2023-2029年中国自助售货机市场深度调查、行业全景调研、战略咨询报告——共研网
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共研网发布的《2023-2029年中国自助售货机市场深度调查与市场全景评估报告》共八章。首先介绍了自助售货机行业市场发展环境、自助售货机整体运行态势等，接着分析了自助售货机行业市场运行的现状，然后介绍了自助售货机市场竞争格局。随后，报告对自助售货机做了重点企业经营状况分析，最后分析了自助售货机行业发展趋势与投资预测。您若想对自助售货机产业有个系统的了解或者想投资自助售货机行业，本报告是您不可或缺的重要工具。

本研究报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。

报告目录
第 1章：自助售货机行业发展机遇与背景分析
1.1 自助售货机行业概述

1.1.1 自助售货机定义及分类

（1）行业产品定义

（2）行业产品分类

1.1.2 自助售货机市场结构分析

1.2 自助售货机发展机遇分析

1.2.1 政策端：推动实体零售创新转型

（1）电子商务“十四五”发展规划

（2）关于深入实施“互联网+流通”行动计划的意见

（3）国内贸易流通“十四五”发展规划

（4）关于推动实体零售创新转型的意见

1.2.2 需求端：零售消费环境日益成熟

（1）收入水平与消费水平的提升

（2）即时便利性消费需求的增加

（3）需求端给自助售货机带来的发展机遇

1.2.3 竞争端：零售业态面临严重问题

（1）线上流量红利的衰退

（2）线下门店的成本压力

（3）竞争端给自助售货机带来的发展机遇

1.2.4 技术端：智能化与移动支付的普及

（1）智能化技术的升级

（2）移动支付时代到来

（3）技术端给自助售货机带来的发展机遇

1.3 无人店给自助售货机带来的机遇与挑战

1.3.1 无人店发展模式迎来风口

（1）无人零售发展历程与契机

（2）无人店对传统零售的颠覆

（3）无人店发展迎来超级风口

（4）无人店发展模式升级路径

1.3.2 巨头与资金大力布局无人店

（1）资本加持无人店

（2）传统零售巨头入场无人店

（3）电商巨头入场无人店

1.3.3 无人店发展前景与趋势分析

（1）无人店发展前景预测

（2）无人店发展趋势分析

1.3.4 无人店与自助售货机关系分析

（1）无人店&自助售货机：合作？促进？取代？

（2）无人店对自助售货机的需求促进分析

（3）无人店&自助售货机的优劣势对比

1.4 便利店给自助售货机带来的机遇与挑战

1.4.1 便利店发展现状与前景分析

（1）便利店发展规模及盈利情况

（2）便利店覆盖区域及拓展能力

（3）便利店发展趋势及前景分析

1.4.2 便利店与自助售货机关系分析

（1）便利店&自助售货机的优劣势对比

（2）便利店发展遭遇瓶颈

第2章：全球自助售货机行业发展经验借鉴
2.1 全球自助售货机行业发展现状分析

2.1.1 全球自助售货机行业发展概述

（1）全球自助售货机发展历程

（2）全球自助售货机发展概况

2.1.2 全球自助售货机市场规模分析

（1）全球自助售货机市场规模

（2）全球自助售货机年销售额

2.1.3 全球自助售货机产品结构分析

2.1.4 全球自助售货机盈利模式分析

2.1.5 全球自助售货机运营情况分析

2.2 日本自助售货机行业发展经验借鉴

2.2.1 日本自助售货机行业发展概况

（1）日本自助售货机发展关键因素分析

1）日本地租快速上涨

2）老龄化带来人力成本高企

（2）日本自助售货机行业发展历程分析

2.2.2 日本自助售货机行业发展现状

（1）日本自助售货机市场规模

（2）日本自助售货机年销售额

（3）日本各类型自助售货机数量和年销售额

