#知行之声#
今天台台给大家推荐一部电影《返老还童》
我们终将失去所爱之人，但愿都能有重头再来的勇气。
这部电影讲述了本杰明从80岁模样的怪胎变为满脸胶原蛋白的儿童，逆向的人生充满了奇幻色彩。
但这部电影，没有跳脱死亡，为我们展现的也是人生本来的模样。因为死亡无法改变，所以生命才有了意义。印象中最深的是婴儿状态的本杰明在老年黛西的怀里走向人生的终点，以及 黛西离开世间前，默念的那句「晚安，本杰明」，总会触碰心里最柔软的地方。
《返老还童》向我们诉说 倒放的人生，起点即终点。两条相交的线注定不能重合，我们终将失去最爱。小耳朵们快去看一下吧！
今天台台给大家推荐一部电影《返老还童》
我们终将失去所爱之人，但愿都能有重头再来的勇气。
这部电影讲述了本杰明从80岁模样的怪胎变为满脸胶原蛋白的儿童，逆向的人生充满了奇幻色彩。
但这部电影，没有跳脱死亡，为我们展现的也是人生本来的模样。因为死亡无法改变，所以生命才有了意义。印象中最深的是婴儿状态的本杰明在老年黛西的怀里走向人生的终点，以及 黛西离开世间前，默念的那句「晚安，本杰明」，总会触碰心里最柔软的地方。
《返老还童》向我们诉说 倒放的人生，起点即终点。两条相交的线注定不能重合，我们终将失去最爱。小耳朵们快去看一下吧！
对话乔尔·格林布拉特：价值到底蕴藏在哪里？
Pzana：
继续我们的同一个（话题）进程。
我发现，许多评论者、专家说价值已死，他们致力于将原因归咎于世界的诸多改变。那么，现在关于企业经营，我们可以说概念回归到本质？比如，那些超越其价值的价格会回归吗？
我想讨论的是改变。在生意的世界，事情做得糟糕时，会永远地做得糟糕吗？因为技术在进步；这些都会左右着经营与企业。因此传统上价值依赖的基本概念是不是已经瓦解。你（的投资方法）有什么缺点（faults）吗？
Joel：
总的来说，这种类型的事情、就是关于罗素成长指数和罗素价值指数之间对比的讨论，当然就是这种态度的反映。那就是，价值到底蕴藏在哪里？
我能给出的最好的背景说明就是，曾经有一个学期，有人在我的课程上说的。在六七年前的一堂课上，有人举手说：
“嘿，格林布拉特教授，祝贺你这37年的杰出职业生涯。但现在有更多的电脑、数据，解读数字能力提升，更多聪明人参与竞争，就像挤进了一场人满为患的派对。你教的这些东西真的会继续有效吗？”
这是我MBA班第二年的学生。他们的年龄大约在27岁，平均来算的话。
因此我说，让我们从头看下你们开始读书时的时候，看一下在美国接下来发生了什么，接下来的股票市场和世界市场是怎样的，S&P500股票发生了什么。
让我们看下过去20年的情况，从你们识字读书开始发生了什么。我告诉他们，从1997到2000年，S&P500指数翻番；2000年到2002年，腰斩；2002到2007年，翻番；2007到2009年，腰斩；从2009到今天，涨幅接近三倍。
从这一曲线来看，人们太疯狂，在这类事情上容易头脑发热。标普500公司是世界上跟随者最多的。
再回头看看你们的本杰明·格雷厄姆书本上的原话：几乎是一条直线的是价值，围绕价值上下波动的曲线则是价格。
我认为有一天我读到的经济学家吉姆·格兰特（Jim Grant）的一句话说得很好。他写的是，“人们吃、呼吸和推断（extrapolate）”。
（回应：笑）
因此我认为人们还只是人而已，他们是感情的动物。这些事就变成了周期。
就像这样的说法：伟大的成长型公司继续会永远成长；以及有一些很杰出的公司，它们将继续表现良好。
如果让我回答你的问题，我要说，人们以为有相当多公司能增长，而事实上能增长的公司要少得多。
当然很有可能有少数伟大的公司是这样，我不能否认，它们是伟大的，但是我不得不先想一想有哪些公司是这样的。
首先是会有赢家，人们才会知道他的名字，因为他胜出了。
Pzana：
你是如何看待周期——如果你叫这个周期的话——如何让价值重新获得追捧？
Joel：
首先，我们对于价值的定义非常简单明了。就像我刚说的买房子的例子，要价需要上百万美元，你的工作就是计算出这是否是一个好买卖。
因此你要问关于这事的一些特定问题，以帮助找到结果。
