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【风光电大基地、储能设施成各地发力重点】
基建进入“金九银十”的提速期，新能源基建成为其中的重点。
9月以来，一大批新能源基建项目签约或开工，其中包含多个百亿级项目。
例如，哈电风能公司与渤海新区、黄骅市签约总投资达255亿元的新能源产业项目;江苏连云港签约一批总投资205亿元的新能源产业项目等。9月底，国家能源集团2022年第二批重点项目集中开工，包括煤炭、运输、化工、煤电、水电、新能源等六大类19个项目，总投资超过730亿元。
10月，新疆“西气东输四线”“疆电入渝配套电源”等5个重大项目集中开工，聚焦能源输送、能源综合利用以及新能源开发领域，总投资约776亿元。
从新能源基建的主要投资领域来看，风电、光电大基地，储能基础设施，以及充电桩、加注(气)站、加氢站等建设成为各地发力重点。
受访专家表示，风电、光伏的大力建设会为储能基础设施带来巨大的市场机会。同时，由于新能源发展有着区域间不均衡的特点，未来特高压也会成为新能源基建领域的重点之一。在新能源汽车产业超预期的发展下，目前充电桩等配套基础设施仍处于供不应求的阶段。未来，这些领域的新能源基建将继续提速。
新能源基建加速
2022年6月，国家发展改革委等九部委联合发布《“十四五”可再生能源发展规划》，明确指出“十四五” 期间可再生能源在一次能源消费增量中占比超过50%。可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，风电和太阳能发电量实现翻倍。
在这一目标的指导下，目前风电、光伏基础设施建设成为各地发力重点。从区域来看，西北地区风、光资源禀赋突出，重点开展大型风光基地项目建设。
9月26日，青海省发改委发布了《“关于在青海打造世界领先的光伏发电基地的提案”——省政协十二届一次会议第20180064号提案答复的函》。函中提到，第一批大基地国家下达1090万千瓦项目(光伏800万千瓦)目前已全部开工，预计2023年全面建成。第二批大基地国家下达700万千瓦项目(光伏540万千瓦)，正在开展前期工作，部分项目陆续开工，预计2024年建成。
根据国家发改委印发的《第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目清单的通知》。第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目清单涉及内蒙古、青海、甘肃等19个省份，规模总计97.05吉瓦。
浙江、广东等东部用电大省也在加码风、光建设。
例如，浙江在《浙江省光伏产业高质量发展行动方案(征求意见稿)》提出，支持有条件的市县实施新建工业厂房屋顶光伏发电安装“全覆盖”，力争到2025年，全省新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率达到30%。广东今年开工多个海上风电项目，位于阳江的青洲四500MW海上风电项目8月31日全面启动施工，该项目装机总容量为500MW，预计2023年年底建成投产后，每年可提供清洁能源发电量约18.3亿千瓦时。
在风电、光伏基地项目的不断推进下，风电、光伏发电装机量稳步提升。数据显示，截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%，累计新增16.14吉瓦;光伏发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%，累计新增44.47吉瓦。
与此同时，储能基础设施建设也在今年迎来提速。数据显示，从2022年初到2022年7月底，已获批复但尚未开工的抽水蓄能项目有102个，总装机126.9GW，总投资6176.9亿元。
作为储能领域的大热板块，多个抽水蓄能项目近期落地。10月9日，位于安徽六安的金寨抽水蓄能电站首批两台机组正式投产发电，距离明年全部机组投产发电的目标更进一步。此后一天，三峡集团子公司湖北能源公告称，拟投资湖北罗田平坦原抽水蓄能电站。同日，位于湖北黄冈的魏家冲抽水蓄能电站宣布项目正式启动，进入全面建设阶段。
