能让自己重归宁静与放松的时间确实太少。
只有带孩子去书店才是我最轻松的
经常去那家书店-阅.潮 。
孩子们去找喜欢的书籍。
而我买一杯咖啡，挑一本喜欢的书籍，找一个靠窗的位置，选择一个舒服的姿势，安静的阅读。
一坐就是一下午。一头扎进书中的世界。
阅读真是一种极大的享受，此时的我，已经完全忘了那做不完的家务，也完全与这个喧嚣浮躁的社会暂时脱离。#全员任务# .#探店打卡#
只有带孩子去书店才是我最轻松的
经常去那家书店-阅.潮 。
孩子们去找喜欢的书籍。
而我买一杯咖啡，挑一本喜欢的书籍，找一个靠窗的位置，选择一个舒服的姿势，安静的阅读。
一坐就是一下午。一头扎进书中的世界。
阅读真是一种极大的享受，此时的我，已经完全忘了那做不完的家务，也完全与这个喧嚣浮躁的社会暂时脱离。#全员任务# .#探店打卡#
【脱水】慧选脱水研报【第472期】-华发股份(600325)
●华发股份(600325)：多元业务协同发展，产品赋能销售稳健，“一核两翼”加速腾飞
摘要：
华发股份是华发集团旗下房地产开发平台，公司加快转型升级，致力推动产业多元化，打通上下游产业链，已经形成以住宅为主业，商业运营与上下游产业链同步发展的“一核两翼”业务新格局，实现了从区域性房地产企业到综合性地产企业的跨越。
西南证券王颖婷预计公司2022-2024年归母净利润复合增速为9.7%，考虑到公司营业收入稳健增长且财务稳健，给予公司2022年7倍PE，对应目标价11.90元，维持“买入”评级。
正文：
公司简介
公司深耕房地产领域40余年，坚守“品质中国、匠心筑家”的品牌战略，赢得了市场的充分认可，是珠海房地产开发的绝对龙头。近年来，公司全面实施"立足珠海、面向全国"的发展战略，以珠海为公司战略大本营，积极布局一线城市及重点二线城市，聚焦粤港澳大湾区、长三角区域、京津冀协同发展区域以及长江经济带，已经形成了“4+1”"全国战略性布局。
业务板块方面，公司践行“一核两翼”"业务战略，以住宅业务为核心，持续优化商业地产的核心竞争力，打造出“华发商都"综合体、“阅·潮"连锁书店等品牌，并积极向商业运营、装配式建筑、教育、长租公寓等领域延伸地产业务产业链，推动主业转型升级。
公司股权结构
销售稳健增长，土地储备充足，优质产品提升溢价
2021年在市场下行的情况下，公司实现销售总面积469万平，同比-7%;销售金额1219亿元，同比增加1.2%，2022年Q1销售金额232亿，排名逆势提升至第17位。公司优+产品体系迭代升级，提升品牌溢价，销售均价27000元/平方米位于行业前列。2021年末土地储备计容建筑面积544万平方米，在建面积1542万平方米，可满足中长期发展需要。目前公司已进驻全国47个主要城市，一、二线城市土储占比超90%，土储资源优质。
多元业务协同发展，“一核两翼”加速腾飞
公司以住宅业务为核心，持续拓展商业运营与上下游产业链两翼业务。2021年珠海、太仓、威海、中山、武汉等城市的6个重点项目开业，商业地产加速布局;阅潮、华商百货和华发奥特美康体中心三大自营业务线已逐步成型。在保持主业稳步增长的基础上，上下游产业链与主业实现协同发展，旗下子公司不断实现经营突破。
从珠海龙头向全国进军，经营指标稳中有进
公司系珠海国资委下属企业，拥有坚实的股东信用背书，在珠海本地市场处于绝对龙头地位。近年来，公司在长三角、珠三角以及华中武汉城市群持续深耕的基础上，持续完善“4+1"全国化布局。2021年，公司实现营业收入512.41亿元，同比增长0.46%;净利润46.77亿元，同比增长2.56%;归母净利润31.95亿元，同比增长10.09%。
产品为本品质为纲，销售业绩稳步增长
公司坚守“品质中国匠心筑家"的品牌战略，持续迭代产品体系，产品质量备受各界赞誉，实现良好品牌溢价。在行业及市场降温的大背景下，公司销售业绩依然稳中有进。公司2021年销售额为1218.9亿，同比增长1.2%，位列克而瑞2021年中国房地产企业销售榜第32位，较2020年提升2位。
土储聚焦一二线，借力多元合作扩大版图
截至2021年末，公司总土储543.97万平方米;在建建面1542万平方米，其中一、二线城市占比约85%，相关资源高度集中在市场价值和长期发展潜力突出的城市。此外，公司积极创新拿地模式，通过合作、收并购、城市更新等多元化拓展方式获取优质项目，扩大业务版图。
盈利预测及投资建议
预计公司2022-2024年归母净利润复合增速为9.7%，考虑到公司营业收入稳健增长且财务稳健，给予公司2022年7倍PE，对应目标价11.90元，维持“买入”评级。
来源：
西南证券-华发股份(600325)-《珠海龙头业绩强劲，产品赋能销售稳健》。2022-4-29；
浙商证券-华发股份(600325)-《深度报告：稳行致远，“中而美”国企典范》。2022-4-20；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●华发股份(600325)：多元业务协同发展，产品赋能销售稳健，“一核两翼”加速腾飞
摘要：