2.2.3 中日自助售货机发展差异分析

（1）运营模式差异分析

1）日本：上游供应商垄断

2）中国：第三方运营商为主

（2）售卖产品种类差异分析

1）日本：种类繁多、全面覆盖

2）中国：种类有限，尚未普及

（3）其他服务功能差异分析

1）日本：担任提供服务的功能

2）中国：停留在简章的售货层面

2.2.4 日本自助售货机发展经验借鉴

（1）发展背景：目前我国自动售卖机行业所处阶段和当时的日本非常类似

（2）发展规模：人均GDP突破10000美元，自助售货机的需求将得到激增

（3）运营模式：未来格局将是第三方运营商与上游供应商共同主导的模式

（4）售卖产品种类：种类更加丰富、SKU增加、覆盖面更广

（5）其他服务功能：全面参与社会服务功能

2.3 美国自助售货机行业发展经验借鉴

2.3.1 美国自助售货机行业发展概况

2.3.2 美国自助售货机行业发展现状

（1）美国自助售货机市场规模

（2）美国自助售货机年销售额

（3）美国各类型自助售货机数量和年销售额

2.3.3 中美自助售货机发展差异分析

（1）中美自助售货机发展背景差异

（2）中美自助售货机发展规模差异

（3）中美自助售货机发展模式差异

2.3.4 美国自动售货机发展经验借鉴

2.4 全球自助售货机行业发展前景预测

2.4.1 全球自助售货机行业发展趋势

（1）应用趋势分析

（2）产品趋势分析

（3）技术趋势分析

（4）市场趋势分析

2.4.2 全球自助售货机市场前景预测

第3章：中国自助售货机行业发展状况分析
3.1 中国自助售货机行业发展概况分析

3.1.1 中国自助售货机行业发展历程分析

3.1.2 中国自助售货机行业发展所处阶段

3.1.3 中国自助售货机行业发展障碍分析

3.2 中国自助售货机行业发展规模分析

3.2.1 中国自助售货机存量分析

3.2.2 中国自助售货机供需平衡

3.2.3 中国自助售货机年销售额

3.2.4 中国自助售货机渗透率分析

（1）自助售货机覆盖城市分析

（2）自助售货机总体渗透率分析

（3）主要城市自助售货机渗透率

3.3 中国自助售货机行业运营情况分析

3.3.1 中国自助售货机行业运营概况

3.3.2 中国自助售货机行业客流量及转化率分析

3.3.3 中国自助售货机行业运营成本分析

3.3.4 中国自助售货机行业点位租金分析

3.4 中国自助售货机行业盈利水平分析

3.4.1 中国自助售货机行业价格分析

3.4.2 中国自助售货机行业盈利水平分析

3.5 中国自助售货机行业市场竞争分析

3.5.1 中国自助售货机行业竞争格局分析

（1）生产企业竞争格局

（2）运营商竞争格局

3.5.2 中国自助售货机行业五力模型分析

（1）行业现有竞争者分析

（2）行业潜在进入者威胁

（3）行业替代品威胁分析

（4）行业供应商议价能力分析

（5）行业购买者议价能力分析

（6）行业竞争情况总结

3.6 中国自助售货机行业应用场景分析

第4章：中国自助售货机行业商业模式探索
4.1 中国自助售货机行业运营模式分析

4.1.1 自营模式

（1）自营模式优缺点分析

（2）自营模式发展规模分析

（3）自营模式盈利水平分析

（4）自营模式发展趋势分析

4.1.2 加盟模式

（1）加盟模式优缺点分析

（2）加盟模式发展规模分析

（3）加盟模式盈利水平分析

（4）加盟模式发展趋势分析

4.2 中国自助售货机行业盈利模式分析

4.2.1 自助售货机盈利模式概况

（1）不同盈利模式的发展规模对比

（2）不同盈利模式的盈利水平对比

（3）不同盈利模式的发展空间对比

4.2.2 售货机销售模式分析

（1）售货机销售模式特征分析

（2）售货机销售模式市场规模分析

（3）售货机销售模式盈利水平分析

（4）售货机销售模式发展趋势分析