各地新能源配套基础设施建设也在加快步伐，多地提出充电桩、加注(气)站、加氢站建设目标。例如，《北京市“十四五”时期能源发展规划》中提出，到2025年，北京力争建成充电桩70万个、加氢站74座，平原地区电动汽车公共充电设施平均服务半径小于3公里;重庆提出，到2025年底，重庆智能网联新能源汽车基础设施网络服务效率、技术能力、覆盖率在西部地区达到领先水平，将建成充电桩超过24万个。
中国(深圳)综合开发研究院新能源与低碳发展研究中心副主任韦福雷向21世纪经济报道记者表示，从充电桩来看，目前仍处于供不应求的阶段，主要原因是新能源汽车的销量和渗透率快速增长，今年已经有城市新能源汽车渗透率达到20%，这种情况下，各地对于充电桩的布局能够进一步填补需求的缺口。
纳入REITs试点
韦福雷指出，目前，新能源基础设施建设有三个比较重要的方向。首先是电源建设，“十四五”现代能源体系规划和可再生能源规划都明确布局风光大基地建设。其次是储能基础设施建设。新能源发电不稳定，要更好发挥新能源的作用，必须要有储能基础设施配合。今年以来，储能的发展被提升至重要位置，多地要求在建设风光基础设施的同时配备一定比例的储能作为支撑。特高压的建设也是一个重要方面，新能源面临源荷区域不匹配的问题，资源富集地和能源消纳地错配，因此需要通过特高压解决新能源电力输送问题。
“风光大基地保障电源，特高压强化电网，储能提升稳定性，所以这三个方向会是新能源基建的重点。”韦福雷表示。
中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎向21世纪经济报道记者表示，风电、光伏的大力建设无疑为电力市场的储能带来了巨大的市场机会。为了更高比例的消纳风、光资源，整个电网体系的灵活性需要进一步提高，其中一个重要途径就是储能。
与此同时，在新能源汽车产业迅猛发展的当下，配套基础设施建设的需求增加。韦福雷认为，新能源汽车产业已经成为我国经济中重要的支撑点之一，也是落实“双碳”战略的重要抓手。而为了保证环保，新能源汽车需要使用绿电，这背后需要基础设施体系的支撑，首先是绿色电力的接入，其次是充电桩体系等，保障充电的便捷，才能更快推动这个产业的发展。
今年以来，为保障新能源基础设施建设有充足的资金来源，国家层面出台相关政策，将新能源基建纳入专项债、REITs等支持范畴。
5月30日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知》，其中提出，加大绿色债券、绿色信贷对新能源项目的支持力度。研究探索将新能源项目纳入基础设施不动产投资信托基金(REITs)试点支持范围。支持将符合条件的新能源项目温室气体核证减排量纳入全国碳排放权交易市场进行配额清缴抵销。
8月30日，财政部发布上半年中国财政政策执行情况报告。报告提出，优化专项债券投向领域，将新型基础设施、新能源项目纳入重点支持范围。
按照国务院部署要求，研究合理扩大专项债券使用范围，在现有交通基础设施、能源、生态环保、保障性安居工程等领域基础上，明确将新能源、新基建领域符合条件的政府投资项目纳入地方政府专项债券支持范围，助力新兴产业发展。
彭澎指出，推动新能源基建纳入REITs是希望扩大直接融资的规模，充分发挥资本市场的作用。相较于其他资产而言，新能源领域的REITs安全系数很高，未来的整体收益比较具有保障，对于投资人而言是一个很好的选择。
“新能源纳入REITs意味着，新能源资产可以单独在资本市场进行直接融资。下一阶段，希望新能源REITs覆盖的主体能够从国企逐步过渡到民营企业。”彭澎表示。
【风光电大基地、储能设施成各地发力重点】
基建进入“金九银十”的提速期，新能源基建成为其中的重点。
9月以来，一大批新能源基建项目签约或开工，其中包含多个百亿级项目。
例如，哈电风能公司与渤海新区、黄骅市签约总投资达255亿元的新能源产业项目;江苏连云港签约一批总投资205亿元的新能源产业项目等。9月底，国家能源集团2022年第二批重点项目集中开工，包括煤炭、运输、化工、煤电、水电、新能源等六大类19个项目，总投资超过730亿元。
10月，新疆“西气东输四线”“疆电入渝配套电源”等5个重大项目集中开工，聚焦能源输送、能源综合利用以及新能源开发领域，总投资约776亿元。
从新能源基建的主要投资领域来看，风电、光电大基地，储能基础设施，以及充电桩、加注(气)站、加氢站等建设成为各地发力重点。
