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【券商拆机风潮吹至VR爆款 关联产业A股公司表现几何？】
21世纪资本研究院 张赛男 上海报道
在继比亚迪、特斯拉被拆解研究后，又有一个产品被“拆”，这次的对象是VR行业的热门设备Pico。
券商拆机研究似乎成为一种风潮，也成为被拆产品一个最好的注脚：这在某种程度上显示出市场对相关产业链价值的关注。
近日，天风证券发布Pico拆机报告，试图以这种直接的方式来呈现VR/AR产业链，一时引起市场热议。而就行业发展而言，在消费电子疲软的当下，VR产业被寄予厚望，甚至被某些业内人士认为是中长期最具确定性的核心赛道。
在这份拆机报告的基础上，本期硬核投研将进一步结合上市公司的最新动态，探寻A股VR产业链版图。
拆机成果概览
天风证券的拆机报告呈现了Pico 4&3的核心元器件对比。Pico 4的核心部件包括Fast-LCD显示屏幕、主板、Pancake镜片、红外LED、宽频线性马达、面罩、中框、铝镁合金支架、面框、RGB摄像头、手柄主板。相比Pico 3，其在五个维度，包括显示、光学、传感器、计算平台和其他等方面都有硬件端的提升。
对于VR设备来说，显示是最影响用户体验的功能，而Pico 4备受关注的就是由菲涅尔方案改为Pancake方案。
公开信息显示，Pancake方案主要源于其形状薄如“薄饼(pancake)”，通常代指小巧轻便的薄型透镜。方案主要利用偏振光原理，采用折叠光路设计，图像源进入半反半透功能的分束镜之后，光线在镜片、相位延迟片以及反射式偏振膜之间多次折返，最终从反射式偏振膜射出进入人眼。
该方案是为解决VR产品的大体积、大重量，佩戴体验感不佳的问题而生。Pico在今年9-10月发布的Pico Neo 4以及Pico Neo 4 Pro，显示系统搭载的均是Pancake方案。今年10月Meta发布的Quest Pro也采用了全新的Pancake光学方案，体积比Quest 2缩小了40%。
在采用Pancake方案之后，Pico 4在屏幕、结构方面也发生了变化。
其中一个明显的变化是，显示屏幕由一体式的Fast-LCD变为两块独立屏幕，分辨率和像素密度都有所提升。
不过，天风证券也提到，由于Pancake方案的缺点是光损，光每次经过半透半反镜有50%的光损，Pancake光学模组的光学利用率只有约20%。在此趋势下，其认为，Mini-Led背光+Fast-LCD/Micro-OLED或是必然趋势，因为它们的尺寸更小，但更具备比LCD+背光更高的亮度、发光效率和像素密度。
中框在外观上则显著地变小、更薄，内部结构件和元器件也更紧凑。与Pico 3一样，中框上核心的元器件包括追踪定位摄像头、Wifi天线、蓝牙耳机以及麦克风模组。
传感器方面，Pico 4头显4个边角各放置了一颗VGA摄像头，和Pico 3的核心区别在于中间放置了一颗RGB VST摄像头，采用1600万像素的索尼IMX471传感器，进而实现了RGB Seethrough(彩色透视)的功能。不过该功能还处在测试阶段。RGB Seethrough功能是MR头盔的基点，主要通过定位摄像头和高像素彩色摄像头结合实现，对融合算法端的要求极高。
扬声器也得以大幅升级，设计上更贴近用户耳朵，算法端提供SAMI音效增强，硬件则是采用双立体扬声器，这使得Pico 4能提供更沉浸的空间音频。同时，声学模组升级后导致绑带+电池重量增加，前端后端重量设计更均衡。
瞳距调节模组也是针对用户体验的重大升级之一。由于VR眼镜的间距需要和用户的瞳距匹配，不匹配会导致画面模糊、眩晕等问题，Pico 4仍是手动电驱调节，但Pico 4 Pro会搭载眼动跟踪模块，通过摄像头和红外模组定位瞳孔位置，通过电驱动自动适配用户的瞳距。天风证券认为，瞳距电机驱动无极调节是为眼动追踪普及所预埋的硬件组件之一。
