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【大盘六连阳后“下蹲休整” 外资增配中国资产趋势不改】

在经历六个交易日的连续上涨后,昨日A股市场迎来震荡下探。对于后市看法,有券商认为市场反弹仍会持续,而产业资本、外资则通过提前终止减持、加大布局力度等实际行动表明自己的态度。

“市场反弹仍会持续”

昨日两市股指弱势震荡下探,沪指盘中跌约1%,创业板、科创50指数跌近2%,尾盘跌幅有所收窄;两市成交额有所萎缩,北向资金净卖出近40亿元。

对于后市看法,西部证券表示市场进入磨底期,降低预期迎接新均衡。中期来看,市场大级别底部正在临近,未来市场中枢提升将更加确定,但对于投资而言需要调整对长期经济和资产定价锚,短期过快的预期修正将带来市场波动的加大。短期来看,三季报披露结束,医药、家电、食品饮料行业的估值切换行情正在进入布局期。该机构表示,随着未来政策的逐步推进,能源和信息安全密切相关的农业、半导体、信创和军工行业仍然值得关注。随着提高科学精准防控水平,重点关注受益于人流抬升的消费类行业投资机会以及虚拟现实、数字货币等主题机会。

与此同时,平安证券则认为市场反弹仍会持续,部分产业最坏预期有所扭转,当前仍处于布局性价比较高的底部区域。从估值角度来看,市场主要指数估值均位于30%以下的相对低位,上证指数、沪深300和中证500在20%-30%区间,上证50、创业板指和中证1000在10%-20%分位区间。沪深300和创业板指的股债收益比分别在99%和96%的历史高位。从调整时长和区间来看,市场自7月初持续调整至10月末,接近4个月;上证50调整幅度最大接近25%,中证500调整幅度相对较小在11%左右。

近300家公司股东提前终止减持

事实上,产业资本也通过自己的行为给出了对市场的预期判断。统计数据显示,截至11月8日,今年已有约280家上市公司相关股东提前终止了减持计划。从公告披露来看,绝大多数公司放弃减持的原因主要是认可公司未来发展前景。

记者留意到,上市公司控股股东提前终止减持的案例不在少数,甚至还有部分公司控股股东在终止减持计划的同时,宣布在未来一段时间内不再推出减持计划,彰显对公司发展的信心。

业内人士分析称,随着市场不断变化,对公司价值遭遇低估的不认可或是上市公司控股股东、实控人提前终止减持计划的主要原因之一,如果此前曾披露过减持计划,那么在合适时点选择提前终止,会起到提升投资者信心的作用。而对于控股股东、实控人而言,无论是出于何种原因的减持,都会引发投资者的负面情绪。从过往案例来看,选择提前终止减持计划更多是对消极情绪的短期安抚,并不意味着减持不再发生。对投资者而言,更多还是要关注公司核心管理层在经营层面所下的功夫。

海外长钱仍持续涌入

事实上,外资对于A股市场的判断也可以通过数据追踪到蛛丝马迹。随着A股市场对境外投资者吸引力增强,全球资管巨头持续加大对中国市场的布局力度。

证监会官网披露的信息显示,2022年10月以来,亮点资本、思睿资产管理(香港)有限公司、国际标准矢量资产管理、圣彼得堡银行、约翰街资本有限公司等15家外资机构提交了合格境外投资者(QFII)申请。证监会最新合格境外投资者名录显示,截至9月底,累计获批的QFII机构总数已达723家。

此外,贝莱德、富达、路博迈等全球资管巨头在境内已获批设立公募基金管理公司,范达、施罗德、联博等机构也已递交外商独资公募的设立申请。在过去5年多的时间里,无论是从规模还是数量上来看,外资私募均取得了明显增长。

作为推动全球经济增长的重要引擎,中国市场吸引着全世界的目光,越来越多的外资机构快马加鞭来华布局。展望未来,有外资机构人士接受采访时表示,无论从经济增长的韧性和前景还是资产配置的角度来看,中国市场具有全球投资者不容忽视的投资机遇,外资增配中国资产是大势所向。