受访专家表示，风电、光伏的大力建设会为储能基础设施带来巨大的市场机会。同时，由于新能源发展有着区域间不均衡的特点，未来特高压也会成为新能源基建领域的重点之一。在新能源汽车产业超预期的发展下，目前充电桩等配套基础设施仍处于供不应求的阶段。未来，这些领域的新能源基建将继续提速。
新能源基建加速
2022年6月，国家发展改革委等九部委联合发布《“十四五”可再生能源发展规划》，明确指出“十四五” 期间可再生能源在一次能源消费增量中占比超过50%。可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，风电和太阳能发电量实现翻倍。
在这一目标的指导下，目前风电、光伏基础设施建设成为各地发力重点。从区域来看，西北地区风、光资源禀赋突出，重点开展大型风光基地项目建设。
9月26日，青海省发改委发布了《“关于在青海打造世界领先的光伏发电基地的提案”——省政协十二届一次会议第20180064号提案答复的函》。函中提到，第一批大基地国家下达1090万千瓦项目(光伏800万千瓦)目前已全部开工，预计2023年全面建成。第二批大基地国家下达700万千瓦项目(光伏540万千瓦)，正在开展前期工作，部分项目陆续开工，预计2024年建成。
根据国家发改委印发的《第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目清单的通知》。第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目清单涉及内蒙古、青海、甘肃等19个省份，规模总计97.05吉瓦。
浙江、广东等东部用电大省也在加码风、光建设。
例如，浙江在《浙江省光伏产业高质量发展行动方案(征求意见稿)》提出，支持有条件的市县实施新建工业厂房屋顶光伏发电安装“全覆盖”，力争到2025年，全省新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率达到30%。广东今年开工多个海上风电项目，位于阳江的青洲四500MW海上风电项目8月31日全面启动施工，该项目装机总容量为500MW，预计2023年年底建成投产后，每年可提供清洁能源发电量约18.3亿千瓦时。
在风电、光伏基地项目的不断推进下，风电、光伏发电装机量稳步提升。数据显示，截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%，累计新增16.14吉瓦;光伏发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%，累计新增44.47吉瓦。
与此同时，储能基础设施建设也在今年迎来提速。数据显示，从2022年初到2022年7月底，已获批复但尚未开工的抽水蓄能项目有102个，总装机126.9GW，总投资6176.9亿元。
作为储能领域的大热板块，多个抽水蓄能项目近期落地。10月9日，位于安徽六安的金寨抽水蓄能电站首批两台机组正式投产发电，距离明年全部机组投产发电的目标更进一步。此后一天，三峡集团子公司湖北能源公告称，拟投资湖北罗田平坦原抽水蓄能电站。同日，位于湖北黄冈的魏家冲抽水蓄能电站宣布项目正式启动，进入全面建设阶段。
各地新能源配套基础设施建设也在加快步伐，多地提出充电桩、加注(气)站、加氢站建设目标。例如，《北京市“十四五”时期能源发展规划》中提出，到2025年，北京力争建成充电桩70万个、加氢站74座，平原地区电动汽车公共充电设施平均服务半径小于3公里;重庆提出，到2025年底，重庆智能网联新能源汽车基础设施网络服务效率、技术能力、覆盖率在西部地区达到领先水平，将建成充电桩超过24万个。
中国(深圳)综合开发研究院新能源与低碳发展研究中心副主任韦福雷向21世纪经济报道记者表示，从充电桩来看，目前仍处于供不应求的阶段，主要原因是新能源汽车的销量和渗透率快速增长，今年已经有城市新能源汽车渗透率达到20%，这种情况下，各地对于充电桩的布局能够进一步填补需求的缺口。
纳入REITs试点
韦福雷指出，目前，新能源基础设施建设有三个比较重要的方向。首先是电源建设，“十四五”现代能源体系规划和可再生能源规划都明确布局风光大基地建设。其次是储能基础设施建设。新能源发电不稳定，要更好发挥新能源的作用，必须要有储能基础设施配合。今年以来，储能的发展被提升至重要位置，多地要求在建设风光基础设施的同时配备一定比例的储能作为支撑。特高压的建设也是一个重要方面，新能源面临源荷区域不匹配的问题，资源富集地和能源消纳地错配，因此需要通过特高压解决新能源电力输送问题。
