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【真灼机构观点】 中国中免(1880)、腾讯(0700)、百威亚太(1876)

个股点评

中国中免 (1880)

市场普遍认为明年内地会进一步放宽防疫限制。中国中免是全球最大的旅游零售运营商，倘若内地航空业正常化，中国中免可率先受惠。随着更大规模的海口国际免税城刚开业，公司在海南市场的免税业务布局将进一步完善。

目标价：235

止触价：170

腾讯 (0700)

腾讯公布截至今年 9 月底止第三季业绩，纯利达399.43 亿元人民币，按年升 1.1%，胜预期。以非国际财务报告准则计算的纯利增长 1.6%，达到 322.54亿元。腾讯最坏时间已过，分部业绩按季均见改善，成本亦控制得宜，未来增长点可继续看视频号服务发展及游戏出海。

目标价：380

止触价：260

百威亚太 (1876)

百威亚太在南韩及印度市场销情不俗是亮点之一。集团在印度的业务持续增长，于 2022 年第三季度及2022 年前九个月的表现均优于行业水平，在销量、收入及除息税折旧摊销前盈利方面均录得双位数增长。集团在南韩的第三季度收入录得双位数增长，每百升收入录得中个位数增长。总括而言，高端化仍将是集团长期的增长动力。加上内地防疫措施逐渐放宽，以及在海外市场持绩增长，百威亚太可受惠价量齐升，前景看俏。

目标价：26

止触价：19

大市点评

美国消费者 10 月份支出增加，在通胀持续高企和假日购物季提前开始的情况下显示出持续的韧性。美国周三公布，美国 10 月份零售额按月增长 1.3%。这是自 2 月份以来的最大月度增幅，也高于经济学家此前预期的 1%。报告显示，消费者在汽油、食品杂货、家具和汽车等项目上的支出有所增加，但在电子电器商店、体育用品零售商和百货商店的支出有所减少。另外，英国 10 月 CPI 同比上涨 11.1%，高于预期的 10.9%，创 41 年新高。能源、食品和运输价格的飙升是推动 10 月份 CPI 飙升的主要原因。

港股通周三净流入 43.35 亿元，其中，盈富基金(2800)净流入最多，达 18.8 亿港元；其次是腾讯控股(700)。而美团(3690)则录得最多净流出，达 11.9 亿港元；其次是碧桂园服务(6098)。

来源: 凯基证券

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