#腾讯减持美团#关于腾讯分红式减持美团的思考
昨天看到关于“腾讯减持美团”的转发，第一反应是看着好像似曾相识，脑子里浮现了腾讯和京东，只是记忆有点混乱，记成腾讯曾把京东的股权作为对内部员工的股权激励，一时还以为又玩了新花样。这么个大事件，网上也都陆续出了很多点评和分析，我从自己的视角聊一些可能没有被分析到的点。
作为一件能上台面的事件，牵扯到的利益相关方肯定是很多的，这里我们就只分析直接相关的三者：腾讯、美团和腾讯的股东。
腾讯作为整个事件的发起者，他为什么要这么做？首先关于分红，每10股股份获发1股美团B类普通股，按股价折算相当于每股分红16.64港元，再对比一下15日的股价294.40，那收益率就有5.65%。对比一下腾讯去年的情况，2021年12月“每21股股份获发1股京东集团A类普通股”，按股价折算相当于每股分红12.13港元，再对比一下2021年22日的股价428.00，那收益率为2.83%。从这个维度看，腾讯今年的分红比去年慷慨很多。再结合税后利润的数据，都是三季报的时候分的红，就看三季报的数据，2022年818.05亿，2021年1321.05亿，这就让人陷入沉思了，怎么利润越少，反而分红还越高？再对比一下减持美团股权的总价值1594.31亿，腾讯这是要把全年的利润都分出去的节奏，甚至很可能还要倒贴钱，直观上看着有点诡异。可能折中会更合理一些，就是只分红一半，另一半卖掉换成现金补充回公司，但或许美团不能接受，又或许很难找到买家。
同时对比一下腾讯以前普通的分红方式，2021年3月（年报）每股分红1.60港元（收益率0.26%），2020年3月（年报）每股分红1.20港元（收益率0.36%），2019年3月（年报）每股分红1.00港元（收益率0.28%），再往前不一一列举，每年都有分红。同时对比故事中另一个主角——美团，上市后从未分过红。很明显，采用减持股权的方式给股东分红，腾讯是付出了更高代价的，客观而言，这是个异常的行为。高分红是可以给资本市场信心的，但如果是透支了利润，这可就不是什么积极信号了，除非这暗示腾讯第四季度的财务数据逆天的好，能覆盖这一成本。
其次关于减持的方式，这一点其实大部分评论都提到这是个聪明的方式，我的第一观感也是如此。直接到市场上抛售上千亿市值的股票，姑且不说有没有人能接这么大的盘，简单宣布腾讯将要减持的消息就足以让美团股价暴跌了，所以用分红这种巧妙的方式温和地减持将可以在很大程度上降低对美团股价的负面影响。但有一些分析是有问题的，说腾讯这么操作可以让股权分散开，是为了不让股权都落入同一股东手中，会影响美团的控制权。但实际上减持的股权属于B类股，其投票权远低于A类股，即使全给了同一个人，也不会影响王兴的控制权。
美团作为整个事件的被动接受者，它自身又是什么态度？直观上看，有腾讯这个大靠山在，对美团肯定是一个积极的状态；而腾讯作为战略投资者，肯定也能在诸多方面给美团带来帮助，腾讯列席美团董事会的代表刘炽平本就是腾讯的总裁。除非两者之间有矛盾（目前没看到），不然对于美团来说，肯定是不乐意让腾讯退出。撇开大部分点评都提到的政策导向问题，直接从财务角度也可以解释腾讯的选择。美团2020、2021、2022H1的税后利润分别为47.08亿、-235.36亿、-68.19亿，股价从2021年初的460.00跌到近期最低112.80，业绩和股价都表现不佳的情况下，趁着股价还高于18年上市时的价位，此时脱身可能是最后的时机了。再过一年如果延续目前的趋势，并把通胀给算上，悲观点就要亏了。腾讯作为内部人，想必也是对美团未来业绩的预期不乐观，才会出此下策。减持再所难免的话，那美团只能考虑对自己损失最小的方案，也就是尽可能不让股价震荡，而分红减持就成为了那个方案。
