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今日投资之思244

（周一小组：陈奇、王卉、孙扬成、史涛涛）
史涛涛：银行经营，从现象上实质上是带杠杆的投资行为，投资对象即贷款对象。这种杠杆如何能够摧毁银行，或者市场、经济什么样的波动，或者银行什么样的经营行为会让这种杠杆产生危险。

在阳光灿烂的日子修屋顶

银行的贷款一般是有抵押物的，同时还有一定的抵押系数，这就是安全边际。如果要摧毁银行，那就只能是发生全面社会危机，所有抵押物暴跌，导致资不抵债。

江河水

有抵押物确实能够缓解一部分担忧。
我觉得流动性是一个危机，银行下游的一个行业如果出现了流动性危机，且这个行业又很大，那就有可能引起流动性危机。

Corleone 

芒格在80年代末对储贷危机有过大量分析，巴菲特称赞，这是他见过最好的银行业分析。中国现在的状况跟储贷危机非常相似，但监管强于当年。

常先生

个人认为银行的风险在经营上的放贷标准的识别上。银行放贷国内主要是三块：抵押贷款、担保贷款、信用贷款。
如果经济上的不稳定或者企业管理者过于乐观，都会影响这三块的资产质量的。造成银行无法收回贷款的。
其实这抵押物和担保物最好都要进行折扣进行抵押，可是市场最后的交易价格往往这些有些偏差的，因为不好的时候，卖出的价格都会比评估价值低很多的，造成无法收回成本，毕竟寻找合适的买家也是成本，撮合更是有一定难度的。
信用贷款的风险是最大的一块，放贷一定要逻辑和数据支撑才可以的。
银行的放贷也需要国家的法制体系的健全，如果没有健全的法制体系也造成银行放贷的保障得不到实现的。
我记得在阅读巴菲特股东信之中，巴菲特不参与恶意的市场价格竞争，没有利润的生意，就放弃，等待周期中，那些竞争对手消亡，然后自己扩大市场份额，不断让企业良性发展
银行业的经营和经济有很强相关性的。过去十年的经济结构调整，已经在银行资产质量上得到了如实的反映，银行是经济的血液。
因为我觉得中国还处于资产负债表扩大的道路上，所以银行的贷款还是有很强需求的

江河水

这是一个客观的事实，银行股价的涨与不涨都不影响这一客观规律。
但是人们对这一事实的认知和判断，有可能在牛市和熊市中会完全不一样，现在担忧的，如果明年银行涨了，这些担忧就都不存在了。这就是用感官（看到）投资和用心（看到）投资的不同。感官看到的现象直观，给人以强烈的感觉，如果感觉到的现象和自己内心希望的方向不一致，就会产生强烈的压力感。如果闭上眼睛，看不到这些现象、听不到这些报道，用心去看，看到的应该是逻辑和被时间和事件验证过的规律。我们的感官给我们带来的方便和快捷，让我们更好生存，但我给我们带来不能深入思考的缺点。

常先生

@太原史涛涛 不错的文章，银行的风险，需要国家的支持，就会给其输入稳定。这次河南银行的问题，也会让管理者更加加强银行的监管，也会对银行的风险进行提前判断的。
美国的银行，我上次看书，没有亲自核实，美国的银行逆周期调控和我们的还不一样的，我们是国家指令性行为的。美国银行经济繁荣净利差最小，经济不好的时候净利差反而是扩大的。我们国家正好相反的。美国银行只有在政府出台政策才敢缩减净利差的，这也说明银行需要与政府要紧密结合在一起，才能安全。

嗯，是的，现在是一个信息爆炸的时代，人们需要提升自己的认知，或者坚定常识，才能避免惊涛骇浪的冲击
另外我记得中国的房地产贷款利率是浮动利率

我记得以前货基的利率有一段时期很高的，远超银行，管理层意识到风险，干预，如今看已经得到解决，避免发生刚性挤兑发生

其实我个人观点，不代表普遍认同，我们的银行监管还是很优秀的，虽然发展过程出现各种瑕疵，但是对于这样的大国，这样的经济体，这样的国情，已经相当不错了。体验和服务未来肯定也会得到提升的

