#同花顺要闻# 【美股Z系列 | 火神材料：美国最大的建筑材料生产商】
火神材料(Vulcan Materials)是美国最大的骨料生产商，主要生产砾石、碎石、沙子、沥青混合料、预拌混凝土等等。这些是建造房屋、工厂、公路、桥梁、水电等设施的关键材料。
美国去年签署价值万亿美元的基建法案，旨在修复更新国内老化的路桥、机场等基础设施。因此，火神材料作为基建材料的龙头供应商将大幅受益。
截至到2021年年末，公司业务覆盖美国22个州，有404家骨料工厂，69家沥青工厂，173家混凝土工厂以及1家钙工厂，探明的骨料储备就高达156亿吨。
截至3月18日美股收盘，火神材料市值为243.63亿美元，动态市盈率为36.32。
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根据公司年报，2021年营收为55.52亿美元，同比增长14.32%；归公司净利润为6.708亿美元，同比增长14.76%。其业务分为骨料、沥青、混凝土和钙四大块。
骨料：
骨料(主要为砾石、碎石、沙子)是混凝土及砂浆中起骨架和填充作用的粒状材料，用来建设房屋、工厂、公路、机场跑道、停车场、铁路等设施。
该部门去年营收为43.45亿美元，同比增长10%；交付的骨料达到2.229亿吨，同比增长7%；每吨毛利润为5.81美元，同比增长4%。
若美国长期人口增长高于平均水平的话，建筑业市场有望继续扩大。从细分市场上看，公共建设项目(高速公路、机场、学校、水电设施等等)的需求比私人投资的更加稳定；私人投资的建筑(住宅及其他)需求比政府资助的项目更容易受到经济周期影响。
公共建设项目：
拜登去年签署的万亿美元基建法案中，共斥资近3500亿美元来帮助建设/修复美国高速公路、道路和桥，光2022财年就将拨款669亿美元，并逐步增加到2026财年的721亿美元。另外，基建法案还包括建设/更新铁路、机场、海港、污水处理系统，这些都会提振公司的业务。
私人投资项目：
私人投资的建筑主要分为住宅以及非住宅项目。根据数据，美国住房开工率在2006年初达到顶峰，每年超过200万套，然后到2009年底(次贷危机后)回落至不到60万套。但从2021年看，美国的年住房开工总量已达到175万套，在当前低利率的环境下，这一涨势有望继续保持。
而在非住宅建筑项目中，需求往往取决于就业市场增长、私人建筑的需求以及人口趋势。
穆迪分析(Moody‘s Analytics)报告里指出，在2020-2030年里，火神材料覆盖业务的州的人口、就业以及家庭数增长要比其他州高出一倍，因此从需求端看长期将更为强劲。
沥青：
生产及销售沥青混合料，这可以铺在路面上，变得平整少尘、不透水、经久耐用。沥青混合料主要由骨料、液体沥青加工而成，其中骨料占沥青混合料重量的95%，因此它的产量取决于公司骨料的储备。公司会根据当地市场沥青混合料的价格、所需的等级标准和质量进行生产。
该部门业务覆盖阿拉巴马州、亚利桑那州、加利福尼亚州、新墨西哥州、田纳西州和德克萨斯州，由于沥青混合料很容易变硬，不易远程运输，公司主要在上述几个地区生产后销售到工厂周边。
该部门去年营收为7.778亿美元，同比减少1.87%；毛利润为2120万美元，同比减少71.8%。(液体沥青、天然气价格飙升，导致生产沥青混合料成本上升，利润受到挤压)。
混凝土：
生产和销售预拌混凝土，用于建筑工地。预拌混凝土主要由骨料(碎石、沙子)、水泥和水泥相关材料制成，其中骨料占预拌混凝土重量的80%。
该部门业务覆盖加利福尼亚州、马里兰州、弗吉尼亚州、新泽西州、纽约州、俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州及华盛顿特区。和沥青混合料一样，预拌混凝土也很容易变硬，因此公司主要在上述几个地区生产后销售到工厂周边。
