【良性调整 创新药产业或“苦”尽“甘”来】据统计，2021年我国获批的创新药达到61个，同比增长27%，为2022年创新药产业可持续发展奠定了良好的基础。
自2021年12月以来，机构已密集调研50多家医药上市公司，其中华润三九接待调研频次最高，美迪西接待调研数量最多。
进入2022年仅半个月时间，10多家医药上市公司陆续发布关于药品注册进展的好消息，其中不乏国产创新药品种，为2022年创新药产业开局注入新动能。
尽管创新药板块在2021年“先扬后抑”让投资者感到阵阵苦涩，但上海证券报记者通过采访产业链相关上市公司感受到，加速创新研发的紧迫感超过了板块波动带来的焦虑感。“只有加快产品研发和转化，将真正创新有临床价值的产品尽快推向市场，才能为患者、投资者和企业带来实在的回报。”在迈威生物董事长唐春山看来，适度的调整和分化有利于创新药整个行业健康发展。
据统计，2021年我国获批的创新药达到61个，同比增长27%，为2022年创新药产业可持续发展奠定了良好的基础。记者从美迪西等一批CXO（俗称“医药外包”）公司了解到，目前各家公司普遍拥有充足的订单储备，国内外创新药项目应接不暇。
新药变“苦” 良性调整
一边是产业链“沉浸式”创新，一边则是整个板块遇冷震荡下挫，2021年的创新药吃起来着实有点“苦”。
记者通过多方采访了解到，政策导向、事件驱动、情绪传导是让创新药变“苦”的三大因素。在瑞银证券中国医药分析师陈晨看来，2021年中国创新药板块经历了“过山车”式的走势。整体来看，上半年形势较好，主要得益于一批国产创新药出海进展顺利，并且创新药公司陆续报出较好的临床数据，支撑了创新药及CXO板块的投资热度。
然而，以2021年7月为转折点，政策风向首先给创新药带来一轮降温。《以临床价值为导向的肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿出炉，引发市场对“鼓励创新”趋势转变的担心。特别是2021年11月19日正式文件发布后，明确新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标，直击当前创新药靶点扎堆、同质化竞争严重等“痛点”，CXO及创新药板块由此进一步震荡下挫，一时间让市场对创新药产生担忧。
个别国产创新药出海的临床数据在2021年下半年不甚理想，进一步诱发了二级市场看衰国产创新药。此外，国际环境也让市场对国产创新药出海产生了较大不确定性，再次传递了悲观情绪。
那么，创新药产业链真的不“香”了吗？记者从近1个月内密集召开的券商年度策略会上得到一个共同的“答案”：创新药仍是大势所趋。
陈晨向记者表示：“目前我们仍然看好创新药产业板块。一是经过一轮调整，估值基本下调，没有很多泡沫；二是各家创新药及CXO公司基本面相对上年同期有较大改善，性价比较高；三是对于国产新药临床数据能否出海的担忧，实际上仅代表少数公司，目前大多数公司的新药都在开展国际多中心临床研究，其通过FDA审批的概率较高；四是中国创新药研发的技术路线基本与国外同步，甚至在细胞治疗、以PD-1为基础的双抗治疗实体瘤等个别领域还领先于国外。”综合来看，目前国产创新药发展态势较为乐观。
订单旺盛 研发提速
面对“真香”又不贵的创新药，敏锐的机构投资者已伺机而动。据记者初步统计，自2021年12月以来，机构已密集调研50多家医药上市公司，其中华润三九接待调研频次最高，美迪西接待调研数量最多。
机构蜂拥而至，自然满载而归。自科创板上市以来，美迪西CRO（即“合同研究组织”，又称“医药研发合同外包服务机构”）的业务量伴随其品牌美誉度的提升与日俱增。公司实控人陈春麟坦言，2020年以来，公司持续加大药物研发新技术的投入，提高研发团队专业能力、效率和质量，夯实临床前一体化综合服务优势，不断提升研发服务能力，赢得客户高度认可，推动市场订单保持高速增长。
2022年伊始，在机构再次调研公司追问最新订单情况时，公司表示：“目前新签订单情况良好，公司的商务拓展工作正在积极推进。”对于CRO板块快速增长的原因，公司直言，充足的订单储备为业绩增长提供保障，促进了产能利用率和人员效率进一步提升，人均产值有所提升。
