【广州昨日新增本土病例“275+8486” 涉疫场所公布】2022年11月16日0时至24时,广州新增本土确诊病例275例,在隔离观察、密接或闭环管理重点人员筛查中发现;新增本土无症状感染者8486例,其中8470例在隔离观察、密接、高风险区域或闭环管理重点人员筛查中发现,16例在社区筛查、主动就检、跨区域协查或非闭环管理重点人员排查中发现;另有914例此前已公布的本土无症状感染者转确诊病例。新增境外输入确诊病例3例和境外输入无症状感染者2例。
  
  新增275例本土确诊病例和8486例本土无症状感染者情况:
  本土确诊病例1-26:居住在海珠区凤阳街道。
  本土确诊病例27-45:居住在海珠区南洲街道。
  本土确诊病例46-48:居住在海珠区华洲街道。
  本土确诊病例49-50:居住在海珠区江海街道。
  本土确诊病例51-52:居住在海珠区南华西街道。
  本土确诊病例53-54:居住在海珠区新港街道。
  本土确诊病例55:居住在海珠区琶洲街道。
  本土确诊病例56:居住在越秀区登峰街道。
  本土确诊病例57:居住在越秀区矿泉街道。
  本土确诊病例58:居住在越秀区梅花村街道。
  本土确诊病例59:居住在白云区嘉禾街道。
  本土确诊病例60:居住在白云区京溪街道。
  上述确诊病例1-60在居家隔离观察人员排查中发现。
  本土确诊病例61-62:居住在海珠区凤阳街道。
  本土确诊病例63-64:居住在海珠区琶洲街道。
  本土确诊病例65:居住在海珠区赤岗街道。
  本土确诊病例66:居住在花都区花城街道。
  本土确诊病例67:居住在花都区新华街道。
  本土确诊病例68:居住在番禺区大石街道。
  上述确诊病例61-68在闭环管理重点人员排查中发现。
  本土确诊病例69-70:居住在花都区新华街道。在密接人员筛查中发现。
  本土确诊病例71-275:在集中隔离场所隔离观察人员排查中发现。
  本土无症状感染者1-3530:居住在海珠区凤阳街道。
  本土无症状感染者3531-5828:居住在海珠区南洲街道。
  本土无症状感染者5829-6870:居住在海珠区华洲街道。
  本土无症状感染者6871-7062:居住在海珠区江海街道。
  本土无症状感染者7063-7167:居住在海珠区官洲街道。
  本土无症状感染者7168-7203:居住在海珠区赤岗街道。
  本土无症状感染者7204-7227:居住在海珠区琶洲街道。
  本土无症状感染者7228-7259:居住在海珠区新港街道。
  本土无症状感染者7260-7265:居住在海珠区南石头街道。
  本土无症状感染者7266-7269:居住在海珠区瑞宝街道。
  本土无症状感染者7270:居住在海珠区素社街道。
  本土无症状感染者7271:居住在海珠区昌岗街道。
  本土无症状感染者7272-7274:居住在白云区均禾街道。
  本土无症状感染者7275-7277:居住在白云区同德街道。
  本土无症状感染者7278:居住在白云区棠景街道。
  本土无症状感染者7279:居住在白云区嘉禾街道。
  本土无症状感染者7280-7285:居住在越秀区矿泉街道。
  本土无症状感染者7286-7287:居住在花都区花城街道。
  本土无症状感染者7288:居住在天河区棠下街道。
  本土无症状感染者7289:居住在天河区元岗街道。
  本土无症状感染者7290-7291:居住在番禺区洛浦街道。
  上述无症状感染者1-7291在居家隔离观察人员排查中发现。
  本土无症状感染者7292-7299:居住在越秀区矿泉街道。
  本土无症状感染者7300-7301:居住在荔湾区桥中街道。
  本土无症状感染者7302-7303:居住在荔湾区站前街道。
  本土无症状感染者7304:居住在荔湾区西村街道。
  本土无症状感染者7305:居住在白云区嘉禾街道。
  本土无症状感染者7306:居住在白云区三元里街道。
  本土无症状感染者7307:居住在白云区棠景街道。
  本土无症状感染者7308:居住在白云区同德街道。
  上述无症状感染者7292-7308在高风险区域管控人员排查中发现。
  本土无症状感染者7309-7329:居住在海珠区琶洲街道。
  本土无症状感染者7330-7335:居住在海珠区凤阳街道。
  本土无症状感染者7336-7340:居住在海珠区赤岗街道。
  本土无症状感染者7341:居住在海珠区龙凤街道。
  本土无症状感染者7342-7345:居住在花都区花城街道。
  本土无症状感染者7346-7347:居住在花都区新华街道。
  本土无症状感染者7348:居住在番禺区大石街道。
  本土无症状感染者7349:居住在番禺区市桥街道。
  本土无症状感染者7350:居住在越秀区农林街道。
  本土无症状感染者7351:居住在白云区三元里街道。
  上述无症状感染者7309-7351在闭环管理重点人员排查中发现。
  本土无症状感染者7352-7353:居住在天河区长兴街道。
  本土无症状感染者7354:居住在花都区狮岭镇。
  上述无症状感染者7352-7354在非闭环管理重点人员排查中发现。
  本土无症状感染者7355-7356:居住在花都区花山镇。
  本土无症状感染者7357:居住在番禺区大龙街道。
  上述无症状感染者7355-7357近日从外省来穗,在跨区域协查中发现。
  本土无症状感染者7358:居住在从化区江埔街道。在密接人员筛查中发现。
  本土无症状感染者7359-7360:居住在白云区景泰街道。
  本土无症状感染者7361:居住在番禺区石壁街道。
  本土无症状感染者7362:居住在番禺区市桥街道。
  本土无症状感染者7363-7364:居住在增城区新塘镇。
  本土无症状感染者7365:居住在天河区石牌街道。
  本土无症状感染者7366:居住在荔湾区桥中街道。
  本土无症状感染者7367:居住在越秀区光塔街道。
  上述无症状感染者7359-7367在社区筛查中发现。
  本土无症状感染者7368:居住在天河区棠下街道。在主动就检人员筛查中发现。
  本土无症状感染者7369-8486:在集中隔离场所隔离观察人员排查中发现。

