦的xp是可以用一目了然这个词来形容的（巧了俺也一样），反推一下就能大致猜到她在第一时间就愿意去主动接近的人也一定是她喜欢的那种类型
但是说石棉的皮肤是剪了头发的。同时结合石棉档案里的信息来看，这个发型极有可能是她在明知道麦哲伦喜好的前提下故意换的，目的可能也就是单纯为了恶心麦哲伦想让她离自己远点之类的
但石棉依旧有麦哲伦送的挂坠
在换了发型的前提下，她的皮肤中依旧挂着那个所谓的“特殊配饰”。她明明已经不再是【麦哲伦喜欢的类型】了，但麦哲伦依旧和她保持着联系，甚至送她了小企鹅挂坠。如果麦哲伦这么做不是说因为简简单单的外在形象，那么剩下的除了爱就没别的可能了
#股票# #投资# #董宝珍尊享交流#
今日投资思虑之154：陈奇提出
您认为当前的机构有什么样的行为特征？
常先生：
1、不愿意独立思考
2、从最大规模出发
3、目前做多高估必然是死路一条
4、渐进会来到银行股
Z9G
我的几点感受：对现在以基金为代表的机构投资者，很难从内部观察，而从外部研究太多，花费的时间，不如用在研究标的上。
以前看到一个外国人的书，说七十年代（应该就是漂亮50前后）美国的基金经理总是投资市场广泛认可的蓝筹股，这样如果涨了就是他们的业绩，跌了就可以责怪市场或者这些股票不行，没人愿意研究出自己的股票，然后花费很大力气说服投资委员会同意他投资冷门股，这样他总能保住自己的职位。这么看抱团是不变的，只不过标的和理由总是在变化。
另外，我还没有看到那个时代富达基金用彼得林奇营销，而现在我感觉基金公司似乎总是在幕后，搞造星运动，包装所谓的明星经理，我一直好奇这些一哥一姐自己心里啥感觉？身处刺眼的聚光灯下能睁大眼睛看清周围的世界吗？一旦成了一哥一姐，自己职业生涯的下半场或者低谷期又要怎样度过呢？我觉得任何真正理性的人都不会愿意被这样“利用”。基民们是否思考过：在投资中基金公司和基金经理之间是什么关系呢？这种现象是否说明目前社会似乎真的一切都在娱乐化。
还有一点我一直疑惑：目前公募限制很多，尤其是类型和仓位之限。彼得林奇说过他的麦哲伦基金是“资本增值基金”因此除了个股持仓量限制，就没有总仓位和标的范围限制，他曾经说70年代美国国债收益率曾达到过14%左右值得投资，还到北欧投资当时不为人知的沃尔沃。我们现在对单一个股仓位上限比较高，但股票型、混合型基金对总仓位限制那么死板、行业基金发那么多，其实会逼着理性的投资者进行不断调整配置，或者做更复杂的基金组合，问题是普通人能做到吗？为防止“风格漂移”却不能让投资者合理长期持有。想长期持有就只有投资宽基指数基金了（当然也许这不是坏事），再或者就是限制较少的私募基金了。
至于我自己观察几个基金的持仓，得出的主要结论就是：他们换仓买卖是不手软的，所以一年下来基金换手率是相当高的，从这个角度看，确实很像散户。
成山涛：
机构最大的恶就是热衷于通过业绩排名，打造名星基金经理和公司，利用市场大众追名逐利的动物性，收割大众。它们在做这件事的同事，制造以下几个概念来迷惑大众：
1、专业的事交给专业的人来做。（金融和投资是两码事，人们往往将二者混淆了，投资不仅要专业，更重要的是德，因为德和财是相配的）
2、基金定投让你财务自由。
3、鸡蛋不要放到同一个蓝子里。分散投资，资产配置/哑铃平衡，攻防皆备。
4、高风险，高收益，设置回撤与清盘线保护你的资金安全。
5、看估值你就落伍了。白马股、赛道股、抱团股。
谢勇：
机构的行为特征是由机构的性质和利益机制决定的。
一队：中金公司、汇金公司、产业基金等“国家队”，市场占比不大，不以盈利最大化为目的，主要目的是稳定市场及实现政策目标，平时长期持股不动，市场和政策变动时会相应调整，对市场有一定引领作用，通常影响不大。
二队：公募基金及养老基金，系主流资金，对个股股价有重大影响甚至有决定权。不追求投资收益最大化，但追求基金公司和基金经理利益最大化，追求投资收益的短期排名。其特征，一是吸纳资金的规模决定其利益，故一切服务于规模扩张，只要能迅速吸引散户资金，可以不顾价格高低和长期业绩；二是年度考核排名影响其规模扩张和基金经理收益，因而投资通常以年度为目标，具有短期性和年度周期性；三是稳定收益能吸引散户，故投资趋于分散化，不会把资金集中在少量个股；四是为吸引散户，会大量散布于己有利的似是而非的信息，包括研报、专家解读、市场预测等等。
三队、私募和“牛散”，鱼龙混杂，风格各异，既有坚持为出资人服务，追求投资收益最大化的投资者，也有追求个人利益最大化的投机者。对部分个股影响大，甚至有定价权。目前国内市场中，大多会深度调研企业，并试图把握市场状况，提前布局个股，借利好拉升，高位套现出货。长期价投者较少，炒作投机者居多。通常与金融机构和其他机构投资者联系紧密，会报团炒作，手法犀利。
四队：公司及其经营者的财务投资、回购等。主要目的不是追求证券市场投资收益最大化，而是满足企业经营的需求，如企业闲置资金管理、融资抵押需求、现金流需求等等，市场占比不大。
五队：散户，人数众多，个人资金不大，但资金总量最大，投资能力最弱，往往成为投资的反向指标。
瞎猜，欢迎补充
