【钒电池“真龙”大连融科要来A股上市了,产业化前夜,产业链细分有望受益(附股)】
国泰君安认为,钒电池安全性能突出,无燃烧风险;而从全生命周期来看,钒电池充放电对容量几乎无损耗,全生命周期性价比突出;综合来看,全钒液流电池是大规模储能的最佳选择,预计钒电池正处在产业化的前夜,伴随储能的发展,钒电池的渗透率将快速提升。

最近钒电池行业又有新动作。

首先最重要的是,钒电池龙头正式开启IPO冲击之路。

据安信证券官网披露,大连融科储能集团有限公司发布首次公开发行股票并上市辅导备案报告。

大连融科储能集团,即大连博融新材料有限公司,是国内大规模工业化生产高性能钒制品以及全钒液流电池储能介质的企业,可年产各类钒材料近万吨,建成世界首条GWh/年级大规模工业化钒电解液生产线。

资料显示,其合资控股的大连融科建成了全球最大规模的钒电池储能装备生产基地和钒电解液生产基地,还建设了至今全球运行时间最长的兆瓦级以上级全钒液流电池系统—辽宁法库国电龙源卧牛石储能系统。

截至目前,公司累计装机超过559MWh(含在建),是行业里装机量最大的。

其次,11月12日,安徽省安庆市望江县人民政府与常州中力控股集团就全钒液流电池产线及装备制造项目在常州市举行签约仪式。据悉此次签约的全钒液流电池产线及装备制造项目,总投资50.18亿元,建设周期四年,主要进行全钒液流电池电堆生产,打造全钒液流电池产线及装备制造基地。

再一个,据中国储能网11月9日报道,近日中核汇能1GWh全钒液流电池储能系统开标。

大型项目开标,龙头与上市公司合作密切

事实上,此次中核汇能1GWh全钒液流电池储能系统开标,是国内全钒液流电池储能系统迎来的首个GWh级别集采开标。

中标候选名单中,包括大连融科、伟力得、液流储能、国网电科院武汉南瑞、山西国润储能等5家企业。

从5家企业投标价格来看,全钒液流电池储能系统平均单价约3.1元/Wh,较此前开标的磷酸铁锂电池储能系统成本高出1倍多。从全生命周期来看,锂电池在实际运行储能项目中寿命可能不足8年,但全钒液流电池寿命可达20年或更久,其单次循环成本低于锂电储能电池。

其中大连融科以单价2.65元/Wh,总价26.5亿元成为中标候选人第一名。

A股方面,10月25日,大连融科联合钒钛股份、国家电投集团西南能源研究院有限公司签订《战略合作协议书》,合作将围绕着全钒液流电池储能展开。

10月11日,大连融科与攀钢集团钒钛股份签署《合资协议》,双方投资3161万元成立合资公司四川钒融储能科技有限公司,从事全钒液流电池电解液相关业务,合资公司将在2022年内建设产能2000立方米/年电解液产线。

企业跨界入局不断

钒电池需求持续上升,引来部分企业积极跨界布局。

氟化工龙头永太科技11月初公告,逆共同投资杭州沐邦股权投资合伙企业,杭州沐邦将对从事全钒液流电池材料、电堆与系统的研发和生产的杭州德海艾科能源科技有限公司进行投资。

此外,以煤、电为主业的传统能源企业永泰能源,公司在日前披露的2022年三季度报告中表示,公司与海德股份于今年9月设立德泰储能,并通过德泰储能正在开展全钒液流电池应用示范项目。

事实上,此前也有行业龙头跨界入局钒电池。

7月13日,龙佰集团披露公告显示,公司董事会于7月12日审议通过了《关于投资建设钒钛铁精矿碱性球团湿法工艺年产3万吨五氧化二钒创新示范工程的议案》。该项目总投资25亿元,分两期实施,最终达到年产3.0万吨98%五氧化二钒和720万吨铁精矿碱性球团。

7月8日,钛白粉行业的另一大龙头中核钛白也发布公告称,公司拟与伟力得出资设立钒材料公司,共同推进钒矿资源的开发、钒电解液的制造及相关配套产业的落地,同时,双方还将研究中核钛白2GW源网荷储项目采用钒液流电池储能进行试点示范的方案。

资料显示,自然界中钒和钛是共生关系,当前我国钛白粉企业和钒企业,本质上也是同一条产业链上的不同分支。和钒企一样,钛白粉企业用于制造二氧化钛的原材料,也包括了钒钛磁铁矿和由该矿物提纯后得到的高钛渣,而无论是哪种,其提取钛后得到的废液里,都不可避免的含有钒的存在。

钒电池正处于产业化前夜

据国泰君安研报,此前成本是制约钒电池发展的核心原因。

根据《储能产业研究白皮书》统计,全钒液流电池(钒电池)每千瓦投资成本在4500-6000元,而抽水储能、锂电池每千瓦成本在750~1200元、2500~-4500元,高成本使得钒电池在储能领域的应用并不广泛。

但目前,电堆成本的下降已逐步展开,成本下降进入快车道,钒电池全生命周期性价比突出。

以典型项目测算,假设钒电池充放电次数达到1.2万次,则全生命周期看钒电池的成本为0.72元/KWh,低于锂电储能0.80元/KWh的成本。若考虑钒电解液的回收,其全生命周期成本仅为0.48元/KWh,国泰君安指出,随着钒电池产业化带来的成本下降,未来钒电池储能或逐渐摆脱补贴,达到经济性。

细分应用方面,国泰君安认为,钒电池安全性能突出,无燃烧风险;而从全生命周期来看,钒电池充放电对容量几乎无损耗,全生命周期性价比突出;综合来看,全钒液流电池是大规模储能的最佳选择,预计钒电池正处在产业化的前夜,伴随储能的发展,钒电池的渗透率将快速提升。

市场空间方面,浙商证券预计到2025年中国钒液流电池储能将新增14.2GWh,装机功率3.5GW,渗透率20%,对应市场规模297亿元,2021-2025年年复合增长率为92%。

哪些产业链细分有望受益?