4.2.3 商品销售模式分析

（1）商品销售模式市场规模分析

（2）商品销售模式盈利水平分析

（3）商品销售模式发展趋势分析

4.2.4 广告陈列模式分析

（1）广告陈列模式主要类型分析

1）线上广告陈列

2）线下广告陈列

（2）广告陈列模式市场规模分析

（3）广告陈列模式盈利水平分析

（4）广告陈列模式发展趋势分析

4.2.5 设备租赁模式分析

（1）设备租赁模式市场规模分析

（2）设备租赁模式盈利水平分析

（3）设备租赁模式发展趋势分析

4.2.6 自助售货机盈利模式创新分析

（1）自助售货机盈利模式存在问题分析

（2）自助售货机盈利模式创新方向探索

（3）主要企业盈利模式创新案例汇总

4.3 中国自助售货机行业采购模式分析

4.3.1 自助售货机采购模式概况

4.3.2 直接采购模式分析

（1）直接采购模式优劣势分析

（2）设备直接采购成本分析

（3）直接采购潜在风险分析

4.3.3 向上布局设备供应端分析

（1）向上布局设备供应端的必然性分析

（2）主要企业布局设备供应端案例

4.4 中国自助售货机行业渠道模式分析

4.4.1 传统销售渠道模式

（1）传统销售渠道模式主要形式

（2）传统销售渠道模式特点分析

（3）传统销售渠道模式发展趋势

4.4.2 网络销售渠道模式

（1）网络销售渠道模式主要形式

（2）网络销售渠道模式存在的问题

（3）网络销售渠道模式特点分析

（4）网络销售渠道模式发展趋势

4.4.3 销售渠道创新策略

第5章：自助售货机行业细分产品市场分析
5.1 自助售货机行业产品结构分析

5.2 饮料自助售货机市场分析

5.2.1 饮料自助售货机主要类型介绍

5.2.2 饮料自助售货机应用场景分析

5.2.3 饮料自助售货机市场规模分析

5.2.4 饮料自助售货机渗透率分析

5.2.5 饮料自助售货机运营情况分析

5.2.6 饮料自助售货机发展前景预测

5.3 自动服务机市场分析

5.3.1 自动服务机主要类型介绍

5.3.2 自动服务机应用场景分析

5.3.3 自动服务机市场规模分析

5.3.4 自动服务机渗透率分析

5.3.5 自动服务机运营情况分析

5.3.6 自动服务机发展前景预测

5.4 食品自助售货机市场分析

5.4.1 食品自助售货机主要类型介绍

5.4.2 食品自助售货机应用场景分析

5.4.3 食品自助售货机市场规模分析

5.4.4 食品自助售货机渗透率分析

5.4.5 食品自助售货机运营情况分析

5.4.6 食品自助售货机发展前景预测

5.5 票券类自助售货机市场分析

5.5.1 票券类自助售货机主要类型介绍

5.5.2 票券类自助售货机应用场景分析

5.5.3 票券类自助售货机市场规模分析

5.5.4 票券类自助售货机渗透率分析

5.5.5 票券类自助售货机运营情况分析

5.5.6 票券类自助售货机发展前景预测

5.6 综合型自助售货机市场分析

5.6.1 综合型自助售货机主要类型介绍

5.6.2 综合型自助售货机应用场景分析

5.6.3 综合型自助售货机市场规模分析

5.6.4 综合型自助售货机渗透率分析

5.6.5 综合型自助售货机运营情况分析

5.6.6 综合型自助售货机发展前景预测

5.7 其他类自助售货机市场分析

5.7.1 香烟自助售货机市场分析

5.7.2 玩具自助售货机市场分析

5.7.3 纸巾自助售货机市场分析

5.7.4 成人用品自助售货机市场分析

第6章：主要地区自助售货机需求前景分析
6.1 自助售货机需求区域分布概述

6.1.1 自助售货机安装区域分布情况

6.1.2 全国人均GDP水平分析

6.2 华北地区自助售货机需求前景分析

6.2.1 华北地区自助售货机发展背景

6.2.2 华北地区自助售货机存量分析