首先，可能要问的就是如果你借钱买下这个房屋，你能得到多少，在你花的成本之外还能净赚？
如果你每年能获得数千、上万美元的增长，除开成本，在当前的经济环境下能获得2%的话，那么花上百万美元买下它算合理。
其次，你也许还会问，这个房子在什么样的街区，街区的价格走势如何，邻居房产的价格，隔壁街区和隔壁城镇的价格。它越是相对地便宜，相对地就越是我的首选。
我们投资也是如此，寻找相对便宜的，在同样的行业里比较，在历史上所有公司之间比较，我们也这样做，查询所有的东西。
这就是我们如何定义价值，我们在许多年里就是一直这样做的。
你们知道，在我们的长期投资组合中，在这段时期中有些表现并不好，特别是大型股的表现真的不好。
罗素或晨星会把我们投资目标混合一起，它们不把这个定义为价值，我把我们叫做价值投资者。因为我对价值的定义是，弄清楚价值和付款之间的差距是不是值。不是低市净率和低股价营收比。
如果你确实打包买了具备这样属性的公司的股票，经过时间积累，你当然可能获得更好的收益，比起买进明显已经过时的公司。
还有一类是在，曾经让我们获益颇丰的，在任何价格买入也会成长的企业。我不认为这个会继续。
价值才是真正的地心引力。这不是回归到地上。我相信，价值起作用就像地心引力一样。
当人们怀着我在任何价格买入也会增长的心态，它可能对很少一些公司是正确有效的，但对多数都不是。
人们容易走极端，就像市场一样翻番腰斩、翻番再腰斩。你甚至都不能质疑，搞不好会招到他们的讨伐。
我仍然不认为人们改变了。人容易感情用事，他们容易头脑发热。我觉得当前他们对任何价格购买也会增长的理念太过热衷。
我也很难预测股价回归的确切时间，但是这就是我所依赖的地心引力。#投资##价值投资日志[超话]#
Pzana：
继续我们的同一个（话题）进程。
我发现，许多评论者、专家说价值已死，他们致力于将原因归咎于世界的诸多改变。那么，现在关于企业经营，我们可以说概念回归到本质？比如，那些超越其价值的价格会回归吗？
我想讨论的是改变。在生意的世界，事情做得糟糕时，会永远地做得糟糕吗？因为技术在进步；这些都会左右着经营与企业。因此传统上价值依赖的基本概念是不是已经瓦解。你（的投资方法）有什么缺点（faults）吗？
Joel：
总的来说，这种类型的事情、就是关于罗素成长指数和罗素价值指数之间对比的讨论，当然就是这种态度的反映。那就是，价值到底蕴藏在哪里？
我能给出的最好的背景说明就是，曾经有一个学期，有人在我的课程上说的。在六七年前的一堂课上，有人举手说：
“嘿，格林布拉特教授，祝贺你这37年的杰出职业生涯。但现在有更多的电脑、数据，解读数字能力提升，更多聪明人参与竞争，就像挤进了一场人满为患的派对。你教的这些东西真的会继续有效吗？”
这是我MBA班第二年的学生。他们的年龄大约在27岁，平均来算的话。
因此我说，让我们从头看下你们开始读书时的时候，看一下在美国接下来发生了什么，接下来的股票市场和世界市场是怎样的，S&P500股票发生了什么。
让我们看下过去20年的情况，从你们识字读书开始发生了什么。我告诉他们，从1997到2000年，S&P500指数翻番；2000年到2002年，腰斩；2002到2007年，翻番；2007到2009年，腰斩；从2009到今天，涨幅接近三倍。
从这一曲线来看，人们太疯狂，在这类事情上容易头脑发热。标普500公司是世界上跟随者最多的。
再回头看看你们的本杰明·格雷厄姆书本上的原话：几乎是一条直线的是价值，围绕价值上下波动的曲线则是价格。
我认为有一天我读到的经济学家吉姆·格兰特（Jim Grant）的一句话说得很好。他写的是，“人们吃、呼吸和推断（extrapolate）”。
（回应：笑）
因此我认为人们还只是人而已，他们是感情的动物。这些事就变成了周期。
就像这样的说法：伟大的成长型公司继续会永远成长；以及有一些很杰出的公司，它们将继续表现良好。
如果让我回答你的问题，我要说，人们以为有相当多公司能增长，而事实上能增长的公司要少得多。
当然很有可能有少数伟大的公司是这样，我不能否认，它们是伟大的，但是我不得不先想一想有哪些公司是这样的。
