价值投资之如何从历史财报数据挑选未来大牛股（中）
你愿意450万，买一个账上现金180万左右，实际无负债，年利润40万的饭店吗？算一算，实际你出价270万。7年回本。但是这个饭店在香港市场，出价只有280万。扣除180万现金，实际你只需要出价100多万。来买一个每年赚40万的饭店。但是每年给你分红的11万，要交20%的税给政府。我想现实生活中，傻子也会愿意买这个饭店的。但是在股市，你会发现，聪明人也不买这个饭店。所以，如果看历史数据，我更喜欢上市以来，公司利润增长很多，但是市值增长很少的股票。换言之，我更喜欢上市的时候市盈率很高，当下市盈率很低的股票。

2014年，还做了另一个股票，五粮液。这个股票1998年上市，上市就200亿市值。1997年利润3.4亿。当时市盈率60倍。到了2014年，五粮液市值从2007年最高1900亿跌到600亿。市值跌去近70%。2013年五粮液利润80亿。当时市盈率只有7.5倍。也就是说，五粮液上市15年，利润涨了23.5倍，但是市值只涨了3倍。五粮液因为一直没有配股融资。所以其利润增长数据还是很好的。利润增长23.5多倍。市值涨3倍。对比扣除融资配股因素之后的白云山，利润净增长14倍。市值增长近3倍。这个就是我把白云山的投资机会同2013年五粮液的投资机会进行对比的原因。很多公司历史回报率差，是因为当年牛市上市，上市估值高，市盈率高，市值高。有的公司熊市上市，上市估值低，市值低，上市时间长。比如云南白药，1997年的时候8亿市值，3000多万利润。到现在千亿市值。97年买入的股东赚100多倍。

综上所述，与格力电器，泸州老窖，伊利股份，贵州茅台，云南白药，恒瑞医药，长春高新，五粮液，万华化学，恒生电子，山西汾酒，海尔智家，山东黄金，双汇发展等这些上市以来回报率近百倍或者几百倍的股票对比，我更喜欢那些上市以来利润涨幅远远大于市值涨幅的股票。

换言之，上市的时候市盈率很高，当下又因为某种原因市盈率很低的股票，未来更可能给股东更大的回报。逻辑非常简单，上市的时候市盈率很高，说明这个股票前景，基本面，竞争力等当年很被市场看好。经过多年发展，利润涨了很多，说明公司也确实争气。但是市值增加很少，说明当下市场对公司认可度下降，认为这个公司未来赚钱能力不能持续。

很多时候，市场是对的。比如在民生银行的案例上，民生银行今年利润比2012年也没有什么增长。利润一直300亿左右。市值也是10年不涨反跌。

但是市场有的时候就是错的，比如五粮液今年利润270亿，比2013年80亿利润，涨了3倍多。

9敏啊我这个C T魔法面霜（来自香港柜台）成本300块，然后日期是2022年产的灰常新鲜，奈何好像看到20年产的在临期清仓，那我亏一把258包邮不包税的话有集美们入手吗，算一下我这个CT进了140万，还没有开始卖就亏几十万，然后上个月因为进了CT啊乱七八糟的导致我没有去抄底腾讯，现在感觉自己双重亏钱，有钱到底是去炒股还是去进货啊，还是就是躺平就是赚钱吖
快来评论留言吖Ball ball大家啦（用我35年的老脸⚽️大家留言[心][亲亲]）
PS：香港专柜的CT面霜是瑞士产的带防护值非常适合白天作为妆前保养，现在秋冬的白天非常适合
#炒股##躺平##妆前面霜##CT##腾讯#
PPS：2012年的时候我有个小客服总喊我淘宝界的罗永浩，我现在完全认同她的说法#行业明灯#

看完黑子的篮球剧场版last game好怅然所失啊（之前都不知道2017又出了个剧场版
全程都好看，奇迹的世代每个人都好棒[老师好]不好意思十年前的我和十年后的我完全没有长进，被秀得头皮发麻。还补了以前一些意难平的设定吧，黄濑终于成为完全体，赤司和自己和解（合体？）了。
该死的现任怎么还抛弃黑子去美国了，没了光的黑子何去何从[交税]
看完觉得前任们更靠谱系列
2012开始看黑子的篮球，2015看第三季，到现在才补上剧场版，也算划上一个句号了吧（接下来开始无尽同人模式