房地产行业跟踪点评报告：交易商发“第二支箭”，供给端融资出实质性利好
1）11月8日交易商协会官网发布消息称会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。交易商协会预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。
2）中债信用增进公司11月9日发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》，意向民营房地产企业可提出增信需求。
投资要点
交易商此次政策相较2018年类似政策指向更明确。
2018年10月22日国务院常务会议设立民营企业债券融资支持工具，对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度，提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。我们认为此次交易商协会政策较2018年有三点不同，1）明确提出支持民营地产企业；2）新增直接购买债券的方式；3）明确提出后续会扩容，我们认为继此次2500亿元之后还会有后续资金支持民企债券融资。此外，11月9日中债增公司公示项目需求意向表，帮助民企增信融资、打开民企债券融资空间，我们认为交易商和中债增公司接连释放供给端融资利好显示出民企融资支持力度在年底有显著加强的趋势。
政策前置预防民企年底风险事件，助力市场企稳。
我们认为此次交易商政策值得关注，2022年房地产供给端政策“救项目不救企业”的风向或有转变。根据我们10月25日发布的行业报告《鉴以往知未来之房地产周期底部特征研究》，2023Q1是房企债务到期高峰期。我们认为，政策前置性的支持民营企业融资有利于预防年底民企风险事件继续爆发，进而预防需求出现进一步负反馈现象，帮助房地产行业在2022Q4筑底。受益民企我们认为包括未出险的民营企业，以及短期出险问题不严重或被错杀的民营企业。此外，行业基本面如果筑底成功，间接也会利好混合所有制房企和央国企销售回暖。
投资建议：短期标的可适度下沉，优选未出险民企
我们认为此次交易商对民营房企融资的支持和年内类似政策相比在表态和力度上都有所提升；行业基本面企稳修复需要供需两端政策共同发力，而供给端政策力度的加强会帮助行业筑底企稳和后续修复。板块投资方面我们认为：1）行业中长期逻辑和优质标的不变：此轮周期修复力度较以往周期仍然偏弱，中长期头部地产公司和区域型小而美的公司仍然受益行业供给侧结构变化，短期估值PB<1是优质买入机会，此类标的包括保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、滨江集团、越秀地产等。2）民企融资支持力度加大，短期利好民企估值超跌修复：龙湖集团、碧桂园、新城控股、旭辉集团。
风险提示：疫情反复导致销售难企稳。
（来源：浙商证券）
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1）11月8日交易商协会官网发布消息称会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。交易商协会预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。
2）中债信用增进公司11月9日发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》，意向民营房地产企业可提出增信需求。
投资要点
交易商此次政策相较2018年类似政策指向更明确。
2018年10月22日国务院常务会议设立民营企业债券融资支持工具，对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度，提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平。我们认为此次交易商协会政策较2018年有三点不同，1）明确提出支持民营地产企业；2）新增直接购买债券的方式；3）明确提出后续会扩容，我们认为继此次2500亿元之后还会有后续资金支持民企债券融资。此外，11月9日中债增公司公示项目需求意向表，帮助民企增信融资、打开民企债券融资空间，我们认为交易商和中债增公司接连释放供给端融资利好显示出民企融资支持力度在年底有显著加强的趋势。
政策前置预防民企年底风险事件，助力市场企稳。