“风光大基地保障电源，特高压强化电网，储能提升稳定性，所以这三个方向会是新能源基建的重点。”韦福雷表示。
中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎向21世纪经济报道记者表示，风电、光伏的大力建设无疑为电力市场的储能带来了巨大的市场机会。为了更高比例的消纳风、光资源，整个电网体系的灵活性需要进一步提高，其中一个重要途径就是储能。
与此同时，在新能源汽车产业迅猛发展的当下，配套基础设施建设的需求增加。韦福雷认为，新能源汽车产业已经成为我国经济中重要的支撑点之一，也是落实“双碳”战略的重要抓手。而为了保证环保，新能源汽车需要使用绿电，这背后需要基础设施体系的支撑，首先是绿色电力的接入，其次是充电桩体系等，保障充电的便捷，才能更快推动这个产业的发展。
今年以来，为保障新能源基础设施建设有充足的资金来源，国家层面出台相关政策，将新能源基建纳入专项债、REITs等支持范畴。
5月30日，国家发展改革委、国家能源局印发《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知》，其中提出，加大绿色债券、绿色信贷对新能源项目的支持力度。研究探索将新能源项目纳入基础设施不动产投资信托基金(REITs)试点支持范围。支持将符合条件的新能源项目温室气体核证减排量纳入全国碳排放权交易市场进行配额清缴抵销。
8月30日，财政部发布上半年中国财政政策执行情况报告。报告提出，优化专项债券投向领域，将新型基础设施、新能源项目纳入重点支持范围。
按照国务院部署要求，研究合理扩大专项债券使用范围，在现有交通基础设施、能源、生态环保、保障性安居工程等领域基础上，明确将新能源、新基建领域符合条件的政府投资项目纳入地方政府专项债券支持范围，助力新兴产业发展。
彭澎指出，推动新能源基建纳入REITs是希望扩大直接融资的规模，充分发挥资本市场的作用。相较于其他资产而言，新能源领域的REITs安全系数很高，未来的整体收益比较具有保障，对于投资人而言是一个很好的选择。
“新能源纳入REITs意味着，新能源资产可以单独在资本市场进行直接融资。下一阶段，希望新能源REITs覆盖的主体能够从国企逐步过渡到民营企业。”彭澎表示。
群雄逐鹿：超高功率浪潮下的新秩序与新格局
PERC已迫近理论效率的极限，光伏行业挖掘它的最后价值同时，也将目光瞄准了下一代技术。2020年，N型技术逐步落地量产，两年间突飞猛进，准备接棒未来。
与此同时，钙钛矿也迅速爆发崛起，有企业希望通过单结钙钛矿做到效率天花板，颠覆产业，也有晶硅企业研究如何与晶硅技术做叠层，作出40%以上的终极电池。
本文对相关技术做了盘点和未来的预测。需要指出的是，企业选择某项技术，决定因素往往不是技术本身有多么大的优势，而是在当下最适合自身的技术;而选择本身，往往也反映了企业的风格和企业家本人的性格。
简单归纳一下：大厂求稳，挑战者求新，领跑企业寻求门槛。
TOPCon
助大厂平稳接棒
由于能够兼容PERC生产线，TOPCon获得了晶科、天合、晶澳等一线大厂的青睐，一道、中来等企业较早布局TOPCon，也迎来收获期。据索比咨询统计，目前TOPCon算上在建的全部产能约有178.8GW。
TOPCon被认为是业内主流电池企业最稳健的N型方案
●一方面技术确定性与成熟度更高
●另一方面可以更好的与现有PERC产线兼容，相关研发与生产人才储备更充足。
投资TOPCon技术，至少将在2年内具备技术和量产优势，同时即使HJT或者IBC等技术成熟并具备度电成本优势，产能爬坡还需要2-3年，这样TOPCon至少有五年时间回收投资成本，其中2-3年有较高利润率。同时TOPCon技术也在不断进步，仍然存在技术的进一步延展性。
TOPCon的唯一风险来自：HJT异质结技术和IBC(ABC、HBC)等技术快速成熟且产能超速爬坡。但从目前来看，异质结与IBC技术门槛仍然非常高，所以掌握起来颇为不易，产能爬升速度可能不会太快，这就进一步延长了TOPCon技术的寿命。
HJT异质结
任重道远，生态决胜