首先是会有赢家，人们才会知道他的名字，因为他胜出了。
Pzana：
你是如何看待周期——如果你叫这个周期的话——如何让价值重新获得追捧？
Joel：
首先，我们对于价值的定义非常简单明了。就像我刚说的买房子的例子，要价需要上百万美元，你的工作就是计算出这是否是一个好买卖。
因此你要问关于这事的一些特定问题，以帮助找到结果。
首先，可能要问的就是如果你借钱买下这个房屋，你能得到多少，在你花的成本之外还能净赚？
如果你每年能获得数千、上万美元的增长，除开成本，在当前的经济环境下能获得2%的话，那么花上百万美元买下它算合理。
其次，你也许还会问，这个房子在什么样的街区，街区的价格走势如何，邻居房产的价格，隔壁街区和隔壁城镇的价格。它越是相对地便宜，相对地就越是我的首选。
我们投资也是如此，寻找相对便宜的，在同样的行业里比较，在历史上所有公司之间比较，我们也这样做，查询所有的东西。
这就是我们如何定义价值，我们在许多年里就是一直这样做的。
你们知道，在我们的长期投资组合中，在这段时期中有些表现并不好，特别是大型股的表现真的不好。
罗素或晨星会把我们投资目标混合一起，它们不把这个定义为价值，我把我们叫做价值投资者。因为我对价值的定义是，弄清楚价值和付款之间的差距是不是值。不是低市净率和低股价营收比。
如果你确实打包买了具备这样属性的公司的股票，经过时间积累，你当然可能获得更好的收益，比起买进明显已经过时的公司。
还有一类是在，曾经让我们获益颇丰的，在任何价格买入也会成长的企业。我不认为这个会继续。
价值才是真正的地心引力。这不是回归到地上。我相信，价值起作用就像地心引力一样。
当人们怀着我在任何价格买入也会增长的心态，它可能对很少一些公司是正确有效的，但对多数都不是。
人们容易走极端，就像市场一样翻番腰斩、翻番再腰斩。你甚至都不能质疑，搞不好会招到他们的讨伐。
我仍然不认为人们改变了。人容易感情用事，他们容易头脑发热。我觉得当前他们对任何价格购买也会增长的理念太过热衷。
我也很难预测股价回归的确切时间，但是这就是我所依赖的地心引力。#投资##价值投资日志[超话]#
【#火星远古海洋或曾孕育生命#】据美国太空网站11月1日报道，新的火星地貌地图提供了这颗行星在远古历史上存在海洋的证据，并暗示火星曾拥有生命支持能力。
火星上名为埃俄利斯山脊群的地区是地势较高、多坑的南部高地与平坦的北部低洼地区之间的界线。该地区的地图清晰显示出一个巨大海洋留下的海岸线。
这一地区的地图显示，火星在历史上经历过温暖、潮湿气候条件下的海平面上升，当时的气候与我们今天所看到的冰冻且干燥的火星地貌形成明显反差。
本次研究的负责人、宾夕法尼亚州立大学地球科学助理教授本杰明·卡德纳斯在一份声明中说：“看到这张地图，我们脑海中立即想到的、也最重要的一点是，存在规模如此大的海洋意味着，存在生命的可能性上升了。它还为我们提供了远古气候及其演变过程的信息。根据这些发现，我们知道火星上肯定有过一个气温足够高、大气层厚到能支持这么多液态水的时期。”
虽然行星科学家们确信，火星曾是一颗含水量比今天多得多的行星，但围绕火星的北半球是否有过海洋，学术界的争论一直很激烈。
利用证明存在一条约有35亿年历史的海岸线的地貌数据，卡德纳斯及其同事得以回答这个问题。其中一个地貌是覆盖数十万平方公里、厚约900米的大量堆积的沉积物。
卡德纳斯说：“我们这篇论文的重大创新就是，从火星地层学及其沉积物记录的角度思考火星。在地球上，我们会通过分析随时间推移而沉淀下来的沉积物来将水路的历史绘制成图。我们称之为地层学，其原理是水会运载沉积物，而你可以通过了解沉积物堆积的方式来衡量地球上的变化。这也就是我们在这项研究中所做的事情——不过研究对象是火星。”
这些科学家利用美国地质调查局开发的软件，对火星全球探测器（MGS）携带的火星轨道激光测高仪（MOLA）收集的火星地图数据进行了评估。火星全球探测器曾在1997至2006年间环绕火星飞行。
这些数据表明，火星上存在长度超过6500公里的河流山脊，它们是远古水道的遗迹，充满了高出周围地貌的沉积物。研究团队把这些河流山脊分成20个系统，证明它们很可能是由被侵蚀的河流三角洲或构成火星远古海岸线遗迹的海底水道形成的。
