12家酒企2021年业绩预告，舍得增幅第一！
转自微酒微信号： 从数据来看，微酒认为有以下三点值得注意：
第一，再次证明，白酒业的集中度在进一步加强。事实上，几家头部企业的持续增长，并不能反映酒业的全貌。市场上头部品牌的量价齐升超越了量价此消彼长的规律，这背后靠的是挤压的方式来实现增长，所以上市公司的业绩增长要远远快于行业增长水平，酒业的分化也在进一步加强。
需要注意的是，从今年开始，我们预计，少数名酒企业的结构增长或将进入瓶颈期，猛增长的情景很难持续，稳增长才是关键词。
第二，高端、次高端白酒市场仍在扩容期。从预报来看，包括五粮液、泸州老窖、山西汾酒等在内的多家企业都提到了业绩增长系中高端产品的占比持续提升所致。当然也要看到，报告之外，近年来的“酱酒热”也助推了高端、次高端白酒市场的发展。
需要记住的是，“机会都是留给有准备的人”，并不是定了高价就等同于是高端产品，更不意味着市场会买账，今年大概率会上演不少高价酒现形记。品质是产品的基础，品牌更是需要长时间构建的护城河，这两者缺一不可。
第三，存量竞争下，弱势的区域酒企面临被兼并的风险。前面也提到，头部企业是通过挤压的方式来实现业绩增长，这就使得本就抗风险能力不够的企业面临雪上加霜的处境。华润先后战略投资了景芝、金种子就为业绩不佳的区域酒企敲响了“警钟”。
综上来看，在消费结构和人口结构出现变化的背景下，白酒的饮用频次与饮用人数都将会进一步下降，消费者对企业的服务以及创新要求都会越来越高，这对于中小型企业，乃至于头部企业都是不小的挑战。
转自微酒微信号： 从数据来看，微酒认为有以下三点值得注意：
第一，再次证明，白酒业的集中度在进一步加强。事实上，几家头部企业的持续增长，并不能反映酒业的全貌。市场上头部品牌的量价齐升超越了量价此消彼长的规律，这背后靠的是挤压的方式来实现增长，所以上市公司的业绩增长要远远快于行业增长水平，酒业的分化也在进一步加强。
需要注意的是，从今年开始，我们预计，少数名酒企业的结构增长或将进入瓶颈期，猛增长的情景很难持续，稳增长才是关键词。
第二，高端、次高端白酒市场仍在扩容期。从预报来看，包括五粮液、泸州老窖、山西汾酒等在内的多家企业都提到了业绩增长系中高端产品的占比持续提升所致。当然也要看到，报告之外，近年来的“酱酒热”也助推了高端、次高端白酒市场的发展。
需要记住的是，“机会都是留给有准备的人”，并不是定了高价就等同于是高端产品，更不意味着市场会买账，今年大概率会上演不少高价酒现形记。品质是产品的基础，品牌更是需要长时间构建的护城河，这两者缺一不可。
第三，存量竞争下，弱势的区域酒企面临被兼并的风险。前面也提到，头部企业是通过挤压的方式来实现业绩增长，这就使得本就抗风险能力不够的企业面临雪上加霜的处境。华润先后战略投资了景芝、金种子就为业绩不佳的区域酒企敲响了“警钟”。
综上来看，在消费结构和人口结构出现变化的背景下，白酒的饮用频次与饮用人数都将会进一步下降，消费者对企业的服务以及创新要求都会越来越高，这对于中小型企业，乃至于头部企业都是不小的挑战。
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【白酒行业一季度业绩料实现高增长】
白酒企业日前扎堆发布1至2月经营数据，均实现“开门红”。贵州茅台净利同比增长20%左右，山西汾酒净利同比增长50%以上，今世缘净利同比增长26%左右，酒鬼酒净利同比增长130%左右。
业内人士表示，春节旺季，白酒销售表现优异，提振市场信心，预计一季度白酒行业业绩将实现高增长。不过，在行业分化加剧、区域名酒销售渠道下沉的挤压下，一些非名酒和以中低端产品结构为主的酒企日子并不好过。
业绩“开门红”
3月7日晚，白酒龙头贵州茅台发布首份月度经营数据，1-2月，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右;实现净利102亿元左右，同比增长20%左右。贵州茅台表示，春节期间公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势。
