《巴菲特抄底了！》

今天半导体成为了市场的绝对主角，没有之一。
什么原因，让连续调整了一周的半导体，突然大面积涨停？
原因1、昨晚中米会面，关系有所缓和。十月份刚被米帝卡脖子大跌，关系缓和自然要回升一下。
原因2、昨晚三季报显示，巴菲特三季度抄底了台积电，一举加到十大重仓股的位置。
之前介绍过，机构内部已开始关注半导体行业是否景气见底，此消息一出，更加确认了这个预期。

这两个原因决定了今天半导体大面积涨停，同时体现了两条主线的逻辑：
一条是国产替代主线，国产替代板块工业母机，今天也跟随大涨，获得了5分，进入预热状态。
另一条是科技创新主线，与半导体相邻的元器件板块也获得了5分，进入预热状态，包括信创和元宇宙也重新进入预热状态。

相比较而言，我认为科技创新主线的后劲可能更足一些，因为这种行业景气触底反转的预期，要等到下一个甚至下几个财报期披露业绩，才能证实或证伪，只要现在预期升温，就不会轻易下去。
所以，后面要关注机构对半导体的热情会否继续扩散到科技创新主线的其他板块，比如今天预热的元器件、信创和元宇宙。

下图是我们每天在知识星球和V+发布的热点评分表，上面说了这个表上的国产替代和科技创新主线热点，下面我再说说剩下的医药和宽信用主线。

1、医药主线的后续发展方向

下午我在知识星球和V+总结了从9月末启动至今的这轮医药行情，共有三个核心逻辑：

逻辑1、国产替代——医疗设备最受益
逻辑2、医保集采政策反转——仿制药最受益
逻辑3、那啥放松——新冠药最受益

现在看，前两个逻辑已经有所弱化：
（1）先说国产替代
此前据机构内部会议邀请的多位专家反馈，按照上面的要求，这次财政贴息贷款必须在年底之前把钱花出去，所以医疗设备和科学仪器的订单必然在11月中旬之前获得来自高校和医院端的巨额订单。
但现在已进入11月中旬，却一直没什么动静，不由得让人怀疑，是政策生变，还是之前专家所言有水分。

（2）再说集采政策反转
下午分享到星球一份机构研究资料，说的是刚刚出台的生化肝功集采1号文，显示集采规则边际收紧，说明集采并没有像10月市场预计的政策反转。

所以我们看到最近这段时间名义上医药主线不断走强，但仔细看其内部，医疗设备分支和集采相关的仿制药分支都在悄悄走弱。

目前只剩下那啥放松这一个逻辑了，因而只有新冠药这一个分支在撑场面。

往后看，我认为这条线的最终出路是传导到消费。
因为那啥放松到最后，消费迟早会受益。（现在处于一开始还不适应的阶段）
昨天医药里消费属性最强的药房分支启动，今天午后白酒股异动，显示了这条线正在往消费传导的一点迹象。

2、宽信用主线的后续发展方向

今天这条主线出现了一个可喜现象——在地产和家居休息的时候，券商股异军突起，成为了这条线的领涨热点。

昨天跟大家介绍过，这是我们系统的一个重要观察指标：
一个老热点涨累了的时候，涌现出一个新龙头，有助于这个热点继续走强；
同理一条老主线涨累了的时候，涌现出一个新领涨热点，也会有助于这条主线继续走强。
这就像丐帮洪老帮主之后，黄蓉郭靖两口子接手新帮主，又带着丐帮延续了几十年威名。

虽然今天券商股没拿到7分，但已经比上次地产股活跃时好了很多，上一次9月份地产股成为主线热点时，宽信用主线的家居和券商以及其他板块，可是一直没什么动静。
所以我觉得，这次宽信用主线会比9月份那次更有持续性，或许还有新的热点能涌现出来。#股票#

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牛熊靠什么，降息及降息预期为什么会引起资产价格重估，股票复苏为王？
1、假设你的企业资产1万元，一年能赚3000元，roe就是30%。
2、假设银行利率是5%，赚3000元利息，需要在银行存6万元，那么在利率1%时候你的1万资产企业，在roe为30%时候静态评估（不考虑增速），应该约等于6万银行存款。
3、如果银行利率降到了1%，要赚3000元利息，则需要在银行存30万元，这时候同样roe30%，净资产1万的企业就约等于30万元存款。
4、股票市场预期影响长期趋势，资金进出则立即改变股价，加息周期来临之前是预期，来之后是直接改变资金流，所以各类资产开始随着预期利率调整估值，同时在降息带来的资金直接流入下迎来全面牛市。
5、现在cpi是7.7%，预计降到2-3%，加息是为了控制cpi，cpi下去了利息自然就要下去，哪有感冒好了还天天吃退烧药？所以cpi第一次超预期利好，就是cpi开始控制住的标志，是市场熊市到牛市的拐点，因为数据开始支撑暂停加息，降息预期，真正减息，请注意，这是牛市的三个阶段，横盘驻底，缓慢复苏，激进上涨冲高。
6、牛市最先反弹的是券商，券商除了享受pe的改变，还享受业绩的改变，随着交投活跃，用户激增，收入剧增，引起周期性的戴维斯双击。
7、降息之后无风险固收下降，创业投资更加活跃，二级市场起飞之后，一级市场回暖，投资人开始愿意把钱撒下高风险行业，经济创新活力提高。
8、所以牛熊如果只盯一个指现在美联储的利率预期是5%，未来逐步可以到1%左右，反推过来意味着很多股票的价格从低点反弹5-20倍。需要注意的是很多企业的市值评估受到更多因素影响，下跌时候也跌的更少，反弹时候也不会有类似的幅度。这里只是泛指。