一些人只看到银行赚的净利润，而看不到银行的在整个体系的付出，我个人觉得是不完备的

#研究中微子对于探寻宇宙有什么意义#这些科学家有点当局者迷,知其然不知其所以然.创造已知宇宙进程的一个绝妙手艺在于做成这个作品只用了很少几种原材料(或数学值),就像艺术蛋糕厨师可以只用奶油和色素做出一个迪斯尼世界.而且宇宙制作更精妙,因为只用极少最初原料做成大千世界,你首先要有大量能量物质,才能保证后期可能性够多,如果你只有一块乐高,永远搭不出什么,更重要的是复用性,科学迷知道人体原子来自恒星,但他们几乎会忽略,当初恒星燃烧生成氧硫碳铁这些人体构件时,恒星释放了能量,那些能量很可能当初就参与了孕育生命或形成星球山川,即这个蛋糕师不仅只用奶油做世界,甚至他工作间需要的电力,光照,冰箱,搅蛋器的能量来源也是燃烧奶油原料.他空手而来只带了很多奶油,甚至没带任何刀具模具,这些后来需要的厨具灶具也是他稍后用奶油造的,这里的能量来源就是奶油,因此你身体中的原子很可能已参与了多阶段的宇宙演进,而不是只作为人体原子时才上场工作.恒星其实就是原料燃烧炉,炉子不仅提供释放能量,还产出炉渣,地球和人其实就是炉渣在接受能量(光合作用)后的继续进化.中微子主要来自于恒星,恒星临终爆炸,和少量非恒星核反应(核反应有多种,可以生成不同能量中微子或不生成中微子).中微子的角色与宇宙火炉或宇宙发动机有关,恒星是主要火炉,地心或地表也存在宇宙火炉核反应但占比太少可忽略.因此聚焦到宇宙核燃烧,就可以想象化学燃烧(烧煤)和生物燃烧(消化代谢),我们把使中微子产生的核燃烧类比成生物燃烧的小吃街吃烤串,每天小吃街大量食物消失,供给人体能量,就像恒星中每秒大量物质消失,供给宇宙能量(加热行星或在恒星内制造复杂元素氧氮磷钠,这些生物都需要)继续演化.小吃街的烤串消失后,会遗留大量竹签,很多高能核燃烧后就会遗留大量中微子,所以中微子就像竹签,数量极多(对应烧掉的物质),但本身质量极小已不剩什么能量,也非常不值钱不需要回收复用.据估算,把一个中微子比做一克重的超细竹签,它最初串上的一份食物多达几吨,燃烧后等于几吨食物被消化消失,只剩的竹签就极渺小.这里的竹签是想象中的虚拟粒子,并不是说核燃烧前真有中微子串了几吨核燃料去烧,虚拟粒子是便于理解和计算的科学替代算法.为什么每秒有亿万中微子穿过人体,就是因为它们对应了亿万吨核燃料(氢氦等初级轻原子)在太阳内燃烧消失,烤肠烤虾烤鸡翅消失了,剩的竹签就是中微子,而且几乎永远遗留很难再消除了.特别是恒星临终大爆炸时瞬间大量物质消失/大量能量释放,就会瞬间产生大量竹签飞出,冲击力足以炸毁恒星,并可以被跨越星系的中微子探测器发现.(释放同样中微子时,核燃烧越弱,中微子越少,距离越远时越难测到,和核燃烧放光类似,很远的恒星可能太暗望远镜都看不到,但"中微子光"也许能被探测器看到,等于中微子望远镜).因为竹签很细小好像灰尘和发丝,所以它们被核燃烧炸飞出去的速度很快,但不会影响其他物质,你被中微子打中受伤的概率极小,它太细小,直接从微观世界的物质间的"广大"空隙间凌波微步穿过去了,而且即使万一打中某原子,其影响破坏也可忽略.关于中性或正反中微子相同问题,可简单想象成核燃烧/食物燃烧是物质正反电磁性的中和,竹签是一种剩余灰烬,所以不剩啥能量了也就只剩中性,而且虚拟粒子的竹签要保持中性才能串好食物不发生正反中和爆炸.总之,中微子探测可以发现附近或遥远的核燃烧,比如月球大小的外星人航母"死星"可能依靠核燃烧供能,它靠近太阳系时,我们根据探测到的新增异常中微子就可以发现它(不过高科技外星人也许可以屏蔽中微子释放,即隐形核动力航母).另外根据中微子的细节参数,可推算出核燃烧的很多信息如规模和强度和燃料性质,让人类更清楚宇宙中各种高能燃烧的状况,追溯遥远远古发生的燃烧/爆炸事件,核燃烧是宇宙运动的已知主角,中微子就是主角光环的光子.