资料显示,全钒液流电池主要包括电解液、电堆、电控系统三大部分,据IRENA数据,电堆和电解液是钒电池主要成本,合计占比达到75%左右,其中钒电解液成本约占40%,电堆成本约占35%,其他构件成本占比25%左右。

光大证券表示,其中电解液和质子交换膜有望充分受益。

1)电解液。

光大证券指出,随着充放电时长的增加,钒电池储能系统的电解液成本占比提升,4小时储能系统中电解液成本占比达到50%,时长越长,电解液占比越高。

现在国内生产电解液的企业主要包括钒钛股份、河钢股份、湖南银峰等,其预计2025年钒电池拉动的五氧化二钒需求分别为6.1万吨(悲观)和12.9万吨(乐观),假设五氧化二钒价格稳定在10万元/吨,对应市场规模分别为61亿元和129亿元。

2)质子交换膜。

质子交换膜的作用是允许氢离子通过的同时阻止正负极电解液不同价态的钒离子的混合,需要具备很高的化学稳定性及离子选择性,目前使用的主要是全氟磺酸树脂膜。质子交换膜国内仅有东岳集团、苏州科润等具备量产能力。

光大证券预计2025年钒电池对质子交换膜的需求分别为152万(悲观)和320万平方米(乐观),假设2025年质子交换膜单价降至2000元/m2,对应市场规模分别为30亿元和64亿元。

此外综合成本、技术、市值弹性角度,光大证券表示可以关注:

1)在钒资源及生产方面有优势且逐步布局钒电池相关产业链的企业,钒钛股份,河钢股份、中核钛白、永泰能源等;

2)在电堆的结构设计上有一定生产壁垒的环节,如质子交换膜等,关注东岳集团等。

3)从市值弹性角度,关注钒钛股份,河钢股份、东岳集团等。

#公告#VIP制度调整说明
1.过渡期2021年1月1日至2022年12月31日累积的消费积分不清零。
说明:过渡期购物除正常享受VIP折扣优惠以外,也同时累积了消费积分,该积分有效期为TB最长期限999日,在2023年3月开放积分兑换时可以正常使用。
2.制度转换之后累积的消费积分,不按照自然年份清零,长期可用。
说明:在此之后进行消费累积的积分,也按照TB最长期限设置为999日。
3.目前正在预约、还未尾款、陆续更新的现货,仍然适用VIP折扣,直至2023年3月,具体截止时间为本次#布蕾拿铁#再贩的尾款开放之前。
说明:例如女神芭丝特的预约(含尾款)、戚风第二批次第三批次等,在预约时享受了VIP折扣,尾款时均可以正常享受VIP折扣优惠。
4.延续过渡期方针,各VIP层级在制度变更后仍然保留。
说明:VIP层级将只累积消费升级,不再降级。VIP成员的其他优惠我们将在疫情缓和工期之后再行沟通。
5.意向金赠品的形式将按照上新系列,长期存在。
说明:每次上新1个ID可购入1次,获得一份赠品。
6.消费积分查询入口、积分兑换入口都将在2023年3月,本次#布蕾拿铁#再贩的尾款之前开放。
说明:即本次上新定金无折扣,尾款可使用积分兑券。
7.积分累计:1元1积分
说明:扣除折扣或优惠券的实际金额。
8.目前因还未试行过,主店将暂不使用TB分期制度,以免出错。
说明:副牌将继续使用TB自带分期制度。

积分兑券说明

500积分-20R(满200-20)
1500积分-60R (满500-60)
2500积分-120R (满800-120)
4000积分-200R (满1000-200)
※以上兑换为2023年3月开始实行,具体实行前如出现TB系统造成的变更将另行公告。

有关优惠券说明
1.积分兑换入口将在2023年3月,本次#布蕾拿铁#再贩的尾款之前开放。
2.理论上1订单使用1张优惠券,是否有其他操作需TB系统支持。
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4.兑换后的优惠券使用期限暂时无法确知,我们会尽量保证其可用性,请在需要使用时再兑换。
5.已兑换未使用的优惠券无法废弃也无法再次转回积分,请在需要使用时再兑换。
6.退款的订单无法计算积分,优惠券可能无法反复使用。
7.兑换的优惠券在满足消费金额的情况下不限制使用范围,无论是衣物裙子还是小物都可以正常使用。

※本条说明将因为理解和表述等原因,长期持续编辑和条目的进一步细化。

以下小作文:

历时两年多的过渡期,也是成本大幅上涨,经济下行和疫情重重冲击的两年,我们目前也是用尽全力保证延续平稳的预约和工期。
经过商量斟酌,我们保证了过渡期积分仍然有效,而不是从无VIP折扣价时期开始计算积分。
也就是说这两年过渡期的VIP会员享受了VIP折扣价的福利以外,在此期间购买的订单(包括VIP折扣价购买的订单),都还计入积分累计,用以兑换之后可以使用的现金券。
在此感谢大家一直以来的喜爱和支持。

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