《辛丑条约》规定，清朝39年内，赔款9.8亿两白银。然而10年后，清朝被推翻，那这些赔款一直还到了什么时候？你可能想象不到！
1900年，慈禧太后听信谣言：列强计划废除慈禧，支持光绪掌权。
在慈禧眼中，割地赔款无所谓，但篡权夺势没商量！被拿捏住底线的慈禧，一怒之下几乎向全世界宣战。
英国、法国、德国、美国、日本、沙俄、意大利、奥匈帝国等八国应战。见清军抵挡不住，慈禧仓皇出逃，临走还不忘带上光绪。
逃到西安后，慈禧命令李鸿章与列强谈判，双方签订《辛丑条约》，只赔款，不割地。
八国之中，日本和沙俄最希望瓜分中国，而日本和沙俄的野心，遭到英美两国的强烈反对。
英国担心日本和沙俄的扩张，会打破实力平衡，损害日不落殖民帝国的海外利益。
而美国坚持“门户开放”政策，对中国没有领土诉求，一直反对瓜分中国。
列强各怀鬼胎，利益诉求大相径庭，割地不成，才选择巨额赔款。要求中国每人向列强赔款一两。
合计4.5亿两白银，相当于清朝12年的财政收入，分39年还清，利息达5.3亿，史称庚子赔款。
赔款债权，沙俄占比最多，达到29%，德国占20%，法国16%，英国11%，日本8%，美国7%，意大利6%，其余国家占比不足2%。
1908年，慈禧驾鹤嗝屁，临走依旧没忘带上光绪，三年之后，辛亥革命推翻清朝统治。
民国政府没有另起炉灶的勇气，为了获得列强的支持，只能委曲求全，继续偿还庚子赔款。直到1938年，赔款才陆续停止。
1908年，美国率先宣布，将美国所得“庚子赔款”，一半退还给中国，用于资助留美学生。用庚子赔款建起来的留美预备学校，就是清华大学的前身。
美国此举堪称深谋远虑，美国伊里诺大学校长，曾向美国总统罗斯福建议：“哪个国家能教育这一代中国青年人，哪一个国家就能……在精神和商业上，取回最大的收获。”
第一次世界大战爆发之后，中国加入了协约国参战，作为战胜国，无需再对战败的德国，和奥匈帝国支付赔款。
1917年，沙俄被推翻之后，苏俄停止庚子赔款，后来退还部分赔款，用于中国的教育事业。之后英法也先后都进行了部分退款。
最后停止的是日本，1931年，日本侵占东北，1937年，日本发动全面侵华战争，然而，国民政府在财政十分紧张的情况下，依旧按时足量向日本偿还赔款，直到1939年。
为什么国民政府在抗战爆发后，依旧向日本支付庚子赔款？一种解释是，蒋介石始终没有下决心与日本撕破脸皮；另一种解释是，考虑到长期抗战需要发行战争债券，向国外银行或民众借款，为了维护信誉，所以咬牙也得还款。
据统计，到1939年国民政府正式宣布停止支付庚子赔款，37年间一共支付了大约6.6亿，扣除英美等国的部分退款，实际支付的赔款总数大约在5.8亿。
1900年，慈禧太后听信谣言：列强计划废除慈禧，支持光绪掌权。
在慈禧眼中，割地赔款无所谓，但篡权夺势没商量！被拿捏住底线的慈禧，一怒之下几乎向全世界宣战。
英国、法国、德国、美国、日本、沙俄、意大利、奥匈帝国等八国应战。见清军抵挡不住，慈禧仓皇出逃，临走还不忘带上光绪。
逃到西安后，慈禧命令李鸿章与列强谈判，双方签订《辛丑条约》，只赔款，不割地。
八国之中，日本和沙俄最希望瓜分中国，而日本和沙俄的野心，遭到英美两国的强烈反对。
英国担心日本和沙俄的扩张，会打破实力平衡，损害日不落殖民帝国的海外利益。
而美国坚持“门户开放”政策，对中国没有领土诉求，一直反对瓜分中国。
列强各怀鬼胎，利益诉求大相径庭，割地不成，才选择巨额赔款。要求中国每人向列强赔款一两。
合计4.5亿两白银，相当于清朝12年的财政收入，分39年还清，利息达5.3亿，史称庚子赔款。
赔款债权，沙俄占比最多，达到29%，德国占20%，法国16%，英国11%，日本8%，美国7%，意大利6%，其余国家占比不足2%。
1908年，慈禧驾鹤嗝屁，临走依旧没忘带上光绪，三年之后，辛亥革命推翻清朝统治。
民国政府没有另起炉灶的勇气，为了获得列强的支持，只能委曲求全，继续偿还庚子赔款。直到1938年，赔款才陆续停止。
1908年，美国率先宣布，将美国所得“庚子赔款”，一半退还给中国，用于资助留美学生。用庚子赔款建起来的留美预备学校，就是清华大学的前身。
美国此举堪称深谋远虑，美国伊里诺大学校长，曾向美国总统罗斯福建议：“哪个国家能教育这一代中国青年人，哪一个国家就能……在精神和商业上，取回最大的收获。”
第一次世界大战爆发之后，中国加入了协约国参战，作为战胜国，无需再对战败的德国，和奥匈帝国支付赔款。
1917年，沙俄被推翻之后，苏俄停止庚子赔款，后来退还部分赔款，用于中国的教育事业。之后英法也先后都进行了部分退款。
