打电话打了一个小时…我说我不行了好困，挂了挂了要睡觉了
他：困了？我还不知道你？挂了电话先去抖音刷一下看别人煎煎饼煎糊了哈哈哈哈笑，下一个视频又是什么奥特曼跳舞，然后熊大熊二做核酸，跟着哈哈哈哈的笑，刷累了去小红书博主那里看看有没有推荐的衣服，有的话打开淘宝心满意足的买两件，又去微博看看八卦[收到]
我：这叫睡前仪式…你不懂[doge]
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精致的秋天 | 偶遇一场极致的护肤体验
毛衣开衫穿够了，又开始怀念短裙吊带和夏天了。说走就走，收拾好行李、买好机票，就来到了#海口旅行#，感受夏天的炙热。不过，作为一名美妆博主，即使是给自己放假，我也是有点职业操守在身上的，一直有在关注挖掘一些美妆#护肤好物#~这不就被我赶上了嘛，正好碰到#艾丽美免税新海港开幕#，限定开幕福利购满一定金额就能获得星级旅游体验装1份、还可以现场客制化高级行李牌1个！可以说很有诚意了！
刚进店就被吸引住了，店铺整体偏英伦风，整体氛围也很有设计感。生平第一次做肌肤检测献给了ELEMIS哈哈哈，知道了自己的肤质，也能很清晰直观地看到有哪些问题，以后护肤就能更精准啦~了解自己的皮肤以后我当然马上就要体验产品啦！卸妆膏是软软糯糯的蜜膏质地，遇水一秒乳化！完全不会糊眼，本敏感肌都觉得上脸好舒服，不愧是养卸合一！海洋胶原霜也是那种特别轻薄的质地，非常好吸收，最主要的是它是源自复合藻类胶原精萃，成分真的很让人安心，还能对抗干瘪、纹路、粗糙等各种肌肤问题，简直就是行走的种草机！
消费满一定的金额可以体验脸部SPA还有客制化金属行李吊牌！脸部SPA体验感直接拉满，好舒服~美容师的手法真的特别好，做完以后我的脸提亮了！肌肤也提拉了呢~最后离开前去制作客制化的金属行李吊牌，再生铝的材质非常环保也很有质感啊!
这次的探店真的被种草了ELEMIS全套护肤产品（没错！体验之后，我干脆入了个全家桶哈哈哈！）使用下来真的觉得修护和保湿的效果很好，很适合换季皮肤敏感的时候用，一整套用下来真的觉得皮肤嘭润了好多！
脸部护理要重视，身体也不能落下哦！毕竟还得穿美美的小裙子呢~所以我也入手了日本山茶籽柔润身体油，这款是贝嫂的爱用款！质地真的很清爽，涂完能感觉到皮肤很滋润，摸着软软嫩嫩的，淡淡的山茶花味也很治愈，一整个爱住了~
总之，这一趟海口来的很值！姐妹们也可以去#艾丽美免税#体验一下，福利多多，入股不亏~有很多免税限定的套装！你们不要错过啦！
地址：cdf海口国际免税城2楼L2-45（海口市秀英区海色路5号）
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这次的探店真的被种草了ELEMIS全套护肤产品（没错！体验之后，我干脆入了个全家桶哈哈哈！）使用下来真的觉得修护和保湿的效果很好，很适合换季皮肤敏感的时候用，一整套用下来真的觉得皮肤嘭润了好多！
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你的基金分析框架可能错了。
睡不着，本来想糊一篇长文总结下本次债市大跌的前因后果，以及科普下债券市场的风险，想想还是简单点写吧。其实这一轮债市大跌之前，我写过好几篇关于债券基金风险的，当时驱动我提示风险的两个原因是：
1、渠道反馈股市下跌后，债券太好卖了，十一之疯狂进来新钱；
2、网红债券基金讨论度上来了，收益率做得太好看。
这里面，一个是系统性下跌风险，一个是结构性暴雷风险。
结果这一轮下跌后，很多朋友来问了，其中还有位老朋友持仓了很多定期持有期的银行理财，损失惨重，跑都没办法跑。他说，按照分析权益基金的思路，看理财投资标的、业绩比较基准、回撤控制、超额收益的提成比例什么的，但是遇到现在这行情，好像不太管用；如果是权益基金下跌，心里还有个底儿，现在碰到纯债产品，整个人完全都是懵逼的。
我想说的是，在纯债领域，你此前关于基金的分析框架，基本上都是不适用的。比如你可以在第三方平台上看到基金的一堆指标，什么夏普比率、波动率、最大回撤等，以此能找到历史业绩比较完美的股票基金，但如果你按照这个指标去找各项数据比同类好的纯债产品，大概率是会踩坑。因为纯债的风险在发生之前，一切都非常完美，而收益高、回撤低的产品，大概率是做了什么同行不敢轻易做的事情，只是过去一段时间风险没有爆发，这是一种赌博。等到潮水退去，你才发现原来基金经理居然是在裸奔。
回到债券市场，大部分是的问题都是，现在要不要卖出持有的纯债？这一波债市出了一堆鬼故事，比如什么大行金市赎回几百亿啦，渠道大面积赎回理财啦，我的感觉是，短端的压力大于长端。既然短端压力这么大（也正常，因为散户拿的都是中短债以及短期理财），那么短端利率的顶在哪？在央行逆回购的中标利率，也就是2%。那么短端的市场利率是多少？可以看DDR007和DDR001，跟7天期逆回购期限相同的DDR007在周三已经突破2%了，空间不大了，而DDR001的利率大致在1.8%出头，也没什么空间了；考虑到杠杆，不排除有一些产品跌幅会更大，市场的下跌是有惯性的，确实会出现下跌——赎回——抛售——下跌的不断强化的负向正反馈机制，这是市场短期无法企稳的因素。