腾讯的股东作为整个事件的受益者，却很少被提及，他们得到了什么？腾讯的股东中，持股超过1%的只有两个，MIH TC（28.74%，实控人为南非报业）和Advance Data Services（7.38%，马化腾全资持股），除此之外还有马化腾环球基金会持股了0.99%。那实际上这超过90%的减持还是有一定比例重新返到小马哥旗下的，只是性质变了，战略投资变成了财务投资。但MIH TC就不一样了，原本美团在腾讯手里的时候是小马哥拍板就行，没它什么事的，但现在美团却直接到自己手里了，按比例算的话，它持股比例将仅次于王兴，成为美团的二股东。这样一来，如果它有兴趣的话，应该是有机会可以委派董事进入美团的，又或者它直接卖掉的话，那也同样要给美团股价带来动荡。不知道当时腾讯这董事会要怎么安慰南非报业做个背锅侠。倘若股东们绝情无视美团，那只要甩手能把美团的股权卖出去落袋为安就万事大吉了，得到的现金肯定是比普通现金分红要多的。
总结一下上面的分析，考虑美团的财务，腾讯减持是合理的；考虑美团的股价，腾讯分红式减持是科学的；考虑腾讯的财务，腾讯分红式减持是不合理的；考虑MIH TC的立场，腾讯分红式减持让它受益的同时也背锅。
在此基础上，我们看一下市场的反应，腾讯宣布减持京东后，京东随即下跌7.15%，而腾讯涨了4.39%；腾讯宣布减持美团，美团随即下跌5.73%，而腾讯盘中一度跌了4.48%，收盘跌1.02%。减持一般情况下不是积极的事件，要么是预期公司未来不好，要么是有财务需求。结合腾讯对快手、贝壳、同程等港股上市公司也都持股超过10%这一现实，美团被选中就难以让人觉得它还是个中性的事件了。也有些网友提出疑惑，腾讯为什么不拿拼多多、唯品会、boss直聘等股权来减持？这个倒是好解释，因为它们在美国上市，不是港股，没法把股权划转到港股股东的账户里。同一事件，京东和美团都大跌的情况下，腾讯股价两次的表现却不同，我们不能完全归因于腾讯本次过度分红的不合理，但或许它也是其中的原因之一。
昨天看到关于“腾讯减持美团”的转发，第一反应是看着好像似曾相识，脑子里浮现了腾讯和京东，只是记忆有点混乱，记成腾讯曾把京东的股权作为对内部员工的股权激励，一时还以为又玩了新花样。这么个大事件，网上也都陆续出了很多点评和分析，我从自己的视角聊一些可能没有被分析到的点。
作为一件能上台面的事件，牵扯到的利益相关方肯定是很多的，这里我们就只分析直接相关的三者：腾讯、美团和腾讯的股东。
腾讯作为整个事件的发起者，他为什么要这么做？首先关于分红，每10股股份获发1股美团B类普通股，按股价折算相当于每股分红16.64港元，再对比一下15日的股价294.40，那收益率就有5.65%。对比一下腾讯去年的情况，2021年12月“每21股股份获发1股京东集团A类普通股”，按股价折算相当于每股分红12.13港元，再对比一下2021年22日的股价428.00，那收益率为2.83%。从这个维度看，腾讯今年的分红比去年慷慨很多。再结合税后利润的数据，都是三季报的时候分的红，就看三季报的数据，2022年818.05亿，2021年1321.05亿，这就让人陷入沉思了，怎么利润越少，反而分红还越高？再对比一下减持美团股权的总价值1594.31亿，腾讯这是要把全年的利润都分出去的节奏，甚至很可能还要倒贴钱，直观上看着有点诡异。可能折中会更合理一些，就是只分红一半，另一半卖掉换成现金补充回公司，但或许美团不能接受，又或许很难找到买家。
同时对比一下腾讯以前普通的分红方式，2021年3月（年报）每股分红1.60港元（收益率0.26%），2020年3月（年报）每股分红1.20港元（收益率0.36%），2019年3月（年报）每股分红1.00港元（收益率0.28%），再往前不一一列举，每年都有分红。同时对比故事中另一个主角——美团，上市后从未分过红。很明显，采用减持股权的方式给股东分红，腾讯是付出了更高代价的，客观而言，这是个异常的行为。高分红是可以给资本市场信心的，但如果是透支了利润，这可就不是什么积极信号了，除非这暗示腾讯第四季度的财务数据逆天的好，能覆盖这一成本。
