用放大镜去看公司——投资成熟型行业的技巧
问：从2008年入行之初，您就从行业研究员做起，五年后转做基金经理，研究员生涯为您的投资留下了哪些宝贵经验？
田间：我在2008年加入公募基金，做过五年的行业研究员，这五年的研究员经历对我来说是非常宝贵的，为后来的投资奠定基础。研究员生涯对我影响最大的应该是我所研究和覆盖的行业，以及研究框架体系的搭建。
首先，研究员首先要扎根在行业里，这是工作的切入口。例如家电行业在我从研究员到基金经理这条路上，它起到的作用非常的重要，也非常的好。家电行业让我学会了选公司，甄选阿尔法。我接手家电行业的时候，正好处于后政策时代，前期的一系列刺激政策都已经执行到尾声了，行业正好进入一个消费被透支后的第一年，所以行业的贝塔性的机会是没有了，所以我更多的是去选股，去甄别，用放大镜去看公司，比较不同龙头之间的差异，也就甄选阿尔法，这其实是比较考验研究功力的。
家电行业让我学会了如何看待格局稳定、增速放缓的成熟期行业的投资价值所在。从产业生命周期的角度来说，家电已经处于成熟期，格局稳定，龙头之一的美的进行了自我变革，也要走高端化路线，利润导向。在这种背景下，整个行业开启了一个长达八年的好光景，龙头不打价格战，大家一起过好日子的阶段。空调龙头公司的净利润率从2010年的6%提升到2017年的15%。这是成熟型行业一个非常大的红利，是最有投资价值的阶段，也是成长期行业的竞争格局中所不具有的。
因此这个过程中我学会了如何去投资成熟期行业，并且把这些规律用对在白酒、乳制品、建材、家装等同样（临近）成熟型行业；学会了如何抛开行业的外生性增长去寻找阿尔法之间的内生性差异化，这种研究使人不浮躁，非要去找那种高速成长的行业和公司，反而能够沉下来踏踏实实去寻找一个企业的内生性管理和业绩归因，从而找到好公司。
其次，更好的向其他领域过渡和延伸。家电是一个交叉型行业，本身是制造类的，它融合了机械制造、科技元素，是物联网的重要组成部分、智能家居的入口。同时又是一个To C的消费品，有较强的消费属性，研究家电一定要研究渠道模式、品牌营销、消费者结构，消费者变迁、人口结构等等。继家电行业之后，我又研究了社会服务行业、服装行业、美妆国货、家居行业、食品饮料、宠物新消费等，中游延伸到了汽车行业、新能源产业链、TMT，上游的煤炭电力、化工有色、建筑材料等等。应该说我是一个综合型选手。
问：家电行业如何看？智能小家电行业还会继续火爆下去吗？
田间：家电行业中白色家电处于成熟期；小家电是成长期，有些细分是导入期。前几年白色家电产品通过升级换代做了一些提价，整体的提升了行业利润水平，现在提价的红利期基本走完，行业整体性的机会不大。可能机会更在于一些细分赛道上，典型的就是智能小家电。随着5G在应用端的逐渐普及，智能家电作为物联网的重要组成部分更加推进了，但这部分的格局还远远没有形成，各个产业链相关的企业都想去参与一下，都想分得一杯羹。
已经稳定于成熟期的白电龙头呢，在过去几年都经历了跨界并购、出海收购、内部管理体制变革、引入新的元素和年轻血液、发展和搭建电商体系、在智能化方面加大投入研发等等一方面。这里面有一些比较成功的案例，也有不那么成功的案例。白电龙头现在是需要等待或创造第二成长曲线的阶段，新的增量带来的边际贡献有限。行业整体性机会不大。
智能小家电是会继续火爆下去。一方面小家电在中国家庭的渗透率还有待提升，从人均小家电的数量来看，我国与欧美日韩等国都有很大的差距，随着未来人们对生活舒适度和品质要求的提升，小家电还是会保持较快的增长。另一方面，单身人群增加、二人家庭增多，以及人口老龄化，对于智能小家电的需求都是会比较的确定。小家电的品类繁多，未来还是会以单款爆品为突破口，陆续引领。反而是做平台型的或者产品矩阵非常丰富的小家电企业，就没有一些特别强势的单品出现。#A股# #股票# #油价# #美股# #上证快讯# #炒股# #巴菲特# #股市行情# #财经资讯# #股票[超话]#