研究人员断定，埃俄利斯山脊群肯定曾被海洋覆盖，而我们今天可以从火星上随处可见、密度极高的河流山脊中看到这片海洋的遗迹。
卡德纳斯解释说：“埃俄利斯山脊群中的岩石保存了关于这片海洋样貌的某种引人入胜的信息。这些信息是动态的。海平面曾大幅上升。岩石以很快的速度沿着其流域沉积下来。这里发生过很多变化。”
通过观测岩石地形的各种要素，如山脊系统的厚度、高度、位置以及沉积物可能的流向，研究团队得以了解这一地区的远古地理演变过程。
鉴于地球上的远古沉积盆地包含我们行星气候演变以及生命出现和发展的信息，卡德纳斯认为，如果科学家想要对火星的此类信息获得类似认识，那么埃俄利斯山脊群将是开始这项工作的好地方。
卡德纳斯说：“‘好奇’号火星车的主要目标是寻找生命迹象。它一直在寻找水、寻找生命的踪迹。而这是迄今最大的线索。这是一块巨大的水体，流入其中的是来自高地的沉积物，它们大概携带着营养物质。如果远古火星上有潮汐的话，或许就在这里，轻柔地让水荡来荡去。这正是可能孕育远古火星生命的那类地方。”
火星上名为埃俄利斯山脊群的地区是地势较高、多坑的南部高地与平坦的北部低洼地区之间的界线。该地区的地图清晰显示出一个巨大海洋留下的海岸线。
这一地区的地图显示，火星在历史上经历过温暖、潮湿气候条件下的海平面上升，当时的气候与我们今天所看到的冰冻且干燥的火星地貌形成明显反差。
本次研究的负责人、宾夕法尼亚州立大学地球科学助理教授本杰明·卡德纳斯在一份声明中说：“看到这张地图，我们脑海中立即想到的、也最重要的一点是，存在规模如此大的海洋意味着，存在生命的可能性上升了。它还为我们提供了远古气候及其演变过程的信息。根据这些发现，我们知道火星上肯定有过一个气温足够高、大气层厚到能支持这么多液态水的时期。”
虽然行星科学家们确信，火星曾是一颗含水量比今天多得多的行星，但围绕火星的北半球是否有过海洋，学术界的争论一直很激烈。
利用证明存在一条约有35亿年历史的海岸线的地貌数据，卡德纳斯及其同事得以回答这个问题。其中一个地貌是覆盖数十万平方公里、厚约900米的大量堆积的沉积物。
卡德纳斯说：“我们这篇论文的重大创新就是，从火星地层学及其沉积物记录的角度思考火星。在地球上，我们会通过分析随时间推移而沉淀下来的沉积物来将水路的历史绘制成图。我们称之为地层学，其原理是水会运载沉积物，而你可以通过了解沉积物堆积的方式来衡量地球上的变化。这也就是我们在这项研究中所做的事情——不过研究对象是火星。”
这些科学家利用美国地质调查局开发的软件，对火星全球探测器（MGS）携带的火星轨道激光测高仪（MOLA）收集的火星地图数据进行了评估。火星全球探测器曾在1997至2006年间环绕火星飞行。
这些数据表明，火星上存在长度超过6500公里的河流山脊，它们是远古水道的遗迹，充满了高出周围地貌的沉积物。研究团队把这些河流山脊分成20个系统，证明它们很可能是由被侵蚀的河流三角洲或构成火星远古海岸线遗迹的海底水道形成的。
研究人员断定，埃俄利斯山脊群肯定曾被海洋覆盖，而我们今天可以从火星上随处可见、密度极高的河流山脊中看到这片海洋的遗迹。
卡德纳斯解释说：“埃俄利斯山脊群中的岩石保存了关于这片海洋样貌的某种引人入胜的信息。这些信息是动态的。海平面曾大幅上升。岩石以很快的速度沿着其流域沉积下来。这里发生过很多变化。”
通过观测岩石地形的各种要素，如山脊系统的厚度、高度、位置以及沉积物可能的流向，研究团队得以了解这一地区的远古地理演变过程。
鉴于地球上的远古沉积盆地包含我们行星气候演变以及生命出现和发展的信息，卡德纳斯认为，如果科学家想要对火星的此类信息获得类似认识，那么埃俄利斯山脊群将是开始这项工作的好地方。
卡德纳斯说：“‘好奇’号火星车的主要目标是寻找生命迹象。它一直在寻找水、寻找生命的踪迹。而这是迄今最大的线索。这是一块巨大的水体，流入其中的是来自高地的沉积物，它们大概携带着营养物质。如果远古火星上有潮汐的话，或许就在这里，轻柔地让水荡来荡去。这正是可能孕育远古火星生命的那类地方。”
✋热门推荐