记者进一步从公司获悉，为保障订单高效执行，加速研发进程，美迪西春节期间不停工，员工将以轮休的模式保障各实验室研发正常运行。
同样，专注于创新药医药中间体定制研发生产服务（CDMO）的博腾股份订单情况也被机构投资者重点关注。“总体市场保持强劲需求，公司也在持续推进前端业务开拓和后端产能建设，做好两者的动态匹配。”博腾股份日前在接受机构调研时表示，2021年前三季度，制剂CDMO业务新签订单金额约3216万元；生物CDMO业务新签订单金额约1.1亿元，累计在手订单约1.5亿元。
此外，不少创新药企业储备的重磅新药研发进度、已上市新药市场表现等都为机构投资者所关注。悦康药业透露，公司1.1类化学新药羟基红花黄色素A二期临床结果比较理想，目前三期临床试验进展顺利。
泽璟制药首个商业化的创新药多纳非尼作为一个优效药，进入市场后销售正在逐步放量。此外，泽璟制药还启动了新一轮再融资，募集资金将用于布局大病种和罕见病，拓展和丰富公司研发管线；加快创新药物开发进度，进一步落实公司业务全球布局。
如何“吃药” 新味要浓
2022年“吃”新药的方式、口味应当如何调整，才能把新药“吃”得好、“吃”得香？记者进一步采访上市公司、券商分析师寻得了三张新药方。
首先，要“吃”真正的创新药。“重点要看研发管线里是否有真正的创新药，而不是市场上‘内卷’严重的品种。只有真正的创新药，才能在医保谈判、国际化竞争中获得较好定价、较大市场份额。”陈晨告诉记者。
兴业证券医药首席分析师徐佳熹则注意到，当下一些新的治疗领域和需求正在兴起。随着60后人群逐步进入中老年时期，一些影响生活质量的疾病，如肾病、骨质疏松、眼科等领域具有较大市场，值得医药企业精耕细作。
其次，要“吃”国际化的新药。中信证券医药研究组认为，2022年，要重点关注创新产品的出海落地情况，以PD-1等产品为代表的海外申报与商业化落地情况将成为最大催化剂。其中，产品出海的进度以及FDA等海外监管机构对国内临床数据的认可程度将是衡量新药是否“好吃”的关键。
再次，要“吃”商业化强的新药。陈晨认为，目前国内大部分创新药都来自生物科技公司（biotech），biotech普遍研发能力较强，但销售实力大相径庭。未来随着新药产品陆续上市，创新药下半场的竞争将考验企业的商业化综合实力。
新药研发投入大、风险高、周期长，可谓九死一生。面对市场短期的调整，创新药研发者表现得较为淡定、笃行。亚盛医药董事长、CEO杨大俊表示，相信市场会回归到理性轨道。真正有原始创新、全球创新能力，并有产品上市的生物医药企业会获得更长远的发展，也能为投资人带来持久的回报。
此外，也有创新药公司在市场切换中积极调配着自己的新药“秘方”。悦康药业巧妙地避开当前相对拥挤的抗体药赛道，通过收购天龙药业挺进核酸药物领域。目前公司基于小核酸的研发管线共有7个项目，进度最快的注射用CT102在临床一期，还有3个小核酸的项目以及3个mRNA项目在同时推进，重点覆盖心脑血管、抗肿瘤、传染病三个适应症方向。
自2021年12月以来，机构已密集调研50多家医药上市公司，其中华润三九接待调研频次最高，美迪西接待调研数量最多。
进入2022年仅半个月时间，10多家医药上市公司陆续发布关于药品注册进展的好消息，其中不乏国产创新药品种，为2022年创新药产业开局注入新动能。
尽管创新药板块在2021年“先扬后抑”让投资者感到阵阵苦涩，但上海证券报记者通过采访产业链相关上市公司感受到，加速创新研发的紧迫感超过了板块波动带来的焦虑感。“只有加快产品研发和转化，将真正创新有临床价值的产品尽快推向市场，才能为患者、投资者和企业带来实在的回报。”在迈威生物董事长唐春山看来，适度的调整和分化有利于创新药整个行业健康发展。
据统计，2021年我国获批的创新药达到61个，同比增长27%，为2022年创新药产业可持续发展奠定了良好的基础。记者从美迪西等一批CXO（俗称“医药外包”）公司了解到，目前各家公司普遍拥有充足的订单储备，国内外创新药项目应接不暇。