【歌尔股份回应“砍单”事件及网络传闻 VR/AR已成重要增长引擎】
11月9日,针对歌尔股份遭境外大客户“砍单”以及相关传闻,证券时报·e公司记者联系了歌尔股份方面,公司相关负责人对所暂停合作产品的生产情况、相关传闻虚实等进行了回应。

记者注意到,日前网传歌尔股份被“踢出果链”、面临罚款等传言。对此,该负责人表示,“相关信息请参见公司公告,但‘踢出果链’等传言明显是谣传,公司只是应需求暂停客户一款产品,其余的项目都在正常合作。包括罚款多少亿的传闻,都是不实信息,公司还在评估具体损失,会及时公告。”

11月8日晚歌尔股份公告称,公司近日收到境外某大客户的通知,暂停生产其一款智能声学整机产品。据了解,该款智能声学整机产品为AirPods的其中一款。

记者问及该款产品占公司的总生产比例,该负责人答复,“本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元,约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。2022年前三季度智能声学整机业务营收198.9亿元,占公司前三季度总营收741.5亿元的约26.8%。”

同时,该负责人也强调了公司对此事件的应对情况。“公司会坚持整结合的战略,积极推动声学、光学、微电子和精密结构件精密零组件产品和VR/AR、智能可穿戴和智能家居等智能硬件整机产品业务发展,还在积极拓展的一些汽车电子、触觉等新业务方向。”

据了解,在产品线方面,歌尔股份除了声学产品外,还大力研发生产智能硬件板块,主要产品包括VR虚拟现实/AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件产品、智能家居产品等。近日,工信部、中国工业经济联合会组织开展第七批制造业单项冠军企业(产品)培育遴选,潍坊歌尔电子有限公司的虚拟现实头戴产品进入了“国家级制造业单项冠军产品”公示名单。

三季报显示,今年前三季度歌尔股份智能硬件业务实现营业收入435.52亿元,同比增长95.87%。“智能硬件智能硬件占公司总营业收入的比例已高达58.73%,VR/AR已成公司重要增长引擎。”该负责人称。

同时,该负责人还表示,“如今歌尔已与全球主流VR头显品牌达成长期深度合作,占据全球中高端VR头显80%的市场份额。”

“除了在整机上进行战略布局,为持续提升公司长期竞争力,歌尔也加大了在微电子、光学等领域关键零组件的布局。在光学零组件方面,歌尔是全球VR光学产品的主力供方,具有VR/AR的光学研发和生产制造的一站式能力,可以为客户提供多种解决方案。”

此外,该负责人介绍,2019年歌尔量产全球首款折叠光路模组,2020年率先引进了全球领先的自动化纳米压印生产线,建设了国内首条衍射光波导量产线,光学已成为零组件业务板块的重要一极。

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【800亿“果链”公司深夜公告:遭境外大客户“砍单”,郭明錤:暂停生产的可能是AirPods Pro 2,这家公司已接下这些订单!】
早前曾流传的歌尔股份(002241)代工苹果耳机订单被调整之事或被坐实。8日晚间,歌尔股份公告,近日收到境外某大客户的通知,暂停生产其一款智能声学整机产品。随后,知名分析师郭明錤发文称,此产品可能是Apple的AirPods Pro2,立讯精密(002475)接下了这部分订单,并已成为AirPods Pro2独家组装厂商。

歌尔股份丢失苹果智能耳机订单

11月8日晚,歌尔股份突发公告,近日收到境外某大客户的通知,暂停生产其一款智能声学整机产品。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。

歌尔股份称,本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元,约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。该事项对公司经营业绩的影响仍在评估中。公司将尽快推动相关评估工作,并按照相关法律法规的要求履行信息披露义务。

众所周知,歌尔股份为知名的“果链”企业,早在2010年,即苹果正式入局国内市场的第二年,歌尔股份便进入了苹果供应链,为苹果供应声学组件、有线耳机等。2018年,歌尔股份成为AirPods全球第二大代工厂。

歌尔股份2021年年报显示,其前五大客户中,第五大客户年销售额为33.6亿元,占年度销售比例的4.3%。

因此从上述营收数据以及“境外某大客户”的表述可推测,该某境外大客户为苹果。

立讯精密已接下这部分订单?

