绿地失血,上海国资也救不了!神仙来了也摇头(组图)

新闻来源: 金角财经 于2022-11-17 11:36:06 大字阅读 提示:新闻观点不代表本人立场



在一系列密集的政策加持后,地产行业终于看到一点曙光,但依然有房企挣扎在生死边缘。

前不久,绿地控股宣布,拟对旗下9只美元债展期,其中2023年6月到期的6.65%美元债展期一年,其余债券均展期两年。

此前,绿地在三季报中还强调“加强流动性管理,守住了现金流安全的底线”,没想到仅一周后就爆出债务问题。

并且,这不是绿地今年第一次寻求对旗下美元债展期。

要知道,与大多数民营房企不同的是,绿地有着浓厚的国资背景。

原以为泰山可倚,如今却是冰山难靠,究竟是国资不愿意出力,还是绿地的窟窿太大?

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1

一再失信

绿地此次寻求对旗下9只美元债展期,拟展期美元债未偿还本金共计31.82亿美元。

按绿地的计划,拟展期的美元债,将在各债券的原本到期日支付5%的本金,剩余95%本金进行展期。

其中,已经展期一年的5亿美元债券将在到期日延长一年;剩余8笔债券在到期日一次性延长两年。

据DM查债通统计,绿地旗下未到期的公募美元债共计10笔,总存续规模为33.99亿美元,除了一笔赎回期为2023年1月27日、当期票面利率为10.21%的1.2亿永续债,绿地把其他处于存续期的美元债都放在这次的展期计划。

对此,绿地表示,今年上半年,上海突发疫情,全国各地疫情依旧零星暴发,再加上不利的市场状况,该公司销售和经营都出现大幅下滑,财务状况特别是现金流和流动性遭受打击,2022年11月以及后续到期的美元债无法按期兑付,可能触发交叉违约。

当然,展期还需得到债权人同意。

为激励债权人通过展期计划,绿地表示:

债权人在伦敦时间11月11日下午4时前同意展期的,每1000美元本金可得5美元提前同意费;在伦敦时间11月11日至11月18日下午4点之间同意的,每1000美元可得2.5美元基本同意费。

值得注意的是,这并非绿地在今年首次出现债务问题。

今年4月,绿地一笔规模超过10亿元的信托贷款到期,但绿地未能在10个工作日宽限期内兑付;

5月下旬,绿地就旗下一笔2022年6月25日到期、发行本金为5亿美元、票息6.75%的美元债寻求展期一年。

“如果6月25日到期的美元债不能成功展期,目前公司在手现金不足以偿还整笔债券的本息。”

当时绿地在交流会上表示,流动性危机主要是疫情所带来的暂时性问题,一旦封控缓解,绿地控股能按计划推进资产出售,该公司完全有能力按期兑付将于今年8月至11月到期的债券。

很显然,绿地并没有兑现承诺,再次“失信”于债权人。

有投资者认为,无论是5月单笔美元债展期,还是此次9笔美元债统一展期,绿地的“躺平”都超出了市场预期。

2

1400亿急待偿 房地产和基建业务在今年大幅恶化,是绿地无力偿债的核心原因。

今年前三季度,绿地房地产业务实现销售面积932.2万平方米,比去年同期减少48.7%;实现销售金额989.05亿元,比去年同期减少57.0%。

绿地控股今年前三季度房地产业务情况

绿地的另一支柱基建业务,也好不了多少。

今年前三季度,房屋建设总金额为2444.5亿,同比下跌33.65%;基建工程总金额975.7亿,同比下跌33.45%。

绿地控股今年前三季度基建业务情况

两大主营业务都大幅恶化,财报自然十分难看。

三季报显示,绿地今年前三季度实现营业收入3057.77亿,同比下跌28.35%,同期万科增长24.38%,保利增长12.99%;

归母净利润69.48亿,同比下跌37.77%,同期万科增长2.17%,保利跌3.61%;

扣非净利润73.07亿,同比下跌31.97%,同期万科增长1.31%,保利跌6.09%。

无论是与自己同比,还是与规模相近的万科保利对比,绿地今年前三季度的业绩都可谓一言难尽。

从对比中,至少可以确定一点:不能全怪大环境,绿地也有自身因素。

近年来,绿地主推“地产+商贸”战略,甚至布局商品贸易港项目,但长周期、大体量的商贸业务及垫资大、利润低的基建业务,对绿地的资金及盈利能力均造成较大挑战。

各业务板块的毛利率,就能说明问题。

今年中报显示,绿地收入过百亿的业务有地产(754.86亿)、建筑(1089.55亿)、商品销售(128.55亿)。

其中,仅地产业务毛利率由去年的20.87%微升至21.53,建筑业务毛利率由去年的4.87%下跌至4.68%,商品销售业务毛利率由去年的8.41%下跌至6.33%。