6.2.3 华北地区自助售货机年销售额

6.2.4 华北地区自助售货机渗透率分析

6.2.5 华北地区自助售货机需求容量测算

6.3 华东地区自助售货机需求前景分析

6.3.1 华东地区自助售货机发展背景

6.3.2 华东地区自助售货机存量分析

6.3.3 华东地区自助售货机年销售额

6.3.4 华东地区自助售货机渗透率分析

6.3.5 华东地区自助售货机需求容量测算

6.4 华南地区自助售货机需求前景分析

6.4.1 华南地区自助售货机发展背景

6.4.2 华南地区自助售货机存量分析

6.4.3 华南地区自助售货机年销售额

6.4.4 华南地区自助售货机渗透率分析

6.4.5 华南地区自助售货机需求容量测算

6.5 西南地区自助售货机需求前景分析

6.5.1 西南地区自助售货机发展背景

6.5.2 西南地区自助售货机存量分析

6.5.3 西南地区自助售货机年销售额

6.5.4 西南地区自助售货机渗透率分析

6.5.5 西南地区自助售货机需求容量测算

悦康药业：
速效救心丸，由川芎、冰片组成，主要偏急救；活心丸（浓缩丸）由人参、附子、麝香、熊胆、珍珠、蟾酥、体外培育牛黄等10味名贵药材组成，主治胸痹、心痛、用于冠心病、心绞痛的患者。活心丸（浓缩丸）适用人群广泛

银杏叶注射剂 的销量及销售收入与去年同期相比均实现了一定幅度的增长，爱力士自21年年底取得批件以来，在22年上半年开展了多种形式的产品推广活动，助力产品线上及线下的销售工作，随着产品门店覆盖的进一步扩大和促销活动的持续推动，产品销量会持续增加

主要产品包括：银杏叶提取物注射液、奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸二甲双胍缓释片、注射用头孢呋辛钠、注射用头孢曲松钠等产品。

2021 年公司的研发模式发生了重大变化，公司积极布局 mRNA 疫苗和小核酸药物，全面切
入核酸赛道，并在 2022 年 1 月引进多肽药物研发管线

聚焦心脑血管疾病、肿瘤和传染病等三大重点治疗领域，巩固夯实核酸药物、多肽药物、小分子药物和特色中药制剂四大技术路线。 公司“奥美拉唑系列产品产业化与国际化的关键技术开发项目”、“化学药物晶型关键技术体系的建立与应用”先后获得国家科学技术进步二等奖。

公司子公司天龙药业拥有国家发展和改革委员会批复的核酸药物领域首个核酸药物国家地方联合工程研究中心，是中国核酸产学研联盟骨干单位、浙江省核酸药物工程中心，主要从事核酸药物的研究与开发，其化学药品 1 类新药 CT102（“CT102”）系我国首个完全自主研发的反义核酸（ASO）药物，冻干剂型，用于原发性肝细胞癌的治疗。以天龙药业为依托，公司加快核酸创新药布局和相关技术平台的建设。2021 年公司使用 1.8 亿超募资金建设小核酸药物和 mRNA 疫苗研发及中试生产平台，基于该平台的建设，加强了从靶点筛选与确认，序列设计，抗原设计，药效评价，CMC 小试和中试，IND 申报到临床试验的全链条的研发能力

2022 年上半年度，公司加快推进 CT102 的开发进程，于 2022 年 1 月完成 I 期临床研究，并于 2022 年 3 月启动临床 IIa 试验。2022 年 4 月公司获得核酸药物递送系统重要专利，“一种阳离子脂质化合物、包含其的组合物及用途的专利”。该专利主要保护的是具有全新化学结构的一系列可电离阳离子脂质和以其为主体制备的 LNP 组合物。递送系统是核酸药物成药的关键技术，脂质纳米颗粒（Lipid Nanoparticle，LNP）可高效的递送核酸药物，LNP 由阳离子脂质、胆固醇、辅助脂质、PEG 修饰的脂质 4 个部分组成，其中最核心的成分是阳离子脂质。公司获得授权的发明专利中的可电离阳离子脂质具有全新化学结构，组合物具有生物可降解、安全性好、递送效率高、可提高核酸药物稳定性的优势，将极大地提升核酸药物的递送水平。