此外，天风团队还进一步拆解主板和手柄，对比Pico 4相较于3的升级之处。
核心产业链标的
天风证券认为，光学方案、显示和瞳距调节的升级均是为了提升用户体验，解决Pico 3的部分痛点如前端厚重、视场角不够大、分辨率不够高、三档瞳距无法满足所有用户需求等。也就是说，这三方面的升级尤为重要。
其中的一个关键点是，Pico 4的Pancake光学方案到底是如何实现的?上文提到，Pancake其实是一种光学解决方案，其他的方案还有非球面、菲涅尔等。
当前VR设备光学方案仍以菲涅尔透镜为主，Pancake方案开始逐步渗透，其主要优点是体积更小、画面质量更高、舒适性更好。据悉，Pancake光学方案可以在清晰度上带来质的变化，其光学解析能力相对于菲涅尔光学提升了50%，并克服了菲涅尔光学固有的视野边缘模糊与畸变现象，有效减少边缘眩光。
而要实现这个新的方案，镜片和光学膜是核心。
Pico 4采用的是单片式折叠方案，光路在半反半透膜和反射偏振片之间折叠，实现TTL的缩小。对光学膜的材料、工艺、曲面贴合均有较高要求，因此销量偏低，并且成本偏高。
根据维深信息对市场调研和评估价格，Pico 4光学方案和显示的BOM(物料清单)总和约为138美元，其中Pancake光学模组较Pico 3的菲涅尔方案单价提升了约8倍。
因此，从这个维度看，上述升级所涉及的器件应用，有望带动产业链的扩容降本。据天风拆机报告，光学模组涉及歌尔股份，瞳距调节模组涉及兆威机电，屏幕涉及群创。
不过，也有业内人士向21世纪资本研究院指出，“Pancake虽然大幅提升了用户的体验感，但仍然存在光损高、良率低等痛点，因此尚未完全取代技术成熟、供应稳定的菲涅尔透镜。VR光学是VR设备的关键环节，技术壁垒较高，目前仅国内少数厂商可提供高性能光学方案。”
更具体来看，摄像头方面，涉及的产业链公司有，摄像头：舜宇、丘钛、韦尔股份、索尼;麦克风：歌尔股份;近距离传感器：昇佳;MCU：兆易创新;显示屏：群创、夏普;Pancake：歌尔股份、舜宇、三利谱;宽频震动马达：歌尔;扬声器：歌尔、国光;瞳距(IPD)调节：兆威、艾为;电源管理：高通、南芯、长晶、恩智浦、芯源;眼睛电池：路华置富;手柄电池：能派;结构件：歌尔;PCB：方正、胜宏;ODM：歌尔。
除了硬件方面，VR内容供给也在不断充实，相关的生态平台有腾讯、小米集团、创维集团、华为、OPPO等。游戏公司有腾讯、网易、完美世界、三七互娱、恺英网络、富春股份、凯撒文化等。VR直播涉及Bilibili、芒果超媒、东方明珠、佳创视讯、贝壳、字节跳动、乐华娱乐等。VR引擎涉及飞天云动。
A股加速布局
从上述产业链标的名单不难看出，A股上市公司歌尔股份出现频次最高，其涉及声学模组、光学模组、Pancake解决方案、ODM等。
歌尔股份作为声学模组龙头，其“江湖地位”无需赘言，在最新的Pancake解决方案方面，其在互动平台也曾提及，公司具有为全球行业知名客户提供包括非球面、菲涅尔、Pancake折叠光路等多种类型的VR光学解决方案的能力以及丰富的量产经验。
一直以来，歌尔都被认为是VR产业典型标的。今年上半年，歌尔来自智能硬件(以VR为主)的营收激增，实现248.1亿元，占比56.9%，与上年相比营收翻番，占比也提升了近20个百分点。
公开报道显示，2020年7月，歌尔股份拿下Facebook(Meta前身)旗下公司Oculus新一代VR设备的独供大单。此前，歌尔股份就已担任Oculus高端VR产品Rift的独家生产商。
歌尔股份管理层表示：“VR是消费电子行业中少有的保持高速增长的产品品类，根据第三方调研机构的数据，全球VR市场规模在今年和明年中有望保持较高的增速。国内外众多新客户积极投入，也为公司带来新的订单机会。未来不断有新的VR/MR产品推向市场，短期波动不会影响VR的长期发展趋势，VR有机会成为全球消费电子行业中表现最优秀的品类之一。”