其次关于减持的方式，这一点其实大部分评论都提到这是个聪明的方式，我的第一观感也是如此。直接到市场上抛售上千亿市值的股票，姑且不说有没有人能接这么大的盘，简单宣布腾讯将要减持的消息就足以让美团股价暴跌了，所以用分红这种巧妙的方式温和地减持将可以在很大程度上降低对美团股价的负面影响。但有一些分析是有问题的，说腾讯这么操作可以让股权分散开，是为了不让股权都落入同一股东手中，会影响美团的控制权。但实际上减持的股权属于B类股，其投票权远低于A类股，即使全给了同一个人，也不会影响王兴的控制权。
美团作为整个事件的被动接受者，它自身又是什么态度？直观上看，有腾讯这个大靠山在，对美团肯定是一个积极的状态；而腾讯作为战略投资者，肯定也能在诸多方面给美团带来帮助，腾讯列席美团董事会的代表刘炽平本就是腾讯的总裁。除非两者之间有矛盾（目前没看到），不然对于美团来说，肯定是不乐意让腾讯退出。撇开大部分点评都提到的政策导向问题，直接从财务角度也可以解释腾讯的选择。美团2020、2021、2022H1的税后利润分别为47.08亿、-235.36亿、-68.19亿，股价从2021年初的460.00跌到近期最低112.80，业绩和股价都表现不佳的情况下，趁着股价还高于18年上市时的价位，此时脱身可能是最后的时机了。再过一年如果延续目前的趋势，并把通胀给算上，悲观点就要亏了。腾讯作为内部人，想必也是对美团未来业绩的预期不乐观，才会出此下策。减持再所难免的话，那美团只能考虑对自己损失最小的方案，也就是尽可能不让股价震荡，而分红减持就成为了那个方案。
腾讯的股东作为整个事件的受益者，却很少被提及，他们得到了什么？腾讯的股东中，持股超过1%的只有两个，MIH TC（28.74%，实控人为南非报业）和Advance Data Services（7.38%，马化腾全资持股），除此之外还有马化腾环球基金会持股了0.99%。那实际上这超过90%的减持还是有一定比例重新返到小马哥旗下的，只是性质变了，战略投资变成了财务投资。但MIH TC就不一样了，原本美团在腾讯手里的时候是小马哥拍板就行，没它什么事的，但现在美团却直接到自己手里了，按比例算的话，它持股比例将仅次于王兴，成为美团的二股东。这样一来，如果它有兴趣的话，应该是有机会可以委派董事进入美团的，又或者它直接卖掉的话，那也同样要给美团股价带来动荡。不知道当时腾讯这董事会要怎么安慰南非报业做个背锅侠。倘若股东们绝情无视美团，那只要甩手能把美团的股权卖出去落袋为安就万事大吉了，得到的现金肯定是比普通现金分红要多的。
总结一下上面的分析，考虑美团的财务，腾讯减持是合理的；考虑美团的股价，腾讯分红式减持是科学的；考虑腾讯的财务，腾讯分红式减持是不合理的；考虑MIH TC的立场，腾讯分红式减持让它受益的同时也背锅。
在此基础上，我们看一下市场的反应，腾讯宣布减持京东后，京东随即下跌7.15%，而腾讯涨了4.39%；腾讯宣布减持美团，美团随即下跌5.73%，而腾讯盘中一度跌了4.48%，收盘跌1.02%。减持一般情况下不是积极的事件，要么是预期公司未来不好，要么是有财务需求。结合腾讯对快手、贝壳、同程等港股上市公司也都持股超过10%这一现实，美团被选中就难以让人觉得它还是个中性的事件了。也有些网友提出疑惑，腾讯为什么不拿拼多多、唯品会、boss直聘等股权来减持？这个倒是好解释，因为它们在美国上市，不是港股，没法把股权划转到港股股东的账户里。同一事件，京东和美团都大跌的情况下，腾讯股价两次的表现却不同，我们不能完全归因于腾讯本次过度分红的不合理，但或许它也是其中的原因之一。
就算你和领导关系再好，也要记住这4个忠告
1、和领导关系好，不是你安身立命的资本，你的业务能力才是你最大的依仗；靠山，山会倒。靠人，人会老。你的领导在总有照顾不了你的时候。到时候，你怎么办？能依靠的只有自己。
2、和领导关系好，你可以比别人获得更多的机会做重要的工作，而不是不干事；近水楼台先得月。和领导关系，你能获得更多的资源。但绝对不是吃喝玩乐。而是你能优先选择那些容易出成绩的工作，给自己增添业绩。这个才是实实在在的好处。
