#笔记#
BIG(英属维尔京群岛)和中国香港均实行属地管辖。除了上述税收上减免优点外，BVI还有以下优点：注册便利（只需要一名股东和董事，两天即可注册完成）、信息保密（不要求境外离岸公司公开财务状况或关于注册公司的股东及董事的直接资料，不暴露股东）、外汇自由（没有任何外汇管制，对于任何货币的流通都没有限制）。也因为这些优势，境外资本市场对其上市接受度不高，所以境外上市主体一般设在开曼，公司法治理规范。
2009年，国家税务总局出台了国税函〔2009〕698号文件，该文件赋予了中国税务机关刺破导管公司的权力。也就是说，哪怕你是在BVI签订合同，哪怕你卖掉的是BVI公司的股权，中国税务机关依然有权力认定，你在转让中国的资产，从而要求你在中国纳税。一旦被发现，可以无限期追缴。
居民个人/居民企业—BVI—中国实体公司的股权架构，既规避个人股东信息，又仿冒成外商投资企业。境外搭建的BVI公司和中国香港公司，仅仅是用来持股的“空壳”，这种空壳公司被称为“离岸公司”。比如，在境外搭好架构后将境内资产注入进去；再如，某地有外资投资优惠待遇，于是把公司包装成外资企业，才能方便享受；再如，想在境外上市。
其次，设立 BV11、BV12、BV13间接持有上市公司股份，主要是从末来处置股权的灵活性 （直接转入BV1公司股权即可）、税收筹划角度考虑。特别的，境内居民按规定是需要办理境外投资外汇登记的（即通常所称的37号文登记），但是，境内居民个人仅需为第一层特殊目的公司办理外汇登记，已登记的境外特殊目的公司发生境内居民个人增资、减资、股权转让或置换、合并或分立等重要事项变更后，需要及时办理境外投资外汇变更登记手续。如果境内居民直接持股开曼公司则后续需就开曼公司的股份变动需要进行变更登记，多设一层BVI 公司来持有开曼公司股份，就可以以避免后续频繁的 37号文外汇变更登记。
再次，上市主体设立 BV14公司作为夹层的考虑主要是，如果末来上市公司出售境内资产，可以直接从BV14公司层面出售（转让BV14公司股权即可），从而避免产生香港印花税（香港公司的股权转让会涉及香港印花稅：以香港公司的净资产与约定的转让对价中的孰高者为基数计算印花税，税率为0.2%，由买卖双方各承担 0.1%。）
BIG(英属维尔京群岛)和中国香港均实行属地管辖。除了上述税收上减免优点外，BVI还有以下优点：注册便利（只需要一名股东和董事，两天即可注册完成）、信息保密（不要求境外离岸公司公开财务状况或关于注册公司的股东及董事的直接资料，不暴露股东）、外汇自由（没有任何外汇管制，对于任何货币的流通都没有限制）。也因为这些优势，境外资本市场对其上市接受度不高，所以境外上市主体一般设在开曼，公司法治理规范。
2009年，国家税务总局出台了国税函〔2009〕698号文件，该文件赋予了中国税务机关刺破导管公司的权力。也就是说，哪怕你是在BVI签订合同，哪怕你卖掉的是BVI公司的股权，中国税务机关依然有权力认定，你在转让中国的资产，从而要求你在中国纳税。一旦被发现，可以无限期追缴。
居民个人/居民企业—BVI—中国实体公司的股权架构，既规避个人股东信息，又仿冒成外商投资企业。境外搭建的BVI公司和中国香港公司，仅仅是用来持股的“空壳”，这种空壳公司被称为“离岸公司”。比如，在境外搭好架构后将境内资产注入进去；再如，某地有外资投资优惠待遇，于是把公司包装成外资企业，才能方便享受；再如，想在境外上市。
