41亿加仓台积电，巴菲特的投资逻辑是什么？

从苹果到新能源，从西方石油到台积电，巴菲特一直都在修复他原先的“护城河”理论，而且每一次的“进化”，选择行业的跨度都很大。

在他的投资结构中，传统行业占据73%的比例，如美国运通，美国银行两家传统金融业，雪佛龙作为传统的能源之一，可口可乐更是他的“钟爱”。

过去一年，因俄乌摩擦，雪佛龙的股票涨幅达60%，但到了第四季度，各国号称要对石油巨头征收暴利税，石油股又开始了下跌，赚到的利润几乎还了回去。

但此时，巴菲特又开始加仓这家公司的股票，似乎认可油价会长期的高位运行，这反而是一个加仓的好时机。

如果继续坚持传统行业的投资，业绩即使不增长，也还说得过去，但今年的前三季度共亏损了409.83亿美元，其中苹果的亏损占了一半，随着全球需求的下降，不排除苹果会成为伯克希尔最大的亏损源。

当在科技股上遭受了重创，为何还要加仓台积电呢？而且还是首次涉足半导体行业。

根据F13报告，三季度巴菲特一共买入了6006万股的台积电，花费约41亿美元，使得台积电单日涨幅达到10.52%，其投资逻辑是什么？

如今各大机构对台积电的前景并不看好，虽然有着大量EUV光刻机设备，成为了全球最大的芯片制造商，占据全球着一半的市场份额，但在美选择建厂的时候，就意味着他们不再“自由"。

1、在对苹果代工品的涨价上，僵持了两年，期间不断遭受苹果砍单，也只争取到12英寸晶圆上涨价3%~5%。

2、英特尔重起芯片的生产业务，预计到2024年，就能大批量生产2nm和1.8nm的芯片了，这无疑是在台积电的眼皮底下培养竞争者。

3、对中国的断供，让其市值直接缩水4000亿美元（约2.8万亿元），而且失去了近17%的市场份额。

在这样的背景下，虽然台积电的毛利率仍达到58.54%，净利率也有44.01%，但市盈率仅有12.8倍，投资者对其未来并不看好。

现在很可能就是未来台积电的发展高点，随着英特尔的成熟，其他芯片厂的业务交叉，只会继续蚕食它的市场份额，几乎看不到任何增长前景。

而巴菲特又看到了什么呢？从巴菲特的持仓结构中可以分析出，他正在放弃多年的防守策略，找寻一些与市场机会匹配，能够快速成长的行业。

如加仓西方石油和雪佛龙，而苹果已经作为了重仓股，虽然抗风险能力很强，但盈亏幅度也很明显，所以他选择了“纵向拓展”。

台积电的优势是在于它的稀缺性和短期的不可替代性，而他新厂的建成，也会大幅地提高产能和竞争力，按照巴菲特的资金量，要选择一家既便宜又能稳定增长的公司并不容易。

而这两个条件，目前的台积电均符合，可见其并不是一时冲动，而是经过深思熟虑的。

所谓投资的最高境界，就是能不断发现别人没看到的东西，这也是伯克希尔能在标普指数下跌16%时，仍能上涨4%，一跃成为美国第五大市值的公司，超过了特斯拉的原因。

今天a股三大指数集体跳空低开，开盘后受到场内抛压筹码涌出，各大指数跌幅进一步扩大，似乎要开启新的杀跌模式，毕竟开盘走势跌幅有些大，让市场有些担忧。

直到上证指数跌到3056点之时出现短暂止跌，随后逐步震荡回升跌幅收窄；遗憾的是多头反攻并不强势，出现小幅冲高回落，始终无法扭转今天a股的下跌局面。整个早盘呈现低开震荡低走的普跌行情。

午间收盘三大指数下跌，上证指数跌幅为0.11%，深证指数跌幅为0.38%，创业板指数跌幅为1.14%；个股下跌居多，上涨个股有2004家，下跌个股有2853家；个股表现较差，猴痘概念、钠电池、新冠检测和虚拟电厂等小幅上涨，酒店餐饮、酿酒、旅游、保险和互联网等领跌沪深两市，其余行业个股下跌居多，亏钱效应大幅提高。

至于今天a股为什么会跳空低开下跌，直接跌穿3100点呢？随着今天a股以这样的方式下跌，确实出乎市场的意料之外，无非是由于以下三大原因导致跳空下跌。

原因一：受到世界杯魔咒的影响，毕竟世界杯刚开启举行，很多球迷的关注度都在世界杯赛了，对于股市是无心恋战了；加上世界杯魔咒的心理影响，毕竟每一届都是如此。

主要是世界杯对股市有资金方面的冲击，也就是很多人会从股市抽离资金，然后去买球赛，想要利用世界杯赛赚一些钱，等世界杯过后再度回归a股投资，因此今天a股开盘就受到抛压，导致跳空低开。

原因二：权重板块集体砸盘，三大权重板块全线下跌，金融、酿酒和周期股全线低开下跌，尤其是三股核心力量集体下跌，成为今天a股最强空头。

比如酿酒板块集体下跌，白酒占比大盘指数权重很高，再有就是保险和证券，保险平均跌幅超3%，证券跌幅超2%，其余周期资源股也出现普跌，或许大盘股砸盘将会是今天a股跳空下跌的根源。