此前，贵州茅台表示，春节期间茅台酱香系列酒销售实现大幅增长;集团旗下的葡萄酒、蓝莓酒、保健酒等产品，成功抢占“双节”节点，实现了2022年销售的“开门红”。
贵州茅台率先发布首份月度经营数据后，股价便迎来反弹，提振了市场信心。随后，山西汾酒、酒鬼酒、今世缘等公司相继发布月度经营数据。
3月9日晚，山西汾酒公告称，1-2月，公司预计实现营收74亿元以上，同比增长35%以上;预计实现净利27亿元以上，同比增长超过50%。山西汾酒表示，公司提前布局春节旺季，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长，营业收入及净利润均实现历史最好水平。
同日，今世缘公告称，1-2月，公司实现营收24.5亿元左右，同比增长25%左右;实现净利9.4亿元左右，同比增长26%左右。
3月10日晚，酒鬼酒公告称，1-2月，公司预计实现营收14亿元左右，较去年同期增长120%左右;预计实现净利4.65亿元左右，较去年同期增长130%左右。天佑德酒同日公告称，1-2月，公司实现营收3.5亿元以上，同比增长20%以上;实现净利1亿元以上，同比增长50%以上。
华创证券表示，随着多家公司首次披露1-2月经营数据，白酒行业一季度业绩高增长基本确认。
行业分化加剧
业内人士表示，白酒行业竞争持续加剧，消费需求向中高端、次高端和高端白酒集中。
记者梳理发现，山西汾酒、今世缘、酒鬼酒、天佑德酒前两个月净利润均远超去年一季度总和;酒鬼酒今年前两个月净利甚至逼近2021年上半年的业绩;贵州茅台前两个月的业绩虽没有超过去年一季度总和，但营收和净利润同比增速均达20%。
知趣咨询总经理蔡学飞在接受中国证券报记者采访时表示，1-2月白酒企业业绩都保持较高的增速，一方面是由于春节本是销售旺季，另一方面是这些企业大多是全国性或者区域性名酒企业，多数已完成产品结构升级，实施积极的全国性市场拓展战略，获得较高的利润。
今世缘的亮眼业绩得益于产品结构进一步优化。公司在2021年业绩预告中表示，公司聚焦主导产品，产品结构进一步优化，尤其是“特A+类”产品销售增长较好(指含税出厂指导价300元以上白酒产品)，预计收入增速超过35%，占公司收入比重也进一步提高，为65%左右。
蔡学飞表示，目前酒企并不都是形势大好，在升级中有分化，分化的优势效应聚集到名酒层面。在名酒企业和中高端产品销售增长的同时，也应理性看到，在行业分化加剧、区域名酒销售渠道下沉的挤压下，一些非名酒和以中低端产品结构为主的酒企生存日益艰难。
金种子酒1月29日发布业绩预告，2021年预计亏损1.55亿元至1.85亿元。金种子酒表示，公司本次业绩预亏主要原因是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。
基本面具备强支撑
3月11日，五粮液董事长曾从钦在2022年投资者沟通交流会上表示，从行业发展来看，结构性增长仍是行业发展的主旋律，向优势品牌、优势企业、优势产区三个集中趋势还在进一步加强。更重要的是，白酒行业成长逻辑和基本面都具备强支撑，千元价格带持续扩容。
山西汾酒此前表示，2022年要锚定“汾酒复兴”战略目标;坚持中高档酒发展定位，优化市场结构和产品结构;持续推动全国化、国际化的市场布局，加速拓展南方市场;统筹规划与配置原酒产能储能，积极挖掘现有生产潜能，加快推进新建产能项目落地，夯实汾酒发展后劲。
今世缘在2022年工作大会上表示，今年是今世缘冲刺百亿目标的关键之年，更加突出差异化、高端化、全国化的“三化方略”。
酒鬼酒表示，2022年公司继续秉承做强基地市场、打造高地市场、深度全国化的策略，不断强化基地市场精耕细作、强化高地市场品牌引领，迅速有效地推进全国优商布局，强化和优化圈层营销、核心店建设。
来源：中国证券报·中证网
【白酒行业一季度业绩料实现高增长】