今年7月，歌尔股份子公司还牵手米哈游、三七互娱，共同投资5.6亿元用于VR先进制造、半导体等领域。
创维数字也推出了采用Pancake方案的新一代产品。就在日前，创维数字在互动平台回复投资者称，公司最新的PANCAKE系列VR产品，支持主机上翻、磁吸面罩，在办公场景下可以上翻主机、取下面罩，在不影响用户使用的同时也随时可以感知外界环境的变化，让用户更有安全感。Pro版本支持Seethrough，能更好的适配工业应用场景，通过Seethrough实现MR功能。
据公司方面介绍，创维VR+工业B端已经有场景应用的案例、新的计划和对接新的需求，例如工作培训，包括设备的拆解、流程的模拟，实时显示和较快的反馈可以让作业人员更好地获取信息，发现问题，解决问题等。现场巡检，比如记录现场情况实时反馈给中心的监控端，后台专家轻松指导现场技术人员完成有难度的维修等。后续产品应用会向C端办公场景发展，无线键鼠+VR实现个人办公的需求等。
国产偏光片龙头三利谱也于近期发布公告称，公司研究开发VR产品认证工作接近尾声，同时已采购相应的生产设备，目前正在安装调试，预计下半年可以实现小批量供货。公司表示，三利谱能提供两类解决方案，一类是偏光片在Pancake模组显示端的应用，一类是在近眼端的线偏侧贴合和QWP侧贴合。
【券商拆机风潮吹至VR爆款 关联产业A股公司表现几何？】
21世纪资本研究院 张赛男 上海报道
在继比亚迪、特斯拉被拆解研究后，又有一个产品被“拆”，这次的对象是VR行业的热门设备Pico。
券商拆机研究似乎成为一种风潮，也成为被拆产品一个最好的注脚：这在某种程度上显示出市场对相关产业链价值的关注。
近日，天风证券发布Pico拆机报告，试图以这种直接的方式来呈现VR/AR产业链，一时引起市场热议。而就行业发展而言，在消费电子疲软的当下，VR产业被寄予厚望，甚至被某些业内人士认为是中长期最具确定性的核心赛道。
在这份拆机报告的基础上，本期硬核投研将进一步结合上市公司的最新动态，探寻A股VR产业链版图。
拆机成果概览
天风证券的拆机报告呈现了Pico 4&3的核心元器件对比。Pico 4的核心部件包括Fast-LCD显示屏幕、主板、Pancake镜片、红外LED、宽频线性马达、面罩、中框、铝镁合金支架、面框、RGB摄像头、手柄主板。相比Pico 3，其在五个维度，包括显示、光学、传感器、计算平台和其他等方面都有硬件端的提升。
对于VR设备来说，显示是最影响用户体验的功能，而Pico 4备受关注的就是由菲涅尔方案改为Pancake方案。
公开信息显示，Pancake方案主要源于其形状薄如“薄饼(pancake)”，通常代指小巧轻便的薄型透镜。方案主要利用偏振光原理，采用折叠光路设计，图像源进入半反半透功能的分束镜之后，光线在镜片、相位延迟片以及反射式偏振膜之间多次折返，最终从反射式偏振膜射出进入人眼。
该方案是为解决VR产品的大体积、大重量，佩戴体验感不佳的问题而生。Pico在今年9-10月发布的Pico Neo 4以及Pico Neo 4 Pro，显示系统搭载的均是Pancake方案。今年10月Meta发布的Quest Pro也采用了全新的Pancake光学方案，体积比Quest 2缩小了40%。
在采用Pancake方案之后，Pico 4在屏幕、结构方面也发生了变化。
其中一个明显的变化是，显示屏幕由一体式的Fast-LCD变为两块独立屏幕，分辨率和像素密度都有所提升。
不过，天风证券也提到，由于Pancake方案的缺点是光损，光每次经过半透半反镜有50%的光损，Pancake光学模组的光学利用率只有约20%。在此趋势下，其认为，Mini-Led背光+Fast-LCD/Micro-OLED或是必然趋势，因为它们的尺寸更小，但更具备比LCD+背光更高的亮度、发光效率和像素密度。