  根据流行病学调查,上述感染者新增主要涉疫场所如下:
  番禺区
  市桥街道:西丽大街24号、解放路西园核酸采样点、
  石壁街道:石壁三村华南二街四巷,石一市场。
  白云区
  景泰街道:东三巷1号、新柯子岭农贸综合市场、景泰直街(景泰东核酸采样点、百源堂)、优易购生鲜超市、景泰东四巷喜快递超市、大利家精品超市(景泰店)、广源文化商业广场、佳选超市(云苑分店)、广源文化商业广场黄码核酸采样点;
  云城街道:机场路萧岗农贸市场、萧岗英华里二巷、百之康大药房(涌北大街店);
  三元里街道:云霄路3号韵达速递瑶台公司以及附近快乐惠、凯德广场核酸采样点。
  天河区
  长兴街道:松岗大街(万兴隆超市、道州便利店、蓉兴超市)。
  荔湾区
  桥中街道:桥中街社区卫生服务中心核酸采样点;
  多宝街道:领展购物广场。
  越秀区
  光塔街道:解放中路文星阁406号(A栋)、408号(B栋)全域(含地下停车场,不含1-6楼商铺);
  珠光街道:珠光路89号珠光市场;
  大塘街道:东方文德广场核酸小屋;
  北京街道:光明广场Only Cat唯有猫名猫馆。
  花都区
  狮岭镇:益群村胡屋祠堂门口核酸点;
  花山镇:花城服务区(乐广高速)。
  增城区
  新塘镇:坭紫村(中堂路6巷、村委会核酸采样点)、石下村村委会采样点、久裕村裕丰路(一巷、益喜乐饮品店)、久裕综合市场(好一佳超市)、百事兴超市(西北蔡街大巷店)、广深大道(广州捷豪名车服务中心太阳城店、华创大厦人人车严选店、牛仔谷-国际电子商务产业园)、裕发大道(柏恩药店、湛源餐厅)、沙埔大道35号联晟人力中介公司。

【新增涉疫场所公布!11月16日广州本土新增“275+8486”】记者从广州市卫健委获悉,2022年11月16日0时至24时,广州市新增本土确诊病例275例,在隔离观察、密接或闭环管理重点人员筛查中发现;新增本土无症状感染者8486例,其中8470例在隔离观察、密接、高风险区域或闭环管理重点人员筛查中发现,16例在社区筛查、主动就检、跨区域协查或非闭环管理重点人员排查中发现;另有914例此前已公布的本土无症状感染者转确诊病例。新增境外输入确诊病例3例和境外输入无症状感染者2例。