吕星
补充一下，以我的观察在市场极端的情况下，一队起到了维护市场稳定的作用，但是我们也可以看到，这个资金的行为也在维护大的意志，我印象中在18年初他曾大量卖出银行，在过去几年多个板块的启动都有其身影，有每季度持仓变化的分析和一定的主观成分。
今日投资思虑之154：陈奇提出
您认为当前的机构有什么样的行为特征？
常先生：
1、不愿意独立思考
2、从最大规模出发
3、目前做多高估必然是死路一条
4、渐进会来到银行股
Z9G
我的几点感受：对现在以基金为代表的机构投资者，很难从内部观察，而从外部研究太多，花费的时间，不如用在研究标的上。
以前看到一个外国人的书，说七十年代（应该就是漂亮50前后）美国的基金经理总是投资市场广泛认可的蓝筹股，这样如果涨了就是他们的业绩，跌了就可以责怪市场或者这些股票不行，没人愿意研究出自己的股票，然后花费很大力气说服投资委员会同意他投资冷门股，这样他总能保住自己的职位。这么看抱团是不变的，只不过标的和理由总是在变化。
另外，我还没有看到那个时代富达基金用彼得林奇营销，而现在我感觉基金公司似乎总是在幕后，搞造星运动，包装所谓的明星经理，我一直好奇这些一哥一姐自己心里啥感觉？身处刺眼的聚光灯下能睁大眼睛看清周围的世界吗？一旦成了一哥一姐，自己职业生涯的下半场或者低谷期又要怎样度过呢？我觉得任何真正理性的人都不会愿意被这样“利用”。基民们是否思考过：在投资中基金公司和基金经理之间是什么关系呢？这种现象是否说明目前社会似乎真的一切都在娱乐化。
还有一点我一直疑惑：目前公募限制很多，尤其是类型和仓位之限。彼得林奇说过他的麦哲伦基金是“资本增值基金”因此除了个股持仓量限制，就没有总仓位和标的范围限制，他曾经说70年代美国国债收益率曾达到过14%左右值得投资，还到北欧投资当时不为人知的沃尔沃。我们现在对单一个股仓位上限比较高，但股票型、混合型基金对总仓位限制那么死板、行业基金发那么多，其实会逼着理性的投资者进行不断调整配置，或者做更复杂的基金组合，问题是普通人能做到吗？为防止“风格漂移”却不能让投资者合理长期持有。想长期持有就只有投资宽基指数基金了（当然也许这不是坏事），再或者就是限制较少的私募基金了。
至于我自己观察几个基金的持仓，得出的主要结论就是：他们换仓买卖是不手软的，所以一年下来基金换手率是相当高的，从这个角度看，确实很像散户。
成山涛：
机构最大的恶就是热衷于通过业绩排名，打造名星基金经理和公司，利用市场大众追名逐利的动物性，收割大众。它们在做这件事的同事，制造以下几个概念来迷惑大众：
1、专业的事交给专业的人来做。（金融和投资是两码事，人们往往将二者混淆了，投资不仅要专业，更重要的是德，因为德和财是相配的）
2、基金定投让你财务自由。
3、鸡蛋不要放到同一个蓝子里。分散投资，资产配置/哑铃平衡，攻防皆备。
4、高风险，高收益，设置回撤与清盘线保护你的资金安全。
5、看估值你就落伍了。白马股、赛道股、抱团股。
谢勇：
机构的行为特征是由机构的性质和利益机制决定的。
一队：中金公司、汇金公司、产业基金等“国家队”，市场占比不大，不以盈利最大化为目的，主要目的是稳定市场及实现政策目标，平时长期持股不动，市场和政策变动时会相应调整，对市场有一定引领作用，通常影响不大。
二队：公募基金及养老基金，系主流资金，对个股股价有重大影响甚至有决定权。不追求投资收益最大化，但追求基金公司和基金经理利益最大化，追求投资收益的短期排名。其特征，一是吸纳资金的规模决定其利益，故一切服务于规模扩张，只要能迅速吸引散户资金，可以不顾价格高低和长期业绩；二是年度考核排名影响其规模扩张和基金经理收益，因而投资通常以年度为目标，具有短期性和年度周期性；三是稳定收益能吸引散户，故投资趋于分散化，不会把资金集中在少量个股；四是为吸引散户，会大量散布于己有利的似是而非的信息，包括研报、专家解读、市场预测等等。
三队、私募和“牛散”，鱼龙混杂，风格各异，既有坚持为出资人服务，追求投资收益最大化的投资者，也有追求个人利益最大化的投机者。对部分个股影响大，甚至有定价权。目前国内市场中，大多会深度调研企业，并试图把握市场状况，提前布局个股，借利好拉升，高位套现出货。长期价投者较少，炒作投机者居多。通常与金融机构和其他机构投资者联系紧密，会报团炒作，手法犀利。
四队：公司及其经营者的财务投资、回购等。主要目的不是追求证券市场投资收益最大化，而是满足企业经营的需求，如企业闲置资金管理、融资抵押需求、现金流需求等等，市场占比不大。
五队：散户，人数众多，个人资金不大，但资金总量最大，投资能力最弱，往往成为投资的反向指标。
瞎猜，欢迎补充
吕星
补充一下，以我的观察在市场极端的情况下，一队起到了维护市场稳定的作用，但是我们也可以看到，这个资金的行为也在维护大的意志，我印象中在18年初他曾大量卖出银行，在过去几年多个板块的启动都有其身影，有每季度持仓变化的分析和一定的主观成分。
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