巴菲特：人生只要富一次就够了
聪明人做蠢事
Q1：有传言说您是救赎长期资本管理公司的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗？
巴菲特：这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。约翰？梅里韦瑟、艾瑞克？罗森菲尔德、拉里？希利布兰德、格雷格？霍金斯、维克多？哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特？默顿和迈伦？舒尔兹，把他们这 16 个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。
第一，他们的智商高得不得了。
第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这 16 个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。
第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，而且智商高超，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。
要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。
为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？我不管成功的概率是 100 比 1，还是 1000 比 1，我都不做这样的事。但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。
一生只需富一次
有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特？古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。这个道理难道不是很简单吗？
假设年初你有 1 亿美元，如果不上杠杆，能赚 10%，上杠杆的成功率是 99%，能赚 20%，年末时你有 1.1 亿美元，还是 1.2 亿美元，有区别吗？没一点区别。
要是亏钱了的话，特别是给别人管钱，亏的不但是钱，而且颜面扫地、无地自容，把朋友的钱都亏了，没脸见人。亨利.考夫曼说过一句话：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”说起来，真是令人扼腕叹息。
我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金。但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有 1 万、10 万，还是 100 万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。
我也没盼着以后钱多了要过不一样的生活。从衣食住行来看，你我之间有么差别吗？我们穿一样的衣服，我们都能喝天赐的可口可乐，我们都能吃上麦当劳，还有更美味的 DQ 冰淇淋，我们都住在冬暖夏凉的房子里，我们都在大屏幕上看橄榄球赛。你在大电视上看，我也在大电视上看。我们的生活完全一样，没多大差别。
不懂不做
Q2：您喜欢什么样的公司？
巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的上市公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有些东西是你能看懂的。可口可乐，是我们都能看懂的，谁都能看懂。可口可乐这个产品从 1886 年起基本没变过。可口可乐的生意很简单，但是不容易。我本来可以买微软赚几十亿，但这不算数，因为我一直搞不懂微软。
最重要的是只投资自己能看懂的生意。如果你像很多人一样，跳出了自己的能力圈，听别人的消息买了自己毫不了解的股票，犯了这样的错，你需要反省，要记得只投资自己能看懂的。
我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备。
有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。
人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
这个思想不是我发明的，都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19 岁的时候，我有幸读到了《聪明的投资者》。我六七岁的时候就对股票感兴趣，11 岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算，什么路子都试过。后来，我读到了《聪明的投资者》，书里说，买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。我转变到这种思维方式以后，一切都理顺了。道理很简单。所以说，我们买我们能看懂的公司。