建筑业务占比极大,但毛利率极低

尤其是建筑业务,在绿地控股的营收占比十分高,甚至远高于房地产业务,但其极低的毛利率,严重拖累了绿地的整体盈利指标。

今年前三季度,绿地毛利率12.58%,同期万科和保利分别为19.63%和24.48%;净利润更是只有可怜的3.21%,连万科保利的一半都不到,同期万科和保利分别为8.07%和12.08%。

业绩恶化,带来的是流动性压力显著增加。

截至今年年中,绿地现金短债比为0.63,剔除预收账款后的资产负债率为81.3%,净负债率为89.4%,“三道红线”维持橙档。

此外,绿地今年三季报显示,在短期内构成较大流动性压力的负债项中,尽管应付票据由314.51亿下降至286.28亿,但短期借款由244.45亿提高至295.84亿,一年内到期的非流动负债由年初的757.19亿提高至809.4亿。

其中,一年内到期的非流动负债中,绝大多数是一年内到期的长期借款和应付债券,据绿地控股今年中报的附注,这两项的金额分别为528亿和168亿。

总体来说,短期负债、一年内到期非流动性负债、应付票据这三个负债项合计比年初增加了75亿,短期资金压力有增无减。

绿地控股流动负债情况

值得注意的是,截至三季度末,绿地这三项短期内构成较大流动性压力的负债已经达到约1391亿。

与此同时,绿地账上现金仅633亿,当中还包括160亿的受限资金。

此外,今年前三季度,绿地经营现金流净流入仅199.8亿。

以此估算,在房地产行业改善不明显的情况下,乐观估计未来一年绿地经营现金流净流入也就300亿左右水平,加上手头上不够500亿的非受限资金,面对接近1400亿的短期流动性支付压力,显然是十分困难的。

这笔账并不难算,绿地控股也只能另想办法。

首先是出售资产,去年下半年开始,绿地控股就制定了资产出售计划,将在三年内出售2000亿元资产,每年出售金额介于500亿元至700亿元之间,资产包括该公司自持和运营的商业办公楼和酒店。

另一条路,就是向自己的国资股东求救。

国资也扛不住

2015年,上海曾力推绿地混改实现整体上市,绿地由此成为上海国资系统中的多元化混合所有制企业。

截至2022年三季度,绿地前三大股东分别为上海格林兰、上海地产集团、上海城投集团,持股比例分别为27.17%、25.82%及20.55%。

绿地控股十大股东

上海格林兰是由绿地职工持股平台组建的有限合伙企业,是绿地的单一最大股东,穿透后第一大股东是绿地董事长张玉良,持有上海格林兰30.28%的股权。

紧随其后上海地产与上海城投,均为上海国资委下属企业,合计持有超过46%的绿地股份。

事实上,国资股东对绿地有过雪中送炭。

之前5月底,绿地寻求美元债展期后,多家机构立马下调评级;8月初,绿地发布年中业绩预告,多项经营指标同比大幅下跌,作为最重要的回款来源,销售金额大跌近六成;此外,绿地全国多个项目传出停工或逾期交付。

在最危急的时刻,国资股东出手相救。

8月7日,绿地发公告称,将向其国资股东上海地产集团和上海城投集团分别借款15亿元,合计30亿元,借款期限为两年,借款年利率为6%。

8月份绿地控股向国资股东借了30亿

“本次交易是国有股东支持公司发展的有力举措,有助于公司保持流动性合理充裕,为保交付、稳民生等工作提供有力支撑。”绿地在公告中表示。

借了30亿一个月后,绿地又向国资股东借钱。

9月27日,绿地再发关联交易公告称,拟向其国资股东上海地产集团借款14.5亿元,借款期限为一年,借款年利率为6%。

9月份绿地控股再向国资股东借14.5亿

也就是说,不到两个月,绿地就向国资股东借了44.5亿。

然而,10月份国资股东没有借钱后,绿地就出问题了。

11月3日,标普全球评级宣布,对绿地评级下调至“CC”,展望负面。

有投资者对此吐槽道:“5月违约之前,偿债的资金也主要是国资支持,国资一不给钱就还不出来了。”