我们认为此次交易商政策值得关注，2022年房地产供给端政策“救项目不救企业”的风向或有转变。根据我们10月25日发布的行业报告《鉴以往知未来之房地产周期底部特征研究》，2023Q1是房企债务到期高峰期。我们认为，政策前置性的支持民营企业融资有利于预防年底民企风险事件继续爆发，进而预防需求出现进一步负反馈现象，帮助房地产行业在2022Q4筑底。受益民企我们认为包括未出险的民营企业，以及短期出险问题不严重或被错杀的民营企业。此外，行业基本面如果筑底成功，间接也会利好混合所有制房企和央国企销售回暖。
投资建议：短期标的可适度下沉，优选未出险民企
我们认为此次交易商对民营房企融资的支持和年内类似政策相比在表态和力度上都有所提升；行业基本面企稳修复需要供需两端政策共同发力，而供给端政策力度的加强会帮助行业筑底企稳和后续修复。板块投资方面我们认为：1）行业中长期逻辑和优质标的不变：此轮周期修复力度较以往周期仍然偏弱，中长期头部地产公司和区域型小而美的公司仍然受益行业供给侧结构变化，短期估值PB<1是优质买入机会，此类标的包括保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、滨江集团、越秀地产等。2）民企融资支持力度加大，短期利好民企估值超跌修复：龙湖集团、碧桂园、新城控股、旭辉集团。
风险提示：疫情反复导致销售难企稳。
（来源：浙商证券）
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#重庆新增本土感染者783例##重庆9个中心城区实施原则不出小区# 坐标坡区核心区域的街道，
7号晚上突然封控，不准出小区，看了通知后说说先封控3天，不能出院门；
8号、9号还能接收顺丰和京东的快递，10号之后就剩京东了；
11号凌晨发了新的通知，再封控3天，然后通知12号开始每天可以外出采购一次（不知道明天行不行[doge]）。
物资情况：外卖目前饿了么断了，美团还可以用，但是买菜费劲，几个超市平台和社区团购买菜也困难，最方便的是全天在小区门口设置的菜摊。
日常管控：核酸一天一次，由于小区只有3栋楼，所以只要稍微错开一点基本上不用排队；小区里面还是会有老年人凑一堆；
交通情况：目前街道把辖区分成了几个组团，组团和组团间物理阻隔，但干线道路没有设置交通管制；
店铺营业：目前周边的生鲜、水果、药店、诊所和饭店都有开着，不过从12号起只能下午2:00-8:00营业，经营的店铺数量也有所减少；
病例情况：我们小区目前是出了一个阳性，然后那栋楼就被封控，不允许出楼了。 https://t.cn/E2P9Ssz
7号晚上突然封控，不准出小区，看了通知后说说先封控3天，不能出院门；
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11号凌晨发了新的通知，再封控3天，然后通知12号开始每天可以外出采购一次（不知道明天行不行[doge]）。
物资情况：外卖目前饿了么断了，美团还可以用，但是买菜费劲，几个超市平台和社区团购买菜也困难，最方便的是全天在小区门口设置的菜摊。
日常管控：核酸一天一次，由于小区只有3栋楼，所以只要稍微错开一点基本上不用排队；小区里面还是会有老年人凑一堆；
交通情况：目前街道把辖区分成了几个组团，组团和组团间物理阻隔，但干线道路没有设置交通管制；
店铺营业：目前周边的生鲜、水果、药店、诊所和饭店都有开着，不过从12号起只能下午2:00-8:00营业，经营的店铺数量也有所减少；
病例情况：我们小区目前是出了一个阳性，然后那栋楼就被封控，不允许出楼了。 https://t.cn/E2P9Ssz
#黑龙江疫情# 【11月11日0-17时，哈市新增本土新冠病毒阳性感染者16例（其中确诊病例2例，无症状感染者14例）】#黑龙江城市服务台#
11月11日，哈尔滨市政府新闻办召开疫情防控专场新闻发布会，市卫健委副主任杨超作主旨发布。
2022年11月11日0-17时，哈尔滨市新增本土新冠病毒阳性感染者16例。其中确诊病例2例，均在香坊区，社区筛查发现1例，隔离管控人员中发现1例。无症状感染者14例，双城区7例、南岗区3例、尚志市2例、道外区1例、阿城区1例；隔离管控人员中发现11例，闭环管理重点人群筛查发现1例，非闭环管理重点人群筛查发现1例，社区筛查发现1例。新增阳性感染者均已闭环转运至定点医疗机构进行隔离观察治疗。
当前，我市外防输入压力持续增大，本土疫情多点多源多链条，出现局部聚集性疫情。新增病例轨迹复杂，涉及场所多，传播风险大，疫情防控形势复杂严峻。希望广大市民时刻保持警惕，增强防控意识，共同构筑坚强防线。
