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【真灼港股名家】 新奥能源（02688.HK）重上50天线，料楼市回暖带动需求
面对俄乌战争、天然气价格持续高涨，以及内地疫情多地散发、经济下行等因素，造成整体市场需求疲弱。不过，内地踏入冬季，供暖季节将至，全国用电需求持续走高。另外，人行和银保监会再度连手，推出救楼市「组合拳」，向金融机构发布１６项措施，主要是希望内房市场回复正常，以拆解之前内房债违约所带来的风险，因此预期内房市场有望逐步回暖，带动未来整体燃气需要并恢复增长动力。
＊首三季综合能源销量增三成，惟需求受累疫情天然气价高＊
新奥能源（０２６８８）今年首９个月，综合能源销售量为１８２﹒０８亿千瓦时，按年增加２９﹒５％。受到内地疫情，以及天然气价格持续高企等因素影响，导致整体市场需求增速大幅降低。期内，天然气零售销售量１８８﹒３２亿千瓦时，按年上升４﹒４％；工商业用户售气量增加４﹒４％至１４９﹒８２ 亿立方米，民生用气销售量上升１２﹒５％至３４﹒６亿立方米。由于疫情出行管控，以及电动车发展的影响，期内汽车加气站之天然气销售量减少３４﹒８％至３﹒９亿立方米。
今年首三季度，燃气批发及天然气零售合计之总天然气销售量，微增０﹒２％至２３８﹒８２亿立方米。集团新开发家庭及工商业用户的工程安装进度，继续受疫情防控措施影响放缓。新房、老房及农村煤改气于新开发家庭用户中之占比分别为７８％、１２％及１０％，而新开发工商业用户当中，新建厂房、煤改气及其他燃料转换用户占比分别为７０％、８％和２２％。
＊积极发展综合能源业务，增值服务销量显著增长＊
集团近年积极发展综合能源业务，今年首三季度，集团在山东、福建、江苏、安徽、浙江等区域加强多品创值渗透，拓展锅炉托管、光伏、电能服务和数智服务的整体解决方案。今年首９个月，已签约零售侧电力用户共有２５２０户，已签约供电量达１９７亿千瓦时。今年９月底，集团累计已投运泛能项目达１８９个，为集团带来冷、热、电、蒸气等共１８２﹒０８亿千瓦时的综合能源销售量，按年增加２９﹒５％。在建规模泛能项目达３９个，当在建及投运项目全部达产后，总能源销售规模将超过４００亿千瓦时。
至于增值服务，今年首三季各类产品及服务的销售量均录得显著增长。期内，安防产品的销售量按年增长６４％，清洁采暖、厨卫家居产品及服务的销售量分别上升８％及３４％。目前，增值业务在集团新客户群的渗透率约为３３％，现有客户群的渗透率约为１１％。走势上，１０月３１日跌至７４﹒３６元止跌回升，近日重上５０天线，１０天线升穿２０天线，ＳＴＣ％Ｋ线续走高于％Ｄ线，ＭＡＣＤ牛差距扩阔，可考虑９７元以下吸纳，反弹阻力１１０元，不跌穿９０元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
【真灼港股名家】 新奥能源（02688.HK）重上50天线，料楼市回暖带动需求
面对俄乌战争、天然气价格持续高涨，以及内地疫情多地散发、经济下行等因素，造成整体市场需求疲弱。不过，内地踏入冬季，供暖季节将至，全国用电需求持续走高。另外，人行和银保监会再度连手，推出救楼市「组合拳」，向金融机构发布１６项措施，主要是希望内房市场回复正常，以拆解之前内房债违约所带来的风险，因此预期内房市场有望逐步回暖，带动未来整体燃气需要并恢复增长动力。
＊首三季综合能源销量增三成，惟需求受累疫情天然气价高＊
新奥能源（０２６８８）今年首９个月，综合能源销售量为１８２﹒０８亿千瓦时，按年增加２９﹒５％。受到内地疫情，以及天然气价格持续高企等因素影响，导致整体市场需求增速大幅降低。期内，天然气零售销售量１８８﹒３２亿千瓦时，按年上升４﹒４％；工商业用户售气量增加４﹒４％至１４９﹒８２ 亿立方米，民生用气销售量上升１２﹒５％至３４﹒６亿立方米。由于疫情出行管控，以及电动车发展的影响，期内汽车加气站之天然气销售量减少３４﹒８％至３﹒９亿立方米。