相比TOPCon，HJT技术的优点有：薄片化、低温工艺、工作温度低、弱光发电性能好、双面率高(>95%)，同时组件寿命可达35-40年，全生命周期发电量最优，是有效降低光伏度电碳足迹的最佳技术。据索比咨询统计，目前HJT算上在建的全部产能约有162.7GW。
图1 表：HJT电池优势
但同样的，HJT技术也存在痛点：
●产线与 PERC 不兼容，增配非晶硅与导电膜沉积设备，增加靶材需求。
●需要双面银浆，且对印刷精度要求更高。
●硅片、辅材、设备需要针对性开发以及提效降本。
索比咨询认为，由于HJT是一个全新的技术路线，因此在产业生态上落后于更加成熟的TOPCon，这也是HJT企业所亟需解决的问题。上表可以看出，通威、隆基并没有“All in”HJT，设备龙头也只有迈为在全力推动。所以HJT要解决的，不只是从理论技术上与TOPCon“打打杀杀”，更要建立生态，做好产业协同的“人情世故”。
HJT工艺“少即是多”的极简特性，注定了它是一个与大尺寸技术一样更需要产业生态的技术。投资异质结的企业多为创新型企业，或者光伏行业的后进入者，更加考验生态搭建能力。
但也正因如此，异质结技术的进步空间巨大。根据平安证券的统计，目前HJT技术发展方向如下：图2
HJT技术带动了一大批设备、辅材企业的技术进步，目前N型硅片、胶膜、浆料、靶材等各环节都有着长足的进步，仅此一项就已功不可没。而且从产业技术趋势上看，HJT各种特性更符合技术发展规律，只是崛起仍要时间。
HJT的风险在于：
●龙头由于旧有产能和避险情绪，短期内放弃HJT路线，延缓HJT生态建设。
●非晶硅晶向排列无序导致工艺原理较难突破，目前迈为等企业已经研究微晶化提效方案。
●银替代等关键技术是否会遇到阶段性瓶颈。
此外，HJT技术虽然所全新的，但仍然以装备、材料为主，因此步入成熟期后会逐步过渡，先发企业获得红利切一大块蛋糕但不存在颠覆行业的情况。
IBC
少数人的真理
IBC/ABC/HBC系交叉背接触电池，正面没有电极，正负金属栅线分布在电池背面，通过金字塔绒面结构和减反射层陷光，最大限度利用正面入射光，理论效率可达29.1%，高于TOPCon的28.7%和28.5%，是晶硅组件技术中效率上限最高的。同时IBC组件表面美观，更适用于BIPV项目，可享受更高溢价。
另外，ABC与HJT的电池生产工艺对大尺寸也更加友好，能够带来成本进一步下降。
IBC主要有四种工艺路线：
●一是以SunPower为代表的经典IBC工艺。
●二是以德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)为代表的POLO-IBC工艺。
●三是以Kaneka为代表的HBC工艺，爱旭股份的ABC技术路线，是自主研发的第四条工艺路线。
IBC工艺较为复杂且成本较高，重点工序有离子注入、掩膜、开槽、蚀刻以及PN区制备，关键工艺在于在电池背面形成交叉排列的P+区和N+区，并在上面形成金属化接触。同时，IBC技术由美国Sunpower公司开创，仍然在专利保护期。
这两点原因让IBC技术曲高和寡，很多人好奇为何IBC没有成为主流技术。主要是因为工艺难度极大，需要较多半导体工艺，同时“多次丝网印刷”、“精确对准工艺”、“离子注入”、“激光刻蚀”等技术，或设备昂贵，或工艺复杂，良率不高。目前仅有爱旭、中环(MAXEON)、隆基、黄河水电几家在做。
但需要注意的是，这四家也是业内电池工艺最领先的头部企业。即使是业内公认电池技术最精且全力“All in”ABC电池的爱旭，良率目前也只有95%左右，所以这是一个前景光明但路上布满荆棘的路。
也有业内人士因良率唱衰IBC技术，但实际上，良率是工程性的问题，总会不断爬坡改进，因此IBC技术的进一步成熟只是时间问题。
同时IBC技术由于过高的门槛，即使上述四家企业真正把技术做到完全成熟，短期内也不会改变市场格局，IBC厂家会依靠高门槛、高性能擭取更高的超额利润。
所以，我们预计晶体硅的未来中期格局应该是三种技术并存的情况，TOPCon充分利用PERC“遗产”后逐步交棒HJT，IBC暂时仍然是一种小众技术，优点是一旦成熟，获益丰厚，但同时也与现在的HJT一样，更加看重生态的建立。
钙钛矿
天选之子的天花板有多高
钙钛矿近年来一直非常热门，全球多家研究机构和高校都在寻求钙钛矿的突破。除了看好新能源这个赛道之外，钙钛矿的研发热潮背后有其五大优势：
钙钛矿的效率“天花板”更高
