巴菲特：人生只要富一次就够了
聪明人做蠢事
Q1：有传言说您是救赎长期资本管理公司的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗？
巴菲特：这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。约翰？梅里韦瑟、艾瑞克？罗森菲尔德、拉里？希利布兰德、格雷格？霍金斯、维克多？哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特？默顿和迈伦？舒尔兹，把他们这 16 个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。
第一，他们的智商高得不得了。
第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这 16 个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。
第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，而且智商高超，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。
要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。
为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？我不管成功的概率是 100 比 1，还是 1000 比 1，我都不做这样的事。但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。
一生只需富一次
有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特？古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。这个道理难道不是很简单吗？
假设年初你有 1 亿美元，如果不上杠杆，能赚 10%，上杠杆的成功率是 99%，能赚 20%，年末时你有 1.1 亿美元，还是 1.2 亿美元，有区别吗？没一点区别。
要是亏钱了的话，特别是给别人管钱，亏的不但是钱，而且颜面扫地、无地自容，把朋友的钱都亏了，没脸见人。亨利.考夫曼说过一句话：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”说起来，真是令人扼腕叹息。
我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金。但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有 1 万、10 万，还是 100 万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。
我也没盼着以后钱多了要过不一样的生活。从衣食住行来看，你我之间有么差别吗？我们穿一样的衣服，我们都能喝天赐的可口可乐，我们都能吃上麦当劳，还有更美味的 DQ 冰淇淋，我们都住在冬暖夏凉的房子里，我们都在大屏幕上看橄榄球赛。你在大电视上看，我也在大电视上看。我们的生活完全一样，没多大差别。
不懂不做
Q2：您喜欢什么样的公司？
巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的上市公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有些东西是你能看懂的。可口可乐，是我们都能看懂的，谁都能看懂。可口可乐这个产品从 1886 年起基本没变过。可口可乐的生意很简单，但是不容易。我本来可以买微软赚几十亿，但这不算数，因为我一直搞不懂微软。
最重要的是只投资自己能看懂的生意。如果你像很多人一样，跳出了自己的能力圈，听别人的消息买了自己毫不了解的股票，犯了这样的错，你需要反省，要记得只投资自己能看懂的。
我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备。
有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。
人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
这个思想不是我发明的，都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19 岁的时候，我有幸读到了《聪明的投资者》。我六七岁的时候就对股票感兴趣，11 岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算，什么路子都试过。后来，我读到了《聪明的投资者》，书里说，买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。我转变到这种思维方式以后，一切都理顺了。道理很简单。所以说，我们买我们能看懂的公司。