中框在外观上则显著地变小、更薄，内部结构件和元器件也更紧凑。与Pico 3一样，中框上核心的元器件包括追踪定位摄像头、Wifi天线、蓝牙耳机以及麦克风模组。
传感器方面，Pico 4头显4个边角各放置了一颗VGA摄像头，和Pico 3的核心区别在于中间放置了一颗RGB VST摄像头，采用1600万像素的索尼IMX471传感器，进而实现了RGB Seethrough(彩色透视)的功能。不过该功能还处在测试阶段。RGB Seethrough功能是MR头盔的基点，主要通过定位摄像头和高像素彩色摄像头结合实现，对融合算法端的要求极高。
扬声器也得以大幅升级，设计上更贴近用户耳朵，算法端提供SAMI音效增强，硬件则是采用双立体扬声器，这使得Pico 4能提供更沉浸的空间音频。同时，声学模组升级后导致绑带+电池重量增加，前端后端重量设计更均衡。
瞳距调节模组也是针对用户体验的重大升级之一。由于VR眼镜的间距需要和用户的瞳距匹配，不匹配会导致画面模糊、眩晕等问题，Pico 4仍是手动电驱调节，但Pico 4 Pro会搭载眼动跟踪模块，通过摄像头和红外模组定位瞳孔位置，通过电驱动自动适配用户的瞳距。天风证券认为，瞳距电机驱动无极调节是为眼动追踪普及所预埋的硬件组件之一。
此外，天风团队还进一步拆解主板和手柄，对比Pico 4相较于3的升级之处。
核心产业链标的
天风证券认为，光学方案、显示和瞳距调节的升级均是为了提升用户体验，解决Pico 3的部分痛点如前端厚重、视场角不够大、分辨率不够高、三档瞳距无法满足所有用户需求等。也就是说，这三方面的升级尤为重要。
其中的一个关键点是，Pico 4的Pancake光学方案到底是如何实现的?上文提到，Pancake其实是一种光学解决方案，其他的方案还有非球面、菲涅尔等。
当前VR设备光学方案仍以菲涅尔透镜为主，Pancake方案开始逐步渗透，其主要优点是体积更小、画面质量更高、舒适性更好。据悉，Pancake光学方案可以在清晰度上带来质的变化，其光学解析能力相对于菲涅尔光学提升了50%，并克服了菲涅尔光学固有的视野边缘模糊与畸变现象，有效减少边缘眩光。
而要实现这个新的方案，镜片和光学膜是核心。
Pico 4采用的是单片式折叠方案，光路在半反半透膜和反射偏振片之间折叠，实现TTL的缩小。对光学膜的材料、工艺、曲面贴合均有较高要求，因此销量偏低，并且成本偏高。
根据维深信息对市场调研和评估价格，Pico 4光学方案和显示的BOM(物料清单)总和约为138美元，其中Pancake光学模组较Pico 3的菲涅尔方案单价提升了约8倍。
因此，从这个维度看，上述升级所涉及的器件应用，有望带动产业链的扩容降本。据天风拆机报告，光学模组涉及歌尔股份，瞳距调节模组涉及兆威机电，屏幕涉及群创。
不过，也有业内人士向21世纪资本研究院指出，“Pancake虽然大幅提升了用户的体验感，但仍然存在光损高、良率低等痛点，因此尚未完全取代技术成熟、供应稳定的菲涅尔透镜。VR光学是VR设备的关键环节，技术壁垒较高，目前仅国内少数厂商可提供高性能光学方案。”
更具体来看，摄像头方面，涉及的产业链公司有，摄像头：舜宇、丘钛、韦尔股份、索尼;麦克风：歌尔股份;近距离传感器：昇佳;MCU：兆易创新;显示屏：群创、夏普;Pancake：歌尔股份、舜宇、三利谱;宽频震动马达：歌尔;扬声器：歌尔、国光;瞳距(IPD)调节：兆威、艾为;电源管理：高通、南芯、长晶、恩智浦、芯源;眼睛电池：路华置富;手柄电池：能派;结构件：歌尔;PCB：方正、胜宏;ODM：歌尔。
除了硬件方面，VR内容供给也在不断充实，相关的生态平台有腾讯、小米集团、创维集团、华为、OPPO等。游戏公司有腾讯、网易、完美世界、三七互娱、恺英网络、富春股份、凯撒文化等。VR直播涉及Bilibili、芒果超媒、东方明珠、佳创视讯、贝壳、字节跳动、乐华娱乐等。VR引擎涉及飞天云动。