晶硅电池理论上的效率极限是29.4% ，现实条件可实现的工程极限效率是27.1%;量产电池方面，根据中国光伏行业协会(CPIA)预测，到2030年，常规PERC晶硅电池效率24.1%，HJT电池效率26%，TOPCon电池效率25.6%，IBC电池效率26.2%，逼近工程极限，而钙钛矿单结电池理论极限33%。同时，钙钛矿电池的结构特性使其对杂质和缺陷的容忍度非常高，因此实际生产更容易逼近理论极限。
钙钛矿的成本更低
钙钛矿太阳电池材料用量小、制程短、对材料纯度的要求低、生产过程能耗低、产业链短，是一种“天然的低成本”的光伏技术，钙钛矿组件的单瓦成本可以做到6毛钱以下。
技术发展速度快
极电光能联合创始人、总裁于振瑞指出，晶硅技术经历了近70年的发展效率才达到26.7%、经过了40多年实验室研发才开始进入大规模产业化。而钙钛矿自2009年诞生，只用了12年就步入产业化时代，且效率屡创新高，已经达到25.7%，逼近晶硅电池的最高效率。当前关于钙钛矿太阳电池的研究仍然异常活跃，重大发现屡见Nature、Science等最高学术刊物的报道，还有巨大的技术潜力可挖;
产业生态容易搭建
钙钛矿工艺流程非常短，在FTO导电玻璃的基础上，只需要四道主要的镀膜工艺就可完成电池的制备。从初始原材料到成品光伏组件，全流程可以在一个工厂完成。钙钛矿生产所需原材料没有贵重材料，且供应稳定，不会发生上游原材料供应短缺和涨价的制约。透明导电玻璃是成熟的技术，只要有需求，产能可迅速扩大，价格也会快速降低。钙钛矿光伏的产业链很容易搭建起来，因此，只要技术一旦成熟，快速大规模产业化很容易实现。
外观漂亮、弱光发电性能好
钙钛矿外观漂亮、弱光发电性能好、可以制备在柔性基底上，因此产品形态和外观可以多样化，不但可以像晶硅光伏组件一样用于各类大型光伏电站，还可以应用于BIPV光电建筑、太阳能汽车、景观光伏、便携电源、传感器电源等各类“光伏+”场景，应用范围更广。
此外，钙钛矿是被光伏各界极罕见所共同接受的未来技术，几乎所有的光伏企业都认为钙钛矿是光伏产业的未来，只是在做单结结构还是叠层结构上存在不同技术路线，所以不存在技术路线零和博弈带来的风险：只要技术成熟可靠，就可以获得成功。
钙钛矿需的研究方向除了效率提升之外，更重要的还是如何进行大尺寸下效率不迅速降低的问题。随着新型材料与新型工艺的出现，钙钛矿技术也在不断进步。但究竟未来终极的光伏电池是单结钙钛矿还是与HJT或IBC电池做叠层，还要拭目以待。
PERC已迫近理论效率的极限，光伏行业挖掘它的最后价值同时，也将目光瞄准了下一代技术。2020年，N型技术逐步落地量产，两年间突飞猛进，准备接棒未来。
与此同时，钙钛矿也迅速爆发崛起，有企业希望通过单结钙钛矿做到效率天花板，颠覆产业，也有晶硅企业研究如何与晶硅技术做叠层，作出40%以上的终极电池。
本文对相关技术做了盘点和未来的预测。需要指出的是，企业选择某项技术，决定因素往往不是技术本身有多么大的优势，而是在当下最适合自身的技术;而选择本身，往往也反映了企业的风格和企业家本人的性格。
简单归纳一下：大厂求稳，挑战者求新，领跑企业寻求门槛。
TOPCon
助大厂平稳接棒
由于能够兼容PERC生产线，TOPCon获得了晶科、天合、晶澳等一线大厂的青睐，一道、中来等企业较早布局TOPCon，也迎来收获期。据索比咨询统计，目前TOPCon算上在建的全部产能约有178.8GW。
TOPCon被认为是业内主流电池企业最稳健的N型方案
●一方面技术确定性与成熟度更高
●另一方面可以更好的与现有PERC产线兼容，相关研发与生产人才储备更充足。
投资TOPCon技术，至少将在2年内具备技术和量产优势，同时即使HJT或者IBC等技术成熟并具备度电成本优势，产能爬坡还需要2-3年，这样TOPCon至少有五年时间回收投资成本，其中2-3年有较高利润率。同时TOPCon技术也在不断进步，仍然存在技术的进一步延展性。
TOPCon的唯一风险来自：HJT异质结技术和IBC(ABC、HBC)等技术快速成熟且产能超速爬坡。但从目前来看，异质结与IBC技术门槛仍然非常高，所以掌握起来颇为不易，产能爬升速度可能不会太快，这就进一步延长了TOPCon技术的寿命。
HJT异质结
任重道远，生态决胜
相比TOPCon，HJT技术的优点有：薄片化、低温工艺、工作温度低、弱光发电性能好、双面率高(>95%)，同时组件寿命可达35-40年，全生命周期发电量最优，是有效降低光伏度电碳足迹的最佳技术。据索比咨询统计，目前HJT算上在建的全部产能约有162.7GW。