原因三：核心题材股全线下跌，也就是热钱在炒作的题材股也倒下，要清楚热点倒下之后绝对是影响盘面赚钱效应的，也就是影响个股亏钱效应增加，导致市场自信心下滑。

类似今天盘面的表现来看，唯独一些关于医药类概念小幅上涨，前期热点科技和新能源等都倒下，实际就是一些零散的小题材股在表现，对于今天a股跳空低开没有啥影响。

总结起来得知，今天a股跳空下跌主要是三大原因砸盘所致，世界杯魔咒、权重板块集体砸盘和热点题材股全线熄火等压制盘面。

a股又要开跌了吗？

上周a股好不容易震荡洗盘，以为本周a股会继续修复延续超跌反弹的行情，结果来个跳空低开下跌，随着这样一跌之后，趋势走坏，市场信心也在快速下滑，看来a股又要开跌了吗？

其实今天a股跳空低开下跌，到底是不是意味着超跌反弹结束，又要开启新一轮的下跌行情呢？目前还是不能轻易做出决定，还需要对接下来的盘面再度观察。

其一：关注沪深两市的成交量，前面a股沪深两市的量能好不容易达到1.2万亿，结果盘面进入弱势震荡，量能逐步地萎缩下来；而今天a股跳空低开下跌，总体最好是缩量，不要出现放量下跌，放量下跌并非好事。

其二：关注上证指数的缺口，当下大盘指数上下各有一个缺口，如果选择上补缺口不回调，证明多头强势，a股想要开跌很难；反之震荡下补缺口，一路下滑的话要防止新一轮的杀跌模式开启，当然回补缺口后快速修复回升也是好事。

综合通过以上分析，今天a股跳空下跌，出现普跌行情，真正的导火线还是世界杯魔咒的心理影响，造成股市资金出逃，信心缺失的现象；当然，权重板块也是搅屎棍；既然a股跌就跌了吧，也不要自己吓自己，遵从趋势顺势而为。

这样一跌后市场悲观情绪加重，操作上要谨慎一些，先弄清楚大盘是否是洗盘，之后再来根据情况制定加仓还是持仓的决定，但相信今天a股的下跌是加仓机会。#今日看盘[超话]##财经##股票##今日看盘#

中午收盘，休息时间有限，及时给大家4点提醒！

1、缺口变化对短线的影响
上午出现戏剧化一幕，又出现一个跳空缺口，让短线行情徒增变数！

5周均线在上午开盘就定格在这里，由此也瞬间强化了下方缺口的支撑力，以致上午最低仅跌至3056.17，随后在支撑下逐步反弹。

如此不仅没有顺利回补缺口，反而在上午的大幅跳空低开中，再次在3096下方形成压力性缺口超18个点位！这是一个让人不太舒服的走势，要么直接回补下方缺口断了空方念想，要么直接反弹涨上去。这下直接将大盘夹在一个不上不下的窄幅空间里，自然让短线行情徒增变数。

2、短线行情预判
以致当前行情一时之间很难迅速选择方向！原因是下方缺口在5周均线的支撑下，在短期内几乎已经变得牢不可破！时间越往后越是如此，因为此线当前运行轨迹就是缓步上移，且明天就会穿破10周均线并再次强化支撑，可本周又是世界杯开赛的第一周。并且美联储也会在周三公布本月初的议息会议纪要。

结合其在上周的鹰派言论，到时难免又会给金融市场带来恐慌情绪。而A股短线不仅有获利盘压力，还有上周三至今连续回调给市场造成的短期记忆。所以虽然按技术来讲，短线必有反弹。但是按宏观面来看，起码要在上半周回补缺口。这也是我认为明后两天最有可能回补缺口的原因。

关键是A股毕竟是中国的股市，在短线已经连续回调的情况下，市场分歧和情绪分化也在得到持续消化。如此短线的反抽需求自然很强烈，再结合上午低开形成的缺口来看，后续很有可能选择暂时不回补下方缺口，转而直接冲破上方缺口后再来重新选择方向！

至此明确观点，大概率在今天下午就会出现反弹，后续方向多半会先破上方缺口，随后会先探5周均线支撑，到时若撑不住可能还会出现趋势层面的三次探底！但若始终没有跌破5周均线，那么今年12月底之前将必破3300！

3、大金融对大盘的影响
估计大金融短线要跌了，因为其在近期的利好都在上周落地，而且也提到其从11月出现连续上涨行情，但在周五当天却出现短线见顶迹象！只是由于大金融仍在历史底部，即便短线需要继续消化分歧，最终大方向都会往上走。所以等这波调整结束后，大盘依然能得到大金融的持续支撑。

4、光伏和新能源车
最后在周五盘后我明确提到，下半年初我对光伏和新能源车的趋势判断是要调整，结果期间分别已调整12%和27%，而当前这两个行业的机会都来了，且是趋势层面的配置性机会！结果今天双双逆势小涨，这里也给大家简单概括分析一下。

这两个行业不仅是碳中和方向的先头兵，也是新能源领域的支柱行业，甚至严格来讲是将科技与实体结合最为紧密的行业之一！所以即便只是向上修复的空间也是比较可观的，正因如此，在追踪时要有趋势性觉悟，否则一定拿不住！所以这里也再次强调，后续每周我多半只会追踪1次，偶尔会有2次追踪。

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