新药变“苦” 良性调整
一边是产业链“沉浸式”创新，一边则是整个板块遇冷震荡下挫，2021年的创新药吃起来着实有点“苦”。
记者通过多方采访了解到，政策导向、事件驱动、情绪传导是让创新药变“苦”的三大因素。在瑞银证券中国医药分析师陈晨看来，2021年中国创新药板块经历了“过山车”式的走势。整体来看，上半年形势较好，主要得益于一批国产创新药出海进展顺利，并且创新药公司陆续报出较好的临床数据，支撑了创新药及CXO板块的投资热度。
然而，以2021年7月为转折点，政策风向首先给创新药带来一轮降温。《以临床价值为导向的肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿出炉，引发市场对“鼓励创新”趋势转变的担心。特别是2021年11月19日正式文件发布后，明确新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标，直击当前创新药靶点扎堆、同质化竞争严重等“痛点”，CXO及创新药板块由此进一步震荡下挫，一时间让市场对创新药产生担忧。
个别国产创新药出海的临床数据在2021年下半年不甚理想，进一步诱发了二级市场看衰国产创新药。此外，国际环境也让市场对国产创新药出海产生了较大不确定性，再次传递了悲观情绪。
那么，创新药产业链真的不“香”了吗？记者从近1个月内密集召开的券商年度策略会上得到一个共同的“答案”：创新药仍是大势所趋。
陈晨向记者表示：“目前我们仍然看好创新药产业板块。一是经过一轮调整，估值基本下调，没有很多泡沫；二是各家创新药及CXO公司基本面相对上年同期有较大改善，性价比较高；三是对于国产新药临床数据能否出海的担忧，实际上仅代表少数公司，目前大多数公司的新药都在开展国际多中心临床研究，其通过FDA审批的概率较高；四是中国创新药研发的技术路线基本与国外同步，甚至在细胞治疗、以PD-1为基础的双抗治疗实体瘤等个别领域还领先于国外。”综合来看，目前国产创新药发展态势较为乐观。
订单旺盛 研发提速
面对“真香”又不贵的创新药，敏锐的机构投资者已伺机而动。据记者初步统计，自2021年12月以来，机构已密集调研50多家医药上市公司，其中华润三九接待调研频次最高，美迪西接待调研数量最多。
机构蜂拥而至，自然满载而归。自科创板上市以来，美迪西CRO（即“合同研究组织”，又称“医药研发合同外包服务机构”）的业务量伴随其品牌美誉度的提升与日俱增。公司实控人陈春麟坦言，2020年以来，公司持续加大药物研发新技术的投入，提高研发团队专业能力、效率和质量，夯实临床前一体化综合服务优势，不断提升研发服务能力，赢得客户高度认可，推动市场订单保持高速增长。
2022年伊始，在机构再次调研公司追问最新订单情况时，公司表示：“目前新签订单情况良好，公司的商务拓展工作正在积极推进。”对于CRO板块快速增长的原因，公司直言，充足的订单储备为业绩增长提供保障，促进了产能利用率和人员效率进一步提升，人均产值有所提升。
记者进一步从公司获悉，为保障订单高效执行，加速研发进程，美迪西春节期间不停工，员工将以轮休的模式保障各实验室研发正常运行。
同样，专注于创新药医药中间体定制研发生产服务（CDMO）的博腾股份订单情况也被机构投资者重点关注。“总体市场保持强劲需求，公司也在持续推进前端业务开拓和后端产能建设，做好两者的动态匹配。”博腾股份日前在接受机构调研时表示，2021年前三季度，制剂CDMO业务新签订单金额约3216万元；生物CDMO业务新签订单金额约1.1亿元，累计在手订单约1.5亿元。
此外，不少创新药企业储备的重磅新药研发进度、已上市新药市场表现等都为机构投资者所关注。悦康药业透露，公司1.1类化学新药羟基红花黄色素A二期临床结果比较理想，目前三期临床试验进展顺利。
泽璟制药首个商业化的创新药多纳非尼作为一个优效药，进入市场后销售正在逐步放量。此外，泽璟制药还启动了新一轮再融资，募集资金将用于布局大病种和罕见病，拓展和丰富公司研发管线；加快创新药物开发进度，进一步落实公司业务全球布局。
