过去20年中,无论A股、港股、美股涨幅TOP20中,都有20%-25%的医药企业。此外A股TOP20中有两家房地产企业,两家家电企业,预计随着人口拐点已经出现、房地产调控政策趋严,房地产时代已经落幕。未来大概率A股将会向美股看齐,高科技企业或将更多的出现在榜单中。此外由于我国人口众多以及老龄化加重,消费品和医药行业或仍将是适合长期投资的赛道,其中科技含量高的医药企业更有几率胜出。
结合欧美药企巨头以及日本老龄化+医保控费的经验,未来技术创新为王,只有技术领先才可能维持高毛利,而突破性的创新则能够带来巨大的增量空间,没有竞争力的中小企业很可能被淘汰,行业集中度或将提升。大企业凭借持续的研发投入往往能够强者恒强,但不绝对。创新性的小型生物科技公司若研发成功,很可能被大型药企收购,极少数能够通过不断的自我发展或并购成长为巨头。
未来值得长期投资的子行业主要有:
1、创新药企:需要持续的研发投入,良好的技术平台,多元的研发管线布局等;龙头企业具有优势;小型企业高投入高风险。
2、CRO/CDMO行业:卖水人逻辑,受益于政策鼓励、创新药企研发投入不断增加以及我国的工程师红利,CRO龙头或更有竞争力。
3、医疗器械:需要关注赛道、竞争格局、销售、研发投入、研发平台,技术突破、前景广阔的心血管和分子诊断等领域或更有发展前景。医疗器械有天花板,所以需要持续不断的拓展新品类。短期有进口替代的需求,长期而言,研发投入、研发平台更为重要。
4、医疗服务:老龄化将推高人力成本,依赖医疗设备而非医生的领域更有前途。
对于像英科医疗、九安医疗的「机会点」在于如何从“行业隐形冠军”到“强美誉度”的品牌形象企业;从产业较为单一到全面消费需求的建设布局。
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未来值得长期投资的子行业主要有:
1、创新药企:需要持续的研发投入,良好的技术平台,多元的研发管线布局等;龙头企业具有优势;小型企业高投入高风险。
2、CRO/CDMO行业:卖水人逻辑,受益于政策鼓励、创新药企研发投入不断增加以及我国的工程师红利,CRO龙头或更有竞争力。
3、医疗器械:需要关注赛道、竞争格局、销售、研发投入、研发平台,技术突破、前景广阔的心血管和分子诊断等领域或更有发展前景。医疗器械有天花板,所以需要持续不断的拓展新品类。短期有进口替代的需求,长期而言,研发投入、研发平台更为重要。
4、医疗服务:老龄化将推高人力成本,依赖医疗设备而非医生的领域更有前途。
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2015年韩国电影top榜,你们都看过几部?大家好,今天带大家看看2017年韩国评分最高的十部电影,看看你们都看过几部?快留言告诉我吧~发不易,记得给小编点个赞和关注哦,谢谢亲~~《妻子小姐》《Miss Wife》是由姜孝镇执导,严正花、宋承宪、金尚浩、罗美兰、徐信爱主演的爱情喜剧电影,于2015年8月13日在韩国上映。
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