截至2022年11月16日24时,全市累计报告新冠肺炎阳性感染者56586例。确诊病例11441例(境外输入2766例、本土8675例),尚在院6006例(轻型5920例、普通型84例、重型1例、危重型1例);无症状感染者45145例(境外输入3698例、本土41447例),尚在医学观察39488例。

新增275例本土确诊病例和8486例本土无症状感染者情况

本土确诊病例1-26:居住在海珠区凤阳街道。
本土确诊病例27-45:居住在海珠区南洲街道。
本土确诊病例46-48:居住在海珠区华洲街道。
本土确诊病例49-50:居住在海珠区江海街道。
本土确诊病例51-52:居住在海珠区南华西街道。
本土确诊病例53-54:居住在海珠区新港街道。
本土确诊病例55:居住在海珠区琶洲街道。
本土确诊病例56:居住在越秀区登峰街道。
本土确诊病例57:居住在越秀区矿泉街道。
本土确诊病例58:居住在越秀区梅花村街道。
本土确诊病例59:居住在白云区嘉禾街道。
本土确诊病例60:居住在白云区京溪街道。

上述确诊病例1-60在居家隔离观察人员排查中发现。

本土确诊病例61-62:居住在海珠区凤阳街道。
本土确诊病例63-64:居住在海珠区琶洲街道。
本土确诊病例65:居住在海珠区赤岗街道。
本土确诊病例66:居住在花都区花城街道。
本土确诊病例67:居住在花都区新华街道。
本土确诊病例68:居住在番禺区大石街道。

上述确诊病例61-68在闭环管理重点人员排查中发现。

本土确诊病例69-70:居住在花都区新华街道。在密接人员筛查中发现。

本土确诊病例71-275:在集中隔离场所隔离观察人员排查中发现。

本土无症状感染者1-3530:居住在海珠区凤阳街道。
本土无症状感染者3531-5828:居住在海珠区南洲街道。
本土无症状感染者5829-6870:居住在海珠区华洲街道。
本土无症状感染者6871-7062:居住在海珠区江海街道。
本土无症状感染者7063-7167:居住在海珠区官洲街道。
本土无症状感染者7168-7203:居住在海珠区赤岗街道。
本土无症状感染者7204-7227:居住在海珠区琶洲街道。
本土无症状感染者7228-7259:居住在海珠区新港街道。
本土无症状感染者7260-7265:居住在海珠区南石头街道。
本土无症状感染者7266-7269:居住在海珠区瑞宝街道。
本土无症状感染者7270:居住在海珠区素社街道。
本土无症状感染者7271:居住在海珠区昌岗街道。
本土无症状感染者7272-7274:居住在白云区均禾街道。
本土无症状感染者7275-7277:居住在白云区同德街道。
本土无症状感染者7278:居住在白云区棠景街道。
本土无症状感染者7279:居住在白云区嘉禾街道。
本土无症状感染者7280-7285:居住在越秀区矿泉街道。
本土无症状感染者7286-7287:居住在花都区花城街道。
本土无症状感染者7288:居住在天河区棠下街道。
本土无症状感染者7289:居住在天河区元岗街道。
本土无症状感染者7290-7291:居住在番禺区洛浦街道。

上述无症状感染者1-7291在居家隔离观察人员排查中发现。

本土无症状感染者7292-7299:居住在越秀区矿泉街道。
本土无症状感染者7300-7301:居住在荔湾区桥中街道。
本土无症状感染者7302-7303:居住在荔湾区站前街道。
本土无症状感染者7304:居住在荔湾区西村街道。
本土无症状感染者7305:居住在白云区嘉禾街道。
本土无症状感染者7306:居住在白云区三元里街道。
本土无症状感染者7307:居住在白云区棠景街道。
本土无症状感染者7308:居住在白云区同德街道。

上述无症状感染者7292-7308在高风险区域管控人员排查中发现。

本土无症状感染者7309-7329:居住在海珠区琶洲街道。
本土无症状感染者7330-7335:居住在海珠区凤阳街道。
本土无症状感染者7336-7340:居住在海珠区赤岗街道。
本土无症状感染者7341:居住在海珠区龙凤街道。
本土无症状感染者7342-7345:居住在花都区花城街道。
本土无症状感染者7346-7347:居住在花都区新华街道。
本土无症状感染者7348:居住在番禺区大石街道。
本土无症状感染者7349:居住在番禺区市桥街道。
本土无症状感染者7350:居住在越秀区农林街道。
本土无症状感染者7351:居住在白云区三元里街道。