如何“吃药” 新味要浓
2022年“吃”新药的方式、口味应当如何调整，才能把新药“吃”得好、“吃”得香？记者进一步采访上市公司、券商分析师寻得了三张新药方。
首先，要“吃”真正的创新药。“重点要看研发管线里是否有真正的创新药，而不是市场上‘内卷’严重的品种。只有真正的创新药，才能在医保谈判、国际化竞争中获得较好定价、较大市场份额。”陈晨告诉记者。
兴业证券医药首席分析师徐佳熹则注意到，当下一些新的治疗领域和需求正在兴起。随着60后人群逐步进入中老年时期，一些影响生活质量的疾病，如肾病、骨质疏松、眼科等领域具有较大市场，值得医药企业精耕细作。
其次，要“吃”国际化的新药。中信证券医药研究组认为，2022年，要重点关注创新产品的出海落地情况，以PD-1等产品为代表的海外申报与商业化落地情况将成为最大催化剂。其中，产品出海的进度以及FDA等海外监管机构对国内临床数据的认可程度将是衡量新药是否“好吃”的关键。
再次，要“吃”商业化强的新药。陈晨认为，目前国内大部分创新药都来自生物科技公司（biotech），biotech普遍研发能力较强，但销售实力大相径庭。未来随着新药产品陆续上市，创新药下半场的竞争将考验企业的商业化综合实力。
新药研发投入大、风险高、周期长，可谓九死一生。面对市场短期的调整，创新药研发者表现得较为淡定、笃行。亚盛医药董事长、CEO杨大俊表示，相信市场会回归到理性轨道。真正有原始创新、全球创新能力，并有产品上市的生物医药企业会获得更长远的发展，也能为投资人带来持久的回报。
此外，也有创新药公司在市场切换中积极调配着自己的新药“秘方”。悦康药业巧妙地避开当前相对拥挤的抗体药赛道，通过收购天龙药业挺进核酸药物领域。目前公司基于小核酸的研发管线共有7个项目，进度最快的注射用CT102在临床一期，还有3个小核酸的项目以及3个mRNA项目在同时推进，重点覆盖心脑血管、抗肿瘤、传染病三个适应症方向。
【映築收逾千票超購14倍】
發展商疫情下推盤，帶動入市氣氛，吸引用家投資客登記認購；焦點新盤長沙灣映築昨續開放示範單位及收票，兩日累收1061票，超額逾14倍。項目料於日內加推新一批單位，周末正式開售應市，成為年內首推新盤。
恒基及市建局合作發展的長沙灣映築，恒基物業代理營業（一）部總經理林達民表示，項目截至昨晚收約1061票，對比首張價單68伙、超額逾14倍，對收票表現感滿意，正與市建局商討加推，預計周初推出兩張新價單，然後部署於周末推售不少於項目四成、即不少於136伙。
林氏另指，項目示範單位直至昨午、已錄逾8000參觀人次，同時謹遵防疫措施，情況理想。其中入票準買家以用家為主，投資客佔約10%至15%，另預期項目特色單位將以招標形式出售。
昨日就展銷廳所現場所見，現場頻現人潮，參觀人士以家庭客為主，不少為年輕人，鍾情項目位處市區便利位置。展銷廳設有一系列防疫措施，排隊區設有分隔設施，確保每組參觀人士保持一定社交距離，而發展商亦增設空氣清新機等設備保障客人及職員健康。另外，於展銷廳所在的商場大堂、行人道以至鄰近的尖沙嘴港鐵站外，均有代理駐足，向路過的途人介紹項目資料及帶領前往示範單位參觀，場面氣氛不俗。
映築首批68伙，扣除有2伙供市建局作樓換樓單位後，其餘66伙由恒基銷售，以該66伙計，折實平均呎價約21379元；單位面積由322至377方呎，全屬2房戶，價單定價653.9萬至889.8萬，扣除最高5%折扣後，折實售價約621.2萬至845.31萬，折實呎價約19292至22834元，其中52伙2房單位定價均低於800萬。
入場為7樓D室，面積322方呎，折實價621.2萬，折實呎價19292元，同樣為66伙單位中最低。至於售價最高為28樓及29樓A室，面積377方呎，折實價845.31萬，折實呎價22422元。
發展商提供多種付款方法，成交期分別為100天、200天及建築期付款，而項目的預計關鍵日期為2023年6月30日，距今約有17個月。發展商亦提供最高達樓價八成半的備用一按，以及最高四成的二按，首按加二按合共提供不超過樓價九成。如買家選擇A1付款計畫，即選用100天成交期，並不需要發展商提供的按揭，就可享受樓價最高5%折扣優惠。