问：从2008年入行之初，您就从行业研究员做起，五年后转做基金经理，研究员生涯为您的投资留下了哪些宝贵经验？
田间：我在2008年加入公募基金，做过五年的行业研究员，这五年的研究员经历对我来说是非常宝贵的，为后来的投资奠定基础。研究员生涯对我影响最大的应该是我所研究和覆盖的行业，以及研究框架体系的搭建。
首先，研究员首先要扎根在行业里，这是工作的切入口。例如家电行业在我从研究员到基金经理这条路上，它起到的作用非常的重要，也非常的好。家电行业让我学会了选公司，甄选阿尔法。我接手家电行业的时候，正好处于后政策时代，前期的一系列刺激政策都已经执行到尾声了，行业正好进入一个消费被透支后的第一年，所以行业的贝塔性的机会是没有了，所以我更多的是去选股，去甄别，用放大镜去看公司，比较不同龙头之间的差异，也就甄选阿尔法，这其实是比较考验研究功力的。
家电行业让我学会了如何看待格局稳定、增速放缓的成熟期行业的投资价值所在。从产业生命周期的角度来说，家电已经处于成熟期，格局稳定，龙头之一的美的进行了自我变革，也要走高端化路线，利润导向。在这种背景下，整个行业开启了一个长达八年的好光景，龙头不打价格战，大家一起过好日子的阶段。空调龙头公司的净利润率从2010年的6%提升到2017年的15%。这是成熟型行业一个非常大的红利，是最有投资价值的阶段，也是成长期行业的竞争格局中所不具有的。
因此这个过程中我学会了如何去投资成熟期行业，并且把这些规律用对在白酒、乳制品、建材、家装等同样（临近）成熟型行业；学会了如何抛开行业的外生性增长去寻找阿尔法之间的内生性差异化，这种研究使人不浮躁，非要去找那种高速成长的行业和公司，反而能够沉下来踏踏实实去寻找一个企业的内生性管理和业绩归因，从而找到好公司。
其次，更好的向其他领域过渡和延伸。家电是一个交叉型行业，本身是制造类的，它融合了机械制造、科技元素，是物联网的重要组成部分、智能家居的入口。同时又是一个To C的消费品，有较强的消费属性，研究家电一定要研究渠道模式、品牌营销、消费者结构，消费者变迁、人口结构等等。继家电行业之后，我又研究了社会服务行业、服装行业、美妆国货、家居行业、食品饮料、宠物新消费等，中游延伸到了汽车行业、新能源产业链、TMT，上游的煤炭电力、化工有色、建筑材料等等。应该说我是一个综合型选手。
问：家电行业如何看？智能小家电行业还会继续火爆下去吗？
田间：家电行业中白色家电处于成熟期；小家电是成长期，有些细分是导入期。前几年白色家电产品通过升级换代做了一些提价，整体的提升了行业利润水平，现在提价的红利期基本走完，行业整体性的机会不大。可能机会更在于一些细分赛道上，典型的就是智能小家电。随着5G在应用端的逐渐普及，智能家电作为物联网的重要组成部分更加推进了，但这部分的格局还远远没有形成，各个产业链相关的企业都想去参与一下，都想分得一杯羹。
已经稳定于成熟期的白电龙头呢，在过去几年都经历了跨界并购、出海收购、内部管理体制变革、引入新的元素和年轻血液、发展和搭建电商体系、在智能化方面加大投入研发等等一方面。这里面有一些比较成功的案例，也有不那么成功的案例。白电龙头现在是需要等待或创造第二成长曲线的阶段，新的增量带来的边际贡献有限。行业整体性机会不大。
智能小家电是会继续火爆下去。一方面小家电在中国家庭的渗透率还有待提升，从人均小家电的数量来看，我国与欧美日韩等国都有很大的差距，随着未来人们对生活舒适度和品质要求的提升，小家电还是会保持较快的增长。另一方面，单身人群增加、二人家庭增多，以及人口老龄化，对于智能小家电的需求都是会比较的确定。小家电的品类繁多，未来还是会以单款爆品为突破口，陆续引领。反而是做平台型的或者产品矩阵非常丰富的小家电企业，就没有一些特别强势的单品出现。#A股# #股票# #油价# #美股# #上证快讯# #炒股# #巴菲特# #股市行情# #财经资讯# #股票[超话]#
宠物用品行业如何借力客服外包高效出海