问题是这么救下去,国资也扛不住,而更令人担忧的是,很可能还会影响绿地的“保交楼”进度。

国人们!领导们!你们好!我叫程永超,身份证号:41272419840826547X,我家住河南省周口地区太康县老冢镇西行政村西村,我家有0.92亩耕地位于106国道路西,老冢汽车站前面,在2013年3月份,被我们村支书不和我们家协商的情况下要建门面房,我和我的家人不同意,在我家的耕地上,被村支书安排建房的人员、毒打我和我的家人,打我们后村支书说会给我们家一个结果的,一直到2013年的11月份,门面房建好后,村支书找到我和我大爷(我父亲)说:你家的耕地国家用了,现在我给你们家两万两千元钱现金、签个保证书(不然什么都没有),作为普通老百姓、都知道国家最大,国家大于一切。但在2021年,我见到了我家耕地地邻和某某某签的是协议书,我们家被毒打后让签的确是保证书,我知道我们家被骗了,为了一个公道,2021年6月我把村支书告了,告他非法建房,县法院没给结果,我又上诉到市法院,市法院也没说耕地上建房合不合法,说我们家的耕地只有国家发的粮食、耕地补贴折子、村委会开的证明(证明耕地的位置)和土地确权表格、及现场照片,不能证明是我们家的耕地(因为没有确权证),让自己解决或找人民政府。我还没找人民政府呢!村支书又以国家的名义,把我告到了乡法庭,村支书的律师问我0.92亩耕地以前是不是你爷程传统的(我爷程传统、1999年农历十月二十六日去世,享年82岁),我回答的是,村支书及他的律师说:是,就好办,现在给你两条路1、退还两万两千元钱,还得抓我,抓我的理由是、我欺骗了国家(另外说:我被抓后会留案底、而且还会祸及我的儿女子孙们,将来上大学、当兵和考公务员都会有影响),2、抄一份承诺书、此事算完(当时我不得不抄、因为以前确实是我爷爷的耕地,不抄就要被抓)。2013年的保证书、是村支书以国家的名义提前写好的让我和我大爷签字,2021年的承诺书当场写好的、又以国家的名义逼着让我抄的。国人们!领导们!我程永超首先是热爱祖国、奉公守法、热爱生活和热爱家庭的一个人,我家的耕地明明是村支书强行霸占建门面房后、给我们两万两千元现金的,而还可以一次又一次的以国家的名义逼着我签下不合理的字,有《伞》吗?国人们!领导们!真正的国家征收耕地会是这样的吗?我程永超是欺骗国家的罪人吗?我承认被强占的耕地原本属于我爷程传统的,村支书身为最接近老百姓的父母官(您掌管着百姓的兴衰)!您为啥当年不找我爷程传统呢?村支书最接近老百姓的父母官,您的错误、给我们家和我造成了、身体、精神和经济上,无法估量损失……你得给我们家个说法吧!2021年我的告状法院没法管,又让我眼下的生活逼上了绝路!1、国家每年发的粮食、耕地补贴款2021的也没发给我,我到乡财政所查了、我的粮食补贴折子账号、村里給调了包,名字还是我程永超的 。2、又间接的罚了我五千元钱。3、现在最主要的是、我还有没被强占耕地(4.25亩)的土地确权证不发给我。国人们!领导们!十年了、我不敢外出务工、我内心怕,因为我还有没被强占的耕地,自从2021年被逼着抄下承诺书后、我内心更怕了!村支书最接近老百姓的父母官、您个人的错误,让我这个没有后台和关系、而又普通的80后怎么生存!跪求!国人们!领导们!关注我家的事!镇领导们!既然你们能看到的发的微博(已有人找过我了),敬请领导们帮助我解决我们家的问题!在这个疫情泛滥的时候,我很不想麻烦任何人!但是我上有老下有小的!我想过正常人的生活啊!程永超18336126928

【追踪:供暖第一天 西安长安区多个小区因管道泄漏受影响 管网泄漏点两处 除公布的16个小区 还有11个单位未供暖】#关注今冬西安供暖#11月16日,华商报报道了供暖第一天,长安区多个小区因管道泄漏受影响一事,长安热力分支管道出现泄漏,影响16个小区供暖,记者走访中发现16个小区以外也有小区未供暖。11月16日,记者从长安区燃热办及长安热力了解到,泄漏发生了两处,目前抢修完成,逐步开始升温,抢修期间未供暖可按规定退费。

事情原委:未在名单内也有小区未供暖

11月15日供暖第一天,长安区多个小区迟迟不来暖气,随后西安市长安区新区热力有限公司发布公告称,因府东一路分支管道出现泄漏,影响周边16个小区正常供暖,目前正在全力抢修。但记者走访发现还有多个小区也未供暖。

公告还表示,自11月15日起,因抢修导致未供暖期间的费用,将根据实际恢复时间,在2022-2023年采暖期结束后予以退还。

记者走访发现,没有在长安热力公布的16个小区名单之内,雅居乐花园、国色天香、融发心园等小区也没有供暖。记者梳理华商报新闻热线接到的相关投诉,截至15日下午5时,共有18个未在公布名单上的小区业主投诉没有供暖,记者走访了投诉最多的3个小区,发现确实存在未供暖情况。

