【国盛医药】电生理耗材联盟集采方案简评

近日，福建省牵头的27省区电生理耗材集采方案出台，整体方案温和，与目前医院终端价接近，我们预计后续医药相关领域集采政策将趋于理性科学。此次集采预计有助于电生理手术渗透率及国产企业单件类产品市占率提升，加速国产替代进程。建议关注国产电生理双雄微创电生理、惠泰医疗。

文件要点：
采购品种：包括房间隔穿刺鞘、电/磁定位诊断导管等11种电生理类耗材

采购方式：组套采购和单件采购两种模式（两者有重合部分），其中：
1）组套采购：8类产品分成4个组套进行报价，包括磁定位异/星形诊断导管+磁定位压力感应治疗导管等可组成套件的产品。
2）单件采购：6类产品可单独报价，包括房间隔穿刺针、电生理导管鞘等适合单独报价的产品。

中选规则：设置保底中标价。
1） 组套采购：最高限价在39000-53000，同分组中，降幅≥30%的获得拟中选资格。
2）单件采购：最高限价在1100-25000，同分组中，降幅≥50%的获得拟中选资格。
采购周期：2年，首年协议采购量于2023年4月起执行。
采购需求量：另行公布，医疗机构后续根据企业申报的产品分别填写采购需求量（与其他集采流程不同）。

采购分配量：
1）组套采购：降价幅度30-50%，调出分配量0-40%，50%+降幅可获得80%基础量以及参与总组套的10%额外量的分享权力。
2）单件采购：中选企业分为ABC三类，AB类企业可参与调出量的分配（C不能）。

我们认为：
1）此次集采方案力度相对温和，设定的最高有效申报价与目前的医院终端售价接近。结合近期的脊柱集采、IVD生化集采等政策，预计医药相关领域集采未来将更趋于理性科学。

2）被集采极度悲观预期压制的板块有望迎来估值回升，如高值耗材、IVD领域等。

3）此次集采预计有助于电生理手术渗透率及国产企业单件类产品市占率提升，加速国产替代进程。目前组套类产品主要玩家均为进口企业，以强生雅培美敦力为主；国产企业惠泰医疗、微创电生理主要参与标测导管、穿刺针/鞘等单件类产品竞标。目前电生理耗材国产化率不足10%，此次集采有望提升国产企业在相关单件类产品的市占率，同时带动三维设备装机入院，进而带动其它耗材放量，循序提升国产化率。

建议关注国产电生理双雄：微创电生理、惠泰医疗。

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苏联历史上，15万车臣人死亡，算什么？苏联对自己内部的同志，更是大手笔！
斯大林在1937——1938年期间的内部大清洗中，元帅，军长，师长……大多数都被清洗，有44000高级干部，军官被惩罚，39000人被枪决。加上一般军人、工作人员，被镇压的370多万，另外……
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【TA真题-多选题】
某企业有W、Y两大类存货，W类存货包括甲、乙两种存货，Y类存货包括丙、丁两种存货，期末W类存货的成本与可变现净值分别为28000元和26000元，Y类存货的成本与可变现净值分别为36000元和39000元，甲存货的成本与可变现净值分别为16000元和12000元，乙存货的成本与可变现净值分别为12000元和14000元，丙存货的成本与可变现净值分别为26000元和29800元，丁存货的成本与可变现净值分别为10000元和9200元。若上述存货采用成本与可变现净值孰低法确定期末存货成本，下列表述中正确的有（　　）。
A.单项比较法确定的期末存货成本为59200元
B.分类比较法确定的期末存货成本为62000元
C.总额比较法确定的期末存货成本为64000元
D.单项比较法确定的期末存货成本为60200元
E.总额比较法确定的期末存货成本为67000元