A股加速布局
从上述产业链标的名单不难看出，A股上市公司歌尔股份出现频次最高，其涉及声学模组、光学模组、Pancake解决方案、ODM等。
歌尔股份作为声学模组龙头，其“江湖地位”无需赘言，在最新的Pancake解决方案方面，其在互动平台也曾提及，公司具有为全球行业知名客户提供包括非球面、菲涅尔、Pancake折叠光路等多种类型的VR光学解决方案的能力以及丰富的量产经验。
一直以来，歌尔都被认为是VR产业典型标的。今年上半年，歌尔来自智能硬件(以VR为主)的营收激增，实现248.1亿元，占比56.9%，与上年相比营收翻番，占比也提升了近20个百分点。
公开报道显示，2020年7月，歌尔股份拿下Facebook(Meta前身)旗下公司Oculus新一代VR设备的独供大单。此前，歌尔股份就已担任Oculus高端VR产品Rift的独家生产商。
歌尔股份管理层表示：“VR是消费电子行业中少有的保持高速增长的产品品类，根据第三方调研机构的数据，全球VR市场规模在今年和明年中有望保持较高的增速。国内外众多新客户积极投入，也为公司带来新的订单机会。未来不断有新的VR/MR产品推向市场，短期波动不会影响VR的长期发展趋势，VR有机会成为全球消费电子行业中表现最优秀的品类之一。”
今年7月，歌尔股份子公司还牵手米哈游、三七互娱，共同投资5.6亿元用于VR先进制造、半导体等领域。
创维数字也推出了采用Pancake方案的新一代产品。就在日前，创维数字在互动平台回复投资者称，公司最新的PANCAKE系列VR产品，支持主机上翻、磁吸面罩，在办公场景下可以上翻主机、取下面罩，在不影响用户使用的同时也随时可以感知外界环境的变化，让用户更有安全感。Pro版本支持Seethrough，能更好的适配工业应用场景，通过Seethrough实现MR功能。
据公司方面介绍，创维VR+工业B端已经有场景应用的案例、新的计划和对接新的需求，例如工作培训，包括设备的拆解、流程的模拟，实时显示和较快的反馈可以让作业人员更好地获取信息，发现问题，解决问题等。现场巡检，比如记录现场情况实时反馈给中心的监控端，后台专家轻松指导现场技术人员完成有难度的维修等。后续产品应用会向C端办公场景发展，无线键鼠+VR实现个人办公的需求等。
国产偏光片龙头三利谱也于近期发布公告称，公司研究开发VR产品认证工作接近尾声，同时已采购相应的生产设备，目前正在安装调试，预计下半年可以实现小批量供货。公司表示，三利谱能提供两类解决方案，一类是偏光片在Pancake模组显示端的应用，一类是在近眼端的线偏侧贴合和QWP侧贴合。
【中超重启 津门虎全力争胜】
休战半个月后，中超联赛今日重燃战火。晚间20:00，天津津门虎队将坐镇海口“主场”迎战武汉长江，考虑到对手已经遭遇6连败，三分应该是津门虎的唯一目标，全队也在朝这个方向而努力。
此前，津门虎队一行启程前往海口，尽管经历了长时间飞行，但教练组还是在球队抵达当天便安排了训练。由此不难看出，津门虎对明晚的比赛非常重视，每个人都希望利用好每一秒钟的时间，从而让备战达到最好效果。尽管武汉长江近况不佳，但津门虎绝不能有轻敌思想，做足困难准备，全力冲击对手，相信也是教练组反复给球员们灌输的思想。
展望今晚的比赛，天津津门虎主教练于根伟在赛前发布会上表示：“这个间歇期，我们主要还是总结上一个阶段比赛时所出现的问题，并进行了针对性训练，希望能够有改善，比赛是检验训练成果的时机。这段时间，球员们在训练中的投入度和态度都很好，希望打好这场比赛，取得一个好结果。”
可以看出，津门虎队已经对武汉长江这个对手进行了充分研究和分析，相信大家已经掌握了他们的特点。自8月13日战胜广州城后，武汉长江已经8轮不胜，近6场更是遭遇连败，可以说这支队伍的士气已经跌落至谷底，津门虎能否在对手的伤口上“撒一把盐”，也是一大看点。
