#财经##金融##投资##股票#
【真灼机构观点】 中国中免(1880)、腾讯(0700)、中国电信(0728)
个股点评
中国中免 (1880)
中国民航早前已开始执行 2022/23 年冬春航季航班计划。报道指，第二步将是放松熔断规定。第三步是让国际航班逐步恢复至疫情前的水平。虽然目前尚不清楚这两步的实施时间表，但市场普遍认为明年内地会进一步放宽防疫限制。中国中免是全球最大的旅游零售运营商，倘若内地航空业正常化，中国中免可率先受惠。
目标价：235
止触价：170
腾讯 (0700)
腾讯自 2021 年开始一直受内地监管收紧及宏观经济转弱所拖累，但腾讯正从最坏情况走出来，九月份首次有游戏作品获批版号，手游业务渐见曙光。与此同时，腾讯持续加码海外业务投资，游戏出海加快有望成为带动其增长动力。
目标价：310
止触价：220
中国电信 (0728)
首三季度经营收入为 3,609.82 亿元人民币，按年增9.6%，跑赢行业增速。股东应占利润在剔除一次性因素后，同比增长 12.0%。5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到 64.4%。移动用户 ARPU为 45.5 元人民币，移动用户的增长纾缓了用户 ARPU的波动。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%，今年首次派中期息 0.12 元人民币，连同去年度末期息，TTM 息率达 12 厘。
目标价：3.4
止触价：2.4
大市点评
由于美国中期选举的结果尚未提供谁将控制国会的明确答案，周三股市走低。中期选举并没有给共和党带来压倒性的胜利，也没有像许多人最近预测的那样带来所谓的红色浪潮。目前预计，共和党仍将赢得众议院，导致政府分裂，但在民主党在关键竞选中表现好于预期的情况下，参议院的竞争十分激烈。投资者同时注目将于周四公布的 10月份消费者价格数据。经济学家预计，CPI 同比增长 7.9%，略低于 9月份 8.2%的增幅。道琼斯工业指数跌 646.89 点，至 32,513.94 点，跌幅约 1.95%。标准普尔 500 指数下跌 2.08%，至 3,748.57 点，纳斯达克综合指数下跌 2.48%，至 10,353.17 点。
港股通周三净流出 6.94 亿元，其中，腾讯控股(700)净流入最多，达3.79 亿港元；其次是龙湖集团(960)。而恒生中国企业(2828)则录得最多净流出，为 12.3 亿港元；其次是盈富基金(2800)。
来源: 凯基证券
【真灼机构观点】 中国中免(1880)、腾讯(0700)、中国电信(0728)
个股点评
中国中免 (1880)
中国民航早前已开始执行 2022/23 年冬春航季航班计划。报道指，第二步将是放松熔断规定。第三步是让国际航班逐步恢复至疫情前的水平。虽然目前尚不清楚这两步的实施时间表，但市场普遍认为明年内地会进一步放宽防疫限制。中国中免是全球最大的旅游零售运营商，倘若内地航空业正常化，中国中免可率先受惠。
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腾讯 (0700)
腾讯自 2021 年开始一直受内地监管收紧及宏观经济转弱所拖累，但腾讯正从最坏情况走出来，九月份首次有游戏作品获批版号，手游业务渐见曙光。与此同时，腾讯持续加码海外业务投资，游戏出海加快有望成为带动其增长动力。
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中国电信 (0728)
首三季度经营收入为 3,609.82 亿元人民币，按年增9.6%，跑赢行业增速。股东应占利润在剔除一次性因素后，同比增长 12.0%。5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到 64.4%。移动用户 ARPU为 45.5 元人民币，移动用户的增长纾缓了用户 ARPU的波动。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%，今年首次派中期息 0.12 元人民币，连同去年度末期息，TTM 息率达 12 厘。
目标价：3.4
止触价：2.4
大市点评
由于美国中期选举的结果尚未提供谁将控制国会的明确答案，周三股市走低。中期选举并没有给共和党带来压倒性的胜利，也没有像许多人最近预测的那样带来所谓的红色浪潮。目前预计，共和党仍将赢得众议院，导致政府分裂，但在民主党在关键竞选中表现好于预期的情况下，参议院的竞争十分激烈。投资者同时注目将于周四公布的 10月份消费者价格数据。经济学家预计，CPI 同比增长 7.9%，略低于 9月份 8.2%的增幅。道琼斯工业指数跌 646.89 点，至 32,513.94 点，跌幅约 1.95%。标准普尔 500 指数下跌 2.08%，至 3,748.57 点，纳斯达克综合指数下跌 2.48%，至 10,353.17 点。
港股通周三净流出 6.94 亿元，其中，腾讯控股(700)净流入最多，达3.79 亿港元；其次是龙湖集团(960)。而恒生中国企业(2828)则录得最多净流出，为 12.3 亿港元；其次是盈富基金(2800)。