3和领导关系好，不代表你可以为所欲为，你应该要更加低调；和领导关系好，只是你们的关系而已。但是上班是上下级，下班是兄弟朋友。不要以为，领导和你关系好，就可以破坏规则和公司制度。古来到今，有多少和帝王关系好的近臣都被帝王给杀了。
4和领导关系好，你走上了快车道，但是一旦跟不上领导的脚步，你会被一脚踢开；和领导关系好，领导自然会拉你一把。但是不要以为，这种提携，会一直都有。领导也是人，也有欲望和追求，并随着时间而变化。
【同事之间不能透露哪些信息了？】
1、家庭矛盾。
老话讲“家丑不可外扬”，家庭矛盾是不能给同事说的，这种事情你和他说了，说不准人家就在背后偷着乐，幸灾乐祸，要知道人都是“见不得别人好，巴不得别人差”。其次，如果对方是个大嘴巴，那你家里的一点破事，就是人尽皆知了，到时难免会招来一些非议和异样的眼光，或多或少会对你的工作和生活产生一些影响。
2、同事矛盾。
你和其他同事之间的矛盾与摩擦，也是不能给同事说的，因为你不知道他和那个同事是什么关系，你和他说了，说不好就传到对方耳朵去了，到时矛盾会更深。如果碰到一些不怪好意的人，还会故意使绊子来挑拨你们之间的关系。
3、个人秘密。
自己的秘密，不仅不能与同事说，与其他任何人都不能说，不要以为你和他关系好就告诉他，既然你能告诉他，他也就能告诉他最好的朋友，到时候，秘密就不在是秘密了。很多时候，秘密告诉一个人，就等于告诉了所有人。
4、他人秘密。
除了自己的秘密不能说外，他人的秘密也同样不能说。人家告诉你，是信任你，把你当兄弟朋友，你不能辜负人家的信任，这是诚信问题。否则一旦你泄露出去了，说不定会给人家带来大麻烦，被他知道了，你们的关系就玩完了。
5、家庭收入情况。
老话讲“财不露白，富不露相”，无论你家是穷还是富，都不要告诉同事，这样能避免许多不必要的麻烦，因为人都是有嫉妒心的，也是存在鄙视链的，你家有钱吧，别人知道了会嫉妒你，你家没钱吧，别人知道了会鄙视你。不让人家知道，就什么事都没有。
6、老板交代的事。
老板给你交代的事，有些事情是公司机密，有些事情不适合其他人知道，有些事情关系到公司发展……等等，这些事情是不能给其他任何人说的，要知道老板最烦的就是大嘴巴的人，如果你泄露了老板交代的事情，又被老板知道了，被骂一顿是小事，就怕老板不再信任你，那就损失大了。
7、背后议论他人。
自古以来，长舌妇最遭人讨厌，那些喜欢背后议论他人、背后嚼舌根子的人，是最不招人待见的。你在同事面前议论他人，虽然他表面上迎合你，但会从心里鄙视和反感你，因为他会猜想，你在别人面前是怎么议论他的。其次，你议论某人的言语，如果传到对方耳朵里去了，人家明里暗里会来找你麻烦。
8、抱怨公司不好。
在同事面前抱怨公司的不好，是很愚蠢的行为，一方面会让同事觉得你这个人负能量太多，然后不想与你交往。另一方面，如果传到领导耳中，等着你的绝对又是一顿批评。所以不要抱怨，你有本事，可以不干啊，没有能力离开，就不要瞎BB，一味的抱怨只会降低你的层次。
职场中，嘴巴严实是一项重要的本事，很多事该说的说，不该说的一定不说，不然会招来许多麻烦，尤其是与同事之间，要记住一句话“逢人且说三分话，未可全抛一片心”，这是职场生存之道，要谨记。
#温暖心情的话##吴军宽情感心语#
1、和领导关系好，不是你安身立命的资本，你的业务能力才是你最大的依仗；靠山，山会倒。靠人，人会老。你的领导在总有照顾不了你的时候。到时候，你怎么办？能依靠的只有自己。
2、和领导关系好，你可以比别人获得更多的机会做重要的工作，而不是不干事；近水楼台先得月。和领导关系，你能获得更多的资源。但绝对不是吃喝玩乐。而是你能优先选择那些容易出成绩的工作，给自己增添业绩。这个才是实实在在的好处。
3和领导关系好，不代表你可以为所欲为，你应该要更加低调；和领导关系好，只是你们的关系而已。但是上班是上下级，下班是兄弟朋友。不要以为，领导和你关系好，就可以破坏规则和公司制度。古来到今，有多少和帝王关系好的近臣都被帝王给杀了。
4和领导关系好，你走上了快车道，但是一旦跟不上领导的脚步，你会被一脚踢开；和领导关系好，领导自然会拉你一把。但是不要以为，这种提携，会一直都有。领导也是人，也有欲望和追求，并随着时间而变化。