从人员方面分析，武汉长江外援中卫布鲁诺将铁定缺席，这对津门虎来说算是一个利好消息。不过，他们的外援前锋福布斯本赛季已经打入7球，津门虎后防必须要对他做出重点部署。
津门虎这边，埃德尔-利马也将因伤高挂免战牌，而后防核心安杜哈尔还处在恢复中，能否出战暂时还是未知数。好在，另一名主力中卫杨帆已经解禁复出，教练组在后防球员使用上还有充足的选择。
值得一提的是，明天的这场比赛有多名球员要面对老东家，周通、田依浓此前都曾在武汉长江效力；而对手阵中的胡人天更是津门球迷的老熟人，经历前一段时间的恢复，胡人天的伤情有所好转，如果能在明晚比赛中复出，他和王秋明的较量同样值得期待。
分析积分榜形势，武汉长江目前以17分排在第15位，虽然领先第16的广州队5分，但如果不能尽快止住连败颓势，他们的保级前景恐怕不容乐观。可以肯定的是，李金羽指导的队伍绝不会轻易束手就擒，津门虎还是要以我为主，争取打出自己的特点。#天津津门虎[超话]# #天津津门虎VS武汉长江#
休战半个月后，中超联赛今日重燃战火。晚间20:00，天津津门虎队将坐镇海口“主场”迎战武汉长江，考虑到对手已经遭遇6连败，三分应该是津门虎的唯一目标，全队也在朝这个方向而努力。
此前，津门虎队一行启程前往海口，尽管经历了长时间飞行，但教练组还是在球队抵达当天便安排了训练。由此不难看出，津门虎对明晚的比赛非常重视，每个人都希望利用好每一秒钟的时间，从而让备战达到最好效果。尽管武汉长江近况不佳，但津门虎绝不能有轻敌思想，做足困难准备，全力冲击对手，相信也是教练组反复给球员们灌输的思想。
展望今晚的比赛，天津津门虎主教练于根伟在赛前发布会上表示：“这个间歇期，我们主要还是总结上一个阶段比赛时所出现的问题，并进行了针对性训练，希望能够有改善，比赛是检验训练成果的时机。这段时间，球员们在训练中的投入度和态度都很好，希望打好这场比赛，取得一个好结果。”
可以看出，津门虎队已经对武汉长江这个对手进行了充分研究和分析，相信大家已经掌握了他们的特点。自8月13日战胜广州城后，武汉长江已经8轮不胜，近6场更是遭遇连败，可以说这支队伍的士气已经跌落至谷底，津门虎能否在对手的伤口上“撒一把盐”，也是一大看点。
从人员方面分析，武汉长江外援中卫布鲁诺将铁定缺席，这对津门虎来说算是一个利好消息。不过，他们的外援前锋福布斯本赛季已经打入7球，津门虎后防必须要对他做出重点部署。
津门虎这边，埃德尔-利马也将因伤高挂免战牌，而后防核心安杜哈尔还处在恢复中，能否出战暂时还是未知数。好在，另一名主力中卫杨帆已经解禁复出，教练组在后防球员使用上还有充足的选择。
值得一提的是，明天的这场比赛有多名球员要面对老东家，周通、田依浓此前都曾在武汉长江效力；而对手阵中的胡人天更是津门球迷的老熟人，经历前一段时间的恢复，胡人天的伤情有所好转，如果能在明晚比赛中复出，他和王秋明的较量同样值得期待。
分析积分榜形势，武汉长江目前以17分排在第15位，虽然领先第16的广州队5分，但如果不能尽快止住连败颓势，他们的保级前景恐怕不容乐观。可以肯定的是，李金羽指导的队伍绝不会轻易束手就擒，津门虎还是要以我为主，争取打出自己的特点。#天津津门虎[超话]# #天津津门虎VS武汉长江#
娱乐圈有几对大家心目中的最佳拍档，何炅与谢娜在主持界的能力堪称绝佳，这两个人也是私下最好的朋友，沈腾和马丽是圈内少有的喜剧搭档，两人从开心麻花刚刚成立开始，便一同工作，接连拍摄了多部作品，还一起多次登上了春晚舞台，可以说两人之间的关系，铁到了一定程度，是最了解彼此的好友，也是最信任的合作伙伴。也正是因为这层关系，他们之间曾多次传出过绯闻，可也只是传说，现在他们都各自成家，并且升级做了父母，这一谣传也就不攻自破了。