来源: 凯基证券
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【真灼机构观点】 中国中免(1880)、腾讯(0700)、中国电信(0728)
个股点评
中国中免 (1880)
中国民航早前已开始执行 2022/23 年冬春航季航班计划。报道指，第二步将是放松熔断规定。第三步是让国际航班逐步恢复至疫情前的水平。虽然目前尚不清楚这两步的实施时间表，但市场普遍认为明年内地会进一步放宽防疫限制。中国中免是全球最大的旅游零售运营商，倘若内地航空业正常化，中国中免可率先受惠。
目标价：235
止触价：170
腾讯 (0700)
腾讯自 2021 年开始一直受内地监管收紧及宏观经济转弱所拖累，但腾讯正从最坏情况走出来，九月份首次有游戏作品获批版号，手游业务渐见曙光。与此同时，腾讯持续加码海外业务投资，游戏出海加快有望成为带动其增长动力。
目标价：310
止触价：220
中国电信 (0728)
首三季度经营收入为 3,609.82 亿元人民币，按年增9.6%，跑赢行业增速。股东应占利润在剔除一次性因素后，同比增长 12.0%。5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到 64.4%。移动用户 ARPU为 45.5 元人民币，移动用户的增长纾缓了用户 ARPU的波动。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%，今年首次派中期息 0.12 元人民币，连同去年度末期息，TTM 息率达 12 厘。
目标价：3.4
止触价：2.4
大市点评
美国股市周二上涨，投资者等待美国中期选举结果，结果可能会影响未来政府的支出和监管水平。道琼斯工业指数涨 333.83 点，至33,160.83 点，涨幅 1.02%。标准普尔 500 指数上涨 0.56%，至 3,828.11点。纳斯达克综合指数上涨 0.49%，至 10,616.20 点。三大指数连续第三天上涨。市场预计，共和党将夺回众议院，可能还会夺回参议院。投资者倾向于认为，国会和总统的分裂会导致华盛顿陷入僵局，这将限制政府支出、新税收和监管。
港股通周二净流入 41.98 亿元，其中，恒生中国企业(2828) 净流入最多，达 12.4 亿港元；其次是盈富基金(2800)。而美团(3690)则录得最多净流出，为 6.14 亿港元；其次是中国海洋石油(883)。
来源: 凯基证券
【真灼机构观点】 中国中免(1880)、腾讯(0700)、中国电信(0728)
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中国中免 (1880)
中国民航早前已开始执行 2022/23 年冬春航季航班计划。报道指，第二步将是放松熔断规定。第三步是让国际航班逐步恢复至疫情前的水平。虽然目前尚不清楚这两步的实施时间表，但市场普遍认为明年内地会进一步放宽防疫限制。中国中免是全球最大的旅游零售运营商，倘若内地航空业正常化，中国中免可率先受惠。
目标价：235
止触价：170
腾讯 (0700)
腾讯自 2021 年开始一直受内地监管收紧及宏观经济转弱所拖累，但腾讯正从最坏情况走出来，九月份首次有游戏作品获批版号，手游业务渐见曙光。与此同时，腾讯持续加码海外业务投资，游戏出海加快有望成为带动其增长动力。
目标价：310
止触价：220
中国电信 (0728)
首三季度经营收入为 3,609.82 亿元人民币，按年增9.6%，跑赢行业增速。股东应占利润在剔除一次性因素后，同比增长 12.0%。5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到 64.4%。移动用户 ARPU为 45.5 元人民币，移动用户的增长纾缓了用户 ARPU的波动。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%，今年首次派中期息 0.12 元人民币，连同去年度末期息，TTM 息率达 12 厘。
目标价：3.4
止触价：2.4
大市点评
美国股市周二上涨，投资者等待美国中期选举结果，结果可能会影响未来政府的支出和监管水平。道琼斯工业指数涨 333.83 点，至33,160.83 点，涨幅 1.02%。标准普尔 500 指数上涨 0.56%，至 3,828.11点。纳斯达克综合指数上涨 0.49%，至 10,616.20 点。三大指数连续第三天上涨。市场预计，共和党将夺回众议院，可能还会夺回参议院。投资者倾向于认为，国会和总统的分裂会导致华盛顿陷入僵局，这将限制政府支出、新税收和监管。
港股通周二净流入 41.98 亿元，其中，恒生中国企业(2828) 净流入最多，达 12.4 亿港元；其次是盈富基金(2800)。而美团(3690)则录得最多净流出，为 6.14 亿港元；其次是中国海洋石油(883)。
来源: 凯基证券