应用于公司研究管线的确立：新冠 mRNA 疫苗、狂犬 mRNA 疫苗、乙肝 mRNA 疫苗、抗新冠反义寡核苷酸、抗乙肝反义寡核苷酸和调控血脂的小干扰 RNA。
目前核酸药物在研管线有7项，其中小核酸药物4项，进展最快的CT102处于临床IIa期，进展顺利；mRNA疫苗有3项，进展最快的新冠mRNA疫苗即将完成药效、安评试验，正在准备IND申报。

截至本报告披露日，2022 年公司新获得制剂生产批件（含一致性评价）5 个（硫酸氢氯吡格雷片，注射用盐酸头孢吡肟，注射用兰索拉唑，注射用头孢呋辛钠（明可欣）和注射用阿奇霉素），结合公司以前获批的（盐酸二甲双胍缓释片、盐酸二甲双胍片、注射用头孢曲松钠、阿莫西林胶囊、奥美拉唑肠溶胶囊、注射用头孢他啶）6 个品种，共计 11 个品种通过国家仿制药一致性评价审评；
新申报一致性评价及仿制药项目 8 个（注射用奥美拉唑钠（推注）、注射用奥美拉唑钠（滴注）、注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠、注射用头孢呋辛钠（悦康）、利伐沙班原料、利伐沙班片、艾司奥美拉唑钠原料、注射用艾司奥美拉唑钠）。

报告期内，公司研发投入 22,403.74 万元（费用化1.66亿，全年同期1亿），较上年同期增长 106.71%。持续加大研发投入所致。报告期内，公司 1 类新药“羟基红花黄色素 A”、“复方银杏叶片”、“CT102”等新药研发项目均有序推进。

报告期内（22年H1 ）
公司 确认股份支付费用 3,722.68万元，导致营业成本、期间费用以及利润变化较大。
剔除股份支付影响后，公司报告期内实现净利润 17,942.38万元，同比减少 扣除非经常
性损益后的净利润 15,964.01万元，比上年同期减少 -23.71%。

2022年上半年， 为保证研发进度， 公司 大幅增加 研发投入
研发投入 金额 为 22,403.74万元 较上年同期增长 106.71%。 公司 1类新药 项目 “注射用 羟基红花黄色素 A”、 “复方银杏叶片 ”、 “CT102”、 以及上市后再评价 等 重点在研项目均 按研发计划 有序推进 。 其中
公司重点中药创新药 “注射用羟基红花黄色素 A”治疗急性缺血性脑卒中 Ⅲ期临床 试验受试者已完成全部入组，该临床试验涉及45家中心 ，覆盖 1100例受试者 。目前， 60%受试者 已完成 90天访视， 其安全性、有效性 符合预期 。 为试验的继续推进及未来产品上市提供了更具有针对性和参考性的价值。
核酸药物注射用 CT102 IIa期临床试验试验病例已有序入组。
复方银杏叶片 III期临床试验病例已全部入组，并有序开展临床跟踪。

新能源汽车产业链透视：上游业绩大增 热管理赛道崛起

全球新能源汽车市场进入快速成长期，我国新能源汽车产业在政策扶持、消费培育和基础设施建设的合力作用下发展迅速，在全球范围内逐渐展现出领跑态势，已基本建成完备且有竞争力的新能源汽车产业链。证券时报·数据宝透视新能源汽车产业上、中、下游的最新亮点。

新能源汽车是全球主要经济体多元发展目标的战略交汇点，全球新能源汽车已进入高速发展窗口期。2021年，全球新能源汽车销售约675万辆，同比增长1.08倍，市场渗透率大幅提升到8%左右。中国作为全球新能源汽车的主要市场，产业发展取得令人瞩目的成绩，先后涌现出多家头部造车新势力。

近日，多家新能源巨头相继披露产销报告，比亚迪和特斯拉销量差距进一步拉大。今年10月份，比亚迪新能源乘用车销量达到21.78万辆，同比增长168.78%，连续两个月突破20万辆；在9月创下历史新高后，特斯拉中国10月的交付量出现下降，上海工厂10月交付7.17万辆汽车，低于9月交付量，不足比亚迪的三分之一。