今年首三季度，燃气批发及天然气零售合计之总天然气销售量，微增０﹒２％至２３８﹒８２亿立方米。集团新开发家庭及工商业用户的工程安装进度，继续受疫情防控措施影响放缓。新房、老房及农村煤改气于新开发家庭用户中之占比分别为７８％、１２％及１０％，而新开发工商业用户当中，新建厂房、煤改气及其他燃料转换用户占比分别为７０％、８％和２２％。
＊积极发展综合能源业务，增值服务销量显著增长＊
集团近年积极发展综合能源业务，今年首三季度，集团在山东、福建、江苏、安徽、浙江等区域加强多品创值渗透，拓展锅炉托管、光伏、电能服务和数智服务的整体解决方案。今年首９个月，已签约零售侧电力用户共有２５２０户，已签约供电量达１９７亿千瓦时。今年９月底，集团累计已投运泛能项目达１８９个，为集团带来冷、热、电、蒸气等共１８２﹒０８亿千瓦时的综合能源销售量，按年增加２９﹒５％。在建规模泛能项目达３９个，当在建及投运项目全部达产后，总能源销售规模将超过４００亿千瓦时。
至于增值服务，今年首三季各类产品及服务的销售量均录得显著增长。期内，安防产品的销售量按年增长６４％，清洁采暖、厨卫家居产品及服务的销售量分别上升８％及３４％。目前，增值业务在集团新客户群的渗透率约为３３％，现有客户群的渗透率约为１１％。走势上，１０月３１日跌至７４﹒３６元止跌回升，近日重上５０天线，１０天线升穿２０天线，ＳＴＣ％Ｋ线续走高于％Ｄ线，ＭＡＣＤ牛差距扩阔，可考虑９７元以下吸纳，反弹阻力１１０元，不跌穿９０元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份
#基金 股票# 【#钛媒体每日收评# ｜今日美股收评：美股周三收跌，腾讯ADR涨超5%】
北京时间11月17日早间，美股周三收跌。塔吉特股价重挫令零售板块承压，美国10月零售销售创8个月来的最大增幅，显示零售业状况好于预期。截至收盘，道指涨0.12%，报33553.83点；纳指跌1.54%，报11183.66点；标普500指数跌0.83%，报3958.79点。
盘面上，大型科技股涨跌不一，苹果跌 0.83%，微软涨 0.18%，谷歌涨 0.27%，广告收入下滑之际，YouTube将在其短视频平台Shorts引入购物功能，亚马逊跌 1.84%，向部分员工发出自愿离职的提议，特斯拉跌 3.86%，Meta跌 3.29%，博通跌2.42%，高通跌4.2%，塔吉特跌13.14%，Q3利润腰斩，营业利润率不及预期，公司下调第四季度业绩预期并寻求高达30亿美元的成本削减，通用汽车跌4.4%，美光跌6.7%，英伟达盘后一度涨超3%，受益于核心业务数据中心的强劲需求，Q3营收下滑较预期缓和；中概股多数收跌，阿里跌 1.44%，拼多多跌 4.8%，京东跌 1.82%，理想跌 6.18%，蔚来跌 8.51%，小鹏跌 10.98%，腾讯控股（ADR）涨5.19%，雾芯科技跌10%，Q3净利同比下降48.3%，未来几个季度将受到消费税影响。
消息面：
1、美国10月零售销售月率录得1.3%，为2022年2月以来最大增幅，预期1%，前值0%。美国10月份零售额大幅上升，显示经济强劲。尽管美联储采取了放缓经济增长的措施，但美国消费者的支出仍然很强。近几个月来，由于物价上涨和利率上升导致消费（尤其是大宗商品）变得更加昂贵，零售额普遍上升。
2、亚马逊开始裁员，Alexa部门和云游戏部门受重点波及。随着亚马逊首席执行官Andy Jassy加大力度控制成本，公司于周二开始裁员，其中，亚马逊员工在LinkedIn上发帖称他们受到了影响，该公司通知了包括Alexa和Luna云游戏部门在内的多个部门的员工将被解雇。
3、腾讯昨日晚间发布第三季度财报，腾讯高管在晚间的电话会议上表示，腾讯游戏版号问题总会解决的，在不久将来就会有版号发放，在某种程度上腾讯需要为此做好准备，在版号发放出来之后，腾讯会有更多已经准备好的游戏推出，游戏行业的逆风因素一定会得到缓解。
4、11月16日消息，据悉，澳大利亚交通部周三早些时候发布了召回令，对1012辆特斯拉电动汽车进行召回，原因是转向系统的故障可能增加“造成严重伤害或死亡的事故风险”，召回涉及2017年至2020年期间销售的Model S和Model X。这是两周内特斯拉在澳大利亚的第二次召回。