白酒企业日前扎堆发布1至2月经营数据，均实现“开门红”。贵州茅台净利同比增长20%左右，山西汾酒净利同比增长50%以上，今世缘净利同比增长26%左右，酒鬼酒净利同比增长130%左右。
业内人士表示，春节旺季，白酒销售表现优异，提振市场信心，预计一季度白酒行业业绩将实现高增长。不过，在行业分化加剧、区域名酒销售渠道下沉的挤压下，一些非名酒和以中低端产品结构为主的酒企日子并不好过。
业绩“开门红”
3月7日晚，白酒龙头贵州茅台发布首份月度经营数据，1-2月，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右;实现净利102亿元左右，同比增长20%左右。贵州茅台表示，春节期间公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势。
此前，贵州茅台表示，春节期间茅台酱香系列酒销售实现大幅增长;集团旗下的葡萄酒、蓝莓酒、保健酒等产品，成功抢占“双节”节点，实现了2022年销售的“开门红”。
贵州茅台率先发布首份月度经营数据后，股价便迎来反弹，提振了市场信心。随后，山西汾酒、酒鬼酒、今世缘等公司相继发布月度经营数据。
3月9日晚，山西汾酒公告称，1-2月，公司预计实现营收74亿元以上，同比增长35%以上;预计实现净利27亿元以上，同比增长超过50%。山西汾酒表示，公司提前布局春节旺季，青花汾酒系列等中高端产品实现大幅增长，营业收入及净利润均实现历史最好水平。
同日，今世缘公告称，1-2月，公司实现营收24.5亿元左右，同比增长25%左右;实现净利9.4亿元左右，同比增长26%左右。
3月10日晚，酒鬼酒公告称，1-2月，公司预计实现营收14亿元左右，较去年同期增长120%左右;预计实现净利4.65亿元左右，较去年同期增长130%左右。天佑德酒同日公告称，1-2月，公司实现营收3.5亿元以上，同比增长20%以上;实现净利1亿元以上，同比增长50%以上。
华创证券表示，随着多家公司首次披露1-2月经营数据，白酒行业一季度业绩高增长基本确认。
行业分化加剧
业内人士表示，白酒行业竞争持续加剧，消费需求向中高端、次高端和高端白酒集中。
记者梳理发现，山西汾酒、今世缘、酒鬼酒、天佑德酒前两个月净利润均远超去年一季度总和;酒鬼酒今年前两个月净利甚至逼近2021年上半年的业绩;贵州茅台前两个月的业绩虽没有超过去年一季度总和，但营收和净利润同比增速均达20%。
知趣咨询总经理蔡学飞在接受中国证券报记者采访时表示，1-2月白酒企业业绩都保持较高的增速，一方面是由于春节本是销售旺季，另一方面是这些企业大多是全国性或者区域性名酒企业，多数已完成产品结构升级，实施积极的全国性市场拓展战略，获得较高的利润。
今世缘的亮眼业绩得益于产品结构进一步优化。公司在2021年业绩预告中表示，公司聚焦主导产品，产品结构进一步优化，尤其是“特A+类”产品销售增长较好(指含税出厂指导价300元以上白酒产品)，预计收入增速超过35%，占公司收入比重也进一步提高，为65%左右。
蔡学飞表示，目前酒企并不都是形势大好，在升级中有分化，分化的优势效应聚集到名酒层面。在名酒企业和中高端产品销售增长的同时，也应理性看到，在行业分化加剧、区域名酒销售渠道下沉的挤压下，一些非名酒和以中低端产品结构为主的酒企生存日益艰难。
金种子酒1月29日发布业绩预告，2021年预计亏损1.55亿元至1.85亿元。金种子酒表示，公司本次业绩预亏主要原因是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。
基本面具备强支撑
3月11日，五粮液董事长曾从钦在2022年投资者沟通交流会上表示，从行业发展来看，结构性增长仍是行业发展的主旋律，向优势品牌、优势企业、优势产区三个集中趋势还在进一步加强。更重要的是，白酒行业成长逻辑和基本面都具备强支撑，千元价格带持续扩容。
山西汾酒此前表示，2022年要锚定“汾酒复兴”战略目标;坚持中高档酒发展定位，优化市场结构和产品结构;持续推动全国化、国际化的市场布局，加速拓展南方市场;统筹规划与配置原酒产能储能，积极挖掘现有生产潜能，加快推进新建产能项目落地，夯实汾酒发展后劲。
