蔚小理烧钱模式还能撑多久？
蔚小理本质上都是烧钱造车。其逻辑是通过大量投资取得先发优势、抢占市场，一旦销量冲过盈亏平衡线，就可将此前的投入赚回来。
但烧钱造车总是让人心惊胆颤，因为烧钱依赖外部融资，相比自身的销售回款，外部融资的不确定性大得多。一旦市场对企业信心不足，或者资本市场整体出现动荡，外部融资就会难以接续。2022年6月以来，蔚小理的股价均遭遇重挫，融资能力亦大打折扣。
截至2022年6月末，蔚来手中的现金及现金等价物余额为283亿元，理想汽车为371亿元，小鹏汽车为93亿元。
但2022年上半年，小鹏汽车亏损了44亿元，按这样的亏损速度，如果不继续融资，小鹏汽车的资金状况难以让人放心。
蔚来和理想汽车的情况相对较好，但也需要尽快实现盈亏平衡。2022年上半年，蔚来亏损了45亿元，理想汽车亏损了6.5亿元。
《财经十一人》根据蔚小理目前的成本和毛利率测算，要达到盈亏平衡，蔚来、小鹏、理想的年销量分别需要提升到20.4万辆、36万辆、12.15万辆。
2018年到2021年，小鹏汽车研发开支和销售费用的总和从17亿元增加到94亿元。2022年小鹏汽车开始控制烧钱节奏，但2022年上半年上述两项支出仍高达73亿元左右。预计2022年到2024年，小鹏汽车每年在这两项上的支出总和，仍然要达到90亿元左右。
小鹏汽车针对年轻人市场，这决定了其产品平均售价较低，需要更大的销量规模和更快的增速才能实现盈亏平衡。2021年以及2022年上半年，小鹏汽车单车销售均价约为21万元左右，毛利率约为12%左右。按此计算，小鹏汽车的总销量需要达到36万辆，才能实现93亿元的毛利润，抵消掉研发和销售支出，实现盈亏平衡。
小鹏汽车需要2022年第四季度实现3万辆的销量，并在2023年增长80%、2024年增长55%，方能在2024年实现正向利润。
10月下旬，小鹏汽车启动内部组织架构大调整，设立5个委员会，以此调整管理架构，集中决策，应对市场变化，另外设立3个虚拟产品矩阵，以理顺产品组合。
蔚来的研发和营销成本高于小鹏汽车和理想汽车，其研发支出和营销费用总和，2021年为115亿元，2022年上半年为82亿元。预计未来几年，其每年的研发支出和营销费用仍会在130亿元以上。
蔚来的单车均价较高，2021年到2022年上半年约为40万元左右，同期其平均毛利率为16%左右，由于原材料涨价，毛利率有下降趋势。即便假设其毛利率和单车均价维持不变，年总销量也需要达到20万辆以上才能实现盈亏平衡。
蔚来需要在2022年四季度卖出4万辆车，在2023年实现销量增长40%，2024年实现销量增长23%，方能在2024年实现盈亏平衡。
蔚来也计划推出价格更加低廉的品牌和车型，内部代号为阿尔卑斯，预计其上市后将能拉动销量。李斌2022年9月在财报沟通会上透露，新品牌基于蔚来的NT3平台打造，研发工作正按计划推进。
理想汽车虽然因为ONE车型停产和降价的事情狠狠伤了粉丝的心，但却是蔚小理中最有可能率先实现盈亏平衡的。
原因是理想汽车在研发方面的开支最低。理想销售的是增程式车型，在充电或换电网络方面，也不需要额外的投入，2021年其研发支出和销售、管理费用合计68亿元。
理想在每辆车上赚取的毛利润也更高。理想汽车2021年到2022年上半年的单车均价为30万元左右，其毛利率水平也高于小鹏汽车和蔚来，为22%左右。
因此，只要理想在2022年四季度月销量能够超过1万辆，让年度总销量规模超过12万辆，并且把研发支出和销售管理费用的总和控制在80亿元之内，就能实现盈亏平衡。
不过，理想目前的产品全部是增程式混动车型，而市场正向纯电动车转变，理想将不得不投入更多研发资金开发纯电动车型，并将同样面临充电或换电方面的投入，才能持续保持竞争力。届时，其毛利率也将更大程度上受到动力电池价格的影响。