一是密切关注疫情动态变化。请广大市民密切关注每日公布的新增感染者轨迹信息和市区疾控部门的紧急寻人信息，如与阳性感染者活动轨迹有交集，请主动向所在社区（村屯）、工作单位报告，并配合流调排查等防控措施。
二是切实担起防控主体责任。近日流调排查显示，建筑工地、美容美甲、交通卡口等重点行业和场所出现聚集性疫情。再次提示，人员密集、空间密闭容易发生聚集性疫情的各类重点场所和经营单位，要切实担起主体责任，加强内部管理，做好员工健康监测、环境清洁消毒和通风换气，加强员工健康培训，落实个人防护措施。
三是按时参加核酸检测。请市民朋友切实履行个人责任，按要求参加核酸检测。规范佩戴口罩，服从现场管理，守好“二米线”，全程做好个人防护。对未按规定时限要求参加区域核酸检测的人员“龙江健康码”赋黄码，出现阳性病例且造成严重后果的将依法严肃追究责任。
四是安全接收快递邮件。适逢“双11”购物高峰，收取快递一定要注意疫情传播风险。取快递包裹前可佩戴一次性手套和口罩，尽量避免不必要的接触，注意保持社交距离。建议选择在户外拆件，外包装应按生活垃圾分类要求及时妥善处理。对于已拆封的内包裹，可根据不同物品的性状选择不同方法消毒后再使用。处理完快递后，及时清洗双手，特别要注意避免不清洁的手触碰口、眼、鼻。
请市民朋友牢固树立“每个人都是自己健康第一责任人”的理念，做好本人及家人健康监测。如出现发热、干咳、乏力、咽干、咽痛、嗅（味）觉减退、腹泻等症状，勿自行服药，尽快到就近的医疗机构发热门诊排查诊治。避免乘坐公共交通工具，就诊过程中主动告知旅居史、接触史。
疫情防控期间，门诊严格执行预约挂号制度（急危重症患者除外），请按照预约时段提前30分钟到院并配合预检分诊。所有患者及陪同人员均需全程正确佩戴口罩。
#哈尔滨[超话]# https://t.cn/RJLxrTB
11月11日，哈尔滨市政府新闻办召开疫情防控专场新闻发布会，市卫健委副主任杨超作主旨发布。
2022年11月11日0-17时，哈尔滨市新增本土新冠病毒阳性感染者16例。其中确诊病例2例，均在香坊区，社区筛查发现1例，隔离管控人员中发现1例。无症状感染者14例，双城区7例、南岗区3例、尚志市2例、道外区1例、阿城区1例；隔离管控人员中发现11例，闭环管理重点人群筛查发现1例，非闭环管理重点人群筛查发现1例，社区筛查发现1例。新增阳性感染者均已闭环转运至定点医疗机构进行隔离观察治疗。
当前，我市外防输入压力持续增大，本土疫情多点多源多链条，出现局部聚集性疫情。新增病例轨迹复杂，涉及场所多，传播风险大，疫情防控形势复杂严峻。希望广大市民时刻保持警惕，增强防控意识，共同构筑坚强防线。
一是密切关注疫情动态变化。请广大市民密切关注每日公布的新增感染者轨迹信息和市区疾控部门的紧急寻人信息，如与阳性感染者活动轨迹有交集，请主动向所在社区（村屯）、工作单位报告，并配合流调排查等防控措施。
二是切实担起防控主体责任。近日流调排查显示，建筑工地、美容美甲、交通卡口等重点行业和场所出现聚集性疫情。再次提示，人员密集、空间密闭容易发生聚集性疫情的各类重点场所和经营单位，要切实担起主体责任，加强内部管理，做好员工健康监测、环境清洁消毒和通风换气，加强员工健康培训，落实个人防护措施。
三是按时参加核酸检测。请市民朋友切实履行个人责任，按要求参加核酸检测。规范佩戴口罩，服从现场管理，守好“二米线”，全程做好个人防护。对未按规定时限要求参加区域核酸检测的人员“龙江健康码”赋黄码，出现阳性病例且造成严重后果的将依法严肃追究责任。
四是安全接收快递邮件。适逢“双11”购物高峰，收取快递一定要注意疫情传播风险。取快递包裹前可佩戴一次性手套和口罩，尽量避免不必要的接触，注意保持社交距离。建议选择在户外拆件，外包装应按生活垃圾分类要求及时妥善处理。对于已拆封的内包裹，可根据不同物品的性状选择不同方法消毒后再使用。处理完快递后，及时清洗双手，特别要注意避免不清洁的手触碰口、眼、鼻。
请市民朋友牢固树立“每个人都是自己健康第一责任人”的理念，做好本人及家人健康监测。如出现发热、干咳、乏力、咽干、咽痛、嗅（味）觉减退、腹泻等症状，勿自行服药，尽快到就近的医疗机构发热门诊排查诊治。避免乘坐公共交通工具，就诊过程中主动告知旅居史、接触史。
疫情防控期间，门诊严格执行预约挂号制度（急危重症患者除外），请按照预约时段提前30分钟到院并配合预检分诊。所有患者及陪同人员均需全程正确佩戴口罩。
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