最后停止的是日本，1931年，日本侵占东北，1937年，日本发动全面侵华战争，然而，国民政府在财政十分紧张的情况下，依旧按时足量向日本偿还赔款，直到1939年。
为什么国民政府在抗战爆发后，依旧向日本支付庚子赔款？一种解释是，蒋介石始终没有下决心与日本撕破脸皮；另一种解释是，考虑到长期抗战需要发行战争债券，向国外银行或民众借款，为了维护信誉，所以咬牙也得还款。
据统计，到1939年国民政府正式宣布停止支付庚子赔款，37年间一共支付了大约6.6亿，扣除英美等国的部分退款，实际支付的赔款总数大约在5.8亿。
午后关注一股
慈星股份：储能/光伏赛道核心标，MEMS打开新成长空间
重点推荐慈星股份：坐拥四条顶级赛道 储能+锂电设备+MEMS芯片+机器视觉，打开数倍成长空间
1、储能当前规划6GWh，三倍于海基新能源。子公司前程动力主营储能锂离子电池PACK业务，专注于为新能源低速车动力及智慧电力储能提供优质解决方案。公司杭州湾智能产业园区规划储能电池产能为2022年实现总产能6GWh，已形成2GWh年生产能力。百川股份旗下海基新能源规划产能为2GWh，公司明年产能三倍于海基新能源。
2、锂电光伏设备直供华为、比亚迪。子公司中天自动化主营为光伏和锂电生产设备，长期处于高景气赛道，公司表示已成为华为，比亚迪的一级供应商。
3、MEMS芯片新星，兵器集团入股，产品比肩高德红外，睿创微纳。控股公司北方广微主营业务为红外MEMS芯片，红外成像系统核心控制部件研发，团队核心由留美归国博士组成，整体研发队伍拥有极其雄厚的科研实力，北方广微是国内第一款非制冷红外探测器生产商，国内第一家具备非制冷稳定供货、量产的公司。中国兵器工业集团有限公司旗下的夜视科技为公司第二大股东深度绑定兵器工业集团，国内的直接竞争对手高德红外和睿创微纳，市值分别为700亿、500亿市值
4、滤波器：6月25日，国产射频前端BAW滤波器行业知名企业“武汉敏声”，举办B轮融资签约仪式暨MEMS产业交流会，宣布完成近6亿元B轮融资。本轮融资由金融街资本、慈星股份共同领投，本轮融资资金主要用于增添工艺设备，加速产品量产。
5、公司股东高密度增持彰显信心：股权转让价13元高于现价65%。实控人拟变更，广微珠海受让股份转让价格为13元/股比现价7.88元/股溢价65%。另外广微控股董事长陈炫霖于今年3月至7月累计增持公司股份1561万股
6、空间测算：已规划6gw储能业务（按照当前市场估算1gw对应5亿市值）+持有10%武汉敏声股份50亿(敏声一级市场估值500亿)+主业30亿市值=110亿 对应现价接近翻倍。
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【自美退市不意味主动推进金融“脱钩”】8月12日，中国石油、中国石化、中国铝业、中国人寿、上海石油化工股份等5家国有控股企业公司发布公告称，申请自愿将其美国存托股份从纽交所退市，受到市场关注。
相关各方表示，5家企业宣布自美退市，是从自身实际和商业角度考虑，不会对中概股、对中美两个资本市场构成大的影响或冲击，更不意味着主动谋求金融“脱钩”，不必过度解读。
企业自愿退市合理合规
5家企业都为大型蓝筹企业，多于本世纪初赴美上市。当时国内资本市场承载力有限，赴美上市融资，对于企业利用外资、提高公司治理水平、“走出去”深度融入全球市场等方面发挥了积极作用。上市以来，5家企业严格遵守美国市场规则和监管要求，也很好地回馈了美国市场和投资者。
近20年间，相关情况发生了大变化。5家企业多数股份在内地A股和香港H股上市，仅有少量基于H股的美国存托股份（ADS）在纽交所挂牌，占总股数不足1%，合计市值不足100亿元人民币。
相关投行人士告诉记者，这些企业上市以来一直承担较高的维护成本，作为中国国企还面临日趋复杂的监管要求。随着内地和香港资本市场功能日益完善，继续留美上市已不“划算”。5家企业预计近期将ADS从纽交所摘牌，达到一定条件后从美国证监会撤销注册，符合美国市场规则。ADS可以出售或者转回H股继续交易，国际投资者合法权益不会受损。
业内人士表示，启动自美退市计划，不影响5家企业继续利用境内外资本市场融资发展，也不影响其财务状况。预计其A股和港股的股价表现短期可能受到一定扰动，但中长期走势受到公司良好基本面的支撑，不会产生影响。
不会引发所谓“退市潮”
有人担心，这5家企业自美退市，会引发后续中概股“退市潮”。此担心大可不必。