其次，设立 BV11、BV12、BV13间接持有上市公司股份，主要是从末来处置股权的灵活性 （直接转入BV1公司股权即可）、税收筹划角度考虑。特别的，境内居民按规定是需要办理境外投资外汇登记的（即通常所称的37号文登记），但是，境内居民个人仅需为第一层特殊目的公司办理外汇登记，已登记的境外特殊目的公司发生境内居民个人增资、减资、股权转让或置换、合并或分立等重要事项变更后，需要及时办理境外投资外汇变更登记手续。如果境内居民直接持股开曼公司则后续需就开曼公司的股份变动需要进行变更登记，多设一层BVI 公司来持有开曼公司股份，就可以以避免后续频繁的 37号文外汇变更登记。
再次，上市主体设立 BV14公司作为夹层的考虑主要是，如果末来上市公司出售境内资产，可以直接从BV14公司层面出售（转让BV14公司股权即可），从而避免产生香港印花税（香港公司的股权转让会涉及香港印花稅：以香港公司的净资产与约定的转让对价中的孰高者为基数计算印花税，税率为0.2%，由买卖双方各承担 0.1%。）
#新材料情报# 资本丨从铜行业的投资逻辑看紫金矿业的危与机
紫金矿业的股价经历了一年的低迷之后，终于在上周掀起了一个小高潮，让低迷的人气再次喧闹起来，红旗到底还能飘多久和是否已结束震荡开启反转的争论热闹非凡，这便是资源股、周期股的魅力。
紫金矿业是全球矿产资源开发投资一体化龙头企业，拥有金、铜、锌资源储量最多的企业，今年上半年，公司实现营业收入1324.58亿元，同比增长20.57%；实现归母净利润126.3亿元，同比增长89.95%；实现扣非归母净利润120.24亿元，同比增长96.71%。尽管公司中报业绩亮眼，但中报前后的股价波澜不惊，仍旧维持区间震荡。很大一部分原因在于投资者对紫金矿业的预期（特别是新能源）出现了巨大分歧。
成也铜价、败也铜价
资源型企业的股价上涨源于产品的涨价和产品产量增加。随着地缘政治冲突和全球资源竞争加剧，资源股从中长期来看仍具有配置优势。对于整体板块而言，估值的提升源于产品的涨价或涨价预期。对于有色金属板块而言，板块上涨的根源为金属价格的上涨。
资源股一旦启动起来，势如破竹。最近一周乃至最近一月，铜价大幅上涨带动了紫金矿业股价快速突破上行。随着塞尔维亚佩吉金矿上带矿、卡莫阿-卡库拉铜矿、西藏巨龙铜矿等重点项目的顺利投产，公司铜、金产量有明显的提升；前三季度公司矿产金铜锌银精矿产量分别同比+18.94%、+54.98%、+4.83%、+20.84%；冶炼加工贸易金/铜/锌产量分别同比+1.76%/+13.14%/-1.80%。金属铜无论是在产量增幅还是冶炼增幅位居首位，最近一段时间金属铜期货价格突破箱体向上带动紫金矿业股价快速上行就容易理解了。同理，铜价低迷的时候，无论是对于上市公司的市值，还是股民来说，都是相当痛苦的。
最近几年，紫金矿业所受的质疑在于增长空间，尽管在金、铜等金属上占据相对优势，但在新能源市场的乏善可陈让其广受质疑，严重限制了紫金矿业的想象空间。
拥抱锂矿，似慢实快
股市流传着一句话“别人挖不了的我能挖，别人挖了的不赚钱的我能赚”，把紫金矿业比作是低成本高效创新变现机器。近两年以来，新能源车毫无征兆地突然爆发，让平静的资源股快速走向分化，紫金矿业的拥趸们迅速转向“锂”概念，紫金矿业等传统资源股面临被抛弃的命运，这在股价上反应的非常真实。都说船大掉头难，但紫金矿业是个例外，这便是紫金矿业的决断力，尽管出发晚，但一旦看准机会，便会全力以赴。看似一场掉队危机，没想到又打开了第二增长曲线。