今世缘在2022年工作大会上表示，今年是今世缘冲刺百亿目标的关键之年，更加突出差异化、高端化、全国化的“三化方略”。
酒鬼酒表示，2022年公司继续秉承做强基地市场、打造高地市场、深度全国化的策略，不断强化基地市场精耕细作、强化高地市场品牌引领，迅速有效地推进全国优商布局，强化和优化圈层营销、核心店建设。
来源：中国证券报·中证网
关于金种子酒，还想谈几点个人看法。
很多人已经把华润入股金种子酒，类比华润入股山西汾酒，类比复星入主舍得酒业，畅想市值马上就到500亿。
先谈与复星入主舍得酒业的比较。
1，华润目前是入股金种子酒，不是入主，还没有控股。
2，舍得酒业底子相比金种子酒好太多，川酒的实力无需多言，在复星入主之前，舍得酒业产品升级已走上正轨，推出了300元以上的“品味舍得”大单品，并且在省外市场小有名气。
金种子酒主要以安徽本地市场和低端市场为主，截至2021年前三季，低端白酒(50元以下)占白酒收入的66%，2021年前三季度白酒收入4.7亿元，同比增长34%，但是50元以上的中高档酒仅增长3%。徽酒市场目前古井贡酒与口子窖占据100-200元价格带，迎驾贡酒占据70-100元，100元以下价位带集中着高炉、宣酒、金种子酒等酒企。
金种子酒底子有，但是各方面基础较差，华润入股后，需要在产品，管理，渠道各方面进行整合提升。尽管华润渠道非常强，全国门店数量几千家。但是如果产品力和品牌力不够，就是把货铺满全国，顾客就一定会选择吗？
再谈与华润入股山西汾酒的比较。
山西汾酒本身就是清香型白酒的绝对老大，“玻汾”更是神一样的存在，不仅在国内卖的好，还出口到国外市场。汾酒在华润入股之前，就已经开始布局在中高端市场，推出“青花20”和“青花30”。华润要做的，只是锦上添花，助力汾酒在渠道和全国化的快速拓展。
我觉得对于华润来说，可能有两种发展方式，1，在后续获得控股权后，以金种子酒为平台，并购整合其他白酒品牌。2，在这些白酒资产的基础上，重新打造推出一个新的高端品牌。
金种子酒还有较长的路要走，目前缺乏长线机构资金。舍得酒业在十倍之路上，也是经历过腰斩的。
很多人已经把华润入股金种子酒，类比华润入股山西汾酒，类比复星入主舍得酒业，畅想市值马上就到500亿。
先谈与复星入主舍得酒业的比较。
1，华润目前是入股金种子酒，不是入主，还没有控股。
2，舍得酒业底子相比金种子酒好太多，川酒的实力无需多言，在复星入主之前，舍得酒业产品升级已走上正轨，推出了300元以上的“品味舍得”大单品，并且在省外市场小有名气。
金种子酒主要以安徽本地市场和低端市场为主，截至2021年前三季，低端白酒(50元以下)占白酒收入的66%，2021年前三季度白酒收入4.7亿元，同比增长34%，但是50元以上的中高档酒仅增长3%。徽酒市场目前古井贡酒与口子窖占据100-200元价格带，迎驾贡酒占据70-100元，100元以下价位带集中着高炉、宣酒、金种子酒等酒企。
金种子酒底子有，但是各方面基础较差，华润入股后，需要在产品，管理，渠道各方面进行整合提升。尽管华润渠道非常强，全国门店数量几千家。但是如果产品力和品牌力不够，就是把货铺满全国，顾客就一定会选择吗？
再谈与华润入股山西汾酒的比较。
山西汾酒本身就是清香型白酒的绝对老大，“玻汾”更是神一样的存在，不仅在国内卖的好，还出口到国外市场。汾酒在华润入股之前，就已经开始布局在中高端市场，推出“青花20”和“青花30”。华润要做的，只是锦上添花，助力汾酒在渠道和全国化的快速拓展。
我觉得对于华润来说，可能有两种发展方式，1，在后续获得控股权后，以金种子酒为平台，并购整合其他白酒品牌。2，在这些白酒资产的基础上，重新打造推出一个新的高端品牌。
金种子酒还有较长的路要走，目前缺乏长线机构资金。舍得酒业在十倍之路上，也是经历过腰斩的。
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