上述无症状感染者7309-7351在闭环管理重点人员排查中发现。

本土无症状感染者7352-7353:居住在天河区长兴街道。
本土无症状感染者7354:居住在花都区狮岭镇。

上述无症状感染者7352-7354在非闭环管理重点人员排查中发现。

本土无症状感染者7355-7356:居住在花都区花山镇。
本土无症状感染者7357:居住在番禺区大龙街道。

上述无症状感染者7355-7357近日从外省来穗,在跨区域协查中发现。

本土无症状感染者7358:居住在从化区江埔街道。在密接人员筛查中发现。

本土无症状感染者7359-7360:居住在白云区景泰街道。
本土无症状感染者7361:居住在番禺区石壁街道。
本土无症状感染者7362:居住在番禺区市桥街道。
本土无症状感染者7363-7364:居住在增城区新塘镇。
本土无症状感染者7365:居住在天河区石牌街道。
本土无症状感染者7366:居住在荔湾区桥中街道。
本土无症状感染者7367:居住在越秀区光塔街道。

上述无症状感染者7359-7367在社区筛查中发现。

本土无症状感染者7368:居住在天河区棠下街道。在主动就检人员筛查中发现。

本土无症状感染者7369-8486:在集中隔离场所隔离观察人员排查中发现。

根据流行病学调查,上述感染者新增主要涉疫场所如下

番禺区

市桥街道:西丽大街24号、解放路西园核酸采样点、
石壁街道:石壁三村华南二街四巷,石一市场。

白云区

景泰街道:东三巷1号、新柯子岭农贸综合市场、景泰直街(景泰东核酸采样点、百源堂)、优易购生鲜超市、景泰东四巷喜快递超市、大利家精品超市(景泰店)、广源文化商业广场、佳选超市(云苑分店)、广源文化商业广场黄码核酸采样点;
云城街道:机场路萧岗农贸市场、萧岗英华里二巷、百之康大药房(涌北大街店);
三元里街道:云霄路3号韵达速递瑶台公司以及附近快乐惠、凯德广场核酸采样点。

天河区

长兴街道:松岗大街(万兴隆超市、道州便利店、蓉兴超市)。

荔湾区

桥中街道:桥中街社区卫生服务中心核酸采样点;
多宝街道:领展购物广场。

越秀区

光塔街道:解放中路文星阁406号(A栋)、408号(B栋)全域(含地下停车场,不含1-6楼商铺);
珠光街道:珠光路89号珠光市场;
大塘街道:东方文德广场核酸小屋;
北京街道:光明广场Only Cat唯有猫名猫馆。

花都区

狮岭镇:益群村胡屋祠堂门口核酸点;
花山镇:花城服务区(乐广高速)。

增城区

新塘镇:坭紫村(中堂路6巷、村委会核酸采样点)、石下村村委会采样点、久裕村裕丰路(一巷、益喜乐饮品店)、久裕综合市场(好一佳超市)、百事兴超市(西北蔡街大巷店)、广深大道(广州捷豪名车服务中心太阳城店、华创大厦人人车严选店、牛仔谷-国际电子商务产业园)、裕发大道(柏恩药店、湛源餐厅)、沙埔大道35号联晟人力中介公司。

新增3例境外输入确诊病例和2例境外输入无症状感染者情况

新增境外输入确诊病例3例,分别为巴基斯坦输入2例,美国输入1例;新增境外输入无症状感染者2例,分别为巴基斯坦、突尼斯各输入1例。(羊城晚报全媒体记者 林清清)

近期交易商协会指出 " 在人民银行的支持和指导下,交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具 ( ‘第二支箭’ ) ,支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资 "。紧接着中债增也发布了《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》。