对蔚小理来说，眼下的一个严酷挑战是中国新能源车市场的整体增速在下降。
2021年以来，中国新能源车市场井喷式增长，2021年和2022年1-9月全国新能源车销量同比增速高达157%和110%，渗透率从13.4%提升到23.5%。
未来，中国新能源车市场不可能继续保持如此高的增长。
中国各大车企都设定了自己的新能源车销量占比目标。到2025年，上汽集团、长安集团要达到35%，一汽集团、吉利要达到40%，长城汽车要达到80%；到2030年，一汽集团、长安集团要达到60%，广汽集团要达到50%。
综合这些预判，我们假设2025年中国新能源车渗透率达到40%左右，2030年达到68%左右，同时假设中国汽车市场未来能保持每年2%左右的微增。在这样乐观的假设下，中国新能源车市场在2023年到2025年，增长速度也将下降到30%、20%、20%。
实际上，增速下降已经开始。2022年6-10月，中国新能源乘用车批发销量的单月同比增速，已从141%逐月下降到85.8%。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/EVy8YNn
蔚小理本质上都是烧钱造车。其逻辑是通过大量投资取得先发优势、抢占市场，一旦销量冲过盈亏平衡线，就可将此前的投入赚回来。
但烧钱造车总是让人心惊胆颤，因为烧钱依赖外部融资，相比自身的销售回款，外部融资的不确定性大得多。一旦市场对企业信心不足，或者资本市场整体出现动荡，外部融资就会难以接续。2022年6月以来，蔚小理的股价均遭遇重挫，融资能力亦大打折扣。
截至2022年6月末，蔚来手中的现金及现金等价物余额为283亿元，理想汽车为371亿元，小鹏汽车为93亿元。
但2022年上半年，小鹏汽车亏损了44亿元，按这样的亏损速度，如果不继续融资，小鹏汽车的资金状况难以让人放心。
蔚来和理想汽车的情况相对较好，但也需要尽快实现盈亏平衡。2022年上半年，蔚来亏损了45亿元，理想汽车亏损了6.5亿元。
《财经十一人》根据蔚小理目前的成本和毛利率测算，要达到盈亏平衡，蔚来、小鹏、理想的年销量分别需要提升到20.4万辆、36万辆、12.15万辆。
2018年到2021年，小鹏汽车研发开支和销售费用的总和从17亿元增加到94亿元。2022年小鹏汽车开始控制烧钱节奏，但2022年上半年上述两项支出仍高达73亿元左右。预计2022年到2024年，小鹏汽车每年在这两项上的支出总和，仍然要达到90亿元左右。
小鹏汽车针对年轻人市场，这决定了其产品平均售价较低，需要更大的销量规模和更快的增速才能实现盈亏平衡。2021年以及2022年上半年，小鹏汽车单车销售均价约为21万元左右，毛利率约为12%左右。按此计算，小鹏汽车的总销量需要达到36万辆，才能实现93亿元的毛利润，抵消掉研发和销售支出，实现盈亏平衡。
小鹏汽车需要2022年第四季度实现3万辆的销量，并在2023年增长80%、2024年增长55%，方能在2024年实现正向利润。
10月下旬，小鹏汽车启动内部组织架构大调整，设立5个委员会，以此调整管理架构，集中决策，应对市场变化，另外设立3个虚拟产品矩阵，以理顺产品组合。
蔚来的研发和营销成本高于小鹏汽车和理想汽车，其研发支出和营销费用总和，2021年为115亿元，2022年上半年为82亿元。预计未来几年，其每年的研发支出和营销费用仍会在130亿元以上。
蔚来的单车均价较高，2021年到2022年上半年约为40万元左右，同期其平均毛利率为16%左右，由于原材料涨价，毛利率有下降趋势。即便假设其毛利率和单车均价维持不变，年总销量也需要达到20万辆以上才能实现盈亏平衡。
蔚来需要在2022年四季度卖出4万辆车，在2023年实现销量增长40%，2024年实现销量增长23%，方能在2024年实现盈亏平衡。