无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。
不搞分散投资
Q3：请讲讲您对分散投资的看法？
巴菲特：如果想积极参与投资活动，要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个。
要是你能找到六个好生意，就已经足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。我敢保证，你不把钱投到你最看好的那个生意，而是再去做第七个生意，肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少，靠最好的主意发家的人很多。
所以，我说任何人，在资金量一般的情况下，要是对自己要投资的生意确实了解，六个就很多了，换了是我的话，我可能就选三个我最看好的。我本人不搞分散。我认识的投资比较成功的人，都不搞分散，沃尔特.施洛斯是个例外。
聪明人做蠢事
Q1：有传言说您是救赎长期资本管理公司的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗？
巴菲特：这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。约翰？梅里韦瑟、艾瑞克？罗森菲尔德、拉里？希利布兰德、格雷格？霍金斯、维克多？哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特？默顿和迈伦？舒尔兹，把他们这 16 个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。
第一，他们的智商高得不得了。
第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这 16 个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。
第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，而且智商高超，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。
要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。
为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？我不管成功的概率是 100 比 1，还是 1000 比 1，我都不做这样的事。但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。
一生只需富一次
有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特？古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。这个道理难道不是很简单吗？
假设年初你有 1 亿美元，如果不上杠杆，能赚 10%，上杠杆的成功率是 99%，能赚 20%，年末时你有 1.1 亿美元，还是 1.2 亿美元，有区别吗？没一点区别。
要是亏钱了的话，特别是给别人管钱，亏的不但是钱，而且颜面扫地、无地自容，把朋友的钱都亏了，没脸见人。亨利.考夫曼说过一句话：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”说起来，真是令人扼腕叹息。
我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金。但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有 1 万、10 万，还是 100 万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。
我也没盼着以后钱多了要过不一样的生活。从衣食住行来看，你我之间有么差别吗？我们穿一样的衣服，我们都能喝天赐的可口可乐，我们都能吃上麦当劳，还有更美味的 DQ 冰淇淋，我们都住在冬暖夏凉的房子里，我们都在大屏幕上看橄榄球赛。你在大电视上看，我也在大电视上看。我们的生活完全一样，没多大差别。
不懂不做
Q2：您喜欢什么样的公司？
巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的上市公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有些东西是你能看懂的。可口可乐，是我们都能看懂的，谁都能看懂。可口可乐这个产品从 1886 年起基本没变过。可口可乐的生意很简单，但是不容易。我本来可以买微软赚几十亿，但这不算数，因为我一直搞不懂微软。
最重要的是只投资自己能看懂的生意。如果你像很多人一样，跳出了自己的能力圈，听别人的消息买了自己毫不了解的股票，犯了这样的错，你需要反省，要记得只投资自己能看懂的。
我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备。