5、纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌1.33美元，跌幅为1.53%，报收于每桶85.59美元，创10月25日以来的最低收盘价。其他市场面，周三纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌1美元，跌幅近0.1%，收于每盎司1775.80美元。
北京时间11月17日早间，美股周三收跌。塔吉特股价重挫令零售板块承压，美国10月零售销售创8个月来的最大增幅，显示零售业状况好于预期。截至收盘，道指涨0.12%，报33553.83点；纳指跌1.54%，报11183.66点；标普500指数跌0.83%，报3958.79点。
盘面上，大型科技股涨跌不一，苹果跌 0.83%，微软涨 0.18%，谷歌涨 0.27%，广告收入下滑之际，YouTube将在其短视频平台Shorts引入购物功能，亚马逊跌 1.84%，向部分员工发出自愿离职的提议，特斯拉跌 3.86%，Meta跌 3.29%，博通跌2.42%，高通跌4.2%，塔吉特跌13.14%，Q3利润腰斩，营业利润率不及预期，公司下调第四季度业绩预期并寻求高达30亿美元的成本削减，通用汽车跌4.4%，美光跌6.7%，英伟达盘后一度涨超3%，受益于核心业务数据中心的强劲需求，Q3营收下滑较预期缓和；中概股多数收跌，阿里跌 1.44%，拼多多跌 4.8%，京东跌 1.82%，理想跌 6.18%，蔚来跌 8.51%，小鹏跌 10.98%，腾讯控股（ADR）涨5.19%，雾芯科技跌10%，Q3净利同比下降48.3%，未来几个季度将受到消费税影响。
消息面：
1、美国10月零售销售月率录得1.3%，为2022年2月以来最大增幅，预期1%，前值0%。美国10月份零售额大幅上升，显示经济强劲。尽管美联储采取了放缓经济增长的措施，但美国消费者的支出仍然很强。近几个月来，由于物价上涨和利率上升导致消费（尤其是大宗商品）变得更加昂贵，零售额普遍上升。
2、亚马逊开始裁员，Alexa部门和云游戏部门受重点波及。随着亚马逊首席执行官Andy Jassy加大力度控制成本，公司于周二开始裁员，其中，亚马逊员工在LinkedIn上发帖称他们受到了影响，该公司通知了包括Alexa和Luna云游戏部门在内的多个部门的员工将被解雇。
3、腾讯昨日晚间发布第三季度财报，腾讯高管在晚间的电话会议上表示，腾讯游戏版号问题总会解决的，在不久将来就会有版号发放，在某种程度上腾讯需要为此做好准备，在版号发放出来之后，腾讯会有更多已经准备好的游戏推出，游戏行业的逆风因素一定会得到缓解。
4、11月16日消息，据悉，澳大利亚交通部周三早些时候发布了召回令，对1012辆特斯拉电动汽车进行召回，原因是转向系统的故障可能增加“造成严重伤害或死亡的事故风险”，召回涉及2017年至2020年期间销售的Model S和Model X。这是两周内特斯拉在澳大利亚的第二次召回。
5、纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌1.33美元，跌幅为1.53%，报收于每桶85.59美元，创10月25日以来的最低收盘价。其他市场面，周三纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌1美元，跌幅近0.1%，收于每盎司1775.80美元。
阻止中企收购，德方如此标榜“开放”
11月9日，德国政府阻止了一家中资企业的瑞典子公司收购德国半导体制造商的陈旧生产线。该决定使得原本双赢的价值8450万欧元的交易无法完成。一方面要求中国“对欧洲企业开放市场”，另一方面又处处针对中国实施贸易保护主义措施，德国如此标榜自己“开放的投资环境”？
原本双赢的合作
中国企业赛微电子旗下瑞典子公司Silex收购德国Elmos公司位于多特蒙德的汽车芯片产线相关资产（“FAB5”），原本是一个双赢的合作。Elmos的FAB5是2009年就已投产的8英寸晶圆厂，主要生产350纳米制程的车规芯片产品。