蔚来也计划推出价格更加低廉的品牌和车型，内部代号为阿尔卑斯，预计其上市后将能拉动销量。李斌2022年9月在财报沟通会上透露，新品牌基于蔚来的NT3平台打造，研发工作正按计划推进。
理想汽车虽然因为ONE车型停产和降价的事情狠狠伤了粉丝的心，但却是蔚小理中最有可能率先实现盈亏平衡的。
原因是理想汽车在研发方面的开支最低。理想销售的是增程式车型，在充电或换电网络方面，也不需要额外的投入，2021年其研发支出和销售、管理费用合计68亿元。
理想在每辆车上赚取的毛利润也更高。理想汽车2021年到2022年上半年的单车均价为30万元左右，其毛利率水平也高于小鹏汽车和蔚来，为22%左右。
因此，只要理想在2022年四季度月销量能够超过1万辆，让年度总销量规模超过12万辆，并且把研发支出和销售管理费用的总和控制在80亿元之内，就能实现盈亏平衡。
不过，理想目前的产品全部是增程式混动车型，而市场正向纯电动车转变，理想将不得不投入更多研发资金开发纯电动车型，并将同样面临充电或换电方面的投入，才能持续保持竞争力。届时，其毛利率也将更大程度上受到动力电池价格的影响。
对蔚小理来说，眼下的一个严酷挑战是中国新能源车市场的整体增速在下降。
2021年以来，中国新能源车市场井喷式增长，2021年和2022年1-9月全国新能源车销量同比增速高达157%和110%，渗透率从13.4%提升到23.5%。
未来，中国新能源车市场不可能继续保持如此高的增长。
中国各大车企都设定了自己的新能源车销量占比目标。到2025年，上汽集团、长安集团要达到35%，一汽集团、吉利要达到40%，长城汽车要达到80%；到2030年，一汽集团、长安集团要达到60%，广汽集团要达到50%。
综合这些预判，我们假设2025年中国新能源车渗透率达到40%左右，2030年达到68%左右，同时假设中国汽车市场未来能保持每年2%左右的微增。在这样乐观的假设下，中国新能源车市场在2023年到2025年，增长速度也将下降到30%、20%、20%。
实际上，增速下降已经开始。2022年6-10月，中国新能源乘用车批发销量的单月同比增速，已从141%逐月下降到85.8%。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/EVy8YNn
认真保养和保持好状态是对自己人生的负责｜（老妈的日常宝藏保养品）
这段时间没事总喜欢和老妈一起出去喝下午茶、拍拍照，发现彼此更加了解。很多时候她的一些态度也感染了我。那天我问老妈会不会想回到自己年轻的时候，老妈说去和我这样说：
·
“我的脸庞不如那时年轻漂亮，状态没有那时意气风发，但我仍旧更爱此时的自己。比起年轻稚嫩，时间淬炼出的智慧，丰富阅历带来的自信，年华打磨出的从容，开阔眼界换来的品位，这些都让我更自信，也让我抵达了更辽阔的天地。”
·
听完之后，我突然之间有些心结一下子就打开了，其实不在焦虑时光上做过多心神内耗，认真保养和保持好状态，也可以是份轻松从容的作业。与其哀叹不如好好保养自己，不断提升。
·
其实在25岁以后人体机能逐渐下降，睡眠不足和劳累，对你的身体是一个很大的消耗。坚持适当补充日常摄取或合成不足的营养素，对于保持健康、养颜抗老来说，比用化妆品要实在有效得多。当然，日常护肤也不能忽视。
·
今天就来给你们分享一些老妈的日常保养好物。
·
Swisse 水光片：内在调理好，气色、皮肤，包括我自己的换季过敏都有改善，尤其生完小孩，胶原蛋白流失严重，脸干瘪到不想照镜子吃它就对了。
·
Swisse 葡萄籽片：含有可以抗氧化抗过敏的成分，我和水光片搭配着吃的，平时不注意防晒脸上有小斑点和痘印，确实淡化不少。
·
ISDG黄金酵素：每次吃完饭来一颗，不会堆积太多负担～
·