值得一提的是，於首張價單中由市建局負責銷售的2伙，將提供參予樓換樓計畫的合資格買家。為項目5及6樓A室，面積均為769方呎，3房1套間隔，定價分別1504萬及1534萬，呎價19558及19948元，而合資格人士可以每方呎10857元特惠價購入上述單位。
該盤提供337伙，其中7樓以下住宅單位佔19伙，由市建局銷售。另外由恒基負責銷售的318伙，就位於項目7樓及以上，單位面積322至457方呎，主要提供2房、2房連儲物房及3房1套戶型。特色單位位於頂層37樓，共涉6伙，面積393至457方呎，均附平台，平台由133至265方呎不等。
發展商疫情下推盤，帶動入市氣氛，吸引用家投資客登記認購；焦點新盤長沙灣映築昨續開放示範單位及收票，兩日累收1061票，超額逾14倍。項目料於日內加推新一批單位，周末正式開售應市，成為年內首推新盤。
恒基及市建局合作發展的長沙灣映築，恒基物業代理營業（一）部總經理林達民表示，項目截至昨晚收約1061票，對比首張價單68伙、超額逾14倍，對收票表現感滿意，正與市建局商討加推，預計周初推出兩張新價單，然後部署於周末推售不少於項目四成、即不少於136伙。
林氏另指，項目示範單位直至昨午、已錄逾8000參觀人次，同時謹遵防疫措施，情況理想。其中入票準買家以用家為主，投資客佔約10%至15%，另預期項目特色單位將以招標形式出售。
昨日就展銷廳所現場所見，現場頻現人潮，參觀人士以家庭客為主，不少為年輕人，鍾情項目位處市區便利位置。展銷廳設有一系列防疫措施，排隊區設有分隔設施，確保每組參觀人士保持一定社交距離，而發展商亦增設空氣清新機等設備保障客人及職員健康。另外，於展銷廳所在的商場大堂、行人道以至鄰近的尖沙嘴港鐵站外，均有代理駐足，向路過的途人介紹項目資料及帶領前往示範單位參觀，場面氣氛不俗。
映築首批68伙，扣除有2伙供市建局作樓換樓單位後，其餘66伙由恒基銷售，以該66伙計，折實平均呎價約21379元；單位面積由322至377方呎，全屬2房戶，價單定價653.9萬至889.8萬，扣除最高5%折扣後，折實售價約621.2萬至845.31萬，折實呎價約19292至22834元，其中52伙2房單位定價均低於800萬。
入場為7樓D室，面積322方呎，折實價621.2萬，折實呎價19292元，同樣為66伙單位中最低。至於售價最高為28樓及29樓A室，面積377方呎，折實價845.31萬，折實呎價22422元。
發展商提供多種付款方法，成交期分別為100天、200天及建築期付款，而項目的預計關鍵日期為2023年6月30日，距今約有17個月。發展商亦提供最高達樓價八成半的備用一按，以及最高四成的二按，首按加二按合共提供不超過樓價九成。如買家選擇A1付款計畫，即選用100天成交期，並不需要發展商提供的按揭，就可享受樓價最高5%折扣優惠。
值得一提的是，於首張價單中由市建局負責銷售的2伙，將提供參予樓換樓計畫的合資格買家。為項目5及6樓A室，面積均為769方呎，3房1套間隔，定價分別1504萬及1534萬，呎價19558及19948元，而合資格人士可以每方呎10857元特惠價購入上述單位。
該盤提供337伙，其中7樓以下住宅單位佔19伙，由市建局銷售。另外由恒基負責銷售的318伙，就位於項目7樓及以上，單位面積322至457方呎，主要提供2房、2房連儲物房及3房1套戶型。特色單位位於頂層37樓，共涉6伙，面積393至457方呎，均附平台，平台由133至265方呎不等。
《在《光芒》这部电视剧中，你对张新成的演技是如何评价的？》《光芒》这部剧正在如火如荼的热播，它是由王琼编剧，张新成、蔡文姬等人领衔主演的一部近代传奇剧。主要讲述的是民国时期，一群有理想、有志气的青年为了国家和民族的复兴，勇于拼搏奋斗的励志故事。在《光芒》这部电视剧中，你对张新https://t.cn/A6xgE9FR
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