有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。
人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
这个思想不是我发明的，都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19 岁的时候，我有幸读到了《聪明的投资者》。我六七岁的时候就对股票感兴趣，11 岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算，什么路子都试过。后来，我读到了《聪明的投资者》，书里说，买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。我转变到这种思维方式以后，一切都理顺了。道理很简单。所以说，我们买我们能看懂的公司。
无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。
不搞分散投资
Q3：请讲讲您对分散投资的看法？
巴菲特：如果想积极参与投资活动，要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个。
要是你能找到六个好生意，就已经足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。我敢保证，你不把钱投到你最看好的那个生意，而是再去做第七个生意，肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少，靠最好的主意发家的人很多。
所以，我说任何人，在资金量一般的情况下，要是对自己要投资的生意确实了解，六个就很多了，换了是我的话，我可能就选三个我最看好的。我本人不搞分散。我认识的投资比较成功的人，都不搞分散，沃尔特.施洛斯是个例外。
英国有名皇家海军一名退伍军人，在5年前听力突然严重下降，原以为是自己长期在吵杂的环境下工作，而造成的职业伤害，不料日前才透过耳道内视镜才发现，竟是因为耳道内卡着1个小耳塞，他急忙就医请医生取出后，听力不但瞬间恢复且听得超级清楚！
据《每日邮报》报导，住在多塞特郡韦茅斯的英国退伍海军威廉斯受访时表示，自己5年前搭机飞往澳大利亚探亲时，因为觉得飞机上的噪音很吵，于是买了1个耳塞并在搭机时使用，结果自从那次旅行后，威廉斯发现自己的听力明显下降，甚至连他的妻子也发现这个问题。
威廉斯提到，自己曾怀疑是否是有东西卡在耳道内，才会导致听力突然下降，然而他将自己的耳朵多次清理后，都并未在耳朵里发现有什么异物。后来他只好说服自己，听力突然出现严重下降的原因，可能是因为长期在环境嘈杂的航空业工作，又或是在年轻时踢橄榄球时不慎受伤，所留下的后遗症。
直到日前，威廉斯心血来潮买了一组家用的内视镜套组，并将内视镜放进自己的耳道内进行观察，没想到竟因此看到1个小小的异物，仔细一看居然是当年买的白色耳塞，让他吓得立即预约耳鼻喉科。当时为威廉斯看诊的医师在为他检查后，也对此感到非常相当惊讶，并试图先用工具帮他吸出耳内异物，不过由于耳塞卡在耳道内太久，周遭又覆盖满长年累积的耳屎，因此根本动弹不得。
后来医生改用细小的镊子插入耳道，才终于将卡在威廉斯耳朵里5年的耳塞取出。威廉斯表示，「当时我可以感觉到耳内的一阵拉扯，待拉扯停止后，我瞬间立刻听到居室的一切，我听得一清二楚，真是一种解脱」，而医生也提醒道，虽然自行使用家用内视镜不会造成太大的危害，但若发现耳内有异物，建议最好不要在没有专业医疗帮助的情况下，尝试自己清理，不然很可能会导致更严重的感染。
据《每日邮报》报导，住在多塞特郡韦茅斯的英国退伍海军威廉斯受访时表示，自己5年前搭机飞往澳大利亚探亲时，因为觉得飞机上的噪音很吵，于是买了1个耳塞并在搭机时使用，结果自从那次旅行后，威廉斯发现自己的听力明显下降，甚至连他的妻子也发现这个问题。
威廉斯提到，自己曾怀疑是否是有东西卡在耳道内，才会导致听力突然下降，然而他将自己的耳朵多次清理后，都并未在耳朵里发现有什么异物。后来他只好说服自己，听力突然出现严重下降的原因，可能是因为长期在环境嘈杂的航空业工作，又或是在年轻时踢橄榄球时不慎受伤，所留下的后遗症。
直到日前，威廉斯心血来潮买了一组家用的内视镜套组，并将内视镜放进自己的耳道内进行观察，没想到竟因此看到1个小小的异物，仔细一看居然是当年买的白色耳塞，让他吓得立即预约耳鼻喉科。当时为威廉斯看诊的医师在为他检查后，也对此感到非常相当惊讶，并试图先用工具帮他吸出耳内异物，不过由于耳塞卡在耳道内太久，周遭又覆盖满长年累积的耳屎，因此根本动弹不得。
后来医生改用细小的镊子插入耳道，才终于将卡在威廉斯耳朵里5年的耳塞取出。威廉斯表示，「当时我可以感觉到耳内的一阵拉扯，待拉扯停止后，我瞬间立刻听到居室的一切，我听得一清二楚，真是一种解脱」，而医生也提醒道，虽然自行使用家用内视镜不会造成太大的危害，但若发现耳内有异物，建议最好不要在没有专业医疗帮助的情况下，尝试自己清理，不然很可能会导致更严重的感染。
关于台湾，一个厦门人的立场。
说是血浓于水的同胞，如今更像是误会最深的两个群体，而我是一个想要消除误会的个体，在这个时代这样的声音无力而苍白。
