【钮文新：再说A股市场那些事——涨跌之间依然讲着老故事】三根阳线改变“世界观”，三根阴线同样如此。这是A股市场上一个古老的故事，可现在还在讲，不知道什么时候才能再有新故事。为什么会这样？融资者投机发股，投资者投机买股，中间商投机吆喝。尽管这几年有所改进，但距离“成熟的股市更多讲述成熟的故事”还有很大距离。无法弥合这个距离？很难。难就难在融资者忘了初心使命，而把发股上市当成一夜暴富的工具。

马克思曾说过一句非常精辟的话：当利润达到10%的时候，他们将蠢蠢欲动；当利润达到50%的时候，他们将铤而走险；当利润达到100%的时候，他们敢于践踏人间的一切法律；当利润达到300%的时候，他们敢于冒绞刑的危险。有人认为这只是所谓资本家的行为特征，但这其中实际渗透着人性的弱点。所以，如果股市长期总体维系一种可以一夜暴富的姿态，并诱惑太多人以身试法，就算把违法违规者全部抓出来，那是否也会让众多投资者损失惨重？

股票市场“建制度”绝不仅仅是构建越来越多、越来越复杂的法律法规——法律制度，而更核心、更重要的是“建市场机制”。什么叫市场机制？它是依据市场自身的逻辑程序，针对市场各个环节构建起的一整套“相互竞争、相互制约”的机制，让市场自然可以达成公平公正。可以说，机制建得好，法律法规越有效，监管事半功倍。

比如在纳斯达克上市，监管部门要求至少要有三家有资格证券商愿意成为拟上市公司的股票做市商。仅此一条规定，做市商与上市公司之间、证券商与证券商之间就会展开非常激烈的竞争，而且越是好公司，竞争越激烈。这不仅为投资者提供了一个很好的观察点，它也为竞争定价提供了坚实的基础，它使得各种影响公司股价的因素得到充分挖掘，最终使股票发行价格最大限度地体现各方利益主体的意愿。

有了这样的机制，股票发行价格就不会离谱吗？当然可能。但这套机制毕竟可以解决大多数情况，如果个别出现异常，监管部门则可随时询问，并公示询问结果，让所有投资者心里有数。

以此为例是想告诉管理者：股票市场建制度，首先需要梳理股市各个环节，在所有环节上构建有效的市场竞争机制。这有点像工业生产的“流出管理”，每一个环节都搞好了，整体市场就好了。但中国股市的管理问题在于：发现问题解决问题的方式就是立些法规，或用行政手段去束缚“市场行为”，而不是去发现和改变市场机制性缺陷。

比如，中国A股市场最大的问题在于“股票发行价畸高”，由此构建的暴利，让太多企业趋之若鹜，甚至不惜践踏法律，同时也构成了A股一级、二级市场之间的极大不公。这显然是市场机制出现错误，而且多次修正无果。为什么？长期观察发现，这或许是解决问题的指导思想存在偏差，即不是构建激烈且公平的市场竞争机制，而是把注意力集中到“一级市场利益如何分配”上。

所以，A股一级市场的问题不解决，市场很难走向成熟。因为第一，造就有病企业“闯关”上市，而上市不是为了发展企业，而是为了套现走人；第二，一级市场所供给的股票已远超其应有价值，二级市场接收这些股票，不能以此作为投资标的，而只能当成“赌具”去一轮一轮地击鼓传花、投机炒作；第三，每抓出一个坏蛋，就伤害一片投资者的信心，更不敢长期持有。

可见，一级市场包装为主、忽视竞争，股价畸高注定了A股市场很难走向成熟。有些人认为，股票发行价高，上市就跌，频频跌破发行价，一级市场自然会理性下来。但我们必须意识到，这其实是市场原教旨主义的认知，而真实的市场不是这样。历史事实是，只要股市热络犹存，则一定有“新股不败”，除非股市极度疲弱。其实，今年以来新股、尤其是畸高无度的小型科技公司股票，股价跌破发行价似乎比比皆是，但破发是否阻止了投资者对新股的争抢热情？没有，因为那不是常态，而是股市极度疲弱、甚至见底的标志。

为什么那么多钱堆积一级市场买新股？因为所以投资者都知道：新股上市的第一时间，在新股发行价附近没有卖出、只有买进，以致供求间严重失衡。为什么新股上市没有卖出、只有买入？因为不会有人愿意将好不容易在一级市场买入的股票，不赚钱就卖掉，所以只要有点买盘，股价立即飞涨。