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【真灼机构观点】 中国中免(1880)、腾讯(700)、中国电信(0728)
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中国中免 (1880)
中国民航早前已开始执行 2022/23 年冬春航季航班计划。报道指，第二步将是放松熔断规定。第三步是让国际航班逐步恢复至疫情前的水平。虽然目前尚不清楚这两步的实施时间表，但市场普遍认为明年内地会进一步放宽防疫限制。中国中免是全球最大的旅游零售运营商，倘若内地航空业正常化，中国中免可率先受惠。
目标价：235
止触价：170
腾讯 (700)
腾讯自 2021 年开始一直受内地监管收紧及宏观经济转弱所拖累，但腾讯正从最坏情况走出来，九月份首次有游戏作品获批版号，手游业务渐见曙光。与此同时，腾讯持续加码海外业务投资，游戏出海加快有望成为带动其增长动力。
目标价：310
止触价：220
中国电信 (0728)
首三季度经营收入为 3,609.82 亿元人民币，按年增9.6%，跑赢行业增速。股东应占利润在剔除一次性因素后，同比增长 12.0%。5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到 64.4%。移动用户 ARPU为 45.5 元人民币，移动用户的增长纾缓了用户 ARPU的波动。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%，今年首次派中期息 0.12 元人民币，连同去年度末期息，TTM 息率达 12 厘。
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据外媒报导，美国总统似乎准备向日本和荷兰施加更大压力，要求两国与美国一同阻止先进芯片技术流向中国。美国商务部高级官员本月将访问荷兰，与日本的全面讨论也可能很快就会开始。美日荷三大公司主导全球芯片制造设备市场，而后两者的艾司摩尔及东京电子现时能不依赖美国技术，故此尚未受到美国的监管。但若果荷兰及日本跟随美国制裁中国，相信由上游企业，如中芯国际(0981)除了难以购买新的晶圆光刻机外，现存的光刻机也可能没法有零件及技术进行维修，而下游企业也可能因缺乏芯片而减愎生产，或者将芯片的制程减低，这是对整个中国高科技块板的严重打击。
港股通周一净流入 49 亿元，其中，腾讯(700) 净流入最多，达 10.7亿港元；其次是港交所(0388)。而中移动(0941)则录得最多净流出，为 2.3 亿港元；其次是新东方在线 (1797)。
来源: 凯基证券
【真灼机构观点】 中国中免(1880)、腾讯(700)、中国电信(0728)
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中国中免 (1880)
中国民航早前已开始执行 2022/23 年冬春航季航班计划。报道指，第二步将是放松熔断规定。第三步是让国际航班逐步恢复至疫情前的水平。虽然目前尚不清楚这两步的实施时间表，但市场普遍认为明年内地会进一步放宽防疫限制。中国中免是全球最大的旅游零售运营商，倘若内地航空业正常化，中国中免可率先受惠。
目标价：235
止触价：170
腾讯 (700)
腾讯自 2021 年开始一直受内地监管收紧及宏观经济转弱所拖累，但腾讯正从最坏情况走出来，九月份首次有游戏作品获批版号，手游业务渐见曙光。与此同时，腾讯持续加码海外业务投资，游戏出海加快有望成为带动其增长动力。
目标价：310
止触价：220
中国电信 (0728)
首三季度经营收入为 3,609.82 亿元人民币，按年增9.6%，跑赢行业增速。股东应占利润在剔除一次性因素后，同比增长 12.0%。5G 套餐用户净增 6,324 万户，达到约 2.51 亿户，渗透率达到 64.4%。移动用户 ARPU为 45.5 元人民币，移动用户的增长纾缓了用户 ARPU的波动。派息方面，公司承诺 2023 年派息率将提升至 70%，今年首次派中期息 0.12 元人民币，连同去年度末期息，TTM 息率达 12 厘。
目标价：3.4
止触价：2.4
大市点评
据外媒报导，美国总统似乎准备向日本和荷兰施加更大压力，要求两国与美国一同阻止先进芯片技术流向中国。美国商务部高级官员本月将访问荷兰，与日本的全面讨论也可能很快就会开始。美日荷三大公司主导全球芯片制造设备市场，而后两者的艾司摩尔及东京电子现时能不依赖美国技术，故此尚未受到美国的监管。但若果荷兰及日本跟随美国制裁中国，相信由上游企业，如中芯国际(0981)除了难以购买新的晶圆光刻机外，现存的光刻机也可能没法有零件及技术进行维修，而下游企业也可能因缺乏芯片而减愎生产，或者将芯片的制程减低，这是对整个中国高科技块板的严重打击。
港股通周一净流入 49 亿元，其中，腾讯(700) 净流入最多，达 10.7亿港元；其次是港交所(0388)。而中移动(0941)则录得最多净流出，为 2.3 亿港元；其次是新东方在线 (1797)。
来源: 凯基证券
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