无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。
不搞分散投资
Q3：请讲讲您对分散投资的看法？
巴菲特：如果想积极参与投资活动，要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个。
要是你能找到六个好生意，就已经足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。我敢保证，你不把钱投到你最看好的那个生意，而是再去做第七个生意，肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少，靠最好的主意发家的人很多。
所以，我说任何人，在资金量一般的情况下，要是对自己要投资的生意确实了解，六个就很多了，换了是我的话，我可能就选三个我最看好的。我本人不搞分散。我认识的投资比较成功的人，都不搞分散，沃尔特.施洛斯是个例外。
聪明人做蠢事
Q1：有传言说您是救赎长期资本管理公司的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗？
巴菲特：这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。约翰？梅里韦瑟、艾瑞克？罗森菲尔德、拉里？希利布兰德、格雷格？霍金斯、维克多？哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特？默顿和迈伦？舒尔兹，把他们这 16 个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑 16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。
第一，他们的智商高得不得了。
第二，他们这 16 个人都是投资领域的老手。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这 16 个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。
第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，而且智商高超，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。
要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么？绝对是傻，不管智商多高，都是傻。
为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干？我不管成功的概率是 100 比 1，还是 1000 比 1，我都不做这样的事。但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。
一生只需富一次
有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特？古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。这个道理难道不是很简单吗？
假设年初你有 1 亿美元，如果不上杠杆，能赚 10%，上杠杆的成功率是 99%，能赚 20%，年末时你有 1.1 亿美元，还是 1.2 亿美元，有区别吗？没一点区别。
要是亏钱了的话，特别是给别人管钱，亏的不但是钱，而且颜面扫地、无地自容，把朋友的钱都亏了，没脸见人。亨利.考夫曼说过一句话：“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”说起来，真是令人扼腕叹息。
我们基本上没借过钱，当然我们的保险公司里有浮存金。但是我压根没借过钱。我只有1万块钱的时候都不借钱，不借钱不一样吗？我钱少的时候做投资也很开心。我根本不在乎我到底是有 1 万、10 万，还是 100 万。除非遇上了急事，比如生了大病急需用钱。
我也没盼着以后钱多了要过不一样的生活。从衣食住行来看，你我之间有么差别吗？我们穿一样的衣服，我们都能喝天赐的可口可乐，我们都能吃上麦当劳，还有更美味的 DQ 冰淇淋，我们都住在冬暖夏凉的房子里，我们都在大屏幕上看橄榄球赛。你在大电视上看，我也在大电视上看。我们的生活完全一样，没多大差别。
不懂不做
Q2：您喜欢什么样的公司？
巴菲特：我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
我不懂的东西很多，好在我懂的东西足够用了。世界如此之大，几乎所有公司都是公众持股的。所有的上市公司，随便挑。首先，有些东西明知道自己不懂，不懂的，不能做。
有些东西是你能看懂的。可口可乐，是我们都能看懂的，谁都能看懂。可口可乐这个产品从 1886 年起基本没变过。可口可乐的生意很简单，但是不容易。我本来可以买微软赚几十亿，但这不算数，因为我一直搞不懂微软。
最重要的是只投资自己能看懂的生意。如果你像很多人一样，跳出了自己的能力圈，听别人的消息买了自己毫不了解的股票，犯了这样的错，你需要反省，要记得只投资自己能看懂的。