【同事之间不能透露哪些信息了？】
1、家庭矛盾。
老话讲“家丑不可外扬”，家庭矛盾是不能给同事说的，这种事情你和他说了，说不准人家就在背后偷着乐，幸灾乐祸，要知道人都是“见不得别人好，巴不得别人差”。其次，如果对方是个大嘴巴，那你家里的一点破事，就是人尽皆知了，到时难免会招来一些非议和异样的眼光，或多或少会对你的工作和生活产生一些影响。
2、同事矛盾。
你和其他同事之间的矛盾与摩擦，也是不能给同事说的，因为你不知道他和那个同事是什么关系，你和他说了，说不好就传到对方耳朵去了，到时矛盾会更深。如果碰到一些不怪好意的人，还会故意使绊子来挑拨你们之间的关系。
3、个人秘密。
自己的秘密，不仅不能与同事说，与其他任何人都不能说，不要以为你和他关系好就告诉他，既然你能告诉他，他也就能告诉他最好的朋友，到时候，秘密就不在是秘密了。很多时候，秘密告诉一个人，就等于告诉了所有人。
4、他人秘密。
除了自己的秘密不能说外，他人的秘密也同样不能说。人家告诉你，是信任你，把你当兄弟朋友，你不能辜负人家的信任，这是诚信问题。否则一旦你泄露出去了，说不定会给人家带来大麻烦，被他知道了，你们的关系就玩完了。
5、家庭收入情况。
老话讲“财不露白，富不露相”，无论你家是穷还是富，都不要告诉同事，这样能避免许多不必要的麻烦，因为人都是有嫉妒心的，也是存在鄙视链的，你家有钱吧，别人知道了会嫉妒你，你家没钱吧，别人知道了会鄙视你。不让人家知道，就什么事都没有。
6、老板交代的事。
老板给你交代的事，有些事情是公司机密，有些事情不适合其他人知道，有些事情关系到公司发展……等等，这些事情是不能给其他任何人说的，要知道老板最烦的就是大嘴巴的人，如果你泄露了老板交代的事情，又被老板知道了，被骂一顿是小事，就怕老板不再信任你，那就损失大了。
7、背后议论他人。
自古以来，长舌妇最遭人讨厌，那些喜欢背后议论他人、背后嚼舌根子的人，是最不招人待见的。你在同事面前议论他人，虽然他表面上迎合你，但会从心里鄙视和反感你，因为他会猜想，你在别人面前是怎么议论他的。其次，你议论某人的言语，如果传到对方耳朵里去了，人家明里暗里会来找你麻烦。
8、抱怨公司不好。
在同事面前抱怨公司的不好，是很愚蠢的行为，一方面会让同事觉得你这个人负能量太多，然后不想与你交往。另一方面，如果传到领导耳中，等着你的绝对又是一顿批评。所以不要抱怨，你有本事，可以不干啊，没有能力离开，就不要瞎BB，一味的抱怨只会降低你的层次。
职场中，嘴巴严实是一项重要的本事，很多事该说的说，不该说的一定不说，不然会招来许多麻烦，尤其是与同事之间，要记住一句话“逢人且说三分话，未可全抛一片心”，这是职场生存之道，要谨记。
#温暖心情的话##吴军宽情感心语#
#twins[超话]#今天是自己的二十岁生日[开学季]
是喜欢twins的第一年 因为浪三偶然了解到两位领导 开始疯狂考古 发现她们远远比当时吸引我爱上她们的那个点 更丰富 她们美丽、善良、开朗、活泼、乐观 她们是彼此的靠山更是最相信彼此的那个人 虽然你们已经二十二年了 我才20岁[doge]但是这也意味着我们以后的路会很远 不是吗
你们 和 我们 都会一直在陪着彼此
那么在此也提前祝我们天蝎sa生日快乐
未来可期 我们一起拭目以待
世纪一对 最终归队[爱你]
是喜欢twins的第一年 因为浪三偶然了解到两位领导 开始疯狂考古 发现她们远远比当时吸引我爱上她们的那个点 更丰富 她们美丽、善良、开朗、活泼、乐观 她们是彼此的靠山更是最相信彼此的那个人 虽然你们已经二十二年了 我才20岁[doge]但是这也意味着我们以后的路会很远 不是吗
你们 和 我们 都会一直在陪着彼此
那么在此也提前祝我们天蝎sa生日快乐
未来可期 我们一起拭目以待
世纪一对 最终归队[爱你]
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