https://t.cn/A6KvX6bd
11 月 15 日,平安固收发布《" 第二支箭 " 扩容的细节与启示》一文,阐述 " 第二支箭 " 政策扩容的背景、具体手段等,接着对部分模糊的政策细节做出推演,最后是对地产债投资做出展望。
" 第二支箭 " 政策扩容是如何产生和运作的 ?
产生背景:在短期和长期因素的共同影响下,21 年百强房企销售下降 3.5%,而 20 年是 12.4%,今年 1-10 月更是累计同比下降 44%,而 21 年 -22 年上半年地产融资政策也持续偏紧,于是地产企业经营和融资现金流都恶化。20-22 年民营地产净融资分别是 -186.6 亿元、-1752.3 亿元和 -1207.61 亿元,同期国营地产债净融资是 334.3 亿元、132.6 亿元和 1240 亿元。在这个背景下,21 年和 22 年 1-10 月分别新增 14 个和 45 个民营房企债券违约主体,在同期违约主体中分别占比 28% 和 71%,而 14-20 年累计也只有 11 个民营房企违约主体。20-22 年民营房企债券违约率分别是 2.3%、10.9% 和 42.5%,同期民企债违约率分别是 6.5%、9.0% 和 17.8%。
产生过程:分成两个阶段,今年两会到 11 月是探索试点阶段,11 月 8 日协会官宣后就是全面落地阶段。探索试点阶段又分成两个子阶段,今年《政府工作报告》提出完善民营企业债券融资支持机制,5 月证监会指导证金公司、交易商协会指导中债增分别在交易所和银行间创设了支持民营房企的 CDS 和 CRMW,但信用缓释工具对民企债的额度和时限都覆盖有限,因此增信效果较弱,无法应对民营地产愈演愈烈的违约。于是在 8 月,协会两次举行民营房企座谈会,确定首批 8 家企业获得中债增担保发债,到 10 月已经有累计 68 亿元民营地产债得以通过中债增担保而完成发行。11 月 8 日,在总结试点的基础上,交易商协会宣布在央行支持下继续推进并扩大扩大民营企业债券融资支持工具。11 月 9 日,中债增发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》,为民营房企开启绿色通道。
运作方式:由人民银行再贷款提供资金支持,委托专业机构按照市场化、法治化原则,通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式,支持民营企业发债融资。从前期试点看,CRMW 增信效果较弱,预计后续主要采取担保或直接购买的方式。
支持对象:未表述哪些特征的民企会获得支持,但特别提到包括地产企业。中债增也为民营地产企业专门发布了增信业务通知,说明本轮主要是针对地产企业。
风控措施:房企需要提供反担保,具体包括金融机构风险缓释、国有企业反担保、资产抵押、关联企业反担保、国有担保 ( 增进 ) 机构反担保。前期试点中龙湖和新城是以不动产作为反担保抵押物,美的置业是由美的集团提供反担保,碧桂园是先把实物资产抵押给城投公司,城投公司再提供反担保。
杠杆比例和预计规模:本次协会明确提及预计可支持约 2500 亿元民营企业债券融资,目标的约束性较强。杠杆比例预计在 1:1 附近,即要支持 2500 亿元民企债发行可能需要 2500 亿元的央行再贷款。
担保费率:探索试点阶段在 1.05% 左右,全面落地阶段降低到 0.8% 以下。

" 第二支箭 " 政策落地细节推演
直接购买债券会怎么购买 ? 根据经济观察网报道,央行会通过再贷款鼓励金融机构购买民营地产债,再贷款金额等于民营地产债购买金额,如果违约,仍由金融机构承担。另外我们看到龙湖最新一期待发行的中票的承销商是五大行,而以往历史中龙湖债券中 99% 是由券商承销的,且本次承销属于包销,因此我们预计大行未来会成为直接购买民营地产债的主力军。
抵押物不足怎么办 ? 根据第一财经报道,试点阶段中债增对于风险缓释的要求较高,基本要求需是商业地产而不是住宅地产,而且抵押物反担保比例只有 45% 左右,严重制约了担保发债的规模。而中国房地产业协会已经向有关部门反映了这个问题,我们未来预计能通过两个方式破解这个难题:一是提高抵押物反担保比例,二是借助地方国企采取保证反担保。实际上协会在给龙湖批准 200 亿元发债额度时就提到根据企业信用状况分档确定反担保比例,说明很可能至少会下调部分房企抵押物的反担保比例。在此前的试点中,碧桂园是通过向佛山城投提供抵押物,再由佛山城投提供反担保。我们认为碧桂园的抵押物应是不满足中债增的要求,所以才借助城投公司反担保。这个案例表明,抵押物不足是可以寻找国企来反担保,实际上中债增在《项目需求意向表》中就明确提到了可以采用国有企业反担保的方式。
第三支箭还会有吗 ? 18 年的第三支箭是民营企业股权融资支持工具,但该工具在央行货币政策执行报告中只出现一次,且只是说要研究,而不像民用企业债券融资支持工具那样详细阐述操作细节,因此该工具在 18 年就没有落地,说明落地难度较大。今年是单独提及第二支箭,没有提及第三支箭,短期内推行的概率就更小了。
落地力度如何 ? 与上一轮相比,本轮政策力度预计会明显超过 18-19 年。主要理由有三点:1 ) 本轮的支持目标有 2500 亿元,明显超过上一轮的 1600 亿元,而且上一轮目标并未得到官方正式明确,约束性较弱,实际在 18-19 年也只支持了 500 亿元,本轮则是目标则是得到正式官宣,约束性更强 ;2 ) 本轮主要支持房地产民企,当前地产民企债存量规模 5800 亿元,2500 亿元是 5800 亿元的 43%,而上一轮支持的行业有十几个,合计存量规模有 1.9 万亿,1600 亿元只占 1.9 万亿的 8%;3 ) 本轮主要通过担保而非 CRMW 进行增信,而且本轮还会通过直接购买的方式支持民企债,因此本轮央行为民企提供的增信力度明显超过上一轮,央行提供的再贷款规模也会明显超过上一轮。