Elmos的首席执行官阿纳·施耐德博士认为，从长时间周期看，下游客户对于350纳米汽车电子芯片的需求可能下滑，它将被更新的产品所替代。另一方面，Elmos公司希望从半导体垂直整合型公司（IDM厂商）转型为芯片设计公司，这样可以将更多资源投入到设计环节，以更好地参与汽车芯片领域的市场竞争。在施耐德看来，Silex的收购将为汽车芯片制造产线的员工、客户和多特蒙德地区的发展提供一个完美的可持续解决方案。
对于Silex公司来说，收购Elmos汽车芯片制造产线可以将业务范围进一步拓宽至汽车电子领域。在较短时间内获得标准化、带汽车认证的规模量产产能，有利于公司积极把握全球半导体特色工艺制造产业，尤其是全球汽车芯片、微机电系统芯片制造需求快速增长的发展机遇。为了促成交易，Silex甚至同意日后拓展业务时，如果涉及对于Elmos具备战略价值的汽车领域中的特定应用市场，需要获得Elmos的同意。
政治评估的结果
然而，经过德国联邦经济部长达10个月的审查后，Elmos出售晶圆厂的交易最终还是被德国政府否决了。来自绿党的联邦经济部长哈贝克最初希望允许Silex进行收购。但德国联邦宪法保卫局给出了相反的建议，理由是半导体市场对中国的依赖程度有增加的危险。在德国各界围绕中国企业投资汉堡港一事展开激烈争论之后，哈贝克在这一交易的审批上面临更大的压力。
自民党籍的德国联邦教研部长施塔克-瓦青格专门就此事给哈贝克写了一封信，呼吁不要同意这桩收购案。她在信中写道：“在这个具体案例中，我们看到了由买方结构而导致的具体的潜在的技术转让危险。”施塔克-瓦青格强调，审查程序无法取代政治评估。被收购公司计划继续与德国的研究机构保持合作关系，这意味着赛微电子有可能获得更多的信息。
哈贝克在发布交易禁令后解释说：“我们必须密切留意重要基础设施或危及科技流向非欧盟买家的公司收购行动。尤其在半导体产业，这对保护德国和欧洲的科技和经济自主权至关重要。”社民党议会党团副主席胡博尔茨表示，联邦政府通过禁止这桩收购案为制止关键技术的出售划出明确的界限。
应该指出的是，德媒相关报道闭口不提Elmos产线的技术已经老旧的事实。到目前为止，Elmos自己只生产大约40%的芯片，意味着大部分产品已不再使用这一技术。相比而言，中国目前拥有远比8英寸晶圆厂先进很多的12英寸晶圆厂至少23座，可以量产14纳米制程的产品。FAB5基于350纳米的工艺已属于陈旧技术，根本谈不上所谓的“对华输出敏感科技”，反而是德国执政的红绿灯联盟围绕此事释放的信号值得深思。
互利共赢的基石
多特蒙德市长韦斯特法尔批评道，禁止Silex收购Elmos的产线将会威胁到该市数百个就业岗位。他说：“如果收购案达成，（员工失业的）情况就不会发生。现在Elmos应该好好想想该怎么办。”可是问题在于，这个陈旧技术产线缺乏长期市场支撑，已经面临停产困境，好不容易有企业接盘，政府还不让卖，Elmos能想出什么更好的解决办法呢？
近日还有报道称，哈贝克打算总体上提高中资企业在关键性技术领域收购德国企业的难度，目标是减少片面依赖，防止关键技术外流。目前，根据《对外贸易和支付法》审核调查的涉及非欧盟国家的并购案总共有44件，其中涉及中资企业的有17件。实际上，2016年以来，中资企业在德国的投资就越来越受限制，未来德方如何处理这些并购案势必将成为德中关系发展的试金石。
中国已经连续六年位居德国全球最大贸易伙伴，呵护中德之间来之不易的政治互信至关重要。德国总理朔尔茨在近日访华时曾表示，两国继续推动贸易合作，必可实现互利共赢。而要实现这一目标，最重要的基石便是为双方企业正常经营提供公平、开放、非歧视的市场环境，不把正常的经贸合作政治化，更不要以国家安全为由搞保护主义。否则，最终只会损人害己，得不偿失。
来源：科技日报
11月9日，德国政府阻止了一家中资企业的瑞典子公司收购德国半导体制造商的陈旧生产线。该决定使得原本双赢的价值8450万欧元的交易无法完成。一方面要求中国“对欧洲企业开放市场”，另一方面又处处针对中国实施贸易保护主义措施，德国如此标榜自己“开放的投资环境”？
原本双赢的合作