公司于新能源矿种已形成“两湖一矿”布局，已基本完成锂板块的布局，开始向新能源转型。目前紫金矿业整体碳酸锂当量资源量已超过1000万吨，阿根廷3Q盐湖锂矿项目总资源量约756.5万吨LCE，包含高品位资源量184.5万吨LCE(预计2023年底前建成投产)；西藏拉果措盐湖锂矿项目保有资源量214万吨LCE(2025年可望年产碳酸锂5万吨以上)；湖南道县湘源锂多金属矿初步规划按1000万吨/年建设矿山，年产锂云母汉碳酸锂当量6-7万吨(率先重启30万吨/年采选系统)。
此外，福大紫金氨氢能源工业化提速，磷酸铁锂、电解铜箔、高性能铜合金等项目建设加快；紫金锂业拟与亿纬锂能、瑞福锂业合资分期建设年产9万吨锂盐项目。在如此短的时间内，完成这样的强力深入布局，我们不但看到了紫金矿业的执行力，也看到了其转型新能源的决心，这些无疑让投资者吃下了定心丸。
紫金矿业整体碳酸锂当量资源量已超千万吨，跃居全球主要锂企资源量的前十位，远景规划碳酸锂当量年产能亦在15万吨以上。与此同时，比亚迪和广汽等国内传统车企完成了对蔚小理等造车新能源造车新势力的逆袭，快速放量在即。随着新能源车的快速放量，掌握大量锂矿储备的企业可以快速搭上新能源快车行稳致远。而这趟恰逢其时的顺风车，将进一步拓展紫金矿业的增长空间。
紫金矿业的股价经历了一年的低迷之后，终于在上周掀起了一个小高潮，让低迷的人气再次喧闹起来，红旗到底还能飘多久和是否已结束震荡开启反转的争论热闹非凡，这便是资源股、周期股的魅力。
紫金矿业是全球矿产资源开发投资一体化龙头企业，拥有金、铜、锌资源储量最多的企业，今年上半年，公司实现营业收入1324.58亿元，同比增长20.57%；实现归母净利润126.3亿元，同比增长89.95%；实现扣非归母净利润120.24亿元，同比增长96.71%。尽管公司中报业绩亮眼，但中报前后的股价波澜不惊，仍旧维持区间震荡。很大一部分原因在于投资者对紫金矿业的预期（特别是新能源）出现了巨大分歧。
成也铜价、败也铜价
资源型企业的股价上涨源于产品的涨价和产品产量增加。随着地缘政治冲突和全球资源竞争加剧，资源股从中长期来看仍具有配置优势。对于整体板块而言，估值的提升源于产品的涨价或涨价预期。对于有色金属板块而言，板块上涨的根源为金属价格的上涨。
资源股一旦启动起来，势如破竹。最近一周乃至最近一月，铜价大幅上涨带动了紫金矿业股价快速突破上行。随着塞尔维亚佩吉金矿上带矿、卡莫阿-卡库拉铜矿、西藏巨龙铜矿等重点项目的顺利投产，公司铜、金产量有明显的提升；前三季度公司矿产金铜锌银精矿产量分别同比+18.94%、+54.98%、+4.83%、+20.84%；冶炼加工贸易金/铜/锌产量分别同比+1.76%/+13.14%/-1.80%。金属铜无论是在产量增幅还是冶炼增幅位居首位，最近一段时间金属铜期货价格突破箱体向上带动紫金矿业股价快速上行就容易理解了。同理，铜价低迷的时候，无论是对于上市公司的市值，还是股民来说，都是相当痛苦的。
最近几年，紫金矿业所受的质疑在于增长空间，尽管在金、铜等金属上占据相对优势，但在新能源市场的乏善可陈让其广受质疑，严重限制了紫金矿业的想象空间。
拥抱锂矿，似慢实快
股市流传着一句话“别人挖不了的我能挖，别人挖了的不赚钱的我能赚”，把紫金矿业比作是低成本高效创新变现机器。近两年以来，新能源车毫无征兆地突然爆发，让平静的资源股快速走向分化，紫金矿业的拥趸们迅速转向“锂”概念，紫金矿业等传统资源股面临被抛弃的命运，这在股价上反应的非常真实。都说船大掉头难，但紫金矿业是个例外，这便是紫金矿业的决断力，尽管出发晚，但一旦看准机会，便会全力以赴。看似一场掉队危机，没想到又打开了第二增长曲线。