今日是沈腾的生日，作为好友马丽肯定是不能缺席的，她在账号上晒出了自己的祝福，并称腾哥为老搭档，也是麻花一哥更是亚太最帅，这样的称呼并不是恭维，而是对沈腾最真实的写照。如果你看过沈叔叔年轻时候的照片，那就不能理解他为何被大家称之为军艺校草了，麻花团队也是他一手建立，并且在他的带领之下一点点勇攀高峰，所以这两个评价太符合沈腾了。文中还将沈腾称为越来越瘦的影帝，这也要归功于这段时间沈腾的减肥，好久没在荧屏出现了他，前段时间一露面整个人最少瘦了两圈，颜值也渐渐回升，最后的一句，我的哥生日快乐，道尽了两人多年的情分。
并不是谁都能够被大家称之为黄金搭档，马丽与沈腾称第二，就没人敢称第一了。两人的合作作品有不少，演过情侣也演过夫妻。这两个人其实都是很清醒之人，这种关系能够帮助他们的事业获得更高的成就，如果一旦成为了真情侣，也许就无法创作出之后的多部经典作品了，因为真情侣的关系会让彼此内心发生变化，友谊未变，情感才会更深。
圈内的女星个个都身材与颜值俱佳，马丽不算漂亮，却拥有搞笑天赋，再加上出色的表演功底，让他一步步走到了今天这个位置。她特别的有语言天赋，而且是一个很懂得感恩的人，成名之后从未想过另起炉灶，一直在腾哥的光环下去重塑自我。这两个人是好友的关系，更像是彼此的伯乐，只有两人合体，才能够将自身的光芒传播的更远。
普通的好友在送上祝福时，大多都是那些有套路化的祝福语，而老搭档就是老搭档，马丽的每一句话都是直击要害，每一个评价都是真实的肯定。抓住要点，言简意赅，也是马丽多年来的为人做事态度，相信在看过马丽的这一段祝福语之后，腾哥一定会特别的开心。
从最开始的《夏洛特烦恼》到今年的《独行月球》，沈腾在一步步的作品中收获了金钱与地位，他的这份成功也离不开马丽的衬托与加持。圈内的真友情并不多见，更何况是异性之间的友谊，很希望两人的这份情感能地久天长，也期待他们的下一次的合作。看到马丽与沈腾之后，你是否相信了异性之间是有真友谊存在的呢？
今日是沈腾的生日，作为好友马丽肯定是不能缺席的，她在账号上晒出了自己的祝福，并称腾哥为老搭档，也是麻花一哥更是亚太最帅，这样的称呼并不是恭维，而是对沈腾最真实的写照。如果你看过沈叔叔年轻时候的照片，那就不能理解他为何被大家称之为军艺校草了，麻花团队也是他一手建立，并且在他的带领之下一点点勇攀高峰，所以这两个评价太符合沈腾了。文中还将沈腾称为越来越瘦的影帝，这也要归功于这段时间沈腾的减肥，好久没在荧屏出现了他，前段时间一露面整个人最少瘦了两圈，颜值也渐渐回升，最后的一句，我的哥生日快乐，道尽了两人多年的情分。
并不是谁都能够被大家称之为黄金搭档，马丽与沈腾称第二，就没人敢称第一了。两人的合作作品有不少，演过情侣也演过夫妻。这两个人其实都是很清醒之人，这种关系能够帮助他们的事业获得更高的成就，如果一旦成为了真情侣，也许就无法创作出之后的多部经典作品了，因为真情侣的关系会让彼此内心发生变化，友谊未变，情感才会更深。
圈内的女星个个都身材与颜值俱佳，马丽不算漂亮，却拥有搞笑天赋，再加上出色的表演功底，让他一步步走到了今天这个位置。她特别的有语言天赋，而且是一个很懂得感恩的人，成名之后从未想过另起炉灶，一直在腾哥的光环下去重塑自我。这两个人是好友的关系，更像是彼此的伯乐，只有两人合体，才能够将自身的光芒传播的更远。
普通的好友在送上祝福时，大多都是那些有套路化的祝福语，而老搭档就是老搭档，马丽的每一句话都是直击要害，每一个评价都是真实的肯定。抓住要点，言简意赅，也是马丽多年来的为人做事态度，相信在看过马丽的这一段祝福语之后，腾哥一定会特别的开心。
从最开始的《夏洛特烦恼》到今年的《独行月球》，沈腾在一步步的作品中收获了金钱与地位，他的这份成功也离不开马丽的衬托与加持。圈内的真友情并不多见，更何况是异性之间的友谊，很希望两人的这份情感能地久天长，也期待他们的下一次的合作。看到马丽与沈腾之后，你是否相信了异性之间是有真友谊存在的呢？
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