广大投资者为什么痛恨大量新股发行？仅仅是考虑市场均衡？恐怕没那么简单。问题是：凭什么在某一时段、某些价格上，市场只有需求、没有供给？这难道不是市场机制出了问题？同样一只股票，上市前后不过几分钟就出现两个相差数倍的定价，这难道是有效市场？当然有办法解决，但前提是：管理者不要再把公司上市融资数量当成政绩。（《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 责编：姚坤）

社区是一条很长的街，一头连着大海，一头连着湖，从海边数过来的第三家是快递驿站，是一对中年夫妻经营的，写他们的故事的时候，需要听和弦的小情歌
男主人是对岸海军基地退役的老兵，微胖，总是穿着迷彩的旧衣服，胖胖的，笑起来红润的脸上有亲切的褶子，女主人是一个温柔瘦削的中年女人，总是把头发用花盘在脑后，脸上干净剔透，穿着长裙和拖鞋，露出一截莹白的脚踝，笑起来温婉宁静，还有一只黑白斑点的长毛小狗，叫喜洋洋
驿站的对面是已经废弃的民国时期旧车站，夏天的时候，阳光总是打在驿站的玻璃门上，刺得让人睁不开眼，我穿着短裤和人字拖，逃进去躲避热浪，女主人总笑着让我慢一点，然后叫我的名字，把我的快递放到玻璃架子上，架子里装着很多烟，对岸的海军总是喜欢多走几步来买烟，我也总学着他们在拆完快递以后买一根牛奶味的冰棍咬在嘴里含含糊糊地说再见
有时候男主人会和老朋友在店里摆起绿色瓶子装的酒叙旧，女主人给我拿完快递后嗔怪地瞥一眼，再温柔地让我注意安全，男主人偶尔会出门捎快递，我开门的时候，喜洋洋就从女主人腿边冲我跑过来，打个招呼以后就往门外撒腿跑，我说，喜洋洋这么跑出去没事吧，女主人从地上起来拍拍裙子笑着说，没事，它只是和兵哥去捎快递了，她喜欢叫他“兵哥”
有时候是男主人给我拿快递，问我又买了什么新的书啦，又有什么好吃的，我挠头的时候，他就在旁边拿起透明的玻璃罐，里面装着肉干，喜洋洋在吃的时候他就和她说，雨妹，这个多买一些，喜洋洋爱吃，也可以给我买一些，我吃的没它好，然后她嗔怪的声音会从清点快递的屋子里传来
好像他们相爱，再到一起生活，一起喊几十年的昵称，是世界上唯一板上钉钉的事
夏末的时候，喜洋洋生了小狗崽，没睁开眼睛，女主人总是坐在门边摸小狗，总是让我看得到很多年前始终如一宁静温柔的她，一直好好被爱着的她，我给小狗们取了名字，一只黑底白斑点的叫小天蝎，一只走路总是摔倒的白色海盗狗叫小白羊，一只喜欢喝奶和哼哼的叫小狮子，一只总是在一边默默玩骨头的叫小摩羯
有时我在店里拆着快递盒，外面的阳光洒进来，让我偶尔觉得这样的生活也很不错，没有很高的收入，没有很惊心动魄的故事，可能很多时候趋向安稳的人们，并不是生来就惧怕风浪，而是早就看到了未来港湾的轮廓
有时候心里的印记愈发鲜活，愈无法用文字复刻关于夏天的心动，也许有时候安稳也是心动存在的一种睡眠模式，就好像我在午后拆完快递盒子送出去，要把快递留在玻璃架子上，再折返一次，多一次推门关门的时候，好像我这辈子，也能和他们一样爱过活过，在我最喜欢的夏天，也会有自己的家
但仅限如此 https://t.cn/8k1oNEd

《UAAG空难调查组》by莫晨欢
以空难调查为主题的文确实第一次看到，颇有新意，里面专业知识让人不明觉厉。空难这个题材专业性太强，说实话，很多技术分析部分我都看不明白，加上作者也说了存在杜撰的概念，所以看的时候放弃理解，更多还是被空难背后的故事吸引。每一场空难都充满了悬念，解谜的过程充满了对人性的拷问，而人性这个东西其实是无法逻辑推理的。所以谜底往往会出人意料，看上去像是蓄意的谋杀，但实际是多个偶然的巧合。攻是个傲娇又毒舌的天才设计师，尽管和一些人不对付也不会把情绪放在调查上，受思想开阔观察仔细经常会发现一些小细节。感情线上面，攻受双方都治愈了彼此的伤痕，知道会有一个人真正深爱着他，永远不会离开。比起略浮夸的情话，我更爱他们在调查中只需一个眼神，彼此便心领神会的默契，冒着生命危险试飞时另一个毫不犹豫跟上的坚定，把他的礼物珍藏的心意，想起他犹豫不决的踌躇，被彼此深深吸引，眼里闪烁的光芒。满腔柔情，尽付于此。