公司于新能源矿种已形成“两湖一矿”布局，已基本完成锂板块的布局，开始向新能源转型。目前紫金矿业整体碳酸锂当量资源量已超过1000万吨，阿根廷3Q盐湖锂矿项目总资源量约756.5万吨LCE，包含高品位资源量184.5万吨LCE(预计2023年底前建成投产)；西藏拉果措盐湖锂矿项目保有资源量214万吨LCE(2025年可望年产碳酸锂5万吨以上)；湖南道县湘源锂多金属矿初步规划按1000万吨/年建设矿山，年产锂云母汉碳酸锂当量6-7万吨(率先重启30万吨/年采选系统)。
此外，福大紫金氨氢能源工业化提速，磷酸铁锂、电解铜箔、高性能铜合金等项目建设加快；紫金锂业拟与亿纬锂能、瑞福锂业合资分期建设年产9万吨锂盐项目。在如此短的时间内，完成这样的强力深入布局，我们不但看到了紫金矿业的执行力，也看到了其转型新能源的决心，这些无疑让投资者吃下了定心丸。
紫金矿业整体碳酸锂当量资源量已超千万吨，跃居全球主要锂企资源量的前十位，远景规划碳酸锂当量年产能亦在15万吨以上。与此同时，比亚迪和广汽等国内传统车企完成了对蔚小理等造车新能源造车新势力的逆袭，快速放量在即。随着新能源车的快速放量，掌握大量锂矿储备的企业可以快速搭上新能源快车行稳致远。而这趟恰逢其时的顺风车，将进一步拓展紫金矿业的增长空间。
位于深圳南山中心区的《龙城花园》有一套挂盘的二手房竟然比其他同户型的价格低了差不多三分之二！
需知南油片区其他相同面积的房子都卖到1000多个W了，而它才360个W！
这一“笋盘”的出现让大量的潜在购房者按耐不住好奇，纷纷向我打探房子的具体情况，是不是凶宅，是不是拍卖房，是不是有套路等各种问题如潮水般朝我涌来。
我能理解网友们的担忧，毕竟一套低于市场价三分之二的房子任谁都会觉得有问题，不是产权有瑕疵就是有其他故事。
而这套房子的故事是这样的：
自1986年龙城花园小区建成后，此房落在一家国企名下，一直作为员工福利房和宿舍使用，一直到2022年，36年时间过去了，当初的国企已经改制成为了上市公司，如今那个上市公司要清理不良资产，所以这套房子就被当做不良资产对外出售。
深圳的房子很值钱，这套房为什么还会被当做不良资产呢？
因为它是一套没有办理过产权证书的房子。
没有产权证这就很尴尬了，这就意味着它只能签转让合同而不能去国土资源局过户。
这样的房子虽然确实相当的便宜了，但是只能自住和博拆迁，相对一般可正常过户的住宅还是有区别的，正因为有了这样的瑕疵，所以上市公司才会以低于市场价三分之二的价格把它当成不良资产处理掉！
需知南油片区其他相同面积的房子都卖到1000多个W了，而它才360个W！
这一“笋盘”的出现让大量的潜在购房者按耐不住好奇，纷纷向我打探房子的具体情况，是不是凶宅，是不是拍卖房，是不是有套路等各种问题如潮水般朝我涌来。
我能理解网友们的担忧，毕竟一套低于市场价三分之二的房子任谁都会觉得有问题，不是产权有瑕疵就是有其他故事。
而这套房子的故事是这样的：
自1986年龙城花园小区建成后，此房落在一家国企名下，一直作为员工福利房和宿舍使用，一直到2022年，36年时间过去了，当初的国企已经改制成为了上市公司，如今那个上市公司要清理不良资产，所以这套房子就被当做不良资产对外出售。
深圳的房子很值钱，这套房为什么还会被当做不良资产呢？
因为它是一套没有办理过产权证书的房子。
没有产权证这就很尴尬了，这就意味着它只能签转让合同而不能去国土资源局过户。
这样的房子虽然确实相当的便宜了，但是只能自住和博拆迁，相对一般可正常过户的住宅还是有区别的，正因为有了这样的瑕疵，所以上市公司才会以低于市场价三分之二的价格把它当成不良资产处理掉！
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