娃哈哈轻奈酵素：减脂好物还得看这款酵素，大餐之后来一瓶，糖油全部都吸走，没有肠胃负担和长肉困扰。~
·
TRU小仙丹（hin有名，可以帮助你熟睡~现在在屈臣shi小序上可以买到啦，他们家跨境购的宝贝真的多而且省钱攻略一直有，我一下子买了三瓶！还保证正品）
·
胶囊茶语晚安茶&胶囊茶语早安茶：让我爱上了喝水！冲泡开来是一阵浓郁的茶清香，看起来像透亮的红茶 茶汤入口能感受甘草回甜，还有润燥之效，年轻人也很适合 一颗胶囊倒入即可冲泡，温热水都能速溶，特别适合我们这种追求速度的懒人宝宝。
·
Lifespace 成人肠道益生菌胶囊和小林暖宝宝肩颈贴（这俩是不分年龄都能用的养生好物，益生菌可以提高抵抗力，肩颈贴也能缓解肩颈的难受~） #哪些保健品值得买#
这段时间没事总喜欢和老妈一起出去喝下午茶、拍拍照，发现彼此更加了解。很多时候她的一些态度也感染了我。那天我问老妈会不会想回到自己年轻的时候，老妈说去和我这样说：
·
“我的脸庞不如那时年轻漂亮，状态没有那时意气风发，但我仍旧更爱此时的自己。比起年轻稚嫩，时间淬炼出的智慧，丰富阅历带来的自信，年华打磨出的从容，开阔眼界换来的品位，这些都让我更自信，也让我抵达了更辽阔的天地。”
·
听完之后，我突然之间有些心结一下子就打开了，其实不在焦虑时光上做过多心神内耗，认真保养和保持好状态，也可以是份轻松从容的作业。与其哀叹不如好好保养自己，不断提升。
·
其实在25岁以后人体机能逐渐下降，睡眠不足和劳累，对你的身体是一个很大的消耗。坚持适当补充日常摄取或合成不足的营养素，对于保持健康、养颜抗老来说，比用化妆品要实在有效得多。当然，日常护肤也不能忽视。
·
今天就来给你们分享一些老妈的日常保养好物。
·
Swisse 水光片：内在调理好，气色、皮肤，包括我自己的换季过敏都有改善，尤其生完小孩，胶原蛋白流失严重，脸干瘪到不想照镜子吃它就对了。
·
Swisse 葡萄籽片：含有可以抗氧化抗过敏的成分，我和水光片搭配着吃的，平时不注意防晒脸上有小斑点和痘印，确实淡化不少。
·
ISDG黄金酵素：每次吃完饭来一颗，不会堆积太多负担～
·
娃哈哈轻奈酵素：减脂好物还得看这款酵素，大餐之后来一瓶，糖油全部都吸走，没有肠胃负担和长肉困扰。~
·
TRU小仙丹（hin有名，可以帮助你熟睡~现在在屈臣shi小序上可以买到啦，他们家跨境购的宝贝真的多而且省钱攻略一直有，我一下子买了三瓶！还保证正品）
·
胶囊茶语晚安茶&胶囊茶语早安茶：让我爱上了喝水！冲泡开来是一阵浓郁的茶清香，看起来像透亮的红茶 茶汤入口能感受甘草回甜，还有润燥之效，年轻人也很适合 一颗胶囊倒入即可冲泡，温热水都能速溶，特别适合我们这种追求速度的懒人宝宝。
·
Lifespace 成人肠道益生菌胶囊和小林暖宝宝肩颈贴（这俩是不分年龄都能用的养生好物，益生菌可以提高抵抗力，肩颈贴也能缓解肩颈的难受~） #哪些保健品值得买#
P1-P4 和英明姐开开心心吃烤肉
P5 在大连的日常，我觉得自己像小地鼠一样窜来窜去，随随便便一个男生站我面前都能挡得死死的
回来的路上逛了个超市，刚出门口接到家长的微信，想约我明天吃个午饭；又立马接到同事姐姐的微信，问我要不要出去喝点东西。这些都被我拒绝后，另一个同事打电话问我，谁谁谁约她出去喝东西，让她问我要不要一起，我这个同事跟她们也不熟，让我陪她去，我说不行了，今天极限了。实在不行，你们来我家吧
P5 在大连的日常，我觉得自己像小地鼠一样窜来窜去，随随便便一个男生站我面前都能挡得死死的
回来的路上逛了个超市，刚出门口接到家长的微信，想约我明天吃个午饭；又立马接到同事姐姐的微信，问我要不要出去喝点东西。这些都被我拒绝后，另一个同事打电话问我，谁谁谁约她出去喝东西，让她问我要不要一起，我这个同事跟她们也不熟，让我陪她去，我说不行了，今天极限了。实在不行，你们来我家吧
✋热门推荐