据了解,长安热力今冬供热总面积 1830万平方米,涉及未供暖小区到底有多少?未在名单内的小区为何也会温度不达标?什么原因导致爆管泄漏?让居民疑惑不解。

长安区燃热办:两处泄漏导致全区供暖受到影响

11月16日,华商报记者前往长安区燃热办了解到,目前长安热力供暖管网实发两处漏点。

长安热力供热属于热电联产,使用大唐陕西发电有限公司西安热电厂热源,11月11日才与热电厂签订供暖合同,12日开始热态调试,热态运行时间太短,主管网升温过快。“按供暖工艺,管网热水运行7到9天较为合适,管网升温需要缓慢进行。”长安区燃热办相关负责人解释。

第一次泄漏发生在14 日凌晨2时左右,文苑路与学府大街士字东北角补偿器处发生泄漏,抢修中关闭两组近端阀门,直接影响周边西北大学、外国语大学、专古博物馆、易居熙园(百姓家园)、金茂小学、省食品监督局、尾气检测中心、七小、文化中心、地调中心、长安第四初级中学 11家单位正常用暖,共111万平方米。

为了将影响范围降到最低,热力公司11月14日启动了第二套运行方案,由于运行方式的改变,管网压力增加,导致15日凌晨4点左右,府东一路分支管道爆裂,为抢修爆裂泄漏点,暂时关闭了西长安街到府东一路的DN700 阀门,影响周边春天花园、智慧城、爱蓝堡、广电大厦、府东小区、风憬天下东、西区、三星丽座、京科花园、农业信息与培训中心、莱安城、荣欣一号、弥香郡、504所、子午美居、首帕张村16个小区,共 140万平方米。

该负责人表示,事发时热源温度只有50度左右,其他的一些区域虽供暖,但供暖温度不够高。目前热源温度已提升到80度,基本能满足供暖区域需求了。他们也要求热力公司按恢复时间、实际供暖节点计费。

长安热力:两个漏点已抢修完 预计17日恢复正常

16日下午,华商报记者前往长安热力公司了解情况,面对记者采访,综合处相关负责人表示,受府东一路爆管直接影响的小区是16家,维修需要关闭漏点最近的两端阀门,直接导致16个小区无法送热,其他小区实际是进行供暖的。另外由于热电厂给的热量不是很足,也就导致热量无法满足全部面积,其他一些小区反映家中不是很热。但是从15日下午开始,除两处故障点(受影响的用户面积为251 万平方米)外,大网其余部分逐步升温中,到16日早上,有居民家中应该温度在20℃以上。


该负责人表示,目前,两处漏点均已抢修完成,为保证漏点处安全运行,将对抢修期间关闭的近端阀门分级,分次逐步打开,16日下午6时前完成。漏点修复后的管网也将开始注水,受影响的用户完成投运,用户室内温度预计11 月17日前达标。

其又承诺, 不在他们公布的16个小区名单中,有其他小区供暖业主反映不热,受影响的小区原因是多方面的,到底是供暖热量不够,其他原因造成的不达标,需要供暖管家在小区实际查看决定。如果家中温度确实不达标,业主可自行测温,保留好测温单,热力公司会根据记录,按照《西安市集中供热条例》相关规定来执行。

记者回访:之前走访的小区已有逐步回温

11月16日下午5时,记者来到前期走访的长安区雅居乐花园小区。物业工作人员告诉记者,11月15日虽然开了阀门,但没有足够的热源供给。和热力公司交涉后,对方表示因为管道爆裂,导致周边小区供暖受到影响。

物业工作人员带领记者来到该小区的换热站,设备屏幕上显示,此时一次网供水温度75.9摄氏度,二次网供水温度为28.4摄氏度。

换热站管理员透露,供热管网温度相比昨日已有明显上升,但无法完全满足整个小区的供热需求。“11月15日,一次网温度大概40度,二次网只有10多度,业主家室温肯定达不到18度的标准。”

雅居乐花园小区业主程先生表示,相比供暖首日,11月16日房内室温已有所上升。“昨天一摸管道,全是冰的,今天才开始慢慢有点热度了。”

长安区国色天香小区业主张先生,向记者提供了11月15日该小区换热站内数据情况。“昨天一次网供温54.5℃,我们小区二次网供温20.4℃,回温只有19℃,房间内的温度怎么可能达标。热力公司发的受影响小区名单里也没有我们,不知道会不会给我们一个说法。”

华商报记者看到小区的供暖参数,16日下午5点53分,国色天下二期高区系统,一次网供水温度达到79.2℃,回水42.4℃,二次网供水温度36.1℃,回水30.7℃。

华商报记者 李婧 白仲夏


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