图1 表：HJT电池优势
但同样的，HJT技术也存在痛点：
●产线与 PERC 不兼容，增配非晶硅与导电膜沉积设备，增加靶材需求。
●需要双面银浆，且对印刷精度要求更高。
●硅片、辅材、设备需要针对性开发以及提效降本。
索比咨询认为，由于HJT是一个全新的技术路线，因此在产业生态上落后于更加成熟的TOPCon，这也是HJT企业所亟需解决的问题。上表可以看出，通威、隆基并没有“All in”HJT，设备龙头也只有迈为在全力推动。所以HJT要解决的，不只是从理论技术上与TOPCon“打打杀杀”，更要建立生态，做好产业协同的“人情世故”。
HJT工艺“少即是多”的极简特性，注定了它是一个与大尺寸技术一样更需要产业生态的技术。投资异质结的企业多为创新型企业，或者光伏行业的后进入者，更加考验生态搭建能力。
但也正因如此，异质结技术的进步空间巨大。根据平安证券的统计，目前HJT技术发展方向如下：图2
HJT技术带动了一大批设备、辅材企业的技术进步，目前N型硅片、胶膜、浆料、靶材等各环节都有着长足的进步，仅此一项就已功不可没。而且从产业技术趋势上看，HJT各种特性更符合技术发展规律，只是崛起仍要时间。
HJT的风险在于：
●龙头由于旧有产能和避险情绪，短期内放弃HJT路线，延缓HJT生态建设。
●非晶硅晶向排列无序导致工艺原理较难突破，目前迈为等企业已经研究微晶化提效方案。
●银替代等关键技术是否会遇到阶段性瓶颈。
此外，HJT技术虽然所全新的，但仍然以装备、材料为主，因此步入成熟期后会逐步过渡，先发企业获得红利切一大块蛋糕但不存在颠覆行业的情况。
IBC
少数人的真理
IBC/ABC/HBC系交叉背接触电池，正面没有电极，正负金属栅线分布在电池背面，通过金字塔绒面结构和减反射层陷光，最大限度利用正面入射光，理论效率可达29.1%，高于TOPCon的28.7%和28.5%，是晶硅组件技术中效率上限最高的。同时IBC组件表面美观，更适用于BIPV项目，可享受更高溢价。
另外，ABC与HJT的电池生产工艺对大尺寸也更加友好，能够带来成本进一步下降。
IBC主要有四种工艺路线：
●一是以SunPower为代表的经典IBC工艺。
●二是以德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)为代表的POLO-IBC工艺。
●三是以Kaneka为代表的HBC工艺，爱旭股份的ABC技术路线，是自主研发的第四条工艺路线。
IBC工艺较为复杂且成本较高，重点工序有离子注入、掩膜、开槽、蚀刻以及PN区制备，关键工艺在于在电池背面形成交叉排列的P+区和N+区，并在上面形成金属化接触。同时，IBC技术由美国Sunpower公司开创，仍然在专利保护期。
这两点原因让IBC技术曲高和寡，很多人好奇为何IBC没有成为主流技术。主要是因为工艺难度极大，需要较多半导体工艺，同时“多次丝网印刷”、“精确对准工艺”、“离子注入”、“激光刻蚀”等技术，或设备昂贵，或工艺复杂，良率不高。目前仅有爱旭、中环(MAXEON)、隆基、黄河水电几家在做。
但需要注意的是，这四家也是业内电池工艺最领先的头部企业。即使是业内公认电池技术最精且全力“All in”ABC电池的爱旭，良率目前也只有95%左右，所以这是一个前景光明但路上布满荆棘的路。
也有业内人士因良率唱衰IBC技术，但实际上，良率是工程性的问题，总会不断爬坡改进，因此IBC技术的进一步成熟只是时间问题。
同时IBC技术由于过高的门槛，即使上述四家企业真正把技术做到完全成熟，短期内也不会改变市场格局，IBC厂家会依靠高门槛、高性能擭取更高的超额利润。
所以，我们预计晶体硅的未来中期格局应该是三种技术并存的情况，TOPCon充分利用PERC“遗产”后逐步交棒HJT，IBC暂时仍然是一种小众技术，优点是一旦成熟，获益丰厚，但同时也与现在的HJT一样，更加看重生态的建立。
钙钛矿
天选之子的天花板有多高
钙钛矿近年来一直非常热门，全球多家研究机构和高校都在寻求钙钛矿的突破。除了看好新能源这个赛道之外，钙钛矿的研发热潮背后有其五大优势：
钙钛矿的效率“天花板”更高