该部门去年营收为7.668亿美元，毛利润为5430万美元。(公司在去年收购了US Concrete，这让部门营收看起来飙升，但不考虑这一收购，部门去年交货同比下降7%)。
钙
将碳酸钙作为原料，生产用于动物饲料、塑料和水处理行业的钙产品，当前只有在佛罗里达州的Brooksville一家工厂。该部门去年营收为690万美元，毛利润为220万美元。
风险与挑战
1.公司业务很大程度上取决于美国建筑市场和经济的繁荣，尽管万亿美元基建法案将刺激其业绩，但若美国经济增速大幅放缓，除政府外的建筑项目需求恐受打压；
2.疫情反复对经营有不利影响；
3. 美国通胀居高不下，天然气等成本飙升，公司将价格转嫁给下游面临一定压力；
4. 生产过程或对环境生态有一定不利影响。
火神材料(Vulcan Materials)是美国最大的骨料生产商，主要生产砾石、碎石、沙子、沥青混合料、预拌混凝土等等。这些是建造房屋、工厂、公路、桥梁、水电等设施的关键材料。
美国去年签署价值万亿美元的基建法案，旨在修复更新国内老化的路桥、机场等基础设施。因此，火神材料作为基建材料的龙头供应商将大幅受益。
截至到2021年年末，公司业务覆盖美国22个州，有404家骨料工厂，69家沥青工厂，173家混凝土工厂以及1家钙工厂，探明的骨料储备就高达156亿吨。
截至3月18日美股收盘，火神材料市值为243.63亿美元，动态市盈率为36.32。
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根据公司年报，2021年营收为55.52亿美元，同比增长14.32%；归公司净利润为6.708亿美元，同比增长14.76%。其业务分为骨料、沥青、混凝土和钙四大块。
骨料：
骨料(主要为砾石、碎石、沙子)是混凝土及砂浆中起骨架和填充作用的粒状材料，用来建设房屋、工厂、公路、机场跑道、停车场、铁路等设施。
该部门去年营收为43.45亿美元，同比增长10%；交付的骨料达到2.229亿吨，同比增长7%；每吨毛利润为5.81美元，同比增长4%。
若美国长期人口增长高于平均水平的话，建筑业市场有望继续扩大。从细分市场上看，公共建设项目(高速公路、机场、学校、水电设施等等)的需求比私人投资的更加稳定；私人投资的建筑(住宅及其他)需求比政府资助的项目更容易受到经济周期影响。
公共建设项目：
拜登去年签署的万亿美元基建法案中，共斥资近3500亿美元来帮助建设/修复美国高速公路、道路和桥，光2022财年就将拨款669亿美元，并逐步增加到2026财年的721亿美元。另外，基建法案还包括建设/更新铁路、机场、海港、污水处理系统，这些都会提振公司的业务。
私人投资项目：
私人投资的建筑主要分为住宅以及非住宅项目。根据数据，美国住房开工率在2006年初达到顶峰，每年超过200万套，然后到2009年底(次贷危机后)回落至不到60万套。但从2021年看，美国的年住房开工总量已达到175万套，在当前低利率的环境下，这一涨势有望继续保持。
而在非住宅建筑项目中，需求往往取决于就业市场增长、私人建筑的需求以及人口趋势。
穆迪分析(Moody‘s Analytics)报告里指出，在2020-2030年里，火神材料覆盖业务的州的人口、就业以及家庭数增长要比其他州高出一倍，因此从需求端看长期将更为强劲。
沥青：
生产及销售沥青混合料，这可以铺在路面上，变得平整少尘、不透水、经久耐用。沥青混合料主要由骨料、液体沥青加工而成，其中骨料占沥青混合料重量的95%，因此它的产量取决于公司骨料的储备。公司会根据当地市场沥青混合料的价格、所需的等级标准和质量进行生产。
该部门业务覆盖阿拉巴马州、亚利桑那州、加利福尼亚州、新墨西哥州、田纳西州和德克萨斯州，由于沥青混合料很容易变硬，不易远程运输，公司主要在上述几个地区生产后销售到工厂周边。
该部门去年营收为7.778亿美元，同比减少1.87%；毛利润为2120万美元，同比减少71.8%。(液体沥青、天然气价格飙升，导致生产沥青混合料成本上升，利润受到挤压)。