根据乘联会发布预估数据显示，10月全国新能源乘用车销量68万辆，环比增长1%，同比增长约87%。由此来看，比亚迪单月销量占国内新能源汽车总体市场的32%。

新势力方面，广汽埃安、哪吒、问界10月分别以3万辆、1.8万辆、1.2万辆的交付成绩问鼎前三，分别同比增长149%、122%、461.37%。此外，10月份交付量破万的品牌还有极氪、蔚来、理想。

国内销量屡创新高的同时，新能源车企在国外市场持续发力。10月比亚迪海外销售新车达9529辆，环比增长23.18%。随着国内新能源汽车自主品牌的强势崛起，新能源汽车出口呈井喷式增长，并大举进军欧洲市场，比亚迪、蔚来、吉利等车企动作频频。业内人士表示，新能源汽车出口已成为我国汽车产业的一大亮点，国产新能源汽车在海外市场的渗透率快速提升。

乘联会秘书长崔东树近日发文称，2022年世界新能源汽车走势较强，2022年1月~9月的广义新能源汽车销量998万辆，其中混合动力达到276万辆，占比28%。世界新能源乘用车走势最为强劲，2022年1月~9月销量达到696万辆，同比增长69%。

2022年新能源汽车销量超强表现的原因是市场需求的有效拉动，政策驱动转向市场化。2022年的中国新能源汽车世界地位回归62%的高位水平，其中7月~9月中国新能源汽车在世界的占比是67%。中国带动世界增量主要是中国新能源汽车市场转向市场化推动，形成较强的内生增长动力。

上游：原料端上市公司业绩大增

新能源汽车上游包含锂矿、电解液、正负极材料以及隔膜等环节。数据宝梳理了A股中布局新能源汽车上游包括钴镍矿、磷矿等原材料的上市公司，共74家。

从地域上来看，这些上市公司主要集中在广东、浙江、四川、江苏等省份。市值规模最大的赣锋锂业位于江西省，该地区拥有亚洲储量最大的锂云母矿；电解液龙头天赐材料、杉杉股份分别位于广东省和浙江省。

新能源汽车市场产销两旺，拉动上游能源电池需求不断增长，在全球锂矿资源竞争激烈的背景下，锂盐价格持续走高。近期国内碳酸锂价格频繁突破历史高点，年内磷矿等原材料的市场价格也在上涨。业内人士分析，随着四季度青海地区步入冬季，产量出现下降，年底抢装期的到来使需求维持旺盛，在供给新建项目进展弱于预期的情况下，预计四季度锂价仍会高位运行。

受益于材料价格上涨，利润向新能源汽车上游公司集中，其中锂矿企业的业绩表现最为亮眼。

从三季报数据来看，上述74家公司中，70家上市公司前三季度的归母净利润均录得正值，其中26家上市公司的净利润同比翻倍。天齐锂业、贤丰控股前三季度净利润同比分别实现超29倍和12倍的增长；盛新锂能、天华超净、江特电机、永兴材料、赣锋锂业等净利润增速均超2倍。

数据宝统计，截至11月8日收盘，这些绩优股中有28股的市盈率不足20倍，其中市值超千亿元的龙头赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份的市盈率不足15倍，盛新锂能、云天化、天华超净等热门股的市盈率不足10倍。

11月以来，天赐材料、天齐锂业、盛新锂能、洛阳钼业、科达制造、江特电机等9股均获得北上资金超亿元净买入。

中游：热管理赛道崛起

新能源汽车中游主要以核心装置部件为主，包含电池、电路、电控电机、热管理等，其中电池环节一直是市场关注的焦点。随着特斯拉、宝马、保时捷等乘用车企相继释放出明确的大圆柱电池应用信号，大圆柱电池成为主机厂商与电池企业的宠儿，锂电装备企业受益于靠近下游整机厂及国内强大的产业链配套资源，正在加速完成对高端大圆柱装配线的国产替代。

数据宝统计，A股中大圆柱电池概念股有20只，宁德时代、亿纬锂能、华友钴业的市值规模居前。亿纬锂能作为国内最早掌握三元大圆柱电池技术的厂商，其三元高比能大圆柱电池产品也分别获得了宝马和大运的定点合作，预计明年开始产能释放，公告产能达20GWh。