8月12日，证监会相关部门负责人强调，上市和退市都属于资本市场常态，尊重企业根据自身实际情况、按照境外上市地规则作出的决定。实际上，这5家企业有较大特殊性，并不能代表200多家在美中概股企业的一般情况。
记者了解到，大部分中概股企业主动退市的条件和意愿不足。一方面，大部分在美中概股企业仍以美国为主上市地或唯一上市地，多数或全部股份在美上市。除非进行私有化，或者有其他可以承接全部股份的上市地，企业基于正常商业考虑一般不会主动退市。
另一方面，美国市场在支持科技创新型、初创型企业上有优势，对部分企业融资发展有较强吸引力。长期以来，中概股赴美上市实现了中国企业、新兴产业及国际投资者多方共赢，具有积极意义。
近年来，有一些在美中概股选择在香港第二上市、双重主要上市，或分拆在A股上市。相关人士认为，相当一部分在美中概股并不具备这样做的条件。而做出此类安排的企业，已借此解决了拓宽融资渠道、提升风险防控能力、经营地与上市地分离等问题，没有必要主动自美退市。
对A股市场影响有限
针对投资者关心的对A股市场的影响，业内人士指出，5家企业宣布自美退市对A股市场影响不大，不会对A股市场产生“抽血”效应。
5家企业均在A股、H股、美股三地上市，并且在美上市证券市值占比较小，A股或H股是其主上市地。同时，5家企业ADS是以H股为基础证券发行的，自美退市后可直接转换为港股交易，不涉及ADS回购，也不涉及同步在A股或港股融资问题。详戳：https://t.cn/A6S4B3Fw
相关各方表示，5家企业宣布自美退市，是从自身实际和商业角度考虑，不会对中概股、对中美两个资本市场构成大的影响或冲击，更不意味着主动谋求金融“脱钩”，不必过度解读。
企业自愿退市合理合规
5家企业都为大型蓝筹企业，多于本世纪初赴美上市。当时国内资本市场承载力有限，赴美上市融资，对于企业利用外资、提高公司治理水平、“走出去”深度融入全球市场等方面发挥了积极作用。上市以来，5家企业严格遵守美国市场规则和监管要求，也很好地回馈了美国市场和投资者。
近20年间，相关情况发生了大变化。5家企业多数股份在内地A股和香港H股上市，仅有少量基于H股的美国存托股份（ADS）在纽交所挂牌，占总股数不足1%，合计市值不足100亿元人民币。
相关投行人士告诉记者，这些企业上市以来一直承担较高的维护成本，作为中国国企还面临日趋复杂的监管要求。随着内地和香港资本市场功能日益完善，继续留美上市已不“划算”。5家企业预计近期将ADS从纽交所摘牌，达到一定条件后从美国证监会撤销注册，符合美国市场规则。ADS可以出售或者转回H股继续交易，国际投资者合法权益不会受损。
业内人士表示，启动自美退市计划，不影响5家企业继续利用境内外资本市场融资发展，也不影响其财务状况。预计其A股和港股的股价表现短期可能受到一定扰动，但中长期走势受到公司良好基本面的支撑，不会产生影响。
不会引发所谓“退市潮”
有人担心，这5家企业自美退市，会引发后续中概股“退市潮”。此担心大可不必。
8月12日，证监会相关部门负责人强调，上市和退市都属于资本市场常态，尊重企业根据自身实际情况、按照境外上市地规则作出的决定。实际上，这5家企业有较大特殊性，并不能代表200多家在美中概股企业的一般情况。
记者了解到，大部分中概股企业主动退市的条件和意愿不足。一方面，大部分在美中概股企业仍以美国为主上市地或唯一上市地，多数或全部股份在美上市。除非进行私有化，或者有其他可以承接全部股份的上市地，企业基于正常商业考虑一般不会主动退市。
另一方面，美国市场在支持科技创新型、初创型企业上有优势，对部分企业融资发展有较强吸引力。长期以来，中概股赴美上市实现了中国企业、新兴产业及国际投资者多方共赢，具有积极意义。
近年来，有一些在美中概股选择在香港第二上市、双重主要上市，或分拆在A股上市。相关人士认为，相当一部分在美中概股并不具备这样做的条件。而做出此类安排的企业，已借此解决了拓宽融资渠道、提升风险防控能力、经营地与上市地分离等问题，没有必要主动自美退市。
对A股市场影响有限
针对投资者关心的对A股市场的影响，业内人士指出，5家企业宣布自美退市对A股市场影响不大，不会对A股市场产生“抽血”效应。
5家企业均在A股、H股、美股三地上市，并且在美上市证券市值占比较小，A股或H股是其主上市地。同时，5家企业ADS是以H股为基础证券发行的，自美退市后可直接转换为港股交易，不涉及ADS回购，也不涉及同步在A股或港股融资问题。详戳：https://t.cn/A6S4B3Fw
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