“嗯。”刑炎吸了吸气，然后手指轻拨，打开了盒子。
秦放的视线完全已经被吸住了，从刑炎打开之后他就没挪开眼睛。
东西确实有点重，刑炎得双手拿着。
秦放眨了眨眼，问：“……这是什么啊？”
“双生石。”刑炎把里面东西拿了出来，托在他两只手上，放在秦放眼下。
“它也……”秦放喉结轻轻滑动，“……太好看了。”
刑炎双手托着的东西秦放确实没见过，像石头，又没那么光滑，表面是非常粗糙的，甚至有孔洞。入眼是纯粹的蓝，蓝到让人看一眼都觉得沉醉。但这抹纯粹里却星星点点又掺杂着杂质，让纯粹不再纯粹，让美有缺憾。
室内灯已经关了，整个房间唯一的光亮就是床边的夜灯，昏黄，柔和。在这样的光线下，那样的蓝色和青绿的星星点点看着更显迷幻，像星空，像银河。
于是缺憾也不再是缺憾了，没有杂质它是纯粹的蓝，有了杂质它变成了浩瀚宇宙。
那是一颗心的形状。
不是两瓣圆弧的爱心——是心脏。
它托在刑炎的双手上，刑炎白皙的掌心和它的深蓝形成极鲜明的视觉冲击，震慑灵魂。
“蓝色是蓝铜矿，青色是孔雀石。”刑炎拇指点了一处青色的位置，“它不能剥离，在这上面它们俩分不开。”
“我喜欢化学，化学很浪漫，宇宙间的原子、粒子领域，这一切都很浪漫。”
“空气、植物、水，甚至稍纵即逝的流星，法老的权杖，斑驳的城墙，从原子领域来看，我们都继承着共同的原子遗产。这些原子可能来自公元前、来自侏罗纪时期、来自宇宙大爆炸时期。”刑炎的眼睛还是始终盯着秦放的脸，他的眼神里又开始有了蛊惑人的力量。
“我不给你讲化学，我说了你听不懂。我只想跟你说，即使原子也会消失，也会变成其它的能量，但我依然认为它是永恒的。”
刑炎收起手指，虚攥着那块矿石：“一块石头要漫长的岁月才能生成，在孤独又没有尽头的时间里，它们长久结聚在一起。原子从宇宙中来，在一颗星球上找到落点，移动、转化，到现在你看到的，这个绝美又浪漫的颜色。”
“它们一起经过漫长、漫长的时间河流，来到这里。我的手里，你的眼前。”
他用低沉的嗓音在深夜里缓慢地说着这些，像古老的法师在人耳边唱吟咒歌，勾走人类的心脏和灵魂。
“我把它磨成这个形状送你，送给你的是一块石头，也是时间长河里永恒的伴随和长久。”
刑炎把它递给秦放，站起来，双手托过去放在秦放手里，轻声道：“我相信你明白我都说了什么，是吗？”
秦放接了那颗石头——一颗装着宇宙的心。
他现在就是那个被巫师勾走了灵魂的孩子，手指有些发抖，胸腔鼓动着想要说点什么，或者不顾一切去做些什么。
这些还不够，刑炎弯下身，嘴唇在秦放裸露的肩膀上很轻很轻地碰了一下。然后视线停在跟秦放平齐的位置，两人双眼的距离不超过十公分，分享着彼此的呼吸和心跳的这样一个距离，刑炎轻声道：“生日快乐……感谢原子组成了你。”

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