#客服外包[超话]# #欧美客服# #跨境电商客服# #品牌出海[超话]# #电商客服外包#
近年受到新冠疫情的影响，人们的情感需求急速增加，可可爱爱的治愈动物们开始成为许多人生活中不可缺少的一部分。国内外宠物用品品牌的发展也迎来了春天，中国宠物用品品牌选择出海也成为了企业重要的发展选择之一。
那么对于一个铲屎官来说，选择给自己家的主子买买买的时候最看重什么呢？
同样的价格和产品品质下，无微不至的客户服务是取胜的秘诀。
宠物用品品牌出海，建立优质的全球多语种客服体系很重要！
上海ZSA宠物用品有限公司是一家专业开发智能宠物用品的年轻企业，是国内智能宠物用品市场的一匹黑马。ZSA品牌开发了宠物智能饮水机、智能喂食器、智能猫砂盆等多系列智能宠物用品。
其中，最热门的产品当属内置传感器能够与手机联动的智能猫砂盆。它不仅可以自动清洁猫砂盆，解放了铲屎官的双手。当猫咪上厕所时，它能够自动统计体重、使用时间等相关数据，让铲屎官可以随时了解宠物的身体健康状况。是铲屎官的好帮手。
在品牌成立之前，创始人就瞄准了全球宠物消费产业链最完善的地区之一的日本市场，并且快速地在国内组建了自己的客服团队，实现了顾客可以在线上自助下单的愿景。
对于日本市场的消费者来说，在决定是否购买产品之前，他们很关注卖家有没有专业的在线服务和售后渠道来保障自身的利益。
2021年，因为销售计划的调整，ZSA品牌自建客服团队面临巨大压力。由于大多数的日本消费者都不会说英文，翻译软件会导致歧义，无法准确翻译顾客表达，导致消费者向客服寻求帮助时常常出现误会。而日语能力优秀的客服人员，培养成本非常高。客服流动率高的情况下，项目跑起来的难度高了，速度也慢了。
这时，ZSA品牌果断选择将其在日本市场的客服业务外包给专业的Callnovo客诺海服。Callnovo在十余年的服务历程中，全球铺设了十多个海外客服运营中心，其中就包括Callnovo日韩双语客服中心。
在了解到ZSA品牌的需求的一周时间内，Callnovo针对ZSA品牌的服务需求筛选出多位具备两年以上客服经验的本土母语级日语客服人员。ZSA公司面试满意之后顺利将其导入Callnovo员工培训体系，进行督导，确保服务项目能够快速如期上线。
Callnovo所有项目中的一线客服人员都具备至少两年以上的各行业客户服务经验，少数资深客服代表甚至具备至少五年以上的行业服务经验。
Callnovo客诺海服在跨境电商、服装美妆、安防监控、医疗器械、家用电器、互联网、航空旅游酒店、媒体会展、游戏动漫、消费电子、电信传媒、时尚奢侈品、人力资源等等几十个行业都拥有经验丰富的客服人才资源，可以迅速为您匹配到具备对应行业服务经验的多语种客服人才。
比起企业自建客服团队，大大缩短了客服招聘周期，企业不再需要为客服人才流失无人顶替或人员遣散而支付高额赔偿金，节省了至少30%的人才招聘及管理成本。
ZSA这个项目客服人员通过800品牌电话服务专线、短信、邮件、官网在线聊天和Facebook、Ins等社交媒体渠道为日本本土消费者提供7天8小时全天候在线的客户服务。目前项目已经稳定上线运营近一年的时间，Callnovo成功地辅助ZSA品牌在日本打开了品牌市场，树立了口碑。同时，也帮助企业规避了人才流失的成本。
作为一家经验丰富地全球一站式专业客服外包专家，Callnovo能做的就是按照您的业务需求为您定制多语种全渠道客服外包解决方案，从客服用工配置，客服服务效率，运营管理流程等方面不断提升，降低综合成本投入，提升企业利润。在品牌服务专注度上的差别为您获取海外本土客户好评，积攒品牌口碑。
Callnovo始终保持初心，坚持以客户为中心，坚守服务品质。始终关注企业在全球客服的挑战和价值，提供有绝对竞争力的方案和服务，持续为企业赋能和创造价值。
让专业的我们助力专业的您，共同携手在海外市场乘风破浪吧！
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那么对于一个铲屎官来说，选择给自己家的主子买买买的时候最看重什么呢？