混凝土：
生产和销售预拌混凝土，用于建筑工地。预拌混凝土主要由骨料(碎石、沙子)、水泥和水泥相关材料制成，其中骨料占预拌混凝土重量的80%。
该部门业务覆盖加利福尼亚州、马里兰州、弗吉尼亚州、新泽西州、纽约州、俄克拉荷马州、宾夕法尼亚州及华盛顿特区。和沥青混合料一样，预拌混凝土也很容易变硬，因此公司主要在上述几个地区生产后销售到工厂周边。
该部门去年营收为7.668亿美元，毛利润为5430万美元。(公司在去年收购了US Concrete，这让部门营收看起来飙升，但不考虑这一收购，部门去年交货同比下降7%)。
钙
将碳酸钙作为原料，生产用于动物饲料、塑料和水处理行业的钙产品，当前只有在佛罗里达州的Brooksville一家工厂。该部门去年营收为690万美元，毛利润为220万美元。
风险与挑战
1.公司业务很大程度上取决于美国建筑市场和经济的繁荣，尽管万亿美元基建法案将刺激其业绩，但若美国经济增速大幅放缓，除政府外的建筑项目需求恐受打压；
2.疫情反复对经营有不利影响；
3. 美国通胀居高不下，天然气等成本飙升，公司将价格转嫁给下游面临一定压力；
4. 生产过程或对环境生态有一定不利影响。
来源：https://t.cn/A66Jn2dg
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【为什么自体脂肪填充会有囊肿、钙化？】
#青年美医进阶计划# #让她健康# #自体脂肪填充#
自体脂肪填充部位的囊肿钙化，是脂肪移植所特有的并发症，临床上最为常见，也是引起患者抱怨最多的问题，那么这个问题是怎么产生的呢？
脂肪颗粒移植后，存活和再生的部分得以保留，未能与受区建立血液循环的部分因缺血缺氧而坏死。这些坏死的脂肪组织和脂肪细胞释放的油滴引起炎症细胞和巨噬细胞聚集，坏死的细胞和油滴开始被清除，这一清除过程持续约9个月。
当坏死的脂肪组织细胞较少时，可以基本被清除殆尽；但当坏死的组织较多时，那些不能被巨噬细胞清除的坏死细胞和油滴逐渐被纤维包裹起来，形成囊肿和钙化，导致硬结形成。
囊肿主要是胶原纤维构成的囊壁包裹液化变性的脂肪，其囊壁厚度不一， 伴有或不伴有钙化。钙化主要是由坏死的脂肪细胞释放出来的脂肪酸与人体组织中的钙离子结合形成钙皂，钙皂中的脂肪酸被磷酸根和碳酸根取代，形成磷酸钙和碳酸钙，最终无法被清除而沉积于组织当中。
医生的操作可以很大程度的避免大的结节囊肿形成，甚至完全避免结节囊肿。通常一些小的囊肿钙化，并不影响填充部位的健康、效果和手感，可以无需理会。如果囊肿结节特别大，则需要考虑取出修复。
#青年美医进阶计划# #让她健康# #自体脂肪填充#
自体脂肪填充部位的囊肿钙化，是脂肪移植所特有的并发症，临床上最为常见，也是引起患者抱怨最多的问题，那么这个问题是怎么产生的呢？
脂肪颗粒移植后，存活和再生的部分得以保留，未能与受区建立血液循环的部分因缺血缺氧而坏死。这些坏死的脂肪组织和脂肪细胞释放的油滴引起炎症细胞和巨噬细胞聚集，坏死的细胞和油滴开始被清除，这一清除过程持续约9个月。
当坏死的脂肪组织细胞较少时，可以基本被清除殆尽；但当坏死的组织较多时，那些不能被巨噬细胞清除的坏死细胞和油滴逐渐被纤维包裹起来，形成囊肿和钙化，导致硬结形成。
囊肿主要是胶原纤维构成的囊壁包裹液化变性的脂肪，其囊壁厚度不一， 伴有或不伴有钙化。钙化主要是由坏死的脂肪细胞释放出来的脂肪酸与人体组织中的钙离子结合形成钙皂，钙皂中的脂肪酸被磷酸根和碳酸根取代，形成磷酸钙和碳酸钙，最终无法被清除而沉积于组织当中。
医生的操作可以很大程度的避免大的结节囊肿形成，甚至完全避免结节囊肿。通常一些小的囊肿钙化，并不影响填充部位的健康、效果和手感，可以无需理会。如果囊肿结节特别大，则需要考虑取出修复。
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