歌尔股份发布公告当晚,知名分析师郭明錤亦发文称,Apple的关键供应商歌尔股份于11月8日正式公告暂停生产其一款智能声学整机产品,经调查,此产品可能是Apple的AirPods Pro2,歌尔股份暂停生产较可能是因为生产问题,而非需求问题。

另外,为填补生产缺口,第一供应商立讯精密已扩产并取得所有AirPods Pro2订单,成为AirPods Pro2独家组装厂商。此外,目前并不清楚,歌尔股份何时恢复生产AirPods Pro2与此事件的影响会否扩及歌尔股份的明年Apple订单或其他Apple产品订单。

郭明錤还对4Q22AirPodsPro2的出货进行了估算,约2000万部。

针对上述立讯精密已拿下歌尔股份这部分订单的说法,证券时报·e公司记者联系了立讯精密,但截至记者发稿,仍未收到对方回应。

智能声学整机业务增速放缓

上月末,苹果曾在官网发起呼吁全球供应链2030年前实现脱碳的倡议,并表示其将评估供应链企业是否去碳化并每年追踪进展。

苹果在这份倡议中还点名列出了其中国几家主要生产合作伙伴的名单,但并不见歌尔股份身影。苹果称,截至目前,已有包括京东方A、蓝思科技、领益智造、欣旺达、立讯精密、裕同科技等55家苹果中国主要生产合作伙伴承诺100%使用可再生能源为苹果生产产品,而全球范围内,共有200多家苹果供应商已加入这一承诺。

苹果订单调整后,歌尔股份对外招聘情况迅速生变。

据负责歌尔股份招聘的第三方机构相关人士对外透露,据其了解,歌尔股份对部分小时工和临时工进行了裁员,近期不再招聘,但正式工仍在招聘,不过月薪有所下调。

从歌尔股份整体业务情况来看,目前,歌尔股份主营包括智能硬件、智能声学整机、精密零组件等业务,其中声学智能声学整机业务聚焦于与声学、语音交互、人工智能等技术相关的产品方向,主要产品包括TWS智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等,这其中既有苹果客户也有安卓类客户。

今年上半年,歌尔股份总营收436亿元,同比增长43.96%,净利润20.79亿元,同比增长20.09%,其中智能声学整机上半年营收123.4亿元,同比增长28.30%,另外智能硬件业务与精密零组件业务营收占比分别为56.89%、13%。

值得一提的是,今年前三季度,歌尔股份智能声学整机业务增速已显著放缓。

据歌尔股份财报,今年前三季度,歌尔股份营收净利润仍保持增长态势,营收约741.53亿元,同比增长40.47%,净利润约为38.4亿元,同比增长15.23%,其中今年前三季度,智能声学整机收入同比增长3.6%至约198.92亿元,2021年前三季度,其智能声学整机业务营收192亿元,同比增长25.72%。

看好VR、AR机遇

从股东角度来看,今年三季报显示,第三季度中国银行股份有限公司-华夏中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金新进成为歌尔股份第十大流通股股东,持股数1668万股,占总流通股本比例0.55%。另外,全国社保基金一零三组合、全国社保基金六零一组合、交通银行股份有限公司-易方达竞争优势企业混合型证券投资基金对歌尔股份进行了减持,但仍为其前十大流通股股东。

今年9月28日,歌尔股份接受机构调研时还曾表示,目前TWS智能耳机在全球耳机市场中的渗透率仍然较低,短期内可能受到智能手机市场波动的影响,长期来看智能耳机产品的市场规模仍有较大发展空间,公司在主要客户内的份额保持稳定,未来将继续拓展新的业务机会。

展望未来发展,歌尔股份称,全球消费电子行业近期表现不佳,但市场低谷中也蕴藏着新的机会。消费电子行业的增长驱动力,将逐步从传统硬件向新一代智能硬件切换,VR/MR/AR、智能穿戴等产品将有望成为消费电子行业在未来5到10年乃至20年中最核心和最具确定性的机会。

11月8日,歌尔股份股价收跌3.8%,报收23.2元/股,今年至今其股价整体下跌57%,当前总市值787亿元。

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