同样的价格和产品品质下，无微不至的客户服务是取胜的秘诀。
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上海ZSA宠物用品有限公司是一家专业开发智能宠物用品的年轻企业，是国内智能宠物用品市场的一匹黑马。ZSA品牌开发了宠物智能饮水机、智能喂食器、智能猫砂盆等多系列智能宠物用品。
其中，最热门的产品当属内置传感器能够与手机联动的智能猫砂盆。它不仅可以自动清洁猫砂盆，解放了铲屎官的双手。当猫咪上厕所时，它能够自动统计体重、使用时间等相关数据，让铲屎官可以随时了解宠物的身体健康状况。是铲屎官的好帮手。
在品牌成立之前，创始人就瞄准了全球宠物消费产业链最完善的地区之一的日本市场，并且快速地在国内组建了自己的客服团队，实现了顾客可以在线上自助下单的愿景。
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这时，ZSA品牌果断选择将其在日本市场的客服业务外包给专业的Callnovo客诺海服。Callnovo在十余年的服务历程中，全球铺设了十多个海外客服运营中心，其中就包括Callnovo日韩双语客服中心。
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Callnovo所有项目中的一线客服人员都具备至少两年以上的各行业客户服务经验，少数资深客服代表甚至具备至少五年以上的行业服务经验。
Callnovo客诺海服在跨境电商、服装美妆、安防监控、医疗器械、家用电器、互联网、航空旅游酒店、媒体会展、游戏动漫、消费电子、电信传媒、时尚奢侈品、人力资源等等几十个行业都拥有经验丰富的客服人才资源，可以迅速为您匹配到具备对应行业服务经验的多语种客服人才。
比起企业自建客服团队，大大缩短了客服招聘周期，企业不再需要为客服人才流失无人顶替或人员遣散而支付高额赔偿金，节省了至少30%的人才招聘及管理成本。
ZSA这个项目客服人员通过800品牌电话服务专线、短信、邮件、官网在线聊天和Facebook、Ins等社交媒体渠道为日本本土消费者提供7天8小时全天候在线的客户服务。目前项目已经稳定上线运营近一年的时间，Callnovo成功地辅助ZSA品牌在日本打开了品牌市场，树立了口碑。同时，也帮助企业规避了人才流失的成本。
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现在家用美容仪已经普及了！大家都了解了，但是不入手的原因是什么？是贵。
那些含有射频功能的，动辄就好几千，买回来恨不能供着，至于便宜的嘛，花头倒是多，但效果也麻麻——别纠结了！作为消费者我们就是“既要…又要”怎么了？
慕苏小冰旋射频仪算是这里面的逆行者，把家用射频仪做到了冰点价！
只要699你就拥有了：射频仪+提拉仪+导入仪+光子嫩肤仪+冷敷仪+洗脸仪（一口气读出来我差点儿没呛着）
[浮云]先说上脸感受：稍微有点儿痛，但有效果。
因为我是一个非常怕痛的人，所以我觉得用起来有点点痛的，它有三个档位，我从一档开始适应，有些皮厚的人（这是可以说的吗？）直接启用最高档。
但是这个痛呢……我……竟感到有些过瘾……
你知道它在起作用，有一种“皮肤在变紧”的能量在吸你！怎么描述呢？章鱼的吸盘差不多！
久而久之，我很享受
[浮云]操作体验：极为简单。
大家都知道我的智商水、不是，是我这人的惰性，真的很懒很怕麻烦，所以我连说明书都没看，直接上手，就那三个键，你挨个按一遍，立刻就懂了。
尤其是它四个功能不给你绕弯子，直接用中文标注在机身上，真的是很明明白白怕你不耐烦！我只花了几秒钟就能上手，你肯定比我更快，03秒吧。
[浮云]四大功能+两个模式
清洁养肤+眼部护理+提拉导入+蓝光冰敷
就是字面意思，过于简洁到……我想介绍都有点儿张不开嘴。
真的是你想“提拉”你就选“提拉”，想“冰敷”你就选“冰敷”