我不喜欢很容易的生意，生意很容易，会招来竞争对手。我喜欢有护城河的生意。我希望拥有一座价值连城的城堡，守护城堡的公爵德才兼备。
有的生意，我看不出来十年后会怎样，我不买。一只股票，假设从明天起纽约股票交易所关门五年，我就不愿意持有了，这样的股票，我不买。
人们买完股票后，第二天一早就盯着股价，看股价决定自己的投资做得好不好。糊涂到家了。买股票就是买公司，这是格雷厄姆教给我的最基本的道理。买的不是股票，是公司的一部分所有权。只要公司生意好，而且你买的价格不是高得离谱，你的收益也差不了。投资股票就这么简单。要买你能看懂的公司，就像买农场，你肯定买自己觉得合适的。没什么复杂的。
这个思想不是我发明的，都是格雷厄姆提出来的。我特别走运。19 岁的时候，我有幸读到了《聪明的投资者》。我六七岁的时候就对股票感兴趣，11 岁时第一次买股票。我一直都在自己摸索，看走势图、看成交量，做各种技术分析的计算，什么路子都试过。后来，我读到了《聪明的投资者》，书里说，买股票，买的不是代码，不是上蹿下跳的报价，买股票就是买公司。我转变到这种思维方式以后，一切都理顺了。道理很简单。所以说，我们买我们能看懂的公司。
无论什么时候，都要知道自己在做什么，这样才能做好投资。必须把生意看懂了，有的生意是我们能看懂的，但不是所有生意我们都能看懂。
不搞分散投资
Q3：请讲讲您对分散投资的看法？
巴菲特：如果想积极参与投资活动，要是你真能看懂生意，你拥有的生意不应该超过六个。
要是你能找到六个好生意，就已经足够分散了，用不着再分散了，而且你能赚很多钱。我敢保证，你不把钱投到你最看好的那个生意，而是再去做第七个生意，肯定会掉到沟里。靠第七个最好的主意发家的人很少，靠最好的主意发家的人很多。
所以，我说任何人，在资金量一般的情况下，要是对自己要投资的生意确实了解，六个就很多了，换了是我的话，我可能就选三个我最看好的。我本人不搞分散。我认识的投资比较成功的人，都不搞分散，沃尔特.施洛斯是个例外。
本期最美基层警察故事：躬耕在道路交通一线的“老黄牛” ——苏宗瑞。
临近退休的老民警苏宗瑞也是其中的一员。他鼻梁上架着一副眼镜，衣着朴素，个头很高，与人谈起话来斯文和气。在同事和家人眼中，苏宗瑞不善言谈，可工作岗位上的他，就好像换了一个人，从容而坚定。“头顶警徽，身着警服，我一定会站好这最后一班岗，这是我的职责”是几十年如一日对公安事业的执着追求，让这位老民警能有这样的“精气神”。
苏宗瑞用疲劳打不垮的刚毅、风雨挡不住的热情和困难扯不断的忠诚，生动诠释了在公安战线工作了几十年的“老黄牛”精神，虽已两鬓斑白，青春的痕迹不再，但他却用实际行动感动、鼓舞、激励着身边的每一个人。
临近退休的老民警苏宗瑞也是其中的一员。他鼻梁上架着一副眼镜，衣着朴素，个头很高，与人谈起话来斯文和气。在同事和家人眼中，苏宗瑞不善言谈，可工作岗位上的他，就好像换了一个人，从容而坚定。“头顶警徽，身着警服，我一定会站好这最后一班岗，这是我的职责”是几十年如一日对公安事业的执着追求，让这位老民警能有这样的“精气神”。
苏宗瑞用疲劳打不垮的刚毅、风雨挡不住的热情和困难扯不断的忠诚，生动诠释了在公安战线工作了几十年的“老黄牛”精神，虽已两鬓斑白，青春的痕迹不再，但他却用实际行动感动、鼓舞、激励着身边的每一个人。
这张头像大概十年前开始用的。
我清楚地记得为什么会选择它。
软萌的小女孩，静静地微笑着趴在地上。旁边有看起来并不小的温和的白白的狗狗。狗狗是宠物，是玩伴，同时带着忠诚的元素。背景应该是家里，温馨简单，是一个有着阳光的白天。
温和、宁静、安全，闭着眼，不用去管其他。
每次看着这头像我都觉得安心。其实我希望我是那个小女孩，因为除了画面中的信息，隐含信息是，这么大的小孩子，背后应该还有父母互周全的。
我以前所有的头像，若是人物的，不是卡通人物，就是小女孩，无一例外的，她们都是背影、侧影、低头、眯眼，或是怀里抱着毛绒玩具。从没有勇敢地独立地正面镜头。
我就是一只胆小懦弱的乌龟，总想埋头在温暖的窝里，不去管一切的刀霜风雪、明枪暗箭。
很可笑是不是。一个成年人，这么懦弱，这么傻。而且因为那些小心翼翼和内心的惶恐，干过不少傻事。
如今，想换了这头像了。做乌龟这么多年，自己停滞不前，而世界总在不停地变化、前进。
不想再被世界抛下了。
我要开始面对这个世界。
我清楚地记得为什么会选择它。
软萌的小女孩，静静地微笑着趴在地上。旁边有看起来并不小的温和的白白的狗狗。狗狗是宠物，是玩伴，同时带着忠诚的元素。背景应该是家里，温馨简单，是一个有着阳光的白天。
温和、宁静、安全，闭着眼，不用去管其他。
每次看着这头像我都觉得安心。其实我希望我是那个小女孩，因为除了画面中的信息，隐含信息是，这么大的小孩子，背后应该还有父母互周全的。
我以前所有的头像，若是人物的，不是卡通人物，就是小女孩，无一例外的，她们都是背影、侧影、低头、眯眼，或是怀里抱着毛绒玩具。从没有勇敢地独立地正面镜头。
我就是一只胆小懦弱的乌龟，总想埋头在温暖的窝里，不去管一切的刀霜风雪、明枪暗箭。
很可笑是不是。一个成年人，这么懦弱，这么傻。而且因为那些小心翼翼和内心的惶恐，干过不少傻事。
如今，想换了这头像了。做乌龟这么多年，自己停滞不前，而世界总在不停地变化、前进。
不想再被世界抛下了。
我要开始面对这个世界。
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