华发股份是华发集团旗下房地产开发平台，公司加快转型升级，致力推动产业多元化，打通上下游产业链，已经形成以住宅为主业，商业运营与上下游产业链同步发展的“一核两翼”业务新格局，实现了从区域性房地产企业到综合性地产企业的跨越。
西南证券王颖婷预计公司2022-2024年归母净利润复合增速为9.7%，考虑到公司营业收入稳健增长且财务稳健，给予公司2022年7倍PE，对应目标价11.90元，维持“买入”评级。
正文：
公司简介
公司深耕房地产领域40余年，坚守“品质中国、匠心筑家”的品牌战略，赢得了市场的充分认可，是珠海房地产开发的绝对龙头。近年来，公司全面实施"立足珠海、面向全国"的发展战略，以珠海为公司战略大本营，积极布局一线城市及重点二线城市，聚焦粤港澳大湾区、长三角区域、京津冀协同发展区域以及长江经济带，已经形成了“4+1”"全国战略性布局。
业务板块方面，公司践行“一核两翼”"业务战略，以住宅业务为核心，持续优化商业地产的核心竞争力，打造出“华发商都"综合体、“阅·潮"连锁书店等品牌，并积极向商业运营、装配式建筑、教育、长租公寓等领域延伸地产业务产业链，推动主业转型升级。
公司股权结构
销售稳健增长，土地储备充足，优质产品提升溢价
2021年在市场下行的情况下，公司实现销售总面积469万平，同比-7%;销售金额1219亿元，同比增加1.2%，2022年Q1销售金额232亿，排名逆势提升至第17位。公司优+产品体系迭代升级，提升品牌溢价，销售均价27000元/平方米位于行业前列。2021年末土地储备计容建筑面积544万平方米，在建面积1542万平方米，可满足中长期发展需要。目前公司已进驻全国47个主要城市，一、二线城市土储占比超90%，土储资源优质。
多元业务协同发展，“一核两翼”加速腾飞
公司以住宅业务为核心，持续拓展商业运营与上下游产业链两翼业务。2021年珠海、太仓、威海、中山、武汉等城市的6个重点项目开业，商业地产加速布局;阅潮、华商百货和华发奥特美康体中心三大自营业务线已逐步成型。在保持主业稳步增长的基础上，上下游产业链与主业实现协同发展，旗下子公司不断实现经营突破。
从珠海龙头向全国进军，经营指标稳中有进
公司系珠海国资委下属企业，拥有坚实的股东信用背书，在珠海本地市场处于绝对龙头地位。近年来，公司在长三角、珠三角以及华中武汉城市群持续深耕的基础上，持续完善“4+1"全国化布局。2021年，公司实现营业收入512.41亿元，同比增长0.46%;净利润46.77亿元，同比增长2.56%;归母净利润31.95亿元，同比增长10.09%。
产品为本品质为纲，销售业绩稳步增长
公司坚守“品质中国匠心筑家"的品牌战略，持续迭代产品体系，产品质量备受各界赞誉，实现良好品牌溢价。在行业及市场降温的大背景下，公司销售业绩依然稳中有进。公司2021年销售额为1218.9亿，同比增长1.2%，位列克而瑞2021年中国房地产企业销售榜第32位，较2020年提升2位。
土储聚焦一二线，借力多元合作扩大版图
截至2021年末，公司总土储543.97万平方米;在建建面1542万平方米，其中一、二线城市占比约85%，相关资源高度集中在市场价值和长期发展潜力突出的城市。此外，公司积极创新拿地模式，通过合作、收并购、城市更新等多元化拓展方式获取优质项目，扩大业务版图。
盈利预测及投资建议
预计公司2022-2024年归母净利润复合增速为9.7%，考虑到公司营业收入稳健增长且财务稳健，给予公司2022年7倍PE，对应目标价11.90元，维持“买入”评级。
来源：
西南证券-华发股份(600325)-《珠海龙头业绩强劲，产品赋能销售稳健》。2022-4-29；
浙商证券-华发股份(600325)-《深度报告：稳行致远，“中而美”国企典范》。2022-4-20；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
又一次真真切切的体会到珠海妖风的威力
这次出街好狼狈 刮风下雨的 还买了好多好重的东西 庆幸的是赶上了最后一趟校巴 不然真的会谢[衰]
发现个宝藏书店 阅潮 东西好可爱 好多我想看的书 还蛮有调调的 超级喜欢黑猫系列特别是帽子
我好像带它们回家 呜呜呜[抱一抱]
突然发现我用来看书的时间越来越少了希望自己不要被电子产品完全支配 五月小flag：多读书[鲜花]
还有好多照片share到 特别是合照
最后 失眠可不可以远离我 我想睡觉 呜呜呜 一个人睁眼到天亮多少有点恐怖 我想规律作息[委屈]
这次出街好狼狈 刮风下雨的 还买了好多好重的东西 庆幸的是赶上了最后一趟校巴 不然真的会谢[衰]
发现个宝藏书店 阅潮 东西好可爱 好多我想看的书 还蛮有调调的 超级喜欢黑猫系列特别是帽子
我好像带它们回家 呜呜呜[抱一抱]
突然发现我用来看书的时间越来越少了希望自己不要被电子产品完全支配 五月小flag：多读书[鲜花]
还有好多照片share到 特别是合照
最后 失眠可不可以远离我 我想睡觉 呜呜呜 一个人睁眼到天亮多少有点恐怖 我想规律作息[委屈]
✋热门推荐