[话筒]这四大功能里主打就是“提拉导入”了！
是我最爱的同时也是唯一让我痛得肌肉颤抖的……过瘾！
在洗脸抹霜之后，使用它可以使得护肤品更容易吸收！（说实话，不用美容仪的话，我们抹脸上的东西算是抹一半扔一半吧）同时紧致皮肤，改善松弛与细纹。
[话筒]至于两个模式：日护理+周护理
……就、字面意思……
“主人，你今天是想做日护理还是周护理呢？请选择。”
日护理：就是日常保养，每天6分钟，适合懒人。
周护理：显然比日护理要更深度、深入，相当于射频仪+提拉仪+导入仪+光子嫩肤仪，10分钟就可以做全脸的深度淡纹护理，让皮肤立体充盈。非常适合周末在家做一套完整的肌肤SPA。
我怎么觉得周护理对我来说才更是懒人模式呢……一周一次深度搞一搞就好了啊。
[话筒]总之呢，它的优点值得写论文了，但是听我这叭叭几万字也不如你亲自体会一下，我想不到有什么不入手的理由，优惠下来毕竟只要699欸！真的是家用美容仪的性价比天花板了，累计卖出已经200w台，可见其有多受欢迎。
有需要的话不要错过眼下的超值入手机会哦：
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先加https://t.cn/A6avy6jb （或者报暗号“琉琉”找客服领券）
⏰开抢时间：6.15晚上8点
①日常价格1099团价 699！（如果有美妆惊喜券可以到手更低！！！）
②别忘记！备注【 琉琉 】下单最高可以薅【932的赠！！】
③售后：一年换新，五年保修
④买了就晒号（就是一串编号，别晒图会被屏）抽一台同款美容仪免单
https://t.cn/A6avhj0u
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[浮云]先说上脸感受：稍微有点儿痛，但有效果。
因为我是一个非常怕痛的人，所以我觉得用起来有点点痛的，它有三个档位，我从一档开始适应，有些皮厚的人（这是可以说的吗？）直接启用最高档。
但是这个痛呢……我……竟感到有些过瘾……
你知道它在起作用，有一种“皮肤在变紧”的能量在吸你！怎么描述呢？章鱼的吸盘差不多！
久而久之，我很享受
[浮云]操作体验：极为简单。
大家都知道我的智商水、不是，是我这人的惰性，真的很懒很怕麻烦，所以我连说明书都没看，直接上手，就那三个键，你挨个按一遍，立刻就懂了。
尤其是它四个功能不给你绕弯子，直接用中文标注在机身上，真的是很明明白白怕你不耐烦！我只花了几秒钟就能上手，你肯定比我更快，03秒吧。
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就是字面意思，过于简洁到……我想介绍都有点儿张不开嘴。
真的是你想“提拉”你就选“提拉”，想“冰敷”你就选“冰敷”
[话筒]这四大功能里主打就是“提拉导入”了！
是我最爱的同时也是唯一让我痛得肌肉颤抖的……过瘾！
在洗脸抹霜之后，使用它可以使得护肤品更容易吸收！（说实话，不用美容仪的话，我们抹脸上的东西算是抹一半扔一半吧）同时紧致皮肤，改善松弛与细纹。
[话筒]至于两个模式：日护理+周护理
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日护理：就是日常保养，每天6分钟，适合懒人。
周护理：显然比日护理要更深度、深入，相当于射频仪+提拉仪+导入仪+光子嫩肤仪，10分钟就可以做全脸的深度淡纹护理，让皮肤立体充盈。非常适合周末在家做一套完整的肌肤SPA。
我怎么觉得周护理对我来说才更是懒人模式呢……一周一次深度搞一搞就好了啊。
[话筒]总之呢，它的优点值得写论文了，但是听我这叭叭几万字也不如你亲自体会一下，我想不到有什么不入手的理由，优惠下来毕竟只要699欸！真的是家用美容仪的性价比天花板了，累计卖出已经200w台，可见其有多受欢迎。
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