对地产债的展望与投资建议
" 第二支箭 " 政策有利于降低民营地产债违约率,但违约仍会继续。上一轮第二支箭政策在 18 年 10 月落地后,滚动 12 个月的民企债违约率在 19 年 5 月开始有所下降,但违约率仍然很高。18 年民企债违约率是 4.7%,19 年则上升到 5.6%。滚动 12 个月的民企债净融收缩的规模在 18 年 11 月 -19 年 2 月间短暂下降,但 19 年 3 月起收缩幅度又明显扩大。18 年民企债收缩 828 亿元,19 年收缩 4020 亿元。本轮政策力度明显超过上一轮,而且目前尚未违约的 1 年以内民营地产企业的存续债 ( 剔除 ABS 次级 ) 有 1500 亿元。而 " 第二支箭 " 预计规模有 2500 亿元,对一年内到期的民营地产债的覆盖倍数高达 167%。如果政策落地迅速,预计能缓解民营地产债到期压力,有利于降低违约风险。但当前地产销售依然困难,民营房企的偿债困难依然很大。目前境内有存续的民营地产企业有 73 家,其中 43 家的债券尚未实质违约或展期。这 43 家主体中有 6 家已经出现重大债务问题,隐含评级已经下调到 CC,违约已经基本确定。除此之外还有 3 家主体隐含评级是 B,违约的概率也很大。
" 第二支箭 " 能加速民营地产债右侧机会的到来,但还需要销售进一步好转或民营地产债券净融资进一步恢复。" 第二支箭 " 落地前,龙湖 1 年期以内公司债成交净价跌到 71.3 元,之后回升到 87.2 元,上涨约 22%,表明市场较为认可政策的利好作用。但 " 第二支箭 " 只是支持民营地产的一揽子政策之一,具体能否见效还要看各项政策的合力。我们认为民营地产债右侧机会还需要看到销售好转和民营地产债净融恢复。我们认为民营地产债短期的右侧路标是:1 ) 宏观层面,房地产到位资金增速回正,民企的融资逐渐修复、净融资转正 ;2 ) 微观层面,企业的销售现金流能覆盖债务到期且有余量。当前背景下,
主流机构可以关注两个板块:1 ) 投资级国企地产债仍有一定投资价值,隐含评级 AA 国企地产债信用利差大约高出全行业隐含评级 AA 信用债约 110BP,但需要注意控制久期 ;2 ) 可以关注中债增担保的地产债,其收益率大概高出 AA 中短票收益率曲线约 30-40BP。
风险承受能力较高的机构可以关注已经获得中债增担保的民企的存量短债。18-19 年共有 121 支民企债券获得支持,其中 56% 隐含评级是 AA-,40% 是 AA,3.6% 低于 AA-,这说明标的债券资质整体较弱,但这些债券未有一单违约。18-19 年共有 67 个民企获得支持,其中仅东方园林和亿利资源出现债券违约,而且这两家企业都在宽限期内完成了债券兑付。中债增属于政策性机构,一定程度上代表政府态度,且其掌握更多房企财务信息。虽然不排除其担保的主体会出现违约,但这些主体的安全性还是会超过其余房企。我们可以优先关注首批已经获得中债增担保的民企的半年内行权到期的存量短债,这部分债券的估值收益率最低有 5.3%,最高达到 256%。


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