晶硅电池理论上的效率极限是29.4% ，现实条件可实现的工程极限效率是27.1%;量产电池方面，根据中国光伏行业协会(CPIA)预测，到2030年，常规PERC晶硅电池效率24.1%，HJT电池效率26%，TOPCon电池效率25.6%，IBC电池效率26.2%，逼近工程极限，而钙钛矿单结电池理论极限33%。同时，钙钛矿电池的结构特性使其对杂质和缺陷的容忍度非常高，因此实际生产更容易逼近理论极限。
钙钛矿的成本更低
钙钛矿太阳电池材料用量小、制程短、对材料纯度的要求低、生产过程能耗低、产业链短，是一种“天然的低成本”的光伏技术，钙钛矿组件的单瓦成本可以做到6毛钱以下。
技术发展速度快
极电光能联合创始人、总裁于振瑞指出，晶硅技术经历了近70年的发展效率才达到26.7%、经过了40多年实验室研发才开始进入大规模产业化。而钙钛矿自2009年诞生，只用了12年就步入产业化时代，且效率屡创新高，已经达到25.7%，逼近晶硅电池的最高效率。当前关于钙钛矿太阳电池的研究仍然异常活跃，重大发现屡见Nature、Science等最高学术刊物的报道，还有巨大的技术潜力可挖;
产业生态容易搭建
钙钛矿工艺流程非常短，在FTO导电玻璃的基础上，只需要四道主要的镀膜工艺就可完成电池的制备。从初始原材料到成品光伏组件，全流程可以在一个工厂完成。钙钛矿生产所需原材料没有贵重材料，且供应稳定，不会发生上游原材料供应短缺和涨价的制约。透明导电玻璃是成熟的技术，只要有需求，产能可迅速扩大，价格也会快速降低。钙钛矿光伏的产业链很容易搭建起来，因此，只要技术一旦成熟，快速大规模产业化很容易实现。
外观漂亮、弱光发电性能好
钙钛矿外观漂亮、弱光发电性能好、可以制备在柔性基底上，因此产品形态和外观可以多样化，不但可以像晶硅光伏组件一样用于各类大型光伏电站，还可以应用于BIPV光电建筑、太阳能汽车、景观光伏、便携电源、传感器电源等各类“光伏+”场景，应用范围更广。
此外，钙钛矿是被光伏各界极罕见所共同接受的未来技术，几乎所有的光伏企业都认为钙钛矿是光伏产业的未来，只是在做单结结构还是叠层结构上存在不同技术路线，所以不存在技术路线零和博弈带来的风险：只要技术成熟可靠，就可以获得成功。
钙钛矿需的研究方向除了效率提升之外，更重要的还是如何进行大尺寸下效率不迅速降低的问题。随着新型材料与新型工艺的出现，钙钛矿技术也在不断进步。但究竟未来终极的光伏电池是单结钙钛矿还是与HJT或IBC电池做叠层，还要拭目以待。
周三晚间A股上市公司重要公告精选:
以下均是利好消息:
1·农业银行：农银理财获准与法巴资管合作筹建中外合资理财公司
2·康泰医学：超声多普勒胎儿心率仪通过美国FDA审核
3·派能科技：第三季度净利润3.81亿元 同比增长295.72%
4·粤水电：联合中标5.04亿元工程
5·安徽合力业绩快报：前三季度净利润6.86亿元 同比增34.34%
6·索通发展：拟20.5亿元投建年产100万吨新型炭材料项目
7·永鼎股份：全资孙公司获得徐工商用车项目定点通知
8·广州发展：拟约9.88亿元投建台山渔业光伏产业园四期2200MW项目
9·丰乐种业：签署生物育种研发中心项目投资协议
10·绿色动力：前三季度累计发电量31.29亿度 同比增长5.49%
11·顾家家居：拟回购不低于3亿元且不超过6亿元公司股份
12·新华制药：泼尼松龙获化学原料药上市申请批准通知书
13·百利电气：控股子公司研发项目纳入2022年度江苏省碳达峰碳中和科技创新专项资金项目
14·普利制药：注射用更昔洛韦通过瑞典药品署技术审评
15·川环科技：对储能领域的管路系统有相应的产品研发且已小批量供货
仅供参考！#股票##财经#
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1·农业银行：农银理财获准与法巴资管合作筹建中外合资理财公司
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9·丰乐种业：签署生物育种研发中心项目投资协议
10·绿色动力：前三季度累计发电量31.29亿度 同比增长5.49%
11·顾家家居：拟回购不低于3亿元且不超过6亿元公司股份
12·新华制药：泼尼松龙获化学原料药上市申请批准通知书
13·百利电气：控股子公司研发项目纳入2022年度江苏省碳达峰碳中和科技创新专项资金项目
14·普利制药：注射用更昔洛韦通过瑞典药品署技术审评
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