中国企业赛微电子旗下瑞典子公司Silex收购德国Elmos公司位于多特蒙德的汽车芯片产线相关资产（“FAB5”），原本是一个双赢的合作。Elmos的FAB5是2009年就已投产的8英寸晶圆厂，主要生产350纳米制程的车规芯片产品。
Elmos的首席执行官阿纳·施耐德博士认为，从长时间周期看，下游客户对于350纳米汽车电子芯片的需求可能下滑，它将被更新的产品所替代。另一方面，Elmos公司希望从半导体垂直整合型公司（IDM厂商）转型为芯片设计公司，这样可以将更多资源投入到设计环节，以更好地参与汽车芯片领域的市场竞争。在施耐德看来，Silex的收购将为汽车芯片制造产线的员工、客户和多特蒙德地区的发展提供一个完美的可持续解决方案。
对于Silex公司来说，收购Elmos汽车芯片制造产线可以将业务范围进一步拓宽至汽车电子领域。在较短时间内获得标准化、带汽车认证的规模量产产能，有利于公司积极把握全球半导体特色工艺制造产业，尤其是全球汽车芯片、微机电系统芯片制造需求快速增长的发展机遇。为了促成交易，Silex甚至同意日后拓展业务时，如果涉及对于Elmos具备战略价值的汽车领域中的特定应用市场，需要获得Elmos的同意。
政治评估的结果
然而，经过德国联邦经济部长达10个月的审查后，Elmos出售晶圆厂的交易最终还是被德国政府否决了。来自绿党的联邦经济部长哈贝克最初希望允许Silex进行收购。但德国联邦宪法保卫局给出了相反的建议，理由是半导体市场对中国的依赖程度有增加的危险。在德国各界围绕中国企业投资汉堡港一事展开激烈争论之后，哈贝克在这一交易的审批上面临更大的压力。
自民党籍的德国联邦教研部长施塔克-瓦青格专门就此事给哈贝克写了一封信，呼吁不要同意这桩收购案。她在信中写道：“在这个具体案例中，我们看到了由买方结构而导致的具体的潜在的技术转让危险。”施塔克-瓦青格强调，审查程序无法取代政治评估。被收购公司计划继续与德国的研究机构保持合作关系，这意味着赛微电子有可能获得更多的信息。
哈贝克在发布交易禁令后解释说：“我们必须密切留意重要基础设施或危及科技流向非欧盟买家的公司收购行动。尤其在半导体产业，这对保护德国和欧洲的科技和经济自主权至关重要。”社民党议会党团副主席胡博尔茨表示，联邦政府通过禁止这桩收购案为制止关键技术的出售划出明确的界限。
应该指出的是，德媒相关报道闭口不提Elmos产线的技术已经老旧的事实。到目前为止，Elmos自己只生产大约40%的芯片，意味着大部分产品已不再使用这一技术。相比而言，中国目前拥有远比8英寸晶圆厂先进很多的12英寸晶圆厂至少23座，可以量产14纳米制程的产品。FAB5基于350纳米的工艺已属于陈旧技术，根本谈不上所谓的“对华输出敏感科技”，反而是德国执政的红绿灯联盟围绕此事释放的信号值得深思。
互利共赢的基石
多特蒙德市长韦斯特法尔批评道，禁止Silex收购Elmos的产线将会威胁到该市数百个就业岗位。他说：“如果收购案达成，（员工失业的）情况就不会发生。现在Elmos应该好好想想该怎么办。”可是问题在于，这个陈旧技术产线缺乏长期市场支撑，已经面临停产困境，好不容易有企业接盘，政府还不让卖，Elmos能想出什么更好的解决办法呢？
近日还有报道称，哈贝克打算总体上提高中资企业在关键性技术领域收购德国企业的难度，目标是减少片面依赖，防止关键技术外流。目前，根据《对外贸易和支付法》审核调查的涉及非欧盟国家的并购案总共有44件，其中涉及中资企业的有17件。实际上，2016年以来，中资企业在德国的投资就越来越受限制，未来德方如何处理这些并购案势必将成为德中关系发展的试金石。
中国已经连续六年位居德国全球最大贸易伙伴，呵护中德之间来之不易的政治互信至关重要。德国总理朔尔茨在近日访华时曾表示，两国继续推动贸易合作，必可实现互利共赢。而要实现这一目标，最重要的基石便是为双方企业正常经营提供公平、开放、非歧视的市场环境，不把正常的经贸合作政治化，更不要以国家安全为由搞保护主义。否则，最终只会损人害己，得不偿失。
来源：科技日报
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