外婆是金门人，爸爸这边的亲戚很多在香港，算是个两岸三地的家庭，自然也就关注新闻。住在厦门，小时候天线一拉，就能收到台湾的电视：流星花园看的首播，周末新闻之前，对岸总是播各种动画，柯南火影通灵王一个都不会落下，加上可以更多看到周杰伦陶喆孙燕姿，相比现在的小朋友幸福很多。那时候对流行文化没有概念，但如果我那时候哈谁，那一定是哈台。
出国以后慢慢接触不少台湾人。在瑞典见过的台湾留学生和游客，竟然都不知道我们作为对岸同胞和他们说一样的方言：闽南语。
也在海外喜欢过台湾的女生：大多在国外长大的台湾人没有太多立场，但能明显感觉到台湾和西方一样非常注重温暖的家庭氛围，我常常看她在舞团的休憩间隔隔着时差和台北的家人视频说早安。
但是赴外的台湾留学生就不一样了，同一节课和你一起讨论的同学，下了课就参与到抵制某个事件的游行当中。内地留学生相当少在海外发表声音，这是文化差异导致的。
后来去了台湾，也就是拍下这些照片的时候。能感受到他们的温情，留下了很好的印象，相信去过的人大多是好感。虽然高楼大厦没有内地建的漂亮，但能感觉到他们的精神很富足。我是跳街舞的人，在台北一个纪念堂的看到了超多自发练舞的人群，是我去过那么多国家看到的最大阵势。
在上海遇到了在内地工作的台湾人，会因为我们用简体字而不是繁体字，带一些气愤的和我说我们的文化已经忘本，我很诧异简繁的区别能被当作谴责的武器。
我会持续性的关注各种台湾媒体。其实有一些台湾人长期在内地生活，发表了很多关于内地的真实新闻，让绝大多数没有来过内地的台湾人看到了真实的大陆。但很可惜的是，目前台湾年轻人主流的声音毫无疑问是让我们失望的，因为交流的大门被关上了太久，网络上特别容易形成偏见，基本两岸网络上见面就是用揶揄的称呼互相不停的吵架。最近唯一和谐的地方应该是某说唱节目的评论区，因为两岸会一起听歌一起调侃。
其实看得多了，你也能从他们的言语中明白台湾人的担忧。
对岸真的也有很多优点，是一个可以包容不同声音的地方，不同见解的人可以在电视上吵架和争辩，也是一个文化和思想我认为很繁荣的地方。
我们统一的立场很坚定，国际局势非常复杂，但不代表作为一个个体，我们没办法去了解共同情感，没办法去真正的和对岸友好交流。最近可以看到不少“要岛不要人”的言论，这样的玩笑实在太差了，无法稳固立场也只会伤害感情。
你们的每一条无礼玩笑留言，都是对岸担心统一之后生活的证据。
“我希望统一，是因为夜市的卤肉饭真的好吃。”
我明白这样的说法在当前的局势下就是在做梦，但我见到下一个台湾人的时候依然会这么说。
p.s. 这组照片拍的没有很好，连我平均水平都没有。
说是血浓于水的同胞，如今更像是误会最深的两个群体，而我是一个想要消除误会的个体，在这个时代这样的声音无力而苍白。
外婆是金门人，爸爸这边的亲戚很多在香港，算是个两岸三地的家庭，自然也就关注新闻。住在厦门，小时候天线一拉，就能收到台湾的电视：流星花园看的首播，周末新闻之前，对岸总是播各种动画，柯南火影通灵王一个都不会落下，加上可以更多看到周杰伦陶喆孙燕姿，相比现在的小朋友幸福很多。那时候对流行文化没有概念，但如果我那时候哈谁，那一定是哈台。
出国以后慢慢接触不少台湾人。在瑞典见过的台湾留学生和游客，竟然都不知道我们作为对岸同胞和他们说一样的方言：闽南语。
也在海外喜欢过台湾的女生：大多在国外长大的台湾人没有太多立场，但能明显感觉到台湾和西方一样非常注重温暖的家庭氛围，我常常看她在舞团的休憩间隔隔着时差和台北的家人视频说早安。
但是赴外的台湾留学生就不一样了，同一节课和你一起讨论的同学，下了课就参与到抵制某个事件的游行当中。内地留学生相当少在海外发表声音，这是文化差异导致的。
后来去了台湾，也就是拍下这些照片的时候。能感受到他们的温情，留下了很好的印象，相信去过的人大多是好感。虽然高楼大厦没有内地建的漂亮，但能感觉到他们的精神很富足。我是跳街舞的人，在台北一个纪念堂的看到了超多自发练舞的人群，是我去过那么多国家看到的最大阵势。
在上海遇到了在内地工作的台湾人，会因为我们用简体字而不是繁体字，带一些气愤的和我说我们的文化已经忘本，我很诧异简繁的区别能被当作谴责的武器。
我会持续性的关注各种台湾媒体。其实有一些台湾人长期在内地生活，发表了很多关于内地的真实新闻，让绝大多数没有来过内地的台湾人看到了真实的大陆。但很可惜的是，目前台湾年轻人主流的声音毫无疑问是让我们失望的，因为交流的大门被关上了太久，网络上特别容易形成偏见，基本两岸网络上见面就是用揶揄的称呼互相不停的吵架。最近唯一和谐的地方应该是某说唱节目的评论区，因为两岸会一起听歌一起调侃。
其实看得多了，你也能从他们的言语中明白台湾人的担忧。
对岸真的也有很多优点，是一个可以包容不同声音的地方，不同见解的人可以在电视上吵架和争辩，也是一个文化和思想我认为很繁荣的地方。
我们统一的立场很坚定，国际局势非常复杂，但不代表作为一个个体，我们没办法去了解共同情感，没办法去真正的和对岸友好交流。最近可以看到不少“要岛不要人”的言论，这样的玩笑实在太差了，无法稳固立场也只会伤害感情。
你们的每一条无礼玩笑留言，都是对岸担心统一之后生活的证据。
“我希望统一，是因为夜市的卤肉饭真的好吃。”
我明白这样的说法在当前的局势下就是在做梦，但我见到下一个台湾人的时候依然会这么说。
p.s. 这组照片拍的没有很好，连我平均水平都没有。
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