长端一点看，我们以周潜玮管理的万家鑫璟纯债为例（这是做得比较好的正面例子），他产品净值刚刚跌没了一个半月收益，算上周三，其实三个月的收益都没了；短端看，另一个正面例子是卢绮婷管理的永赢迅利中高等级短债跌没了两个半月的收益。
而市场上普遍跌没了4个月以上的收益，净值回到了去今年七八月份，连鹏华丰禄和招商产业债都未能幸免。这些顶级债券基金经理都回撤到这个幅度，其他人可想而知了。
现在没必要恐慌，没卖的再去卖，已经晚了，但马上加仓抄底也不一定可取，真正债券市场要企稳，估计需要一两周的时候，见底是需要央行的态度的。连张继强这样的债券大佬都表示要谨慎，咱们普通的业余散户去预测也没什么太大意义。
好消息是，有机构统计了债券基金净值修复的时间，看最长的中长期纯债，约90%的情况也能在3个月内修复，其实我感觉2020年4月底的那波债券大跌比这次更严重，整个市场调整时间长达三个月，最后花了五个月的时间修复了净值，我为什么记得这么清楚，因为我当吃持有了易方达高等级信用债，亲历了这一波债券市场过山车（我记得第二年三四月份才回本）。所以我想说的是，别恐慌，债券是真的以时间换空间，只要你能熬，不踩雷的前提下，市场行情造成的回撤迟早会回来——真正的只输时间不输钱。
这一次最先企稳的品种，估计是同业存单指数基金，因为现在一年期同业存单的利率水平基本上跟一年期MLF水平靠拢了。为什么要提逆回购的中标利率的MLF利率，因为这基本上就是利率走廊的上限，钱再贵就可以直接找央行借钱了，只要你在市场上借钱比在央行借钱便宜，肯定是优先借市场的钱。但一直以来，银行间市场的钱都比较便宜，所以银行同业业务规模才大。比如说DDR007的利率是2%，但买十年期国债的收益率是2.7%，那我就去找便宜的钱去赚这个期限错配的差价，甚至加杠杆搞，当银行同业之间借不到钱了咋办？那就抛售之前借钱买的债券，说白了就是借短买长的套利游戏。银行间市场回购利率上行，流动性收紧，意味着很多人借不到低成本的钱了，那么之前借钱买的资产价格就崩了，短端利率的上升就这么传导到长端了。
由于我持有的纯债不多，且买的早，所以这一波回撤我没打算动，持仓的鹏华丰禄至今还有2.63%的收益，一点不慌，而且就算是跌成这个鬼样子，人家也不打开限购。这段就是单纯距离，不作为投资依据，反正你一天只能买100块，亏不了几个钱，对吧？所以我爱用这个举例。本文提到的纯债基金我都真实持有/曾经持有，但不建议你们跟着瞎买。
你不要指望网上的大神告诉你什么时候止跌，什么时候抄底，这都是屁话，连张继强这种王者级别的固收分析师都预测不了的东西，那些大神知道个屁。通常的套路是：先写个预测，然后猜对了就截图转发出来说自己牛逼，错了就假装没发生过，质疑就拉黑。
你动动脑子，那些一点都不分析没有任何逻辑就跟你吹逼自己成功逃顶/抄底债券的博主，说真的，他们未必能看懂这条微博。他们要是真的懂，怎么会写不出来一点点专业的债券知识呢？
买卖自由，我只告诉你们我了解的信息，不一定对，仅供参考，不作为投资依据。至于那些定开债基和定期持有期债基，安心拿着就行了，反正你也没办法赎回是吧？以后大家就明白了，没点认知，别轻易涉足纯债基金。
讲真，这条应该收费。
PS：又有朋友打赏了点小钱，算是作为我一直做投资者教育的一点鼓励，准备抽奖请大家疯狂星期四。
睡不着，本来想糊一篇长文总结下本次债市大跌的前因后果，以及科普下债券市场的风险，想想还是简单点写吧。其实这一轮债市大跌之前，我写过好几篇关于债券基金风险的，当时驱动我提示风险的两个原因是：
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我想说的是，在纯债领域，你此前关于基金的分析框架，基本上都是不适用的。比如你可以在第三方平台上看到基金的一堆指标，什么夏普比率、波动率、最大回撤等，以此能找到历史业绩比较完美的股票基金，但如果你按照这个指标去找各项数据比同类好的纯债产品，大概率是会踩坑。因为纯债的风险在发生之前，一切都非常完美，而收益高、回撤低的产品，大概率是做了什么同行不敢轻易做的事情，只是过去一段时间风险没有爆发，这是一种赌博。等到潮水退去，你才发现原来基金经理居然是在裸奔。
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长端一点看，我们以周潜玮管理的万家鑫璟纯债为例（这是做得比较好的正面例子），他产品净值刚刚跌没了一个半月收益，算上周三，其实三个月的收益都没了；短端看，另一个正面例子是卢绮婷管理的永赢迅利中高等级短债跌没了两个半月的收益。
而市场上普遍跌没了4个月以上的收益，净值回到了去今年七八月份，连鹏华丰禄和招商产业债都未能幸免。这些顶级债券基金经理都回撤到这个幅度，其他人可想而知了。
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