科达利近期在接受机构调研时表示，公司具备生产4680电池结构件的技术和能力，且已获国内外大客户定点，预计会在今年下半年量产。此外，公司于近日发布公告称，拟非公开发行股票，募资不超36亿元用于扩产动力锂电池结构件。

11月以来，大圆柱电池概念股表现亮眼，月内涨幅均录得正值。截至11月8日收盘，概念股期间平均上涨幅度为13.67%，跑赢大盘。

新能源汽车热管理领域市场庞大，其范围延伸到了乘员舱、电池、电机电控、ADAS(高级驾驶辅助系统)及充电线充电站桩等周边设备。相比于传统燃油车，新能源汽车行业对整车热管理系统提出了更加精细、严格的要求。

中金公司曾发布研报表示，据测算，燃油车热管理单车价值量2000元左右，在纯电车PTC(热敏电阻)、传统冷媒热泵以及二氧化碳冷媒热泵方案下，热管理单车价值量分别达5000元、7000元和11000元以上，相比燃油车大幅提升。未来随热管理系统升级、新能源汽车渗透率持续提升，中金公司预计2025年国内新能源汽车热管理市场空间达521亿元。由此可见，热管理系统市场正成为新能源汽车的新蓝海，发展空间巨大。

数据宝统计，相关概念股股价表现强势；以4月27日大盘反弹为起点计算，截至11月8日，概念股平均上涨67.88%，区间涨幅均录得正值，其中华峰铝业、盾安环境、英维克4月27日以来，涨幅均超100%。

下游：充电桩行业规模高增长

新能源汽车下游主要为整车厂和充电桩行业。充电桩作为新能源汽车发展的关键基础设施，在经历了十年的探索期后迎来全新阶段。

今年以来，多部门和各省份先后多次发布加快充电桩、换电站等配套设施建设的利好政策。相较于 “十三五”时期规划，“十四五”时期更加着力解决充电桩在建设、运营、安全、支付等方面的核心问题，更加注重行业效率，有望引导充电桩行业发展进入新常态。

根据充电联盟数据，2022年前三季度国内公共桩新增48.9万台，同比增长106.1%，随车配建私桩138.2万台，同比增长353.1%。车桩比在经历了2017年~2021年近五年的稳定期后首次出现明显下行，截至2022年三季度末已达到2.6，充电桩行业增速领先于新能源汽车增速。

广发证券认为，海外光伏和储能订单相继爆发后，充电桩在多因素刺激下有望于2023年进入海外需求拐点，国内充电桩产品陆续通过海外认证，2022年以来已有订单体现。不同于国内同质化竞争激烈，海外认证标准规范，进入门槛较高，中国产品有望以高性价比优势，迅速打开海外市场。此外，国内充电桩企业产品售价较低，成本控制较好，产品销售盈利能力强于部分海外企业，国内充电桩企业出海有望在享受海外充电桩行业快速发展期溢价的同时保持成本优势，进一步打开盈利空间。

证券时报·数据宝统计，36只充电桩概念股中，有13股来自于广东省。广东省作为全国新能源汽车产业的发展重地，叠加比亚迪、广汽埃安、小鹏汽车等新能源汽车企业的助力，一定程度上推动了广东省充电桩市场的发展。

充电桩概念股中，国电南瑞、思源电气、许继电气的前三季度归母净利润居前，均超5亿元。业绩增幅方面，长园集团、银河电子、通合科技、动力源前三季度净利润同比均翻倍。

结合机构近期的研判观点来看，多数机构认为市场对于新能源汽车股的刻板印象是估值高，但随着前期股价回调、业绩高增长兑现，估值已经大幅下降，目前估值处在近一年较低水平，具有较高的配置价值。今年四季度，新势力、自主品牌、合资车企将相继推出主流新能源产品；此外，在国家稳经济、促消费政策持续带动下，叠加四季度是车市传统消费旺季，汽车产销有望维持较快增长，全年有望实现稳增长目标。